ESR : Rapport financier semestriel 2009 Résultat opérationnel proche de l''équilibre Réduction de l''endettement net

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Comptes semestriels consolidés et rapport d'activité

Résultats consolidés en M?		2008		S1 2008		S1 2009
Chiffre d'affaires		73,9		38,0		36,1
Résultat opérationnel		0,4		1,2		-0,1
Résultat financier		-1,0		-0,4		-0,2
Impôt		-0,1		0,0		0,0
Résultat net part du groupe		-0,8		0,7		-0,3

Le chiffre d'affaire consolidé réalisé par le groupe ESR (Paris:ESRP) au cours du premier semestre 2009 s'est élevé à 36,1 M?, en repli de 5,0%. Sur la base d'un périmètre de consolidation inchangé, il atteste d'une bonne résistance du groupe, supérieure à celle de nombreux concurrents.

Le premier semestre a été essentiellement marqué par une contraction de l'activité consécutive à la dégradation sensible de l'environnement économique général. Elle s'est traduite par une hausse du taux d'inter-contrats dont l'impact négatif au niveau du résultat opérationnel a cependant été contenu grâce aux mesures mises en place, parmi lesquelles le contrôle des marges et la maîtrise des coûts de structure.

Ainsi, le résultat opérationnel du premier semestre s'est inscrit à -0,1 M? contre +1,2 M? au premier semestre 2008. Par rapport au second semestre 2008 au cours duquel le groupe avait dégagé une perte opérationnelle de 0,8 M?, l'évolution séquentielle fait ressortir une amélioration de 0,7 M? de la performance opérationnelle semestrielle.

Le coût de l'endettement financier, qui comprend essentiellement les charges financières du factor, a été réduit de moitié à -0,2 M? contre -0,4 M?, en raison principalement de la baisse importante du taux de l'Euribor 3 mois sur lequel est assise la rémunération du factor.

Aucun impôt différé n'ayant été activé ou payé, le résultat net attribuable aux actionnaires d'ESR s'est donc élevé à -0,3 M? au premier semestre 2009.

Le résultat net par action du premier semestre 2009 (avant comme après dilution potentielle) ressort donc à -0,08 ? contre 0,15 ? au premier semestre 2008.

Concernant la structure financière du groupe, les actions menées sur le poste clients ont permis d'apurer celui-ci d'un total de 4 M?. Corrélativement l'encours factor et l'endettement net ont été diminués du même montant.

Ainsi, au 30 juin 2009, l'endettement net s'élevait à 12,8 M? (contre 16,9 M? au 31 décembre dernier) et se composait de trésorerie à l'actif pour 0,3 M?, sous déduction de 13,1 M? de dettes brutes, dont environ 12,7 M? d'encours auprès du factor.

Compte tenu du résultat net consolidé du semestre, les capitaux propres du groupe se sont inscrits à 2,2 M? au 30 juin 2009 contre 2,5 M? fin 2008.

Perspectives, risques et incertitudes pour le second semestre :

Le groupe retient désormais l'hypothèse d'une baisse de l'activité d'environ 6% sur l'ensemble de l'exercice que viendra compenser, au niveau du résultat opérationnel, la forte réduction attendue du nombre des inter-contrats et la poursuite de la baisse des autres charges d'exploitation. Cette baisse attendue des facturations pourra entrainer des tensions de trésorerie face auxquelles le groupe entend recourir aux diverses possibilités d'aménagements ponctuels qui pourront s'offrir à lui tout en poursuivant la recherche de financements moyen terme lui permettant de traverser sereinement la période défavorable actuelle.

Dans un environnement dégradé, le groupe ESR est parvenu à réaliser, au premier semestre, un chiffre d'affaires dont l'évolution a été moins défavorable que celle de son secteur et un résultat opérationnel proche de l'équilibre. Aussi entend-il poursuivre ses efforts pour renouer rapidement avec la croissance de son activité tout en redressant sa rentabilité.

Le rapport financier semestriel du groupe ESR est disponible sur son site à l'adresse www.esr.fr, dans la rubrique « Finances / Documentations Institutionnelles ».

ESR publiera le 28 octobre après Bourse son chiffre d'affaires pour le 3^ème trimestre 2009 et l'information trimestrielle correspondante.

Consultez toute l'information financière sur www.esr.fr

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