La hausse des marchés des actions européens dynamise l'unification, la technologie et la transparence, déclare le TABB Group
Des changements s'annoncent dans l'Europe traditionnelle. Stimulée
par trois tendances distinctes - unification, technologie et
transparence - l'Europe va créer un paysage nettement plus efficient
pour les investisseurs et les gestionnaires d'actifs que cela n'a été
le cas précédemment, a déclaré le TABB Group dans sa nouvelle étude de
référence du secteur publiée aujourd'hui, " Institutional Equity
Trading in Europe 2007: The Buy-Side Firms Perspective " (Opérations
sur actions institutionnelles en Europe 2007 : Perspective des
vendeurs institutionnels). D'après Adam Sussman, analyste de recherche
principal et auteur de l'étude, " Ces tendances positionnent l'Europe
pour une croissance rapide en terme de courtage électronique alors que
nous voyons l'accès direct au marché et le flux de transactions
algorithmiques croître à un taux annuel composé approximatif de 50 %
jusqu'à 2009. "
Bien que l'harmonisation européenne aille de l'avant, l'indépendance de l'Europe est toujours forte, commente Adam Sussman. " Les différences culturelles et géographiques ne vont pas disparaître rapidement, raison pour laquelle moins de 33 % des vendeurs institutionnels pensent qu'une structure unique de marché va prendre pied au cours des cinq prochaines années. Même après la promulgation de MiFID et sa mise en œuvre dans 30 pays, une grande unification du marché des capitaux n'est pas anticipée pendant au moins plusieurs dizaines années. "
Parmi les conclusions clés de l'étude :
-- Cinquante-cinq pour cent des vendeurs institutionnels pensent que MiFID aura un impact significatif sur la façon dont ils exécutent leurs commandes, le plus grand changement étant la fragmentation de la liquidité à travers une foule de nouveaux sites tels que Project Turquoise, Chi-X d'Instinet et Equiduct.
-- D'ici 2009, plus de 58 % des vendeurs institutionnels utiliseront des algorithmes, contre 41 % en 2007.
-- Le pourcentage des commandes acheminées via FIX est passé de 39 % à 44 % au cours des deux dernières années, atteignant 55 % d'ici 2009 avec un pourcentage supplémentaire de 10 % acheminé via d'autres méthodes électroniques.
-- Les taux de commission confondus ont chuté à un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 6 % depuis 2005 et vont continuer de baisser alors que les vendeurs institutionnels s'attendent à acheminer 24 % de leurs flux vers les canaux à faible contenu humain d'ici 2009.
-- Les Accords de partage de commission (CSA) ont pénétré fortement le Royaume-Uni, où ils sont adoptés par 73 % des compagnies, le deuxième plus gros utilisateur étant l'Europe méridionale avec des niveaux d'adoption de seulement 38 %.
-- Les relations de courtage prévues en réponse à l'adoption CSA seront réduites pour continuer à concentrer les dollars de commission parmi un nombre réduit de grands courtiers, les courtiers locaux se trouvant en difficulté alors que la liquidité est départitionnée et se fragmente à travers de nouveaux sites d'exécution.
-- Les réseaux de communication électroniques sont le Saint-Graal des vendeurs institutionnels mais seulement 34 % des vendeurs institutionnels sont connectés à un tel réseau, et la plupart sont des courtiers britanniques. En règle générale, la recherche continue sur d'autres sites.
-- Le partitionnement des actions européennes va toucher lentement à sa fin alors que les MiFID et les directives connexes réduisent les obstacles à l'entrée dans l'Espace économique européen (EEE) pour l'ensemble du secteur des services financiers.
" Les trois tendances vont produire un marché des capitaux européens qui va non seulement continuer à récupérer les introductions en bourse, les revenus et le prestige des États-Unis mais aussi faire de l'Europe la puissance majeure sur un marché des capitaux intégré à l'échelle mondiale, " a déclaré Larry Tabb, fondateur et PDG du TABB Group. " Mais, si vous êtes aux États-Unis, ne faites pas encore vos valises ".
L'étude à base d'entretiens, avec 54 pièces à l'appui, est basée sur des conversations avec 70 vendeurs institutionnels différents négociant des titres européens dans 20 pays différents, dont l'Europe des 15 et le Royaume-Uni. L'étude couvre un large éventail de thèmes dont MiFID, l'émergence de nouveaux sites d'exécution, la technologie de trading sur PC, les stratégies d'exécution avancées, les taux de commission, les Accords de partage de commission (CSA) et l'impact que ces tendances ont sur les relations entre les vendeurs et les acheteurs institutionnels.
L'étude peut être téléchargée par les clients TABB Group Research Alliance et les médias qualifiés à l'adresse www.tabbgroup.com. Pour visualiser un résumé ou acheter le rapport, veuillez consulter http://www.tabbgroup.com/research.
À propos du TABB Group
TABB Group est la firme de conseils stratégiques et de recherche basée sur des interviews des marchés financiers. Fondée en 2003 et basée sur la méthodologie de recherche éprouvée développée par son fondateur Larry Tabb, le TABB Group analyse et quantifie la chaîne de valeur des investissements du fiduciaire, du gestionnaire d'investissement, du courtier, de la bourse et du dépositaire, aidant des chefs d'entreprises de premier plan à obtenir une bonne compréhension des problèmes, tendances, risques, opportunités et menaces des marchés financiers. Pour de plus amples informations, veuillez consulter www.tabbgroup.com.
Bien que l'harmonisation européenne aille de l'avant, l'indépendance de l'Europe est toujours forte, commente Adam Sussman. " Les différences culturelles et géographiques ne vont pas disparaître rapidement, raison pour laquelle moins de 33 % des vendeurs institutionnels pensent qu'une structure unique de marché va prendre pied au cours des cinq prochaines années. Même après la promulgation de MiFID et sa mise en œuvre dans 30 pays, une grande unification du marché des capitaux n'est pas anticipée pendant au moins plusieurs dizaines années. "
Parmi les conclusions clés de l'étude :
-- Cinquante-cinq pour cent des vendeurs institutionnels pensent que MiFID aura un impact significatif sur la façon dont ils exécutent leurs commandes, le plus grand changement étant la fragmentation de la liquidité à travers une foule de nouveaux sites tels que Project Turquoise, Chi-X d'Instinet et Equiduct.
-- D'ici 2009, plus de 58 % des vendeurs institutionnels utiliseront des algorithmes, contre 41 % en 2007.
-- Le pourcentage des commandes acheminées via FIX est passé de 39 % à 44 % au cours des deux dernières années, atteignant 55 % d'ici 2009 avec un pourcentage supplémentaire de 10 % acheminé via d'autres méthodes électroniques.
-- Les taux de commission confondus ont chuté à un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 6 % depuis 2005 et vont continuer de baisser alors que les vendeurs institutionnels s'attendent à acheminer 24 % de leurs flux vers les canaux à faible contenu humain d'ici 2009.
-- Les Accords de partage de commission (CSA) ont pénétré fortement le Royaume-Uni, où ils sont adoptés par 73 % des compagnies, le deuxième plus gros utilisateur étant l'Europe méridionale avec des niveaux d'adoption de seulement 38 %.
-- Les relations de courtage prévues en réponse à l'adoption CSA seront réduites pour continuer à concentrer les dollars de commission parmi un nombre réduit de grands courtiers, les courtiers locaux se trouvant en difficulté alors que la liquidité est départitionnée et se fragmente à travers de nouveaux sites d'exécution.
-- Les réseaux de communication électroniques sont le Saint-Graal des vendeurs institutionnels mais seulement 34 % des vendeurs institutionnels sont connectés à un tel réseau, et la plupart sont des courtiers britanniques. En règle générale, la recherche continue sur d'autres sites.
-- Le partitionnement des actions européennes va toucher lentement à sa fin alors que les MiFID et les directives connexes réduisent les obstacles à l'entrée dans l'Espace économique européen (EEE) pour l'ensemble du secteur des services financiers.
" Les trois tendances vont produire un marché des capitaux européens qui va non seulement continuer à récupérer les introductions en bourse, les revenus et le prestige des États-Unis mais aussi faire de l'Europe la puissance majeure sur un marché des capitaux intégré à l'échelle mondiale, " a déclaré Larry Tabb, fondateur et PDG du TABB Group. " Mais, si vous êtes aux États-Unis, ne faites pas encore vos valises ".
L'étude à base d'entretiens, avec 54 pièces à l'appui, est basée sur des conversations avec 70 vendeurs institutionnels différents négociant des titres européens dans 20 pays différents, dont l'Europe des 15 et le Royaume-Uni. L'étude couvre un large éventail de thèmes dont MiFID, l'émergence de nouveaux sites d'exécution, la technologie de trading sur PC, les stratégies d'exécution avancées, les taux de commission, les Accords de partage de commission (CSA) et l'impact que ces tendances ont sur les relations entre les vendeurs et les acheteurs institutionnels.
L'étude peut être téléchargée par les clients TABB Group Research Alliance et les médias qualifiés à l'adresse www.tabbgroup.com. Pour visualiser un résumé ou acheter le rapport, veuillez consulter http://www.tabbgroup.com/research.
À propos du TABB Group
TABB Group est la firme de conseils stratégiques et de recherche basée sur des interviews des marchés financiers. Fondée en 2003 et basée sur la méthodologie de recherche éprouvée développée par son fondateur Larry Tabb, le TABB Group analyse et quantifie la chaîne de valeur des investissements du fiduciaire, du gestionnaire d'investissement, du courtier, de la bourse et du dépositaire, aidant des chefs d'entreprises de premier plan à obtenir une bonne compréhension des problèmes, tendances, risques, opportunités et menaces des marchés financiers. Pour de plus amples informations, veuillez consulter www.tabbgroup.com.
Copyright Business Wire 2007