KORIAN EST DEVENU EUROPEEN EN 2007

Regulatory News:

Le Groupe Korian (Paris:KORI), leader français et européen de la prise en charge globale de la dépendance temporaire et permanente, présente aujourd’hui des résultats annuels consolidés en forte progression par rapport à 2006. Implanté en France, en Allemagne et en Italie, Korian a réalisé en 2007 un chiffre d’affaires de 608,0 M€, en augmentation de 17% par rapport à 2006. L’EBITDAR* du groupe s’est élevé à 146,3 M€ (+18,6%) et le résultat net part du groupe a atteint 23,1 M€ (+17,4%). La stratégie mise en place depuis l’introduction en bourse ouvre de bonnes perspectives de croissance, de l’ordre de 30% en 2008, et de rentabilité. Elles sont renforcées par la construction de 3000 lits dans les deux ans à venir.

SYNTHESE GROUPE KORIAN

En M€		31/12/2007		31/12/2006		Variation 2007/2006
Chiffre d’affaires		608,0		519,8		+17%
EBITDAR*		146,3		123,4		+18,6%
% du CA		24,1%		23,7%
Loyers externes		66,7		54,7		+21,8%
EBITDA		79,7		68,6		+16,2%
% du CA		13,1%		13,2%
Résultat opérationnel courant		55,3		51,6		+7,2%
Marge opérationnelle courante		9,1%		9,90%
Résultat opérationnel		55,7		46,2		+20,5%
Résultat financier		-19,1		-13,4		+42,5%
Résultat avant impôt		36,6		32,8		+11,5%
Résultat net des activités poursuivies		27,9		22,2		+25,9%
Résultats net des activités arrêtées/cédées		-2,8		-		NS
Résultat net part du groupe		23,1		19,7		+17,4%

* L’EBITDAR (excédent brut d’exploitation avant loyers externes) est l’indicateur privilégié par Korian pour mesurer la rentabilité opérationnelle de ses établissements indépendamment de la politique immobilière du groupe

Outre les principaux indicateurs qui sont présentés ci-dessous pays par pays, il convient de souligner les quatre éléments suivants :

• Les performances opérationnelles des activités françaises conduisent à un taux de marge d’EBITDA de 14%, en progression de 0,7 points.
• Korian a payé en 2007 25,5 M€. de frais financiers, montant sensiblement équivalent à celui de 2006 ; la politique de couverture de la dette protège le Groupe contre les évolutions récentes des taux d’intérêts ;
• L’accumulation d’immobilier en 2007 a généré mécaniquement une hausse des amortissements et donc une baisse de la marge opérationnelle courante ;
• La décision de céder les établissements belges et l’arrêt de l’activité de maintien à domicile, expérimentée comme prévu sur 12 mois, ont pour conséquence la comptabilisation d’une perte de 2,8 M€.

ACTIVITE FRANCE

en M€	EHPAD					Sanitaire					Total France
	2007		2006		Variation 07/06	2007		2006		Variation 07/06	2007		2006		Variation 07/06
Chiffre d'aff- aires	358,1		330,4		8,4%	199,8		183,2		9,1%	557,9		513,6		8,6%
EBITDAR	97,1		88,4		9,8%	38,9		33,9		14,7%	136		122,3		11,2%
Taux de marge	27,1%		26,7%		+ 0,4 pt	19,5%		18,5%		+ 1 pt	24,4%		23,8%		+ 0,6 pt
EBITDA	51,7		47,0		10,0%	26,2		21,3		23,0%	77,9		68,3		14,1%
Taux de marge	14,4%		14,2%		+ 0,2 pt	13,1%		11,6%		+ 1,5 pt	14,0%		13,3%		+ 0,7 pt

• EHPAD : NOUVELLE PROGRESSION DE LA MARGE D’EBITDAR

L’activité des EHPAD (résidences de retraite médicalisées), qui a atteint 358,1M€, affiche une progression significative de 8,4% sous les effets d’une croissance de 5,4% sur le périmètre constant (établissements exploités depuis le 1er janvier 2006) et de la contribution des établissements acquis. Le TO (taux d’occupation) du périmètre constant est robuste et s’établit à 96,3%.

Le taux de marge d’EBITDAR est en hausse de 0,4 point à 27,1% en 2007, contre 26,7% en 2006.

• SANITAIRE : REDRESSEMENT MARQUE DE LA RENTABILITE

Le chiffre d’affaires de l’activité sanitaire (cliniques de soins de suite et de réadaptation et cliniques psychiatriques), de 199,8 M€, est en hausse de 9,1% (+ 16,6 M€). La croissance à périmètre constant s’élève à 5,7% et s’explique principalement par un redressement solide du TO à 96,3% (contre 94,8% en 2006) et à un prix de journée moyen en hausse de 2,7%.

Il en ressort un redressement marqué du taux de marge d’EBITDAR qui progresse de 1 point sur un an (19,5% en 2007). La progression enregistrée au second semestre permet de confirmer l’objectif fixé d’amélioration de 200 à 300 points de la marge à horizon 2009-2010.

Les performances opérationnelles des activités françaises conduisent à un taux de marge d’EBITDA de 14% en progression de 0,7 point.

ACTIVITE EUROPE

• ITALIE : FEUILLE DE ROUTE RESPECTEE

La filiale SEGESTA (Milan), consolidée sur 6 mois avec un chiffre d’affaires de 29,6 M€, enregistre des résultats conformes aux objectifs :

• sur le périmètre constant (soit 6 établissements pour 701 lits), le TO moyen s’élève à 98,5% en 2007 ;
• sur ce même périmètre, le taux de marge d’EBITDAR après imputation des frais de siège s’élève à 26,3% ;
• les 3 établissements ouverts en 2007 seront pleins à fin 2008 ;
• un établissement de 124 lits va ouvrir en avril 2008 à Milan.

Sur ce périmètre, le groupe vise une marge d’EBITDAR de 27% en 2009.

Par ailleurs, les premières opérations de développement de la plateforme italienne ont été réalisées fin septembre avec l’acquisition de 519 lits à Florence et à Rome dont 110 sont en restructuration jusqu’ à fin 2009. Le chiffre d’affaires 2008 devrait ainsi atteindre 85 M€ et le taux de marge d’EBITDAR progresser de 2%.

Actuellement, un tiers des lits italiens est en démarrage ou en restructuration. Segesta dispose donc d’une importante réserve de marge additionnelle.

• ALLEMAGNE : DES PERSPECTIVES ENCOURAGEANTES

Le chiffre d’affaires de la filiale PHONIX (Bavière) s’établit à 20,4 M€ sur la période de consolidation (3 mois). Pour 2007, le TO moyen s’est élevé à 88%.

La marge d’EBITDAR de 26% est en ligne avec les prévisions du Groupe, confirmant les perspectives encourageantes de la filiale allemande. Elle inclut l’impact de la montée en puissance de 4 établissements (352 lits) ouverts dans l’année.

Pour 2008, le chiffre d’affaires sera de l’ordre de 95 M€ ; la marge d’EBITDAR sera mécaniquement inférieure à celle de 2007 en raison de nombreuses ouvertures d’établissement sur l’année.

STRATEGIE ET PERSPECTIVES 2008/2011

1 MD€ DE CHIFFRE D’AFFAIRES ASSURE EN 2011

Fort d’un stock de plus de 3.000 lits à construire au cours des deux prochaines années et de la montée en puissance des plateformes de développement italienne et allemande, Korian a assuré une progression de l’ordre 30% de son chiffre d’affaires en 2008, et ce sans nouvelles acquisitions. Le Groupe dispose des moyens de financer les investissements immobiliers correspondants.

MISE EN ŒUVRE D’UN PLAN DE CESSIONS CIBLEES

Dans le cadre de son plan stratégique, Korian a procédé en 2007 à un examen approfondi de son portefeuille. A l’issue de ce dernier, Korian a décidé de procéder à la cession ciblée de 6 établissements situés en France (311 lits pour 10,5 M€ de CA) et de 3 autres en Belgique (284 lits pour 6,6 M€ de CA). Les procédures de cession sont déjà bien avancées et devraient être finalisées avant la fin du 3ème trimestre 2008. Cette décision découle de la volonté du Groupe de disposer d’établissements pouvant bénéficier pleinement du continuum EHPAD/Sanitaire et des synergies régionales et de se focaliser sur les 3 pays dans lesquels il peut figurer parmi les leaders.

Le processus d’externalisation d’un portefeuille immobilier permettra de nouveaux développements

Sur un patrimoine valorisé à plus de 240 M€, un portefeuille de l’ordre de 100 M€ devrait être cédé à la fin du premier semestre 2008.

Rose-Marie Van Lerberghe, Présidente du Directoire de Korian, souligne : «La feuille de route définie lors de l’introduction en bourse est respectée. Les développements, tant en France, qu’en Allemagne et en Italie, ont été réalisés plus rapidement que prévu. Les synergies attendues de la mise en place de la nouvelle organisation produisent leurs effets avec un an d’avance sur notre plan. La forte visibilité sur notre développement et sur la rentabilité nous autorisent à être confiants dans l’avenir. Ainsi, le Groupe a décidé d’augmenter progressivement son dividende : dès la prochaine Assemblée générale, Korian proposera la distribution d’un dividende de 0,54€ en progression de 54% par rapport à 2007. ».

A propos de KORIAN : le Groupe Korian, créé en 2001, est le leader français de la prise en charge globale de la dépendance, temporaire ou permanente. Groupe privé employant plus de 12.000 collaborateurs, Korian dispose d'un large portefeuille d'activités complémentaires en France, en Belgique, en Italie et en Allemagne.

Ses 210 établissements - maisons de retraite (EHPAD), cliniques de soins de suite et de réadaptation (SSR) et cliniques psychiatriques - totalisent 18 341 lits.

La société est cotée sur le compartiment B de l’Eurolist d’Euronext Paris depuis novembre 2006.

Prochaine communication : mardi 13 mai 2008, chiffre d’affaires du 1er trimestre 2008

Pour plus d’informations, consultez notre site : www.groupe-korian.com