AGF : Pré-résultats d'AGF 1er semestre 2004
Paris, le 12 août 2004
. Au 1er semestre 2004, AGF a confirmé sa capacité à atteindre ses objectifs et a poursuivi l'amélioration de la qualité de ses résultats.
. Le résultat semestriel s'établit au niveau historique de 532 ME, soit un ROE(1) de 16.3%, dans un contexte où le Groupe, désormais recentré, a délivré des performances opérationnelles brillantes et a délibérément choisi de préserver la richesse latente d'AGF Vie.
En l'état actuel des travaux d'arrêté des comptes, et des travaux de revue limitée des Commissaires aux Comptes, après examen du Comité d'Audit par délégation du Conseil d'Administration, et dans l'attente de leur validation par le Conseil d'Administration qui se tiendra le 21 septembre 2004, AGF est en mesure d'annoncer, à titre provisoire, les éléments suivants :
| Résultat courant hors plus values(2) | 582 | 468 | +24.4% |
| Plus values réalisées(2) | 177 | 327 | -46.0% |
| Résultat courant(3) | 759 | 795 | -4.6% |
| Résultat net | 532 | 491 | +8.3% |
Le Groupe est en ligne avec les objectifs qu'il s'était fixés :
- En Vie individuelle et Services Financiers en France:
. Croissance de +11.8% du chiffre d'affaires en vie individuelle,
. Part des unités de comptes dans le chiffre d'affaires en hausse à 35%,
. Réductions de coûts en ligne avec l'objectif de 75 ME fin 2004; en particulier le ratio de coûts sur provisions mathématiques en Vie est en baisse de 8 points de base à 0.77%
. L'ensemble des leviers permettant l'amélioration de la valeur des affaires nouvelles sont bien orientés grâce notamment au maintien d'une politique de participation aux bénéfices prudente au 1er semestre 2004.
- En assurance de Biens et Responsabilités, le ratio combiné consolidé de l'ensemble des activités s'élève à 95.9%, dont notamment 99.3% en France, 98.9% à l'International,
75.7% en Assurance Crédit et 94.2% en Assistance.
- En Santé et Collectives en France, le ratio combiné s'établit en assurance Santé individuelle à 100.2% et à 96.4% en Prévoyance collective.
(1) ROE annualisé
(2) Des sociétés opérationnelles en part actionnaires. La ventilation part actionnaires / part assurés a été retraitée suite au changement de traitement comptable de la PRE en application de l'avis n°2004-B du Comité d'Urgence du CNC de janvier 2004. La méthode utilisée est comparable à celle employée pour la présentation des résultats au 31.12.03.
(3) Des sociétés opérationnelles (cf tableau page 3)
Plus values de cession / Crédit Lyonnais / Sophia
- Le 1er semestre 2003 avait bénéficié de la réalisation de plus values nettes importantes (817 ME) dont principalement celle relative à la cession de la participation dans le Crédit Lyonnais d'un montant de 904 ME. Cette plus value avait par conséquent impacté significativement tant le résultat courant des sociétés françaises que le résultat net qui s'élevait à 491 ME.
- Au 1er semestre 2004, la cession de la participation que le Groupe détenait dans Sophia a généré une plus value de 131 ME. En raison de l'historique de détention, la partie de cette plus-value relevant des activités bancaires est classée en résultat exceptionnel (44 ME), le solde étant enregistré en résultat courant en Vie (64 ME) et en Non-Vie (23ME).
- Au total, le montant des plus values nettes réalisées au 30.06.04 s'établit en très forte baisse par rapport au 30.06.03: 310 ME vs. 817 ME en part du Groupe, 184ME vs. 332ME en part actionnaires(1); pour les seules sociétés opérationnelles, elles s'établissent en part actionnaires à 177ME au 30.06.04 vs. 327ME au 30.06.03(1), soit une baisse de 46%.
Poursuite de l'amélioration de la qualité des résultats
- L'ensemble des objectifs opérationnels ayant été atteints dans tous les métiers du Groupe, la qualité des résultats a poursuivi son amélioration:
. Toutes les activités sont désormais en résultats techniques positifs sans la contribution des plus values de cession(2).
. Les plus values réalisées(2) ne représentent que 23% du résultat courant au 30.06.04. Le résultat courant hors plus values est en hausse de plus de 24% à 582ME. Le résultat courant est en baisse de - 4.6% à 759 ME du fait principalement de la moindre contribution des plus values de cession.
. En outre, dans un contexte de marchés incertains, AGF a choisi de préserver la richesse latente(3) d'AGF Vie en ne réalisant au 1er semestre 2004 qu'un montant de 135 ME de plus values nettes et en effectuant une dotation de 120 ME à la PPE(4). A titre de comparaison au 30.06.03, le montant des plus values réalisées nettes de PDD/PRE s'élevait à 582 ME tandis que la dotation à la PPE s'élevait à 450 ME(4). Le solde de ces mouvements s'établit ainsi à 15ME au 30.06.04 vs. 132 ME au 30.06.03. La richesse latente(3) d'AGF Vie s'établit désormais à 3.1 MdE vs. 2.8 MdE au 31.12.03.
. La contribution des holdings est restée stable en l'absence de réalisation de plus values significatives. Le taux d'imposition(5) s'établit désormais à 20% vs. 16% environ au 30.06.03. La charge d'amortissement des goodwill est en baisse à 38 ME vs. 72 ME du fait notamment de la baisse des amortissements courants.
. Ainsi, le résultat net s'établit au 1er semestre 2004 à 532 ME, en hausse de 8% par rapport au 30.06.03
(1) La ventilation part actionnaires / part assurés a été retraitée suite au changement de traitement comptable de la PRE en application de l'avis n°2004-B du Comité d'Urgence du CNC de janvier 2004. La méthode utilisée est comparable à celle employée pour la présentation des résultats au 31.12.03.
(2) Des sociétés opérationnelles en part actionnaires
(3) La richesse latente est constituée de la somme des plus values latentes et de la PPE non affectée
(4) Dotation complémentaire en application de la recommandation n° 2001-R01 du CNC du 26 juin 2001
(5) Charge d'impôts divisée par le résultat courant y compris les holdings
Indicateurs financiers
- Le Bénéfice Net par Action (BNA) semestriel non dilué s'élève à 3.03 E vs. 2.86E au 30.06.03, en hausse de +5.9%.
- Le ROE annualisé s'établit à 16.3%, en progression de 3.1 points par rapport au 31.12.03.
- L'Actif Net Réévalué (ANR) du groupe s'élève à environ 7.3 MdE soit 41.5E par action, en progression de +8.9% par rapport au 31.12.03*.
- Les plus values latentes, part du Groupe, sont par ailleurs en augmentation passant de 4.7MdE au 31.12.03 à 4.9 MdE au 30.06.04, du fait de l'augmentation des plus values latentes sur actions qui compense la baisse des plus values latentes obligataires.
Résultat détaillé par segment au 30.06.04
| 30.06.04 | 30.06.03 | 30.06.04 | 30.06.03 | 30.06.04 | 30.06.03 | |
| France | 339 | 593 | 71 | 373 | 268 | 220 |
| Vie et Santé | 131 | 262 | 26 | 140 | 105 | 122 |
| Non-Vie | 208 | 331 | 45 | 233 | 163 | 98 |
| International | 259 | 79 | 97 | - 43 | 162 | 122 |
| Assurance Crédit | 95 | 42 | 5 | -6 | 90 | 48 |
| Assistance | 7 | 7 | 2 | 1 | 5 | 6 |
| Services Financiers | 53 | 63 | 0 | 0 | 53 | 63 |
| Autres | 6 | 11 | 2 | 2 | 4 | 9 |
| Résultat Courant(1) | 759 | 795 | 177 | 327 | 582 | 468 |
| Holdings | -91 | -101 | ||||
| Impôts | -133 | -115 | ||||
| Goodwill | -38 | -72 | ||||
| Exceptionnel | 35 | -16 | ||||
| Résultat Net | 532 | 491 |
(1) des sociétés opérationnelles
(2) des sociétés opérationnelles en part actionnaires. La ventilation part actionnaires / part assurés a été retraitée suite au changement de traitement comptable de la PRE en application de l'avis n°2004-B du Comité d'Urgence du CNC de janvier 2004. La méthode utilisée est comparable à celle employée pour la présentation des résultats au 31.12.03.
Perspectives 2004
Au vu des résultats atteints au 30 juin 2004, le Groupe AGF renouvelle sa confiance dans sa capacité à atteindre, voire dépasser, les objectifs opérationnels qu'il avait annoncés aux marchés, et conforte, sauf événement inattendu ou détérioration significative des marchés financiers, la perspective de croissance très significative du résultat net par rapport à 2003.
La présentation détaillée des comptes semestriels 2004 se tiendra le mercredi 22 septembre, sous forme d'un communiqué diffusé avant bourse suivi d'une conférence à Paris dans la matinée, et d'une seconde à Londres dans l'après-midi.
* ANR après dividende
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33 (0)1 44 86 78 97
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33 (0)1 44 86 31 62
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Réserve :
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* ANR après dividende