Solving International: 1er semestre 2007 : un semestre de transition

Informations semestrielles de Solving International.

Solving International publiera ses comptes semestriels complets et audités le 26 septembre 2007.

Chiffre d'affaires semestriel en hausse de 22,6%

Le chiffre d'affaires du Groupe du premier semestre 2007 s’élève à 28,7 millions d'euros contre 23,4 millions d'euros sur la même période de 2006, soit une progression de 22,6%. A périmètre constant, c'est-à-dire en intégrant Synagir, société acquise au 2^ème semestre 2006, le chiffre d'affaires progresse de 2,7%.

Par rapport au semestre précédent, le chiffre d'affaires du 1^er semestre 2007 progresse à périmètre constant de 22,4% (28,7 millions d’euros au 1^er semestre 2007, contre 23,5 millions d’euros au 2^ème semestre 2006), et traduit le rebond de l’activité.

Chiffre d'affaires du 1er semestre 2007
---------------------------------------
en millions d'euros                   2007       2006       variation
----------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires consolidé          28,7       23,4       + 22,6 %
Chiffre d'affaires Pro forma (1)      28,7       27,9       +  2,7 %
----------------------------------------------------------------------
(1) A périmètre constant

La croissance au cours du 1^er semestre 2007 a été particulièrement vigoureuse pour l’activité « World Class Manufacturing ». En revanche, la faiblesse de l’activité « Supply chain », particulièrement en Grande-Bretagne, a pénalisé le taux de croissance organique du groupe au 1^er semestre 2007.

Les synergies attendues de l’intégration de Synagir commencent à se concrétiser avec de nouvelles missions issues de la fertilisation croisée de deux practices, le World Class Manufacturing et le conseil en organisation bancaire. Le Groupe attend de nouveaux développements de ce type de synergie.

Résultat net affecté par des charges non récurrentes

EBITDA*

L’EBITDA du 1^er semestre 2007 devrait être de l’ordre de 1,9 million d'euros contre 2,6 millions d'euros sur la même période de 2006. La baisse de l’EBITDA est essentiellement due aux coûts liés à la mise en œuvre des synergies avec Synagir et Efeso, principalement les coûts de regroupement des équipes et de rationalisation administrative. Ces restructurations commenceront à porter leurs fruits dés le second semestre 2007.

*EBITDA= Résultat opérationnel courant avant amortissements et dépréciation d’actifs immobilisés.

Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel du 1^er semestre devrait être de l’ordre de 1,3 million d'euros.

Résultat net

Le résultat net du 1^er semestre 2007, en plus des charges non récurrentes supporte l’augmentation des frais financiers liée à l’accroissement de l’endettement net et un taux d’impôt encore très élevé. Les mesures de restructuration du périmètre fiscal qui ont été prises pour réduire le taux d’impôt, porteront leurs effets à partir de 2008.

Capitaux propres et endettement net

Les capitaux propres du Groupe augmentent consécutivement à l’augmentation de capital réalisée dans le cadre du rachat des minoritaires d’Efeso Holdings Limited*.

L’endettement net du Groupe au 30 juin 2007 inclut le paiement en numéraire des minoritaires d’Efeso Holdings Limited*, les compléments de prix versés contractuellement pour l’acquisition de Synagir , les frais non récurrents de restructuration, ainsi que l’augmentation du besoin en fonds de roulement liée à la hausse du chiffre d’affaires.

Rachat des minoritaires d’Efeso Holdings Limited*

L’Assemblée Générale du 29 juin 2007 a approuvé le rachat des minoritaires d’Efeso Holdings Limited*, par cession et apport de 40% du capital non encore détenu par Solving International (27,96% par apport en nature et 12,04% part apport en numéraire).

L’apport en nature a été rémunéré par l’émission de 1 000 000 d’actions Solving International au prix unitaire de

7 euros. Le capital de Solving International a été ainsi augmenté de 7 millions d'euros, dont 381 125 euros de nominal et 6 618 875 euros de prime d’apport. Au 30 juin 2007, le capital de Solving International s’élève en conséquence à 2 443 775,83 euros, avec 6 412 016 actions au pair comptable de 0,381125 euro (nombre total des droits de vote : 7 950 431).

L’apport en numéraire a été fixé à 3 millions d'euros, payable pour :

- 2,5 millions d'euros, à la date de réalisation de l’opération, dont 0,5 million d'euros restant en compte courant d’actionnaire du cédant, la société Raspor, pour une durée de deux ans ;

- 0,5 million d'euros, en deux versements de 250 000 euros chacun, le premier dans les six mois suivant la réalisation de l’opération et le second dans les six mois suivants.

* Efeso Holdings Limited, spécialiste du « World Class Manufacturing » était détenu jusqu’au 29 juin 2007 à 60% par Solving International.

Nouvelle organisation

Les deux opérations majeures de croissance menées au cours des dix derniers mois - acquisition de Synagir devenue Solving France, et prise de contrôle à 100 % d’Efeso Holdings Limited - ont nécessité une profonde réorganisation afin de maximiser le potentiel du nouveau périmètre du groupe Solving International et ses atouts stratégiques.

L’Assemblée générale du 29 juin 2007 a approuvé une nouvelle organisation pour le Groupe visant à renforcer les instances de management : le Conseil de Surveillance et le Directoire ont été élargis, passant respectivement de quatre membres à neuf et de cinq membres à six. Filippo Mantegazza, Président d’Efeso, a été nommé Président du Directoire.

Perspectives

Après une période d’intégration, la mise en commun des méthodes et la mise en œuvre des synergies managériales, administratives et commerciales, tant pour Efeso que pour Synagir, devraient contribuer à l’amélioration de la rentabilité opérationnelle du Groupe dés le second semestre 2007 pour atteindre leurs pleins effets en 2008. L’intégration du réseau international en particulier, permettra de nouvelles synergies locales.

Le plan d’actions du nouveau Président du Directoire, Filippo Mantegazza, qui sera présenté le 26 septembre 2007, permettra de renforcer les mesures visant l’optimisation du résultat net part du Groupe et précisera les options stratégiques du Groupe.

Prochaines communications :

• 26 Septembre 2007 : réunion investisseurs de présentation des comptes semestriels 2007 et du plan d’actions du nouveau Président du Directoire.
• 14 Novembre 2007 : informations sur le 3^ème trimestre 2007.

 Solving International se situe parmi les leaders internationaux du
        conseil en stratégie d'entreprise et en amélioration
                  de la performance opérationnelle.

Avec un chiffre d'affaires de plus de 50 millions d'euros et plus de
350 consultants, le groupe Solving International est présent dans 18
pays (Europe, Moyen-Orient et Amériques).
L'action SOLVING INTERNATIONAL est cotée sur Euronext Compartiment C.

Flottant       40%                    Date d'introduction : 02/07/1998
Capitalisation 31 millions d'euros    Code 6467 (ISIN FR0004500106).