Exercice 2003/2004 : Progression d'activité à périmètre comparable, Résultats marqués par les changements de périmètre. (AcT)

Activité du Groupe

Le chiffre d'affaires consolidé du groupe CDA pour l'exercice clos le 30 septembre 2004 s'établit à 372,2 M€ , en progression de +3% à périmètre comparable par rapport à l'exercice précédent. A périmètre réel, compte tenu notamment de la cession de l'activité Ski Shops, la variation est de –1,5%.

Le chiffre d'affaires des domaines skiables (66% du CA total) progresse de 5,1% à périmètre comparable, après une saison 2002-2003 exceptionnelle. La progression d'activité a été particulièrement soutenue aux Arcs (+11%) à Peisey-Vallandry (+15%) et à La Plagne (+7%) qui ont bénéficié de la création du domaine skiable interconnecté « Paradiski ».

Le chiffre d'affaires du divertissement familial (33% du CA total) est en hausse de 5,8 % à périmètre réel, après prise en compte des activités de Panorama Park et Pleasurewood Hills acquis en cours d'exercice. A périmètre comparable, l'activité est en léger retrait (-1%) par rapport à l'exercice précédent avec une évolution très contrastée selon les pays et les sites. Du fait des mauvaises conditions climatiques et d'une conjoncture économique peu porteuse, les parcs implantés en Allemagne et aux Pays-Bas, sont en retrait de 11 %. En revanche, la plupart des parcs français sont en progression : Musée Grévin et l'Aquarium de Saint-Malo progressent de 15 % par rapport à l'exercice précédent, Parc Astérix de plus de 3 %.

Résultats du Groupe

L'Excédent brut d'exploitation atteint 106,0 M€ soit 28,5% du chiffre d'affaires consolidé. Il a notamment été affecté par les modifications de périmètre (l'EBE des Ski Shops était de 4 M€ en 2002-2003). Pour les domaines skiables l'EBE se stabilise à 33,2% du CA, soit un niveau supérieur à la moyenne des cinq exercices précédents. Malgré le lancement du domaine Paradiski, les charges d'exploitation courantes évoluent moins vite que le chiffre d'affaires. L'EBE du divertissement familial subit les effets de la baisse d'activité des parcs étrangers.

Le résultat d'exploitation opérationnel s'élève à 65,2 M€, soit 17,5% du chiffre d'affaires consolidé, niveau équivalent à celui de l'exercice 2002-2003. Il comprend un résultat exceptionnel de 4,9 M€, du notamment à la cession des Ski-Shops (1,9 M€) et à des opérations non récurrentes dans les domaines skiables.

La stabilité des autres éléments du compte d'exploitation d'une année sur l'autre permet au résultat net part du Groupe d'atteindre 29,0 M€, soit 7,8% du CA, niveau stable par rapport à l'exercice précédent : 29,1 M€, 7,7% du CA en 2002-2003.

Structure financière du Groupe  

L'effort de désendettement réalisé par le groupe au cours de l'exercice et les variations de périmètre (cession des Ski Shops et déconsolidation de la Compagnie du Mont Blanc et de Courmayeur) ont permis à la Compagnie des Alpes d'améliorer significativement sa structure financière avec un ratio d'endettement net / fonds propres ramené à 75,2% contre 92,2% au 30 septembre 2003.

Les perspectives 2004-2005

L'exercice 2004-2005 est déjà marqué par quelques éléments importants :

• Un périmètre de consolidation modifié pour les domaines skiables, avec notamment l'intégration à 100% du domaine skiable de Saint Chaffrey (Serre Chevalier) et la mise en équivalence de Chamonix et de Courmayeur.
• La livraison de près de 4.000 lits locatifs dans les stations du groupe devrait soutenir la croissance des domaines skiables et compenser les effets d'un calendrier de vacances scolaires très peu favorable. Les réservations prévues dans les hébergements professionnels sont, au 15/12/2004, du même ordre que celles enregistrées pour la saison d'hiver 2003-2004.
• Le niveau d'investissements industriels est important comprenant la restructuration du Dolfinarium Harderwijk (9 M€), le démarrage de la construction du Bioscope (5 M€), ou l'acquisition d'actifs du domaine de Saint Chaffrey (8,5 M€).

La politique de développement

L'objectif de la Compagnie des Alpes est de développer un leader européen des loisirs « hors de chez soi ». Les moyens mis en œuvre sont :

• Une croissance organique, reposant sur le développement du volume et des prix de vente permettant au CA de croître de 5% par an pour les Domaines skiables et 3% à 4% par an pour le Divertissement familial.
• Des investissements industriels adaptés aux évolutions de tarification et de fréquentation, soit environ 10% du chiffre d'affaires du divertissement familial et 20% du chiffre d'affaires des domaines skiables à capacité d'hébergement identique, hors restructurations et acquisitions externes.
• La poursuite de nouveaux projets nécessitant des investissements exceptionnels (Bioscope et Dolfinarium Harderwijk en 2005) financés, le cas échéant en partenariat avec des collectivités.
• Une croissance externe soutenue dans les deux activités.

La Compagnie des Alpes est un acteur majeur de la production de loisirs en Europe. Elle exploite 27 sites de loisirs dont 14 grands domaines skiables des Alpes (parmi lesquels Tignes, Les Arcs, La Plagne, Méribel) et 13 sites de divertissement familial (dont Parc Astérix et Grévin), dans six pays européens : France, Italie, Suisse, Pays Bas, Allemagne et Angleterre. Elle accueille plus de 20 millions de visiteurs par an.

Pour en savoir plus : www.compagniedesalpes.com
ISIN : FR0000053324 ; Reuters : CDAF.PA ; Bloomberg : CDA FP ; FTSE : 538 Leisure facilities

Source : Actusnews