FIMALAC : Résultats 2003
Paris, le 17 mars 2004
- Résultat d'exploitation : - 13,2 % à données publiées, + 4 % à données comparables
- Résultat courant avant impôt : - 10,5 % à données publiées, + 15,8 % à données comparables
- Excellente performance de FITCH
- Renforcement plus fort que prévu de la structure financière : + 317 ME avant cession de LBC
- Résultat net : perte de 329,7 ME due notamment à la dépréciation de la survaleur de FACOM TOOLS
- Cession de LBC : offre irrévocable d'OEP LLC pour 243 ME net des intérêts minoritaires
Le Conseil d'Administration de FIMALAC s'est réuni le 16 mars 2004 pour notamment examiner les comptes de l'année 2003. Il a adopté toutes ses décisions à l'unanimité.
I) RESULTATS 2003
1) Un résultat d'exploitation de 137,9 ME, en progression de + 4 % à données comparables.
FITCH a réalisé en 2003 une excellente performance et s'impose comme la filiale leader de FIMALAC, tant sur le plan de la croissance de ses activités (+ 23,1 % à données comparables) que du point de vue de la progression de son résultat d'exploitation (100 ME), plus élevé que prévu et en très forte progression (+ 40 % à données comparables).
A l'inverse, FACOM TOOLS, une nouvelle fois, a subi en 2003 une dégradation de ses ventes (- 4,7 % à données comparables) et, surtout de son résultat d'exploitation, qui s'est élevé à 17,3 ME (- 48,3 % à données comparables).
2) Un renforcement de la structure financière du Groupe plus fort que prévu : + 317 ME.
Toutes les filiales opérationnelles, surtout FITCH mais aussi FACOM, ont concouru à un important désendettement du Groupe. Compte tenu aussi des opérations réalisées par la société-mère, il a été ainsi réduit de 317 ME, soit de pratiquement un tiers :
| Endettement net | 978 | 661 | -32,40% |
| Endettement net / excédent brut | |||
| d'exploitation | 4,2 | 2,8 | |
| Survaleurs au bilan | 472 | 178 | -62,30% |
| Survaleurs / total bilan | 0,18 | 0,09 |
Les survaleurs résiduelles au bilan 2003 portent essentiellement sur les sous-groupes FITCH et CASSINA.
3) Une forte augmentation du résultat courant avant impôt : + 15,8 % à données comparables.
| Résultat d'exploitation | 159,4 | 165,8 | |
| Résultat financier | -57 | -47,2 | 17,20% |
| Résultat courant avant impôt | 102,4 | 118,6 | 15,80% |
4) Un résultat net courant pénalisé par le poids important des impôts.
| Résultat courant avant impôt | 102,4 | 118,6 | |
| Impôt courant | -38,2 | -56,7 | 48,40% |
| Part des tiers | -5,1 | -5,1 | |
| Résultat courant net (part du Groupe) | 59,1 | 56,8 | -3,90% |
5) A données publiées, la baisse du $ a pesé mécaniquement sur les résultats.
En raison du poids devenu prépondérant de FITCH, les données publiées ont été affectées notamment par la baisse sensible du $ en 2003 :
| Chiffre d'affaires | 1 302,70 | 1 259,60 | -3,30% |
| Excédent brut d'exploitation | 230,7 | 240,1 | 4,10% |
| Résultat d'exploitation | 158,8 | 137,9 | -13,20% |
| Résultat courant avant impôt | 101,8 | 91,1 | -10,50% |
| Résultat courant net (part du Groupe) | 58,5 | 39,7 | -32,10% |
6) Un résultat net fortement affecté par les dépréciations dues à FACOM TOOLS.
Dans l'outillage, le groupe FACOM a connu, essentiellement en France, en plus du recul de ses ventes, une nette dégradation de sa compétitivité face à l'apparition récente en Europe de nouveaux acteurs en provenance de pays à bas coûts, dont la Chine, qui ont modifié sensiblement la position concurrentielle de FACOM sur les marchés de l'outillage.
Pour tenir compte de cette situation récente, dont l'ampleur et la rapidité des effets se sont faits particulièrement sentir en 2003, de nouvelles dépréciations ponctuelles ont été enregistrées au sein de FACOM TOOLS, et FIMALAC a décidé de déprécier intégralement dans ses livres les survaleurs résiduelles de FACOM TOOLS, à savoir
248,7 ME.
En ce qui concerne BEISSBARTH, des dépréciations ponctuelles d'actifs ont été enregistrées en 2003, d'un montant supérieur à ce qui était prévu, compte tenu des fermetures ou cessions de filiales déficitaires et de la rationalisation des gammes de produits. Le résultat exceptionnel de BEISSBARTH en 2003 est ainsi ressorti en perte de 31,1 ME.
L'ensemble de ces éléments a fortement pesé sur le résultat net 2003 de FIMALAC, qui s'inscrit en perte de 329,7 ME :
| Résultat courant net (part du Groupe) | 58,5 | 39,7 |
| Résultat exceptionnel et sociétés mises en équivalence | -33,7 | -102 |
| Survaleurs | -57 | -267,4 |
| Résultat net (part du Groupe) | -32,2 | -329,7 |
II) DIVIDENDE MAINTENU : 0,95 E PAR ACTION (AVANT AVOIR FISCAL)
Compte tenu de la bonne performance opérationnelle du Groupe et en dépit des pertes ponctuelles dues à FACOM, l'actif net réévalué de FIMALAC a sensiblement progressé à fin 2003 par rapport à son niveau de fin 2002. En raison par ailleurs de la confiance dans les perspectives favorables du Groupe, le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale des Actionnaires du 8 juin 2004 de maintenir le même dividende que l'année dernière, soit 0,95 E (avant avoir fiscal) par action. Une option pour le paiement du dividende en actions sera proposée aux Actionnaires.
III) CESSION DE LBC
FIMALAC a reçu de ONE EQUITY PARTNERS LLC (fonds d'investissement de BANK ONE CORPORATION) une offre d'achat irrévocable de LBC pour une valeur d'entreprise nette des intérêts minoritaires de 243 ME, soit 249,7 ME pour
100 % ; cette offre sera soumise aux autorisations réglementaires d'usage.
IV) PERSPECTIVES 2004
Les axes prioritaires de l'année 2004 sont :
- finaliser d'ici le 30 juin 2004 la cession de LBC,
- améliorer la rentabilité de FACOM en accentuant sa dynamique commerciale tout en réduisant les coûts dans les différents secteurs de l'entreprise,
- continuer à élargir et à développer les activités de FITCH en tant qu'activité leader de FIMALAC sur le plan de la croissance et de la contribution aux résultats.
Sur le plan financier, l'objectif est de continuer à créer de la valeur pour les Actionnaires. En 2004 enfin, le résultat courant net devrait à nouveau reprendre sa progression à données comparables.
Les fondamentaux positifs construits tout au long de l'année 2003 permettent d'aborder avec confiance les exercices futurs.
Données comparables : à taux de change et périmètre constants.
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