Euro Disney S.C.A.: Annonce ses résultats du 1er semestre 2006
MARNE-LA-VALLÉE, France, April 27 /PRNewswire/ --
- Semestre clos le 31 mars 2006
- Chiffre d'affaires en baisse de 1%par rapport à la même période de l'exercice précédent, reflétant principalement le décalage des vacances de Pâques
- Perte nette en hausse traduisant le décalage des vacances de Pâques et 58,9 millions d'euros de produits financiers constatés au cours de l'exercice précédent, suite à la restructuration
- Ouverture le 8 avril 2006 de Buzz Lightyear Laser Blast(R), première attraction du nouveau programme d'investissements du Groupe
- Activité soutenue pendant les vacances de Pâques, qui permet de revenir à fin avril 2006 au niveau de fréquentation et d'occupation de l'année précédente
Euro Disney S.C.A. (la " Société ") a présenté aujourd'hui les résultats consolidés du groupe (le " Groupe "), qui inclut Euro Disney Associés S.C.A. (" EDA "), société d'exploitation de Disneyland Resort Paris, pour le premier semestre de l'exercice 2006, qui s'est achevé le 31 mars 2006. Les résultats du Groupe reflètent le caractère saisonnier de ses activités touristiques, le premier semestre d'un exercice générant toujours un chiffre d'affaires inférieur à celui du second semestre.
Tel qu'indiqué dans la publication des résultats du premier trimestre, le premier semestre 2006 a été impacté négativement par le décalage des vacances de Pâques. En 2006, les vacances de Pâques ont eu lieu en avril alors qu'elles se sont déroulées en mars l'année précédente. Le chiffre d'affaires diminue de 1,4% pour s'établir à 467,4 millions d'euros au titre du premier semestre de l'exercice 2006. La fréquentation des parcs à thèmes ainsi que le taux d'occupation des hôtels sont en baisse, reflétant le décalage des vacances de Pâques, alors que les dépenses par chambre ont diminué traduisant les promotions offertes sur certains forfaits vacances. Le chiffre d'affaires des activités de développement immobilier augmente par rapport à la même période de l'exercice précédent reflétant un niveau plus important de ventes de terrains destinés à des constructions résidentielles.
La diminution du chiffre d'affaires impacte le résultat d'exploitation avant dotations aux amortissements, qui est en baisse et s'établit à 12,9 millions d'euros contre 21,6 millions d'euros. La perte nette du premier semestre de l'exercice 2006 est de 101,8 millions d'euros, en augmentation par rapport à la perte de 29,8 millions d'euros constatée au titre de la même période de l'exercice précédent. Cette augmentation reflète un produit financier constaté en 2005 suite à la restructuration juridique et financière du Groupe (la " Restructuration ") ainsi que l'impact du décalage des vacances de Pâques.
ADOPTION DES NORMES INTERNATIONALES D'INFORMATION FINANCIERE IFRS (" INTERNATIONAL FINANCIAL REPORTING STANDARDS ")
Le Groupe a adopté les normes internationales d'information financière IFRS (International Financial Reporting Standards) au début de l'exercice 2006. Un rapport détaillant les impacts de l'adoption des normes IFRS sur le bilan d'ouverture du Groupe et sur le retraitement des états financiers de l'exercice 2005 a été mis à disposition des actionnaires dans le cadre de l'Assemblée Générale de la Société et a été intégré dans le document de référence du Groupe enregistré le 21 avril 2006 sous le numéro R. 06-034. Ce rapport de transition est également disponible sur le site internet de la Société à l'adresse www.eurodisney.com. Pour rendre les données comparables, l'ensemble des montants de l'exercice précédent, qui figurent dans le présent communiqué, a été retraité à partir des principes comptables français et mis en conformité avec les normes IFRS. Ces données sont présentées en " Pro-forma IFRS ".
L'impact le plus significatif des normes IFRS sur les résultats 2005 provient de la reconnaissance d'un gain financier résultant de la modification des dettes financières dans le cadre de la Restructuration. Une réconciliation du compte de résultat entre les principes comptables français et les normes IFRS est présentée en annexe 5 du présent document.
COMPTES DE RESULTAT CONSOLIDES RESUMES 1er semestre Variation 2006 2005 Montant % (en millions d'euros, non Pro-Forma audité) IFRS Produits d'exploitation 467,4 474,1 (6,7) (1,4) % Charges d'exploitation (528,5) (525,3) (3,2) 0,6 % Résultat d'exploitation (61,1) (51,2) (9,9) 19,3 % Produits liés à la - 58,9 (58,9) n.s. modification de la dette (1) Autres charges financières (41,4) (37,0) (4,4) 11,9 % nettes Résultat des sociétés 0,2 - 0,2 n.s. mises en équivalence Résultat courant (102,3) (29,3) (73,0) n.s. Impôts 0,5 (0,5) 1,0 n.s. Résultat net (101,8) (29,8) (72,0) n.s. Résultat net affectable à : Actionnaire de la société (83,6) (24,5) (59,1) n.s. mère Intérêts minoritaires (18,2) (5,3) (12,9) n.s.
(1) Produit financier lié à la Restructuration.
ANALYSE DU RESULTAT D'EXPLOITATION AVANT DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS 1er semestre Variation 2006 2005 Valeur % (en millions d'euros, non Pro-Forma audité) IFRS Résultat d'exploitation (61,1) (51,2) (9,9) 19,3 % Plus : Dotations aux 74,0 72,8 1,2 1,6 % amortissements Résultat d'exploitation avant 12,9 21,6 (8,7) (40,3) dotations aux amortissements % et provisions (1) En pourcentage du chiffre 2,8% 4,6% d'affaires
(1) La direction estime que le résultat d'exploitation avant dotations aux amortissements et provisions est un outil d'évaluation utile de l'activité du Groupe, cependant il ne mesure pas la performance financière telle qu'elle est définie selon les normes IFRS et ne doit pas être considéré comme un substitut aux autres indicateurs que sont le résultat d'exploitation, le résultat net ou les flux de trésorerie lié à l'exploitation dans l'évaluation des résultats financiers du Groupe.
Statistiques opérationnelles
Le tableau ci-après présente les indicateurs clés de l'activité du Groupe :
1er semestre Variation 2006 2005 Valeur % Fréquentation des Parcs à 5,5 5,7 (0,2) (3,5) Thèmes (en millions) (1) % Dépenses par visiteur des 42,5 42,4 0,1 0,2 % Parcs à Thèmes (en euros) (2) Taux d'occupation des 78,0 % 79,9 % - (1,9)ppt Hôtels (3) Dépenses totales par 169,0 169,7 (0,7) (0,4) % chambre (en euros) (4) (1) Le nombre de visiteurs des parcs à thèmes est enregistré sur la base de la première entrée, c'est-à-dire qu'une personne visitant les deux parcs dans la même journée ne sera comptée qu'une seule fois. (2) Montants HT moyens par jour, comprenant le prix d'entrée et les dépenses en restauration et marchandises et autres services dans les parcs à thèmes. (3) Nombre de chambres occupées par jour en pourcentage du nombre de chambres total (le nombre de chambres total est d'environ 5 800 chambres). (4) Montants HT moyens par jour, comprenant le prix de la chambre et les dépenses en restauration et marchandises et autres services dans les hôtels.
La baisse de la fréquentation des parcs à thèmes reflète principalement le décalage des vacances de Pâques.
La baisse du taux d'occupation des hôtels reflète également le décalage du calendrier des vacances de Pâques ainsi qu'une diminution de l'activité liée aux groupes.
L'activité soutenue pendant les vacances de Pâques a permis de revenir à fin avril à un niveau de fréquentation des parcs à thèmes et taux d'occupation des hôtels équivalent à l'année précédente.
Commentaires sur la structure du résultat d'exploitation
CHIFFRE D'AFFAIRES PAR ACTIVITE
Le chiffre d'affaires du Groupe est généré par les activités suivantes :
1er semestre Variation 2006 2005 Montant % (en millions d'euros, non Pro-forma audité) IFRS Parcs à Thèmes 237,0 245,6 (8,6) (3,5) % Hôtels et Disney Village 183,6 186,6 (3,0) (1,6) % Autres 31,3 32,2 (0,9) (2,8) % Activités touristiques 451,9 464,4 (12,5) (2,7) % Activités de 15,5 9,7 5,8 59,8 % développement immobilier Total chiffre d'affaires 467,4 474,1 (6,7) (1,4) %
Le chiffre d'affaires des activités touristiques diminue de 2,7% pour s'établir à 451,9 millions d'euros contre 464,4 millions d'euros pour la même période de l'exercice précédent, traduisant principalement l'impact du décalage des vacances de Pâques.
Le chiffre d'affaires des parcs à thèmes diminue de 3,5% pour s'établir à 237,0 millions d'euros contre 245,6 millions d'euros pour l'exercice précédent, reflétant la diminution de 3,5% de la fréquentation. Le chiffre d'affaires des hôtels et du Disney Village a baissé de 1,6% à 183,6 millions d'euros contre 186,6 millions d'euros l'exercice précédent, en raison d'une baisse de 1,9 point du taux d'occupation des hôtels et de 0,4% de la dépense moyenne par chambre. Les autres revenus, qui incluent principalement les redevances de participants et les services de transport et de voyages proposés aux visiteurs, diminuent de 0,9 million d'euros pour s'établir à 31,3 millions d'euros.
Le chiffre d'affaires généré par les activités de développement immobilier augmente de 5,8 millions d'euros par rapport à l'exercice précédent, reflétant les ventes de terrains destinés à des constructions résidentielles situées notamment près du golf.
CHARGES D'EXPLOITATION
Les charges d'exploitation se décomposent de la manière suivante :
1er semestre Variation 2006 2005 Montant % (en millions d'euros, non Pro-forma audité) IFRS Charges d'exploitation 324,8 323,3 1,5 0,5 % directes (1) Dépenses de marketing et 53,5 52,3 1,2 2,3 % ventes Frais généraux et 50,1 50,0 0,1 0,2 % administratifs Dotations aux 74,0 72,8 1,2 1,6 % amortissements Redevances de licence et 26,1 26,9 (0,8) (3,0) % rémunération du gérant Total charges 528,5 525,3 3,2 0,6 % d'exploitation
(1) Les charges d'exploitation directes comprennent les frais de personnel opérationnel, les coûts de revient des marchandises vendues, de la nourriture, des boissons, des services de transport et des terrains vendus, ainsi que des charges diverses telles que les dépenses liées à la consommation d'énergie, à la maintenance, aux dépenses de rénovation des actifs, aux assurances et aux impôts et taxes.
Les charges d'exploitation du premier semestre de l'exercice 2006 ont augmenté de 0,6 %, reflétant une légère augmentation des charges d'exploitation directes, des dépenses de marketing et ventes, des dotations aux amortissements et des frais généraux et administratifs, partiellement compensée par une diminution des redevances de licence et de la rémunération du gérant. Les charges d'exploitation comprennent le coût de revient des terrains vendus pour 9,3 millions d'euros au titre du premier semestre 2006 et 5,7 millions d'euros au titre du premier semestre 2005. A l'exclusion de ces coûts, l'ensemble des charges d'exploitation a baissé de 0,4 million d'euros au premier semestre 2006 par rapport à la même période de l'exercice précédent, reflétant les efforts continus du Groupe dans la maîtrise de ses coûts.
PRODUIT FINANCIER LIE A LA MODIFICATION DES DETTES
Le produit financier relatif à la modification des dettes constaté en 2005 reflète la différence entre la juste valeur de la nouvelle dette et la valeur comptable de la dette existante. La valeur comptable avant restructuration était supérieure à la juste valeur compte tenu principalement des concessions et abandons d'intérêts liés à la restructuration de 1994. En normes IFRS, ces concessions et abandons sont constatés sur la durée de vie de l'emprunt concerné. Une partie de la dette ayant été modifiée de façon significative, le traitement comptable a consisté à l'extinction de la dette existante et à son remplacement par la nouvelle obligation. Cette opération s'est traduite par la reconnaissance d'un produit financier.
Autres Charges financières nettes
Les autres charges financières nettes se décomposent comme suit :
1er semestre Variation 2006 2005 Montant % (en millions d'euros, non Pro-forma audité) IFRS Produits financiers 2,3 1,7 0,6 35,3 % Charges financières (43,7) (38,7) (5,0) 12,9 % Autres charges (41,4) (37,0) (4,4) 11,9 % financières nettes
Les autres charges financières nettes augmentent par rapport à la même période de l'exercice précédent, reflétant le taux d'intérêt effectif plus élevé des emprunts du Groupe.
RESULTAT DES SOCIETES MISES EN EQUIVALENCE
Le produit généré par les sociétés mises en équivalence au premier semestre de l'exercice 2006 provient principalement d'une co-entreprise détenue par le Groupe conjointement avec une société française de restaurants, le Groupe Flo. Cette co-entreprise exploite une centrale de référencement que les deux associés utilisent pour négocier les achats de nourriture et de boissons destinés à leurs activités respectives.
RESULTAT NET
L'augmentation de la perte nette reflète le produit financier de 58,9 millions d'euros en 2005 lié à la Restructuration et le décalage des vacances de Pâques qui ont eu lieu sur le premier semestre 2005 alors qu'elles se sont déroulées sur le second semestre de l'exercice 2006.
INTERETS MINORITAIRES
Suite à la Restructuration, la quasi-totalité des actifs et passifs de la Société a été apportée en 2005 à une filiale détenue à 82% par la Société, EDA, les filiales de The Walt Disney Company (" TWDC ") en détenant le solde, soit 18%. Par conséquent, les comptes de résultat du premier semestre de l'exercice 2005 et du premier semestre de l'exercice 2006 traduisent une affectation de 18% des pertes consolidées d'EDA aux filiales de TWDC.
Eléments du tableau de financement :
Au 31 mars 2006, les disponibilités et les valeurs mobilières de placement s'élèvent à 199,9 millions d'euros, en baisse de 87,4 millions d'euros par rapport au 30 septembre 2005.
Cette diminution des disponibilités et des valeurs mobilières de placement est plus spécifiquement liée à des :
- Flux de trésorerie utilisés par l'exploitation (19,7) millions d'euros
- Flux de trésorerie utilisés pour les opérations d'investissement (67,6) millions d'euros
- Flux de trésorerie utilisés par les opérations de financement (0,1) million d'euros
Les flux de trésorerie utilisés par l'exploitation s'élèvent à 19,7 millions d'euros contre 96,0 millions d'euros utilisés au cours du semestre clos le 31 mars 2005, traduisant d'une part le paiement, au cours de l'exercice précédent, des redevances de licence et de la rémunération du gérant au titre de l'exercice 2004 qui avait été reporté par TWDC, et, d'autre part, le paiement des intérêts courus liés à certains emprunts auprès de la Caisse des Dépôts et Consignation qui avait également fait l'objet d'un report. Ces deux paiements ont été effectués lors de la finalisation de la Restructuration.
Les flux de trésorerie utilisés pour les opérations d'investissement s'élèvent à 67,6 millions d'euros, soit une augmentation de 48,6 millions d'euros par rapport au semestre clos le 31 mars 2005, reflétant principalement les dépenses d'investissement liées aux projets du plan de développement pluri-annuel d'un montant global de 240 millions d'euros approuvé et faisant partie intégrante de la Restructuration.
Les flux de trésorerie utilisés par les opérations de financement s'élèvent à 0,1 million d'euros et correspondent au paiement des dettes liées à un contrat de crédit-bail. Le semestre clos le 31 mars 2005 avait été marqué par l'augmentation brute de capital de 253,3 millions d'euros diminuée de 15,6 millions d'euros de commissions et frais d'augmentation de capital versés aux institutions financières et aux conseils. De plus, le Groupe avait remboursé 115,3 millions d'euros de dettes dont 94,9 millions d'euros de remboursements correspondant à l'utilisation de dépôts de garantie bancaires et autres dépôts.
Au 31 mars 2006, les disponibilités et valeurs mobilières de placement du Groupe s'élèvent à 199,9 millions d'euros, dont 49,1 millions d'euros appartiennent aux sociétés de financement consolidées. Compte tenu des disponibilités existantes, de la ligne de crédit de 150,0 millions d'euros octroyée par TWDC, non encore utilisée, et de la possibilité de différer, de manière conditionnelle et inconditionnelle, le paiement de certaines redevances de licence et de la rémunération du Gérant et de charges d'intérêts prévue par la Restructuration, la Société estime disposer de ressources suffisantes pour un avenir prévisible, sous réserve du respect des engagements du Groupe comme décrit ci-dessous.
Les accords de financement du groupe comprennent des engagements qui portent sur des limitations en matière d'investissements et d'endettement. A compter de l'exercice 2006, le Groupe doit satisfaire des engagements de performance financière, ce qui nécessitera une augmentation du résultat d'exploitation devant résulter, entre autres choses, de l'impact du programme d'investissement pluri-annuel du Groupe présenté ci-dessous. Si la croissance du chiffre d'affaires s'avérait insuffisante, le Groupe devrait réduire en conséquence ses coûts d'exploitation et /ou restreindre une partie de son plan d'investissements (hormis ceux inclus dans le programme d'investissement pluri-annuel). Le Groupe pourrait également demander l'aide de TWDC ou d'autres tiers comme prévu par les accords de financement. Il ne peut être donné aucune assurance sur le fait que l'augmentation du chiffre d'affaires ou, le cas échéant, les réductions de coûts ou des investissements seront suffisants, ni sur le fait que l'aide demandée sera disponible dans des conditions acceptables. Cependant, le Groupe estime actuellement qu'il respectera ses engagements en ayant recours à l'un ou plusieurs de ces moyens.
Nouveau programme d'investissements :
Le 8 avril 2006, la Société a ouvert Buzz Lightyear Laser Blast(R), à Discoveryland, dans le Parc Disneyland. Buzz Lightyear Laser Blast(R) est une attraction interactive qui met en scène Buzz l'Eclair et les personnages du film de Pixar Animation Studios présenté par Walt Disney Pictures, Toy Story 2. Buzz recrute les visiteurs pour l'aider à combattre le redoutable empereur Zurg. Embarqués dans une navette spatiale équipée de lasers, les visiteurs tournent et " twistent " à travers la galaxie tout en tirant sur les jouets ennemis à la solde de Zurg. A chaque cible atteinte, les visiteurs accumulent des points qui leur permettent de gravir les échelons au sein de l'escadron d'élite de Buzz l'Eclair et de l'aider à sauver l'univers.
Au cours de l'exercice 2007, de nouvelles attractions sont prévues dans le Parc Walt Disney Studios. Tout d'abord, un nouveau land passionnant comprenant plusieurs nouvelles attractions, Toon Studios, devrait ouvrir. Toon Studios sera suivi par la très populaire et symbolique Tower of Terror, dont l'ouverture est prévue au cours de l'exercice 2008.
Ces attractions sont destinées à accroître l'attrait et la capacité de Disneyland Resort Paris, à renforcer l'expérience des visiteurs cibles et à engendrer une hausse de la fréquentation des parcs et du taux d'occupation des hôtels ainsi que l'augmentation de la dépense moyenne par visiteur. Le budget des dépenses totales d'investissement au titre de ce programme d'investissement pour les exercices 2005 à 2009 s'élève à environ 240 millions d'euros, dont près de 76,5 millions d'euros ont été constatés jusqu'au 31 mars 2006.
Nouvelles offres marketing et ventes :
Le Groupe vient d'achever une étude pan-européenne de ses principaux marchés. De cette étude, le Groupe a renforcé sa connaissance approfondie de ses marchés, lui permettant d'identifier de façon plus efficace les moyens d'atteindre ses marchés cibles et de développer des offres sur la destination touristique spécifique aux différents segments clés de consommateurs. Cette étude montre qu'une offre plus simple et plus flexible de la tarification devrait aider à améliorer la perception de la destination touristique, ce qui s'est traduit par le développement de grilles de tarifications du Groupe plus claires et plus simples dans les brochures de ventes de l'été 2006. Le Groupe a également développé de nouvelles offres produits et programmes de divertissements qui, selon l'étude, devraient attirer les visiteurs ciblés.
Concernant les résultats, Karl L. Holz, Président d'Euro Disney S.A.S, a déclaré :
" Suite à l'activité soutenue pendant les vacances de Pâques, au mois d'avril, nos résultats à ce jour reflètent un chiffre d'affaires cumulé stable et une bonne maîtrise de nos coûts d'exploitation. Le marché en Ile de France, incluant les touristes en visite à Paris, s'est révélé parfois être un défi sur le premier semestre par rapport à la même période de l'année précédente et a sans doute été impacté par les troubles sociaux en France, qui ont eu lieu pendant les périodes déterminantes pour le Groupe.
Avec le lancement de Buzz Lightyear Laser Blast(r), attraction très populaire que les visiteurs apprécient de refaire plusieurs fois, ainsi que certaines offres innovatrices en marketing et ventes, nous travaillons à attirer davantage de touristes franciliens pendant la haute saison tout en cherchant à augmenter le nombre de visiteurs sur nos autres marchés. "
Contact Presse Pieter Boterman Tel: +33-1-64-74-59-50 Fax: +33-1-64-74-59-69 e-mail : pieter.boterman@disney.com Relations Investisseurs Sandra Picard-Ramé Tel: +33-1-64-74-58-55 Fax: +33-1-64-74-56-36 e-mail : sandra.picard.rame@disney.com Direction de la Communication Jeff Archambault Tel: +33-1-64-74-59-50 Fax: +33-1-64-74-59-69 e-mail : jeff.archambault@disney.com
Prochaine communication prévue : Chiffre d'affaires du troisième trimestre mi- juillet 2006
Des informations complémentaires sont disponibles sur le site internet www.eurodisney.com
Code ISIN: FR0000125874
Code Reuters: EDL.PA
Sicovam: 12 587
Code Bloomberg: EDL FP
Euro Disney S.C.A. et ses filiales exploitent le site de Disneyland Resort Paris qui comprend le Parc Disneyland, le Parc Walt Disney Studios, 7 hôtels d'une capacité d'environ 5 800 chambres (sans tenir compte des 2 374 chambres des hôtels du site détenus par des partenaires extérieurs, situés sur le site), deux centres de congrès, le centre de divertissements le Disney Village et un golf de 27 trous. L'activité du Groupe comprend également la gestion et le développement d'un site de 2 000 hectares dont environ 1 000 hectares de réserves foncières. Les actions d'Euro Disney S.C.A. sont inscrites et cotées sur Euronext Paris.
Annexe 1 : Bilans consolidés résumés
Annexe 2 : Tableaux de financement consolidés
Annexe 3 : Variation des capitaux propres et des intérêts minoritaires
Annexe 4 : Variation des emprunts
Annexe 5 : Réconciliation du compte de résultat du premier semestre 2005 entre les principes comptables français et les normes IFRS
La direction du Groupe estime que certaines déclarations contenues dans ce communiqué de presse peuvent constituer des déclarations prospectives (forward looking statements) au sens de la U.S. Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations sont faites sur la base des anticipations et hypothèses de la direction du Groupe, à la date à laquelle lesdites déclarations sont faites, relativement à des événements et à la performance futurs du Groupe. Les résultats effectifs peuvent s'écarter de manière significative de ceux exprimés ou implicites. Ces écarts peuvent résulter d'actions du Groupe ainsi que d'évolutions que le Groupe ne contrôle pas, y compris des changements dans la conjoncture politique ou économique. D'autres facteurs pouvant affecter les résultats figurent dans les documents déposés par le Groupe auprès de la U.S. Securities Exchange Commission.
Annexe 1
GROUPE EURO DISNEY SCA Annonce des résultats du premier semestre 2006 BILANS CONSOLIDES RESUMES Mars Septembre 2006 2005 (en millions d'euros, non audité) Pro-forma IFRS Actifs à long terme Immobilisations corporelles 2 263,0 2 287,3 Immeubles de placement 43,4 43,4 Immobilisations incorporelles 55,9 55,6 Immobilisations financières 10,8 10,7 Autres 15,8 16,3 2 388,9 2 413,3 Actifs Circulants Stocks 41,8 39,2 Clients, comptes rattachés et autres créances 129,3 146,0 Disponibilités et autres valeurs mobilières de 199,9 290,5 placement Autres 6,4 8,9 377,4 484,6 Total Actif 2 766,3 2 897,9 Capitaux Propres Capital social 39,0 39,0 Primes d'émission 1 628,3 1 628,3 Report à nouveau (1 (1 308,7) 392,3) Autres 3,9 0,1 Sous-total 278,9 358,7 Intérêts Minoritaires 100,4 117,4 Total Capitaux Propres 379,3 476,1 Passifs à long terme Provisions 12,2 11,6 Emprunts 1 939,1 1 890,0 Produits constatés d'avance 41,0 41,6 Autres 55,2 53,9 2 047,5 1 997,1 Passifs à court terme Créditeurs et charges à payer 277,7 374,2 Emprunts 0,7 0,5 Produits constatés d'avance 61,1 50,0 339,5 424,7 Total Passif 2 766,3 2 897,9
Annexe 2
GROUPE EURO DISNEY SCA Annonce des résultats du premier semestre 2006 TABLEAUX DE FINANCEMENT CONSOLIDES 1er semestre 2006 2005 Pro-forma (en millions d'euros, non audité) IFRS Résultat net (101,8) (29,8) Eléments opérationnels ne donnant pas lieu à un mouvement de trésorerie : Dotations aux amortissements 74,0 72,8 Produit financier lié à l'impact de la - (58,9) Restructuration sur la dette Autres 3,5 (10.0) Variation des actifs et passifs circulants 4,6 (70,1) Flux de trésorerie nets liés à l'exploitation (19,7) (96,0) Acquisition d'immobilisations corporelles et (67,5) (19,2) incorporelles Autres (0,1) 0,2 Flux de trésorerie nets liés aux opérations (67,6) (19,0) d'investissement Augmentation brute de capital - 253,3 Paiement des frais d'augmentation de capital - (15,6) Remboursement des emprunts (0,1) (115,3) Diminution des dépôts de garantie bancaire et - 94,9 autres dépôts Frais de négociation de la dette - (12,4) Flux de trésorerie nets liés aux opérations de (0,1) 204,9 financement Variations de trésorerie (87,4) 89,9 Trésorerie au début de la période 287,3 131,1 Trésorerie à la fin de la période 199,9 221,0 Informations complémentaires : Paiement d'intérêts 31,4 62,6 Transactions financières et d'investissement sans flux de trésorerie : Transfert des intérêts courus des emprunts 22,4 59,8 subordonnés TWDC et CDC en emprunts Différé de la rémunération du gérant et des 25,0 25,0 redevances de licence en emprunts Abandon de créances de la part de TWDC sur la - 10,0 ligne de crédit antérieure 2006 2005 (en millions d'euros, non audité) Pro-forma IFRS Réconciliation avec le bilan : Disponibilités 14,1 11,8 Valeurs mobilières de placement 185,8 209,5 Concours bancaires courants (classés en - (0,3) créditeurs et charges à payer) Trésorerie à la fin de la période 199,9(1) 221,0(1)
(1) Inclut au 31 mars 2006 et au 31 mars 2005, respectivement, 49,1 millions d'euros et 49,4 millions d'euros de disponibilités et de valeurs mobilières de placement des sociétés de financement consolidées.
Annexe 3
GROUPE EURO DISNEY SCA Annonce des résultats du premier semestre 2006 VARIATION dES CAPITAUX PROPRES ET DES INTERETS MINORITAIRES Septembre Perte du Autres Mars 2006 2005 (en millions d'euros, non 1er audité) Pro-forma semestre IFRS 2006 Capitaux Propres Capital social 39,0 - - 39,0 Prime d'émission 1628,3 - - 1 628,3 Réserves consolidées (1308,7) (83,6) - (1 392,3) Autres 0,1 - 3,8 3,9 Sous- total 358,7 (83,6) 3,8 278,9 Intérêts Minoritaires 117,4 (18,2) 1,2 100,4 Total Capitaux Propres 476,1 (101,8) 5,0 379,3
ANNEXE 4
VARIATION DES EMPRUNTS Septembre Exercice 2006 Mars 2005 2006 Pro-forma IFRS (en millions d'euros, non Augmentations Diminutions audité) CDC Prêts ordinaires 242,5 - - 242,5 CDC Prêts subordonnés 718,6 19,8 - 738,4 Emprunts de la Phase IA 262,3 1,4 - 263,7 Emprunts de la Phase IB 115,9 0,5 - 116,4 Avances Associés - Phase 304,9 - - 304,9 IA Avances Associés - Phase 92,5 0,1 - 92,6 IB Emprunts TWDC 152,3 27,6 - 179,9 Lignes de Crédit TWDC - - - - Dettes liées aux contrats 1,0 - (0,3) (1) 0,7 de crédit-bail Sous-Total Long-terme 1 890,0 49,4 (0,3) (1) 1 939,1 Dettes liées aux contrats 0,5 0,3 (1) (0,1) 0,7 de crédit-bail Sous-Total Court terme 0,5 0,3 (1) (0,1) 0,7 Total Emprunts (hors 1 890,5 49,7 (0,4) 1 intérêts courus) 939,8
(1) Transfert du long terme en court terme
Annexe 5
GROUPE EURO DISNEY SCA Annonce des résultats du premier semestre 2006 RECONCILIATION dU COMPTE DE RESULTAT DU PREMIER SEMESTRE 2005 ENTRE LES PRINCIPES COMPTABLES Français ET LES NORMES IFRS Premier semestre 2005 Notes Principes Ajustements Normes comptables IFRS IFRS français (en millions d'euros, non audité) Produits d'exploitation 1 494,1 (20,0) 474,1 Charges d'exploitation 1 (547,5) 22,2 (525,3) Résultat d'exploitation (53,4) 2,2 (51,2) Produits liés à la 3 - 58,9 58,9 modification de la dette Autres charges financières 2 (44,2) 7,2 (37,0) nettes Résultat des sociétés mises - - - en équivalence Résultat courant (97,6) 68,3 (29,3) Résultat exceptionnel 4 (0,5) 0,5 - Impôts (0,5) - (0,5) Résultat net (98,6) 68,8 (29,8) Résultat net affectable à : Actionnaire de la maison (80,9) 56,4 (24,5) mère Intérêts minoritaires (17,7) 12,4 (5,3)
1. Les produits liés à l'activité du Groupe agissant en tant qu'agent de voyages doivent être enregistrés en net des charges d'exploitation associées, en normes IFRS.
2. En normes IFRS, les emprunts, les dettes et créances sont enregistrés selon la méthode du taux d'intérêt effectif.
3. Le produit financier relatif à la modification des dettes constaté en 2005 reflète la différence entre la juste valeur de la nouvelle dette et la valeur comptable de la dette existante. La valeur comptable avant restructuration était supérieure à la juste valeur compte tenu principalement des concessions et abandons d'intérêts liés à la restructuration de 1994. En normes IFRS, ces concessions et abandons sont constatés sur la durée de vie de l'emprunt concerné. Une partie de la dette ayant été modifiée de façon significative, le traitement comptable a consisté à l'extinction de la dette existante et à son remplacement par la nouvelle obligation. Cette opération s'est traduite par la reconnaissance d'un produit financier.
4. Cette ligne n'est pas incluse dans le compte de résultat en normes IFRS. Les éléments exceptionnels sont classés en exploitation ou en financier, en fonction de leur nature.