Groupe Casino : Poursuite de l''amélioration du profil de croissance rentable au 1er semestre 2007

Regulatory News:

Groupe Casino : (Paris:CO)

Objectifs 2007 confirmés

Nouvelle croissance du ROC

Ratio DFN / EBITDA < 2,5 à fin 2007

Croissance rentable au 1^er semestre 2007

Les bonnes performances du Groupe au 1^er semestre reflètent l'efficacité de la stratégie de différenciation menée en France et l'amélioration du profil de croissance de l'international au travers du remodelage du portefeuille d'actifs.

En France, la croissance des ventes s'est établie à +2,9% sur la période hors Franprix-Leader Price, une performance qui traduit la bonne dynamique commerciale des activités de distribution et le maintien d'un fort rythme de croissance des autres activités.

Le résultat opérationnel courant progresse significativement, permettant une hausse sensible de la marge opérationnelle (+34bp). Cette évolution résulte d'une amélioration de la marge commerciale sous l'effet notamment du développement de la marque propre et du renforcement des espaces frais, conjuguée à une hausse modérée des coûts.

• Les hypermarchés améliorent leur compétitivité dans un environnement concurrentiel, grâce à la croissance à deux chiffres de la marque propre, à l'optimisation des investissements tarifaires permise par la collaboration avec dunnhumby et au déploiement des nouveaux concepts en alimentaire et non alimentaire;
• Les formats de proximité enregistrent une croissance soutenue de leurs ventes et améliorent leur rentabilité. Supermarché Casino et Monoprix tirent profit de leur stratégie de différenciation. La marge opérationnelle des supérettes bénéficie de l'optimisation accrue du parc de magasins;
• La performance commerciale de FP/LP a été à nouveau décevante. La rentabilité s'établit à 6,9% au premier semestre 2007 (contre 7% au premier semestre 2006).
• Les autres activités (immobilier, Cdiscount, Banque Casino, cafétérias) ont maintenu un rythme de croissance élevé du chiffre d'affaires.

L'international confirme son rôle de moteur de croissance, bénéficiant de la poursuite d'une croissance organique à deux chiffres des ventes et de la consolidation par intégration globale d'Exito depuis le 1^er mai 2007.

• Dynamisme des ventes des deux zones d'implantation prioritaires, avec une croissance organique soutenue en Amérique du Sud (+14,1%) et en Asie (+9,9%) ;
• Le profil de rentabilité de l'Amérique du Sud est renforcé par la consolidation d'Exito, qui permet au Groupe de devenir le leader de la distribution alimentaire dans cette zone ;
• L'Asie devient la zone la plus rentable après la cession de Taiwan.

L'international représente désormais près de 30%⁽¹⁾ du chiffre d'affaires du Groupe.

La dette financière nette s'est établie à 6 015 M€ au 30 juin 2007 (vs 5 795 M€ au 30 juin 2006). Ce chiffre ne tient pas compte de l'impact favorable (200 M€) de l'augmentation du capital d'Exito en juillet 2007. Les cessions complémentaires d'actifs non stratégiques contribueront, par ailleurs, au renforcement de la structure financière du Groupe à fin 2007.

⁽¹⁾ Sur la base d'une consolidation d'Exito en année pleine

Résultats du 1^er semestre 2007

En accord avec IFRS 5, les activités polonaises et américaines ont été comptabilisées en activités abandonnées et les comptes du 1^er semestre 2006 ajustés en conséquence.

Activités poursuivies (en M€)		S1 2007		S1 2006		%
Chiffre d’affaires		11 547		10 872		+6,2%
dont France		8 601		8 497		+1,2%
dont International		2 946		2 375		+24,1%
ROC		492		431		+14,0%
dont France		378		344		+9,8%
dont International		114		87		+30,5%
Autres prod. et charges op.		(17)		95		ns
Résultat opérationnel		475		527		-9,9%
Résultat net activités poursuivies, Part du groupe2		208		254		-18,3%
Résultat net activités abandonnées, Part du groupe		159		3		ns
Résultat net, part du Groupe (RNPG)		367		258		+42,5%

² Le RNPG hors éléments non récurrents progresse de +22% à 220M€ contre 180M€ au 1^er semestre 2006

Poursuite du déploiement du modèle de croissance rentable du Groupe

Le Groupe poursuit le déploiement de son modèle de croissance rentable :

• Accentuation de la différenciation des enseignes en France;
• Intégration renforcée des filiales, avec en particulier la mise en œuvre des plans de relance commerciale de Franprix et de Leader Price ;
• Poursuite de l'expansion dans les zones à forte croissance ;
• Développement des métiers porteurs complémentaires à la distribution (l'immobilier, les services financiers et le e-commerce).

Le Groupe confirme ses objectifs pour 2007 :

• Nouvelle Croissance du ROC
• Renforcement de la structure financière pour atteindre un ratio DFN / EBITDA < 2,5 à fin 2007

Calendrier des prochaines publications

Mardi 23 octobre 2007 (après Bourse) : C.A. du 3^ème trimestre 2007

Jeudi 24 janvier 2008 (après Bourse) : C.A. du 4^ème trimestre 2007

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