Magna communique ses résultats du quatrième trimestre et de l'exercice 2004

AURORA, Ontario, March 6 /PRNewswire/ -- Magna International Inc. (MG.SV.A et MG.MV.B à la Bourse de Toronto; MGA à la Bourse de New York) a communiqué aujourd'hui son chiffre d'affaires, son bénéfice et son bénéfice par action pour le quatrième trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2004.

------------------------------------------------------------------------- TRIMESTRE CLOS LE EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 31 DECEMBRE -------------------- -------------------- 2004 2003 2004 2003 --------- --------- --------- --------- Chiffre d'affaires 5 653 $ 4 623 20 653 $ 15 345 $ Bénéfice net (1) 178 $ 139 692 $ 520 $ Bénéfice net tiré des activités poursuivies (1)(2) 178 $ 139 692 $ 587 $ Bénéfice dilué par action (1) 1,81 $ 1,36 7,13 $ 5,19 $ Bénéfice dilué par action tiré des activités poursuivies (1)(2) 1,81 $ 1,36 7,13 $ 5,89 $ ------------------------------------------------------------------------- (1) Le bénéfice net, le bénéfice net tiré des activités poursuivies, le bénéfice dilué par action et le bénéfice dilué par action tiré des activités poursuivies ont été calculés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada ("PCGR canadiens"). (2) Le bénéfice net tiré des activités poursuivies et le bénéfice dilué par action tiré des activités poursuivies reflètent les résultats de Magna Entertainment Corp. ("MEC") en tant qu'activités abandonnées jusqu'au 29 août 2003. Le 2 septembre 2003, la société a distribué 100 % des actions à droit de vote subalterne de catégorie A et des actions de catégorie B de MI Developments Inc. aux actionnaires de la société dûment inscrits en date du 29 août 2003. Pour d'autres renseignements, veuillez consulter les notes 3 et 4 afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ci-joints. ------------------------------------------------------------------------- Tous les montants sont en millions de dollars américains, sauf les données par action. ------------------------------------------------------------------------- TRIMESTRE CLOS LE 31 DECEMBRE 2004 ----------------------------------

La société a déclaré un chiffre d'affaires record de 5,7 G$ pour le quatrième trimestre clos le 31 décembre 2004, ce qui correspond à un accroissement de 22 % par rapport au quatrième trimestre de 2003. L'accroissement constaté durant le quatrième trimestre de 2004 reflète des augmentations respectives de 18 % du contenu nord-américain par véhicule et de 44 % du contenu européen par véhicule, en comparaison du quatrième trimestre de 2003. En Amérique du Nord, l'augmentation du contenu par véhicule est principalement lié aux acquisitions réalisées en 2004, au lancement de nouveaux programmes durant le quatrième trimestre de 2003 ou après cette période, ainsi qu'à une hausse du chiffre d'affaires exprimé en dollars américains, grâce au renforcement du dollar canadien par rapport au dollar américain. Toutefois, l'affaiblissement des volumes de production et (ou) du contenu par véhicule, dans le cadre de certains programmes, ainsi que des concessions de prix accordées à la clientèle ont partiellement neutralisé ces augmentations. En Europe, l'augmentation du contenu par véhicule est principalement liée au lancement du programme d'assemblage complet du véhicule BMW, durant le quatrième trimestre de 2003, à une hausse du chiffre d'affaires exprimé en dollars américains, grâce à l'appréciation de l'euro et de la livre anglaise par rapport au dollar américain, au lancement de programmes de production de véhicules, durant le quatrième trimestre de 2003 ou après cette période, aux acquisitions réalisées durant le quatrième trimestre de 2003 ou après cette période, ainsi qu'à une hausse de la production ou du contenu de certains programmes. Toutefois, un affaiblissement de la production et (ou) du contenu de certains programmes, la cession de deux usines durant 2004, ainsi qu'une hausse des concessions de prix à la clientèle ont partiellement neutralisé ces augmentations. Durant le quatrième trimestre de 2004, la production de véhicules a reculé d'environ 3 % en Amérique du Nord, tandis que la production de véhicules a diminué d'environ 2 % en Europe, comparativement au quatrième trimestre de 2003.

Pour le quatrième trimestre clos le 31 décembre 2004, la société a inscrit un bénéfice net et un bénéfice net tiré des activités poursuivies de 178 M$, ce qui représente un accroissement de 28 % ou 39 M$ par rapport au quatrième trimestre de 2003.

Le bénéfice par action après dilution, ainsi que le bénéfice par action après dilution tiré des activités poursuivies se sont élevés à 1,81 $ pour le quatrième trimestre clos le 31 décembre 2004, ce qui correspond à une progression de 33 % ou de 0,45 $ par action, comparativement à la période équivalente de l'exercice 2003.

Durant le quatrième trimestre clos le 31 décembre 2004, la société a généré des rentrées liées aux activités d'exploitation de 377 M$, avant les variations de l'actif et du passif hors trésorerie. Elle a également investi 179 M$ dans l'actif et le passif d'exploitation hors trésorerie. Les activités d'investissement ont totalisé 376 M$ au quatrième trimestre de 2004, dont 328 M$ en ajouts d'immobilisations, ainsi qu'une augmentation de 48 M$ en investissements et autres éléments d'actif.

EXERCICE TERMINE LE 31 DECEMBRE 2004 ------------------------------------

La société a déclaré un chiffre d'affaires record de 20,7 G$ pour l'exercice clos le 31 décembre 2004, ce qui représente un accroissement de 35 % par rapport à l'exercice clos le 31 décembre 2003. Cet accroissement constaté en 2004 reflète des augmentations de 19 % du contenu nord-américain moyen par véhicule et de 68 % du contenu européen moyen par véhicule, en comparaison de 2003. En Amérique du Nord, l'augmentation du contenu moyen par véhicule en dollars est principalement lié au lancement de nouveaux programmes durant l'exercice clos le 31 décembre 2003 ou après, aux acquisitions conclues durant 2004, ainsi qu'à une hausse du chiffre d'affaires exprimé en dollars américains, en raison de l'appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain. Toutefois, une diminution du contenu et (ou) de la production de véhicules, dans le cadre de certains programmes, ainsi que les concesssions de prix à la clientèle ont partiellement neutralisé ces augmentations. En Europe, l'évolution du contenu moyen par véhicule en dollars est principalement liée au lancement de nouveaux programmes durant l'exercice clos le 31 décembre 2003 ou après, en particulier le lancement de programmes d'assemblage de véhicules complets à Magna Steyr, ainsi qu'à une hausse du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains, en raison de la valorisation de l'euro et de la livre anglaise par rapport au dollar américain. Toutefois, une baisse de la production dans le cadre de certains programmes, ainsi que des concessions de prix ont partiellement neutralisé ces augmentations. Pour l'exercice 2004, la production nord-américaine de véhicules a diminué de 1 %, tandis que la production européenne de véhicules a augmenté d'environ 1 %, comparativement à 2003.

Pour l'exercice clos le 31 décembre 2004, la société a déclaré un bénéfice net tiré des activités poursuivies de 692 M$, ce qui représente une augmentation de 18 % ou de 105 M$ comparativement à 2003. En outre, le bénéfice net s'est élevé à 692 M$.

Pour l'exercice clos le 31 décembre 2004, le bénéfice net par action après dilution tiré des activités poursuivies s'est élevé à 7,13 $, ce qui correspond à un accroissement de 21 % ou de 1,24 $ par action en comparaison de 2003. Le bénéfice par action après dilution s'est également établi à 7,13 $ pour l'exercice clos le 31 décembre 2004.

Durant l'exercice clos le 31 décembre 2004, la société a généré des rentrées liées aux activités d'exploitation de 1,5 G$, avant les variations de l'actif et du passif hors trésorerie. Elle a également investi 95 M$ dans l'actif et le passif d'exploitation hors trésorerie. Les activités d'investissement ont totalisé 1,4 G$ pour l'exercice clos le 31 décembre 2004, dont 859 M$ en ajouts d'immobilisations, 417 M$ en acquisition de filiales, ainsi qu'une augmentation de 81 M$ en autres éléments d'actif.

Une analyse plus détaillée des résultats financiers consolidés de la société pour le quatrième trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2004 figure dans l'analyse par la direction de la situation financière et des résultats d'exploitation, ainsi que dans les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés et les notes afférentes jointes au présent communiqué de presse.

DIVERS ------

Le conseil d'administration a déclaré aujourd'hui un dividende trimestriel régulier sur les actions à droit de vote subalterne de catégorie A et sur les actions de catégorie B en circulation de la société pour le trimestre clos le 31 décembre 2004. Ce dividende de 0,38 $US par action est payable le 23 mars 2005 aux actionnaires inscrits en date du 11 mars 2005.

En début de journée, la société annonçait conjointement avec Decoma International Inc. ("Decoma") l'approbation, par les actionnaires de Decoma, du plan d'arrangement élaboré en vertu de la loi ontarienne. Ainsi, la société acquerra l'ensemble des actions à droit de vote subalterne de catégorie A en circulation de Decoma.

PERSPECTIVES POUR 2005 ----------------------

Tous les montants ci-dessous excluent l'incidence des acquisitions éventuelles.

Pour l'exercice 2005, la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule devrait se situer entre 700 et 725 $ en Amérique du Nord, et entre 315 $ et 335 $ en Europe. De plus, le chiffre d'affaires tiré des produits assemblés en Europe devrait s'établir entre 4,4 G$ et 4,7 G$. Par ailleurs, les volumes de production de véhicules devraient voisiner les 15,8 millions d'unités en Amérique du Nord et les 16,2 millions d'unités en Europe. Compte tenu de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Amérique du Nord et en Europe, des taux de change actuels, des prévisions citées précédemment au chapitre des volumes, ainsi que des ventes prévues dans le secteur de l'outillage et les autres secteurs automobiles, la société prévoit que son chiffre d'affaires pour l'exercice 2005 s'établira entre 21,8 G$ et 23,1 G$, comparativement à un chiffre d'affaires de 20,7 G$ pour 2004. La société prévoit que la hausse du chiffre d'affaires se traduira par une croissance du bénéfice pour l'ensemble de l'exercice 2005. En outre, la société prévoit que les dépenses en immobilisations pour l'exercice 2005 se situeront entre 875 M$ et 925 M$.

Magna, fournisseur automobile le plus diversifié du monde, conçoit, met au point et fabrique des systèmes, des blocs fonctionnels, des modules et des composants automobiles. Elle construit et monte également des véhicules complets pour la vente aux équipementiers de voitures et de camionnettes en Amérique du Nord, en Europe, au Mexique, en Amérique du Sud et en Asie. La gamme de produits de Magna comprend des produits, systèmes et modules pour l'intérieur et le verrouillage fabriqués par Intier Automotive Inc.; des systèmes de carrosserie, des pièces, des blocs fonctionnels et des modules par l'intermédiaire de Cosma International; des rétroviseurs extérieurs et intérieurs et des systèmes de glaces mécaniques par l'intermédiaire de Magna Donnelly; des carénages frontaux, des modules avant et arrière, des panneaux de carrosserie en plastique, des garnitures et des systèmes extérieurs, des dispositifs d'étanchéité et anti-effet de serre, ainsi que des composants d'éclairage fabriqués par Decoma International Inc.; divers composants de moteurs et de systèmes de transmission, d'alimentation en carburant et de refroidissement par l'intermédiaire de Tesma International Inc.; divers composants de transmission par l'intermédiaire de Magna Drivetrain, ainsi que des services d'ingénierie et de montage de véhicules complets par l'intermédiaire de Magna Steyr.

Magna regroupe environ 81 000 employés travaillant dans 219 usines de fabrication, ainsi que 49 centres de mise au point de produits et d'ingénierie établis dans 22 pays.

------------------------------------------------------------------------- Le lundi 28 février 2005 à 18 h, HNE, Magna tiendra une conférence téléphonique à l'intention des analystes et des actionnaires, afin de commenter les résultats du quatrième trimestre. La conférence téléphonique sera coprésidée par le président Mark T. Hogan, ainsi que par le premier vice-président et directeur des finances Vincent J. Galifi. Pour y accéder, veuillez composer le 1 800 377-5794 ou le 416 641-6677 (ailleurs dans le monde), et ce, 10 minutes avant le début de l'événement. La société diffusera également la conférence téléphonique sur le site Web à l'adresse www.magna.com. Elle diffusera aussi les diapositives accompagnant la conférence téléphonique sur son site Web, lundi après-midi, avant le début de l'événement. Pour tout complément d'information, veuillez joindre Vincent J. Galifi ou Louis Tonelli en composant le 905 726 7100. Pour toute question sur la conférence téléphonique, veuillez composer le 905 726-7103. -------------------------------------------------------------------------

Hormis les données rétrospectives, le présent communiqué peut renfermer des déclarations qui constituent des "énoncés prospectifs", au sens des lois sur les valeurs mobilières en vigueur. Les énoncés prospectifs peuvent porter sur les perspectives financières ou autres, de même que des déclarations concernant les projets, les objectifs ou le rendement économique futurs de la société, ainsi que les hypothèses sous-jacentes à toute déclaration de cette nature. Les énoncés prospectifs reposent sur les hypothèses et les analyses formulées à la lumière de l'expérience de Magna et de sa perception des tendances historiques, des conditions actuelles et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qu'elle juge pertinents. Toutefois, les énoncés prospectifs sont assujettis à divers risques, hypothèses et incertitudes qui pourraient entraîner un écart entre les résultats et les événements réels ainsi que les attentes et les prévisions de la société. Ces risques, hypothèses et incertitudes sont surtout liés à l'industrie automobile. Ils comprennent les facteurs cités dans l'analyse par la direction de la situation financière et des résultats d'exploitation. Pour obtenir des renseignements détaillés, veuillez consulter la liste des risques, des hypothèses, des incertitudes et d'autres facteurs figurant dans la notice annuelle que la société dépose auprès des commissions des valeurs mobilières canadiennes, dans le rapport annuel sur formulaire 40-F déposé auprès de la Securities and Exchange Commission aux Etats-Unis, ainsi que dans les documents subséquents. Lors de l'évaluation des énoncés prospectifs, le lecteur devrait tenir compte des divers facteurs susceptibles d'entraîner un écart important entre les résultats ou les événements réels et ceux indiqués dans les énoncés prospectifs. Abstraction faite des exigences imposées par les lois sur les valeurs mobilières en vigueur, la société décline toute intention et responsabilité quant à la mise à jour et à la révision des énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouveaux renseignements, événements, circonstances ou d'autres facteurs.

------------------------------------------------------------------------- Pour obtenir de plus amples renseignements sur Magna, veuillez consulter le site Web à l'adresse www.magna.com. Les données financières et les autres documents déposés publiquement sont diffusés sur Internet par l'intermédiaire du Système électronique de données, d'analyse et de recherche (SEDAR) des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, à l'adresse www.sedar.com. ------------------------------------------------------------------------- MAGNA INTERNATIONAL INC. ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS ET DES BENEFICES NON REPARTIS (non vérifiés) (en millions de dollars américains, sauf les montants par action) Trimestre clos le Exercice clos le 31 décembre 31 décembre -------------------- -------------------- Note 2004 2003 2004 2003 ------------------------------------------------------------------------ (retraités (retraités note 2) note 2) Chiffre d'affaires 5 653 $ 4 623 $ 20 653 $ 15 345 $ ------------------------------------------------------------------------ Coût des marchandises vendues 10 4 880 3 940 17 696 12 806 Dépréciation et amortissement 173 137 598 506 Frais de vente, généraux et d'administration 10 12 13 314 279 1 186 1 007 Intérêts débiteurs (créditeurs), nets 2 (3) (5) (13) Quote-part (4) (6) (14) (16) Charges pour moins-value 5 36 17 36 17 ------------------------------------------------------------------------ Bénéfice d'exploitation 252 259 1 156 1 038 Autre perte 3 - - - (6) ------------------------------------------------------------------------ Résultat tiré des activités poursuivies avant impôts sur le bénéfice et part des actionnaires sans contrôle 252 259 1 156 1 032 Impôts sur le bénéfice 8 72 107 398 373 Part des actionnaires sans contrôle 2 13 66 72 ------------------------------------------------------------------------ Bénéfice net tiré des activités poursuivies 178 139 692 587 Perte nette provenant des activités abandonnées - MEC 3 4 - - - (67) ------------------------------------------------------------------------ Bénéfice net 178 $ 139 $ 692 $ 520 $ ------------------------------------------------------------------------ ------------------------------------------------------------------------- Frais de financement sur les titres privilégiés et autre capital d'apport (1)$ (5)$ (16)$ (20) Gain de change sur le remboursement de titres privilégiés 6 - - 18 - ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice net attribuable aux porteurs d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A et d'actions de catégorie B 177 134 694 500 Bénéfices non répartis, au début de la période 2 794 2 284 2 390 2 570 Dividendes sur les actions à droit de vote subalterne de catégorie A et sur les actions de catégorie B (36) (34) (143) (130) Distribution des actions de MID 3 - - - (552) Ajustement lié au changement de méthode comptable pour les obligations relatives à la mise hors service d'immobilisations 2 - - (6) (4) ------------------------------------------------------------------------ Bénéfices non répartis, à la fin de la période 2 935 $ 2 384 $ 2 935 $ 2 384 $ ------------------------------------------------------------------------ ------------------------------------------------------------------------ Bénéfice tiré des activités poursuivies par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B De base 1,82 $ 1,37 $ 7,17 $ 5,91 $ Dilué 1,81 $ 1,36 $ 7,13 $ 5,89 $ ------------------------------------------------------------------------ ------------------------------------------------------------------------ Bénéfice par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B De base 1,82 $ 1,37 $ 7,17 $ 5,21 $ Dilué 1,81 $ 1,36 $ 7,13 $ 5,19 $ ------------------------------------------------------------------------ ------------------------------------------------------------------------ Dividendes en espèces payés par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B 0,38 $ 0,34 $ 1,48 $ 1,36 $ --------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------ Nombre moyen d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A et d'actions de catégorie B en circulation au cours de la période (en millions) De base 96,8 96,4 96,7 95,9 Dilué 97,3 97,0 97,3 96,3 ------------------------------------------------------------------------ ------------------------------------------------------------------------ Voir notes afférentes

MAGNA INTERNATIONAL INC. ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE (non vérifiés) (en millions de dollars américains) Trimestre clos le Exercice clos le 31 décembre 31 décembre -------------------- -------------------- Note 2004 2003 2004 2003 ------------------------------------------------------------------------ (retraités (retraités note 2) note 2) Flux de trésorerie liés aux : ACTIVITES D'EXPLOITATION Bénéfice net tiré des activités poursuivies 178 $ 139 $ 692 $ 587 $ Eléments sans incidence sur les flux de trésorerie à court terme 199 188 809 701 ------------------------------------------------------------------------ 377 327 1 501 1 288 Variations des actifs et du passif d'exploitation hors trésorerie (179) 534 (95) (72) ------------------------------------------------------------------------ 198 861 1 406 1 216 ------------------------------------------------------------------------ ACTIVITES D'INVESTISSEMENT Ajouts d'immobilisations corporelles (328) (302) (859) (801) Acquisition de filiales 7 - (33) (417) (41) Diminution (augmentation) des investissements (2) (9) 4 - Accroissement d'autres actifs (46) (93) (81) (210) Produits tirés des cessions d'immobilisations 57 25 79 50 ------------------------------------------------------------------------ (319) (412) (1 274) (1 002) ------------------------------------------------------------------------ ACTIVITES DE FINANCEMENT Emission nette (remboursements) de titres d'emprunt 7 (27) (38) 183 73 Remboursement de titres privilégiés 6 - - (300) - Distribution de titres privilégiés - (6) (19) (26) Remboursement des charges d'intérêts liées aux débentures (1) (2) (6) (6) Emission de débentures subordonnées par les filiales - - - 66 Emission d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A - 4 26 42 Emission d'actions par les filiales 12 3 25 16 Dividendes versés aux actionnaires sans contrôle (8) (5) (22) (16) Dividendes (35) (32) (142) (147) ------------------------------------------------------------------------ (59) (76) (255) 2 ------------------------------------------------------------------------ Incidence de la variation du taux de change sur la trésorerie et les équivalents 98 88 114 191 ------------------------------------------------------------------------ Hausse (baisse) nette de la trésorerie et des équivalents, durant la période (82) 461 (9) 407 Trésorerie et équivalents, au début de la période 1 601 1 067 1 528 1 121 ------------------------------------------------------------------------ Trésorerie et équivalents, à la fin de la période 1 519 $ 1 528 $ 1 519 $ 1 528 $ ------------------------------------------------------------------------ ------------------------------------------------------------------------ Voir notes afférentes MAGNA INTERNATIONAL INC. BILANS CONSOLIDES (non vérifiés) (en millions de dollars américains) Au Au 31 décembre 31 décembre Note 2004 2003 ------------------------------------------------------------------------ (retraités note 2) ACTIF Actif à court terme Trésorerie et équivalents 1 519 $ 1 528 $ Clients 3 276 2 615 Stocks 1 376 1 116 Charges payées d'avance et autres 110 112 ------------------------------------------------------------------------ 6 281 5 371 ------------------------------------------------------------------------ Placements 139 127 Immobilisations corporelles, nettes 3 967 3 313 Ecart d'acquisition 7 747 505 Actifs d'impôts futurs 195 231 Autres actifs 7 280 317 ------------------------------------------------------------------------ 11 609 $ 9 864 $ ------------------------------------------------------------------------ ------------------------------------------------------------------------ PASSIF ET CAPITAUX PROPRES Passif à court terme Dette bancaire 9 136 $ 298 $ Fournisseurs 3 006 2 471 Salaires à payer 449 368 Autres charges à payer 350 244 Impôts à payer 36 19 Dette à long terme échéant à moins d'un an 84 35 ------------------------------------------------------------------------ 4 061 3 435 ------------------------------------------------------------------------ Produits constatés d'avance 70 80 Dette à long terme 7 9 768 267 Charges d'intérêts liées aux débentures 38 41 Autres éléments du passif à long terme 240 230 Passif d'impôts futurs 288 280 Part des actionnaires sans contrôle 12 16 702 613 ------------------------------------------------------------------------ 6 167 4 946 ------------------------------------------------------------------------ Capitaux propres Capital-actions 11 Actions à droit de vote subalterne de catégorie A (émises : 2004 - 95 850 377; 2003 - 95 310 518) 1 610 1 587 Actions de catégorie B (convertibles en actions à droit de vote subalterne de catégorie A) (émises : 2004 - 1 093 983; 2003 - 1 096 509) - - Titres privilégiés 6 - 277 Autre apport en capital 75 68 Surplus d'apport 12 16 3 Bénéfices non répartis 2 935 2 384 Ecart de conversion 806 599 ------------------------------------------------------------------------ 5 442 4 918 ------------------------------------------------------------------------ 11 609 $ 9 864 $ ------------------------------------------------------------------------ ------------------------------------------------------------------------ Engagements et éventualités (notes 9 et 14) Voir notes afférentes

MAGNA INTERNATIONAL INC. NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES (non vérifiées) (Tous les montants sont exprimés en dollars américains et, à moins d'indication contraire, tous les montants des tableaux sont en millions, sauf les données par action) ------------------------------------------------------------------------- 1. MODE DE PRESENTATION Les résultats financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de Magna International Inc. et de ses filiales (collectivement désignées sous le nom de "Magna") sont exprimés en dollars américains, conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada et aux conventions comptables énoncées dans les résultats financiers consolidés annuels pour l'exercice 2003, sauf pour ce qui est des modifications comptables expliquées à la note 2. Les résultats financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ne se conforment pas en tous points aux exigences des principes comptables généralement reconnus s'appliquant aux résultats financiers annuels. En conséquence, ces résultats financiers consolidés intermédiaires non vérifiés doivent être lus en parallèle avec les résultats financiers consolidés de l'exercice 2003. Selon la direction, les résultats financiers consolidés intermédiaires non vérifiés reflètent tous les ajustements, normaux et récurrents, nécessaires à la présentation fidèle de la situation financière de Magna au 31 décembre 2004, ainsi que des résultats d'exploitation et des flux de trésorerie pour les trimestres et les exercices clos les 31 décembre 2004 et 2003. 2. MODIFICATIONS COMPTABLES (a) Obligations liées à la mise hors service d'immobilisations En décembre 2003, l'Institut canadien des comptables agréés (ICCA) a publié le chapitre 3110 du Manuel, intitulé "Obligations liées à la mise hors service d'immobilisations", qui établit des normes pour la comptabilisation, la mesure et la divulgation d'obligations liées à la mise hors service d'immobilisations. La société a adopté ces nouvelles recommandations le 1er janvier 2004, sur une base rétroactive. Les changements rétroactifs apportés au bilan consolidé en date du 31 décembre 2003 sont présentés ci-dessous. Augmentation des immobilisations corporelles 13 $ Augmentation des actifs d'impôts futurs 2 ----------------------------------------------------------------- Augmentation des autres éléments du passif à long terme 23 $ Diminution de la part des actionnaires sans contrôle (1) ----------------------------------------------------------------- Diminution des bénéfices non répartis (6)$ Diminution de l'écart de conversion (1) ----------------------------------------------------------------- Ce changement de méthode comptable n'a pas eu d'incidence notable sur le bénéfice net pour les trimestres et les exercices clos les 31 décembre 2004 et 2003. (b) Constatation des produits d'exploitation Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2004, la société a adopté prospectivement l'abrégé no 142 du Comité sur les problèmes nouveaux de l'ICCA, "Accords de prestations multiples générateurs de produits" ("CPN-142") pour les nouveaux accords en vertu desquels la société exécutera de multiples activités génératrices de produits et qui ont été conclus le ou après le 1er janvier 2004. L'abrégé CPN-142 traite de certains aspects de la façon dont un fournisseur détermine si un accord portant sur l'exécution de multiples activités génératrices de produits comporte plus d'une unité comptable et il décrit également comment la prise en compte devrait être mesurée et affectée aux différentes unités comptables relatives à cet accord. Les services d'outillage et d'ingénierie facturés séparément peuvent être comptabilisés comme un élément de produits seulement si ces services d'outillage et d'ingénierie représentent une valeur pour le client, indépendamment l'un de l'autre, et s'il existe des preuves fiables démontrant la juste valeur des étapes subséquentes de la production ou du montage de véhicules. L'adoption de l'abrégé CPN-142 n'a pas eu d'incidence importante sur les produits d'exploitation ou sur le bénéfice net de la société pour le trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2004. 3. DISTRIBUTION D'ACTIONS DE MID Le 19 août 2003, les actionnaires de Magna ont approuvé la distribution aux actionnaires de la totalité des actions en circulation de MI Developments Inc. ("MID"), filiale en propriété exclusive de la société. MID détient pratiquement tous les biens immobiliers automobiles de Magna ainsi que la participation majoritaire antérieure de la société dans Magna Entertainment Corp. ("MEC"). Le 2 septembre 2003, la société a distribué la totalité des actions à droit de vote subalterne de catégorie A et des actions de catégorie B de MID aux actionnaires inscrits en date du 29 août 2003 et, en conséquence, elle n'a plus aucune participation ni dans MID ni dans MEC. Conformément à la norme 3475 de l'ICCA 3475 ("Sortie d'actifs à long terme et abandon d'activités"), la société a constaté une moins-value sans effet sur la trésorerie à la date de la distribution équivalant à l'excédent de la valeur comptable des actifs attribués sur leur juste valeur à la date de distribution. La société a inscrit une moins-value de 68 M$ liée à MEC et de 6 M$ liée à certaines propriétés immobilières de MID. L'évaluation de la moins-value des propriétés immobilières de MID a été effectuée sur la base des éléments d'actifs pris isolément en se fondant sur une estimation de la juste valeur de la participation majoritaire de MID dans MEC. Immédiatement avant la distribution des actions de MID, la société a augmenté le capital déclaré de ses actions de catégorie B en y affectant un montant de 10 M$ de ses bénéfices non répartis. Le 29 août 2003, la société a inscrit la distribution des actions de MID comme une réduction de 1,492 G$ des capitaux propres, somme représentant l'investissement net de Magna dans MID, après les frais de dépréciation décrits ci-dessus plus les coûts liés à la distribution. La distribution a été structurée comme un rendement du capital déclaré de 939 M$ et de 1 M$, respectivement, pour les actions à droit de vote subalterne de catégorie A et les actions de catégorie B. Le reste de la réduction des capitaux propres a été inscrit à titre de charges de 552 M$ dans les bénéfices non répartis. Conformément à la norme 3475 de l'ICCA, les résultats financiers de MEC ont été déclarés en tant qu'activités abandonnées jusqu'au 29 août 2003 (note 4). Toutefois, comme Magna et ses filiales actives continuent d'occuper leurs bureaux en vertu de baux à long terme avec MID, les activités du secteur immobilier de MID ne peuvent être consignées dans les activités abandonnées. En conséquence, les résultats des activités immobilières figurent dans les activités poursuivies dans les états financiers consolidés jusqu'au 29 août 2003. 4. ACTIVITES ABANDONNEES - MEC Les produits et charges d'exploitation, les flux de trésorerie, l'actif et le passif et les capitaux propres liés à MEC de la société sont présentés ci-dessous. Pour la période de huit mois close le 29 août 2003 --------------------------------------------------------------------- Résultats Chiffre d'affaires 525 $ Frais et charges 520 --------------------------------------------------------------------- Bénéfice d'exploitation 5 Perte liée à la baisse de valeur inscrite lors de la distribution (note 3) (68) --------------------------------------------------------------------- Perte avant impôts sur le bénéfice et part des actionnaires sans contrôle (63) Impôts sur le bénéfice 3 Part des actionnaires sans contrôle 1 --------------------------------------------------------------------- Perte nette (67)$ --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- Etat des flux de trésorerie : Flux de trésorerie liés aux : Activités d'exploitation 18 $ --------------------------------------------------------------------- Activités d'investissement (59)$ --------------------------------------------------------------------- Activités de financement 99 $ ---------------------------------------------------------------------

5. ECART D'ACQUISITION, ACTIFS INCORPORELS ET ACTIFS A LONG TERME Parallèlement à l'analyse annuelle de l'écart d'acquisition et de la dépréciation des immobilisations incorporelles à durée de vie utile indéterminée, et à d'autres facteurs de dépréciation, la société a également évalué la possibilité de recouvrement de ses actifs à long terme au sein de certaines divisions. Au cours du trimestre clos le 31 décembre 2004, Decoma International Inc. ("Decoma'), une filiale de la société, a enregistré une dépréciation de ses actifs de 16 M$ dans le cadre de son plan visant à cesser les activités d'anodisation dans son installation d'Anotech. Elle a transféré ces activités vers ses unités de production de Mytox et de Rollstamp. Au cours du trimestre clos le 31 décembre 2004, Decoma a également relevé des problèmes relatifs à ses actifs de boiserie métallique de Prometall et à ses actifs d'extrusion de Decotrim. Il s'agit de pertes récurrentes qui devraient continuer pendant toute la période actuelle de planification des activités, en raison des niveaux de ventes existants et des perspectives de croissance des ventes limitée de certains actifs dans ces installations. Une baisse de valeur des actifs de 20 M$ a été enregistrée pour les actifs spécifiquement déterminés dans ces installations. Les activités de Prometall et de Decotrim continueront à suivre leur cours normal. Au cours du trimestre clos le 31 décembre 2003, Decoma a relevé plusieurs indicateurs de dépréciation de l'actif à long terme au Royaume-Uni, y compris le maintien de certaines pertes d'exploitation prévues; des volumes de production à long terme incertains pour l'ensemble du marché du Royaume-Uni, ce qui aura une incidence sur certains des programmes existants de Decoma, et une capacité excessive au chapitre de la peinture sur le marché britannique. Ces facteurs, ainsi que d'autres indicateurs de dépréciation, ont poussé Decoma à évaluer ses actifs du Royaume-Uni en ce qui a trait à leur possibilité de recouvrement. Les flux de trésorerie actualisés futurs prévus ont servi à déterminer le montant de la dépréciation. En conséquence, une dépréciation de 12 M$ a été enregistrée pour certaines immobilisations de l'usine Sybex de Decoma. Au cours du trimestre clos le 31 décembre 2003, Decoma a conclu et pris des engagements pour un plan visant à consolider ses activités liées à la peinture en Europe continentale. Ce plan a entraîné la fermeture des ateliers de peinture Decoform de Decoma, en Allemagne, et le transfert des activités liées aux garnitures et aux carénages frontaux de Decoform vers les nouvelles installations de peinture de Decoma en Allemagne et en Belgique. Cette consolidation a entraîné une dépréciation de 5 M$ de la valeur comptable des activités de peinture de Decoform. Compte tenu des pertes cumulatives en Belgique, en Allemagne et au Royaume-Uni, ces charges de dépréciation n'ont pas fait l'objet d'une économie d'impôts 6. RACHAT DE TITRES PRIVILEGIES En septembre 2004, la société a racheté au comptant les titres privilégiés à un prix équivalent à 100 % du montant en principal plus les intérêts courus et impayés jusque là, à l'exclusion des dates de rachat. Au moment du rachat, la société a comptabilisé un gain de change de 18 M$, lequel a été enregistré directement dans les bénéfices non répartis. Conformément aux recommandations de l'ICCA, le gain de change a été inscrit comme résultat attribuable aux porteurs d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A et d'actions de catégorie B et pris en compte dans le calcul du résultat de base et dilué par action. 7. ACQUISITIONS Les acquisitions mentionnées ci-dessous ont été comptabilisées selon la méthode de l'achat pur et simple. Acquisitions au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2004 (a) Le 29 septembre 2004, la société a conclu l'acquisition des activités mondiales de la filiale en propriété exclusive de DaimlerChrysler Corporation ("DCC"), New Venture Gear, Inc. ("NVG"). NVG, fournisseur de premier plan de boîtes de transfert et d'autres produits du groupe motopropulseur, a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 1,5 G$ en 2003. La société compte parmi sa clientèle, DaimlerChrysler, General Motors, Ford, Volkswagen et Porsche. Elle exerce ses activités dans une usine louée de 1,8 million de pieds carrés, à Syracuse, dans l'Etat de New York, dans une usine de 95 000 pieds carrés à Roitzsch, en Allemagne, ainsi que dans des locaux loués à Troy au Michigan, comprenant un centre de recherche et de développement et un bureau des ventes. La transaction a donné lieu à la création d'une nouvelle coentreprise nommée New Process Gear, Inc. ("NPG") qui a acquis les installations de fabrication et exploite désormais l'usine de Syracuse. Magna détient actuellement 80 % dans la coentreprise de NPG, et DCC possède la part restante de 20 %. Les résultats de NPG seront entièrement consolidés à partir de la date de clôture, alors que la part de DCC sera constatée comme dette, puisque cette part sera acquise par Magna à un prix fixe et préétabli. La contrepartie totale pour l'acquisition de l'ensemble des activités de NVG s'est élevée à 428 M$, à l'exception d'ajustements postérieurs à la conclusion de la transaction. Le prix d'achat a été réglé comme suit : 348 M$ en espèces (après les espèces obtenues de 3 M$) et 80 M$ en billets à coupon zéro payables à DCC. Les billets ont une valeur nominale de 95 M$ et viennent à échéance en décembre 2008. Dans le cadre de l'acquisition de NVG, Magna a émis cinq séries de billets non garantis de premier rang à coupon zéro à un prix d'émission total de 365 M$ CA (287 M$ à la date d'émission) et ayant une valeur totale de 415 M$ CA à l'échéance. Les billets, qui viennent à échéance à différentes dates jusqu'en décembre 2008, ont été vendus au Canada au moyen d'un placement privé. L'excédent du prix d'achat de NVG sur la valeur comptable des actifs nets acquis de 132 M$ a été enregistré provisoirement comme un écart d'acquisition en attendant l'établissement définitif de la ventilation du prix d'achat. (b) Le 2 janvier 2004, Tesma International Inc. ("Tesma"), une filiale de la société, a conclu l'acquisition de Davis Industries Inc. ("Davis"). Davis produit des groupes motopropulseurs matricés et des corps principaux dans trois usines de fabrication aux Etats-Unis. Pour l'exercice clos le 30 septembre 2003, Davis a déclaré un chiffre d'affaires d'environ 130 M$. La contrepartie totale pour l'acquisition de toutes les actions en circulation de Davis s'est élevée à 47 M$, dont un montant de 45 M$ en espèces (qui avait été placé en dépôt au 31 décembre 2003) et l'émission d'un billet de cinq ans de 2 M$ portant intérêt au taux préférentiel plus 1 % par an. La dette à long terme de 22 M$ a également été prise en charge lors de l'acquisition. L'écart d'acquisition comptabilisé au moment de l'acquisition s'est chiffré à 40 M$. (c) En 2004, la société a également conclu plusieurs acquisitions de plus petite envergure portant notamment sur diverses installations de fabrication et centres d'ingénierie. La contrepartie totale pour les acquisitions mentionnées précédemment a représenté environ 102 M$, dont un montant de 69 M$ en espèces et la prise en charge d'une dette de 33 M$. Les montants alloués pour le prix d'achat de ces acquisitions sont préliminaires et des ajustements aux prix d'achat et aux montants connexes alloués de façon préliminaire peuvent être apportés par suite de l'obtention d'information supplémentaire sur l'évaluation des actifs, les passifs pris en charge, les ajustements du prix d'achat découlant des ententes d'achat et les révisions aux estimations préliminaires de la juste valeur faites à la date de l'achat. Acquisition pendant l'exercice clos le 31 décembre 2003 En 2003, la société a effectué un certain nombre de petites acquisitions dont une usine d'outillage et un certain nombre d'installations de fabrication pour une contrepartie totale de 46 M$, dont 41 M$ en espèces et un paiement différé de 5 M$. L'effet net sur le bilan consolidé de la société a été une augmentation de 12 M$ pour les actifs et les passifs d'exploitation hors caisse, de 30 M$ pour les immobilisations, de 6 M$ pour l'écart d'acquisition et de 2 M$ pour la dette à long terme. 8. IMPOTS SUR LE BENEFICE Pour le trimestre clos le 31 décembre 2004, la société a enregistré une économie future d'impôts sur les bénéfices d'un montant de 6 M$ en raison de la diminution des taux d'imposition sur les bénéfices dans des juridictions étrangères. Au cours du trimestre clos le 31 décembre 2003, la société a enregistré une charge future d'impôts sur les bénéfices de 10 M$ en raison de la hausse des taux d'imposition sur les bénéfices au Canada. 9. DETTES ET ENGAGEMENTS En septembre 2004, Decoma a remplacé sa facilité de crédit renouvelable de 300 M$ d'une durée de 364 jours par une facilité de 400 M$ d'une durée de trois ans et venant à échéance le 30 septembre 2007. En conséquence, les emprunts effectués dans le cadre de cette facilité ont été enregistrés comme dette à long terme. 10. REGIMES D'AVANTAGES SOCIAUX FUTURS DES EMPLOYES Voici les charges (bénéfices) inscrit(e)s par la société pour les avantages sociaux futurs des employés : Trimestre clos le Exercice clos le 31 décembre 31 décembre ------------------- ------------------- 2004 2003 2004 2003 --------------------------------------------------------------------- Régimes de retraite à prestations déterminées et autres (a) (15)$ 8 $ (1)$ 21 $ Dispositions relatives aux indemnités de départ et aux allocations pour long service 4 5 17 16 Régime d'assurance-maladie pour les retraités 2 3 8 8 -------------------------------------------------------------------- (9)$ 16 $ 24 $ 45 $ -------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------- (a) Les régimes de retraite à prestations déterminées de Magna, d'Intier Automotive Inc. ("Intier"), de Decoma et de Magna Donnelly aux Etats-Unis ont été gelés au 31 décembre 2004. Aucune autre prestation ne sera inscrite dans ces régimes. Ce gel réduira les coûts de services et les charges de retraite en 2005. La date de mesure du régime de retraite à prestations déterminées de Magna Donnelly est le 31 décembre 2004. En conséquence de ce gel du régime, un gain de 29 M$ a été enregistré dans le coût des biens vendus pour le trimestre clos le 31 décembre 2004. La date de mesure des régimes de retraite à prestations déterminées de Magna, d'Intier et de Decoma est le 30 septembre 2004. Les conséquences du gel de ces régimes ne sont donc pas apparues dans les résultats comptables.

11. CAPITAL-ACTIONS (a) Le tableau suivant indique le nombre maximal d'actions qui seraient en circulation si tous les titres dilutifs en circulation au 31 janvier 2005 étaient exercés : Actions à droit de vote subalterne de catégorie A et actions de catégorie B en circulation au 31 janvier 2005 96,9 Options d'achat d'actions 3,7 ----------------------------------------------------------------- 100,6 ----------------------------------------------------------------- ----------------------------------------------------------------- Les montants ci-dessus excluent les actions à droit de vote subalterne de catégorie A émissibles en raison des transactions relatives aux opérations projetées de fermeture du capital de Tesma, de Decoma et d'Intier (note 16), et excluent également toute action à droit de vote subalterne de catégorie A émissible, au gré de la société, pour régler les débentures subordonnées à 7,08 % au moment du rachat ou à leur date d'échéance. Le nombre d'actions émissibles dépend du prix des actions à droit de vote subalterne de catégorie A au moment du rachat ou à la date d'échéance des débentures subordonnées à 08 %. (b) Le montant en dollars des actions à droit de vote subalterne de catégorie A a été réduit de 9 M$, pour tenir compte des actions à droit de vote subalterne de catégorie A qui n'ont pas été octroyées à certains dirigeants de la société en vertu d'un arrangement relatif à des actions spéciales. Ces actions ont été exclues du calcul du bénéfice de base par action, mais ont été incluses dans le calcul du bénéfice dilué par action. 12. REMUNERATION A BASE D'ACTIONS (a) Le tableau ci-dessous présente un historique des options en circulation (les nombres d'options dans le tableau ci-dessous sont exprimés en nombres entiers et n'ont pas été arrondis au million près). 2004 2003 ------------------------------- -------------------------------- Options en circulation Options en circulation ---------------------- ----------------------- Nombre Prix Options Nombre Prix Options d'options d'exercice pouvant d'options d'exercice pouvant (i) être (i) être $CA exercées $CA exercées ------------------------------------------------------------------------- Début de l'exercice 3 046 450 82,31 1 991 950 3 377 875 89,19 1 958 375 Octroyées 15 000 105,19 - 320 000 93,19 - Exercées (117 600) 62,63 (117 600) (36 850) 66,55 (36 850) Acquises - - 43 625 - - 65 000 Annulées (3 000) 97,47 - - - - ------------------------------------------------------------------------- 31 mars 2 940 850 83,20 1 917 975 3 661 025 89,77 1 986 525 Octroyées - - - 40 000 93,17 - Exercées (414 474) 71,43 (414 474) (64 150) 68,46 (64 150) Acquises - - - - - 8 000 Annulées - - - (115 000) 104,08 (42 000) ------------------------------------------------------------------------- 30 juin 2 526 376 85,13 1 503 501 3 521 875 89,73 1 888 375 Octroyées 100 000 100,69 - - - - Exercées - - - (621 025) 74,83 (621 025) Acquises - - 44 375 - - 25 000 Modification du prix des options compte tenu de la dis- tribution des actions de MID (b) - - - - (11,98) - ------------------------------------------------------------------------- 30 sept. 2 626 376 85,72 1 547 876 2 900 850 80,74 1 292 350 Octroyées - - - 225 000 105,05 - Exercées - - - (79 400) 89,51 (79 400) Acquises - - 507 000 - - 779 000 Annulées (12 000) 81,19 (12 000) - - - ------------------------------------------------------------------------- 31 déc. 2 614 376 85,74 2 042 876 3 046 450 82,31 1 991 950 ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- (i) Le prix d'exercice indiqué ci-dessus représente le prix d'exercice moyen pondéré en dollars canadiens. (b) Compte tenu de l'effet dilutif de la distribution des actions de MID (note 3), toutes les options émises mais non exercées pour les actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna ont été ajustées à la baisse et réduites de 11,98 $CA, conformément au mécanisme d'ajustement prescrit par la Bourse de Toronto. Le mécanisme d'ajustement a pour but de veiller à ce que la différence entre la juste valeur marchande d'une action à droit de vote subalterne de catégorie A et le prix d'exercice d'une option d'achat d'actions après la distribution de MID ne soit pas supérieure à la différence entre la juste valeur marchande d'une action à droit de vote subalterne de catégorie A et le prix d'exercice d'une option d'achat d'actions immédiatement avant la distribution de MID. (c) Avant 2003, la société ne constatait pas ses charges de rémunération pour les options d'achat d'actions à prix fixe en circulation. Depuis le 1er janvier 2003, la société a adopté les recommandations de la norme 3870 de l'ICCA relativement à la constatation, au moyen de la méthode de la juste valeur, de toutes les options d'achat d'actions octroyées après le 1er janvier 2003. La juste valeur des options d'achat d'actions est évaluée à la date d'octroi ou de modification à l'aide du modèle d'établissement des prix des options de Black Scholes. Hypothèses relatives à la moyenne pondérée utilisées pour déterminer la juste valeur des options d'achat d'actions, la juste valeur moyenne pondérée des options d'achat d'actions octroyées ou modifiées et les charges de rémunération constatées au poste des frais de vente, généraux et d'administration : Trimestre clos le Exercice clos le 31 décembre 31 décembre ------------------ -------------------- 2004 2003 2004 2003 ----------------------------------------------------------------- Taux d'intérêt sans risque - 3,75 % 3,04 % 4,06 % Rendement prévu des actions - 1,30 % 1,70 % 1,80 % Volatilité prévue - 32 % 32 % 30 % Durée prévue avant l'exercice - 4 ans 4 ans 4 ans Juste valeur moyenne pondérée des options octroyées ou modifiées au cours de la période ($CA) - $ 24,13 $ 28,64 $ 24,13 $ Charges de rémunération inscrites dans les frais de vente, généraux et d'administration 1 $ 2 $ 15 $ 4 $ --------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------- Au cours du trimestre clos le 31 mars 2004, les ententes relatives aux options d'achat d'actions en vigueur pour certains anciens employés de la société ont été modifiées, ce qui s'est traduit par une charge d'indemnisation unique de 12 M$. Cette charge représente le reste des frais de rémunération évalués mais non constatés pour les options accordées en 2003, et la juste valeur à la date de modification de toutes les options qui ont été accordées avant le 1er janvier 2003. Si les dispositions relatives à la juste valeur avaient été adoptées en date du 1er janvier 2002 pour toutes les options d'achat d'actions accordées après le 1er janvier 2002, le bénéfice net pro forma de la société ainsi que le bénéfice par action pro forma avant et après dilution pour ses actions à droit de vote subalterne de catégorie A ou ses actions de catégorie B auraient été les suivants : Trimestre clos le Exercice clos le 31 décembre 31 décembre ----------------- --------------------- 2004 2003 2004 2003 ----------------------------------------------------------------- Bénéfice net pro forma 177 $ 137 $ 692 $ 516 $ Bénéfice pro forma par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B De base 1,81 $ 1,36 $ 7,17 $ 5,17 $ Dilué 1,80 $ 1,35 $ 7,13 $ 5,15 $ ----------------------------------------------------------------- (d) La société a octroyé à certains cadres dirigeants le droit à des actions de vote subalterne de catégorie A de la société et de ses filiales cotées en bourse sous forme d'actions spéciales. Ces actions seront acquises, à l'exception d'un avancement de l'échéance par suite de décès ou d'invalidité, après une période de détention d'environ quatre ans, pourvu que certaines conditions soient respectées, et seront octroyées en montants égaux sur une période de dix ans, à l'exception d'une déclaration de déchéance dans certaines circonstances. La juste valeur de l'octroi d'actions spéciales est amortie par imputation aux charges de rémunération à partir de la date d'octroi jusqu'à la date d'acquisition. Au 31 décembre 2004, les charges de rémunération non amorties liées aux ententes d'octroi d'actions spéciales se chiffraient à 36 M$ (2003 - 17 M$) et ont été présentées comme une réduction des capitaux propres et de la participation minoritaire. La société a également octroyé 112 072 unités d'actions spéciales à un cadre dirigeant. Chacune d'entre elles est équivalente à une action de Magna à droit de vote subalterne de catégorie A. Ces unités d'actions spéciales seront libérées pour le cadre, à l'exception d'un avancement de l'échéance par suite de décès ou d'invalidité, après une période de détention d'environ cinq ans, pourvu que certaines conditions soient respectées, et seront libérées en montants égaux sur une période de dix ans, à l'exception d'une déclaration de déchéance dans certaines circonstances. A l'octroi de la totalité ou d'une partie des unités d'actions spéciales, le cadre dirigeant recevra une action à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna pour toute unité d'actions spéciales libérée. Le cadre dirigeant aura droit à tous les dividendes relatifs à ces unités d'actions spéciales d'un montant équivalent aux dividendes payables pour une action à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna multipliés par le nombre d'unités d'actions spéciales détenues. (e) Le surplus d'apport correspond aux charges de rémunération accumulées relativement aux options d'achat d'actions moins la juste valeur à la date d'octroi des options qui ont été levées et reclassées dans le capital-actions et aux charges de rémunération accumulées relativement aux actions spéciales moins la partie des actions spéciales qui a été libérée pour les cadres dirigeants et reclassée dans le capital-actions. Voici un historique du surplus d'apport : 2004 2003 ----------------------------------------------------------------- Solde, au début de l'exercice 3 $ - $ Charges de rémunération à base d'actions 12 1 Exercice d'options (1) - ----------------------------------------------------------------- 31 mars 14 1 Charges de rémunération à base d'actions - 1 ----------------------------------------------------------------- 30 juin 14 2 Charges de rémunération à base d'actions 1 1 ----------------------------------------------------------------- 30 septembre 15 3 Charges de rémunération à base d'actions 1 1 Exercice d'options - (1) ----------------------------------------------------------------- 31 décembre 16 $ 3 $ ----------------------------------------------------------------- ----------------------------------------------------------------- 13. TRANSACTIONS AVEC DES APPARENTES Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2004, MID a fourni des services de gestion de projet à la société pour la construction d'une nouvelle usine. En décembre 2004, les terrains et les immeubles de cette usine ont été vendus à MID pour un montant de 46 M$ et la prise en charge des dépenses de développement liées d'un montant de 12 M$, équivalant au coût de ces actifs pour la société. Les terrains et les immeubles sont sous cession-bail dans le cadre d'un contrat de location-exploitation de 17 ans. Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2004, la société a renouvelé ses accords avec MEC pour l'utilisation de ses terrains de golf et des salles de réunion, des salles à manger et d'autres salles de pavillons à Aurora (Ontario) et à Oberwaltersdorf (Autriche) contre des paiements annuels de 5 M$ CA et de 2,5 M$ CA, respectivement, pendant une période de 10 ans se terminant le 31 décembre 2014. Les dépenses liées à ces accords qui sont incluses dans l'état des résultats consolidés pour l'exercice clos le 31 décembre 2004 étaient de 7 M$ (pour la période du 29 août 2003 au 31 décembre 2003 : 2 M$).

14. ENGAGEMENTS ET EVENTUALITES (a) Le 10 juin 2004, Intier Automotive Inc. ("Intier") a reçu signification d'une déclaration émise auprès de la Cour supérieure de justice de l'Ontario par C-MAC Invotronics Inc., filiale de Solectron Corporation. Le demandeur fournit à Intier des pièces et composants électromécaniques et électroniques pour automobiles. Dans la déclaration, on allègue, entre autres : - l'usage non autorisé par Intier d'informations confidentielles et de technologies d'Intier dans le but de concevoir et de fabriquer certaines pièces et composantes automobiles; et - la rupture d'un contrat découlant de l'omission de la part d'Intier de satisfaire à certaines obligations liées au recours à des fournisseurs privilégiés, comme il est stipulé dans l'entente d'alliance stratégique signée par les parties lors de la cession par la société de la division commerciale Invotronics au demandeur en septembre 2000. La partie demanderesse réclame, entre autres, des dommages-intérêts compensatoires s'élevant à 150 M$ CA et des dommages-intérêts exemplaires de 10 M$ CA. Bien que la procédure du litige n'en soit qu'à l'étape préliminaire, Intier estime pouvoir opposer des arguments solides aux allégations du demandeur et, par conséquent, elle a l'intention de défendre sa cause avec vigueur. (b) La société et (ou) ses filiales Magna Donnelly et Intier, ainsi que Ford Motor Company, ont été désignées comme parties défenderesses dans une poursuite en recours collectif devant la Cour supérieure de justice de l'Ontario et devant les tribunaux d'Etat de l'Alabama, du Texas, de la Caroline du Nord et de la Floride, par suite du rôle joué par Magna Donnelly comme fournisseur de poignées de porte de Ford et du rôle joué par Intier comme fournisseur de serrures de porte et dans certains cas de mécanismes de serrure pour les véhicules F-150, F-250, Expedition, Lincoln Navigator et Blackwood construits par Ford entre novembre 1995 et avril 2000. Des recours collectifs au Massachusetts et dans d'autres Etats sont prévus. Dans ces poursuites, les demandeurs réclament des dommages-intérêts compensatoires afin de couvrir les coûts de réparation des véhicules ou de remplacement des poignées de porte, des dommages- intérêts exemplaires, les frais d'avocat et les intérêts. Ces recours collectifs ont des prétentions similaires : les systèmes de verrouillage de porte sont défectueux et ne sont pas conformes aux lois sur la sécurité des véhicules automobiles applicables et les défendeurs ont comploté pour cacher au consommateur les défauts invoqués. Les recours collectifs en sont aux étapes préliminaires, et la procédure n'a été attestée par aucun tribunal. La société nie les faits allégués et a l'intention de contester vigoureusement ces poursuites, y compris faire des démarches pour regrouper au fédéral les recours collectifs des Etats lorsque possible. Etant donné le stade précoce des recours collectifs, il n'est pas possible d'en prédire le résultat. 15. DONNEES SECTORIELLES Trimestre clos le Trimestre clos le 31 décembre 2004 31 décembre 2003 ---------------------------- ---------------------------- Immo- Immo- Chiffre bili- Chiffre bili- d'affaires sations d'affaires sations total BAII(i) nettes total BAII nettes ------------------------------------------------------------------------- Filiales automobiles cotées en bourse Decoma International Inc. 711 $ (26)$ 713 $ 663 $ 21 $ 686 $ Intier Automotive Inc. 1 406 70 589 1 422 43 550 Tesma International Inc. 352 17 398 298 33 307 Filiales automobiles en propriété exclusive Magna Steyr 1 894 55 819 1 000 21 546 Autres activités automobiles 1 335 110 1 373 1 272 114 1 156 Siège social et autres (45) 28 75 (32) 24 68 ------------------------------------------------------------------------- Total des secteurs isolables 5 653 $ 254 $ 3 967 $ 4 623 $ 256 $ 3 313 $ Actif à court terme 6 281 5 371 Placements, écart d'acquisition et autres éléments d'actif 1 361 1 180 ------------------------------------------------------------------------- Total des actifs consolidés 11 609 $ 9 864 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- (i) Le BAII correspond au bénéfice d'exploitation avant les intérêts débiteurs ou créditeurs. Exercice clos le Exercice clos le 31 décembre 2004 31 décembre 2003 ---------------------------- ---------------------------- Immo- Immo- bili-, bili- Total BAII(i) sations Total BAII(i) sations du incor- du incor- chiffre porelles, chiffre porelles, d'affaires nettes d'affaires nettes ------------------------------------------------------------------------ Filiales automobiles cotées en bourse Decoma International Inc. 2 759 $ 79 $ 713 $ 2 426 $ 161 $ 686 $ Intier Automotive Inc. 5 487 231 589 4 654 136 550 Tesma International Inc. 1 377 111 398 1 102 110 307 Filiales automobiles en propriété exclusive Magna Steyr 6 172 206 819 2 719 49 546 Autres activités automobiles 5 024 436 1 373 4 591 444 1 156 Siège social et autres (166) 88 75 (147) 125 68 ------------------------------------------------------------------------ Total des secteurs isolables 20 653 $ 1 151 $ 3 967 $ 15 345 $ 1 025 $ 3 313 $ Actif à court terme 6 281 5 371 Placements, écart d'acquisition et autres éléments d'actif 1 361 1 180 ------------------------------------------------------------------------- Total des actifs consolidés 11 609 $ 9 864 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- (i) Le BAII correspond au bénéfice d'exploitation avant les intérêts débiteurs et créditeurs. 16. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE DU TRIMESTRE Le 25 octobre 2004, la société a annoncé qu'elle avait fait trois offres séparées aux conseils d'administration de ses trois filiales cotées en bourse, à savoir Intier, Decoma et Tesma, pour l'acquisition de toutes les actions à droit de vote subalterne de catégorie A non détenues par Magna. Chaque proposition, qui sera appliquée au moyen d'un plan d'arrangement approuvé par un tribunal en vertu des lois de l'Ontario, est indépendante et n'est pas conditionnelle à la conclusion des autres transactions. En plus de l'agrément du tribunal, chaque transaction devrait être approuvée par les actionnaires de chaque succursale, notamment par une majorité de votes exprimés par des porteurs d'actions autres que Magna, ses sociétés affiliées et autres initiés. (a) Tesma Le 1er février 2005, les actionnaires de Tesma ont approuvé un plan d'arrangement entré en vigueur le 6 février 2005. Selon les modalités du plan convenu, les actionnaires de Tesma ont reçu 0,44 action à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna pour chaque action de Tesma à droit de vote subalterne de catégorie A ou, à la discrétion des actionnaires de Tesma, un versement en espèces. En fonction du cours moyen pondéré en fonction du volume des actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna à la Bourse de Toronto, pendant les 5 jours de bourse terminés le 4 février 2005, le prix d'achat des actions de Tesma à droit de vote subalterne de catégorie A en circulation non détenues par Magna était d'environ 759 M$ CA, ce qui a été réglé par l'émission de 6,7 millions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna et des versements en espèces d'environ 128 M$ CA. (b) Decoma Le 28 février 2005, les actionnaires de Decoma ont approuvé un plan d'arrangement qui devrait entrer en vigueur le 6 mars 2005. Selon les modalités du plan d'arrangement, les actionnaires de Decoma recevront 0,1453 action de Magna à droit de vote subalterne de catégorie A pour chaque action de Decoma à droit de vote subalterne de catégorie A ou, à la discrétion des actionnaires de Decoma, un versement en espèces. Le montant total des versements en espèces aux actionnaires de Decoma est plafonné à 150 M$ CA. En fonction du prix de fermeture des actions de Magna à droit de vote subalterne de catégorie A à la bourse de Toronto le 25 février 2005, le prix d'achat total des actions de Decoma à droit de vote subalterne de catégorie A en circulation non détenues par la société est d'environ 297 M$. Dès l'entrée en vigueur du plan d'arrangement, Decoma fusionnera avec Magna. Les facilités de crédit de Decoma exigent le consentement des prêteurs ayant un intérêt dans les installations de Decoma. L'obtention de ce consentement est en voie d'être obtenue, probablement avant la date de fusion. Abstraction faite de l'obtention de ce consentement, Magna prévoit rembourser la dette active en vertu de ces facilités de crédit dans les 30 jours après la conclusion de la fusion. Au 31 décembre 2004, la dette à long terme englobait un montant de 215 M$ lié à ces facilités de crédit. (c) Intier Le 9 février 2005, Magna et Intier annonçaient la conclusion d'un accord définitif qui permettra aux actionnaires d'Intier de se prononcer sur l'acquisition par Magna de l'ensemble des actions à droit de vote subalterne de catégorie A en circulation d'Intier. En vertu du plan d'arrangement, les actionnaires d'Intier recevront 0,41 action à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna en contrepartie de chaque action à droit de vote subalterne de catégorie A d'Intier, ou un montant en espèces, au gré de chaque actionnaire. Le montant total en espèces pouvant être versé à l'ensemble des actionnaires votants d'Intier relativement à cette transaction projetée est établi à 125 M$ CA. Intier devrait tenir une assemblée extraordinaire à ce sujet le 30 mars prochain. Selon ses prévisions, le plan d'arrangement devrait entrer en vigueur le 3 avril 2005, sous réserve de l'approbation des actionnaires d'Intier. Selon le cours de clôture des actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna, le 25 février 2005, à la Bourse de Toronto, le prix d'achat total des actions à droit de vote subalterne de catégorie A en circulation d'Intier non détenues par la société s'établit à environ 281 M$ CA. Outre le prix d'acquisition des actions à droit de vote subalterne de catégorie A en circulation de chaque filiale n'appartenant pas à la société, Magna assumera la responsabilité des ententes sur option d'achat d'actions d'Intier, de Decoma et de Tesma. Advenant la levée des options d'achat d'actions, un nombre maximal de 2,5 millions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna seront émises durant la période des ententes sur option d'achat d'actions, à prix moyen pondéré de levée d'environ 0,56 $CA par action. Les débentures convertibles de Decoma, d'une valeur de 100 M$ CA, feront également l'objet d'une modification afin d'être converties en actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna, au prix de conversion fixe de 91,19 $CA l'action. L'acquisition d'une participation minoritaire dans Tesma (56 %) et Decoma (27 %), ainsi que le projet d'acquisition d'une participation minoritaire dans Intier (15 %), seront comptabilisées comme des acquisitions par étapes en vertu de la méthode de l'achat pur et simple. L'établissement du prix de ces acquisitions se fondera sur la participation cumulative de la société dans la juste valeur des éléments d'actif acquis, des éléments de passif pris en charge. Toutefois, le montant de la survaleur découlant des acquisitions respectives n'est pas encore déterminé.

17. DONNEES COMPARATIVES Certaines des données comparatives ont fait l'objet d'un reclassement, afin de les conformer à la méthode de présentation de la période actuelle. MAGNA INTERNATIONAL INC. ANALYSE PAR LA DIRECTION DE LA SITUATION FINANCIERE ET DES RESULTATS D'EXPLOITATION -------------------------------------------------------------------------

Dans la présente analyse par la direction de la situation financière et des résultats d'exploitation, tous les montants sont en dollars américains et tous les montants dans les tableaux sont en millions, à l'exception des données par action et du contenu par véhicule, à moins d'indication contraire. Les mots "nous", "on", "notre", la "société" ou "Magna" renvoient à Magna International Inc., à ses filiales et à ses entreprises sous contrôle conjoint, à moins d'indication contraire.

Cette analyse devrait être lue en parallèle avec les résultats financiers consolidés non vérifiés afférents pour le trimestre et l'exercice terminés le 31 décembre 2004, préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. Cette analyse a été préparée le 28 février 2005.

APERCU

Nous sommes le fournisseur de pièces et d'accessoires d'automobile le plus diversifié du monde. Nous concevons, élaborons et fabriquons des composants, des assemblages, des modules et des systèmes automobiles, et construisons et montons des véhicules complets. Nos produits et services sont vendus principalement aux constructeurs d'automobiles et de camions légers en Amérique du Nord, en Europe, en Asie et en Amérique du Sud. Nous fournissons nos produits et services par l'intermédiaire de groupes de produits mondiaux. Parmi ces groupes, trois sociétés dans lesquelles nous détenons une participation majoritaire, au moyen de titres à droit de vote, étaient cotées en bourse en 2004. En octobre 2004, nous avons fait part de notre projet de transformer nos filiales cotées en bourses en sociétés à capital fermé. Au 28 février 2005, nous avions acquis toutes les actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Tesma International Inc. ("Tesma"); en outre, les actionnaires de Decoma International Inc. ("Decoma") avaient approuvé un plan d'arrangement qui devrait entrer en vigueur le 6 mars 2005 moyennant l'approbation finale du tribunal. Une assemblée extraordinaire des actionnaires a été convoquée le 30 mars 2005 afin de permettre aux actionnaires d'Intier Automotive Inc. ("Intier") de se prononcer sur l'opération de fermeture du capital proposée. Ce projet de transformation en sociétés à capital fermé demeure assujetti à l'approbation des actionnaires et du tribunal et à l'exécution de l'opération de fermeture connexe. (voir "EVENEMENTS POSTERIEURS" ci-dessous).

Nos groupes mondiaux de produits au 31 décembre 2004 étaient les suivants : Filiales cotées en bourse - Decoma : systèmes et composants extérieurs, y compris carénage frontal (pare-chocs), modules avant et arrière, panneaux de carrosserie en plastique, systèmes et composants de garnitures extérieures, systèmes de scellement et anti-effet de serre et éléments d'éclairage. - Intier : composants intérieurs et de fermeture, systèmes et modules englobant habitacles, flancs, consoles-plafonds, systèmes complets de sièges, pièces de quincaillerie et mécanismes, systèmes de plancher et d'insonorisation, systèmes de gestion de chargement, systèmes de verrouillage, systèmes de contrôle des vitres, de portières et hayons coulissants, de technologies de modules de demi-portières et de portières et de systèmes électromécaniques. - Tesma : composants, assemblages, modules et systèmes motopropulseurs (moteur, boîte de vitesses et alimentation). Filiales en propriété exclusive - Magna Steyr : assemblage de dérivés de véhicules, de véhicules spécialisés et autres types de véhicules à faible volume; services complets de conception, de mise au point technique, de validation et de mise à l'essai. - Magna Drivetrain : technologies de groupe motopropulseur complet, notamment des systèmes à quatre roues motrices et à traction intégrale, modules de châssis et système d'équilibrage statique, y compris les activités de New Venture Gear acquises le 29 septembre 2004. Autres activités automobiles - Cosma International ("Cosma") - modules d'assemblages et de composantes métalliques soudés, matricés et hydroformés, assemblages de carrosserie brute, systèmes de châssis et modules complets de suspension. - Magna Donnelly - systèmes de miroirs et de rétroviseurs, systèmes d'éclairage d'intérieur et systèmes de vitres hautes performances, y compris systèmes électromécaniques et équipement électronique de pointe.

FAITS SAILLANTS

L'année 2004 a été difficile pour l'industrie automobile. La production nord-américaine a baissé légèrement à 15,7 millions d'unités tandis que celle de l'Europe de l'Ouest a grimpé modestement à 16,6 millions d'unités. Qui plus est, certains secteurs clés pour un large éventail de nos produits ont subi une baisse de leur volume de production au cours de l'exercice. L'escalade des prix découlant de la hausse de la demande d'acier attribuable en grande partie à la croissance soutenue en Chine, s'est répercutée sur les activités d'un bout à l'autre de la chaîne d'approvisionnement automobile. Malgré ces facteurs négatifs, nous avons, en 2004, tiré parti du grand nombre de programmes lancés au cours des deux dernières années. En plus des succès remportés sur le plan financier, nous avons fait des investissements stratégiques dans nos activités, notamment dans notre équipe de direction, nos produits, nos processus et notre clientèle.

Nos actionnaires - Pour l'exercice terminé le 31 décembre 2004, nous avons enregistré de solides résultats financiers, entre autres : - un chiffre d'affaires record de 20,7 G$; - un bénéfice d'exploitation record de 1,2 G$; - un bénéfice dilué record de 7,13 $ par action. - Notre conseil d'administration a augmenté le dividende du premier trimestre de 2004, le faisant passer à 0,38 $ par action, ce qui représente une hausse de 12 %. La hausse du dividende illustre nos solides flux de trésorerie et la confiance du conseil d'administration dans notre avenir. - En septembre 2004, nous avons racheté tous nos titres privilégiés en circulation pour un montant de 300 M$ en espèces. Le rachat de ces titres privilégiés entraînera une réduction d'environ 17 M$ des coûts de financement annuels, ce qui sera en partie neutralisé par une baisse des intérêts créditeurs sur nos soldes de trésorerie. L'opération devrait aussi donner lieu à une hausse annuelle de 0,13 $ et 13 M$, respectivement, du bénéfice dilué par action et des flux de trésorerie après impôts. Investissements dans nos activités - En octobre 2004, nous avons annoncé notre intention de transformer nos filiales cotées en bourses Intier, Decoma et Tesma en sociétés fermées. Quatre objectifs clés sous-tendent ces transactions : (i) améliorer notre position stratégique. Nous croyons en effet que Magna sera mieux placée pour répondre à la demande de sa clientèle pour des modules et systèmes de plus grandes dimensions et de plus en plus complexes; (ii) mettre à profit nos diverses compétences, particulièrement les vastes connaissances techniques de Magna Steyr en matière de véhicules; (iii) mieux coordonner notre portefeuille de produits, lorsque nous avons des capacités similaires dans différents groupes de systèmes d'automobile; et (iv) éviter le chevauchement dans les frais d'infrastructure et de développement, à mesure que nous étendrons notre présence sur de nouveaux marchés et élargirons notre clientèle.

Ces opérations de fermeture du capital-actions devraient totaliser 1,3 G$ CA et sont analysées plus en détail sous la rubrique "EVENEMENTS POSTERIEURS" ci-dessous.

- En septembre 2004, la société a fait l'acquisition des activités mondiales de New Venture Gear, Inc. ("NVG"), filiale en propriété exclusive de DaimlerChrysler Corporation ("DCC"). NVG, dont le chiffre d'affaires s'est établi à environ 1,5 G$ en 2003, est un important fournisseur de groupes motopropulseurs et d'autres produits de transmission en Amérique du Nord. DaimlerChrysler, General Motors, Ford, Volkswagen et Porsche comptent parmi sa clientèle. Les groupes motopropulseurs constituent, selon la société, un domaine ayant un potentiel élevé de croissance pour le chiffre d'affaires en ce qui a trait à la sous-traitance des composants et, dans l'avenir, aux modules de transmission de plus grandes dimensions. NVG procure à la société les ressources et les capacités additionnelles pour tirer parti des possibilités de croissance dans le secteur des groupes motopropulseurs. En outre, ses technologies et capacités complètent celles de la filiale Magna Drivetrain. Le prix d'achat s'est élevé à 428 M$ et demeure assujetti à des ajustements après clôture. - Nous avons continué d'investir dans des installations de production nouvelles et existantes afin de soutenir notre croissance durable. Voici quelques-uns des investissements effectués en 2004 : nouvelle usine d'emboutissage à Sonora, au Mexique, afin de soutenir le lancement de la Ford Fusion et de la Mercury Milan; nouvelle usine de moulage de carénage frontal et de peinture dans l'Etat de Géorgie et agrandissement de l'usine d'emboutissage de classe A en Caroline du Sud afin de soutenir le lancement de la Mercedes Classe M; et nouvelle usine de cadres au Kentucky pour la prochaine génération des Ford Explorer et des camionnettes Série F Super Duty. Nous avons également injecté des capitaux dans des programmes pour la prochaine génération de camionnettes et d'utilitaires sport de General Motors, dans des programmes de montage nouveaux et de remplacement à Magna Steyr, dans des programmes pour la Mercedes Classe A, la MINI décapotable, la Toledo de Volkswagen, la Chrysler 300/300C et la Dodge Magnum. - Nous avons renforcé notre présence dans le bassin de l'Asie-Pacifique. Au Japon, nous avons nommé deux cadres dirigeants afin de soutenir nos projets de croissance avec les équipementiers du Japon. En Chine, nous avons démarré deux nouvelles usines et ouvert un nouveau bureau de ventes et de services techniques à Shanghai. Nous avons acquis la participation de notre partenaire de coentreprise dans trois de nos usines chinoises et sommes désormais les propriétaires exclusifs de ces installations. Nos efforts visant à consolider nos liens avec les équipementiers de l'Asie commencent à porter fruit. En 2004, notre chiffre d'affaires lié aux équipementiers a totalisé 732 M$, soit 22 % de plus qu'en 2003. Des contrats additionnels devraient nous permettre de générer des produits annuels d'environ 390 M$. - En juin 2004, la société a acquis le groupe de services techniques de Duarte qui a quatre bureaux en France. Cette acquisition renforce la position de Magna Steyr sur le marché européen en tant qu'important partenaire de services techniques et de développement et s'harmonise à notre stratégie visant à accroître nos relations avec les équipementiers, la clientèle la plus importante de Duarte. Notre haute direction - En août 2004, Mark Hogan a été nommé président de Magna après avoir passé plus de 30 ans à General Motors. Au cours de sa carrière à GM, il a occupé divers postes dont celui de président de GM do Brazil (GMB), de président d'e-GM, de directeur général de la division des petits véhicules du groupe GM Amérique du Nord. Tout dernièrement, il était responsable de la mise au point de véhicules d'avant-garde. A Magna, M. Hogan mettra à profit sa vaste expérience internationale à General Motors ainsi que ses connaissances spécialisées dans la conception de véhicules d'avant-garde afin de soutenir nos efforts d'exploration de nouveaux marchés et de recherche de débouchés. Notre avenir - Nous avons obtenu un nombre élevé de contrats au cours de 2004, ce qui devrait accroître notre contenu par véhicule dans le futur. En Amérique du Nord, les contrats importants englobent le cadre et la boîte de transfert pour la prochaine génération de camionnettes et de véhicules utilitaires en Amérique du Nord, le cadre pour la prochaine génération de camionnettes Ford Explorer et Série F Super Duty, le carénage frontal pour un véhicule utilitaire multisegment qui sera construit par l'un des trois Grands, nos fidèles clients, ainsi qu'un programme de gestion de l'eau pour un équipementier établi en Asie. Parmi nos principaux contrats en Europe, figurent l'inauguration, plus tard cette année, du programme de montage de la Chrysler 300C, voiture de tourisme très prisée qui sera distribuée sur certains marchés, un contrat pour la mise au point et la production d'un nouveau système de traction intégrale pour les futurs modèles Volkswagen, ainsi que des panneaux de porte et un module de quincaillerie pour les portes pour un programme d'envergure de véhicules de l'un de nos clients d'Allemagne. - Nous prévoyons un volume de production de véhicules d'environ 15,8 millions d'unités en Amérique du Nord, en 2005, ce qui est légèrement supérieur à 2004. En Europe de l'Ouest, nous prévoyons, pour 2005, des volumes d'environ 16,2 millions d'unités, soit 2 % de moins qu'en 2004. La valeur moyenne en dollars du contenu nord- américain devrait se situer entre 700 $ et 725 $ et celle du contenu européen (à l'exclusion des ventes de montage) devrait s'établir entre 315 $ et 335 $. Les ventes de montage pour 2005 devraient être se situer entre 4,4 G$ et 4,7 G$. En se fondant sur les prévisions pour le contenu et le volume de production, le chiffre d'affaires total devrait se fixer entre 21,8 G$ et 23,1 G$. Ces prévisions sont assujetties aux risques et incertitudes décrits sous la rubrique "TENDANCES ET RISQUES AU SEIN DE L'INDUSTRIE".

TENDANCES ET RISQUES AU SEIN DE L'INDUSTRIE

Un certain nombre de tendances ont eu une incidence considérable sur l'industrie automobile mondiale. Parmi celles-ci :

- la pression de plus en plus forte exercée par les constructeurs automobiles sur les fournisseurs pour que ceux-ci réduisent leur prix et assument davantage de coûts; - la mondialisation et la consolidation de l'industrie automobile, notamment les constructeurs automobiles et les fournisseurs de pièces automobiles; - l'évolution du rôle des fournisseurs indépendants de pièces d'automobile et la progression vers les échelons supérieurs de la "chaîne de valeur"; - l'augmentation de la sous-traitance et de la modularisation liées à la production de véhicules; - les vastes connaissances techniques exigées pour obtenir des nouveaux contrats pour des systèmes et des modules plus complexes; - le pourcentage accru des véhicules du marché à "créneaux" à plus faible volume qui sont construits à partir de plateformes globales de véhicules à volume important; et - l'augmentation du nombre de constructeurs automobiles étrangers en Amérique du Nord et en Europe.

Voici quelques-uns des risques les plus importants et des tendances connexes au sein de l'industrie automobile qui pourraient avoir une incidence sur notre capacité d'atteindre les résultats visés :

- Des changements dans la conjoncture économique mondiale pourraient réduire les volumes de production de véhicules, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable sur notre rentabilité. L'industrie automobile mondiale est cyclique et est sensible aux changements de certaines conditions économiques tels que taux d'intérêt, demande du consommateur, prix du pétrole et de l'énergie et conflits internationaux. - Les prix des matières premières que nous utilisons dans la fabrication de nos pièces ont grimpé de façon significative en 2004, particulièrement ceux de la résine et de l'acier. Nous prévoyons qu'ils demeureront élevés en 2005. La hausse des prix de l'acier est principalement imputable à la demande accrue pour l'acier en Chine et à la pénurie des éléments nécessaires à la fabrication de l'acier comme les mitrailles d'acier, le minerai de fer et le charbon à coke. Des suppléments nous ont été imposés sur les prix existants par nos fournisseurs d'acier et d'autres fournisseurs de pièces d'acier qui ont menacé de retarder les livraisons si ces montants additionnels n'étaient pas versés. Nous avons des ententes de prix avec certains de nos fournisseurs qui réduisent notre exposition à des augmentations de prix et à des suppléments. Cependant, certains fournisseurs ont contesté ces accords et s'ils obtiennent gain de cause ou ne respectent pas ces ententes, notre exposition aux augmentations de prix et aux suppléments pourrait s'intensifier. Si nous sommes incapables de les refiler à nos clients, les coûts additionnels associés à la hausse des prix de l'acier et de la résine pourraient avoir une incidence négative sur notre rentabilité. - Les pressions de plus en plus grandes exercées par nos clients pour que nous réduisions les prix pourraient abaisser les marges bénéficiaires. Nous avons conclu et continuerons de conclure des ententes d'approvisionnement à long terme avec les constructeurs automobiles, qui établissent, entre autres, des concessions de prix étalées sur la durée de l'entente. Jusqu'ici, ces concessions ont été quelque peu compensées par les réductions de coûts découlant principalement des améliorations apportées aux produits et aux processus et des rabais accordés par nos fournisseurs. Toutefois, l'environnement concurrentiel de l'industrie automobile en Amérique du Nord, en Europe et en Asie, a entraîné une intensification de ces pressions. Un certain nombre de nos clients ont demandé et continueront d'exiger des concessions additionnelles de prix et des réductions rétroactives. Nous ne réussirons peut-être pas, comme par le passé, à contrebalancer ces concessions par une meilleure efficacité de l'exploitation, une baisse des dépenses et des rabais de nos fournisseurs. Ces concessions pourraient avoir une incidence négative sur notre rentabilité si les réductions de prix ne sont pas compensées par une diminution des coûts ou une utilisation plus rationnelle des ressources. - On nous oblige de plus en plus à prendre à notre charge des coûts additionnels liés à la conception, aux études techniques et à l'outillage ainsi que d'autres frais qui étaient auparavant payés directement par les constructeurs automobiles. Certains constructeurs automobiles nous ont notamment demandé de payer les dépenses de conception, d'études techniques et d'outillage engagées jusqu'au début de la production et de les récupérer en amortissant le prix unitaire du composant qui en résulte. Nos contrats existants n'englobent aucune exigence d'achat minimal. Si les volumes de production estimatifs ne sont pas atteints, les coûts de conception, d'études techniques et d'outillage pourraient ne pas être recouvrés entièrement. - Nos clients demandent de plus en plus à chaque fournisseur de supporter les coûts de réparation et de remplacement des produits défectueux qui sont soit couverts par leur garantie, soit rappelés par eux. Si nos produits sont défectueux ou présumés défectueux, nous pouvons être tenus de participer au rappel de ces produits, particulièrement si le défaut réel ou présumé se rapporte à la sécurité du véhicule. Les provisions pour garanties sont établies à partir de notre meilleure estimation des montants nécessaires pour régler les réclamations existantes pour un défaut de produit. Les coûts de rappel sont les coûts engagés lorsque nos clients et nous décidons, volontairement et involontairement, de rappeler un produit, en raison d'un problème de performance connu ou allégué. Les coûts englobent généralement le coût du produit remplacé, le coût du rappel pour le client ainsi que la main-d'oeuvre pour enlever et remplacer la pièce défectueuse. Etant donné la nature de nos produits jusqu'ici, nous n'avons subi aucuns frais majeurs pour des garanties ou des rappels. Toutefois, nos clients continuent d'exercer des pressions de plus en plus fortes pour que nous assumions plus de charges liées à la garantie. Actuellement, nous prenons à notre charge uniquement les réclamations existantes ou probables. Toutefois, l'obligation de réparer ou de remplacer ces produits pourrait avoir une incidence négative sur nos activités et notre situation financière. - Nous sommes également exposés au risque de réclamations en responsabilité de produits dans le cas où un défaut de nos produits entraînerait des dommages corporels ou matériels. Nous pouvons dans le futur subir des pertes importantes liées à la responsabilité des produits et engager des dépenses considérables afin de contester ces réclamations. Actuellement, nous sommes couverts contre les dommages corporels par des polices d'assurance. Cette couverture se prolongera jusqu'en août 2005 et pourra être renouvelée sur une base annuelle. L'obligation de payer une réclamation supérieure au montant de notre protection pourrait avoir une incidence négative sur nos activités et notre situation financière. - Bien que notre clientèle comprenne la majorité des principaux constructeurs automobiles, la plus grande partie de notre chiffre d'affaires provient de trois grands constructeurs. En outre, même si nous fournissons des pièces pour un grand nombre de véhicules construits en Amérique du Nord et en Europe, nous ne les fournissons par pour tous les véhicules; en outre le nombre et la valeur des pièces ne sont pas également répartis entre les véhicules. Des déplacements dans la part de marché des véhicules par suite d'une résiliation anticipée ou d'une perte de contrat, d'une renégociation des conditions contractuelles ou d'un retard dans l'exécution d'un contrat de production important pourrait avoir une incidence négative sur notre chiffre d'affaires et nos marges bénéficiaires. - Bien que nos résultats financiers soient déclarés en dollars américains, une importante partie des coûts des produits vendus et des charges d'exploitation sont en dollars canadiens, en euros, en livres sterling et en d'autres devises. Les fluctuations du dollar américain par rapport au dollar canadien, à la livre sterling, à l'euro ou à d'autres devises dans lesquelles nous générons des produits d'exploitation ont une incidence sur notre rentabilité. Cependant, grâce à des programmes de couverture mis en oeuvre, surtout au Canada, les transactions en monnaies étrangères sont en partie protégées contre les fluctuations récentes des taux de change. Nous comptabilisons les transactions en monnaie étrangère au taux couvert, s'il y a lieu. Malgré ces mesures, des fluctuations importantes à long terme dans les valeurs relatives des devises, notamment un changement important dans les valeurs relatives du dollar américain, du dollar canadien, de l'euro ou de la livre sterling, pourraient avoir une incidence défavorable sur notre situation financière.

RESULTATS D'EXPLOITATION

Changement de méthode comptable

Obligations liées à la mise hors service d'immobilisations

En décembre 2003, l'ICCA a publié le chapitre 3110 du Manuel, intitulé "Obligations liées à la mise hors service d'immobilisations", qui établit des normes pour la comptabilisation, la mesure et la divulgation d'obligations liées à la mise hors service d'immobilisations et des coûts afférents de sortie d'actifs. Selon cette norme, la société doit estimer et comptabiliser la valeur actuelle de ses obligations de restauration des lieux loués à la fin du bail. Au début du bail, la valeur actuelle de cette obligation est imputée aux autres éléments du passif à long terme et un montant correspondant est comptabilisé dans les immobilisations incorporelles. Le montant des immobilisations incorporelles est amorti, et le montant du passif s'accroît pendant la période allant du début du bail jusqu'au moment où nous quittons les lieux, ce qui entraîne la constatation de frais d'amortissement et de charges d'intérêts dans l'état des résultats consolidés. Nous avons adopté rétroactivement ces nouvelles recommandations le 1er janvier 2004. L'effet rétroactif sur le bilan consolidé au 31 décembre 2003 a été le suivant : augmentation des immobilisations incorporelles, des actifs d'impôts futurs et des autres éléments du passif à long terme de 13 M$, 2 M$ et 23 $M, respectivement, et diminution de la part des actionnaires sans contrôle, des bénéfices non répartis et de l'écart de conversion de 1 M$, 6 M$ et 1 M$, respectivement. L'incidence de ce changement de méthode comptable sur notre bénéfice net déclaré n'a pas été significatif pour les exercices terminés les 31 décembre 2004, 2003 et 2002.

Comptabilisation des produits

Au cours de l'exercice, la société a adopté l'abrégé no 142 du Comité sur les problèmes nouveaux de l'ICCA, "Accords de prestations multiples générateurs de produits" ("CPN-142") pour les nouveaux accords en vertu desquels la société exécutera de multiples activités génératrices de produits et qui ont été conclus le ou après le 1er janvier 2004. L'abrégé CPN-142 traite de certains aspects de la façon dont un fournisseur détermine si un accord portant sur l'exécution de multiples activités génératrices de produits comporte plus d'une unité comptable et il décrit également comment la prise en compte devrait être mesurée et affectée aux différentes unités comptables relatives à cet accord. L'adoption de l'abrégé CPN-142 n'a pas eu d'incidence importante sur les produits d'exploitation ou sur le bénéfice net de la société pour le trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2004.

Montants des périodes comparables

Chiffre d'affaires lié à la production en Europe Auparavant, le chiffre d'affaires lié à la production en Europe englobait le chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets par Magna Steyr (voir les commentaires sur "Magna Steyr" sous la rubrique "SECTEURS" ci- dessous). Depuis le premier trimestre de 2004, le chiffre d'affaires lié à la production et le chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets en Europe sont constatés séparément. Le chiffre d'affaires provenant du montage de véhicules complets est calculé comme suit :

- lorsque les programmes de montage sont comptabilisés selon la méthode de la valeur ajoutée, 100 % du prix de vente aux équipementiers est compris dans le chiffre d'affaires provenant du montage de véhicules complets; et - lorsque les programmes de montage sont comptabilisés selon la méthode du coût complet, 100 % du prix de vente aux équipementiers est compris dans le chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets, déduction faite des achats de pièces intersociétés faits par les divisions de montage de la société. Ces achats intersociétés sont inclus dans le chiffre d'affaires lié à la production en Europe.

Le chiffre d'affaires lié à la production et le chiffre d'affaires lié au montage complet de véhicules en Europe pour les périodes comparables ont été retraités afin de les rendre conformes à la présentation de la période considérée. Il n'y a aucun chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets en Amérique du Nord. Pour 2004 et les périodes antérieures présentées, la valeur moyenne du contenu par véhicule en Europe continue d'englober à la fois le chiffre d'affaires lié à la production et le chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets. A compter de 2005, la valeur moyenne du contenu par véhicule en Europe ne tiendra compte que du chiffre d'affaires lié à la production.

Transaction MID

Le 2 septembre 2003, la société a distribué 100 % des actions en circulation de MI Developments Inc. ("MID") aux actionnaires de la société (la "distribution MID"). MID détient la quasi-totalité des anciens biens immobiliers automobiles de Magna, ainsi que de son ancienne participation majoritaire dans Magna Entertainment Corp ("MEC"). Par suite de la distribution des actions de MID, la société n'a plus aucune participation dans MID ou MEC. Conformément aux recommandations de l'ICCA, les résultats financiers de MEC ont été présentés comme des activités abandonnées pour toutes les périodes. Cependant, comme la société continue d'utiliser les installations automobiles en vertu de baux à long terme avec MID, les activités immobilières de MID ont été comptabilisées comme des activités poursuivies dans ses états financiers consolidés jusqu'au 29 août 2003, date de la distribution MID. Tout au cours de cette analyse, la société fait état de l'incidence de la distribution MID chaque fois qu'elle le juge pertinent. Pour les périodes postérieures à la distribution MID en particulier, il y a eu des effets défavorables sur notre marge brute, car les frais liés aux baux imputés aux coûts des marchandises vendues par nos divisions ne sont plus contrebalancés par les produits tirés des baux intersociétés et enregistrés par MID. Pour la période s'étendant du 1er janvier 2003 au 29 août 2003, MID a inscrit 64 M$ en produits provenant de baux intersociétés.

------------------------------------------------------------------------- Taux de change moyens Pour l'exercice Pour le trimestre clos le clos le 31 décembre 31 décembre -------------- --------------- 2004 2003 Var. 2004 2003 Var. ----------------------------------------------------------------------- Valeur de 1 $CA par rapport à 1 $US 0,770 0,716 + 8 % 0,821 0,760 + 8 % Valeur de 1 euro par rapport à 1 $US 1,245 1,132 + 10 % 1,302 1,192 + 9 % Valeur de 1 livre sterling par rapport à 1 $US 1,834 1,635 + 12 % 1,872 1,708 + 10 % -----------------------------------------------------------------------

Le tableau précédent indique les taux de change moyens entre les devises les plus couramment utilisées par la société et le dollar américain, sa monnaie de présentation. Les fluctuations importantes des taux de change par rapport à l'exercice et au trimestre clos le 31 décembre 2003 ont eu des répercussions sur le chiffre d'affaires, les charges et le bénéfice de la société déclarés en dollars américains.

Les résultats des activités où la monnaie fonctionnelle n'est pas le dollar américain sont convertis en dollars américains à l'aide des taux de change moyens présentés dans le tableau ci-dessus pour la période considérée. Dans ses commentaires, la direction indique l'effet de la conversion des activités étrangères sur les montants en dollars américains lorsqu'elle le juge pertinent.

Les résultats de la société peuvent également subir l'effet des fluctuations des taux de change sur les transactions en devises étrangères (comme par exemple les achats de matières premières libellés en devises étrangères). Toutefois, grâce aux programmes de couverture mis en place par la société, les transactions en devises étrangères de la période considérée ont été partiellement protégées contre les fluctuations récentes des taux de change. La société comptabilise les transactions en devises étrangères au taux couvert.

Enfin, les gains et les pertes de change sur les éléments monétaires libellés en devises étrangères, qui sont comptabilisés comme des frais de vente, généraux et d'administration, ont une incidence sur les résultats déclarés.

RESULTATS D'EXPLOITATION POUR L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2004 Chiffre d'affaires 2004 2003 Var. ------------------------------------------------------------------------- Volumes de production de véhicules (en millions d'unités) Amérique du Nord 15,732 15,864 - 1 % Europe 16,558 16,428 + 1 % ------------------------------------------------------------------------- Valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule Amérique du Nord 629 $ 529 $ + 19 % Europe 556 $ 331 $ + 68 % ------------------------------------------------------------------------- Chiffre d'affaires Production - Amérique du Nord 9 897 $ 8 398 $ + 18 % Production - Europe 4 764 3 817 + 25 % Montage de véhicules complets - Europe 4 450 1 614 + 176 % Outillage, ingénierie et autres 1 542 1 516 + 2 % ------------------------------------------------------------------------- Total du chiffre d'affaires 20 653 $ 15 345 $ + 35 % ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------

Le chiffre d'affaires total a atteint un niveau record, faisant un bond de 35 % ou de 5,3 G$ à 20,7 G$ pour 2004 comparativement à 15,3 G$ pour 2003.

Chiffre d'affaires lié à la production en Amérique du Nord

Le chiffre d'affaires de Magna lié à la production en Amérique du Nord a augmenté de 18 % ou 1,5 G$ à 9,9 G$ pour 2004 comparativement à 8,4 G$ pour 2003. Cette hausse reflète un bond de 19 % dans la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Amérique du Nord par rapport à 2003, résultat annulé en partie par une chute de 1 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord comparativement à 2003.

La valeur moyenne du contenu de Magna par véhicule a grimpé de 19 % ou de 100 $ et atteint 629 $ en 2004 comparativement à 529 $ en 2003. Cette amélioration est surtout attribuable au lancement de nouveaux programmes durant ou après l'exercice clos le 31 décembre 2003, aux acquisitions réalisées au cours de 2004, dont New Venture Gear de DaimlerChrysler Corporation le 29 septembre 2004 ("NVG") et Davis Industries Inc. ("Davis") en janvier 2004, à une augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains en raison de l'appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain, ce qui a été neutralisé partiellement par l'incidence d'un contenu ou d'une production plus faible dans certains programmes et des concessions de prix aux clients.

Les nouveaux programmes lancés pendant ou après l'exercice clos le 31 décembre 2003 comprennent le Chevrolet Equinox, le Canyon de GMC et le Chevrolet Colorado, la Freestar de Ford et la Mercury Monterey, les camionnettes de Série F de Ford, la Malibu de Chevrolet et le Durango de Dodge. Parmi les programmes qui ont enregistré une baisse de production ou de contenu figurent le GMT 800 de GM, l'Envoy de GMC, le Trailblazer de Chevy, le Ford Explorer et le Mercury Mountaineer.

Chiffre d'affaires lié à la production et au montage de véhicules

complets en Europe

Le chiffre d'affaires lié à la production et au montage de véhicules complets en Europe a grimpé de 70 % ou 3,8 G$ à 9,2 G$ pour 2004 comparativement à 5,4 G$ pour 2003. Cette augmentation du chiffre d'affaires reflète une progression de 68 % dans la valeur moyenne du contenu par véhicule en Europe combinée à une hausse de 1 % des volumes de production de véhicules par rapport à 2003.

La valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule a gagné 68 % à 556 $ pour 2004 comparativement à 331 $ pour 2003. Cette progression est attribuable principalement au lancement du programme de montage complet de la BMW X3 durant le quatrième trimestre de 2003, à une augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains en raison du raffermissement de l'euro et de la livre sterling par rapport au dollar américain et au lancement du programme de montage complet de la décapotable Saab 9-3 au cours du troisième trimestre de 2003. Ce résultat a été annulé en partie par une baisse de la production dans certains programmes et des concessions de prix à la clientèle.

La croissance du contenu liée aux programmes de production de la société s'explique par le lancement des programmes durant ou après l'exercice terminé le 31 décembre 2003, notamment la BMW X3, combinant contenu et montage, la série BMW Série 6, la décapotable MINI ainsi que la Mercedes Classe E. Les programmes qui ont connu une chute du volume de production sont la Transit de Volkswagen, la MINI Cooper ainsi que la Smart City Coupé/Cabrio.

Outillage, ingénierie et autres activités

Le chiffre d'affaires du secteur outillage, ingénierie et autres activités a totalisé 1,5 G$ en 2004, ce qui représente une progression de 2 % ou de 26 M$ par rapport à 2003. Cette amélioration est principalement attribuable à la hausse du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains en raison du raffermissement du dollar canadien, de l'euro et de la livre sterling par rapport au dollar américain. Abstraction faite de l'incidence du taux de change, le chiffre d'affaires provenant de l'outillage a régressé en 2004, mettant en évidence le grand nombre de programmes lancés durant les troisième et quatrième trimestre de 2003. En 2004, les principaux programmes ayant contribué au chiffre d'affaires du secteur de l'outillage, de l'ingénierie et des autres activités ont été la Ford Fusion et la Mercury Milan, le Ford Explorer, la Mercedes Classe M et le Grand Sport Tourer de Mercedes. En 2003, le chiffre d'affaires provenait des programmes de la BMW X3, de la décapotable Saab 9-3, du système de rangement dans le plancher des sièges de la deuxième et troisième rangée des minifourgonnettes DaimlerChrysler, de la Ford Freestar et de la Ford Mustang.

Voir les commentaires sur le chiffre d'affaires à la partie "SECTEURS" ci-dessous.

Marge bénéficiaire brute

La marge bénéficiaire brute a augmenté de 16 % ou 418 M$ à 3 G$ pour 2004, comparativement à 2,5 G$ pour 2003, essentiellement en raison de l'accroissement des ventes mentionné plus haut, partiellement contrebalancé par un recul de la marge bénéficiaire brute de la société en tant que pourcentage des ventes, laquelle s'est fixée à 14,3 % pour 2004, en regard de 16,5 % pour 2003. Les facteurs suivants ont nui à la marge bénéficiaire en tant que pourcentage des ventes : le lancement de la BMW X3 et de la décapotable Saab 9-3 à Magna Steyr; les coûts liés aux nouvelles installations; des pratiques non efficientes à Decoma, notamment aux installations européennes Belplas, Prometall et Decotrim; la distribution de MID; une modification de la composition du chiffre des ventes en 2004 en faveur de programmes à marge moins élevée; le raffermissement de l'euro par rapport au dollar américain; les acquisitions de NVG et de Davis; la majoration des prix des matières premières; et les concessions de prix aux clients. Ces diminutions ont été en partie neutralisées par l'incidence favorable des programmes lancés en 2003 ou après, d'un bénéfice sans effet sur la trésorerie de 29 M$ attribuable au gel des régimes de retraite à prestations déterminées de Magna Donnelly, puisque aucune autre prestation ne s'accumulera en vertu de ces régimes, et d'une amélioration du rendement et de la productivité dans un certain nombre de divisions, notamment certaines divisions de Magna Donnelly.

Le lancement de la BMW X3 et de la Saab 9-3 décapotable a eu une incidence sur la marge bénéficiaire brute en tant que pourcentage des ventes puisque les coûts liés aux contrats de montage de véhicules sont pris en compte selon la méthode du coût complet dans le prix de vente des véhicules (se reporter à la rubrique "Magna Steyr" figurant dans la partie intitulée "SECTEURS"). La distribution de MID a eu pour effet d'accroître les charges de location par rapport à celles de 2003. Les acquisitions de NVG et de Davis ont eu une incidence négative sur la marge bénéficiaire brute de la société exprimée en pourcentage des ventes puisque les marges de NVG et de Davis sont actuellement inférieures aux marges moyennes de Magna. Le raffermissement de l'euro par rapport au dollar américain a influé sur la marge bénéficiaire brute de la société, étant donné que la part de la marge bénéficiaire brute consolidée réalisée en Europe au cours de 2004 a été plus importante que celle enregistrée en 2003 et qu'en moyenne, les marges réalisées par certaines des activités européennes sont actuellement inférieures à la marge moyenne consolidée de la société.

Amortissement

Les coûts d'amortissement ont bondi de 18 % ou 92 M$ pour s'inscrire à 598 M$ pour 2004, comparativement à 506 M$ pour 2003. La hausse de l'amortissement en 2004 est principalement due à une augmentation des actifs employés dans l'entreprise afin de soutenir la croissance future, incluant les acquisitions menées à bien au cours de l'exercice, une augmentation de l'amortissement en dollars américains en raison de l'appréciation de l'euro, du dollar canadien et de la livre sterling face au dollar américain, ainsi que l'accélération de la dépréciation de certains actifs spécifiques à des programmes donnés qui seront mis hors service plus tôt que prévu. Ces accroissements de dépréciation ont été partiellement compensés par une réduction de dépréciation par suite de la distribution de MID.

Frais de vente, généraux et d'administration

Les frais de vente, généraux et d'administration exprimés en pourcentage des ventes ont chuté à 5,7 % pour 2004 comparativement à 6,6 % pour 2003, surtout en raison du relèvement du chiffre d'affaires lié à l'assemblage complet de véhicules, tel que mentionné ci-dessus. Les frais de vente, généraux et d'administration ont augmenté de 18 % ou 179 M$ à 1,2 G$ pour 2004, alors qu'ils s'établissaient à 1 G$ pour 2003. Cette accroissement est principalement attribuable aux facteurs suivants : des coûts d'infrastructure plus élevés pour appuyer les niveaux de vente accrus, notamment certains frais de lancement; une hausse des frais de vente, généraux et d'administration déclarés en dollars américains en raison du raffermissement de l'euro, du dollar canadien et de la livre sterling face au dollar américain; une augmentation des frais de vente, généraux et d'administration découlant des acquisitions faites au cours de 2003 ou après, y compris les acquisitions de NVG et de Davis; les charges liées à la restructuration et à la fermeture de certaines installations européennes; les charges retranchées de la valeur comptable de certains des actifs de la société; ainsi qu'une hausse des dépenses de rémunération liées aux options d'achat d'actions. Au premier trimestre de 2004, des conventions d'options avec certains des anciens employés de la société ont nommément été modifiées, ce qui s'est traduit par l'imputation de 12 M$ en frais non périodiques aux dépenses de rémunération. Ces frais représentent le solde des dépenses de rémunération évaluées mais non constatées découlant des options octroyées en 2003, ainsi que la juste valeur en date de la modification de l'ensemble des options octroyées avant le 1er janvier 2003.

Charges pour moins-value

Au quatrième trimestre, la société a mené à bien son test annuel de dépréciation de l'écart d'acquisition. Outre cette analyse et d'autres indicateurs de moins-value, la société a également évalué la recouvrabilité des actifs à long terme de certaines activités. Par suite de cette analyse, la société a comptabilisé des charges pour moins-value totalisant 36 M$ en 2004. Ces charges reflètent la dévaluation d'immobilisations corporelles à l'installation Anotech de Decoma au Canada, ainsi qu'une dévaluation d'immobilisations corporelles à deux installations de Decoma, soit Prometall, en Allemagne, et Decotrim, en Belgique. Pour 2003, la société a comptabilisé des charges pour moins-value de 17 M$, reflétant la dévaluation des immobilisations corporelles à l'installation Sybex, au Royaume-Uni et à la chaîne de peinture Decoform, en Allemagne, appartenant toutes deux à Decoma. En raison de pertes cumulatives subies en Belgique, en Allemagne et au Royaume-Uni, les charges pour moins-value liées aux installations de ces pays n'ont pas fait l'objet d'une économie d'impôt.

Ces charges pour moins-value ont eu pour effet de réduire le bénéfice dilué par action subalterne avec droit de vote de catégorie A et par action de catégorie B pour 2004 et 2003 de 0,23 $ et 0,13 $ respectivement.

Intérêts créditeurs

Les intérêts créditeurs nets ont diminué de 62 % ou 8 M$, s'établissant à 5 M$ pour 2004, en regard de 13 M$ pour 2003. La diminution des intérêts créditeurs nets est essentiellement attribuable aux intérêts débiteurs supplémentaires accumulés sur les billets de premier rang à coupon zéro non garantis relativement à l'acquisition de NVG.

Autres pertes

Pour 2003, la société a inscrit une moins-value sans effet sur la trésorerie de 6 M$ en date de la distribution de MID équivalant à l'excédent de la valeur comptable de certaines propriétés immobilières de MID par rapport à leur juste valeur. L'évaluation de la moins-value a été réalisée par actif individuel.

Impôts sur les bénéfices

Le taux d'imposition réel sur le bénéfice d'exploitation de la société (exclusion faite du revenu de participation et des autres pertes) a reculé à 34,9 % pour 2004, alors qu'il s'élevait à 36,3 % pour 2003. En 2004, la société a bénéficié d'une réduction des taux d'imposition futurs en Europe, ce qui s'est traduit par un recouvrement d'impôts futurs de 6 M$, et pour 2003, la société a inscrit une charge d'impôts futurs de 10 M$ liée à l'accroissement des taux d'imposition futurs en Ontario, au Canada. Exclusion faite de ces éléments, le taux d'imposition réel s'est établi à 35,4 % pour 2004, contre 35,3 % pour 2003. La diminution du taux d'imposition réel est principalement attribuable aux règlements d'impôts dans certaines collectivités publiques, en partie contrebalancés par l'imputation de 12 M$ en frais non périodiques (voir plus haut) aux dépenses de rémunération et aux charges pour moins-value accrues (voir plus haut), dont les pleins avantages n'ont pas subi d'incidence fiscale.

Intérêts minoritaires Bénéfice net Intérêts pour l'exercice clos minoritaires au le 31 décembre 31 décembre ------------------- ------------------- 2004 2003 2004 2003 ------------------------------------------------------------------------- Decoma 28 $ 76 $ 27 % 26 % Intier 133 62 15 % 13 % Tesma 78 74 56 % 56 % ----------------------------------------------------------------------- 239 $ 212 $ ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------

Pour 2004, les intérêts minoritaires ont diminué de 8 % ou 6 M$ à 66 M$, alors qu'ils se chiffraient à 72 M$ pour 2003. La baisse des intérêts minoritaires est essentiellement attribuable aux bénéfices moindres dégagés par Decoma, en partie contrebalancés par des bénéfices supérieurs pour Intier et Tesma, ainsi qu'à un pourcentage d'intérêts minoritaires plus élevé à Intier. Veuillez vous reporter à la partie intitulée "Secteurs" pour une analyse plus détaillée de la modification des bénéfices de Decoma, d'Intier et de Tesma.

Bénéfice net tiré des activités poursuivies

Pour 2004, le bénéfice net tiré des activités poursuivies a progressé de 18 % ou 105 M$ et atteint 692 M$ pour 2004, en regard de 587 M$ pour 2003. Les éléments suivants, qui ont été décrits plus haut, sont compris dans le bénéfice net tiré des activités poursuivies :

2004 2003 Var. ------------------------------------------------------------------------- Charge pour moins-value (net de la part des actionnaires sans contrôle et des impôts) 22 $ 13 $ Autres pertes - 6 Charge (économie) d'impôts liée aux variations des taux d'imposition (6) 10 ------------------------------------------------------------------------- 16 $ 29 $ (13) -------------------------------------------------------------------------

Si l'on fait abstraction de ces éléments, le bénéfice net tiré des activités poursuivies a progressé de 92 M$ en raison du relèvement de 418 M$ de la marge bénéficiaire brute et d'une diminution de 2 M$ de la part des actionnaires sans contrôle, partiellement neutralisée par les hausses des frais de vente, de l'amortissement et des impôts sur les bénéfices de 179 M$, 92 M$ et 47 M$, respectivement, ainsi que des baisses des intérêts créditeurs nets et du revenu de participation de 8 M$ et de 2 M$ respectivement.

Perte nette liée aux activités abandonnées - MEC

La perte nette liée aux activités abandonnées de 67 M$ pour 2003 représente les résultats de la participation majoritaire antérieure de la société dans MEC. La perte nette pour 2003 comprend une perte pour moins- value hors trésorerie de 68 M$ inscrite à la date de distribution des actions de MID représentant l'excédent de la valeur comptable de l'investissement dans MEC sur la juste valeur de la participation majoritaire de MID dans MEC.

Bénéfice par action 2004 2003 Var. ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice tiré des activités poursuivies par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B De base 7,17 $ 5,91 $ + 21 % Dilué 7,13 $ 5,89 $ + 21 % ------------------------------------------------------------------------ Bénéfice par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B De base 7,17 $ 5,21 $ + 38 % Dilué 7,13 $ 5,19 $ + 37 % ------------------------------------------------------------------------- Nombre moyen d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A ou d'actions de catégorie B en circulation De base 96,7 95,9 + 1 % Dilué 97,3 96,3 + 1 % -------------------------------------------------------------------------

Le bénéfice dilué par action tiré des activités poursuivies a bondi de 21 % ou 1,24 $, atteignant 7,13 $ pour 2004, comparativement à 5,89 $ pour 2003. La variation des charges pour moins-value, les autres pertes et la charge (l'économie) d'impôts futurs indiquées plus haut ont entraîné une diminution de 0,12 $ du bénéfice dilué par action tiré des activités poursuivies par rapport à l'exercice précédent. Le bénéfice dilué par action tiré des activités poursuivies a également subi l'incidence d'un gain de change de 18 M$ au rachat des titres privilégiés de la société en 2004, inscrit directement dans les bénéfices non répartis. Conformément aux recommandations de l'ICCA, le gain de change de 18 M$ a été constaté au titre de bénéfice revenant aux actionnaires des actions à droit de vote subalterne de catégorie A et aux actionnaires d'actions de catégorie B et est également inclus dans les calculs liés au bénéfice par action. Le gain de change a eu une incidence favorable de 0,18 $ sur le bénéfice dilué par action par action en 2004.

Exclusion faite de ces éléments, la hausse résiduelle de 1,18 $ du bénéfice net par action dilué tiré des activités poursuivies est attribuable à l'augmentation du bénéfice net des activités poursuivies, neutralisée par l'accroissement du nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice, en grande partie en raison de la levée d'options d'achat d'actions en vue d'acquérir des actions à droit de vote subalterne de catégorie A.

Rendement du capital investi

Le rendement des fonds employés est un important rapport financier utilisé par toutes les unités d'exploitation de la société pour mesurer le rendement. Le rendement des fonds employés des activités poursuivies est défini comme le BAII divisé par les fonds moyens utilisés au cours du dernier exercice. Le BAII est défini comme le bénéfice d'exploitation tiré des activités poursuivies tel que présenté dans les états financiers consolidés vérifiés de la société avant intérêts créditeurs ou débiteurs. La société définit les fonds employés comme les éléments d'actif à long terme, à l'exclusion des impôts futurs, plus le fonds de roulement hors trésorerie et le passif lié aux activités poursuivies. Le fonds de roulement hors trésorerie et le passif sont la somme des comptes clients, des stocks et des éléments d'actif prépayés, moins la somme des comptes fournisseurs, des salaires à payer, des autres obligations accumulées, des impôts exigibles et des produits différés.

Pour 2004, le rendement des fonds investis s'est établi à 22,7 %, une augmentation par rapport à 19,6 % en 2003. La hausse du rendement des fonds investis peut être attribuée aux bénéfices accrus tirés de programmes lancés en 2003 ou après, y compris les lancements à Magna Steyr et Intier, à l'incidence de la distribution de MID puisque le rendement des fonds investis généré par MID était inférieur au rendement des fonds investis consolidé moyen de la société, au bénéfice sans effet sur la trésorerie de 29 M$ inscrit à la suite du gel des régimes de retraite à prestations déterminées et à des améliorations sur le plan de l'exploitation à Magna Donnelly, partiellement contrebalancés par les coûts engagés pour les nouvelles installations, les pratiques non efficientes dans certaines divisions de Decoma, y compris l'accroissement des charges pour moins-value sans effet sur la trésorerie indiqué plus haut, ainsi que les coûts engagés à Cosma pour l'aménagement de nouvelles installations en prévision de lancements à venir.

Le lancement de programmes nécessite l'engagement de coûts d'infrastructure préalablement à l'inscription de produits d'exploitation ou de bénéfices, ce qui réduit le rendement des fonds investis consolidé moyen de la société, sur le plan de l'augmentation des fonds employés de la société, puisque des dépenses en immobilisations sont engagées, ainsi que sur le plan de l'augmentation de dépenses ne pouvant être immobilisées. Les programmes les plus importants lancés en 2003 ou après comprennent les programmes de montage complet de la BMW X3 et de la Saab 9-3 cabriolet, ainsi que divers lancements à Intier, dont la Chevrolet Cobalt et la Pontiac Pursuit, la Cadillac STS, la Mercury Mariner, la Chevrolet Equinox, ainsi que les sièges des deuxième et troisième rangées escamotables sous le plancher pour les minifourgonnettes de DaimlerChrysler, programmes qui ont tous contribué à l'augmentation du rendement des fonds investis de la société pour 2004. En 2004, nous avons continué à investir dans de nouvelles installations de fabrication pour appuyer la croissance soutenue de la société, notamment : une nouvelle installation d'emboutissage à Sonora, au Mexique, en vue du lancement de la Ford Fusion et de la Mercury Milan; une nouvelle usine de carénages frontaux et de peinture en Géorgie, ainsi que l'agrandissement de l'installation d'emboutissage de catégorie A de la société en Caroline du Sud, toutes deux en prévision du lancement de la Mercedes de classe M; ainsi qu'une nouvelle installation de châssis au Kentucky pour la nouvelle Ford Explorer et la camionnette de série F à haut rendement.

SECTEURS

Veuillez consulter la note 29 afférente aux états financiers consolidés vérifiés de la société pour 2003, laquelle explique le mode de sectorisation. Les secteurs présentés ci-dessous excluent les résultats des activités abandonnées.

2004 2003 -------------------- -------------------- Chiffre Chiffre d'affaires total BAII d'affaires total BAII ------------------------------------------------------------------------- Filiales cotées en bourse Decoma International Inc. 2 759 $ 79 $ 2 426 $ 161 $ Intier Automotive Inc. 5 487 231 4 654 136 Tesma International Inc. 1 377 111 1 102 110 Filiales en propriété exclusive Magna Steyr 6 172 206 2 719 49 Autres activités automobiles 5 024 436 4 591 444 Siège social et autres (i) (166) 88 (147) 125 ------------------------------------------------------------------------- 20 653 $ 1 151 $ 15 345 $ 1 025 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- (i) Les résultats du siège social et autres comprennent les frais intersectoriels, les frais de location de MID avant le 29 août 2003 seulement, et les éliminations intersectorielles relatives au chiffre d'affaires. Les chiffre d'affaires indiqués dans les paragraphes suivants ne prennent pas en compte les éliminations intersectorielles.

Decoma International Inc.

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires de Decoma a augmenté de 333 M$ ou 14 % et s'est établi à 2,8 G$ pour 2004, par rapport à 2,4 G$ pour 2003. L'augmentation du chiffre d'affaires reflète la hausse de la valeur moyenne du contenu par véhicule pour Decoma en Amérique du Nord et en Europe, ainsi qu'une progression de 1 % des volumes de production de véhicules en Europe, partiellement neutralisées par un recul de la valeur moyenne du contenu par véhicule pour Decoma en Amérique du Nord.

En Amérique du Nord, le relèvement de la valeur moyenne du contenu en dollars par véhicule de Decoma est principalement attribuable à l'appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain. En outre, l'accroissement du contenu ou de la production de plusieurs programmes, essentiellement grâce au lancement de nouveaux programmes en 2003 ou après, conjugué au chiffre d'affaires d'un exercice complet suivant l'acquisition de Federal Mogul Lighting en 2003, ont contribué à la hausse de la valeur du contenu. Ces augmentations ont été partiellement contrebalancées par la fin du programme de production de la Ford Windstar, certaines concessions de prix, ainsi que l'affaiblissement des volumes de production de certains camions légers à haut rendement.

Les programmes lancés en 2003 ou après ont trait à la Chrysler 300/300C et à la Dodge Magnum, en remplacement du programme relatif à la DaimlerChrysler LH, dont la production a pris fin au troisième trimestre de 2003, sans oublier la Chevrolet Malibu, la Cadillac SRX, la Chevrolet Equinox, les Ford Freestyle, Five Hundred et Montego, ainsi que la Jeep Cherokee.

En Europe, l'augmentation de la valeur moyenne du contenu par véhicule de Decoma est attribuable à la progression du chiffre d'affaires lié aux nouvelles installations, au lancement de nouveaux programmes et à la hausse du chiffre d'affaires exprimé en dollars américains, en raison de l'appréciation de l'euro et de la livre sterling par rapport au dollar américain, partiellement neutralisés par des concessions de prix plus importantes.

La progression du chiffres d'affaires lié aux nouvelles installations comprend : le lancement d'un programme de fabrication du module avant et du carénage frontal de la Golf de Volkswagen, au quatrième trimestre de 2003; le lancement d'un programme de fabrication du module avant et du carénage frontal de la Mercedes de classe A, au troisième trimestre de 2004; l'accélération du programme de construction de la fourgonnette interurbaine de Volkswagen; le lancement d'un programme de fabrication du module avant et du carénage frontal de la Volkswagen de ville; ainsi que de l'inauguration de divers programmes de fabrication liés aux marques Porsche, Audi et Mercedes.

BAII

Pour 2004, le BAII de Decoma a régressé de 51 % ou 82 M$ à 79 M$, comparativement à un BAII de 161 M$ pour 2003. Ce recul est principalement imputable aux facteurs suivants : l'incidence des charges pour moins-value de 36 M$ afférentes à Anotech, Prometall et Decotrim en 2004, lesquelles ont dépassé les charges pour moins-value de 17 M$ liées à Decoform et Sybex en 2003. Exclusion faite des charges pour moins-value, la diminution de 63 M$ du BAII est essentiellement attribuable aux pertes accrues associées à la nouvelle chaîne de peinture de la société à Belplas, y compris les coûts liés à la capacité inexploitée, aux entraves au rendement, au lancement de programmes, ainsi qu'aux difficultés liées à l'établissement de prix pour certains de ses programmes, ainsi qu'aux pertes importantes essuyées par Decotrim et Prometall, lesquelles ont éclipsé les contributions supplémentaires découlant du lancement de nouveaux programmes et des améliorations apportées ailleurs en Europe. En Amérique du Nord, Decoma a enregistré une marge bénéficiaire brute moindre, en raison de pertes d'exploitation accrues liées à son installation d'anodisation Anotech et à Co-ex-tec, attribuables aux coûts d'élaboration et de lancement du programme d'étanchéité, aux dépenses plus importantes engagées pour des lancements à venir et de nouvelles installations, de même qu'à des concessions de prix et des coûts des matières premières majorés. Ont également contribué à la diminution du BAII, la dépréciation plus forte découlant d'une hausse du capital investi dans les activités de la société, partiellement neutralisée par une réduction de la dépréciation à la suite des charges pour moins-value inscrites pour le quatrième trimestre de 2003, et de frais de vente, généraux et d'administration plus élevés pour appuyer les niveaux de ventes accrus.

Intier Automotive Inc.

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires d'Intier a progressé de 833 M$ ou 18 %, se fixant à 5,5 G$ pour 2004, comparativement à 4,7 G$ pour 2003. Cette augmentation reflète la hausse de la valeur moyenne du contenu par véhicule d'Intier en Amérique du Nord et en Europe, ainsi qu'une hausse de 1 % des volumes de production de véhicules en Europe, partiellement neutralisée par un recul de 1 % des volumes de production de véhicules nord-américains et une diminution de 105 M$ liée à l'outillage, l'ingénierie et d'autres activités, en raison du nombre moindre de lancements de nouveaux produits en 2004 par rapport à 2003.

En Amérique du Nord, la hausse de la valeur moyenne du contenu par véhicule à Intier est principalement attribuable au lancement de nouveaux produits durant ou depuis 2003, à l'augmentation du chiffre d'affaires indiqué en dollars américains attribuable au raffermissement du dollar canadien en regard du dollar américain, facteurs partiellement contrebalancés par les concessions de prix. Les programmes lancés durant ou depuis 2003 comprennent : les sièges complets pour la Chevrolet Cobalt et la Pontiac Pursuit; l'intégration intérieure, le système pour plafond, le tableau de bord et les panneaux de porte pour la Cadillac STS; les sièges complets pour la Mercury Mariner; les sièges complets, la garniture de pavillon et le tableau de bord pour la Chevrolet Equinox; les sièges des deuxième et troisième rangées escamotables sous le plancher pour les minifourgonnettes DaimlerChrysler; les sièges complets, le système pour plafond et les garnitures intérieures pour les Ford Freestar et Mercury Monterey; l'intégration de l'intérieur complet, à l'exclusion des sièges, pour la Cadillac SRX; les mécanismes de siège pour les Honda Accord et Honda Pilot; les panneaux de porte pour la Chevrolet Malibu ainsi que le module de cabine et les glissières de siège pour les Chevrolet Colorado et GMC Canyon.

En Europe, la croissance de la valeur moyenne du contenu par véhicule à Intier est principalement imputable au relèvement du chiffre d'affaires indiqué en dollars américains découlant du raffermissement de l'euro et de la livre sterling en regard du dollar américain ainsi qu'au lancement de nouveaux produits durant ou depuis 2003, y compris les panneaux de porte pour la BMW de série 1, les panneaux de porte, les garnitures intérieures, les tapis et les systèmes de gestion du rangement pour les programmes afférents à la Mercedes de classe A et un mécanisme modulaire de verrouillage de porte latérale pour plusieurs programmes Audi; le tableau de bord, la console, les panneaux de porte et autres garnitures intérieures pour la BMW de série 6; la gestion du rendement et autres garnitures intérieures pour la BMW X3; ainsi que les sièges complets pour la Volkswagen Caddy.

BAII

Pour 2004, le BAII d'Intier s'est accru de 95 M$ ou 70 % à 231 M$, comparativement à 136 M$ pour 2003. Cette progression résulte, en grande partie, d'un enrichissement de la marge bénéficiaire brute, en raison d'une hausse des ventes découlant des lancements de nouveaux produits, d'une baisse des coûts de lancement liés aux nouveaux produits et installations, par rapport à 2003, et d'une amélioration des activités d'exploitation dans certaines installations. Cependant, le BAII a subi, du moins en partie, les contrecoups de concessions de prix plus importantes, d'une majoration des prix des matières premières, des charges liées à la restructuration et à la fermeture de certaines installations en Europe, d'une hausse des frais de vente, généraux et d'administration, des coûts accrus découlant de mesures d'encouragement à la suite d'une hausse des bénéfices, des droits d'affiliation accrus liés à l'accroissement du chiffre d'affaires, et d'une montée des coûts d'amortissement causée par la constance des placements de capitaux.

Tesma International Inc.

Chiffre d'affaires

En 2004, le chiffre d'affaires de Tesma s'est accru de 25 % ou 275 M$, s'établissant à 1,4 G$, en comparaison de 1,1 G$ en 2003. La croissance du chiffre d'affaires illustre une augmentation du contenu moyen en dollars par véhicule de Tesma en Amérique du Nord et en Europe, ainsi qu'une hausse de 1 % des volumes de production de véhicules européens, résultat annulé en partie par une baisse de 1 % des volumes de production de véhicules nord- américains. La progression du chiffre d'affaires de Tesma est également attribuable à l'accroissement des ventes de produits d'outillage, entre autres, en prévision des lancements de programme à venir, notamment l'assemblage du couvercle de palier avant et de la pompe à eau pour le moteur V6 de 3,9 l de haute performance de General Motors, les couvre-culasse pour le programme de moteurs de catégorie 6 de General Motors et les composants de la boîte de vitesses associés aux transmissions à six vitesses devant être lancées par General Motors et Ford.

En Amérique du Nord, le contenu par véhicule de Tesma s'est enrichi principalement grâce à l'acquisition de Davis, à l'appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain, au lancement de nouveaux programmes et à l'accroissement du volume de certains programmes visant l'ensemble des principaux produits de Tesma. Cependant, une baisse des volumes de certains programmes de production des moteurs à contenu élevé de General Motors, outre les concessions de prix, a largement neutralisé cette augmentation.

Le lancement de nouveaux programmes et l'augmentation du volume de certains programmes visant des moteurs et des boîtes de vitesses englobent les éléments suivants : la hausse du volume de production des couvercles de palier avant intégrés au moteur V6 de haute performance de General Motors; le lancement des dispositifs d'étanchéité de vilebrequin du moteur de 3,8 l de General Motors, ainsi que des carters d'huile du moteur de catégorie 4 de General Motors; l'augmentation du volume de montage des tendeurs de ceinture fournis à Volkswagen et à divers programmes de construction des camions de Ford; l'accroissement du volume d'expédition de montages d'arbres d'équilibrage de vilebrequin, destinés aux programmes de fabrication des moteurs de catégories 4 et 5 de General Motors; la hausse des volumes de production de la pompe à huile adaptée à la transmission 5R110 de Ford; les hausses de volumes à l'acquisition de composants de transmission matricés et usinés, ainsi que d'assemblages destinés à divers véhicules légers de General Motors; le lancement de divers composants matricés, destinés notamment aux transmissions à six vitesses et applications de transmission à variation continue pour Ford. En outre, les lancements et l'accroissement des volumes de programmes liés au carburant comprennent le lancement d'assemblages pour réservoir de carburant en acier inoxydable de la plate forme de DaimlerChrysler JR, ainsi que des lancements et des hausses de volumes de programme pour des assemblages de goulots de remplissage adaptés aux véhicules Dodge Durango, Chrysler Sebring, Dodge Stratus, Chrysler 300/300C et Saturn Vue.

En Europe, l'accroissement du contenu par véhicule résulte d'un relèvement du chiffre d'affaires exprimé en dollars américains, grâce à l'appréciation de l'euro par rapport à cette devise, des lancements survenus en 2003 ou après, de la hausse des volumes de certains autres programmes et de la croissance du chiffre d'affaires tiré des services et de la vente de pièces de rechange. Les programmes lancés ou ayant affiché un essor de volume comprennent le lancement en 2003 de montages de goulots de remplissage pour réservoir de carburant adapté au programme à haut rendement C1 (Focus) de Ford, le lancement de l'assemblage de réservoirs de carburant en acier inoxydable pour la plateforme D3 d'Audi, le lancement de pompes à eau destinées à Fiat et la hausse des ventes de tendeurs de ceinture et de supports intérieurs à la clientèle européenne. Toutefois, l'affaiblissement des volumes de montage des réservoirs de carburant en acier inoxydable adaptés à la Volvo P2X, ainsi que la diminution des volumes de montage des réservoirs de carburant en acier inoxydable, dans le cadre du programme relatif à la Beetle, dont Volkswagen a suspendu la production jusqu'en 2005, ont neutralisé cette progression, du moins en partie.

BAII

Pour 2004, le BAII de Tesma a progressé de 1 % ou 1 M$, atteignant 111 M$, en regard de 110 M$ en 2003. Cette hausse est essentiellement attribuable à la marge bénéficiaire brute plus élevée découlant de l'accentuation du chiffre d'affaires, mais inférieure à celle prévue, compte tenu des réductions de volume marquées visant certains programmes de moteur à contenu élevé de General Motors qui ont nui à l'utilisation de la capacité dans certaines installations nord-américaines. Cet accroissement du BAII a été neutralisé par la majoration des prix des matières premières, des pratiques d'exploitation non efficientes à l'une des installations de Davis acquise au début de 2004, aux frais de transport et à d'autres coûts associés à des fournisseurs en difficulté engagés afin d'assurer la continuité de l'approvisionnement à la clientèle. En outre, les concessions de prix soutenues, les coûts accrus liés au démarrage de la production à des nouvelles installations européennes et chinoises, une hausse des frais de ventes, généraux et d'administration et des coûts d'amortissement en raison de l'investissement constant dans les immobilisations et la dépréciation accélérée des éléments d'actif liés à un programme de production de pompes à eau qui devrait prendre fin plus tôt que prévu, enfin, une majoration des droits d'affiliation, tous ces facteurs ont eu une incidence négative sur le BAII par rapport à l'exercice précédent.

Magna Steyr

Chiffre d'affaires

Pour 2004, le chiffre d'affaires de Magna Steyr a bondi de 127 % ou 3,5 G$ et est passé à 6,2 G$, comparativement à 2,7 G$ pour 2003. Cet accroissement est attribuable à une augmentation des ventes de montage complets pour véhicules, dont le lancement du programme BMW X3 en 2003, une hausse du chiffre d'affaires exprimé en dollars américains, grâce au raffermissement de l'euro par rapport à cette devise, à l'acquisition de NVG le 29 septembre 2004, ainsi qu'à l'augmentation des ventes de production.

Le tableau suivant présente les volumes de montage de véhicules de Magna Steyr pour 2004 et 2003 :

Volumes de véhicules assemblés (unités) 2004 2003 Var. ------------------------------------------------------------------------- Méthode du coût complet 163 169 49 274 + 231 % Méthode de la valeur ajoutée 64 075 69 533 - 8 % ------------------------------------------------------------------------- 227 244 118 807 + 91 % -------------------------------------------------------------------------

Les modalités des divers contrats de montage de Magna Steyr diffèrent pour ce qui est de la propriété des pièces et des fournitures liées au processus de montage et relativement à la méthode employée pour déterminer le prix de vente aux équipementiers clients. En vertu de certains contrats, Magna Steyr agit comme mandant, et les pièces et les systèmes achetés pour les véhicules montés sont inclus dans les stocks de la société et dans le coût des marchandises vendues. Ces coûts sont comptabilisés selon la méthode du coût complet dans le prix de vente final du véhicule monté pour l'équipementier client. D'autres contrats contiennent des dispositions en vertu desquelles les pièces et les systèmes tiers sont détenus en consignation par Magna Steyr, et le prix de vente à l'équipementier ne reflète que des frais de montage à valeur ajoutée. Durant 2004, Magna Steyr a effectué le montage des véhicules BMW X3, Mercedes 4MATIC de classe E, la Saab 9-3 cabriolet et Mercedes de classe G suivant la méthode du coût complet, ainsi que les Chrysler Voyager et Chrysler Jeep Grand Cherokee, suivant la méthode de la valeur ajoutée. En 2003, Magna Steyr a également effectué le montage des véhicules Mercedes 4X2 de classe E suivant la méthode du coût complet.

Les volumes de production des divers véhicules montés par Magna Steyr ont une incidence sur le chiffre d'affaires et la rentabilité. En outre, la part relative des programmes comptabilisés selon la méthode du coût complet et des programmes comptabilisés selon la méthode de la valeur ajoutée a également une incidence sur le chiffre d'affaires et sur le pourcentage de marge d'exploitation de Magna Steyr, mais n'a pas nécessairement de répercussions sur son niveau global de rentabilité. Si le total des véhicules ne change pas, une augmentation relative des véhicules montés comptabilisée selon la méthode du coût complet a pour effet d'accroître le chiffre d'affaires total et, puisque les pièces achetées sont incluses dans le coût des marchandises vendues, de réduire la rentabilité en tant que pourcentage du chiffre d'affaires total. Inversement, une augmentation relative des véhicules montés comptabilisée selon la méthode de la valeur ajoutée a pour effet de réduire le chiffre d'affaires total et d'accroître la rentabilité en tant que pourcentage du chiffre d'affaires total.

L'augmentation du chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets est le résultat du lancement du programme BMW X3 au quatrième trimestre de 2003 et du programme de la Saab 9-3 cabriolet au troisième trimestre de 2003, d'une augmentation des ventes déclarées en dollars américains en raison du raffermissement de l'euro par rapport au dollar américain, et d'une augmentation de la production de véhicules Mercedes de classe E, qui représente une hausse des volumes de véhicules 4MATIC, partiellement contrebalancée par la fin de la production en 2003 de véhicules 4x2. Ces hausses ont été partiellement neutralisées par une production moindre de véhicules Jeep Grand Cherokee.

Le chiffre d'affaires lié à la production a augmenté en raison du lancement en 2003 des programmes de la BMW X3 et de la Saab 9-3 décapotable, de l'acquisition de NVG et de l'augmentation des volumes du programme visant la BMW X5. En plus d'exécuter le montage du véhicule complet pour la BMW X3 et la Saab 9-3 décapotable, la société produit également des pièces dans le cadre de ces programmes aux installations Magna Steyr et Magna Drivetrain.

BAII

Le bénéfice avant intérêts et impôts de Magna Steyr a augmenté de 320 % ou 157 M$ à 206 M$ pour 2004, par rapport à 49 M$ pour 2003. L'augmentation du BAII est principalement attribuable au lancement de divers nouveaux programmes en 2003, notamment le programme de montage de la BMW X3, à une augmentation des volumes et à des pratiques plus efficientes à une usine de production qui fournit les pièces aux services de montage, à une amélioration de la productivité et des efficiences à Magna Drivetrain en Europe, à une augmentation du BAII exprimé en dollars américains découlant du raffermissement de l'euro par rapport au dollar américain, à un paiement unique reçu d'un client en 2004 et concernant la production de 2003, à l'acquisition de NVG, et au rendement plus solide du programme de montage des Mercedes de classe E et du programme de séquençage des Mercedes de classe S, E et C qui ont tous deux entraîné des coûts de lancement et autres inefficiences en 2003. Ces augmentations du BAII ont été partiellement neutralisées par les coûts de planification, d'ingénierie et de démarrage à l'installation Magna Drivetrain en Amérique du Nord liés au contrat de mise au point et de production de boîtes de transfert pour les programmes de camionnettes et de véhicules utilitaires sports pleine grandeur de General Motors, des prix de l'acier majorés et des droits d'affiliation accrus attribuables à l'accroissement du chiffre d'affaires.

Autres activités automobiles

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires lié aux autres activités automobiles a augmenté de 9 % ou de 433 M$ à 5 G$ en 2004, par rapport à 4,6 G$ pour 2003. L'augmentation du chiffre d'affaires reflète des hausses du contenu moyen par véhicule en Amérique du Nord et en Europe et une hausse de 1 % des volumes de production de véhicules en Europe, partiellement neutralisée par une réduction de 1 % des volumes nord-américains de production de véhicules. Une progression des ventes dans les secteurs de l'outillage et autres principalement liées à l'outillage pour le nouveau programme Ford Explorer a également contribué à cette hausse du chiffre d'affaires.

En Amérique du Nord, l'augmentation du contenu par véhicule est principalement attribuable aux éléments suivants : une augmentation du chiffre d'affaires exprimé en dollars américains découlant du raffermissement du dollar canadien par rapport au dollar américain; les acquisitions survenant pendant ou après 2003, dont l'acquisition d'une installation d'emboutissage au Mexique; le lancement de nouveaux programmes pendant ou après 2003, dont le programme Ford Freestar, le programme Chrysler 300/300C et Dodge Magnum, Ford Mustang et Dodge Durango; et la production plus importante de miroirs intérieurs OnStar de General Motors. Ces augmentations ont été partiellement neutralisées par une baisse des volumes de certains programmes, dont le programme General Motors GMT800 et les programmes GMC Envoy et Chevrolet Trailblazer, ainsi que les concessions de prix.

En Europe, l'augmentation du contenu moyen par véhicule s'explique principalement par l'augmentation du chiffre d'affaires exprimé en dollars américains découlant du raffermissement de l'euro par rapport au dollar américain; le lancement d'un programme de miroirs pour la Mercedes de classe A et de pare-chocs avant en acier à très haute résistance destinés à la Volkswagen Golf; la production accrue de berceaux arrière pour la Volvo XC90; les pare-chocs avant en acier à très haute résistance et les volumes de montage plus importants de panneaux latéraux de classe A destinés à la Volkswagen Touareg et la Porsche Cayenne, en partie neutralisée par des concessions de prix.

BAII

Le bénéfice avant intérêts et impôts des autres activités automobiles a reculé de 2 % ou 8 M$ à 436 M$ pour 2004, par rapport à 444 M$ pour 2003. Cette baisse du BAII est principalement imputable aux facteurs suivants : une marge bénéficiaire brute moindre résultant d'une diminution des volumes liés au programme General Motors GMT800; les concessions de prix; les coûts engagés pour soutenir les nouvelles installations, notamment la nouvelle usine d'emboutissage à Sonora, au Mexique, en prévision du lancement de la Ford Fusion et de la Mercury Milan à Hermosillo, ainsi qu'une usine de châssis au Kentucky pour la nouvelle Ford Explorer et la camionnette à haut rendement de série F; la majoration des prix de l'acier; la dépréciation accélérée des actifs propres à un programme qui seront mis hors service plus tôt que prévu; une hausse des coûts engagés pour certaines divisions sous- performantes; ainsi qu'une hausse des frais d'affiliation et autres engagés pour soutenir la croissance des ventes. Ces diminutions ont été partiellement compensées par des améliorations sur le plan opérationnel à Magna Donnelly, notamment un bénéfice sans effet sur la trésorerie de 29 M$ à la suite du gel des régimes de retraite à prestations déterminées de Magna Donnelly, puisque aucune autre prestation ne s'accumulera en vertu de ces régimes (voir la note 10 des états financiers consolidés non vérifiés), un BAII plus élevé provenant des installations mises en service durant ou après 2003 et des produits accrus tirés des ferrailles d'acier.

Siège social et autres

Le bénéfice avant intérêts et impôts du secteur siège social et autres a chuté de 30 % ou 37 M$, se fixant à 88 M$ pour 2004, par rapport à 125 M$ pour 2003. Cette diminution du BAII découle surtout de la distribution des actions de MID, de l'augmentation de la rémunération en actions et des provisions déduites de la valeur comptable de certains des actifs de la société. Ces diminutions du BAII ont été en partie neutralisées par une hausse des produits liés aux frais d'affiliation et autres générés par l'augmentation du chiffre d'affaires.

Comme mentionné plus haut, la distribution des actions de MID a eu pour effet de réduire les produits de location intersociétés puisque les produits de location intersociétés générés par MID ne sont plus consolidés dans les résultats de la société depuis le 29 août 2003. En 2003, MID a constaté 64 M$ en produits intersociétés. Durant le premier trimestre de 2004, les conventions d'option d'achats d'actions avec certains des anciens employés de la société ont été modifiées, ce qui s'est traduit par une charge unique imputée aux dépenses de rémunération de 12 M$. Cette charge représente les dépenses de rémunération résiduelles évaluées mais non constatées liées aux options octroyées en 2003, ainsi que la juste valeur à la date de modification de toutes les options octroyées avant le 1er janvier 2003.

SITUATION FINANCIERE, LIQUIDITE ET RESSOURCES EN CAPITAL Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation 2004 2003 Var. ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice net tiré des activités poursuivies 692 $ 587 $ Eléments sans effet sur les flux de trésorerie à court terme 809 701 ------------------------------------------------------------------------- 1 501 $ 1 288 $ 213 $ Variations de l'actif et du passif d'exploitation sans effet sur la trésorerie (95) (72) ------------------------------------------------------------------------- Rentrées liées aux activités d'exploitation 1 406 $ 1 216 $ 190 $ -------------------------------------------------------------------------

Dans l'ensemble, les rentrées liées aux activités d'exploitation pour 2004 ont augmenté de 16 % ou 190 M$ à 1,4 G$, comparativement à 1,2 G$ pour 2003.

Le flux de trésorerie tiré des activités d'exploitation avant les variations de l'actif et du passif sans effet sur la trésorerie a augmenté de 17 % ou 213 M$, atteignant 1,5 G$ pour 2004, en regard de 1,3 G$ pour 2003. Cet accroissement de 213 M$ est attribuable à la hausse de 105 M$ du bénéfice net tiré des activités poursuivies, comme il est mentionné ci-dessus, et à une augmentation de 108 M$ des éléments sans effets sur la trésorerie, dont une hausse de 92 M$ de l'amortissement, à la hausse de 19 M$ des charges pour moins-value hors trésorerie imputées à Decoma comme décrit plus haut, à une augmentation de 16 M$ des impôts futurs et de la partie hors trésorerie des impôts courants et à une diminution de 2 M$ du revenu de participation. Ces hausses ont été en partie neutralisées par une diminution de 15 M$ d'autres charges hors trésorerie, et une baisse de 6 M$ de la part des actionnaires sans contrôle.

Les sorties affectées aux actifs et aux passifs d'exploitation hors trésorerie pour 2004 se sont élevées à 95 M$, ce qui est principalement dû à une augmentation des comptes clients de 313 M$ et à une hausse des stocks de 82 M$, partiellement neutralisées par une augmentation de 298 M$ des comptes fournisseurs, des rémunérations dues et d'autres passifs à payer. L'augmentation des comptes clients résulte de l'augmentation du chiffre d'affaires évoquée plus haut, de même qu'au moment choisi pour effectuer les encaissements. Le relèvement des stocks est principalement le résultat de nouveaux programmes d'outillage en vue de lancements à venir et pour soutenir la progression du chiffre d'affaires mentionnée plus haut. L'accroissement des comptes fournisseurs est essentiellement attribuable à l'investissement effectué dans de nouveaux programmes et installations indiqué plus haut, et à l'augmentation des stocks nécessaire pour soutenir la hausse du chiffre d'affaires.

Les sorties liées aux actifs et passifs d'exploitation hors trésorerie comprennent une diminution de 21 M$ des charges payées d'avance, contrebalancée par une diminution de 11 M$ des impôts sur les bénéfices exigibles et d'une baisse de 8 M$ des produits comptabilisés d'avance.

Dépenses en capital et d'investissement 2004 2003 Var. ------------------------------------------------------------------------- Immobilisations (859)$ (801)$ Autres éléments d'actif (81) (210) Investissements 4 - ------------------------------------------------------------------------- Immobilisations, investissements et autres ajouts (936) (1 011) Achats de filiales (417) (41) Produits tirés de cessions 79 50 ------------------------------------------------------------------------- Sorties liées aux activités d'investissement (1 274)$ (1 002)$ (272)$ ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------

La société a investi 859 M$ dans des immobilisations en 2004, comparativement à 801 M$ en 2003. Bien que des investissements aient été effectués au cours des deux exercices pour améliorer la productivité et remettre à neuf ou remplacer des actifs utilisés dans le cours normal des activités, la majeure partie des investissements a été affectée à la fabrication de pièces, à la peinture et à des installations et équipement de montage pour des programmes prévus dans les années à venir. L'investissement en immobilisations pour 2004 comprend 46 M$ pour la construction d'une nouvelle installation devant appuyer les programmes de châssis pour la Ford Explorer et la camionnette à haut rendement de série F. En décembre 2004, la société a conclu une opération de cession-bail avec MID pour cette installation (voir "PARTIES APPARENTEES" ci-dessous).

Pour l'Amérique du Nord, voici les principaux programmes lancés en 2004 ou qui seront lancés et dans lesquels nous avons investi du capital en 2004 : la Ford Explorer et la Mercury Mountaineer; la Chrysler 300/300C et la Dodge Magnum; la minifourgonnette Chrysler; les camionnettes et utilitaires sport de la prochaine génération de General Motors; la Dodge Dakota; la Mercedes de classe M; et les Ford Fusion et Mercury Milan. En Europe, les principaux programmes lancés en 2004 ou qui seront lancés et dans lesquels la société a investi du capital sont : l'Audi A6; la MINI cabriolet; la Mercedes de classe A; la Jeep Grand Cherokee; la Volkswagen Toledo; et la Volkswagen Passat.

Les principaux programmes lancés en 2003 et 2004 dans lesquels la société a investi du capital en 2003 visent : la Dodge Magnum, la Chevrolet Equinox, la Chevrolet Cobalt, la Pontiac Pursuit, la Ford Freestar et la Mercedes de classe M en Amérique du Nord; et la DaimlerChrysler de classe A, la MINI décapotable, la BMW X3, la Saab 9-3 décapotable, l'Audi A6 et la Volkswagen Golf en Europe.

La société a également investi 81 M$ dans d'autres actifs en 2004, comparativement à un investissement de 210 M$ dans d'autres actifs en 2003. L'investissement de 81 M$ dans d'autres actifs en 2004 comprend 19 M$ en dépenses capitalisées pour l'outillage essentiellement liées au programme MINI, 13 M$ de comptes clients à long terme liés à l'outillage pour divers autres programmes et 12 M$ de coûts d'élaboration technique capitalisés principalement liés aux boîtes de transfert pour la BMW X3 et X5 et aux programmes d'adaptation de moteur pour les Mercedes de classe S, E et C, et 37 M$ en autres coûts capitalisés. L'investissement de 210 M$ dans d'autres actifs en 2003 représente un paiement entiercé de 45 M$ pour l'acquisition de Davis, 117 M$ investis dans d'autres actifs y compris les coûts de planification pour les programmes de la Saab 9-3 décapotable et la BMW X3 à Magna Steyr, et des dépenses supplémentaires de 48 M$ de comptes clients à long terme pour de l'outillage principalement lié au programme d'outillage de la Mercedes de classe M.

Comme il est indiqué dans la section "Points saillants" ci-dessus, NVG a été acquise au troisième trimestre de 2004. La partie du prix d'acquisition acquittée en espèces, après déduction de l'encaisse acquise de 3 M$, s'est élevée à 348 M$. De plus, la société a également fait plusieurs petites acquisitions au cours de l'exercice, notamment quelques usines de fabrication et centres techniques. La partie de ces acquisitions acquittée en espèces s'est élevée à 69 M$.

Pour 2004, le produit tiré de cessions a atteint 79 M$, ce qui comprend le montant de 46 M$ reçu de MID dans le cadre de l'opération de cession-bail indiquée plus haut, les cessions réalisées en 2003 ayant généré un produit de 50 M$. Exclusion faite du produit de MID, le produit résiduel découle des cessions d'actifs immobilisés et autres dans le cours normal des activités.

Financement 2004 2003 Var. ------------------------------------------------------------------------- Emissions de titres de créance 293 $ 115 $ Paiements de dette (110) (42) Remboursement de titres privilégiés (300) - Distributions sur les titres privilégiés (19) (26) Remboursement de l'obligation associée à l'intérêt sur les débentures (6) (6) Emission de débentures subordonnées par des filiales - 66 Emissions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A 26 42 Emission d'actions par des filiales 25 16 Dividendes versés aux actionnaires minoritaires (22) (16) Dividendes (142) (147) ------------------------------------------------------------------------- Flux de trésorerie liés aux activités de financement (255)$ 2 $ (257)$ ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------

Les émissions de titres de créance consistent principalement en l'émission, dans le cadre de l'acquisition de NVG, de cinq séries de billets de premier rang à coupon zéro non garantis dont le prix d'émission global s'élève à 365 M$ CA (287 M$ à la date de l'émission). Le 5 janvier 2005, la première série, qui représentait 55 M$ CA, a été remboursée. Les émissions de titres de créance en 2003 étaient essentiellement attribuables aux emprunts effectués auprès de la filiale financière d'un client. Ces emprunts, qui ont totalisé quelque 80 M$ en 2003, ont été avancés à Magna Steyr afin de couvrir en partie les coûts de planification engagés dans le cadre de programmes de montage lancés récemment (voir "Dépenses en capital et d'investissement" ci- haut).

Les paiements de dette en 2004 comprennent des remboursements de dettes publiques par Magna Steyr et une réduction de la dette bancaire à Tesma, outre les paiements de la dette à court terme dans le cours normal des activités (voir "Obligations contractuelles" ci-dessous). Les paiements de dette en 2003 reflètent les règlements de la dette à court terme dans le cours normal des activités.

En septembre 2004, la société a racheté la totalité des titres privilégiés en circulation contre 300 M$ en espèces.

En mars 2003, Decoma a émis pour 100 M$ CA en débentures subordonnés convertibles non garantis à 6,5 % et échéant le 31 mars 2010.

En 2004, la société a émis pour 26 M$ en actions à droit de vote subalterne de catégorie A à l'exercice d'options d'achat d'actions, contre 42 M$ durant 2003.

L'émission d'actions par les filiales de la société en 2004 consiste principalement en l'émission de 15 M$ en actions à droit de vote subalterne de catégorie A d'Intier dans le cadre du régime de participation différée aux bénéfices d'Intier. L'émission d'actions par les filiales de la société en 2003 comprend principalement l'émission de 5 M$ en actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Decoma dans le cadre du régime de participation différée aux bénéfices de Decoma et de l'émission de 7 M$ en actions à droit de vote subalterne de catégorie A d'Intier dans le cadre du régime de participation différée aux bénéfices d'Intier.

Les dividendes en espèces versés durant 2004 étaient de 1,48 $ par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B, ce qui représente un total de 142 M$ qui reflète un accroissement des dividendes en espèces versés par rapport aux 128 M$ payés en 2003. Le conseil d'administration de la société a majoré son dividende trimestriel pour le premier trimestre de 2004 à 0,38 $ par action, ce qui représente une hausse de 12 % par rapport au trimestre précédent. En 2003, les dividendes ont également inclus le montant de 19 M$ visant la distribution des actions de MID, qui représente le montant de l'encaisse détenue par MID au 29 août 2003.

Ressources en financement 2004 2003 Var. ------------------------------------------------------------------------- Passif Dette bancaire 136 $ 298 $ Tranche de la dette à long terme échéant à moins d'un an 84 35 Dette à long terme 768 267 Obligation associée à l'intérêt sur les débentures 38 41 Intérêts minoritaires 702 613 ------------------------------------------------------------------------- 1 728 1 254 474 $ Capitaux propres 5 442 4 918 524 ------------------------------------------------------------------------- Capitalisation totale 7 170 $ 6 172 $ 998 $ ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------

La capitalisation totale a augmenté de 16 % ou 998 M$, passant à 7,2 G$ pour 2004, comparativement à 6,2 G$ pour 2003.

Le passif s'est accru de 38 % ou 474 $, essentiellement à la suite de l'émission de billets de premier rang à coupon zéro non garantis dans le cadre de l'acquisition de NVG comme décrit plus haut, et d'une hausse des intérêts minoritaires. La réduction de la dette bancaire a fait suite au remplacement par Decoma de sa facilité de crédit renouvelable de 300 M$ et de 364 jours par une facilité de 400 M$ de trois ans, ce qui a entraîné l'imputation d'une dette à long terme de quelque 215 M$ en 2004, reflétant la nouvelle date d'échéance de cette dette. Egalement au troisième trimestre de 2004, Intier a renouvelé sa facilité de crédit renouvelable non garantie de 365 M$ et a ajouté une tranche de 100 millions d'euros. Exclusion faite du reclassement de Decoma et des billets de premier rang à coupon zéro non garantis, la dette à long terme a diminué à la suite des paiements périodiques sur la dette à long terme, conjugués à un paiement de 57 M$ de la dette publique par Magna Steyr.

Les capitaux propres ont augmenté en dépit du rachat en contrepartie d'espèces des titres privilégiés, comme il est mentionné précédemment. A l'exclusion de ce rachat, le reste de l'augmentation des capitaux propres provient du bénéfice net inscrit au cours de l'exercice et d'une augmentation du redressement de change, résultat qui a été en partie neutralisé par les dividendes payés aux porteurs d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A et d'actions de catégorie B.

En 2004, les ressources de trésorerie sont demeurées inchangées, se situant à 1,5 G$. Outre ses ressources de trésorerie, la société dispose de lignes de crédit d'exploitation à terme non utilisées et disponibles de 913 M$ et de lignes de crédit de 97 M$. De ces montants, les entreprises en propriété exclusive possédaient une encaisse de 938 M$ et des facilités de crédit à terme non utilisées et disponibles de 266 M$ au 31 décembre 2004, tandis que les filiales cotées en bourse affichaient une encaisse de 581 M$ et des facilités de crédit à l'exploitation et à terme non utilisées et disponibles de 744 M$ au 31 décembre 2004.

Outre les ressources de financement non utilisées et disponibles présentées ci-dessus, la société parraine un programme de financement destiné aux fournisseurs d'outillage, en vue de financer l'outillage en voie d'assemblage destiné aux installations de la société. Le montant maximal de cette facilité s'élève à 100 M$ CA. Au 31 décembre 2004, un montant de 21 M$ CA avait été avancé aux fournisseurs d'outillage en vertu de cette facilité, contre 57 M$ CA au 31 décembre 2003. Ce montant est inclus dans les comptes fournisseurs du bilan consolidé de la société.

Nombre maximal d'actions émissibles Voici les titres émis et en circulation de la société au 31 janvier 2005 : Actions à droit de vote subalterne de catégorie A 95 850 377 Actions de catégorie B(i) 1 093 983 Options d'achat d'actions(ii) 3 656 876 ------------------------------------------------------------------------- (i) Chaque action de catégorie B est convertible au gré de son porteur, en tout temps, en une action à droit de vote subalterne de catégorie A. (ii) Les options d'achat d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A peuvent être levées par leur porteur conformément aux dispositions relatives à l'acquisition et sur paiement du prix de levée, comme cela peut être décidé périodiquement et conformément au régime d'intéressement à base d'options d'achat d'actions de 1987 de la société

Les montants susmentionnés ne tiennent pas compte des actions à droit de vote subalterne de catégorie A pouvant être émises en vertu des opérations projetées pour la fermeture du capital de Tesma, de Decoma et d'Intier (voir la rubrique "EVENEMENTS POSTERIEURS" ci-dessous) ni des actions à droit de vote subalterne de catégorie A pouvant être émises, exclusivement au gré de la société, pour régler les débentures subordonnées à 7,08 % d'un montant en principal de 100 millions d'euros au moment de leur rachat ou à leur date d'échéance. Le nombre d'actions émissibles dépend du cours des actions à droit de vote subalterne de catégorie A lors du rachat ou de l'échéance des débentures subordonnées à 7,08 %.

Obligations contractuelles et financement hors bilan

Au 31 décembre 2004, les obligations contractuelles exigeant des paiements annuels étaient les suivantes :

Moins de 1 à 3 4 à 5 5 ans 1 an ans ans et plus Total ------------------------------------------------------------------------- Contrats de location-exploitation avec MID 148 $ 296 $ 284 $ 981 $ 1 709 $ Contrats de location-exploitation avec des tiers 137 219 155 140 651 Dette à long terme 84 397 223 149 853 Débentures subordonnées à 6,5 % de Decoma - - - 83 83 Débentures subordonnées à 7,08 % - - 135 - 135 Droits d'accès 8 15 15 30 68 Obligations d'achat(i) ------------------------------------------------------------------------- Total des obligations contractuelles 377 $ 927 $ 812 $ 1 383 $ 3 499 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- (i) La société ne comptait aucune autre obligation d'achat sans condition que celles liées aux stocks, aux services, à l'outillage et aux immobilisations dans le cours normal de ses activités.

Outre les engagements susmentionnés, la société est également liée par des engagements à l'égard des opérations de fermeture projetées, lesquelles sont décrites à la rubrique "EVENEMENTS POSTERIEURS" ci-dessous.

Les obligations de la société relativement aux régimes d'avantages sociaux futurs des employés, lesquelles ont été déterminées par calcul actuariel, s'élevaient à 214 M$ au 31 décembre 2004. Ces obligations se répartissent comme suit :

Arrangements Obligations relatifs aux découlant cessations Obligations des régimes d'emplois découlant d'assurance et aux allo- des régimes pour les cations pour de retraite retraités long service Total ------------------------------------------------------------------------- Obligation prévue au titre des régimes d'avantages sociaux 195 $ 74 $ 151 $ 420 $ Moins les actifs des régimes 158 - - 158 ------------------------------------------------------------------------- Montant non capitalisé 37 74 151 262 Coût non constaté des prestations au titre des services passés et pertes actuarielles 8 26 14 48 ------------------------------------------------------------------------- Montant constaté dans les autres éléments du passif à long terme 29 $ 48 $ 137 $ 214 $ -------------------------------------------------------------------------

Les mécanismes de financement hors bilan de la société se limitent à des contrats de location-exploitation.

La majorité des installations de la société sont soumises à des contrats de location-exploitation avec MID ou des tierces parties. Les paiements en vertu de contrats de location-exploitation pour ces installations ont totalisé 128 M$ en 2004. Les engagements à l'égard de contrats de location- exploitation pour des installations louées de MID et de tierces parties devraient se chiffrer à 151 M$ et 75 M$, respectivement, en 2005. Les baux actuels avec MID prévoient généralement des hausses périodiques de loyer, selon des taux d'augmentation fixes ou pour tenir compte de l'indice des prix à la consommation (sous réserve de certains plafonnements).

La plupart des usines actuelles de la société peuvent être adaptées à divers processus de fabrication sans engager de dépenses en immobilisations importantes, à part celles liées à l'achat de nouveaux appareils.

La société est également liée par des engagements à l'égard de contrats de location-exploitation couvrant l'équipement. Ces baux sont généralement de plus courte durée. Les paiements en vertu de contrats de location- exploitation pour l'équipement ont totalisé 63 M$ en 2004 et devraient se chiffrer en tout à 62 M$ en 2005.

Bien que nos obligations annuelles consolidées à l'égard de contrats de location-exploitation diminuent d'année en année, la société renouvellera ou remplacera les baux actuels. Par conséquent, les engagements locatifs se maintiendront aux niveaux actuels ou alors la société engagera des dépenses en immobilisations pour acquérir une capacité équivalente.

Les créances à long terme au poste des autres actifs sont constatées moins les emprunts non remboursés de 85 M$ d'une filiale financière d'un client puisque la société a légalement le droit de compenser les sommes à recevoir pour ces créances et qu'elle a l'intention de régler les montants connexes simultanément.

Activités en devises étrangères

Les entreprises nord-américaines de la société négocient les contrats de vente avec les équipementiers nord-américains en dollars américains et canadiens. Les matériaux et l'équipement sont achetés en diverses devises, selon des facteurs concurrentiels, y compris la valeur relative des devises. Les entreprises nord-américaines utilisent de la main-d'oeuvre et des matériaux qui sont payés en dollars américains et canadiens. Les entreprises mexicaines de la société ont adopté le dollar américain à titre de devise fonctionnelle.

Les entreprises européennes négocient les contrats de vente avec les équipementiers européens principalement en euros et en livres sterling. Les matériaux, l'équipement et la main-d'oeuvre des entreprises européennes sont principalement payés en euros et en livres sterling.

La société utilise des programmes de couverture, principalement par l'entremise de contrats de change à terme, pour gérer sa position de change, ce qui survient lorsque les usines s'engagent à livrer des produits pour lesquels le prix de vente a été établi en devises étrangères. Ces engagements représentent les obligations contractuelles de la société envers la livraison de produits sur la durée des programmes de produits, qui peut se prolonger pendant plusieurs années. Le montant et le calendrier des contrats à terme dépendront de divers facteurs, y compris les dates de livraison prévues et les coûts de production anticipés, lesquels pourraient être réglés en devises étrangères. Malgré ces mesures, d'importantes fluctuations à long terme des valeurs relatives des devises, en particulier toute grande fluctuation des valeurs relatives du dollar américain, du dollar canadien, de l'euro ou de la livre sterling, sont susceptibles d'influer sur les résultats d'exploitation de la société (conformément à ce qui est mentionné dans le présent rapport de gestion).

PARTIES APPARENTEES

M. Stronach, président du conseil et chef de la direction par intérim de la société, ainsi que trois membres de sa famille sont des fiduciaires de la fiducie Stronach. La fiducie Stronach contrôle la société grâce au droit de diriger les votes de 66 % des actions de catégorie B de la société, en plus de contrôler MID grâce au droit de diriger les votes de 66 % des actions de catégorie B de MID. La société loue de MID divers terrains et bâtiments utilisés dans ses activités en vertu d'ententes de location-acquisition qui s'exercent selon des modalités commerciales normales. Les dépenses de location présentées dans les états consolidés des résultats relativement à MID pour l'exercice clos le 31 décembre 2004 et la période allant du 29 août 2003 au 31 décembre 2003 ont totalisé 128 M$ et 38 M$, respectivement. Avant la distribution des actions de MID, le 29 août 2003, les frais de location versés à MID étaient éliminés lors de la consolidation. Les comptes fournisseurs aux 31 décembre 2004 et 2003 englobaient 1 M$ et 21 M$, respectivement, en sommes dues à MID et à ses filiales.

En 2004, MID a fourni à la société des services de gestion des projets en relation avec la construction d'une nouvelle usine au Kentucky. En décembre 2004, le terrain et les bâtiments de cette usine ont été vendus à MID pour une contrepartie de 46 M$ et la prise en charge d'obligations de mise en valeur connexes de 12 M$ représentant le coût de ces actifs pour la société. Le terrain et les bâtiments ont été repris en location en vertu d'un contrat de location-exploitation d'une durée de 17 ans.

La société compte des ententes avec des entités affiliées à son président du conseil d'administration et chef de la direction par intérim relativement à la prestation de services d'expansion commerciale et de services-conseils. En outre, la société compte un accord avec son président du conseil et chef de la direction par intérim relativement à la prestation de services d'expansion commerciale et d'autres services. Le montant total engagé en vertu de ces accords en 2004 et 2003 s'est fixé à 40 M$ et 36 M$, respectivement.

Certaines fiducies existent pour effectuer des achats méthodiques d'actions de la société aux fins de transfert aux plans de rémunération à base d'actions et régimes de participation aux bénéfices des employés ou aux bénéficiaires de bonus ou de droits d'achat de telles actions auprès des fiducies. En 2004 et 2003, ces fiducies ont emprunté jusqu'à 29 M$ de la société pour faciliter l'achat d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A. Aux 31 décembre 2004 et 2003, les fiducies devaient à la société 26 M$ et 18 M$, respectivement.

Les investissements englobent 2 M$ aux 31 décembre 2004 et 2003, au coût, relativement à un investissement dans une société mise sur pied pour acquérir les actions de la société afin de les vendre aux employés.

Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2004, la société a renouvelé une entente avec MEC pour l'accès à ses terrains de golf, ainsi qu'à ses salles de réunion, à ses salles à manger et à ses autres installations à Aurora, en Ontario, et à Oberwaltersdorf, en Autriche. Ces ententes assurent à MEC des paiements annuels de 5 M$ CA et de 2,5 millions d'euros, respectivement, pour une période de dix ans prenant fin le 31 décembre 2014. Les charges inscrites aux états consolidés des résultats relativement à ces ententes s'élèvent à 7 M$ et 2 M$ pour l'exercice clos le 31 décembre 2004 et la période allant du 29 août 2003 au 31 décembre 2003, respectivement.

EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE DU BILAN

Le 25 octobre 2004, la société a annoncé qu'elle avait fait trois offres séparées aux conseils d'administration de ses trois filiales cotées en bourse, à savoir Intier, Decoma et Tesma, pour l'acquisition de toutes les actions à droit de vote subalterne de catégorie A non détenues par la société. Chaque proposition, qui serait appliquée au moyen d'un plan d'arrangement approuvé par un tribunal en vertu des lois de l'Ontario, est indépendante et n'est pas conditionnelle à la conclusion des autres transactions. En plus de l'agrément du tribunal, chaque transaction devrait être approuvée par les actionnaires de chaque succursale, notamment par une majorité de votes exprimés par des porteurs d'actions autres que la société, ses sociétés affiliées et autres initiés. Veuillez consulter la rubrique "Faits saillants" ci-dessus pour la justification de ces transactions.

(a) Tesma Le 1er février 2005, les actionnaires de Tesma ont approuvé un plan d'arrangement qui est entré en vigueur le 6 février 2005. Conformément aux modalités du plan d'arrangement, les actionnaires de Tesma ont reçu 0,44 action à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna pour chaque action à droit de vote subalterne de catégorie A de Tesma ou, à la discrétion des actionnaires de Tesma, une contrepartie en espèces. Selon le cours moyen pondéré en fonction du volume des actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna à la Bourse de Toronto pendant les cinq jours de bourse prenant fin le 4 février 2005, le prix d'achat des actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Tesma en circulation non détenues par la société s'est élevé à environ 759 M$ CA, ce qui a été réglé par l'émission de 6,7 millions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna et une contrepartie en espèces de quelque 128 M$ CA. (b) Decoma Le 28 février 2005, les actionnaires de Decoma ont approuvé un plan d'arrangement qui devrait entrer en vigueur le 6 mars 2005. Conformément aux modalités du plan d'arrangement, les actionnaires de Decoma recevront 0,1453 action à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna pour chaque action à droit de vote subalterne de catégorie A de Decoma ou, à la discrétion des actionnaires de Decoma, une contrepartie en espèces. Le total de la contrepartie en espèces versée à l'ensemble des actionnaires de Decoma ayant choisi ce mode de paiement ne peut dépasser 150 M$ CA. Selon le cours de clôture des actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna à la Bourse de Toronto le 25 février 2005, le prix d'achat des actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Decoma en circulation non détenues par la société totalise près de 297 M$ CA, la proportion d'espèces et d'actions versées n'étant actuellement pas définitive. Si tous les actionnaires de Decoma choisissaient de recevoir des actions à droit de vote subalterne de catégorie A, un nombre maximal de 3,3 millions actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna serait émis. Lorsque le plan d'arrangement entrera en vigueur, Decoma se fusionnera à Magna. La facilité de crédit de Decoma nécessite le consentement des prêteurs y prenant part. Le consentement des prêteurs de la facilité est en voie d'être obtenu et aura lieu avant la date de la fusion. Que les prêteurs donnent leur consentement ou non, Magna prévoit rembourser la totalité de la dette active en vertu de cette facilité dans les 30 jours suivant la conclusion de la fusion. Au 31 décembre 2004, la dette en long terme liée à cette facilité atteignait 215 M$. (c) Intier Le 9 février 2005, la société a annoncé, de concert avec Intier, la conclusion d'un plan d'arrangement définitif, lequel permettrait aux actionnaires d'Intier de se prononcer sur l'acquisition par Magna de la totalité des actions à droit de vote subalterne de catégorie A d'Intier non détenues par la société. Conformément aux modalités du plan d'arrangement, les actionnaires d'Intier recevront 0,41 action à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna pour chaque action à droit de vote subalterne de catégorie A d'Intier ou, à la discrétion des actionnaires, une contrepartie en espèces. Le total de la contrepartie en espèces versée à l'ensemble des actionnaires ayant choisi ce mode de paiement ne peut dépasser 125 M$ CA. Intier s'attend à tenir une assemblée générale extraordinaire de ses actionnaires le 30 mars 2005, et la société prévoit que, s'il est approuvé par les actionnaires d'Intier et un tribunal de l'Ontario, le plan d'arrangement entrera en vigueur le 3 avril 2005. Selon le cours de clôture des actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna à la Bourse de Toronto le 25 février 2005, le prix d'achat des actions à droit de vote subalterne de catégorie A d'Intier non détenues par la société totalise environ 281 M$ CA. Si tous les actionnaires d'Intier choisissaient de recevoir des actions à droit de vote subalterne de catégorie A, un nombre maximal de 3,1 millions actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna serait émis

En plus du prix d'achat pour les actions à droit de vote subalterne de catégorie A de chaque filiale non détenues pas la société, cette dernière assumera la responsabilité des ententes d'options d'achat d'actions existantes d'Intier, de Decoma et de Tesma. Si les options d'achat d'actions existantes étaient exercées, un maximum de 2,5 millions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna serait émis pendant la durée des ententes d'options à un prix moyen pondéré d'exercice d'environ 56 $ CA. Les débentures convertibles de Decoma, qui représentent un montant en principal de 100 M$ CA, seront également modifiées afin de pouvoir être converties en actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna selon un prix de conversion fixe de 91,19 $ CA l'action.

RESULTATS D'EXPLOITATION - TRIMESTRE CLOS LE 31 DECEMBRE 2004 Chiffre d'affaires Trimestre clos le 31 décembre ----------------- 2004 2003 Var. ------------------------------------------------------------------------- Production de véhicules (en millions d'unités) Amérique du Nord 3,790 3,898 - 3 % Europe 4,069 4,155 - 2 % ------------------------------------------------------------------------- Valeur moyenne du contenu par véhicule Amérique du Nord 712 $ 603 $ + 18 % Europe 604 $ 418 $ + 44 % ------------------------------------------------------------------------ Chiffre d'affaires Production en Amérique du Nord 2 699 $ 2 349 $ + 15 % Production en Europe 1 260 1 070 + 18 % Montage de véhicules complets en Europe 1 196 666 + 80 % Outillage, ingénierie et autres 498 538 - 7 % ------------------------------------------------------------------------ Total du chiffre d'affaires 5 653 $ 4 623 $ + 22 % -------------------------------------------------------------------------

Le chiffre d'affaires total a atteint un niveau record au quatrième trimestre 2004, en augmentant de 22 % ou 1 G$, pour se fixer à 5,7 G$, comparativement à 4,6 G$ pour le quatrième trimestre 2003.

Chiffre d'affaires lié à la production en Amérique du Nord

Le chiffre d'affaires lié à la production nord américaine a grimpé de 15 % ou 350 M$ et s'est établi à 2,7 G$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2004, par rapport à 2,3 G$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2003. Cette hausse du chiffre d'affaires lié à la production reflète un accroissement de 18 % de la valeur moyenne en dollars du contenu de Magna par véhicule en Amérique du Nord, laquelle a été partiellement annulée par une baisse de 3 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord comparativement au trimestre clos le 31 décembre 2003.

La hausse de 18 % de la valeur moyenne en dollars du contenu de Magna par véhicule en Amérique du Nord découle principalement des acquisitions conclues en 2004, notamment celle de NVG en septembre et celle de Davis en janvier, du lancement de nouveaux programmes durant ou après le quatrième trimestre 2003, de l'accroissement des ventes présentées en dollars américains par suite du raffermissement du dollar canadien face à cette devise. Ces gains ont été en partie annulés par la diminution des volumes de production de véhicules et (ou) du contenu dans le cadre de certains programmes, ainsi que par les concessions de prix aux clients.

Les nouveaux programmes lancés durant ou après le troisième trimestre 2003 comprennent les programmes Chrysler 300/300C et Dodge Magnum, Chevrolet Equinox, Cadillac STS, Chevrolet Cobalt et Pontiac Pursuit, GMC Canyon et Chevrolet Colorado, Mercury Mariner et Jeep Grand Cherokee. Les programmes affichant une baisse des volumes de production et (ou) du contenu, incluent les programmes Ford Freestar et Mercury Monterey, General Motors GMT800, ainsi que GMC Envoy et Chevrolet Trailblazer.

Chiffre d'affaires lié à la production et au montage complet de véhicules en Europe

Pour le trimestre clos le 31 décembre 2004, le chiffres d'affaires lié à la production et au montage complet de véhicules en Europe a progressé de 41 % ou 720 M$, s'établissant à 2,5 G$, comparativement à 1,7 G$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2003. Cette augmentation du chiffre d'affaires s'explique par une hausse de 44 % de la valeur moyenne en dollars du contenu de Magna par véhicule en Europe, en partie annulée par une diminution de 2 % des volumes de production de véhicules par rapport au trimestre clos le 31 décembre 2003.

La valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule affiche un gain de 44 % et s'est chiffrée à 604 $ pour le trimestre clos le 31 décembre 2004, par rapport à 418 $ pour le trimestre clos le 31 décembre 2003. L'augmentation du contenu est principalement le résultat du lancement du programme de montage de véhicules BMW X3 complets durant le quatrième trimestre 2003, de l'accroissement des ventes présentées en dollars américains découlant du raffermissement de l'euro et de la livre sterling à l'égard de la devise américaine, du lancement de programmes de production de véhicules durant ou après le quatrième trimestre 2003, des acquisitions conclues pendant ou après le quatrième trimestre 2003, notamment celle de NVG le 29 septembre 2004, ainsi que de la progression de la production et (ou) du contenu dans le cadre de certains programmes. Ces gains ont été amoindris par la baisse de la production et (ou) du contenu dans le cadre d'autres programmes, la cession de deux usines en 2004 et les concessions plus élevées aux clients.

L'augmentation du contenu de certains programmes lancés durant ou après l'exercice clos le 31 décembre 2003, ce qui comprend le programme BMW X3 dans lequel la société détient un contrat de production de contenu en plus d'un contrat de montage, le programme Mercedes SLK, ainsi que les programmes des séries 1 et 6 de BMW. Les programmes associés à une production et (ou) à un contenu moindre comprennent le programme de montage de la Saab 9(3) décapotable à Magna Steyr.

Outillage, ingénierie et autres activités

Pour le trimestre clos le 31 décembre 2004, le chiffre d'affaires provenant de l'outillage, de l'ingénierie et des autres activités a fléchi de 7 % ou 40 M$, s'établissant à 498 M$, comparativement à 538 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2003. Cette baisse découle du lancement d'un plus grand nombre de programmes durant le quatrième trimestre 2003 par rapport au quatrième trimestre 2004, ce qui a été en partie compensé par une hausse du chiffre d'affaires exprimé en dollars américains provenant de l'outillage, de l'ingénierie et des autres activités par suite du raffermissement du dollar canadien, de l'euro et de la livre sterling à l'égard de la devise américaine. En 2004, les principaux programmes pour lesquels la société a inscrit un chiffre d'affaires lié à l'outillage, à l'ingénierie et aux autres activités ont été ceux de la Ford Fusion, de la Mercury Milan et du Ford Explorer, tandis qu'en 2003, les principaux programmes ayant généré pour la société un chiffre d'affaires en relation avec l'outillage, l'ingénierie et les autres services incluaient ceux du BMW X3, de l'arrimage des deuxième et troisième rangées de sièges rabattables des minifourgonnettes de DaimlerChrysler, ainsi que des Ford Freestar et Mustang.

BAII

Le BAII a reculé de 1 % ou 2 M$ et s'est fixé à 254 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2004, comparativement à 256 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2003. La baisse de 1 % du BAII est principalement le résultat de la hausse de 19 M$ des charges pour moins-value sans effet sur la trésorerie de Decoma, lesquelles sont décrites précédemment. Exception faite de l'incidence de ces charges pour moins-value, le BAII a progressé de 17 M$. Ce gain découle de la hausse des marges brutes, ce qui comprend un bénéfice sans effet sur la trésorerie de 29 M$ inscrit à la suite du gel des régimes de retraite à prestations déterminées de Magna Donnelly, en partie annulée par le coût des nouvelles installations, les pratiques non efficientes au sein de Decoma, principalement dans ses usines Belplas, Prometall et Decotrim en Europe, l'augmentation des prix des matières premières, les concessions plus importantes aux clients, la hausse de 36 M$ de la moins-value, notamment en raison de l'accélération de la dépréciation sur certains actifs qui seront mis hors service plus tôt que prévu ainsi que du capital plus élevé utilisé dans les activités, l'accroissement de 35 M$ des frais de vente, généraux et d'administration et, enfin, la baisse de 2 M$ de la quote-part.

CONVENTIONS COMPTABLES CRITIQUES

Le rapport de gestion concernant les résultats d'exploitation et la situation financière de la société se fonde sur les états financiers consolidés non vérifiés, lesquels ont été préparés conformément aux PCGR du Canada. Afin de préparer les états financiers consolidés non vérifiés, la direction doit faire des estimations et prendre des décisions qui ont une incidence sur les montants inscrits au chapitre de l'actif, du passif, des produits d'exploitation et des charges, ainsi que les information connexes sur les éléments d'actif et de passif éventuels. La société fonde ses estimations sur son expérience passée et diverses hypothèses qui, à son avis, sont raisonnables dans les circonstances. Les résultats de ces hypothèses jouent sur la prise de décisions concernant la valeur comptable de l'actif et du passif. La société évalue constamment ses estimations. Cependant, les résultats réels peuvent différer de ces estimations réalisées en fonction de diverses hypothèses et circonstances.

La société croit que les conventions comptables critiques qui suivent sont celles qui influent le plus sur les décisions et les estimations utilisées dans la préparation de ses états financiers consolidés non vérifiés. La direction a examiné l'évolution et la sélection de ces conventions comptables critiques avec le comité de vérification du conseil d'administration, et le comité de vérification s'est penché sur les renseignements communiqués relativement aux conventions comptables critiques du présent rapport de gestion.

Constatation des produits d'exploitation

(a) Contrats de services d'outillage et d'ingénierie facturés séparément

Dans le cadre de ses contrats avec des équipementiers pour certains programmes de véhicules, la société accomplit plusieurs activités générant des produits d'exploitation. Le plus souvent, la société, en plus de conclure un marché pour la production et la vente de pièces, signe avec l'équipementier un contrat distinct couvrant les coûts d'outillage connexes. En vertu de ces ententes, la société fabrique les outils dans ses propres ateliers ou en confie la fabrication à des tiers fournisseurs qui fourniront ainsi à la société les outils dont elle a besoin pour produire des pièces à l'intention de l'équipementier. Une fois fabriqués et acceptés par l'équipementier, la société vend à ce dernier les outils facturés séparément en fonction d'un bon de commande distinct.

Dans le cas de Magna Steyr, ces ententes portant sur plusieurs éléments avec les équipementiers incluent également la prestation de services d'ingénierie facturés séparément, en plus de l'outillage et des activités subséquentes de montage et de production. Une fois fournis et acceptés par l'équipementier, Magna Steyr vend généralement les services d'ingénierie facturés séparément à l'équipementier avant d'entreprendre les activités subséquentes de montage et de production. Magna Steyr fournit aussi des services d'ingénierie similaires à des équipementiers de manière autonome, c'est-à-dire qu'elle n'assure pas les activités subséquentes de montage et de production.

Au cours de l'exercice, la société a adopté l'abrégé no 142 du Comité sur les problèmes nouveaux de l'ICCA, "Accords de prestations multiples générateurs de produits" ("CPN-142") de manière prospective pour les nouveaux accords en vertu desquels elle exécutera de multiples activités génératrices de produits et qui ont été conclus le ou après le 1er janvier 2004. Selon l'abrégé CPN-142, les services d'outillage et d'ingénierie facturés séparément peuvent être comptabilisés comme un élément de produits seulement si ces services d'outillage et d'ingénierie représentent une valeur pour le client, de façon indépendante l'un de l'autre, et s'il existe des preuves fiables démontrant la juste valeur des étapes subséquentes de production ou de montage de véhicules. L'adoption de l'abrégé CPN-142 n'a pas eu d'incidence importante sur les produits d'exploitation ou sur le bénéfice net pour l'exercice clos le 31 décembre 2004. En fonction des modalités et du processus caractéristiques de la négociation de contrats d'outillage facturés séparément, la société prévoit que la presque totalité de telles ententes continuera d'être comptabilisée comme des éléments de produits distincts. Compte tenu des contrats uniques relatifs à des ententes multi-éléments pour la prise en charge d'activités subséquentes de montage et de production, chacune de ces ententes devra être évaluée afin de déterminer si l'élément lié à l'ingénierie qu'elle comporte remplit les conditions requises pour être considéré comme un élément de produit distinct. Si, dans certaines circonstances, l'aspect ingénierie n'est pas considéré comme un élément de produit distinct, les produits d'exploitation et coûts des ventes afférents seraient reportés et amortis en chiffres bruts sur la durée du programme subséquent de production et de montage.

Les produits d'exploitation provenant des contrats de services d'ingénierie et d'outillage pouvant être considérés comme des éléments de produits distincts sont essentiellement comptabilisés en fonction du pourcentage de réalisation. La méthode de comptabilisation en fonction du pourcentage de réalisation permet de constater les produits d'exploitation et le coût des ventes sur la durée du contrat en fonction d'estimations concernant l'état d'avancement, ainsi que du total des produits d'exploitation et des coûts liés au contrat. En vertu de ces contrats, les comptes clients afférents pourraient être payés intégralement une fois le contrat exécuté ou faire l'objet de versements échelonnés ou de paiements fixes par véhicule en fonction des volumes de montages projetés. Si les volumes de montage réels sont moindres que ceux prévus, tout manque à gagner sera remboursé annuellement.

Les prix des contrats d'outillage et d'ingénierie sont généralement fixes. Cependant, les variations de prix, les ordres de modification et les annulations de programmes peuvent influer sur le montant final des produits d'exploitation comptabilisés en vertu d'un contrat. Les coûts contractuels sont évalués au moment de la signature de l'entente et font l'objet d'une révision à chaque date d'arrêté des comptes. Il faut souvent rajuster les évaluations initiales des coûts contractuels totaux selon l'avancement des travaux dans le cadre du contrat et selon l'expérience acquise, même si l'étendue des travaux sous contrat ne change pas. Lorsque les évaluations courantes du total des produits d'exploitation et des coûts liés aux contrats indiquent une perte, on inscrit une provision pour la perte contractuelle dans son ensemble. Parmi les facteurs pris en compte dans la prévision d'une perte liée à un contrat, mentionnons les dépassements de coûts, les dépenses non remboursables, les ordres de modification et les éventuelles variations de prix.

Les produits d'exploitation et les coûts des ventes liés aux contrats de services d'outillage et d'ingénierie facturés séparément sont présentés en chiffres bruts dans les états consolidés des résultats lorsque la société agit à titre de partie principale et ils sont soumis aux principaux risques et avantages des activités. Autrement, les éléments de produits et coûts afférents sont présentés en chiffres nets. A ce jour, la presque totalité des contrats de services d'outillage et d'ingénierie facturés séparément ont été comptabilisés en chiffres bruts. Conformément à ce qui est mentionné précédemment, la constatation du chiffre d'affaires et du coût des ventes découlant des contrats de montage de véhicules de Magna Steyr dépend des clauses de l'entente.

A des fins de conformité aux PCGR des Etats-Unis, la société a adopté la norme EITF 00-21, intitulé "Accounting for Revenue Arrangements With Multiple Deliverables" (littéralement, "Comptabilisation des accords de prestations multiples générateurs de produits") de manière prospective pour les nouveaux accords en vertu desquels elle exécutera de multiples activités génératrices de produits et qui ont été conclus le ou après le 1er janvier 2004, ce qui permet d'harmoniser la présentation de telles ententes selon les PCGR du Canada et des Etats-Unis. En ce qui a trait aux contrats de services d'outillage et d'ingénierie réalisés à l'interne et facturés séparément en relation avec des services subséquents de production et de montage ayant été conclus avant le 1er janvier 2004, les produits d'exploitation et les coûts des ventes liés à ces activités continuent d'être reportés et amortis en chiffres bruts sur la durée restante du programme de production ou de montage à des fins de conformité aux PCGR des Etats-Unis.

(b) Contrats de livraison de modules de véhicules

La modularisation, c'est-à-dire lorsque la société doit coordonner la conception, la fabrication, l'intégration et le montage d'un grand nombre de pièces et de composants faisant partie d'un système modulaire pour le livrer à l'usine de montage d'un équipementier, représente une tendance de plus en plus présente dans l'industrie automobile. En vertu de ces contrats, la société fabrique une partie des produits inclus dans le module, mais elle achète également des composants de divers sous-contractants et les assemble dans le module fini. La société constate les produits d'exploitation et les coûts des ventes en chiffres bruts lorsque les situations suivantes se présentent : responsabilité principale pour la livraison du module à l'équipementier; responsabilité pour les spécifications liées au style et (ou) à la conception du produit; latitude dans l'établissement des prix du sous-contractant; responsabilité pour la vérification de la qualité des pièces du sous-contractant; risques liés aux stocks de pièces du sous- contractant; participation à la garantie; exposition aux risques de crédit relativement à la vente du module à l'équipementier; et d'autres facteurs.

A ce jour, les produits d'exploitation et les coûts des ventes liés aux contrats de la société en matière de modules ont été comptabilisés en chiffres bruts.

Amortissement des ententes concernant les services d'ingénierie et l'outillage appartenant à des clients

La société engage des coûts initiaux de recherche et développement en matière d'ingénierie pour des produits qu'elle fabrique à l'intention des équipementiers en vertu d'ententes d'approvisionnement à long terme. La société passe en charges ces coûts de recherche et développement en matière d'ingénierie, lesquels sont payés dans le cadre des programmes connexes subséquents de production et de montage, au fur et à mesure qu'ils sont engagés à moins qu'une garantie contractuelle n'existe quant au remboursement.

En outre, la société passe en charges tous les coûts engagés en relation avec la conception et la mise au point de moules, de matrices et d'autres outils qui ne lui appartiendront pas et qui seront utilisés dans le cadre du programme connexe subséquent de production et de montage, en plus de faire l'objet d'un remboursement selon le prix de la pièce, à moins que l'entente d'approvisionnement ne fournisse à la société une garantie contractuelle pour le remboursement des coûts ou le droit inaliénable d'utiliser ces moules, matrices et autres outils pendant la durée de ladite entente, les coûts étant capitalisé dans ce cas.

Les coûts capitalisés sous le poste "Autres actifs" en relation avec la recherche et développement en matière d'ingénierie et l'outillage appartenant à des clients sont amortis entre les unités de production sur la durée de l'entente d'approvisionnement à long terme concerné.

Moins-value de l'écart d'acquisition, des immobilisations incorporelles et des autres éléments de l'actif à long terme

L'écart d'acquisition et les immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée sont soumis à un test de dépréciation chaque année ou plus souvent lorsque survient un événement susceptible de réduire la juste valeur d'une unité de référence ou d'une immobilisation incorporelle à durée de vie indéterminée en deçà de sa valeur comptable.

La société évalue la dépréciation des immobilisations et des autres éléments d'actif à long terme systématiquement en présence d'indicateurs de dépréciation. Ces indicateurs de dépréciation incluent des pertes d'exploitation persistantes ou une décision concernant la cession ou le changement d'utilisation d'une immobilisation ou d'un autre élément d'actif à long terme. Si la somme des futurs flux de trésorerie devant résulter de l'actif est, sans tenir compte des escomptes et des intérêts débiteurs, inférieure à la valeur déclarée de l'actif, une charge pour moins-value doit être inscrite dans les états financiers consolidés non vérifiés. Le montant de la dépréciation devant être comptabilisée est calculé en soustrayant la juste valeur de l'actif de sa valeur déclarée.

La société est d'avis que les estimations comptables des charges pour moins-value liées à l'écart d'acquisition, aux immobilisations incorporelles et aux autres éléments d'actif à long terme constituent des "estimations comptables critiques" parce que : (i) elles sont sujettes à d'importantes incertitudes d'évaluation et sont susceptibles d'être modifiées, car la direction doit formuler des hypothèses de nature prospective en ce qui a trait à l'incidence des plans d'amélioration des activités actuelles, à l'internalisation et à d'autres possibilités d'affaires nouvelles, aux prix et aux coûts prévus des programmes relativement à des activités actuelles et futures, au calendrier de lancement des nouveaux programmes et aux futurs volumes de production prévus; et (ii) toute perte pour moins-value en résultant pourrait exercer une influence considérable sur le bénéfice net consolidé de la société et le montant des actifs figurant à son bilan consolidé.

Actifs d'impôts futurs

Au 31 décembre 2004, la société avait inscrit, pour des reports de pertes en avant et d'autres écarts temporaires admis en déduction, des actifs d'impôts futurs (moins les provisions pour moins-value afférentes) de 84 M$ et 111 M$, respectivement. Les actifs d'impôts futurs pour des reports de pertes en avant sont principalement liés aux activités de la société en Autriche, aux Etats-Unis et au Mexique.

La société évalue chaque trimestre le degré de réalisation de ses actifs d'impôts futurs en estimant la provision pour moins-value et en rajustant le montant de cette provision, si nécessaire. Les facteurs servant à estimer la probabilité de réalisation sont les prévisions de la société concernant les futurs bénéfices imposables et les stratégies de planification fiscale pouvant être mises en oeuvre pour réaliser ses actifs d'impôts futurs. La société a utilisé et continue d'utiliser des stratégies de planification fiscale pour réaliser ses actifs d'impôts futurs afin d'éviter la perte potentielle de bénéfices.

Au 31 décembre 2004, le montant brut des reports en avant de pertes aux fins de l'impôt s'élevait à près de 554 M$ en relation avec les activités de la société au Royaume-Uni, en Belgique, en Allemagne, en Italie, en Espagne et en Pologne, les avantages fiscaux en découlant n'ayant pas été comptabilisés dans ses états financiers consolidés non vérifiés. Du total des pertes, une somme de 237 M$ viendra à échéance entre 2005 et 2024, alors que le reste n'a pas de date d'échéance. Si dans ces territoires, les activités s'améliorent et deviennent rentables et si ces améliorations se maintiennent pendant une période de temps prolongée, les résultats de la société profiteront de ces reports de pertes en avant, exception faite des avantages liés aux pertes découlant d'une acquisition, ce qui viendrait réduire les soldes de l'écart d'acquisition et des actifs incorporels afférents.

Régimes d'avantages sociaux des employés

La détermination de l'obligation et des charges liées aux régimes de retraite à prestations déterminées, aux arrangements relatifs aux cessations d'emploi et aux allocations pour long service, ainsi qu'aux autres avantages postérieurs à la retraite, comme les prestations aux retraités pour soins de santé et frais médicaux, dépend de la sélection de certaines hypothèses utilisées par les actuaires pour calculer ces montants. Parmi ces hypothèses, mentionnons le taux d'actualisation, ainsi que les prévisions concernant le taux de rendement des actifs des régimes à long terme et le taux d'accroissement des coûts d'indemnisation. Les résultats réels qui diffèrent des hypothèses utilisées sont cumulés et amortis au cours des périodes futures et, par conséquent, viennent influer sur les charges inscrites et les obligations comptabilisés pour les périodes futures. Des modifications notables des hypothèses ou d'importantes nouvelles améliorations aux régimes pourraient avoir une incidence non négligeable sur les obligations et charges futures au titre des régimes d'avantages sociaux des employés. Au 31 décembre 2004, le coût non constaté des prestations pour services passés et les pertes actuarielles se chiffraient à 48 M$, une somme qui sera amortie comme une charge au titre des régimes d'avantages sociaux futurs des employés sur la moyenne prévue des années de service restantes des employés.

ENGAGEMENTS ET EVENTUALITES (a) Le 10 juin 2004, Intier a reçu signification d'une déclaration émise auprès la Cour supérieure de justice de l'Ontario par C-MAC Invotronics Inc., filiale de Solectron Corporation. Le demandeur fournit à Intier des pièces et composants électromécaniques et électroniques pour automobiles. Dans la déclaration, on allègue, entre autres : - l'usage non autorisé par Intier d'informations confidentielles et de technologies du demandeur dans le but de concevoir et de fabriquer certaines pièces et composantes automobiles; et - la rupture de contrat découlant de l'omission par Intier de satisfaire à certaines obligations liées au recours à des fournisseurs privilégiés en vertu d'une entente d'alliance stratégique, ainsi que de respecter un certain mécanisme de modification des prix décrit dans une entente d'approvisionnement à long terme, ces deux conventions ayant été signées par les parties lors de la cession par Inter de la division commerciale Invotronics au demandeur en septembre 2000. La demandeur réclame, entre autres, des dommages-intérêts compensatoires de 150 M$ CA et des dommages-intérêts exemplaires de 10 M$ CA, ainsi qu'une comptabilisation des profits. Intier a déposé une déclaration de défense et de demande reconventionnelle pour fausse déclaration, rupture de contrat, complot et entrave à des intérêts financiers le 7 janvier 2005. Des affidavits de documents définitifs sont attendus le 28 février 2005. Bien que la procédure du litige n'en soit qu'à l'étape préliminaire, Intier estime pouvoir opposer des arguments solides aux allégations du demandeur et, par conséquent, elle a l'intention de défendre sa cause avec vigueur. (b) Magna et sa filiale en propriété exclusive, Magna Donnelly, ont été désignées, de même que Ford Motor Company et Intier ou les filiales d'Intier, comme parties défenderesses dans une poursuite en recours collectif devant la Cour supérieure de justice de l'Ontario et devant les tribunaux d'Etat de l'Alabama, du Texas, de la Caroline du Nord, du Massachusetts et de la Floride, par suite du rôle joué par Magna Donnelly comme fournisseur de poignées de porte de Ford et du rôle joué par Intier comme fournisseur de serrures de porte et, dans certains cas, de mécanismes de serrure pour les véhicules F-150, F-250, Expedition, Lincoln Navigator et Blackwood construits par Ford entre novembre 1995 et avril 2000. Des recours collectifs dans d'autres Etats sont attendus. Dans ces poursuites, les demandeurs réclament des dommages-intérêts compensatoires d'un montant permettant de couvrir les coûts de réparation des véhicules ou de remplacement des serrures de porte, des dommages-intérêts exemplaires, les frais d'avocat et les intérêts. Chacun de ces recours collectifs a des prétentions similaires, alléguant que les systèmes de verrouillage de porte sont défectueux et non conformes aux lois sur la sécurité des véhicules automobiles applicables et que les défendeurs ont comploté pour cacher au consommateur les défauts invoqués. Les recours collectifs en sont aux étapes préliminaires, et la procédure n'a pas été attestée par aucun tribunal. La société nie les faits allégués et a l'intention de contester vigoureusement ces poursuites, y compris les démarches pour regrouper au fédéral les recours collectifs des Etats. Compte tenu du stade précoce des recours collectifs, il n'est pas possible d'en prédire le résultat. (c) Dans le cours normal de ses activités commerciales, la Société peut avoir une obligation conditionnelle à l'égard de poursuites judiciaires et de réclamations de la part de clients, de fournisseurs et d'anciens employés. Ces réclamations incluent l'obligation conditionnelle de la société en relation avec les hausses des prix de l'acier dans le cadre de certains contrats d'approvisionnement faisant actuellement l'objet d'un litige. De plus, la société peut être ou peut devenir responsable d'engager des coûts de réparation des dommages causés à l'environnement pour ramener les niveaux de pollution en deçà des limites acceptables établies par les lois. La société évalue constamment la probabilité de jugements ou de conclusions défavorables à ces litiges, ainsi que l'importance potentielle des coûts et pertes pouvant en découler.

DONNEES CHOISIES SUR LES RESULTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDES

Les données choisies suivantes sur les résultats financiers consolidés sont tirés des états financiers consolidés non vérifiés ci-joints pour l'exercice clos le 31 décembre 2004, lesquels ont été préparés conformément aux PCGR du Canada. De plus, les données choisies devraient être lues en parallèle avec ces états financiers.

2004 2003 2002 ------------------------------------------------------------------------- Données tirées de l'état des résultats Chiffre d'affaires 20 653 $ 15 345 $ 12 422 $ Bénéfice net tiré des activités poursuivies 692 $ 587 $ 568 $ Bénéfice net 692 $ 520 $ 552 $ Bénéfice tiré des activités poursuivies par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B Avant dilution 7,17 $ 5,91 $ 6,00 $ Après dilution 7,13 $ 5,89 $ 5,96 $ Bénéfice par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B Avant dilution 7,17 $ 5,21 $ 5,80 $ Après dilution 7,13 $ 5,19 $ 5,79 $ Dividendes en espèces sur les actions à droit de vote subalterne de catégorie A ou sur les actions de catégorie B 1,48 $ 1,36 $ 1,36 $ ------------------------------------------------------------------------- Données sur la situation financière Fonds de roulement 2 220 $ 1 936 $ 1 433 $ Total de l'actif 11 609 $ 9 864 $ 10 166 $ Flux de trésorerie : Espèces et quasi-espèces 1 519 $ 1 528 $ 1 121 $ Dette bancaire (136) (298) (223) Dette à long terme (incluant la tranche à moins d'un an) (852) (302) (284) Charge d'intérêt liée aux débentures (38) (41) (39) ------------------------------------------------------------------------- Flux net de trésorerie 493 $ 887 $ 575 $ ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------

Les variations entre 2003 et 2004 sont expliquées sous la rubrique "RESULTATS D'EXPLOITATION POUR L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2004" ci-haut.

COMPARAISON DE L'EXERCICE 2003 PAR RAPPORT A L'EXERCICE 2002

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires total a progressé de 24 % ou 2,9 G$ et s'est établi à 15,3 G$ pour l'exercice 2003, comparativement à 12,4 G$ en 2002, ce qui s'explique par une hausse de 17 % ou 1,2 G$ du chiffres d'affaires lié à la production de véhicules en Amérique du Nord, un gain de 44 % ou 1,7 G$ du chiffre d'affaires lié à la production et au montage de véhicules complets en Europe, ainsi qu'une augmentation de 63 M$ du chiffre d'affaires lié à l'outillage, à l'ingénierie et aux autres activités. La progression du chiffre d'affaires découlant de la production reflète les hausses de 20 % et 43 % de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Amérique du Nord et en Europe, respectivement, de même que du gain de 1 % des volumes de production de véhicules en Europe, ce qui a été en partie annulé par une baisse de 3 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord.

La progression de la valeur moyenne en dollars du contenu de la société par véhicule en Amérique du Nord est principalement le fait de : l'acquisition de Donnelly Corporation ("Donnelly") le 1er octobre 2002; la hausse du chiffre d'affaires exprimé en dollars américains à la suite du raffermissement du dollar canadien par rapport à la devise américaine; et l'accroissement du contenu et (ou) de la production dans le cadre de plusieurs programmes, ce qui découle en grande partie du lancement de nouveaux programmes durant ou après l'exercice clos le 31 décembre 2002. Parmi les nouveaux programmes lancés, mentionnons ceux de la Chrysler Pacifica, des Ford Freestar et Mercury Monterey, du BMW Z4, de la Saturn Ion, de la Cadillac SRX et de la Mazda 6. Outre les nouveaux programmes lancés, il faut souligner l'augmentation du contenu et (ou) de la production pour plusieurs programmes, notamment celui de la série GMT800 de General Motors (camionnettes pleine grandeur et véhicules loisir travail). Cette hausse du contenu a été partiellement annulée par l'incidence de volumes plus faibles sur certains programmes à contenu élevé, ce qui comprend le programme de la minifourgonnette de DaimlerChrysler, les programmes annulés en 2003, comme celui de la gamme LH de DaimlerChrysler (300M/Concorde/Intrepid) et le programme Ford Cal1 (Lincoln Blackwood), ainsi que par les concessions aux clients.

La progression de la valeur moyenne en dollars du contenu de la société par véhicule en Europe est le résultat de : la hausse du chiffre d'affaires exprimé en dollars américains, en raison du raffermissement de l'euro et de la livre sterling par rapport à la devise américaine; les ventes supplémentaires découlant de l'acquisition de Donnelly; le lancement de nouveaux programmes durant ou après l'exercice clos le 31 décembre 2002, notamment le lancement à Magna Steyr du programme de la Saab 9(3) décapotable en juillet 2003 et du BMW X3 en octobre 2003, ainsi que les programmes de la Nissan Micra, de la Toyota Avensis, du Volkswagen Touareg et la Porsche Cayenne, en plus du programme de séquençage des Mercedes de classe S, E et C; ainsi que de l'augmentation du contenu et (ou) de la production dans le cadre de plusieurs programmes, notamment en ce qui a trait à la marque MINI. La hausse du contenu a été amoindrie par un recul des ventes relatives aux programmes de la classe G de Mercedes et de la série BMW 3, de même que par les concessions accordés aux clients.

Bénéfice net et bénéfice net tiré des activités poursuivies

Le bénéfice net a fléchi de 6 % ou 32 M$, se fixant à 520 M$ en 2003, comparativement à 552 M$ en 2002. Conformément à ce qui a été discuté plus haut, le bénéfice net de la société inclut les résultats liés à son ancienne participation majoritaire dans MEC qui ont été présentés en tant qu'activités abandonnées. En 2003, la société a comptabilisé une perte pour moins-value sans effet sur la trésorerie de 68 M$ équivalent à l'excédent de la valeur comptable de son investissement dans MEC sur la juste valeur de la participation majoritaire de MID dans MEC à la date de distribution, tandis que pour 2002, la société a inscrit une perte de dilution de 11 M$ résultant de la conclusion par MEC d'une émission publique et des charges pour moins- value de 18 M$ sur des éléments d'actifs à long terme liés à deux de ses pistes de courses.

Le bénéfice net tiré des activités poursuivies a progressé de 3 % ou 19 M$, s'établissant à 587 M$ en 2003, par rapport à 568 M$ en 2002. Les éléments suivants ont exercé eu un effet défavorable sur les résultats de la société en 2003 : une diminution de 21 M$ des autres produits, une charge fiscale de 10 M$ liée à une modification du taux d'imposition, le tout partiellement annulé par une baisse de 14 M$ des charges pour moins-value liées aux éléments d'actif à long terme et à l'écart d'acquisition.

Exception faite de ces éléments, le bénéfice net tiré des activités poursuivies a augmenté de 36 M$, à la suite de la progression de 391 M$ des marges brutes, laquelle a été amoindrie par les hausses suivantes : 227 M$ en frais de vente, généraux et d'administration; 83 M$ en dépréciation et amortissement; 37 M$ en impôts sur les bénéfices et 1 M$ en intérêts minoritaires, de même que par la baisse de 7 M$ de la quote-part.

La marge brute exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires total a été de 16,5 % en 2003, comparativement à 17,3 % en 2002. La marge brute en pourcentage du chiffres d'affaires total a subi l'effet défavorable du raffermissement de l'euro et de la livre sterling par rapport au dollar américain (voir la rubrique "Marge bénéficiaire brute" ci-haut). Parmi les autres éléments ayant nui à la marge brute, mentionnons le lancement des programmes concernant la Saab 9(3) décapotable et le BMW X3 à Magna Steyr, car les coûts de ces contrats de montage de véhicules se reflètent entièrement dans le prix de vente du véhicule (voir la rubrique "Magna Steyr" sous "SEGMENTS" ci-dessus), la distribution de MID, conformément aux explications susmentionnées, la hausse des coûts de lancement liée au grand nombre de nouvelles activités lancées en 2003 et les réductions de prix consentis aux clients. Ces diminutions ont été partiellement contrebalancées par l'incidence favorable de l'amélioration du rendement et de la productivité dans plusieurs divisions, par les économies de coûts, ainsi que par les niveaux relativement stables du chiffre d'affaires tiré de l'outillage, de l'ingénierie et des autres activités à marge basse ou inexistante.

L'augmentation des frais de dépréciation et d'amortissement constatée en 2003 est en grande partie imputable à la hausse de la dépréciation et de l'amortissement exprimés en dollars américains, laquelle découle du raffermissement de l'euro, du dollar canadien et de la livre sterling en regard du dollar américain, de l'acquisition de Donnelly et de l'intensification des éléments d'actif affectés à la croissance future.

La hausse des frais de vente, généraux et d'administration pour 2003 s'explique principalement par une augmentation des frais de vente, généraux et d'administration exprimés en dollars américains en raison du raffermissement de l'euro, du dollar canadien et de la livre sterling en regard du dollar américain, par les frais supplémentaires découlant de l'acquisition de Donnelly, par la hausse des frais d'infrastructure liées aux ventes accrues, y compris les dépenses relatives aux lancements et aux nouveaux programmes.

Bénéfice par action

Le bénéfice par action après dilution tiré des activités poursuivies s'est élevé à 5,89 $ en 2003, un recul de 0,07 $ par rapport à 2002. Les charges pour moins-value, les autres pertes (bénéfices) et les impôts futurs décrits ci-dessus ont eu une incidence défavorable se chiffrant à 0,16 $ sur le bénéfice par action après dilution. Exception faite de ces éléments, le gain résiduel de 0,09 $ du bénéfice par action après dilution tiré des activités poursuivies est attribuable à l'augmentation du bénéfice net des activités poursuivies (à l'exception des éléments susmentionnés), partiellement neutralisée par l'augmentation de la moyenne pondérée du nombre d'actions en circulation au cours de l'exercice, principalement en raison des actions à droit de vote subalterne de catégorie A émises lors de l'acquisition de Donnelly.

Situation financière

La diminution de l'actif total entre 2002 et 2003 s'explique par la réduction d'environ 2,5 G$ des actifs découlant de la distribution des actions de MID. Cette réduction a été en partie annulée par la croissance de l'actif total qui est attribuable à l'excellent rendement financier de la société, à la hausse des éléments de son actif exprimés en dollars américains à la suite du raffermissement du dollar canadien, de l'euro et de la livre sterling par rapport à la devise américaine, ainsi qu'à l'acquisition de Donnelly.

DONNEES CHOISIES SUR LES RESULTATS FINANCIERS TRIMESTRIELS CONSOLIDES

Les données choisies suivantes sur les résultats financiers consolidés ont été préparées conformément aux PCGR du Canada.

Trimestre clos le ------------------------------------------ 31 mars 30 juin 30 sept. 31 déc. 2004 2004 2004 2004 ------------------------------------------------------------------------- Chiffre d'affaires 5 103 $ 5 113 $ 4 784 $ 5 653 $ Bénéfice net tiré des activités poursuivies 184 $ 193 $ 137 $ 178 $ Bénéfice net 184 $ 193 $ 137 $ 178 $ Bénéfice tiré des activités poursuivies par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B Avant dilution 1,85 $ 1,94 $ 1,55 $ 1,82 $ Après dilution 1,84 $ 1,93 $ 1,55 $ 1,81 $ Bénéfice par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B Avant dilution 1,85 $ 1,94 $ 1,55 $ 1,82 $ Après dilution 1,84 $ 1,93 $ 1,55 $ 1,81 $ ------------------------------------------------------------------------- Trimestre clos le ------------------------------------------ 31 mars 30 juin 30 sept. 31 déc. 2003 2003 2003 2003 ------------------------------------------------------------------------- Chiffre d'affaires 3 496 $ 3 660 $ 3 566 $ 4 623 $ Bénéfice net tiré des activités poursuivies 154 $ 172 $ 122 $ 139 $ Bénéfice net 161 $ 172 $ 48 $ 139 $ Bénéfice tiré des activités poursuivies par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B Avant dilution 1,57 $ 1,75$ 1,22 $ 1,37 $ Après dilution 1,57 $ 1,75$ 1,21 $ 1,36 $ Bénéfice par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B Avant dilution 1,64 $ 1,75$ 0,45 $ 1,37 $ Après dilution 1,64 $ 1,75$ 0,44 $ 1,36 $ -------------------------------------------------------------------------

En général, le chiffre d'affaires, le bénéfice net et le bénéfice par action ont progressé entre 2003 et 2004 en raison des lancements, notamment celui du programme de montage de véhicules BMW X3 complets, du raffermissement du dollar canadien et de l'euro par rapport au dollar américain et des acquisitions conclues en 2004, notamment celle de Davis en janvier 2004 et celle de NVG en septembre 2004. Ces hausses du bénéfice net et du bénéfice par action ont été partiellement annulées par l'incidence de la distribution des actions de MID, laquelle a un effet négatif sur la marge bénéficiaire brute de la société, car les charges de location faisant partie du coût des ventes de ses divisions ne sont plus compensées par les produits locatifs intersectoriels gagnés par MID. Pour la période comprise entre le 1er janvier 2003 et le 29 août 2003, MID avait inscrit des produits locatifs intersectoriels de 64 M$.

Pour le premier trimestre 2004, le bénéfice net tiré des activités poursuivies et le bénéfice par action tiré des activités poursuivies ont été défavorablement influencés par la charge ponctuelle de rémunération supplémentaire de 12 M$ relative aux actions, laquelle est décrite ci-dessus. Pour le deuxième trimestre 2004, le bénéfice net tiré des activités poursuivies et le bénéfice par action tiré des activités poursuivies ont profité d'un paiement ponctuel d'un client pour la production de l'exercice 2003, en plus d'être négativement touchés par des provisions inscrites pour tenir compte de la dépréciation de la valeur comptable de certains de nos actifs.

Pour le troisième trimestre 2003, le bénéfice net tiré des activités poursuivies et le bénéfice par action tiré des activités poursuivies ont été défavorablement influencés par la perte pour moins-value sans effet sur la trésorerie de 6 M$ qui a été comptabilisée à la date de la distribution des actions de MID et qui équivaut à la valeur comptable de certaines propriétés immobilières de MID. Le bénéfice net et le bénéfice par action du troisième trimestre 2003 ont également subi l'incidence négative d'une perte pour moins-value sans effet sur la trésorerie de 68 M$ qui a été inscrite à la date de la distribution des actions de MID et qui équivaut à l'excédent de la valeur comptable de la participation de la société dans MEC sur la juste valeur de la participation majoritaire de MID dans MEC. Le troisième trimestre de chaque exercice est généralement touché par les effets saisonniers normaux de la baisse des volumes de production de véhicules découlant de la fermeture des installations des équipementiers au cours de l'été.

Pour le quatrième trimestre 2003, le bénéfice net tiré des activités poursuivies et le bénéfice par action tiré des activités poursuivies ont été défavorablement influencés par les charges pour moins-value sans effet sur la trésorerie de 17 M$, tandis que le bénéfice net tiré des activités poursuivies et le bénéfice par action tiré des activités poursuivies du quatrième trimestre 2004 ont subi l'effet négatif de charges pour moins-value sans effet sur la trésorerie de 36 M$, tout en profitant du bénéfice sans effet sur la trésorerie de 29 M$ inscrit à la suite du gel des régimes de retraite à prestations déterminées de Magna Donnelly.

Pour de plus amples renseignements sur les résultats comparatifs d'un trimestre à l'autre, veuillez vous référer aux rapports trimestriels de la société pour les premier, deuxième et troisième trimestres 2004, lesquels sont publiés dans Internet, sur le site du Système électronique de données, d'analyse et de recherche (SEDAR) des Autorités canadiennes en valeurs mobilières à l'adresse www.sedar.com.

ENONCES PROSPECTIFS Hormis les déclarations rétrospectives, le présent communiqué peut renfermer des "énoncés prospectifs" au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables. Les énoncés prospectifs peuvent porter sur les perspectives financières ou autres, de même que des déclarations concernant nos projets, nos objectifs ou notre rendement économique futurs, ainsi que les hypothèses sous-jacentes à toute déclaration de cette nature. Des expressions telles que "peut", "ferait", "pourrait", "fera", "probable", "s'attendre à", "anticiper", "croire", "avoir l'intention de", "planifier", "prévoir", "prévisions", "projet", "estimation" et toute expression similaire servent à identifier les énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs reposent sur les hypothèses et les analyses formulées à la lumière de notre expérience et de notre perception des tendances historiques, des conditions actuelles et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs que nous jugeons pertinents. Toutefois, les énoncés prospectifs sont assujettis à divers risques, hypothèses et incertitudes qui pourraient entraîner un écart entre les résultats et les événements réels et les attentes et prévisions de la société. Parmi ces facteurs de risque, mentionnons les pressions exercées par nos clients afin que nous réduisions nos prix; les prix des matières premières et leur disponibilité; la conjoncture économique mondiale provoquant une réduction des volumes de production; les risques accrus liés à la garantie, au rappel et à la responsabilité du fait des produits; l'incidence de fabricants de pièces automobiles sous-traitants en difficulté financière; la dépendance à l'égard de certains clients et programmes de véhicules; l'incidence de la dépendance à l'égard de la sous-traitance par les constructeurs automobiles; les pressions exercées par certains clients pour que nous absorbions certains coûts fixes; l'évolution rapide sur le plan de la technologie et de la réglementation; la hausse des prix du pétrole brut et de l'énergie; les fluctuations des taux de change; les activités syndicales; les menaces d'arrêt de travail et les autres conflits de travail; la nature très concurrentielle du marché de l'approvisionnement en pièces automobiles; l'annulation de programmes, le retard dans le lancement de nouveaux programmes et dans la construction de nouvelles usines; les modifications apportées aux règlements gouvernementaux; l'incidence de la réglementation relative à l'environnement; notre relation avec notre actionnaire majoritaire et d'autres facteurs décrits dans les documents déposés périodiquement auprès des commissions des valeurs mobilières, notamment la notice annuelle auprès des commissions des valeurs mobilières du Canada, le rapport annuel sur formulaire 40-F auprès de la Securities and Exchange Commission, et les rapports subséquents. Lors de l'évaluation des énoncés prospectifs, le lecteur devrait tenir compte des divers facteurs susceptibles d'entraîner un écart important entre les résultats ou les événements réels et ceux indiqués dans les énoncés prospectifs. Hormis en ce qui a trait aux exigences réglementaires applicables liées aux valeurs mobilières, la société décline toute intention et responsabilité quant à la mise à jour et à la révision des énoncés prospectifs à la lumière de nouveaux renseignements, événements, circonstances ou autres facteurs.