General Cable annonce ses résultats pour le troisième trimestre

General Cable Corporation (NYSE: BGC), l'une des entreprises industrielles les plus diversifiées sur le plan géographique, a déclaré aujourd'hui son chiffre d'affaires et son bénéfice pour le troisième trimestre se terminant le 26 septembre 2008. Le bénéfice dilué par action pour le troisième trimestre 2008 était de 1,07 dollar, chiffre qui incluait les frais nets hors caisse associés à l'inventaire « dernier entré, premier sorti » (DEPS) d'environ 0,09 dollar par action. Le bénéfice par action pour le troisième trimestre 2008, avant impact de ce poste, aurait été de 1,16 dollar, une hausse de 16 % par rapport au bénéfice ajusté par action de 1 dollar l'année précédente. Au bénéfice du troisième trimestre 2008 s'est par ailleurs ajouté environ 0,11 dollar par action, suite à des pertes sur transactions entraînées par la dévaluation rapide et importante de certaines devises de marchés émergents, tels que l'Amérique du Sud.

Faits marquants du troisième trimestre

• Chiffre d'affaires record de 1 626 millions de dollars pour le troisième trimestre, dont 488,9 millions de dollars d'acquisitions achevées au cours des douze derniers mois
• Augmentation du résultat d'exploitation de 31,5 millions de dollars, soit 35 % ; sauf frais d'inventaire DEPS pour les deux périodes
• Production de 188,8 millions de flux de trésorerie provenant d'activités d'exploitation au cours du trimestre
• Liquidités disponibles, constituées conjointement d'espèces et d'immobilisations disponibles, de 1,2 milliard de dollars à la fin du troisième trimestre
• Rapport dette nette/EBITDA des douze mois glissants de 2,2x ; rapport EBITDA/frais d'intérêt nets de 10,8x
• Conclusion d'une transaction visant à augmenter la participation dans Phelps Dodge Philippines (PDP) de 40 % à 60 %
• Autorisation par le conseil d'administration d'un programme de rachat d'actions de 100 millions de dollars

Résultats du troisième trimestre

Le résultat d'exploitation du troisième trimestre 2008, avant l'impact des frais associés à l'inventaire DEPS, était de 121,4 millions de dollars, comparé au résultat d'exploitation de 89,9 millions de dollars avant l'impact des bénéfices associés à l'inventaire DEPS au troisième trimestre 2007, soit une augmentation de 31,5 millions de dollars ou 35 %. L'augmentaton du résultat d'exploitation découle principalement d'acquisitions réalisées au cours des douze derniers mois et des marchés mondiaux porteurs pour les produits destinés aux infrastructures énergétiques et industrielles, qui ont particulièrement compensé une demande et des prix plus faibles des câbles de télécommunications et des produits destinés à la distribution d'électricité en Amérique du Nord et un ralentissement continu de la construction en Espagne. La marge d'exploitation avant les frais associés à l'inventaire DEPS s'est établie à 7,5 % au troisième trimestre 2008, une baisse d'environ 30 points de base par rapport au pourcentage de 7,8 % de la marge d'exploitation au troisième trimestre 2007, avant les bénéfices associés à l'inventaire DEPS, sur une base ajustée sur le prix des métaux. Les bénéfices d'exploitation enregistrés au troisième trimestre comprenaient près de 7,6 millions de dollars de frais net hors caisse associés à l'inventaire DEPS. Ils consistaient en près de 10,6 millions de dollars d'ajustements favorables de la valeur des stocks selon la méthode de la valeur minimale, liés principalement à l'acquisition des stocks de PDIC, à la suite de la baisse importante du cours du cuivre vers la fin du trimestre, compensée partiellement par un bénéfice associé à la liquidation des stocks DEPS de 3 millions de dollars en Amérique du Nord.

Le chiffre d´affaires net pour le troisième trimestre 2008 s´est élevé à 1 626 millions de dollars, une progression de 477,1 millions de dollars, soit 41,5 % comparé au troisième trimestre 2007, sur une base ajustée sur le prix des métaux. Cette croissance était essentiellement due aux acquisitions réalisées au cours des douze derniers mois, à des gains de change et à l´exposition de la société aux marchés internationaux des infrastructures électriques, partiellement contrebalancés par un affaiblissement de la demande, en résultat du ralentissement continu de la conjoncture économique, notamment aux États-Unis et en Espagne.

Gregory B. Kenny, président-directeur général de General Cable, a déclaré, « La croissance des bénéfices enregistrée cette année est un résultat direct des initiatives stratégiques entreprises par la société au cours de ces dernières années en vue d'élargir notre présence géographique et de diversifier nos produits, ce qui a largement compensé le ralentissement de la conjoncture économique aux États-Unis et en Europe. La vaste diversité des produits et de la présence géographique de la société, ainsi que la solidité de notre bilan et de nos disponibilités en liquidités, nous ont permis de nous positionner pour faire face à la conjoncture économique actuelle, et poursuivre nos stratégies de croissance internationale. »

Le point sur les marchés

Le chiffre d´affaires dans le segment Reste du monde a progressé de 452,5 millions de dollars, à 510,8 millions de dollars sur une base ajustée sur le prix des métaux, une augmentation essentiellement liée à l´acquisition de PDIC qui a été achevée durant le quatrième trimestre 2007, ainsi qu'à l'inclusion des résultats consolidés de Phelps Dodge Philippines (PDP), comptabilisés jusqu'ici par la méthode de la mise en équivalence. Au début du troisième trimestre, la société a augmenté sa participation dans PDP de 40 % à 60 %. Le bénéfice d´exploitation avant l'impact des ajustements favorables de la valeur des stocks selon la méthode de la valeur minimale était de 51,1 millions de dollars, une hausse de 46,6 millions de dollars par rapport au troisième trimestre 2007. « La demande au troisième trimestre de produits câbles dans les régions du monde en développement est restée forte, malgré la crise du crédit et l'affaiblissement de l'économie dans les pays développés, en raison des niveaux élevés d´activité dans les secteurs de l´infrastructure énergétique, de la construction et de l´exploitation minière, » explique Mathias Sandoval, vice-président directeur de General Cable Corporation et président-directeur général de General Cable pour l´Amérique latine, l´Afrique sub-saharienne et la région Moyen-Orient/Asie Pacifique

Le chiffre d´affaires de la société sur les marchés d´Europe et d´Afrique du Nord a augmenté de 36,8 millions de dollars, soit 7,4 %, sur une base ajustée sur le prix des métaux au cours du troisième trimestre 2008 par rapport au troisième trimestre 2007. Cette hausse est essentiellement liée à l'acquisition d'Enica Biskra, à l´impact favorable des gains de change et à la forte demande des produits de la société destinés aux infrastructures électriques et énergétiques, partiellement contrebalancés par le déclin de la demande et des prix des produits pour la construction sur le marché espagnol. Le bénéfice d´exploitation sur ces marchés, avant l'impact des ajustements favorables de la valeur des stocks selon la méthode de la valeur minimale, a augmenté de 2,6 millions de dollars, comparé à l´exercice précédent. « Notre récente pénétration du marché algérien a donné de bons résultats et nos perspectives de synergies opérationnelles continuent d'être à notre avantage, » déclare Domingo Goenaga, vice-président directeur de General Cable Corporation et président-directeur général de General Cable pour l'Europe et l'Afrique du Nord.

En Amérique du Nord, le chiffre d´affaires a baissé de 2,1 % au troisième trimestre 2008, comparé à 2007, sur une base ajustée sur le prix des métaux, tandis que les livres de métal vendues ont chuté de 7,2 %, comparé à l´année précédente. La diminution des livres de métal vendues est essentiellement liée à la réduction de la demande de câbles de télécommunications en cuivre à haute teneur en métal et de câbles électriques en cuivre et en aluminium, d´une année sur l´autre. Le bénéfice d´exploitation, avant l'impact des ajustements favorables de la valeur des stocks selon la méthode de la valeur minimale pendant les deux périodes, a diminué de 17,8 millions de dollars au cours du troisième trimestre, comparé à la même période l´année précédente. « La demande et, pour certains produits, les prix des produits câbles électriques et de télécommunications, sont restés faibles, mais les prix des produits destinés au réseautage et aux infrastructures électriques sont restés relativement stables, » ajoute Greg Lampert, vice-président directeur de General Cable Corporation et président-directeur général de General Cable pour l'Amérique du Nord.

Dividende sur actions privilégiées

Conformément aux termes des actions privilégiées convertibles rachetables de série A à 5,75 % de la société, le conseil d´administration a déclaré un dividende trimestriel régulier sur actions privilégiées d´environ 0,72 dollar par action. Ce dividende est payable le 24 novembre 2008 aux détenteurs d´actions privilégiées inscrits à la fermeture des bureaux le 31 octobre 2008. La société estime que le versement du dividende trimestriel avoisinera 0,1 million de dollars.

Liquidités

La dette brute à la fin du troisième trimestre était de 1,54 milliard de dollars, tandis que la dette nette s'élevait à 1,17 milliard de dollars, une baisse de 144 millions de dollars et de 105 millions de dollars, respectivement, depuis la fin du deuxième trimestre, à la suite d'un excédent de trésorerie d'exploitation. Les principales dettes obligataires à long terme de la société sont aux États-Unis et consistent en deux offres d'obligations convertibles totalisant 830 millions de dollars, des taux d'intérêt nominaux de 1 % et 0,875 %, 200 millions de dollars d'obligations prioritaires à 7,125 % et 125 millions de dollars d'obligations prioritaires à taux variable cotées à 2,375 % au dessus du taux LIBOR. Ces dettes obligataires à long terme parviendront à échéance entre octobre 2012 et avril 2017.

La société maintient 400 millions de dollars de fonds basés sur l'actif aux États-Unis, dont 27 millions de dollars ont été prélevés à la fin du troisième trimestre. La facilité de prêt arrive à échéance en août 2012 et est financée par un syndicat de 12 institutions financières. La part la plus importante détenue par un membre individuel du syndicat est de 20 %, les autres institutions détenant en moyenne moins de 10 %. La facilité continue d'opérer comme prévu. La société maintient aussi plusieurs facilités de crédit renouvelable pour financer ses besoins en fonds de roulement dans le monde, auprès d'institutions mondiales et régionales.

À la fin du troisième trimestre, grâce à une combinaison de soldes de caisse et de lignes de crédit non utilisées, la société avait environ 1,2 milliard de dollars de liquidités disponibles pour financer ses activités et sa croissance interne et poursuivre ses opportunités d'expansion de produits et géographiques. La majorité de ses actifs et de sa trésorerie en dehors des États-Unis, soit environ 75 % de l'actif total de la société, restent libres de toute charge et constituent une source supplémentaire de liquidités.

Rachat d'actions

« Étant donné le positionnement à long terme solide de nos investissements dans l'infrastructure énergétique mondiale, le conseil d'administration a autorisé la direction à acheter jusqu'à 100 millions de dollars d'actions ordinaires de General Cable sur le marché libre au cours de l'année prochaine, » ajoute M. Kenny. « Nous ferons usage de cette autorité concernant le rachat dans le contexte de la conjoncture économique qui, en ce moment, est favorable à une structure financière souple et aux liquidités. Parallèlement, nous resterons sur l'offensive tant que nos disponibilités en liquidités et l'excédent de notre trésorerie d'exploitation nous permettent de poursuivre les nombreuses opportunités que nous observons et escomptons sur le plan mondial. »

Le nombre de parts rachetées et le calendrier des achats seront décidés par la direction de la société et seront fonction d'un certain nombre de facteurs, dont le cours actuel des actions ordinaires de la société, le cadre réglementaire, ainsi que les autres possibilités d'investissement qui pourraient se présenter à la société.

Perspectives pour la quatrième trimestre 2008

« La conjoncture économique mondiale difficile, notamment aux États-Unis et en Europe occidentale, continue de peser sur les résultats d'exploitation de la société. Bien que nous traversions une période de ralentissement de la croissance ou même de contraction de la demande, nous pensons que le positionnement à long terme de nos produits, dans les pays développés comme sur les marchés émergents, reste solide. C'est précisément l'environnement que nous avons créé pour la société au cours des dix dernières années. Notre culture d'amélioration continue et le « front uni » que nous désirons montrer à nos clients constituent un modèle opérationnel qui porte ses fruits. La diversité de nos produits et de notre implantation géographique devrait permettre à la société de traverser cette période de ralentissement mieux que de nombreuses autres entreprises et éventuellement, d'en sortir renforcée, étant donné notamment la solidité de notre bilan et de nos disponibilités en liquidités. Au cours du quatrième trimestre, la société s'attend à enregistrer une croissance du bénéfice par action de l'ordre de 0,70 à 0,75 dollar avant l'impact des gains ou pertes liés à la méthode d'inventaire DEPS et aux changes. Nous nous attendons à un chiffre d'affaires d'environ 1,40 à 1,45 milliard de dollars. Le déclin progressif du chiffre d'affaires est lié principalement à l'impact des changes sur le renforcement du dollar US par rapport à l'euro, à la réduction du cours des métaux et à la tendance saisonnière normale à la baisse de la demande des produits câbles pendant les mois d'hiver.

« Cette perspective reflète le bénéfice d'un trimestre sur l'autre, lié au mois supplémentaire pendant lequel les résultats de PDIC, clos le 1er novembre 2007, ont été enregistrés, ainsi que la croissance d'une année sur l'autre de cette entreprise, qui a été plus que compensée par les résultats en Europe et en Afrique du Nord où l'impact du ralentissement du secteur de la construction, notamment en Espagne, s'est accéléré, et en Amérique du Nord où une baisse de la demande et des prix d'un certain nombre de marchés et de gammes de produits a persisté, d'un trimestre sur l'autre, » conclut M. Kenny.

Réconciliation des mesures non GAAP

Outre la présentation des résultats financiers conformément aux principes comptables généralement acceptés aux États-Unis, nous discutons dans nos états financiers les bénéfices par action et les résultats d'exploitation du troisième trimestre 2008 et 2007, ajustés de l'impact des postes nets associés à l'inventaire « dernier entré, premier sorti » (DEPS) et de certains postes liés à la comptabilité fiscale. Ces mesures ajustées, définies par la société, sont fournies car la direction estime qu'elles sont utiles pour analyser les performances d'exploitation sous-jacentes de l'entreprise. Ces mesures peuvent ne pas concorder avec les mesures similaires présentées par d'autres sociétés et ne doivent être utilisées qu'en conjonction avec nos résultats présentés conformément aux principes comptables généralement acceptés aux États-Unis.

Réconciliation des bénéfices ajustés par action et des résultats d'exploitation aux bénéfices par action et résultats d'exploitation déclarés :

		3ème trimestre
		2008				2007
		BPA				BPA
BPA non GAAP ajusté		$	1,16			$	1,00
Ajustements pour réconcilier le BPA :
Liquidation des stocks en Amérique du Nord			0,04				0,03
Valeur des stocks selon la méthode de la valeur minimale			(0,13	)			-
Dégrèvements différés pour moins-value au niveau des impôts de l'État			-				0,08
BPA déclaré		$	1,07			$	1,11
		3ème trimestre
		2008 Résultats d'exploitation				2007 Résultats d'exploitation
Résultats d'exploitation non GAAP ajustés		$	121,4			$	89,9
Ajustements pour réconcilier les résultats d'exploitation :
Liquidation des stocks en Amérique du Nord			3,0				2,4
Valeur des stocks selon la méthode de la valeur minimale			(10,6	)			-
Résultats d'exploitation déclarés		$	113,8			$	92,3

General Cable va discuter de ses résultats pour le troisième trimestre au cours d'une conférence téléphonique et d'une diffusion sur le Web à 8 h 30, heure de New York, demain 30 octobre 2008. Pour en savoir plus, veuillez consulter notre site www.generalcable.com.

General Cable (NYSE:BGC) est un leader mondial du développement, de la conception, de la fabrication, de la commercialisation et de la distribution de produits fils et câbles en cuivre, aluminium et fibre optique pour les marchés de l´énergie, de l´industrie et des communications. Consultez notre site www.generalcable.com.

Certains énoncés de ce communiqué de presse, y compris et sans aucune limitation, des déclarations concernant les futurs résultats et performances financiers, plans et objectifs, dépenses en capital, ainsi que les convictions, attentes ou opinions de la société ou de sa direction, constituent des déclarations prévisionnelles. Les résultats réels peuvent être sensiblement différents de ces déclarations en raison de facteurs, risques et incertitudes sur lesquels la société n´a aucun contrôle. Ces facteurs incluent la force économique et la nature concurrentielle des marchés géographiques où la société est présente ; les risques économiques, politiques et autres liés à l´entretien des sites et à la vente de produits dans des pays étrangers ; les changements au niveau des normes du secteur et des exigences réglementaires ; l´avancée des technologies telles que les technologies de fibre optique et sans fil ; la volatilité du prix du cuivre et des autres matières premières, ainsi que du carburant et de l´énergie et l´aptitude de la société à répercuter cette volatilité sur ses prix de vente ; l´interruption des livraisons par les principaux fournisseurs de la société ; la conformité aux lois étrangères et américaines concernant nos activités internationales ; l´impact négatif potentiel des responsabilités environnementales ; les risques associés aux responsabilités assumées lors d´acquisitions ; l´endettement substantiel pouvant porter préjudice à nos activités commerciales et à notre situation financière ; les manquements réciproques potentiels à honorer nos engagements financiers en cas de non-respect des accords et autres provisions d´accords financiers ; l´impact d´un fléchissement de notre solidité financière ; l´échec de la négociation d´extension des contrats de main d´oeuvre de la société selon des termes acceptables ; l´aptitude de la société à augmenter sa capacité de production et à mettre en oeuvre des améliorations de sa productivité ; la dépendance de la société vis-à-vis de ses distributeurs et détaillants pour la vente non exclusive de certains des produits de la société ; la pression sur les prix exercée par les marchés finaux de la société ; l´aptitude de la société à entretenir les dispositions de financement non engagé des comptes créditeurs ou des comptes débiteurs de son exploitation européenne ; l´impact de tous frais supplémentaires liés aux fermetures d´usines et aux pratiques comptables d´inventaire de la société ; l´impact de certains litiges, jugements ou recours et responsabilités environnementales inattendus relatifs à l´amiante ; l´aptitude à identifier, financer et intégrer correctement les acquisitions ; l´impact d´attaques terroristes ou actes de guerre pouvant affecter les marchés où la société a des activités ; l´aptitude de la société à conserver ses employés clés ; l´aptitude de la société à honorer ses créances et à conserver des facilités et lignes de crédit nationales et internationales adéquates ; l´impact sur les résultats d´exploitation de la société de ses pratiques comptables relatives aux retraites ; la volatilité du cours de marché des actions ordinaires de la société, facteurs qui sont tous expliqués en détail dans le rapport de la société sur formulaire 10-K déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (commission américaine de contrôle des opérations boursières) le 29 février 2008, ainsi que les rapports périodiques déposés auprès de la commission.

General Cable Corporation et filiales
Comptes d'exploitation consolidés
(en millions, sauf données par action)
(non audités)
		Trois mois d'exercice clos au								Neuf mois d'exercice fiscal clos au
		26 sept.				28 sept.				26 sept.				28 sept.
		2008				2007				2008				2007
CA net		$	1.626,0			$	1.135,3			$	4.937,2			$	3.317,0
Coût des biens vendus			1.416,2				971,8				4.287,4				2.820,6
Bénéfice brut			209,8				163,5				649,8				496,4
Frais de vente, généraux et administratifs			96,0				71,2				290,1				210,0
Résultat d'exploitation			113,8				92,3				359,7				286,4
Autres dépenses			(10,9	)			(1,3	)			(11,3	)			(2,8	)
Intérêts créditeurs (débiteurs) :
Intérêts débiteurs			(17,3	)			(10,2	)			(48,5	)			(29,7	)
Intérêts créditeurs			3,8				5,1				10,1				12,0
Perte sur extinction de dette			-				-				-				(25,1	)
			(13,5	)			(5,1	)			(38,4	)			(42,8	)
Bénéfices avant impôts sur les bénéfices			89,4				85,9				310,0				240,8
Provision pour impôts sur les bénéfices			(27,3	)			(24,7	)			(102,3	)			(78,8	)
Intérêts minoritaires dans filiales consolidées			(5,9	)			-				(12,7	)			-
Avoir en bénéfices nets de filiales			1,5				-				4,3				-
Résultat net			57,7				61,2				199,3				162,0
Moins : dividendes sur actions privilégiées			(0,1	)			(0,1	)			(0,3	)			(0,3	)
Résultat net applicable aux actionnaires ordinaires		$	57,6			$	61,1			$	199,0			$	161,7
Bénéfices par action
Bénéfices par action ordinaire - de base		$	1,11			$	1,19			$	3,86			$	3,16
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires - de base			51,7				51,3				51,6				51,1
Bénéfices par action ordinaire - après dilution		$	1,07			$	1,11			$	3,65			$	2,99
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires - après dilution			53,7				55,0				54,6				54,2

General Cable Corporation et filiales
Comptes d'exploitation consolidés
Informations par segment
(en millions)
(non audités)
		Trois mois d'exercice clos au								Neuf mois d'exercice clos au
		26 sept.				28 sept.				26 sept.				28 sept.
		2008				2007				2008				2007
CA (comme déclaré)
Amérique du Nord		$	578.2			$	583.4			$	1,747.5			$	1,743.7
Europe et Afrique du Nord			537.0				493.9				1,690.6				1,426.6
Reste du monde			510.8				58.0				1,499.1				146.7
Total		$	1,626.0			$	1,135.3			$	4,937.2			$	3,317.0
CA (sur base ajustée sur le prix des métaux)
Amérique du Nord		$	578.2			$	590.4			$	1,747.5			$	1,836.9
Europe et Afrique du Nord			537.0				500.2				1,690.6				1,496.2
Reste du monde			510.8				58.3				1,499.1				153.2
Total		$	1,626.0			$	1,148.9			$	4,937.2			$	3,486.3
Livres de métal vendues
Amérique du Nord			95.1				102.6				290.2				321.7
Europe et Afrique du Nord			93.1				81.0				265.7				255.6
Reste du monde			97.3				8.1				300.1				20.8
Total			285.5				191.7				856.0				598.1
Résultat d'exploitation
Amérique du Nord		$	33.9			$	51.0			$	97.6			$	154.5
Europe et Afrique du Nord			36.6				36.8				134.8				118.4
Reste du monde			43.3				4.5				127.3				13.5
Total		$	113.8			$	92.3			$	359.7			$	286.4
Rentabilité d'exploitation sur une base ajustée sur le prix des métaux
Amérique du Nord			5.9	%			8.6	%			5.6	%			8.4	%
Europe et Afrique du Nord			6.8	%			7.4	%			8.0	%			7.9	%
Reste du monde			8.5	%			7.7	%			8.5	%			8.8	%
Total société			7.0	%			8.0	%			7.3	%			8.2	%
Dépenses d'investissement
Amérique du Nord		$	15.1			$	8.9			$	36.5			$	22.7
Europe et Afrique du Nord			24.0				16.9				70.3				46.6
Reste du monde			17.4				2.4				42.7				4.6
Total		$	56.5			$	28.2			$	149.5			$	73.9
Dépréciation et amortissement
Amérique du Nord		$	8.8			$	8.2			$	26.9			$	25.7
Europe et Afrique du Nord			8.0				5.1				23.0				15.1
Reste du monde			8.4				0.9				23.7				2.1
Total		$	25.2			$	14.2			$	73.6			$	42.9
CA par principales lignes de produits
Distribution électrique		$	552.2			$	408.2			$	1,690.6			$	1,215.6
Infrastructure électrique			430.5				322.2				1,258.2				903.6
Construction			340.8				188.5				1,147.6				576.1
Communications			236.6				216.4				659.1				621.7
Produits de broyeurs à barres			65.9				-				181.7				-
Total		$	1,626.0			$	1,135.3			$	4,937.2			$	3,317.0

GENERAL CABLE CORPORATION ET FILIALES
Bilans consolidés
(en millions, sauf données par action)
Actif			26 septembre 2008				31 décembre 2007
Actif circulant :			(non audités)
	Liquidités		$	371,9			$	325,7
	Comptes clients, nets de provisions de 21,4 millions de dollars au 26 septembre 2008 et de 17,9 millions de dollars au 31 décembre 2007			1.327,9				1.121,4
	Stocks et en-cours			1.067,6				928,8
	Impôts différés			129,8				123,6
	Actif transitoire et autre			78,7				73,7
	Total de l'actif circulant			2.975,9				2.573,2
Immobilisations corporelles nettes				840,3				738,8
Impôts différés				41,3				42,6
Écarts d'acquisiton nets				161,7				116,1
Immobilisations incorporelles nettes				225,2				236,7
Filiales non consolidées				9,8				29,5
Autres immobilisations				50,7				56,7
	Total de l'actif		$	4.304,9			$	3.793,6
Passif et capitaux propres
Passif à court terme :
	Comptes fournisseurs		$	1.043,3			$	937,3
	Charges à payer			432,9				397,3
	Tranche de la dette à long terme à moins d'un an			293,2				500,9
	Passif à court terme			1.769,4				1.835,5
Dette à long terme				1.249,7				897,9
Impôts différés				113,4				118,5
Autres éléments du passif				189,2				190,0
	Total du passif			3.321,7				3.041,9
Engagements hors bilan
Intérêts minoritaires et filiales consolidées				112,8				74,8
Capitaux propres :
	Actions privilégiées convertibles rachetables, à la valeur de rachat
	(préférence de liquidation de 50,00 dollars par action)
	26 septembre 2008 - 76.233 actions en circulation
	31 décembre 2007 - 101.940 actions en circulation			3,8				5,1
	Action ordinaire, valeur nominale 0,01 dollar, actions émises et en circulation :
	26 septembre 2008 - 52.806.457 (nettes de 5.149.310 actions non émises)
	31 décembre 2007 - 52.430.149 (nettes de 5.121.841 acitons non émises)			0,6				0,6
	Autre mise de fonds			286,9				268,0
	Actions rachetées			(60,6	)			(60,3	)
	Bénéfices non répartis			626,8				428,3
	Autre résultat global cumulé			12,9				35,2
	Total des capitaux propres			870,4				676,9
	Total du passif et des capitaux propres		$	4.304,9			$	3.793,6

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