Rougier : Résultats du 1er semestre 2009

Regulatory News:

Comme précédemment annoncé, les résultats du 1^er semestre 2009 traduisent les effets de la crise mondiale sur les activités du Groupe. Le résultat opérationnel courant s'inscrit à (7,4) M?. Le résultat net part du Groupe à (12,8) M? se caractérise par des provisions très importantes prenant en compte la perte de valeur d'actifs au Cameroun et au Congo de (4,4) M? appréciée selon les normes IFRS. Au 2^ème semestre 2009, dans un contexte de marché désormais stabilisé, Rougier (Paris:RGR) accentue ses efforts de réduction de coûts et de maîtrise de la trésorerie afin d'aborder 2010 dans de meilleures conditions.

COMPTE DE RÉSULTAT

(en K?)		S1 2009		S1 2008		2008
Chiffre d'affaires		61.044		87.451		158.513
Résultat opérationnel courant		(7.448)		6.551		2.451
en % CA		(12,2%)		7,5%		1,5%
Résultat opérationnel		(11.843)		7.007		(108)
en % CA		(19,4%)		8,0%		0%
Résultat net		(12.778)		3.894		(3.081)
Résultat net part du Groupe		(12.759)		3.852		(3.130)
en % CA		(20,9%)		4,4%		(2,0%)
dont dépréciations d'actifs		(4.400)		-		(3.000)
Capacité d'autofinancement		(4.643)		7.000		6.291

Un 1^er semestre 2009 marqué par une conjoncture difficile

Dans un environnement économique toujours fortement dégradé, Rougier enregistre au 1^er semestre 2009 un chiffre d'affaires de 61,0 M?, en diminution de 30,2% par rapport au 1^er semestre 2008.

Le 1^er trimestre 2009 a constitué un point bas, affecté par la faiblesse de tous les marchés finaux ; une stabilisation des ventes est observée depuis le début du 2^ème trimestre 2009.

Un retrait de la rentabilité conforme aux attentes

La branche importation et distribution en France réalise un chiffre d'affaires au 30 juin 2009 de 18,9 M?, en retrait de près de 30% par rapport au 30 juin 2008, le 2^ème trimestre 2009 marquant cependant un léger rebond de l'activité. L'intensification des efforts commerciaux et l'adaptation constante de la gamme de produits ont permis de préserver un résultat net positif.

La branche Afrique et Commerce International enregistre un retrait de ses ventes de 28,4% à 47,1 M? par rapport au 1^er semestre 2008 et de 20,2% par rapport au 2^ème semestre 2008. La demande mondiale conjoncturellement basse s'est traduite par une longue période de déstockage et par une forte tension sur les marges commerciales. Cette évolution a conduit à des réductions et à des arrêts volontaires d'activités industrielles et forestières.

La forte baisse de l'activité affecte significativement le résultat opérationnel courant qui s'établit à (7,4) M? contre 6,5 M? au 30 juin 2008. Il a été obéré par des charges importantes induites par le contexte économique mondial, notamment les coûts non absorbés des usines arrêtées et des provisions sur stocks, pour environ 7,5 M?.

Le résultat opérationnel du groupe ressort à (11,8) M? ; conformément aux normes IFRS, il intègre exceptionnellement des dépréciations pour pertes de valeur de certains actifs au Cameroun et au Congo pour un montant total de 4,4 M?.

Le coût de l'endettement financier net est en diminution à 1,2 M? contre 1,3 M? un an plus tôt ; la structure de la dette ayant bénéficié de la baisse des taux variables.

Au final, le résultat net total est négatif à hauteur de 12,78 M? (12,76 M? part du Groupe).

Une structure financière préservée

Après prise en compte du résultat du semestre, les capitaux propres au 30 juin 2009 s'établissent à 60,1 M? (72,3 M? au 31 décembre 2008). L'endettement financier net s'établit à 39,2 M? au 30 juin 2009 (34,6 M? au 31 décembre 2008) ; il représente 66% des fonds propres part du Groupe.

A ce maintien des équilibres financiers dans un contexte difficile s'ajoutent la réduction des investissements (2,9 M? au 30 juin 2009 contre 8,0 M? un an plus tôt), ainsi que la maîtrise des stocks et des délais de paiement qui ont un impact favorable sur le besoin en fonds de roulement au 1^er semestre 2009 (+3,2 M?).

Les perspectives

L'environnement économique devrait continuer de peser sur l'activité du 2^ème semestre, même si le point bas a été atteint sur la première partie de l'année. Cependant, face aux premiers signes de stabilisation des marchés finaux, la réouverture des deux sites industriels et forestiers arrêtés est programmée au 4^ème trimestre.

Dans ce contexte, Rougier prévoit de finir l'année en perte, en cherchant à la limiter par des mesures d'économie amplifiées : réduction des effectifs, consolidation de la baisse des coûts, amélioration de la gestion commerciale et du planning de production. Ces actions s'accompagnent d'une focalisation sur l'optimisation de la génération de trésorerie grâce notamment à la maîtrise des stocks et d'un niveau bas d'investissements.

Rougier s'attache à renforcer sa compétitivité et son attractivité commerciale autour des axes de sa stratégie moyen et long terme, fondée sur la maîtrise globale de la filière, la création de valeur et la certification de bonne gestion forestière. L'ensemble de cette démarche devrait permettre un redressement de la croissance et des résultats dès 2010.

Prochain rendez-vous : Chiffre d'affaires du 3^eme trimestre 2009, le lundi 9 novembre 2009 (après Bourse)

Codes : ISIN : FR0000037640 - BLOOMBERG : RGR FP - REUTER : ROUG.PA

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