Rencontre en Sciences économiques au lac de Constance. En point de mire : la crise financière

L'économiste canadien et lauréat du prix Nobel d'Économie met en garde contre une intervention hâtive de l'État en réaction aux crises financières. « Il convient d'examiner substantiellement et de bien comprendre les causes de la crise avant de tirer des conclusions hâtives quant à la façon d'améliorer l'infrastructure financière », déclare Myron Scholes en prélude à la troisième Rencontre en Sciences économiques qui se tiendra à Lindau du 20 au 23 août.

Les participants à la conférence internationale sont d'un calibre exceptionnel : Quatorze lauréats du prix Nobel rencontreront 300 jeunes économistes parmi les plus prometteurs de 58 pays afin d'examiner les phénomènes actuels affectant l'ordre économique et le système financier. Au premier rang des préoccupations figure la question des causes et des ramifications de la crise financière. Myron Scholes posera cette question dans le cadre d'un exposé ainsi que lors d'un débat d'experts où il échangera ses vues avec ses collègues Joseph Stiglitz, Muhammad Yunus et Daniel McFadden. « Nous pouvons nous attendre à une passionnante discussion dont les enseignements précieux nous seront d'un grand profit », déclare le professeur Wolfgang Schürer, président de la Fondation Rencontres des lauréats du Prix Nobel à Lindau au bord du lac de Constance, et également l'un des trois coordinateurs scientifiques de la rencontre.

« La crise financière est loin d'être derrière nous », affirme de son côté Myron Scholes en prélude de la rencontre. Il part du principe que la crise financière s'explique par de nombreuses causes, et qu'en conséquence de cela, les changements se traduiront par une diversité de situations selon les marchés. Ceci ne signifie pas seulement que les banques doivent revoir l'ensemble de leurs mécanismes de contrôle. « Pour les cadres dirigeants, les changements affecteront aussi les programmes de rémunération », prédit Myron Scholes. « C'est la seule façon d'éviter les aspects négatifs d'un système de rémunération dépendant si fortement des résultats sur un an. »

Myron Scholes a également critiqué la « Banque des banques centrales ». Avec ses directives strictes sur les fonds propres réglementaires auxquelles doivent se conformer les institutions financières (Bâle II) la Banque des règlements internationaux (BRI) a envoyé les mauvais signaux. En particulier, la BRI ne prend pas en compte les risques de trésorerie, ce qui a contribué à la crise financière actuelle. « Le capital risque adossé à des actifs est plus approprié pour résister aux chocs sur les marchés financiers », selon la recommandation de Myron Scholes.

Myron Scholes est l'un de précurseurs des recherches portant sur les produits financiers modernes, lesquels ont également joué un rôle lors des turbulences récentes sur les marchés financiers. Au début des années 1970 Myron Scholes et son collègue Fischer Black ont inventé une équation permettant d'estimer les riques liés aux options sur actions, qui est présentée dans les manuels sous le nom de « modèle Black-Scholes ». L'application de cette équation permet d'évaluer les risques et d'y faire face. Ceci a permis d'établir les bases de l'élaboration des instruments financiers modernes tels que les produits dérivés. En 1997, Myron Scholes et Robert C. Merton ont reçu le prix de Sciences économiques institué par la Banque de Suède (Sveriges Riksbank) à la mémoire d'Alfred Nobel. Fisher Black était déjà décédé à cette époque.

La Rencontre en Sciences économiques a lieu tous les deux ans depuis 2004. Parmi les participants de cette année figurent 13 économistes qui ont reçu le prix de Sciences économiques institué par la Banque de Suède (Sveriges Riksbank) à la mémoire d'Alfred Nobel ainsi que le lauréat du prix Nobel de la Paix Muhammad Yunus. Le fondateur de la Grameen Bank au Bangladesh s'est vu décerner la récompense en 2006 pour son invention des microcrédits et le développement économique et social qui en a résulté.

Les Rencontres de Lindau des lauréats du prix Nobel sont organisées depuis 1951 par le Conseil des Rencontres de Lindau des lauréats du prix Nobel, et, en collaboration avec la Fondation depuis 2000, elles incluent les disciplines scientifiques de la physique, la chimie et la médecine. En 2004 les Rencontres en Sciences économiques ont également été incluses. Le président de la Fondation Wolfgang Schürer explique ainsi la finalité de ces événements : « La Science vit du dialogue. Les conférences donnent aux jeunes scientifiques du monde entier l'opportunité de discuter en profondeur de sujets relatifs à leurs domaines d'expertise avec les experts de leur domaine ». Naturellement, elles donnent aussi l'occasion de promouvoir la création de réseaux scientifiques internationaux.

La crise financière, sujet de la 3ème Rencontre en Sciences économiques au Lac de Constance – accessible en direct en accès continu partir du site www.lindau-nobel.de et par la suite accessible sous forme de « vidéo sur demande ».

Débat d'experts :

« Risques systémiques dans les marchés financiers », avec les lauréats en économie Daniel McFadden, Myron Scholes, Joseph E. Stiglitz et Muhammad Yunus (à l'Inselhalle de Lindau le jeudi 21 août de 10h30 CET (heure centrale européenne).

Présentations :

«Le rôle des liquidités et des mécanismes et instruments de transfert des risques dans l'économie » par Myron Scholes (à l'Inselhalle de Lindau le jeudi 21 août à partir de 14 h CET [heure centrale européenne])

« La crise financière mondiale : Enseignements de politique publique et implications pour la théorie économique », par Joseph E. Stiglitz (à l'Inselhalle de Lindau le vendredi 22 août à partir de 12h40 CET)

Le programme complet de la conférence est disponible sur notre site Internet à l'adresse suivante :

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Les journalistes sont invités à assister à la conférence. L'accréditation peut être obtenue à l'adresse suivante : http://lindau-nobel.de/Accreditation.AxCMS?ActiveID=1224

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