Un premier semestre contrasté - Redressement amorcé autour des coeurs de métier
Un premier semestre contrasté
Redressement amorcé autour des coeurs de métier
Le premier semestre de l'exercice 2004/2005 a, conformément aux prévisions, été caractérisé par un marché consommateurs déprimé. Ce n'est qu'à la fin de la période, avec la baisse du prix de consoles PlayStation 2 et Xbox à un niveau de consommation de masse, que l'activité est repartie.
Cette situation a eu un impact négatif sur l'activité du Groupe liée au jeu vidéo et se traduit par une exploitation déficitaire. Le groupe réalise ainsi au premier semestre 2004-2005 un chiffre d'affaires consolidé en recul de 16,6% par rapport à l'exercice précédent et un résultat net consolidé avant amortissement des survaleurs en perte de 6,89 millions d'Euros contre une perte de 4,95 millions d'Euros au premier semestre 2003-2004.
En revanche, le résultat d'exploitation consolidé est en amélioration, reflétant principalement l'impact du redressement opéré en France autour des coeurs de métier.
Chiffres-clés consolidés
| Chiffre d'affaires | 64,5 | 53,8 |
| Résultat d'exploitation | -5,07 | -4,6 |
| Résultat courant avant impôts | -6,95 | -6,33 |
| Résultat net avant survaleurs | -4,95 | -6,89 |
| Résultat net après survaleurs | -5,22 | -7,11 |
La contribution des entités françaises du Groupe BIGBEN INTERACTIVE au résultat consolidé traduit l'amélioration de l'exploitation de la société faîtière malgré une nouvelle baisse de la part de marché de la distribution non exclusive en France. Ainsi leur contribution au résultat d'exploitation est passée de -3,68 ME au premier semestre en 2003-04 à -1,64 ME à la même période de l'exercice 2004-05 et celle au résultat avant survaleurs de -3,08 ME en 2003-04 à - 2,59 ME cette année
La situation est en revanche plus contrastée hors de France où la contribution globale des filiales étrangères au résultat net consolidé avant survaleurs est négative :
- le Benelux présente des résultats toujours positifs mais en retrait du fait d'une pression très sensible sur les marges soit un résultat avant survaleurs de +0,3 ME contre 0,65ME au premier semestre 2003-04 ;
- la filiale britannique voit, malgré une baisse de ses charges, son résultat d'exploitation s'établir à - 1,52 ME contre -1,44 ME en 2003/04 du fait de ventes largement en retrait sur les prévisions et son résultat net avant survaleurs passer de -0,72 ME en 2003/04 à -2,01 ME en l'absence d'éléments exceptionnels ;
- la filiale allemande a fait l'objet d'une restructuration et d'un déstockage importants au premier semestre 2004/05 qui s'est traduit par une perte avant survaleurs passant de -2,0 à -2,8 ME.
Concentration sur les accessoires
Compte tenu de la difficulté à équilibrer dans les conditions actuelles l'exploitation des filiales britanniques et allemandes, le Groupe s'est engagé dans un processus de concentration de ces entités sur son coeur de métier historique, les accessoires pour consoles de jeu vidéo, pour lequel elles détiennent un véritable leadership sur leurs marchés respectifs.
Cette nouvelle orientation qui devrait déboucher sur des structures allégées, s'est traduite par un premier train d'économies significatives dans les deux territoires. Ainsi en Allemagne, la filiale BBI GmbH retrouvera une exploitation équilibrée dès le second semestre de l'exercice en cours.
Allègement de la structure financière
La rationalisation que le Groupe a engagée depuis l'année dernière autour de la réduction des stocks et de l'endettement financier porte aujourd'hui ses fruits.
Groupe BBI
| Stocks | 50,4 | 42,1 | -8,3 | -16% |
| Endettement net | 47,5 | 39,1 | -8,4 | -18% |
| BFR | 55,2 | 38,6 | -16,6 | -30% |
| CA | 64,47 | 53,84 | -10,63 | -16% |
| Total charges expl. | 76,87 | 65,64 | -11,23 | -15% |
Malgré un marché en légère récession, la réduction des stocks atteint 8,3 ME et celle de l'endettement financier net 8,4 ME par rapport au premier semestre de l'année précédente. De même l'effort engagé sur les frais a permis d'empêcher une détérioration du coefficient d'exploitation malgré la forte baisse des ventes. Enfin pour la première fois depuis plusieurs années, le Groupe a au premier semestre de l'exercice réduit son besoin en fonds de roulement malgré la préparation de la campagne d'achats pour la saison de Noël durant cette période.
Perspectives
Dans un contexte de redéploiement du marché où le niveau de prix des consoles de salon permet dorénavant de toucher la consommation de masse, BIGBEN INTERACTIVE connaît une activité soutenue au 3ème trimestre avec en particulier :
- des ventes en accessoires, le métier le plus rémunérateur du Groupe, qui s'établissent à un niveau supérieur à celui enregistré à la même période en 2003-04 ;
- le grand succès rencontré auprès des consommateurs par l'accessoire Bodypad développé par le Groupe Bigben Interactive sur la base d'une licence Xkpad, permettant de simuler les jeux de combat avec une totale interactivité.
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La réduction des stocks et de l'endettement se poursuivra au 2ème semestre de l'exercice à un rythme comparable, de même l'objectif de réduction des frais de 5 ME sera dépassé avec 2,7 ME déjà économisés sur le premier semestre. L'accessoire, coeur métier du groupe, représente pour la première fois plus du quart du CA (27%) au premier semestre et devrait dégager la moitié de la marge brute Groupe à l'issue de l'exercice 2004-05. Compte tenu de la stratégie adoptée, le groupe table dorénavant sur un chiffre d'affaires annuel de 130 ME et une marge d'exploitation proche de l'équilibre pour l'exercice 2004-05.
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L'exercice 2005-06 s'annonce favorablement d'un point de vue commercial avec de bonnes perspectives liées entres autres à l'arrivée des nouvelles consoles nomades DS de Nintendo et PSP de Sony pour lesquelles BIGBEN INTERACTIVE aura une gamme complète d'accessoires dès le lancement. Les mesures de réorganisation et de rationalisation prises par BIGBEN INTERACTIVE lui donnent une structure assainie qui lui permettent d'aborder avec confiance les défis de l'exercice 2005-06 :
- le maintien des ratios de rentabilité au Benelux malgré la décision d'Electronic Arts de reprendre une partie de sa distribution en direct dans ce territoire,
- l'abaissement du point mort à 100 ME avec un objectif de retour à un résultat net positif avant survaleurs à l'issue de l'exercice 2005-06,
- la réduction significative du ratio d'endettement (gearing) à la même date.
Acteur majeur de la distribution de logiciels de jeux vidéo et leader indépendant de la distribution et de la fabrication/édition d'accessoires pour consoles de jeux vidéo, Bigben Interactive est présent sur les 4 principaux marchés européens (Royaume-Uni, France, Allemagne et Benelux).
Euronext : Second Marché ; Next Economy FTSE ;
Indices : MidcacEuroclear: 7407; Reuters: BGBN.PA ; Bloomberg: BIG FP
Information financière : François Bozon, tél : 03.20.90.72.13
E-mail : infofin@bigben.fr - Site : http://www.bigben.fr
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