Kaufman & Broad SA: RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRE 2007; (ARRÉTÉS PAR LE CONSEIL D''ADMINISTRATION)
Regulatory News:
- Bon niveau d’activité et de rentabilité au 1er semestre
- Chiffre d’affaires : + 10,4%
- Taux de marge brute : 23,6%
- Résultat net part du groupe : +16,9%
- Solides perspectives sur l’ensemble de l’exercice
- Réservations globales : stables à 872,3 M€
- Backlog (carnet de commandes) global en valeur : + 6,4% à 1 266,3 M€
- Confirmation des objectifs 2007
Kaufman & Broad SA (Paris:KOF) a annoncé aujourd’hui ses résultats pour le 1er semestre 2007 (du 1/12/06 au 31/05/07).
| (en millions d'euros) | S1 2007 | S1 2006 | Variation |
| Chiffre d’affaires (HT) | 631,0 | 571,7 | +10,4% |
| dont Logement | 606,6 | 557,1 | +8,9% |
| Marge brute | 148,8 | 133,3 | +11,6% |
| Résultat opérationnel courant | 81,0 | 72,4 | +11,7% |
| Résultat net (pdg) | 40,7 | 34,9 | +16,9% |
| Résultat par action (€) | 1,83 | 1,56 | +16,9% |
| Gearing (au 31/05) | 69% | 62% | + 7 pts |
- Bonne progression de l’activité Logement : + 8,9 %
Le chiffre d’affaires global du 1er semestre 2007 s’élève à 631,0 millions d’euros (HT) contre 571,7 millions d’euros (HT) au 1er semestre 2006. Cette progression résulte de la bonne performance de l’activité Logement, dont le chiffre d'affaires s’établit à 606,6 millions d’euros, en hausse de 8,9% par rapport au 1er semestre 2006. L’Ile-de-France représente 40,5% de cette activité et les Régions 59,5%.
Le chiffre d'affaires du pôle Appartements ressort à 490,9 millions d’euros, soit 80,9% du total de l’activité Logement.
Le chiffre d’affaires du pôle Maisons Individuelles en Village ressort à 115,7 millions d’euros. Il représente 19,1% de l’activité Logement.
3 430 logements (LEU) ont été livrés contre 3 213 logements (LEU) au cours du même semestre de l’année précédente (+ 6,8%).
Le chiffre d'affaires Immobilier d’Entreprise s'élève à 10,9 millions d'euros.
Le chiffre d'affaires Showroom s'élève à 5,4 millions d'euros, à comparer à 8,8 millions d’euros sur le 1er semestre 2006.
- Poursuite de la progression des réservations en Régions
Sur les six premiers mois de l’exercice, les réservations de logements en valeur sont quasi-stables à 852,8 millions d’euros TTC (-2 %). En volume, 4 170 réservations nettes ont été enregistrées (-1 %). En Régions, les réservations de logements en valeur ont progressé de 5% à 571,7 millions d’euros et représentent 67% du total des réservations contre 62,4% au 1er semestre 2006 et 60,2% au 1er semestre 2005.
Les réservations réalisées en réseaux dans le cadre du dispositif de Robien ont représenté 18,2% du total des réservations en valeur de l’activité Logement au 1er semestre 2007, à comparer à 14,5% au 1er semestre 2006.
- Reprise de l’activité Immobilier d’Entreprise
Les réservations en Immobilier d’Entreprise s’élèvent au premier semestre à 19,6 millions d’euros, principalement sur deux opérations : le Grand M à Montpellier et le Tri Postal à Marseille.
« Les réservations globales du 1er semestre sont stables. Les réservations de logements ont été affectées au 2e trimestre par l’attentisme toujours constaté lors de chaque scrutin national, attentisme renforcé par la promesse de mesures destinées à favoriser l’accession à la propriété, et par un moindre nombre de jours ouvrés en mai 2007, comparé à 2006. Il n’en reste pas moins que les fondamentaux du marché restent très solides » a déclaré Guy Nafilyan, Président-Directeur Général de Kaufman & Broad SA.
- Maintien du taux de marge brute à un niveau élevé
La marge brute progresse de 11,6% et s'élève à 148,8 millions d’euros. Exprimée en pourcentage du chiffre d’affaires, elle s’établit à 23,6%, à comparer à 23,3% au premier semestre 2006. Au cours 2ème trimestre 2007, elle s’est élevée à 23,9% contre 23,2% pour la même période de 2006. Elle était de 23,5% pour l’ensemble de l’année 2006.
Les charges d’exploitation s’élèvent à 67,8 millions d’euros. Exprimées en pourcentage du chiffre d’affaires, elles restent stables par rapport au 1ER semestre 2006 (10,7% contre 10,6%).
Le résultat opérationnel courant du groupe pour le 1ER semestre 2007 augmente de 11,7% et s’établit à 81 millions d’euros. La marge opérationnelle courante progresse de 0,1 point et s’établit à 12,8% du chiffre d’affaires (HT) contre 12,7% à fin mai 2006.
Le coût de l’endettement net reste stable en valeur s’établissant à 10,1 millions d’euros à comparer à 9,9 millions d’euros pour la même période de 2006). Il représente 1,6% du chiffre d’affaires du 1er semestre 2007 en baisse de 0,1 point par rapport à 2006.
Le résultat net (part du groupe) s’établit à 40,7 millions d’euros, en progression de 16,9% par rapport au 1er semestre 2006.
Le gearing, ou ratio dettes financières nettes sur fonds propres, s’établit à 69%, à comparer à 62% à fin mai 2006.
- Solides perspectives sur l’ensemble de l’exercice
- Logements
Au 31 mai 2007, le Backlog Logement (carnet de commandes) s’élevait à 1 231 millions d’euros (HT) en progression de 3,4% par rapport au 31 mai 2006. Il représente 10,4 mois d’activité Logements. Sur la base du chiffre d’affaires des douze derniers mois, il représente 12,2 mois d’activité.
Au 31 mai 2007, Kaufman & Broad comptait 314 programmes de logements en cours de commercialisation dont 82 en Ile-de-France et 232 en Régions, soit un total de 7 146 logements à la vente.
Au 3ème trimestre, 32 lancements de programmes sont prévus : 14 lancements en Ile-de-France représentant 551 logements et 18 lancements en Régions représentant 1 366 logements.
- Immobilier d’entreprise
Le Backlog Immobilier d’entreprise (carnet de commandes) s’élève à 35,3 millions d’euros (HT) au 31 mai 2006.
Plusieurs opérations d’Immobilier d’Entreprise ont été engagées au cours du 1er semestre 2007 : une opération à Rueil-Malmaison, représentant 7 400 m² SHON, une opération de rénovation-restructuration à Paris 2e, représentant 9 000 m² SHON et une opération à Paris 8e représentant 5 800 m² SHON.
D’autres opérations devraient se conclure au cours du 3e trimestre, à Saint Denis
(19 300 m² SHON) et à Paris 8e (14 000 m² SHON).
Toutes ces opérations sont réalisées pour le compte d’investisseurs institutionnels.
- Entrée sur le marche des résidences pour personnes âgées dépendantes
Le 19 juin 2007, Kaufman & Broad a acquis 33,34% du capital de Seniors Santé, opérateur reconnu du secteur des résidences pour personnes âgées dépendantes, pour un montant de 15 M€.
Cette prise de participation s’inscrit dans le cadre de la stratégie de Kaufman & Broad de développement de produits à haute valeur ajoutée sur des marchés sélectifs et en forte croissance, privilégiant les implantations géographiques de l’Ile-de-France ainsi que les bordures méditerranéenne et atlantique.
Cette première prise de participation pourra être suivie, dans les mois à venir, d’une deuxième qui conduirait Kaufman & Broad à détenir la majorité du capital de Seniors Santé. L’impact financier net sur les comptes 2007 de Kaufman & Broad devrait être faible.
- Evolution du capital de Kaufman & Broad SA
Le 23 mai 2007, PAI Partners a annoncé avoir conclu des accords avec KB Home d’une part pour l’acquisition de la totalité de la participation de KB Home dans Kaufman & Broad SA et avec Guy Nafilyan d’autre part pour l’acquisition d’une partie de sa participation, à un prix par action Kaufman & Broad de 55 € de sorte que, à l’issue de cette transaction, PAI détiendra au moins 50,01% du capital et des droits de vote de Kaufman & Broad SA sur une base totalement diluée.
Cette acquisition est subordonnée à l’autorisation des autorités de la concurrence, à la réalisation d’opérations préalables – notamment le paiement d’un acompte sur dividende en numéraire d’un montant de 4,83 € par action, qui viendra en déduction du prix de 55 € par action, le transfert à Kaufman & Broad SA des marques actuellement détenues et licenciées par KB Home, et le lancement par Kaufman & Broad SA d’une offre publique de rachat de l’emprunt obligataire en circulation.
PAI a également indiqué qu’il avait l’intention de lancer une offre de rachat du solde des actions Kaufman & Broad SA au même prix par action dans les meilleurs délais à l’issue de l’acquisition du bloc de contrôle.
Commentant les résultats et les perspectives, Guy Nafilyan a déclaré : « Le premier semestre 2007 a été marqué par l’excellent niveau de rentabilité dégagé par nos opérations. Nous avons finalisé notre prise de participation dans Seniors Santé, qui concrétise une démarche stratégique majeure et qui accroît de façon significative notre potentiel de création de valeur.
Au cours du 2ème trimestre, KB HOME a décidé de céder sa participation dans Kaufman & Broad pour se recentrer sur le marché américain. PAI Partners va devenir l’actionnaire de référence de Kaufman & Broad avec la volonté de contribuer au développement de Kaufman & Broad conformément à la stratégie engagée depuis plusieurs années.
Pour l’ensemble de l’exercice 2007, dans un contexte économique comparable et compte tenu du niveau élevé de notre backlog, le chiffre d’affaires de Kaufman & Broad devrait progresser de plus de 10 % et la rentabilité se maintenir à un bon niveau ».
Depuis près de 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l’un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.
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KAUFMAN & BROAD SA
Compte de résultat (en milliers d’euros) |
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| 1er semestre 2007 |
1er semestre
2006 |
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| Chiffre d'affaires | 631 016 | 571 741 |
| Coût des ventes | - 482 244 | - 438 431 |
| Marge brute | 148 772 | 133 310 |
| Charges commerciales | - 19 309 | - 15 410 |
| Charges administratives | - 35 607 | - 31 537 |
| Autres charges et produits d'exploitation | - 12 899 | - 13 918 |
| Résultat opérationnel courant | 80 957 | 72 445 |
| Autres produits et charges opérationnels | - 713 | - 1 478 |
| Résultat opérationnel | 80 244 |
70 967 |
| Coût de l’endettement net | - 10 131 | - 9 916 |
| Impôt sur les résultats | - 22 333 | - 20 255 |
|
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence |
681 | 1 191 |
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 48 461 | 41 987 |
| Intérêts minoritaires | - 7 731 | - 7 136 |
| Résultat net (part du groupe) | 40 730 | 34 851 |
| Résultat par action (€) | 1,83 | 1,56 |
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KAUFMAN & BROAD SA
BILAN (en milliers d’euros) |
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| ACTIF | 31/05/07 | 30/11/06 |
| Ecarts d'acquisitions | 69 010 | 69 723 |
| Immobilisations incorporelles | 295 | 235 |
| Immobilisations corporelles | 8 921 | 8 869 |
| Immobilisations financières | 1 066 | 1 050 |
| Titres mis en équivalence | 10 710 | 3 559 |
| Autres actifs non courants | 80 277 | 81 222 |
| Actif non courant | 170 279 | 164 658 |
| Stocks | 577 274 | 513 196 |
| Créances clients | 350 656 | 309 128 |
| Autres créances | 136 491 | 122 136 |
| Trésorerie | 71 799 | 67 956 |
| Comptes de régularisation | 3 172 | 2 459 |
| Actif courant | 1 139 392 | 1 014 875 |
| TOTAL ACTIF | 1 309 671 | 1 179 533 |
| PASSIF | 31/05/07 | 30/11/06 |
| Capital social | 5 793 | 5 793 |
| Primes, réserves et autres | 262 913 | 205 164 |
| Acompte sur dividende | (9 941) | |
| Résultat net consolidé | 40 730 | 84 194 |
| Capitaux propres | 309 436 | 285 210 |
| Intérêts minoritaires | 12 884 | 10 116 |
| Provisions pour risques et charges | 13 469 | 15 166 |
| Dettes financières (part > un an) | 256 067 | 146 069 |
| Impôts différés passif | 23 808 | 41 137 |
| Passif non courant | 293 344 | 202 372 |
| Dettes financières (part < un an) | 37 304 | 10 090 |
| Fournisseurs | 544 022 | 535 908 |
| Autres dettes | 109 372 | 132 395 |
| Produits constatés d'avance | 3 309 | 3 442 |
| Passif courant | 694 007 | 681 835 |
| TOTAL PASSIF | 1 309 671 | 1 179 533 |
|
KAUFMAN & BROAD SA
Informations complémentaires |
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|
Maisons individuelles en village |
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| S1 2007 | S1 2006 | S1 2005 | |
| Réservations nettes (en unités) | 497 | 531 | 444 |
|
Réservations nettes
(en milliers d’euros – TTC) |
130 109 | 152 330 | 149 563 |
| Backlog (en milliers d’euros - HT) | 144 659 | 152 394 | 117 984 |
| Backlog (en mois d’activité) | 6,5 | 5,6 | 6,8 |
| Livraisons (en LEU) | 490 | 518 | 403 |
| Appartements | |||
| S1 2007 | S1 2006 | S1 2005 | |
| Réservations nettes (en unités) | 3 673 | 3 680 | 3 193 |
|
Réservations nettes
(en milliers d’euros – TTC) |
722 662 | 718 245 | 576 687 |
| Backlog (en milliers d’euros - HT) | 1 086 306 | 1 037 954 | 731 523 |
| Backlog (en mois d’activité) | 11,0 | 10,0 | 8,9 |
| Livraisons (en LEU) | 2 940 | 2 695 | 2 050 |
| Immobilier d'entreprise | |||
| S1 2007 | S1 2006 | S1 2005 | |
| Réservations nettes (en m²) | - | - | - |
|
Réservations nettes
(en milliers d’euros – TTC) |
19 552 | - | - |
| Backlog (en milliers d’euros - HT) | 35 300 | - | - |
|
KAUFMAN & BROAD SA
Informations complémentaires |
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|
Maisons individuelles en village |
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| T2 2007 | T2 2006 | T2 2005 | |
| Réservations nettes (en unités) | 243 | 255 | 288 |
|
Réservations nettes
(en milliers d’euros - TTC) |
60 724 | 78 596 | 99 119 |
| Livraisons (en LEU) | 252 | 301 | 235 |
| Appartements | |||
| T2 2007 | T2 2006 | T2 2005 | |
| Réservations nettes (en unités) | 1 982 | 2 190 | 1 814 |
|
Réservations nettes
(en milliers d’euros - TTC) |
389 250 | 425 288 | 336 146 |
| Livraisons (en LEU) | 1 629 | 1 414 | 1 167 |
| Immobilier d'entreprise | |||
| T2 2007 | T2 2006 | T2 2005 | |
| Réservations nettes (en m²) | - | - | - |
|
Réservations nettes
(en milliers d’euros - TTC) |
18 060 | - | - |
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