CNP Assurances : Communiqué de presse information trimestrielle au 31 mars 2008

PARIS, May 13 /PRNewswire/ --

­ Baisse de la collecte en France de 17,9 % hors Fourgous, en ligne avec les bancassureurs

­ Croissance maintenue à l'étranger : hausse des primes de 16,3 %

­ En dépit de la baisse des marchés boursiers, hausse des encours de 6,6 %

­ Objectif de croissance sur le résultat courant annuel réaffirmé : au moins +10 % en 2008

Dans un environnement financier difficile au premier trimestre 2008 qui se traduit en France et en Italie par une forte concurrence des produits d'épargne liquide, la collecte brute du groupe CNP baisse de 19 % (baisse de 24 % en France et seulement 18 % hors transferts Fourgous, et hausse de 16 % à l'étranger). En effet, comme au 4ème trimestre 2007, le marché de l'assurance vie français est touché par deux évolutions :

- la forte concurrence de produits d'épargne courte,

- la baisse de la demande de produits en unités de compte et de transferts Fourgous du fait de la baisse des marchés boursiers.

En revanche, les encours du groupe CNP, moteur essentiel du résultat, progressent de 6,6 % malgré la baisse des marchés boursiers sans laquelle la progression serait de 7,6 %. Dans ce contexte, et comme il a été indiqué au cours de l'Assemblée générale du 22 avril 2008, l'objectif de croissance du résultat net courant d'au moins 10 % est maintenu, sauf aggravation sensible de la crise financière.

1 - Activité de CNP Assurances sur les trois premiers mois 2008

Remarque :

Conformément au nouvel accord en Italie avec Unicredit approuvé le 22 janvier 2008 (voir 3.1), CNP Vita commercialise depuis le 1er janvier 2008, à travers le réseau Unicredit, une gamme de produit cohérente avec le reste de l'offre assurance vie du groupe Unicredit. Certains de ces produits sont classés en IFRS en IAS 39 et donc seuls les chargements prélevés sur les primes (et non la totalité des primes) sont comptabilisés en chiffre d'affaires IFRS, la norme française comptabilisant le montant des primes collectées.

Du fait de ce changement de gamme, le chiffre IFRS de CNP Vita est en baisse alors que les primes collectées sont en croissance.

1.1 - Données générales

Les encours gérés par le groupe CNP Assurances (hors participation différée aux bénéfices) qui sont le principe moteur de la croissance des résultats, ont connu au 31 mars 2008 une progression annuelle d'environ 6.6 %, la variation des provisions sur les contrats en UC contribuant négativement pour 1 %. Au 31 décembre 2007, cette variation était de 8,3 %, dont une variation positive de 0,1 point due aux contrats en UC.

Par ailleurs, le chiffre d'affaires consolidé IFRS réalisé par le groupe CNP Assurances s'établit sur les trois premiers mois à 7 638,2 MEUR, en baisse de 22,1 % et de 22,8 % à taux de change et périmètre constants.

Le montant des primes collectées (en normes françaises), qui neutralise le changement de classification de la gamme vendue en Italie, baisse de 19,1 % et s'élève à 8 130,5 MEUR. Cette baisse de la collecte provient uniquement de l'activité en France, et est totalement parallèle hors effet des transferts Fourgous à celle des autres bancassureurs (France - 24,3 % et - 17,9 % hors Fourgous, hors de France + 16 %).

En effet, en France le marché de l'assurance vie-capitalisation s'établirait au 31 mars 2008 en normes françaises, selon les estimations de la FFSA, à 36,5 MdEUR, en baisse de 10 % par rapport au 31 mars 2007 et de 18 % pour les bancassureurs. Cette baisse de la collecte du marché français s'explique essentiellement comme au 4ème trimestre 2007 par l'attractivité des produits d'épargne courts. Toutefois, les provisions mathématiques progressent de 5 % en rythme annuel (+ 6 % sur les supports en euros et - 1 % sur les UC) et la collecte nette s'élève à 13,3 MdEUR.

1.2 - Par secteur d'activité

L'évolution globale est pénalisée par le secteur de l'épargne, en revanche le secteur des produits de risque, très contributeur en terme de résultat continue à croître à un rythme soutenu (couverture de prêts + 12 %, dommage aux biens + 9 %, prévoyance + 2 %).

Sur les secteur épargne et retraite la collecte en UC du groupe baisse de 21,1 % (1 926,1 MEUR) du fait uniquement du marché français (- 46,4 %), mais continue à croître en Italie (+ 5,7 %) et au Brésil (+ 51,7 %).

IFRS Normes Françaises Chiffre d'affaires 31/03/2008 31/03/2007 Evolution 31/03/2008 Evolution (en MEUR) (en %) (en %) Epargne 5 682,6 8 047,2 - 29,4 6 174,7 - 24,6 Retraite 582,8 475,5 + 22,6 583,1 + 1,4 Prévoyance 559,9 549,1 + 2,0 559,9 + 2,0 Couverture de prêts 635,8 568,5 + 11,8 635,8 + 11,8 Santé 86,7 86,7 - 0,1 86,7 - 0,1 Dommage aux biens 90,4 83,1 + 8,8 90,4 + 8,8 TOTAL 7 638,2 9 810,2 - 22,1 8 130,5 - 19,1 Le chiffre d'affaires de l'Espagne CNP Vida a été pris uniquement à partir du 2ème trimestre 2007

1.3 - Par pays et par réseau distributeur

A part l'activité en France, en ligne hors transferts Fourgous avec l'ensemble des bancassureurs, celle des autres pays continue d'enregistrer une bonne progression au niveau des primes collectées, notamment le Brésil qui connaît un excellent trimestre.

IFRS Normes françaises 31/03/2008 Evolution 31/03/2008 Evolution (en %) (en %) France 6 629,9 - 23,4 6 633,7 - 24,3 Italie (1) 541,2 - 34,7 951,4 + 5,1 Brésil 351,9 + 34,4 419,1 + 31,1 Espagne (2) 58,1 + 979.9 58,1 + 979,9 Autres 57,1 - 68,2 - TOTAL 7 638,2 -22,1 8 130,5 -19,1 (1) Succursales en Italie et Cofidis Italie depuis 2004 et CNP Capitalia Vita (2) Succursales, Cofidis Espagne et CNP Vida depuis le 05/04/2007

En France

Le chiffre d'affaires France du 1er trimestre 2008 s'établit à 6 629,9 MEUR, contre 8 657,1 MEUR au 1er trimestre 2007 dont 903 MEUR provenaient de transferts Fourgous.

Ces transferts de contrats monosupports vers des contrats multisupports, se sont poursuivis au 1er trimestre 2008 pour un montant de 263,9 MEUR, soit à un niveau plus de trois fois inférieur à celui de la même période 2007. Hors ces transferts Fourgous, l'activité de CNP en France est en baisse de 17,9 %, soit totalement parallèle à celle des bancassureurs (- 18 % selon la FFSA). La collecte nette s'élève à 2,1 MdEUR en vie capitalisation.

Par ailleurs, la collecte en UC de 776,5 MEUR pénalisé par les conditions boursières baisse de 46 % à un rythme légèrement supérieur au marché français (- 37 %) du fait de la diminution des transferts Fourgous dont le taux minimum d'UC est de 20 %. Sur les trois réseaux le taux d'UC au 31 mars 2008 est de 14,4 %.

Le chiffre d'affaires réalisé par La Banque Postale au 1er trimestre 2008 est de 2 541,7 MEUR, contre 3 655,8 MEUR au 1er trimestre 2007 qui avait enregistré une croissance de 31 % par rapport à la même période de 2006. La baisse de l'activité résulte notamment du ralentissement des transferts Fourgous (143 MEUR au 1er trimestre 2008 contre 665 MEUR au 1er trimestre 2007). Hors ces transferts, l'activité est en baisse de 19,8 %, quasiment en ligne avec celle les bancassureurs français. L'ensemble des produits autres que l'épargne (retraite, prévoyance et emprunteur) continuent leur progression. Au second trimestre 2008 sont lancées des campagnes commerciales sur les produits d'épargne et de prévoyance.

Les Caisses d'Epargne réalisent un chiffre d'affaires de 2 738,6 MEUR au 1er trimestre 2008, contre 3 676,4 MEUR au 1er trimestre 2007 qui comportait 350 MEUR de transferts de PEL, contre environ 120 MEUR au 1er trimestre 2008. Hors Fourgous, hors PEL, la baisse d'activité est presque en ligne avec celle des bancassureurs. Le taux d'unités de compte baisse mais reste à un niveau de 18 %. Des campagnes ont démarré en avril avec des taux promotionnels sous conditions d'UC pour tous les produits multisupports jusqu'au 31 juillet.

Le réseau CNP Trésor enregistre un chiffre d'affaires trimestriel de 167,3 MEUR contre 220,6 MEUR au 1er trimestre 2007 ; cette baisse provient notamment du très fort ralentissement des transferts Fourgous (5 MEUR au 1er trimestre 2008 contre 48 MEUR au 1er trimestre 2007). Hors Fourgous, l'activité de CNP Trésor ne baisse que de 5,8 %. Cette évolution s'explique globalement par l'environnement général du marché, une concurrence de produits bancaires à court terme et une moindre appétence pour les produits en UC. Sur le second trimestre, l'activité commerciale va s'appuyer sur des offres promotionnelles, avec ou sans condition d'un minimum d'UC.

La croissance des secteurs des clientèles collectives (+ 8 %) et établissements financiers (+ 10 %) reflète le dynamisme en France des produits d'assurance emprunteur en hausse au total de 10 %.

Hors de France

L'activité réalisée hors de France représente une collecte du chiffre d'affaires de 1 496,8 MEUR, en hausse de 16,3 %. Mesurée en IFRS, l'activité baisse de 12,6 % du fait de la classification des nouveaux produits italiens.

En Europe

- Italie - CNP Vita

Le marché de l'assurance vie est en recul de 30 % sur les deux premiers mois 2008, notamment sur le segment des produits Unit-linked (- 45 %). Cette baisse importante s'explique essentiellement comme en France par une politique de refinancement des banques dans un environnement moins favorable à la titrisation avec réallocation des flux d'assurance vie vers des produits financiers intégrés aux bilans bancaires. Par ailleurs, un creux dans le niveau d'arrivée à échéance de certains produits Index-Linked face au niveau important de début 2007, contribuent à cette médiocre performance du marché.

Dans ce contexte, la collecte de CNP Vita au 1er trimestre 2008 est de 937,5 MEUR, en progression de 5,8 %. Cette évolution toujours plus favorable que celle de ses concurrents bancassureurs permet une amélioration sensible sur un an de la part de marché. Cette croissance associée à un calendrier favorable sur les arrivées à échéances (- 84 % par rapport à mars 2007) permet d'enregistrer une collecte nette de 560,5 MEUR, à comparer aux - 23,2 MEUR de collecte nette de fin mars 2007. Ces chiffres montrent un bon démarrage de la nouvelle gamme de produits commercialisés depuis janvier 2008. Toutefois la classification de certains produits en IAS 39 conduit comme indiqué plus haut à une réduction du chiffre comptabilisé en IFRS (527,4 MEUR contre 809,9 MEUR).

Le secteur d'assurance emprunteur continue son développement rapide avec un doublement du chiffre d'affaires par rapport au 1er trimestre 2007.

Chiffre d'affaires au 31/03/2008 de CNP Vita En M EUR En normes IFRS En normes françaises SEGMENT 31/03/2008 31/03/2007 Evolution 31/03/2008 31/03/2007 Evolution DE MARCHE en % en % Epargne 496,6 789,6 - 37,1 906,8 866,2 + 4,7 Retraite 6,5 7,4 - 12,4 6,5 7,4 - 12,4 Prévoyance 1,6 1,8 - 12,6 1,6 1,8 - 12,6 Couverture 22,7 11,0 + 105,5 22,7 11,0 + 105,5 de prêt TOTAL 527,4 809,9 - 34,9 937,5 886,5 + 5,8

- Portugal - Global et Global Vida

Au Portugal, le marché vie confirme son redressement et croît de 25 % sur un an, et 26 % sur le secteur épargne grâce au dynamisme des bancassureurs qui réalisent d'importants transferts de produits bancaires vers leur activité d'assurance. Le secteur non vie est stable.

Dans ce marché, l'activité du groupe Global croît de 23,5 %.

En non vie l'activité est légèrement croissante (+ 1,2 %).

En vie, le chiffre d'affaires du groupe est en hausse de 141 % grâce à la commercialisation d'une nouvelle gamme épargne.

- En Espagne, la nouvelle filiale CNP Vida intégrée au groupe CNP depuis le 5 avril 2007, avait une part de marché en vie fin 2007 de 0,7 %. Le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2008 est de 49,2 MEUR, en hausse de 7,6 % par rapport à celui du 1er trimestre 2007, grâce à une bonne progression du secteur retraite (+ 52,5 %) des produits d'épargne en unités de compte (+ 9,1 %).

Amérique Latine

- Brésil - Caixa Seguros

Dans un marché (hors santé) en croissance de 15 % fin février 2008, la collecte de Caixa Seguros s'élève à 1 124,2 Mreals (+ 27 % en reals et +31 % en euros), le cours moyen du real s'étant apprécié de 3,2 % par rapport à mars 2007.

CHIFFRE D'AFFAIRES CAIXA SEGUROS En Millions de REALS (BRL) Normes IFRS Normes Françaises SEGMENT 31/03/2008 31/03/2007 Evolution 31/03/2008 31/03/2007 Evolution DE MARCHE en % en % Epargne 16,6 19,0 - 12,6 197,0 179,1 + 10,0 Retraite 557,7 382,7 + 45,7 557,7 382,7 + 45,7 Prévoyance 143,8 130,4 + 10,2 143,8 130,4 + 10,2 Couverture 78,2 59,6 + 31,3 78,2 59,6 + 31,3 de prêts Dommages 147,5 133,1 + 10,8 147,5 133,1 + 10,8 IARD TOTAL 943,8 724,8 + 30,2 1 124,2 884,9 + 27,0

La progression de l'activité concerne la plupart des segments (les taux de progression sont exprimés en monnaie locale) :

- La collecte épargne continue à progresser rapidement (10 % en normes locales). La baisse du chiffre d'affaires IFRS, constitué des chargements sur prime, s'explique par la prépondérance des produits à primes périodiques qui comportent des taux de chargement dégressifs dans le temps.

- la retraite affiche une belle croissance (+ 45,7 %),

- la prévoyance croît rapidement comme l'assurance emprunteur (+ 31,3 %).

2. Description générale des conditions d'exercice de l'activité de CNP Assurances

2.1 L'environnement financier au 31 mars 2008 reste dégradé

Au 1er trimestre 2008, l'indice CAC 40 a perdu 16,16 %, à 4 707,07 points. Plusieurs éléments ont affecté les marchés actions : menaces de récession aux Etats-Unis (croissance de 0,6 % au 4ème trimestre 2007 contre + 4,9 % au 3ème trimestre, destruction de 232 000 emplois au 3ème trimestre), difficultés du secteur financier (nouvelles dépréciations d'actifs liées à la crise des subprimes, craintes de faillites de rehausseurs de crédit), hausse des prix des matières premières. Sur les marchés de taux, les obligations d'Etat ont servi de valeurs refuge au plus fort de la crise financière et les spreads de crédit se sont fortement élargis. Le marché interbancaire a continué à connaître de vives tensions. Pour faciliter le financement des banques, et éviter un assèchement du crédit bancaire (<< credit crunch >>), les grandes banques centrales occidentales ont injecté de nouvelles liquidités dans le système monétaire, et la FED a ramené son taux directeur de 3 % à 2,25 % le 18 mars. Sur le marché des changes, l'euro s'est apprécié de 7,4 % face au dollar (1,5812 dollar le 31/03/08).

Tableau de synthèse au 31 mars 2008

31/03/07 30/06/07 31/12/07 31/03/08 CAC40 5 634,16 6 054,93 5 614,08 4 707,07 Eurostoxx50 4 181,03 4 489,77 4 399,72 3 628,06 Euribor 3 mois 3,92 % 4,17 % 4,68 % 4,73 % OAT 10 ans 4,10 % 4,61 % 4,46 % 4,10 % 1 EUR en US$ 1,33 1,35 1,47 1,58 (spot) 1 EUR en BRL 2,72 2,60 2,61 2,76 (spot) 1 EUR en BRL 2,77 2,71 2,66 2,68 (moyen)

2.2 L'environnement réglementaire et fiscal de l'assurance

A la suite d'une modification réglementaire, les contrats collectifs devraient contribuer pour 2 points à la croissance du marché vie en 2008 selon la FFSA (étude de février 2008).

En effet, la loi Fillon de 2003 a imposé aux institutions de retraite supplémentaire en France de déposer une demande d'agrément en tant qu'institution de prévoyance ou de fusionner avec une institution de prévoyance déjà existante, avant fin 2008. Celles qui ne choisiraient aucune de ces options, doivent se transformer en institution de gestion de retraite supplémentaire, avec transfert des engagements à un organisme assureur. Cette dernière solution est de nature à dynamiser l'activité du marché vie en France en 2008.

3. Evènements marquants au 31 mars 2008 pour CNP Assurances

3.1 Evènements marquants du premier trimestre 2008

- Janvier 2008 : Approbation par le conseil d'administration du plan stratégique 2008

Le conseil d'administration de CNP, réuni le 15 janvier 2008, a approuvé à l'unanimité le plan stratégique 2008-2012 en fixant au groupe une politique ambitieuse de développement à l'horizon 2012 avec un quasi doublement de son résultat brut d'exploitation et le doublement de la valeur des affaires nouvelles.

- Janvier 2008 : Formalisation du cadre du nouveau partenariat entre CNP Assurances et UniCredit

Les Conseils d'administration de CNP Assurances et UniCredit ont approuvé en janvier 2008 les termes d'un accord entre leurs groupes concernant les amendements à apporter aux accords relatifs à leur filiale commune, CNP Capitalia Vita (CCV) renommée CNP UniCredit Vita.

Les modalités de mise en oeuvre de la nouvelle coopération reposent sur les principes suivants :

- Maintien global du potentiel de distribution de CNP UniCredit Vita dans le nouveau schéma organisationnel du groupe UniCredit, avec un périmètre de distribution exclusive, à définir, constitué de Banca di Roma et Banco di Sicilia ;

- Mise sur le marché, dès janvier 2008, d'une gamme de produits flexibles, cohérente avec le reste de l'offre assurance vie du groupe UniCredit et avec sa politique marketing globale, qui privilégie les produits Unit-linked par rapport aux Index-linked. Par ailleurs, CNP UniCredit Vita continuera son développement sur la couverture des prêts immobiliers et personnels

­ Mars 2008 : Publication des résultats annuels 2007

CNP Assurances a publié le 4 mars 2008 des résultats annuels 2007 très robustes, caractérisés par un résultat net courant après plus-values en hausse de 31 % (à 1 178 MEUR), une valeur des affaires en hausse de 18 % (à 355 MEUR), et un impact limité de la crise des titrisations sur les comptes du Groupe (- 47 MEUR avant impôts). CNP a publié, à cette occasion, les sensibilités de son résultat net publié et de ses capitaux propres aux différents paramètres de marché. Un dividende de 2,85 EUR/action a été proposé au vote des actionnaires lors de l'assemblée générale du 22 avril 2008. Enfin, la CNP a annoncé que son résultat net courant devrait progresser en 2008 d'au moins 10 %, sauf aggravation de la crise financière, et même dans des conditions d'activité dégradées en France.

­ Par ailleurs, CNP a enregistré au cours du premier trimestre 2008 très peu d'abaissements de notation et n'a pas constaté de dégradation de cash flow sur son portefeuille de titrisation. Elle a par ailleurs mis en place une couverture du real brésilien par rapport à l'euro pour couvrir la contribution au résultat de Caixa Seguros contre une éventuelle dépréciation du real de 10 % par rapport à 2007.

3.2 Evènement postérieur au 31 mars 2008

­ Assemblée générale des actionnaires du 22 avril 2008

L'Assemblée Générale des actionnaires de CNP Assurances qui s'est réunie le 22 avril 2008 à Paris, sous la présidence de Monsieur Edmond Alphandéry, Président du Conseil d'administration, a approuvé les comptes sociaux et consolidés de CNP Assurances, clos au 31 décembre 2007. Les actionnaires ont voté le dividende de 2,85 EUR/action qui a été mis en paiement le 29 avril 2008. L'Assemblée générale a été l'occasion de donner quelques indications sur l'activité du marché vie français au 1er trimestre 2008 (marché en baisse de 10 % et bancassureurs en baisse de 18 %). Gilles Benoist, Directeur général, a par ailleurs indiqué qu'hors effet Fourgous, l'activité de CNP Assurances au 31 mars 2008 devrait être en ligne avec celles des autres bancassureurs. Il a réaffirmé l'objectif de croissance du résultat net courant d'au moins 10 % pour l'année 2008, hors aggravation sensible de la crise financière. Ces éléments ont été repris par communiqué du 22 avril 2008.

Dans ce contexte, la formation du résultat net courant hors plus values devrait principalement résulter de la dynamique de l'activité des produits de risque et de celle des encours.

Comme indiqué lors de l'Assemblée générale du 22 avril 2008, CNP confirme que <<sauf aggravation sensible de la crise financière, et même dans des conditions d'activité dégradées en France, l'évolution des encours devrait permettre une progression du résultat net courant du groupe d'au moins 10 % sur l'année 2008 >>.

Ce communiqué, sur l'activité du groupe est disponible en français et en anglais sur le site Internet de CNP Assurances http://www.cnp.fr.

Avertissement :

Le présent document peut contenir des données de nature prospective. Ces données se réfèrent notamment à des projections, des évènements futurs, des tendances ou objectifs qui sont sujets par nature à des risques et aléas susceptibles d'entraîner une différence significative entre les résultats réels et ceux contenus explicitement ou implicitement dans ces données. Les résultats, performances, objectifs ou estimations peuvent présenter des différences avec les résultats réels notamment en raison de l'évolution de la conjoncture économique et des performances des marchés financiers, des décisions et changement d'ordre législatifs ou réglementaires, de la fréquence et de la gravité des sinistres assurés et notamment des taux de mortalité et de morbidité, du taux de conservation des affaires, de l'évolution des taux d'intérêt, des taux de change, de la concurrence, des changements intervenant dans les politiques des grandes banques centrales ou gouvernements étrangers, des procès ou actions en justice, des effets des acquisitions et de leurs intégrations, et des facteurs généraux ayant une incidence sur la concurrence.

Des informations concernant ces risques et aléas peuvent figurer dans les documents déposés par CNP Assurances auprès de l'AMF. CNP Assurances ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser du fait de nouvelles informations, d'évènement futur ou pour toute autre raison les données de nature prospective qui peuvent être présentées dans ce document.

CHIFFRE D'AFFAIRES DU 1er TRIMESTRE 2008

CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDE DE CNP ASSURANCES PAR CENTRES DE PARTENARIATS Normes IFRS Normes Françaises 1er T 2008 1er T 2007 Evolution 1er T 1er T Evolution 2008 2007 En MEUR En MEUR En % En En En % MEUR MEUR La Banque 2 541,7 3 655,8 - 30,5 2 544,0 3 658,5 - 30,5 Postale Caisses 2 738,6 3 676,4 - 25,5 2 739,5 3 677,6 - 25,5 d'Epargne CNP Trésor 167,3 220,6 - 24,2 167,6 221,1 - 24,2 Etablissements 362,4 328,4 + 10,3 362,4 328,4 + 10,3 financiers France (1) Mutuelles 212,7 213,9 - 0,6 212,7 213,9 - 0,6 Entreprises et 579,9 537,0 + 8,0 580,2 636,8 - 8,9 Collectivités locales Autres réseaux 27,4 25,1 + 9,0 27,4 25,1 + 9,0 (France) TOTAL France 6 629,9 8 657,1 - 23,4 6 633,7 8 761,4 - 24,3 Global 41,3 42,4 - 2,6 52,4 42,4 + 23,5 (Portugal) CNP Seguros de 1,3 1,1 + 22,5 1,3 1,1 + 22,5 Vida (Argentine) CNP Vida 49,2 - - 49,2 - - (Espagne) (2) Caixa Seguros 351,9 261,9 + 34,4 419,1 319,7 + 31,1 (Brésil) CNP Capitalia 527,4 809,9 - 34,9 937,5 886,5 + 5,8 (Italie) Etablissements 24,5 20,4 + 19,9 24,5 20,4 + 19,9 financiers étrangers Succursales 12,7 17,4 - 26,9 12,7 17,4 - 26,9 TOTAL Etranger 1 008,3 1 153,1 - 12,6 1 496,8 1 287,5 + 16,3 TOTAL 7 638,2 9 810,2 - 22,1 8 130,5 10 048,9 - 19,1 (1) Hors Cofidis Etranger (2) CNP Vida est consolidée depuis le 05/04/2007

CHIFFRE D'AFFAIRES PAR SECTEUR D'ACTIVITE IFRS Chiffre 1er T 1er T Evolution 31/03/08 Evolution 31/03/08 Evolution d'affaires 2008 2007 (en %) A change (en %) Hors CNP hors (en MEUR) constant Vida A CNP Vida (1) change (en %) constant Epargne 5 682,6 8 047,2 - 29,4 5 682,6 - 29,4 5 636,3 - 30,0 Retraite 582,8 475,5 + 22,6 576,4 + 21,2 573,5 + 20,6 Prévoyance 559,9 549,1 + 2,0 558,3 + 1,7 558,3 + 1,7 Couverture de prêts 635,8 568,5 + 11,8 634,9 + 11,7 634,8 + 11,7 Santé 86,7 86,7 - 0,1 86,7 - 0,1 86,7 - 0,1 Dommage aux biens 90,4 83,1 + 8,8 88,7 + 6,7 88,7 + 6,7 TOTAL 7 638,2 9 810,2 - 22,1 7 627,6 - 22,2 7 578,3 - 22,8 Le chiffre d'affaires de l'Espagne CNP Vida a été pris uniquement à partir du 2ème trimestre 2007 (1) Cours de change au 31 mars 2007 Cours moyen retenu pour le Brésil : au 31/03/2008 1EUR = 2,68225 BRL au 31/03/2007 1EUR = 2,76770 BRL

Normes françaises Chiffre 1er T 2008 1er T 2007 Evolution 31/03/08 Hors CNP d'affaires (en %) Hors CNP vida et (en M EUR) Vida change A change constant constant Evolution (1) (en %) Epargne 6 174,7 8 186,1 - 24,6 6 126,3 - 25,2 Retraite 583,1 575,3 + 1,4 573,8 - 0,3 Prévoyance 559,9 549,1 + 2,0 558,3 + 1,7 Couverture de prêts 635,8 568,5 + 11,8 634,8 + 11,7 Santé 86,7 86,7 - 0,1 86,7 - 0,1 Dommage aux biens 90,4 83,1 + 8,8 88,7 + 6,7 TOTAL 8 130,5 10 048,9 - 19,1 8 068,6 - 19,7 Le chiffre d'affaires de l'Espagne CNP Vida a été pris uniquement à partir du 2ème trimestre 2007 (1) Cours de change au 31 mars 2007 Cours moyen retenu pour le Brésil : au 31/03/2008 1EUR = 2,68225 BRL au 31/03/2007 1EUR = 2,76770 BRL

CHIFFRE D'AFFAIRES EN UNITES DE COMPTE Normes IFRS Normes Françaises 1er T 1er T Evolution 1er T 1er T Evolution 2008 2007 En % 2008 2007 En % En MEUR En MEUR En En MEUR MEUR La Banque Postale 264,6 471,0 - 43,8 266,9 473,7 - 43,6 Caisse d'épargne 473,0 814,5 - 41,9 473,9 815,7 - 41,9 CNP Trésor 20,3 46,8 - 56,7 20,6 47,3 - 56,5 Autres réseaux 8,3 10,0 - 16,7 8,3 10,0 - 16,7 TOTAL individuel France 766,2 1 342,2 - 42,9 769,7 1 346,7 - 42,8 Collectif France 6,5 2,8 + 135,3 6,8 102,6 - 93,4 TOTAL France 772,7 1 345,0 - 42,6 776,5 1 449,3 - 46,4 CNP Capitalia 495,5 780,2 - 36,5 905,7 856,7 + 5,7 Caixa 204,9 135,1 + 51,7 204,9 135,1 + 51,7 CNP Vida 27,8 - - 27,8 - - TOTAL Etranger 728,3 915,3 - 20,4 1 149,5 991,9 + 15,9 TOTAL UC 1 501,0 2 260,3 - 33,6 1 926,1 2 441,2 - 21,1

DECOMPOSITION PAR CATEGORIE D'ASSURANCE AU 31/03/2008 Normes IFRS Normes Françaises 1er T 1er T Evolution 1er T 1er T Evolution 2008 2007 2008 2007 en MEUR en MEUR en % en en en % MEUR MEUR Assurances 6 188,9 8 474,9 - 27,0 6 680,9 8 613,8 - 22,4 individuelles Assurances 1 449,3 1 335,2 + 8,5 1 449,6 1 435,1 + 1,0 collectives TOTAL 7 638,2 9 810,2 - 22,1 8 130,5 10 048,9 - 19,1

CNP Assurances : transferts Fourgous T2 2006 T3 2006 T4 2006 Cumul 2006 T1 2007 Total transferts Fourgous CNP 123 1 156 983 2 262 903 La Banque Postale 53 885 878 1 816 665 Caisses d'Epargne 12 89 79 181 190 CNP Trésor 58 182 26 265 48 Table Continued T2 2007 T3 2007 T4 2007 Cumul 2007 T1 2008 Total transferts Fourgous CNP 596 612 361 2 472 263,9 La Banque Postale 391 495 286 1 837 143,1 Caisses d'Epargne 143 106 57 496 116,1 CNP Trésor 61 11 19 139 4,7

Chiffre d'affaires par pays et segment de marché AU 31/03/08 En normes IFRS Epargne Retraite Prévoyance En MEUR 03/08 % 03/08 % 03/08 % Evol. Evol. Evol. France 5 128,6 -29,2 365,5 10,8 502,8 0,8 Italie (1) 496,6 -37,1 6,5 -12,4 1,9 -3,7 Portugal (2) 4,4 -26,0 0,0 NS 0,8 7,0 Autres (Europe) (3) 0,0 - 0,0 NS 0,0 NS Brésil 6,2 -9,8 207,9 50,4 53,6 13,8 Argentine 0,6 19,2 0,0 NS 0,7 23,9 Espagne (4) 46,2 - 2,9 NS 0,1 NS SOUS-TOTAL HORS France 554,1 -31,0 217,3 49,2 57,1 13,2 TOTAL 5 682,6 -29,4 582,8 22,6 559,9 2,0 Table Continued En normes IFRS Couverture Santé Dommages aux Total de prêts biens 03/08 % 03/08 % 03/08 % 03/08 % Evol. Evol. Evol. Evol. France 547,0 9,8 86,0 -0,1 0,0 NS 6 629,9 -23,4 Italie (1) 36,3 21,2 0,0 NS 0,0 NS 541,2 -34,7 Portugal (2) 10,7 42,9 0,6 -0,5 35,4 1,2 52,0 4,2 Autres (Europe)(3) 3,7 -37,0 0,0 NS 0,0 NS 3,7 -37,0 Brésil 29,2 35,5 0,0 NS 55,0 14,3 351,9 34,4 Argentine 0,0 105,4 0,0 NS 0,0 NS 1,3 22,5 Espagne (4) 8,9 65,5 0,0 NS 0,0 NS 58,1 979,9 SOUS-TOTAL HORS France 88,8 26,4 0,6 -0,5 90,4 8,8 1 008,3 -12,6 TOTAL 635,8 11,8 86,7 -0,1 90,4 8,8 7 638,2 -22,1 (1) Succursales en Italie et Cofidis Italie pour le segment "Couverture de prêts" (2) Global, Global Vida et Cofidis Portugal pour le segment "Couverture de prêts" (3) Cofidis Europe hors Italie, Portugal et Espagne (4) Succursales, Cofidis Espagne et CNP Vida depuis le 05/04/2007

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