Moody's Corporation publie ses résultats pour le quatrième trimestre et pour l'ensemble de l'exercice 2007
Moody’s Corporation (NYSE: MCO):
- · Chiffre d’affaires de l’intégralité de l’exercice en hausse de 11 % ; recul de 14 % du chiffre d’affaires au quatrième trimestre
- · Bénéfice par action de 2,58 USD, identique à celui de l’exercice 2006
- · Bénéfice par action non-GAAP en hausse de 11 %, à 2,50 USD par action
- · Bénéfice par action escompté pour 2008 : entre 2,17 et 2,25 USD
Moody’s Corporation (NYSE : MCO) annonce aujourd’hui ses résultats pour le quatrième trimestre et pour l’ensemble de l’exercice 2007
Quatrième trimestre 2007 : synthèse des résultats
Moody’s clôture le quatrième trimestre 2007 sur un chiffre d’affaires de 504,9 millions USD, soit un recul de 14 % par rapport aux 590,0 millions USD enregistrés pour le même trimestre en 2006. Le revenu d’exploitation s’élève à 212,1 millions USD. Le bénéfice dilué par action, de 0,49 USD, inclut une dépense de restructuration de 47,8 millions USD, soit 0,11 USD par action. Compte non tenu de la dépense de restructuration consentie en 2007 et du bénéfice enregistré sur la vente de l’immeuble en 2006, le produit d’exploitation, de 259,9 millions USD, est en baisse de 14 % par rapport aux 302,7 millions USD de l’exercice précédent pour la même période. Le bénéfice dilué non-GAAP, de 0,60 USD en cours de trimestre, a perdu 6 % par rapport au 0,64 USD de l’exercice précédent.
Exercice 2007 : synthèse des résultats
Le chiffre d’affaires de l’exercice 2007 s’élève à 2.259,0 millions USD, soit une progression de 11 % par rapport aux 2.037,1 millions USD enregistrés pour la même période en 2006. Le produit d’exploitation clôture à 1.131,0 millions USD pour l’ensemble de l’exercice 2007, dépense de restructuration de 50,0 millions USD comprise. Le bénéfice dilué par action, de 2,58 USD pour l’ensemble de l’exercice 2007, inclut un gain de 0,19 USD par action suite à la clôture d’un dossier fiscal de succession au deuxième trimestre de 2007, et une dépense de 0,11 USD par action associée aux démarches de restructuration. Si l’on exclut la dépense de restructuration de 2007 et le bénéfice enregistré sur la cession de l’immeuble en 2006, le produit d’exploitation, de 1.181,0 millions USD, est en hausse de 7 % par rapport aux 1.098,9 millions USD de l’exercice précédent. Compte non tenu des ajustements énumérés ci-dessus et de l’impact des dossiers fiscaux de succession au cours des deux exercices, le bénéfice dilué par action de l’exercice complet est de 2,50 USD, soit une progression de 11 % par rapport à 2006 (2,25 USD). .
Raymond McDaniel, président-directeur général de Moody’s, commente : « Moody’s a dû relever des défis résolument nouveaux en 2007, car les problèmes de remboursement des crédits auxquels a été confronté le secteur du logement aux Etats-Unis ont affecté de larges pans de nos activités de notation partout dans le monde. Malgré ce contexte difficile, Moody’s clôture l’exercice 2007 sur des résultats financiers satisfaisants, grâce à ses excellentes performances au premier semestre. » M. McDaniel ajoute à propos de 2008 : « La gravité et la durée de la dislocation du marché des crédits donnent à penser que les défis nés en 2007 persisteront jusque bien loin en 2008. Moody’s réagit en proposant des outils de recherche et d’évaluation des crédits beaucoup plus pointus. Nous œuvrons en outre, en étroite collaboration avec les acteurs du marché, à la promotion de la transparence de l’information, de manière à restaurer la confiance et à pouvoir soutenir aussi tôt que possible des opérations sur le marché des crédits qui soient plus disciplinées qu’auparavant. »
Chiffre d’affaires du quatrième trimestre
Le chiffre d’affaires de Moody’s Investors Service au quatrième trimestre de 2007 s’élève à 460,7 millions USD, en baisse de 16 % par rapport à la même période au cours de l’exercice précédent. La conversion des comptes a positivement influé sur le résultat d’exploitation grâce, essentiellement, à la faiblesse du dollar face à l’euro et à la livre britannique, au profit d’un accroissement du chiffre d’affaires et du résultat d’exploitation d’environ 230 et 160 points de base respectivement.
Les activités de notation clôturent sur un chiffre d’affaires total de 372,6 millions USD, en chute de 23 % en glissement annuel. La croissance du chiffre d’affaires de l’activité institutions financières dans le monde est plus que contrebalancée par le mouvement baissier généralisé de toutes les autres activités de notation dans ce même secteur géographique.
Le chiffre d’affaires de l’activité structured finance dans le monde, de 164,9 millions USD au quatrième trimestre 2007, perd 40 % en glissement annuel. Le chiffre de cette même activité aux Etats-Unis cède 53 %, sous l’effet de la chute des émissions dans la plupart des catégories d’actif. Le chiffre d’affaires de l’activité structured finance au niveau international recule de 17 %, suite au ralentissement des activités liées aux dérivés de crédit et aux valeurs adossées à des créances hypothécaires commerciales en Europe.
Le chiffre d’affaires du segment corporate finance de la Société dans le monde, de 104,5 millions USD au quatrième trimestre 2007, accuse une légère baisse par rapport au quatrième trimestre de 2006, sous l’effet du ralentissement de la croissance du revenu des services sur mesure dans le résultat des émissions. Le chiffre d’affaires américain progresse de 2 % en glissement annuel, grâce à la croissance significative du chiffre d’affaires des activités de notation d’obligations de catégorie investissement, partiellement contrebalancée, il est vrai, par la perte de plus de 10 % du chiffre d’affaires des activités de notation d’obligations à haut rendement et d’emprunts bancaires à effet de levier. En dehors des Etats-Unis, le chiffre d’affaires du segment corporate finance accuse une baisse de 7 %, qu’explique principalement la diminution du chiffre d’affaires issu de la notation des titres des catégories investissements et spéculatifs, surtout en Europe.
Le chiffre d’affaires des institutions financières et des notations souveraines dans le monde clôture le quatrième trimestre à 73,8 millions USD, soit un gain de 6 % en glissement annuel. Il est en hausse de 5 % aux Etats-Unis, sous l’effet, essentiellement, des résultats satisfaisants du secteur de l’assurance. En dehors des Etats-Unis, il progresse de 6 %, reflétant la solide performance du secteur bancaire en Europe comme en Asie.
Le chiffre d’affaires du segment public finance américain clôture à 29,4 millions USD, soit une baisse de 6 % par rapport aux excellents résultats du quatrième trimestre 2006.
Le chiffre d’affaires mondial généré par les activités de recherche de Moody’s s’élève à 88,1 millions USD, en progression de 30 % par rapport au même trimestre en 2006. Cette croissance reflète les fortes augmentations enregistrées dans chacun des segments des produits de recherche de Moody’s, en ce compris les souscriptions aux services d’analyse de crédit et d’analyse économique, aux logiciels analytiques et aux services de formation aux crédits.
Le chiffre d’affaires de Moody’s KMV (« MKMV ») atteint 44,2 millions USD au quatrième trimestre de 2007, soit une croissance de 11 % par rapport au quatrième trimestre de 2006. Il est dopé par la forte progression des revenus des licences de logiciels de traitement des crédits et de la vente des souscriptions de produits à risque.
Sur le plan géographique, le chiffre d’affaires de Moody’s aux Etats-Unis, de 277,1 millions USD pour le quatrième trimestre 2007, cède 23 % par rapport au même trimestre en 2006. Le chiffre hors Etats-Unis, de 227,8 millions USD, a peu évolué en glissement annuel ; il reflète à hauteur de quelque 530 points de base l’impact positif de la conversion des comptes. Le chiffre d’affaires international représente 45 % du chiffre d’affaires total de Moody’s pour le trimestre, contre 39 % en glissement annuel.
Charges au quatrième trimestre
Les charges d’exploitation, qui englobent une dépense de restructuration de 47,8 millions USD, se sont élevées à 292,8 millions USD au quatrième trimestre 2007. Hors dépense de restructuration de 2007 et bénéfice sur la vente de l’immeuble en 2006, les charges d’exploitation de Moody’s s’élèvent à 245,0 millions USD, soit un allègement de 15 % par rapport à la même période l’année précédente, ou encore 29,5 millions USD (11 %) de moins qu’au troisième trimestre 2007 grâce, principalement, à la diminution des rémunérations basées sur le rendement. Moody’s clôture le quatrième trimestre 2007 sur une marge d’exploitation de 51 %, identique à celle de 2006 pour la même période si l’on exclut les dépenses de restructuration de 2007 et le bénéfice sur la cession de 2006.
Taux d’imposition effectif au quatrième trimestre
Le taux d’imposition effectif de Moody’s pour le quatrième trimestre de 2007 a été de 33,8 %, contre 39,9 % en glissement annuel. Cet allègement s’explique principalement par la diminution de l’impôt sur le revenu dans certains Etats, dont celle accordée en 2007 dans l’Etat de New York, et par le relèvement de la proportion des revenus enregistrés dans les juridictions fiscales où ils étaient précédemment moins importants.
Résultats de l’exercice 2007
Moody’s Investors Service clôture 2007 sur un chiffre d’affaires total de 2.104,2 millions USD, en augmentation de 11 % en glissement annuel. La conversion des comptes a exercé un impact positif sur les résultats, puisqu’elle a permis au chiffre d’affaires et au produit d’exploitation de croître d’environ 210 et 180 points de base respectivement. Le chiffre d’affaires des activités de notation dans le monde est de 1.779,9 millions USD pour l’exercice 2007, en hausse de 9 % par rapport aux 1.639,8 millions USD en 2006. Chacune des activités de notation dans le monde clôture l’exercice sur des résultats en progrès, grâce à la croissance à deux chiffres enregistrée dans les segments corporate finance et institutions financières. Le chiffre d’affaires de la recherche a augmenté à 324,3 millions USD pour l’ensemble de l’exercice, en hausse de 27 % par rapport à 2006. Enfin, le chiffre d’affaires de MKMV atteint 154,8 millions USD pour l’ensemble de l’exercice 2007, soit une progression de 8 % en glissement annuel.
Rachat d’actions et structure du capital
Au quatrième trimestre 2007, Moody’s a racheté 7,7 millions d’actions pour un coût total de 311,4 millions USD, et émis 0,8 million d’actions du capital dans le cadre des régimes de rémunération en actions. Pour l’ensemble de l’exercice 2007, la Société a racheté 31,3 millions d’actions pour une dépense totale de 1,7 milliard USD et émis 4,3 millions d’actions dans le cadre des régimes de rémunération en actions. Au 31 décembre 2007, on recensait 251,4 millions d’actions en circulation, soit une diminution de 10 % par rapport aux 278,6 millions enregistrés l’année précédente. Les rachats d’actions effectués en cours d’exercice ont été financés par une combinaison de fonds disponibles et d’emprunts. Au terme de l’exercice, l’encours de la dette s’élevait à 1,2 milliard USD, augmenté d’une disponibilité de 400 millions USD. Au 31 décembre 2007, Moody’s conservait la capacité de racheter pour 2,0 milliards USD d’actions dans le cadre de son programme.
Perspectives pour l’exercice 2008
Au 1er janvier 2008, Moody’s a procédé à un remaniement de ses segments, qui s’inscrit dans la réorganisation des activités annoncée en août 2007. Dans ce cadre, l’agence de notation reste dans l’escarcelle de la société d’exploitation Moody’s Investors Service (« MIS ») et plusieurs activités de notation sont réalignées. Toutes les autres activités commerciales de Moody’s, dont Moody’s KMV et les ventes de MIS recherches, sont désormais intégrées dans une nouvelle société d’exploitation dénommée Moody’s Analytics. Les nouvelles initiatives de Moody’s en matière d’établissement de revenus fixes et d’évaluations relèveront elles aussi de Moody’s Analytics. Le lecteur est invité à consulter les tableaux d’équivalence proposés à la fin de ce communiqué de presse pour plus de détails.
Les perspectives pour l’exercice 2008 s’appuient sur des hypothèses relatives à la macroéconomie et aux marchés des capitaux, qui ont notamment trait à l’évolution des taux d’intérêt, à la rentabilité de la Société et des dépenses d’investissement, aux activités de fusion et d’acquisition, aux dépenses de consommation, aux emprunts hypothécaires résidentiels et aux activités de refinancement, aux niveaux de titrisation et aux émissions sur les marchés financiers. Ces hypothèses font l’objet d’un degré d’incertitude élevé et pour autant que les conditions réelles s’en écartent, les résultats de Moody’s pour l’exercice pourront différer des perspectives énoncées.
La compagnie dans son ensemble devrait enregistrer un recul de son chiffre d’affaires situé entre 10 et 14 %. Ce résultat présuppose la conversion, en 2008, des comptes aux taux de change actuels. Nous nous attendons à un premier semestre 2008 tournant au ralenti, à quoi devrait succéder une amélioration de la liquidité des marchés et des conditions d’émission plus avant dans l’année. Dans le cadre de ce scénario, il convient de souligner que les performances de Moody’s au cours du premier semestre 2008 pourraient refléter des conditions de marché inhabituellement défavorables et pâtir de la comparaison avec les résultats du premier semestre de 2007, qui furent exceptionnels. Compte non tenu des dépenses de restructuration consenties en 2007, nous prévoyons un recul de 45-49 % de la marge d’exploitation sur l’intégralité de l’exercice 2008, sous l’effet, essentiellement, de la baisse du chiffre d’affaires des activités de notation. Les dépenses de l’exercice devraient être similaires à celles de 2007 – hors dépenses de restructuration –, dans la mesure où l’impact annualisé des nouveaux engagements effectués au premier semestre de 2007 et des investissements que nous continuons à consentir dans les segments de croissance de notre activité, sera compensé par les économies issues de la démarche de restructuration. Pour 2008, le bénéfice par action devrait se situer entre 2,17 et 2,25 USD.
Le chiffre d’affaires de Moody’s Investors Service dans le monde devrait reculer d’entre 15 et 19 % sur l’intégralité de l’exercice 2008. Il pourrait perdre quelque 25 % aux Etats-Unis.
Au sein de l’activité structured finance américaine, nous prévoyons une baisse du chiffre d’affaires comprise entre 40 et 44 % environ, suite au fléchissement de plus de 10 % enregistré dans la plupart des classes d’actif sous l’effet du ralentissement des activités de notation de valeurs adossées à des créances hypothécaires et de dérivés de crédit.
Dans le cadre de l’activité corporate finance américaine, le chiffre d’affaires perdra une petite dizaine de pour cent suite au ralentissement dans toutes les classes d’actif.
Dans les secteurs du financement de projets et d’infrastructures tant publics que des institutions financières américaines, la croissance du chiffre d’affaires ne devrait pas dépasser les 5 %.
En dehors des Etats-Unis, le chiffre d’affaires de Moody’s Investors Service devrait céder un peu moins de 5 %. La croissance dans les segments des institutions financières ; du financement public, de projets et d’infrastructures ; et des titres de sociétés, satisfaisante, devrait être plus que contrebalancée par la perte de chiffre d’affaires des activités de notation dans le segment structured finance, principalement en Europe.
Le chiffre d’affaires de Moody’s Analytics devrait gagner une quinzaine de pour cent. Aux Etats-Unis, la croissance se situera selon toute vraisemblance entre 10 et 14 %, alors qu’elle devrait passer la barre des 15 % à l’étranger. La croissance du segment souscriptions pourrait flirter avec les 15 %, grâce à la confirmation de la demande de recherches en matière de crédits, de recherches économiques et d’analyses dans le domaine de la structured finance, de même qu’à l’impact exercé par le nouveau segment fixation tarifaire et évaluations. Le segment de la consultance devrait enregistrer une très forte croissance, grâce à l’afflux des missions de services professionnels et des projets de formation au crédit. L’expertise de Moody’s en matière de formation au crédit, de modélisation du risque et de développement de tableaux de bord (scorecards) est de plus en plus sollicitée, à mesure que la clientèle adopte des processus de gestion des risques plus sophistiqués et se conforme aux exigences réglementaires. Le chiffre d’affaires du segment logiciels devrait rester stable par rapport à 2007, car la clientèle entame sa migration vers des plates-formes logicielles nouvelle génération.
Moody’s est un acteur majeur sur le marché des capitaux dans le monde entier ; il assure en effet des services de notation, de recherche et d’analyse et fournit des outils qui contribuent à la stabilité, à la transparence et à l’intégration des marchés financiers. Moody’s Corporation (NYSE : MCO) est la société-mère de Moody’s Investors Service, qui propose des services de notation et de recherche afférents aux titres de créance et aux valeurs ; de Moody’s Analytics, qui englobe le segment – actuellement en pleine croissance – des activités non-cotation de Moody’s, dont Moody’s KMV, fournisseur d’outils d’analyse du risque de crédit qualitatifs, Moody’s Economy.com, prestataire de services de recherche en économie et de services informatiques et Moody’s Wall Street Analytics, qui propose des outils informatiques d’analyse des financements structurés. La Société, qui clôture l’exercice 2007 sur un chiffre d’affaires de 2,3 milliards USD, emploie quelque 3600 personnes dans le monde et possède des bureaux dans 27 pays. Des informations complémentaires sont disponibles à l’adresse www.moodys.com.www.moodys.com.
“Déclaration « Sphère de sécurité », en vertu de la loi américaine de 1995 intitulée Private Securities Litigation Reform Act
Certaines déclarations contenues dans le présent communiqué sont des énoncés prospectifs qui se fondent sur des attentes, des plans et des projets futurs afférents aux activités de Moody’s et impliquent un certain nombre de risques et d’incertitudes. Les énoncés et autres informations prospectifs ont été arrêtés au 7 février 2008 ; la Société rejette toute obligation d’ajouter, de mettre à jour ou de réviser ces énoncés de façon continue, que ce soit à la suite de développements ultérieurs, d’évolution des attentes ou autres. Conformément aux dispositions « Sphère de sécurité » de la loi américaine de 1995 intitulée Private Securities Litigation Reform Act, la Société identifie certains facteurs susceptibles de faire varier les résultats réels, éventuellement de façon importante, par rapport aux résultats avancés dans les énoncés prospectifs. Ces facteurs comprennent, sans s’y limiter, la modification du volume des titres de créance émis sur les marchés financiers nationaux et/ou internationaux, en ce compris les préoccupations quant à la qualité des crédits, aux variations des taux d’intérêt et aux autres éléments volatils des marchés financiers ; la perte éventuelle de parts de marché en raison de la concurrence ; l’introduction de produits ou de technologies par des entreprises concurrentes ; la pression tarifaire exercée par la concurrence et/ou les clients ; l’émergence potentielle d’agences de notation financées par le gouvernement ; l’adoption de règlements et de lois locaux, nationaux, étrangers ou américains, notamment ceux qui concernent la surveillance des organismes de notation statistique nationalement reconnus ; les éventuelles décisions prises au sein des diverses juridictions sur le statut et les obligations potentielles des agences de notation ; la perte éventuelle d’employés clés pour certaines banques commerciales ou banques d’investissement ou autres, et les pressions associées aux coûts salariaux ; le résultat de tout examen, effectué par les autorités de contrôle fiscales, des initiatives de planification fiscale de la Société dans le monde ; l’issue des événements d’ordre fiscal et légal en matière de succession, affectant la Société, ses prédécesseurs et ses sociétés affiliées et dont la Société assume une part de la responsabilité financière ; l’issue de toute autre action juridique dans laquelle la Société pourrait avoir qualité de partie ; la capacité de la Société à intégrer de façon satisfaisante les sociétés acquises ; toute diminution de la demande d’outils de gestion des risques de crédit par les institutions financières ; de même que tous les autres facteurs de risque évoqués dans le rapport annuel de la Société établi sur le formulaire 10-K pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2006 et dans les autres dossiers éventuellement déposés par la Société auprès de la Securities and Exchange Commission.
Moody's Corporation | ||||||||||||||||||||
Moody’s Corporation : comptes d’exploitation consolidés (non audités) | ||||||||||||||||||||
Trimestre clôturé | Douze mois clôturés | |||||||||||||||||||
au 31 décembre | au 31 décembre | |||||||||||||||||||
2007 | 2006 | 2007 | 2006 | |||||||||||||||||
Montants en million USD, sauf pour les actions | ||||||||||||||||||||
Chiffre d’affaires | $ | 504,9 | $ | 590,0 | $ | 2259,0 | $ | 2,037.1 | ||||||||||||
Charges | ||||||||||||||||||||
Frais d’exploitation, de vente, frais généraux et frais administratifs |
233,1 |
276,3 |
1035,1 |
898.7 | ||||||||||||||||
Dépenses de restructuration | 47,8 | - | 50,0 | - | ||||||||||||||||
Bénéfice sur la vente de l’immeuble | - | (160,6 | ) |
- |
(160.6 | ) | ||||||||||||||
Dépréciations et amortissements |
11,9 |
11,0 |
42,9 |
39.5 | ||||||||||||||||
Total des dépenses | 292,8 | 126,7 | 1128,0 | 777.6 | ||||||||||||||||
Produit d’exploitation | 212,1 | 463,3 | 1131,0 | 1,259.5 | ||||||||||||||||
Intérêts et autres produits (charges) hors produits (charges) d’exploitation, nets | (19,8 | ) | - | (14,3 | ) | 1.0 | ||||||||||||||
Revenu avant provision pour imposition sur le revenu | 192,3 | 463,3 | 1116,7 | 1,260.5 | ||||||||||||||||
Provision pour imposition sur le revenu | 65,0 | 184,7 | 415,2 | 506.6 | ||||||||||||||||
Revenu net | $ | 127,3 | $ | 278,6 | $ | 701,5 | $ | 753.9 | ||||||||||||
Bénéfice par action | ||||||||||||||||||||
de base | $ | 0,50 | $ | 1,00 | $ | 2,63 | $ | 2.65 | ||||||||||||
dilué | $ | 0,49 | $ | 0,97 | $ | 2,58 | $ | 2.58 | ||||||||||||
Nombre moyen pondéré d’actions en circulation | ||||||||||||||||||||
de base | 256,2 | 279,1 | 266,4 | 284.2 | ||||||||||||||||
dilué | 260,6 | 286,7 | 272,2 | 291.9 |
Moody's Corporation | |||||||||||||
Informations complémentaires sur le chiffre d’affaires (non auditées) | |||||||||||||
Three Months Ended |
Twelve Months Ended |
||||||||||||
December 31, |
December 31, |
||||||||||||
Montants en million USD |
2007 |
2006 |
2007 |
2006 |
|||||||||
Moody's Investors Service (a) | |||||||||||||
Structured finance | $ | 164,9 | $ | 275,6 | $ | 890,6 | $ | 880,6 | |||||
Corporate finance | 104,5 | 105,7 | 465,4 | 380,1 | |||||||||
Institutions financières et risque souverain | 73,8 | 69,9 | 303,1 | 266,8 | |||||||||
Public finance | 29,4 | 31,4 | 120,8 | 112,3 | |||||||||
Chiffre d’affaires total des activités de notation | 372,6 | 482,6 | 1.779,9 | 1.639,8 | |||||||||
Activités de recherche | 88,1 | 67,7 | 324,3 | 254,5 | |||||||||
Moody’s Investors Service : total | 460,7 | 550,3 | 2.104,2 | 1.894,3 | |||||||||
Moody's KMV |
44,2 | 39,7 | 154,8 | 142,8 | |||||||||
Chiffre d’affaires total | $ | 504,9 | $ | 590,0 | $ | 2.259,0 | $ | 2.037,1 | |||||
Chiffre d’affaires par zone géographique | |||||||||||||
Etats-Unis | $ | 277,1 | $ | 360,6 | $ | 1.361,4 | $ | 1.277,8 | |||||
International | 227,8 | 229,4 | 897,6 | 759,3 | |||||||||
Chiffre d’affaires total | $ | 504,9 | $ | 590,0 | $ | 2.259,0 | $ | 2.037,1 | |||||
(a) La classification de certains montants issus des exercices précédents a fait l’objet d’un remaniement, pour être conforme à la présentation de l’exercice en cours. |
Moody's Corporation | |||||||
Données sélectionnées du bilan consolidé (non auditées) | |||||||
31 décembre 2007 | 31 décembre 2006 | ||||||
Montants en million USD | |||||||
Trésorerie et équivalents de trésorerie | $ | 426,3 | $ | 408,1 | |||
Investissements à court terme | 14,7 | 75,4 | |||||
Total de l’actif courant | 939,4 | 1.001,9 | |||||
Actif non courant | 704,3 | 495,8 | |||||
Total de l’actif | 1.643,7 | 1.497,7 | |||||
Total du passif courant |
1.310,4 |
700,0 | |||||
Effets à payer | 600,0 | 300,0 | |||||
Autre passif à long terme |
516,9 |
330,3 | |||||
Capitaux propres (passif) des actionnaires |
(783,6) | 167,4 | |||||
Total du passif et capital des actionnaires | $ | 1.643,7 | $ | 1.497,7 | |||
Actions en circulation | 251,4 | 278,6 |
Moody's Corporation | ||||||||||||||||||||
Concordance avec les mesures financières non-GAAP (non auditées)) | ||||||||||||||||||||
Trimestre clôturé | Douze mois clôturés | |||||||||||||||||||
au 31 décembre 2007 | au 31 décembre 2007 | |||||||||||||||||||
Montants en million USD, sauf pour les actions | ||||||||||||||||||||
Mesures financières non-GAAP |
Non-GAAP |
|||||||||||||||||||
Chiffres à la date d’établissement du rapport | Chiffres à la date d’établissement du rapport | Financial | ||||||||||||||||||
Ajustements | * | Ajustements | Measures* | |||||||||||||||||
Chiffre d’affaires | $ | 504,9 | $ | - | $ | 504,9 | $ | 2.259,0 | $ | - | $ | 2.259,0 | ||||||||
Charges | 292,8 | (47,8) | (a) | 245,0 | 1.128,0 | (50,0) | (a) | 1.078,0 | ||||||||||||
Produit d’exploitation | 212,1 | 47,8 | 259,9 | 1.131,0 | 50,0 | 1.181,0 | ||||||||||||||
Intérêts et autres produits (dépenses) hors produits et charges d’exploitation, nets |
(19,8) | - | (19,8) | (14,3) | (31,9) | (b) | (46,2) | |||||||||||||
Revenu avant provision pour imposition sur le revenu | 192,3 | 47,8 | 240,1 | 1.116,7 | 18,1 | 1.134,8 | ||||||||||||||
Provision pour imposition sur le revenu | 65,0 | 19,2 | (c) | 84,2 | 415,2 | 40,4 | (c) | 455,6 | ||||||||||||
Revenu net | $ | 127,3 | $ | 28,6 | $ | 155,9 | $ | 701,5 | $ | (22,3) | $ | 679,2 | ||||||||
Bénéfice de base par action | $ | 0,50 | $ | 0,61 | $ | 2,63 | $ | 2,55 | ||||||||||||
Bénéfice dilué par action | $ | 0,49 | $ | 0,60 | $ | 2,58 | $ | 2,50 | ||||||||||||
En plus de ses résultats, Moody’s a intégré dans le tableau ci-dessus les résultats ajustés que la Securities and Exchange Commission définit comme « mesures financières non-GAAP ». La direction est d’avis que lues à la lumière des résultats déclarés par la Société, ces mesures financières non-GAAP peuvent apporter des informations complémentaires utiles à l’investisseur qui compare la croissance de la Société d’une période à l’autre. Le tableau ci-dessus affiche les résultats de Moody’s pour le trimestre et les douze mois clôturés le 31 décembre 2007, ajustés pour refléter ce qui suit : | ||||||||||||||||||||
(a) Pour exclure les dépenses de restructuration. | ||||||||||||||||||||
(b) Pour exclure un gain de 31.9 millions USD suite à la résolution de certains dossiers fiscaux de succession. | ||||||||||||||||||||
(c) Pour refléter l’impact de l’imposition sur le revenu liée aux ajustements décrits à la note (a) et pour exclure un revenu fiscal de 20.4 millions USD (pour l’intégralité de l’exercice 2007) suite à la clôture de certains dossiers fiscaux de succession. | ||||||||||||||||||||
* Les chiffres ayant été arrondis, leur somme peut ne pas correspondre aux totaux indiqués. |
Moody's Corporation | ||||||||||||||||||||||
Concordance avec les mesures financières non-GAAP (non auditées) | ||||||||||||||||||||||
Trimestre clôturé | Douze mois clôturés | |||||||||||||||||||||
au 31 décembre 2006 | au 31 décembre 2006 | |||||||||||||||||||||
Montants en million USD, sauf pour les actions | ||||||||||||||||||||||
Montants en million USD, sauf pour les Mesures financières non-GAAP | Non-GAAP | |||||||||||||||||||||
Chiffres à la date d’établissement du rapport | Chiffres à la date d’établissement du rapport | Financial | ||||||||||||||||||||
Ajustements | * | Ajustements | Measures* | |||||||||||||||||||
Chiffre d’affaires | $ | 590,0 | $ | - | $ | 590,0 | $ | 2.037,1 | $ | - | $ | 2.037,1 | ||||||||||
Charges | 126,7 | 160,6 | (a) | 287,3 | 777,6 | 160,6 | (a) | 938,2 | ||||||||||||||
Produit d’exploitation | 463,3 | (160,6) | 302,7 | 1.259,5 | (160,6) | 1.098,9 | ||||||||||||||||
Intérêts et autres produits hors produits d’exploitation, nets | - | - | - | 1,0 | - | 1,0 | ||||||||||||||||
Revenu avant provision pour imposition sur le revenu | 463,3 | (160,6) | 302,7 | 1.260,5 | (160,6) | 1.099,9 | ||||||||||||||||
Provision pour imposition sur le revenu | 184,7 | (66,5) | (b) | 118,2 | 506,6 | (64,1) | (b) | 442,5 | ||||||||||||||
Revenu net | $ | 278,6 | $ | (94,1) | $ | 184,5 | $ | 753,9 | $ | (96,5) | $ | 657,4 | ||||||||||
Bénéfice de base par action | $ | 1,00 | $ | 0,66 | $ | 2,65 | $ | 2,31 | ||||||||||||||
Bénéfice dilué par action | $ | 0,97 | $ | 0,64 | $ | 2,58 | $ | 2,25 | ||||||||||||||
En plus de ses résultats, Moody’s a intégré dans le tableau ci-dessus les résultats ajustés que la Securities and Exchange Commission définit comme « mesures financières non-GAAP ». La direction est d’avis que lues à la lumière des résultats déclarés par la Société, ces mesures financières non-GAAP peuvent apporter des informations complémentaires utiles à l’investisseur qui compare la croissance de la Société d’une période à l’autre. Le tableau ci-dessus affiche les résultats de Moody’s pour le trimestre et les douze mois clôturés le 31 décembre 2006, ajustés pour refléter ce qui suit : | ||||||||||||||||||||||
(a) Pour exclure le bénéfice sur la vente du bâtiment. | ||||||||||||||||||||||
(b) Pour refléter l’impact de l’imposition sur le revenu liée aux ajustements décrits à la note (a) et pour exclure un revenu fiscal de 20.4 millions USD (pour l’intégralité de l’exercice 2006) suite à la clôture de certains dossiers fiscaux de succession. | ||||||||||||||||||||||
* | Les chiffres ayant été arrondis, leur somme peut ne pas correspondre aux totaux indiqués. |
Moody's Corporation | ||||||||||
Impact de la réorganisation sur le chiffre d’affaires : synthèse | ||||||||||
Montants en million USD | Douze mois clôturés au 31 décembre 2007 | |||||||||
Chiffres à la date d’établissement du rapport | Remaniement des classifications (a) | Présentation 2008 ajustée | ||||||||
Structured finance | $ | 890,6 | $ | (4,7) | $ | 885,9 | ||||
Corporate finance | 465,4 | (53,9) | 411,5 | |||||||
Financial institutions | 303,1 | (41,4) | 261,7 | |||||||
Public finance | 120,8 | (120,8) | - | |||||||
Public, project and infrastructure finance | - | 220,8 | 220,8 | |||||||
Chiffre d’affaires total des activités de notation | 1.779,9 | - | 1.779,9 | |||||||
Chiffre d’affaires des activités de recherche | 324,3 | (324,3) | - | |||||||
Moody’s Investors Service : total | 2.104,2 | (324,3) | 1.779,9 | |||||||
Moody's KMV | 154,8 | (154,8) | - | |||||||
Moody's Analytics | - | 479,1 | 479,1 | |||||||
Moddy’s Corporation : chiffre d’affaires total | $ | 2.259,0 | $ | - | $ | 2.259,0 | ||||
Douze mois clôturés le 31 décembre 2006 | ||||||||||
Chiffres à la date d’établissement du rapport | Remaniement des classifications (a) | Présentation 2008 ajustée | ||||||||
Structured finance | $ | 880,6 | $ | 3,0 | $ | 883,6 | ||||
Corporate finance | 380,1 | (2,5) | 377,6 | |||||||
Financial institutions | 266,8 | (44,7) | 222,1 | |||||||
Public finance | 112,3 | (112,3) | - | |||||||
Public, project and infrastructure finance | 156,5 | 156,5 | ||||||||
Chiffre d’affaires total des activités de notation | 1.639,8 | - | 1.639,8 | |||||||
Chiffre d’affaires des activités de recherche | 254,5 | (254,5) | - | |||||||
Moody’s Investors Service : total | 1.894,3 | (254,5) | 1.639,8 | |||||||
Moody's KMV | 142,8 | (142,8) | - | |||||||
Moody's Analytics | - | 397,3 | 397,3 | |||||||
Moody’s Corporation : chiffre d’affaires total | $ | 2.037,1 | $ | - | $ | 2.037,1 | ||||
(a) Les ajustements ont trait à la réorganisation des activités annoncée en août 2007 et effective depuis le 1er janvier 2008. La nouvelle organisation combine les activités de recherche, qui relevaient précédemment de Moody’s Investors Service, et les activités de Moody’s KMV, pour former Moody’s Analytics. Les notations souveraines et sub-souveraines ne font plus partie du segment institutions financières : elles sont désormais combinées aux activités de notation finances publiques, projets et infrastructures (qui relevaient précédemment de structured finance), pour former un nouveau secteur d’activité appelé Public, project and infrastructure finance. Enfin, la notation des fiducies de placements immobiliers est déplacée du segment corporate finance vers structured finance. |
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