Les revenus des entreprises vont diminuer et la volatilité des marchés va augmenter, d'après les investisseurs internationaux

ORINDA, Californie, December 12 /PRNewswire/ --

Les revenus des entreprises aux Etats-Unis, en Europe et au Japon vont diminuer et la volatilité des marchés boursiers va augmenter, selon la plupart des professionnels de l'investissement interrogés à New York, Londres, Melbourne et Tokyo par AXA Rosenberg durant les mois d'octobre et de novembre. Les personnes interrogées ont aussi affiché une certaine méfiance face aux marchés boursiers américains et estiment que les marchés boursiers japonais ont été les plus sous-évalués.

AXA Rosenberg, société d'AXA Investment Managers se spécialisant dans la gestion mondiale, active et quantitative de titres, a interrogé 196 professionnels de l'investissement, notamment des promoteurs de fonds de pension institutionnels, des consultants et d'autres professionnels du monde de la finance à travers les Etats-Unis, l'Europe, l'Australie et le Japon, représentant plus de 4 billions USD d'actifs sous gestion, dans le cadre d'une série de conférences destinées à la clientèle.

Commentant les résultats, Stephane Prunet, président-directeur général mondial de AXA Rosenberg, a déclaré : << Si les prédictions d'un environnement économique difficile et d'une volatilité élevée continue se réalisent, les investisseurs recentrant leur attention sur les actions présentant de bons principes fondamentaux et un contrôle du risque de portefeuille sont susceptibles d'être récompensés. Nous prévoyons également que l'intérêt croissant pour les produits boursiers innovants qui aident à faire face à cette volatilité se prolongera bien au-delà de 2008. >>

M. Prunet a ajouté : << Nous avons été frappés par la similitude des opinions sur les économies, marchés et devises qui seront les plus fortes et les plus faibles à travers le monde. On n'enregistre pas d'unanimité totale, mais plutôt un accord suffisant pour suggérer que nous vivons vraiment dans une économie mondialisée et interconnectée. >>

Les personnes interrogées de chaque région ont fait part de leurs opinions sur leurs propres économies et marchés. Parmi les résultats détaillés du sondage de AXA Rosenberg, on peut citer :

Perspectives sur les revenus des entreprises -- Les personnes interrogées aux Etats-Unis, au Royaume-Uni et au Japon s'attendent à une baisse des revenus des entreprises dans leurs propres marchés au cours des 12 prochains mois (60 %, 55 %, et 50 % respectivement). -- En revanche, les personnes interrogées en Australie s'attendent à une hausse des revenus des entreprises (76 %). -- Les personnes interrogées à travers toutes les régions ont désigné l'Asie hors Japon comme la région qui enregistrera la plus forte croissance de revenus des entreprises (65 %, 64 %, 59 %, 87 %). -- Les personnes interrogées au Royaume-Uni, en Australie et au Japon ont choisi les Etats-Unis comme la région qui aura la plus faible croissance de revenus des entreprises (71 %, 54 %, 71 %). Perspectives régionales au sujet de l'économie et des marchés boursiers -- Les personnes interrogées aux Etats-Unis ont indiqué que les Etats-Unis sont à un stade avancé de leur cycle économique (67 %), Projeté une croissance économique plus faible (65 %), et caractérisé leur marché boursier comme surévalué (43 %). -- Les personnes interrogées au Royaume-Uni estiment que leur pays se trouve plutôt au milieu de son cycle économique (48 %), bien qu'elles aient aussi projeté une faible croissance économique (60 %). Cependant, elles ont estimé que leur marché boursier est valorisé à sa juste valeur (55 %). -- Les personnes interrogées en Australie, en revanche, ont estimé que leur pays de trouve dans les premiers stades de son cycle économique (entre le début et le milieu pour 69 % des réponses), et ainsi ont projeté une croissance économique plus forte (38 %), mais ont aussi affirmé que leur marché boursier est surévalué (41 %). -- Les personnes interrogées à Tokyo estiment que le Japon se trouve dans un stade intermédiaire à avancé de son cycle économique (38 % et 38 %), projeté une croissance économique modeste (33 %) voire plus faible (37 %), et classifié leurs marchés boursiers comme très surévalués (75 %). -- Les personnes interrogées de toutes les régions ont prédit une hausse de la volatilité des marchés boursiers au cours des 12 prochains mois (67 %, 45 %, 75 %, 58 %). Perspectives régionales sur l'inflation, les taux d'intérêt et les devises au cours des 12 prochains mois -- Les personnes interrogées de toutes les régions voient l'inflation augmenter au cours des 12 prochains mois (57 %, 60 %, 84 %, 50 %). -- De même, le panorama des taux d'intérêt dans toutes les régions montre des taux plus élevés (44 %, 52 %, 87 %, 55 %). -- Toutes les personnes envisagent une forte baisse du dollar US (87 %, 85 %, 76 %, 77 %). -- Toutes les personnes envisagent une hausse de l'euro et du yen. (91 %, 79 %, 73 %, 90 % des investisseurs des quatre régions ont choisi l'euro ou le yen comme devise la plus forte.)

Série de conférences internationales de AXA Rosenberg - Tendances passagères ou valeurs sûres

Les sondages ont été effectués lors de la série de conférences de AXA Rosenberg en octobre et novembre autour du thème général << Tendances passagères ou valeurs sûres >>. Organisés dans quatre villes -- New York, Londres, Tokyo et Melbourne -- ces évènements d'un jour ont orienté le dialogue entre les participants vers plusieurs sujets visant à distinguer les constantes des marchés et les opportunités d'investissement durables des tendances éphémères.

Les questions abordées lors des conférences ont compris l'utilisation de l'analyse des principes fondamentaux et d'autres techniques pour identifier les actions présentant un avantage de revenus relatif dans l'environnement de marché actuel.

Parmi les sujets de présentation spécialisés, on peut citer : Commentaires sur l'environnement de marché actuel ; La tension entre la maximisation du ratio d'information et celle de l'alpha ; La récompense globale des revenus ; Composants d'évaluation : évolution et répercussions ; L'investissement responsable ; Options pour assouplir les contraintes d'investissement ; L'assouplissement des contraintes de benchmark ; L'assouplissement des contraintes de vente à découvert ; et L'investissement boursier sans benchmark.

Remarque aux rédacteurs

La totalité des questions et réponses du sondage pour les quatre évènements est disponible sur demande.

A propos d'AXA Rosenberg

AXA Rosenberg Group LLC, une société d'AXA Investment Managers Company, a été fondée en 1985 par les Dr Barr Rosenberg et Kenneth Reid. AXA Rosenberg modélise et prévoit la valeur juste, les gains futurs et les risques d'une société lors de la constitution de portefeuilles visant à produire des gains futurs plus élevés par dollar que les marchés. Cette analyse est intégrée à un système expert, le logiciel exclusif établi pour représenter les connaissances collectives de la société, pour qu'elle puisse s'appliquer de façon constante et répétée aux marchés du monde entier. Au 30 septembre 2007, AXA Rosenberg gérait environ 142 milliards USD au sein de stratégies individualisées nationales, régionales et mondiales pour le compte de fonds de pension, de fondations et d'entités gouvernementales dans les Amériques, en Europe, en Asie et au Japon. Basée à Orinda en Californie, la société possède des bureaux à Greenwich dans le Connecticut, Toronto, Londres, Tokyo, Hongkong, Singapour et Sydney. En 2007, AXA Rosenberg a été désignée << Quant Manager of the Year >> et << European Asset Management Firm of the Year >> par Financial News. Pour de plus amples informations, veuillez visiter http://www.axarosenberg.com.

A propos d'AXA Investment Managers (AXA IM)

AXA Investment Managers est une société de gestion d'actifs multi-expert faisant partie du Groupe AXA, un leader mondial de la protection financière et de la gestion de patrimoine. AXA IM est l'un des plus importants gestionnaires d'actifs basés en Europe, avec environ 550 milliards d'euros(i) d'actifs sous gestion à la fin septembre 2007. AXA IM emploie plus de 2 900(i) collaborateurs dans le monde entier et elle est active dans 19 pays.

(i)Source : AXA IM à fin septembre 2007.

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