Info, dépêche ou communiqué de presse


samedi 9 février 2008 à 22h26

Moody's Corporation publie ses résultats pour le quatrième trimestre et pour l'ensemble de l'exercice 2007


Moodys Corporation (NYSE: MCO):

  • · Chiffre daffaires de lintégralité de lexercice en hausse de 11 % ; recul de 14 % du chiffre daffaires au quatrième trimestre
  • · Bénéfice par action de 2,58 USD, identique à celui de lexercice 2006
  • · Bénéfice par action non-GAAP en hausse de 11 %, à 2,50 USD par action
  • · Bénéfice par action escompté pour 2008 : entre 2,17 et 2,25 USD

Moodys Corporation (NYSE : MCO) annonce aujourdhui ses résultats pour le quatrième trimestre et pour lensemble de lexercice 2007

Quatrième trimestre 2007 : synthèse des résultats

Moodys clôture le quatrième trimestre 2007 sur un chiffre daffaires de 504,9 millions USD, soit un recul de 14 % par rapport aux 590,0 millions USD enregistrés pour le même trimestre en 2006. Le revenu dexploitation sélève à 212,1 millions USD. Le bénéfice dilué par action, de 0,49 USD, inclut une dépense de restructuration de 47,8 millions USD, soit 0,11 USD par action. Compte non tenu de la dépense de restructuration consentie en 2007 et du bénéfice enregistré sur la vente de limmeuble en 2006, le produit dexploitation, de 259,9 millions USD, est en baisse de 14 % par rapport aux 302,7 millions USD de lexercice précédent pour la même période. Le bénéfice dilué non-GAAP, de 0,60 USD en cours de trimestre, a perdu 6 % par rapport au 0,64 USD de lexercice précédent.

Exercice 2007 : synthèse des résultats

Le chiffre daffaires de lexercice 2007 sélève à 2.259,0 millions USD, soit une progression de 11 % par rapport aux 2.037,1 millions USD enregistrés pour la même période en 2006. Le produit dexploitation clôture à 1.131,0 millions USD pour lensemble de lexercice 2007, dépense de restructuration de 50,0 millions USD comprise. Le bénéfice dilué par action, de 2,58 USD pour lensemble de lexercice 2007, inclut un gain de 0,19 USD par action suite à la clôture dun dossier fiscal de succession au deuxième trimestre de 2007, et une dépense de 0,11 USD par action associée aux démarches de restructuration. Si lon exclut la dépense de restructuration de 2007 et le bénéfice enregistré sur la cession de limmeuble en 2006, le produit dexploitation, de 1.181,0 millions USD, est en hausse de 7 % par rapport aux 1.098,9 millions USD de lexercice précédent. Compte non tenu des ajustements énumérés ci-dessus et de limpact des dossiers fiscaux de succession au cours des deux exercices, le bénéfice dilué par action de lexercice complet est de 2,50 USD, soit une progression de 11 % par rapport à 2006 (2,25 USD). .

Raymond McDaniel, président-directeur général de Moodys, commente : « Moodys a dû relever des défis résolument nouveaux en 2007, car les problèmes de remboursement des crédits auxquels a été confronté le secteur du logement aux Etats-Unis ont affecté de larges pans de nos activités de notation partout dans le monde. Malgré ce contexte difficile, Moodys clôture lexercice 2007 sur des résultats financiers satisfaisants, grâce à ses excellentes performances au premier semestre. » M. McDaniel ajoute à propos de 2008 : « La gravité et la durée de la dislocation du marché des crédits donnent à penser que les défis nés en 2007 persisteront jusque bien loin en 2008. Moodys réagit en proposant des outils de recherche et dévaluation des crédits beaucoup plus pointus. Nous œuvrons en outre, en étroite collaboration avec les acteurs du marché, à la promotion de la transparence de linformation, de manière à restaurer la confiance et à pouvoir soutenir aussi tôt que possible des opérations sur le marché des crédits qui soient plus disciplinées quauparavant. »

Chiffre daffaires du quatrième trimestre

Le chiffre daffaires de Moodys Investors Service au quatrième trimestre de 2007 sélève à 460,7 millions USD, en baisse de 16 % par rapport à la même période au cours de lexercice précédent. La conversion des comptes a positivement influé sur le résultat dexploitation grâce, essentiellement, à la faiblesse du dollar face à leuro et à la livre britannique, au profit dun accroissement du chiffre daffaires et du résultat dexploitation denviron 230 et 160 points de base respectivement.

Les activités de notation clôturent sur un chiffre daffaires total de 372,6 millions USD, en chute de 23 % en glissement annuel. La croissance du chiffre daffaires de lactivité institutions financières dans le monde est plus que contrebalancée par le mouvement baissier généralisé de toutes les autres activités de notation dans ce même secteur géographique.

Le chiffre daffaires de lactivité structured finance dans le monde, de 164,9 millions USD au quatrième trimestre 2007, perd 40 % en glissement annuel. Le chiffre de cette même activité aux Etats-Unis cède 53 %, sous leffet de la chute des émissions dans la plupart des catégories dactif. Le chiffre daffaires de lactivité structured finance au niveau international recule de 17 %, suite au ralentissement des activités liées aux dérivés de crédit et aux valeurs adossées à des créances hypothécaires commerciales en Europe.

Le chiffre daffaires du segment corporate finance de la Société dans le monde, de 104,5 millions USD au quatrième trimestre 2007, accuse une légère baisse par rapport au quatrième trimestre de 2006, sous leffet du ralentissement de la croissance du revenu des services sur mesure dans le résultat des émissions. Le chiffre daffaires américain progresse de 2 % en glissement annuel, grâce à la croissance significative du chiffre daffaires des activités de notation dobligations de catégorie investissement, partiellement contrebalancée, il est vrai, par la perte de plus de 10 % du chiffre daffaires des activités de notation dobligations à haut rendement et demprunts bancaires à effet de levier. En dehors des Etats-Unis, le chiffre daffaires du segment corporate finance accuse une baisse de 7 %, quexplique principalement la diminution du chiffre daffaires issu de la notation des titres des catégories investissements et spéculatifs, surtout en Europe.

Le chiffre daffaires des institutions financières et des notations souveraines dans le monde clôture le quatrième trimestre à 73,8 millions USD, soit un gain de 6 % en glissement annuel. Il est en hausse de 5 % aux Etats-Unis, sous leffet, essentiellement, des résultats satisfaisants du secteur de lassurance. En dehors des Etats-Unis, il progresse de 6 %, reflétant la solide performance du secteur bancaire en Europe comme en Asie.

Le chiffre daffaires du segment public finance américain clôture à 29,4 millions USD, soit une baisse de 6 % par rapport aux excellents résultats du quatrième trimestre 2006.

Le chiffre daffaires mondial généré par les activités de recherche de Moodys sélève à 88,1 millions USD, en progression de 30 % par rapport au même trimestre en 2006. Cette croissance reflète les fortes augmentations enregistrées dans chacun des segments des produits de recherche de Moodys, en ce compris les souscriptions aux services danalyse de crédit et danalyse économique, aux logiciels analytiques et aux services de formation aux crédits.

Le chiffre daffaires de Moodys KMV (« MKMV ») atteint 44,2 millions USD au quatrième trimestre de 2007, soit une croissance de 11 % par rapport au quatrième trimestre de 2006. Il est dopé par la forte progression des revenus des licences de logiciels de traitement des crédits et de la vente des souscriptions de produits à risque.

Sur le plan géographique, le chiffre daffaires de Moodys aux Etats-Unis, de 277,1 millions USD pour le quatrième trimestre 2007, cède 23 % par rapport au même trimestre en 2006. Le chiffre hors Etats-Unis, de 227,8 millions USD, a peu évolué en glissement annuel ; il reflète à hauteur de quelque 530 points de base limpact positif de la conversion des comptes. Le chiffre daffaires international représente 45 % du chiffre daffaires total de Moodys pour le trimestre, contre 39 % en glissement annuel.

Charges au quatrième trimestre

Les charges dexploitation, qui englobent une dépense de restructuration de 47,8 millions USD, se sont élevées à 292,8 millions USD au quatrième trimestre 2007. Hors dépense de restructuration de 2007 et bénéfice sur la vente de limmeuble en 2006, les charges dexploitation de Moodys sélèvent à 245,0 millions USD, soit un allègement de 15 % par rapport à la même période lannée précédente, ou encore 29,5 millions USD (11 %) de moins quau troisième trimestre 2007 grâce, principalement, à la diminution des rémunérations basées sur le rendement. Moodys clôture le quatrième trimestre 2007 sur une marge dexploitation de 51 %, identique à celle de 2006 pour la même période si lon exclut les dépenses de restructuration de 2007 et le bénéfice sur la cession de 2006.

Taux dimposition effectif au quatrième trimestre

Le taux dimposition effectif de Moodys pour le quatrième trimestre de 2007 a été de 33,8 %, contre 39,9 % en glissement annuel. Cet allègement sexplique principalement par la diminution de limpôt sur le revenu dans certains Etats, dont celle accordée en 2007 dans lEtat de New York, et par le relèvement de la proportion des revenus enregistrés dans les juridictions fiscales où ils étaient précédemment moins importants.

Résultats de lexercice 2007

Moodys Investors Service clôture 2007 sur un chiffre daffaires total de 2.104,2 millions USD, en augmentation de 11 % en glissement annuel. La conversion des comptes a exercé un impact positif sur les résultats, puisquelle a permis au chiffre daffaires et au produit dexploitation de croître denviron 210 et 180 points de base respectivement. Le chiffre daffaires des activités de notation dans le monde est de 1.779,9 millions USD pour lexercice 2007, en hausse de 9 % par rapport aux 1.639,8 millions USD en 2006. Chacune des activités de notation dans le monde clôture lexercice sur des résultats en progrès, grâce à la croissance à deux chiffres enregistrée dans les segments corporate finance et institutions financières. Le chiffre daffaires de la recherche a augmenté à 324,3 millions USD pour lensemble de lexercice, en hausse de 27 % par rapport à 2006. Enfin, le chiffre daffaires de MKMV atteint 154,8 millions USD pour lensemble de lexercice 2007, soit une progression de 8 % en glissement annuel.

Rachat dactions et structure du capital

Au quatrième trimestre 2007, Moodys a racheté 7,7 millions dactions pour un coût total de 311,4 millions USD, et émis 0,8 million dactions du capital dans le cadre des régimes de rémunération en actions. Pour lensemble de lexercice 2007, la Société a racheté 31,3 millions dactions pour une dépense totale de 1,7 milliard USD et émis 4,3 millions dactions dans le cadre des régimes de rémunération en actions. Au 31 décembre 2007, on recensait 251,4 millions dactions en circulation, soit une diminution de 10 % par rapport aux 278,6 millions enregistrés lannée précédente. Les rachats dactions effectués en cours dexercice ont été financés par une combinaison de fonds disponibles et demprunts. Au terme de lexercice, lencours de la dette sélevait à 1,2 milliard USD, augmenté dune disponibilité de 400 millions USD. Au 31 décembre 2007, Moodys conservait la capacité de racheter pour 2,0 milliards USD dactions dans le cadre de son programme.

Perspectives pour lexercice 2008

Au 1er janvier 2008, Moodys a procédé à un remaniement de ses segments, qui sinscrit dans la réorganisation des activités annoncée en août 2007. Dans ce cadre, lagence de notation reste dans lescarcelle de la société dexploitation Moodys Investors Service (« MIS ») et plusieurs activités de notation sont réalignées. Toutes les autres activités commerciales de Moodys, dont Moodys KMV et les ventes de MIS recherches, sont désormais intégrées dans une nouvelle société dexploitation dénommée Moodys Analytics. Les nouvelles initiatives de Moodys en matière détablissement de revenus fixes et dévaluations relèveront elles aussi de Moodys Analytics. Le lecteur est invité à consulter les tableaux déquivalence proposés à la fin de ce communiqué de presse pour plus de détails.

Les perspectives pour lexercice 2008 sappuient sur des hypothèses relatives à la macroéconomie et aux marchés des capitaux, qui ont notamment trait à lévolution des taux dintérêt, à la rentabilité de la Société et des dépenses dinvestissement, aux activités de fusion et dacquisition, aux dépenses de consommation, aux emprunts hypothécaires résidentiels et aux activités de refinancement, aux niveaux de titrisation et aux émissions sur les marchés financiers. Ces hypothèses font lobjet dun degré dincertitude élevé et pour autant que les conditions réelles sen écartent, les résultats de Moodys pour lexercice pourront différer des perspectives énoncées.

La compagnie dans son ensemble devrait enregistrer un recul de son chiffre daffaires situé entre 10 et 14 %. Ce résultat présuppose la conversion, en 2008, des comptes aux taux de change actuels. Nous nous attendons à un premier semestre 2008 tournant au ralenti, à quoi devrait succéder une amélioration de la liquidité des marchés et des conditions démission plus avant dans lannée. Dans le cadre de ce scénario, il convient de souligner que les performances de Moodys au cours du premier semestre 2008 pourraient refléter des conditions de marché inhabituellement défavorables et pâtir de la comparaison avec les résultats du premier semestre de 2007, qui furent exceptionnels. Compte non tenu des dépenses de restructuration consenties en 2007, nous prévoyons un recul de 45-49 % de la marge dexploitation sur lintégralité de lexercice 2008, sous leffet, essentiellement, de la baisse du chiffre daffaires des activités de notation. Les dépenses de lexercice devraient être similaires à celles de 2007 hors dépenses de restructuration , dans la mesure où limpact annualisé des nouveaux engagements effectués au premier semestre de 2007 et des investissements que nous continuons à consentir dans les segments de croissance de notre activité, sera compensé par les économies issues de la démarche de restructuration. Pour 2008, le bénéfice par action devrait se situer entre 2,17 et 2,25 USD.

Le chiffre daffaires de Moodys Investors Service dans le monde devrait reculer dentre 15 et 19 % sur lintégralité de lexercice 2008. Il pourrait perdre quelque 25 % aux Etats-Unis.

Au sein de lactivité structured finance américaine, nous prévoyons une baisse du chiffre daffaires comprise entre 40 et 44 % environ, suite au fléchissement de plus de 10 % enregistré dans la plupart des classes dactif sous leffet du ralentissement des activités de notation de valeurs adossées à des créances hypothécaires et de dérivés de crédit.

Dans le cadre de lactivité corporate finance américaine, le chiffre daffaires perdra une petite dizaine de pour cent suite au ralentissement dans toutes les classes dactif.

Dans les secteurs du financement de projets et dinfrastructures tant publics que des institutions financières américaines, la croissance du chiffre daffaires ne devrait pas dépasser les 5 %.

En dehors des Etats-Unis, le chiffre daffaires de Moodys Investors Service devrait céder un peu moins de 5 %. La croissance dans les segments des institutions financières ; du financement public, de projets et dinfrastructures ; et des titres de sociétés, satisfaisante, devrait être plus que contrebalancée par la perte de chiffre daffaires des activités de notation dans le segment structured finance, principalement en Europe.

Le chiffre daffaires de Moodys Analytics devrait gagner une quinzaine de pour cent. Aux Etats-Unis, la croissance se situera selon toute vraisemblance entre 10 et 14 %, alors quelle devrait passer la barre des 15 % à létranger. La croissance du segment souscriptions pourrait flirter avec les 15 %, grâce à la confirmation de la demande de recherches en matière de crédits, de recherches économiques et danalyses dans le domaine de la structured finance, de même quà limpact exercé par le nouveau segment fixation tarifaire et évaluations. Le segment de la consultance devrait enregistrer une très forte croissance, grâce à lafflux des missions de services professionnels et des projets de formation au crédit. Lexpertise de Moodys en matière de formation au crédit, de modélisation du risque et de développement de tableaux de bord (scorecards) est de plus en plus sollicitée, à mesure que la clientèle adopte des processus de gestion des risques plus sophistiqués et se conforme aux exigences réglementaires. Le chiffre daffaires du segment logiciels devrait rester stable par rapport à 2007, car la clientèle entame sa migration vers des plates-formes logicielles nouvelle génération.

Moodys est un acteur majeur sur le marché des capitaux dans le monde entier ; il assure en effet des services de notation, de recherche et danalyse et fournit des outils qui contribuent à la stabilité, à la transparence et à lintégration des marchés financiers. Moodys Corporation (NYSE : MCO) est la société-mère de Moodys Investors Service, qui propose des services de notation et de recherche afférents aux titres de créance et aux valeurs ; de Moodys Analytics, qui englobe le segment actuellement en pleine croissance des activités non-cotation de Moodys, dont Moodys KMV, fournisseur doutils danalyse du risque de crédit qualitatifs, Moodys Economy.com, prestataire de services de recherche en économie et de services informatiques et Moodys Wall Street Analytics, qui propose des outils informatiques danalyse des financements structurés. La Société, qui clôture lexercice 2007 sur un chiffre daffaires de 2,3 milliards USD, emploie quelque 3600 personnes dans le monde et possède des bureaux dans 27 pays. Des informations complémentaires sont disponibles à ladresse www.moodys.com.www.moodys.com.

Déclaration « Sphère de sécurité », en vertu de la loi américaine de 1995 intitulée Private Securities Litigation Reform Act

Certaines déclarations contenues dans le présent communiqué sont des énoncés prospectifs qui se fondent sur des attentes, des plans et des projets futurs afférents aux activités de Moodys et impliquent un certain nombre de risques et dincertitudes. Les énoncés et autres informations prospectifs ont été arrêtés au 7 février 2008 ; la Société rejette toute obligation dajouter, de mettre à jour ou de réviser ces énoncés de façon continue, que ce soit à la suite de développements ultérieurs, dévolution des attentes ou autres. Conformément aux dispositions « Sphère de sécurité » de la loi américaine de 1995 intitulée Private Securities Litigation Reform Act, la Société identifie certains facteurs susceptibles de faire varier les résultats réels, éventuellement de façon importante, par rapport aux résultats avancés dans les énoncés prospectifs. Ces facteurs comprennent, sans sy limiter, la modification du volume des titres de créance émis sur les marchés financiers nationaux et/ou internationaux, en ce compris les préoccupations quant à la qualité des crédits, aux variations des taux dintérêt et aux autres éléments volatils des marchés financiers ; la perte éventuelle de parts de marché en raison de la concurrence ; lintroduction de produits ou de technologies par des entreprises concurrentes ; la pression tarifaire exercée par la concurrence et/ou les clients ; lémergence potentielle dagences de notation financées par le gouvernement ; ladoption de règlements et de lois locaux, nationaux, étrangers ou américains, notamment ceux qui concernent la surveillance des organismes de notation statistique nationalement reconnus ; les éventuelles décisions prises au sein des diverses juridictions sur le statut et les obligations potentielles des agences de notation ; la perte éventuelle demployés clés pour certaines banques commerciales ou banques dinvestissement ou autres, et les pressions associées aux coûts salariaux ; le résultat de tout examen, effectué par les autorités de contrôle fiscales, des initiatives de planification fiscale de la Société dans le monde ; lissue des événements dordre fiscal et légal en matière de succession, affectant la Société, ses prédécesseurs et ses sociétés affiliées et dont la Société assume une part de la responsabilité financière ; lissue de toute autre action juridique dans laquelle la Société pourrait avoir qualité de partie ; la capacité de la Société à intégrer de façon satisfaisante les sociétés acquises ; toute diminution de la demande doutils de gestion des risques de crédit par les institutions financières ; de même que tous les autres facteurs de risque évoqués dans le rapport annuel de la Société établi sur le formulaire 10-K pour lexercice clôturé au 31 décembre 2006 et dans les autres dossiers éventuellement déposés par la Société auprès de la Securities and Exchange Commission.

Moody's Corporation
Moodys Corporation : comptes dexploitation consolidés (non audités)
               
Trimestre clôturé Douze mois clôturés
au 31 décembre au 31 décembre
2007 2006 2007 2006
Montants en million USD, sauf pour les actions            
Chiffre daffaires $ 504,9     $ 590,0   $ 2259,0     $ 2,037.1  
Charges
Frais dexploitation, de vente, frais généraux et frais administratifs

233,1

276,3

1035,1

898.7
Dépenses de restructuration 47,8 - 50,0 -
Bénéfice sur la vente de limmeuble - (160,6 )

-

(160.6 )
Dépréciations et amortissements

11,9

11,0

42,9

39.5
           
Total des dépenses 292,8 126,7 1128,0 777.6
                 
Produit dexploitation   212,1       463,3     1131,0       1,259.5  
Intérêts et autres produits (charges) hors produits (charges) dexploitation, nets (19,8 ) - (14,3 ) 1.0
Revenu avant provision pour imposition sur le revenu 192,3 463,3 1116,7 1,260.5
  Provision pour imposition sur le revenu   65,0       184,7     415,2       506.6  
Revenu net $ 127,3     $ 278,6   $ 701,5     $ 753.9  
                 
Bénéfice par action
de base $ 0,50 $ 1,00 $ 2,63 $ 2.65
  dilué $ 0,49     $ 0,97   $ 2,58     $ 2.58  
Nombre moyen pondéré dactions en circulation
de base 256,2 279,1 266,4 284.2
  dilué   260,6       286,7     272,2       291.9  
Moody's Corporation
Informations complémentaires sur le chiffre daffaires (non auditées)
         

Three Months Ended

Twelve Months Ended

December 31,

December 31,

Montants en million USD

2007

2006

2007

2006

           
Moody's Investors Service (a)
Structured finance $ 164,9 $ 275,6 $ 890,6 $ 880,6
Corporate finance 104,5 105,7 465,4 380,1
Institutions financières et risque souverain 73,8 69,9 303,1 266,8
Public finance   29,4   31,4   120,8   112,3
Chiffre daffaires total des activités de notation 372,6 482,6 1.779,9 1.639,8
Activités de recherche   88,1   67,7   324,3   254,5
Moodys Investors Service : total 460,7 550,3 2.104,2 1.894,3

Moody's KMV

  44,2   39,7   154,8   142,8
Chiffre daffaires total $ 504,9 $ 590,0 $ 2.259,0 $ 2.037,1
           
Chiffre daffaires par zone géographique
Etats-Unis $ 277,1 $ 360,6 $ 1.361,4 $ 1.277,8
International   227,8   229,4   897,6   759,3
Chiffre daffaires total $ 504,9 $ 590,0 $ 2.259,0 $ 2.037,1
           
(a) La classification de certains montants issus des exercices précédents a fait lobjet dun remaniement, pour être conforme à la présentation de lexercice en cours.
Moody's Corporation
Données sélectionnées du bilan consolidé (non auditées)
     
31 décembre 2007 31 décembre 2006
Montants en million USD
Trésorerie et équivalents de trésorerie $ 426,3 $ 408,1
Investissements à court terme 14,7 75,4
Total de lactif courant 939,4 1.001,9
Actif non courant 704,3 495,8
Total de lactif 1.643,7 1.497,7
Total du passif courant

1.310,4

700,0
Effets à payer 600,0 300,0
Autre passif à long terme

516,9

330,3

Capitaux propres (passif) des actionnaires

(783,6) 167,4
Total du passif et capital des actionnaires $ 1.643,7 $ 1.497,7
Actions en circulation 251,4 278,6
Moody's Corporation
Concordance avec les mesures financières non-GAAP (non auditées))
         
Trimestre clôturé Douze mois clôturés
au 31 décembre 2007 au 31 décembre 2007
Montants en million USD, sauf pour les actions
Mesures financières non-GAAP

Non-GAAP

Chiffres à la date détablissement du rapport Chiffres à la date détablissement du rapport Financial
  Ajustements *   Ajustements Measures*
Chiffre daffaires $ 504,9 $ - $ 504,9 $ 2.259,0 $ - $ 2.259,0
Charges   292,8   (47,8) (a)   245,0   1.128,0   (50,0) (a)   1.078,0
Produit dexploitation 212,1 47,8 259,9 1.131,0 50,0 1.181,0

Intérêts et autres produits (dépenses) hors produits et charges dexploitation, nets

  (19,8)   -   (19,8)   (14,3)   (31,9) (b)   (46,2)
Revenu avant provision pour imposition sur le revenu 192,3 47,8 240,1 1.116,7 18,1 1.134,8
Provision pour imposition sur le revenu   65,0   19,2 (c)   84,2   415,2   40,4 (c)   455,6
Revenu net $ 127,3 $ 28,6 $ 155,9 $ 701,5 $ (22,3) $ 679,2
Bénéfice de base par action $ 0,50 $ 0,61 $ 2,63 $ 2,55
Bénéfice dilué par action $ 0,49 $ 0,60 $ 2,58 $ 2,50
                 
En plus de ses résultats, Moodys a intégré dans le tableau ci-dessus les résultats ajustés que la Securities and Exchange Commission définit comme « mesures financières non-GAAP ». La direction est davis que lues à la lumière des résultats déclarés par la Société, ces mesures financières non-GAAP peuvent apporter des informations complémentaires utiles à linvestisseur qui compare la croissance de la Société dune période à lautre. Le tableau ci-dessus affiche les résultats de Moodys pour le trimestre et les douze mois clôturés le 31 décembre 2007, ajustés pour refléter ce qui suit :
(a) Pour exclure les dépenses de restructuration.
(b) Pour exclure un gain de 31.9 millions USD suite à la résolution de certains dossiers fiscaux de succession.
(c) Pour refléter limpact de limposition sur le revenu liée aux ajustements décrits à la note (a) et pour exclure un revenu fiscal de 20.4 millions USD (pour lintégralité de lexercice 2007) suite à la clôture de certains dossiers fiscaux de succession.
* Les chiffres ayant été arrondis, leur somme peut ne pas correspondre aux totaux indiqués.
Moody's Corporation
Concordance avec les mesures financières non-GAAP (non auditées)
       
Trimestre clôturé Douze mois clôturés
au 31 décembre 2006 au 31 décembre 2006
Montants en million USD, sauf pour les actions
Montants en million USD, sauf pour les Mesures financières non-GAAP Non-GAAP
Chiffres à la date détablissement du rapport Chiffres à la date détablissement du rapport Financial
  Ajustements *   Ajustements Measures*
Chiffre daffaires $ 590,0 $ - $ 590,0 $ 2.037,1 $ - $ 2.037,1
Charges   126,7   160,6 (a)   287,3   777,6   160,6 (a)   938,2
Produit dexploitation 463,3 (160,6) 302,7 1.259,5 (160,6) 1.098,9
Intérêts et autres produits hors produits dexploitation, nets   -   -   -   1,0   -   1,0
Revenu avant provision pour imposition sur le revenu 463,3 (160,6) 302,7 1.260,5 (160,6) 1.099,9
Provision pour imposition sur le revenu   184,7   (66,5) (b)   118,2   506,6   (64,1) (b)   442,5
Revenu net $ 278,6 $ (94,1) $ 184,5 $ 753,9 $ (96,5) $ 657,4
Bénéfice de base par action $ 1,00 $ 0,66 $ 2,65 $ 2,31
Bénéfice dilué par action $ 0,97 $ 0,64 $ 2,58 $ 2,25
                   
En plus de ses résultats, Moodys a intégré dans le tableau ci-dessus les résultats ajustés que la Securities and Exchange Commission définit comme « mesures financières non-GAAP ». La direction est davis que lues à la lumière des résultats déclarés par la Société, ces mesures financières non-GAAP peuvent apporter des informations complémentaires utiles à linvestisseur qui compare la croissance de la Société dune période à lautre. Le tableau ci-dessus affiche les résultats de Moodys pour le trimestre et les douze mois clôturés le 31 décembre 2006, ajustés pour refléter ce qui suit :
(a) Pour exclure le bénéfice sur la vente du bâtiment.
(b) Pour refléter limpact de limposition sur le revenu liée aux ajustements décrits à la note (a) et pour exclure un revenu fiscal de 20.4 millions USD (pour lintégralité de lexercice 2006) suite à la clôture de certains dossiers fiscaux de succession.
* Les chiffres ayant été arrondis, leur somme peut ne pas correspondre aux totaux indiqués.
Moody's Corporation
Impact de la réorganisation sur le chiffre daffaires : synthèse
   
Montants en million USD Douze mois clôturés au 31 décembre 2007
Chiffres à la date détablissement du rapport Remaniement des classifications (a) Présentation 2008 ajustée
Structured finance $ 890,6 $ (4,7) $ 885,9
Corporate finance 465,4 (53,9) 411,5
Financial institutions 303,1 (41,4) 261,7
Public finance 120,8 (120,8) -
Public, project and infrastructure finance   -   220,8   220,8
Chiffre daffaires total des activités de notation 1.779,9 - 1.779,9
Chiffre daffaires des activités de recherche   324,3   (324,3)   -
Moodys Investors Service : total 2.104,2 (324,3) 1.779,9
Moody's KMV 154,8 (154,8) -
Moody's Analytics   -   479,1   479,1
Moddys Corporation : chiffre daffaires total $ 2.259,0 $ - $ 2.259,0
Douze mois clôturés le 31 décembre 2006
Chiffres à la date détablissement du rapport Remaniement des classifications (a) Présentation 2008 ajustée
Structured finance $ 880,6 $ 3,0 $ 883,6
Corporate finance 380,1 (2,5) 377,6
Financial institutions 266,8 (44,7) 222,1
Public finance 112,3 (112,3) -
Public, project and infrastructure finance     156,5   156,5
Chiffre daffaires total des activités de notation 1.639,8 - 1.639,8
Chiffre daffaires des activités de recherche   254,5   (254,5)   -
Moodys Investors Service : total 1.894,3 (254,5) 1.639,8
Moody's KMV 142,8 (142,8) -
Moody's Analytics   -   397,3   397,3
Moodys Corporation : chiffre daffaires total $ 2.037,1 $ - $ 2.037,1
(a) Les ajustements ont trait à la réorganisation des activités annoncée en août 2007 et effective depuis le 1er janvier 2008. La nouvelle organisation combine les activités de recherche, qui relevaient précédemment de Moodys Investors Service, et les activités de Moodys KMV, pour former Moodys Analytics. Les notations souveraines et sub-souveraines ne font plus partie du segment institutions financières : elles sont désormais combinées aux activités de notation finances publiques, projets et infrastructures (qui relevaient précédemment de structured finance), pour former un nouveau secteur dactivité appelé Public, project and infrastructure finance. Enfin, la notation des fiducies de placements immobiliers est déplacée du segment corporate finance vers structured finance.

ContactsMoodys Corporation
Lisa Westlake, +1 212-553-7179
Vice-Président Relations avec les investisseurs
lisa.westlake@moodys.com

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