Pernod Ricard: Rsultats semestriels 2009/10

Regulatory News:

• Chiffre d'affaires : 3 789 M? (-3%*)
• Rsultat oprationnel courant : 1 062 M? (stable*)
• Rsultat net courant part du Groupe: 648 M?
  (-5% en facial et +6% change constant)

• Rsultat net part du Groupe: 604 M? (-2%)
• Nouvelle forte gnration de cash flow et
  ratio Dette Nette / EBITDA en dessous de 5,5 au 31/12/2009

* Croissance interne

Communiqu - Paris, 18 fvrier 2010
Le Conseil d'Administration de Pernod Ricard (Paris:RI), runi le 17 fvrier 2010 sous la prsidence de Patrick Ricard, a arrt les comptes du premier semestre et prcis les perspectives pour l'ensemble de l'exercice 2009/10.

Au cours du premier semestre de son exercice 2009/10 (1^er juillet au 31 dcembre 2009), Pernod Ricard a ralis une performance conforme ses anticipations :

• Rsistance de l'activit, avec un chiffre d'affaires en croissance interne de -3% sur une base de comparaison 2008/09 dfavorable et dans un environnement conomique et de march htrogne.
• Progression du taux de marge brute 59,7% refltant un effet mix / prix favorable.
• Marge oprationnelle (rsultat oprationnel courant / chiffre d'affaires) qui s'tablit 28,0%, avec une progression de +90 pbs taux de change constants.
• Rsultat net courant part du Groupe en croissance de 6% taux de change constants, refltant les deux lments prcdents ainsi qu'une forte baisse des frais financiers. A taux de change courants, il baisse de -5%, impact par l'volution dfavorable du cours des devises par rapport au premier semestre 2008/09.
• Poursuite de la rduction de la dette nette qui atteint 10323 M? au 31 dcembre 2009.

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires consolid (hors droits et taxes) de Pernod Ricard au 1^er semestre 2009/10 s'lve 3 789 M? contre 4 212 M? au 1^er semestre 2008/09, soit un recul de -10%. Cette volution rsulte :

• d'une croissance interne de -3%, sur une base de comparaison leve et dans un environnement conomique et de march htrogne. L'activit reste en effet dynamique sur les marchs mergents, notamment en Chine et en Inde; la France rsiste bien mais la situation reste globalement difficile en Europe de l'Ouest et aux Etats-Unis.
• d'un effet devises de -4% essentiellement li la dvalorisation du bolivar vnzulien et du dollar amricain.
• d'un effet primtre de -3%, principalement li aux cessions de Wild Turkey et Tia Maria ainsi qu' l'arrt de la distribution de Stolichnaya.

Les 15 marques stratgiques reculent de -5% en volume et de -3% en valeur*, refltant les conditions de march mais aussi l'effet mix/prix favorable. Ces 15 marques stratgiques ont reprsent 58% du chiffre d'affaires du Groupe sur le premier semestre 2009/10. Certaines d'entre elles ont maintenu une croissance*en valeur dont Jameson (+7%), Absolut (+5%), Martell (+3%) et Ricard (+2%). D'autres ont dmontr une bonne rsistance: The Glenlivet (stable), Havana Club (-1%) et Beefeater (-2%). Les marques de champagne, Mumm (-11%) et Perrier Jout (-16%) refltent l'volution de la catgorie, et la baisse des vins tranquilles Jacob's Creek (-6%) et Montana (-4%) s'inscrit dans le cadre de la poursuite de la mise en ?uvre de la stratgie valeur.

Par ailleurs, les 30 marques-cl locales, qui ont reprsent 22% du chiffre d'affaires du Groupe, sur le premier semestre 2009/10, ont confirm leur capacit de rsistance en priode de crise, avec un volume global et un chiffre d'affaires stables^*. Cette performance est en grande partie due au dynamisme des marques locales de whisky en Inde, dont Royal Stag et Blender's Pride.

Au deuxime trimestre 2009/10, le chiffre d'affaires consolid s'tablit 2143 M?, en recul de -13%, soit une croissance interne de -2%, un effet devises de -7% et un effet primtre de -4%. L'amlioration de la tendance de la croissance interne au deuxime trimestre, de -2% contre -4% au premier trimestre, rsulte d'une base de comparaison moins leve, mais aussi du redressement de certains marchs comme le Duty Free, la Core du Sud et la Russie.

Marge contributive du portefeuille

La marge brute atteint 2 263 M?, en recul de -10%, soit une croissance interne de -2%, un effet primtre de -2% et un effet devises de -6%. L'amlioration du taux de marge brute, qui passe de 59,4% 59,7% du chiffre d'affaires, soit une hausse de 30 pdb, rsulte d'un effet mix/prix favorable et d'une bonne matrise du cot des marchandises vendues.

Les investissements publi-promotionnels sont maintenus un niveau lev et atteignent un montant de 642 M?, en ligne avec la volont du Groupe de dvelopper ses marques stratgiques sur le long terme. Ils reprsentent 23% du chiffre d'affaires sur les 15 marques stratgiques, avec un ciblage sur les couples marques / marchs les plus prometteurs. Certains investissements ont t dcals sur le second semestre (Asie en raison du dcalage du Nouvel An Chinois). Au total, le ratio investissements publi-promotionnels / chiffre d'affaires atteint 17,0% sur le premier semestre 2009/10, en lger recul par rapport aux 17,3% investis sur la mme priode de l'exercice prcdent. Sur l'ensemble de l'exercice 2009/10, le Groupe a pour objectif de faire progresser ce ratio.

Au total, la contribution aprs frais publi-promotionnels recule de -9% 1 621 M?, mais reste stable en croissance interne. Elle reprsente 42,8% du chiffre d'affaires, en hausse de +70 pdb, par rapport l'exercice prcdent, sous le double effet de l'amlioration du mix et des hausses de prix, et de la lgre rduction du ratio d'investissements publi-promotionnels.

Frais de structure

Les frais de structure enregistrent une baisse de -3%, 559 M?. Cette volution reprsente une croissance interne limite de +1% aprs la stabilit observe sur l'ensemble de l'exercice 2008/09. Cette matrise rsulte de la poursuite de la rduction des structures dans de nombreux pays matures et de l'application d'une politique de modration salariale dans l'ensemble du Groupe. Le renforcement du rseau commercial sur les marchs mergents se poursuit pour optimiser leur potentiel de dveloppement.

Rsultat oprationnel courant

Le rsultat oprationnel courant recule de -11% 1 062 M?, soit une croissance interne stable, avec un effet devises de -8% et un effet primtre de -2%. Le taux de marge oprationnelle s'lve 28,0%, en lger recul de 40 pdb par rapport l'exercice prcdent, compte tenu de l'volution dfavorable des cours des devises. A taux de change constants, la marge oprationnelle aurait progress de 90 pdb 29,3%.

Rsultat oprationnel courantpar rgion :

• Croissance remarquable de +6% en Asie/Reste du Monde (croissance interne de +8%) qui rsulte notamment du dynamisme de Martell en Chine (malgr le dcalage du Nouvel An Chinois) et des marques locales en Inde. Le dveloppement d'Absolut sur la rgion et la croissance de certains marchs mergents comme le Vietnam, la Turquie ou l'Afrique du Sud ont galement contribu ce succs.
• Le rsultat oprationnel courant de la rgion Amriques est en revanche en recul de -22%, principalement du fait de l'effet devises de -18% qui rsulte de la dvalorisation du dollar amricain et de la situation au Venezuela. La croissance interne du rsultat oprationnel courant de la rgion s'tablit -2% et reflte les conditions de marchs aux Etats-Unis, partiellement compenses par un bon semestre en Amrique Latine, au Mexique et au Canada.
• En Europe, le rsultat oprationnel courant recule de -18%, soit -5% en croissance interne, ce qui traduit une situation globale difficile, notamment en Espagne, au Royaume-Uni et en Irlande. La baisse de la part du vin dans le chiffre d'affaires de la rgion a entran une forte amlioration du taux de marge brute. L'activit s'est redresse au deuxime trimestre en Russie et en Ukraine.
• En France, le rsultat oprationnel courant progresse de +5%, soit +4% en croissance interne, grce aux performances commerciales de Ricard, Absolut, Chivas et Havana Club. L'amlioration du mix produit combine la bonne matrise des cots de structure a permis une forte hausse de la marge oprationnelle qui atteint 29,3% contre 27,4% sur le premier semestre de l'exercice prcdent.

Sur le premier semestre 2008/09, l'effet devises sur le rsultat oprationnel courant s'tablit (101) M?. Pour l'ensemble de l'exercice fiscal 2009/10, et sur la base des taux de change au 12 fvrier 2010, l'effet devises sur le rsultat oprationnel courant est estim entre (100) M? et (120) M?.

Rsultat net courant

Le rsultat financier courant est une charge de (246) M?: (219) M? correspondent aux frais financiers pays sur la dette, en diminution de 101 M? par rapport la mme priode de l'exercice prcdent, sous le double effet positif de la baisse de la dette et de celui de la rduction du cot moyen de l'endettement. (6) M? sont par ailleurs dus aux frais de structuration du financement et (21) M? d'autres charges financires, principalement lies aux engagements de retraites.

L'impt sur les lments courants est une charge de (157) M?, soit un taux de 19,3% en ligne avec les anticipations du Groupe. Enfin, la part des minoritaires et divers s'tablit (10) M?.

Au total, le rsultat net courant part du Groupe atteint 648 M?, soit un recul de -5% par rapport au premier semestre 2008/2009. A taux de change constants, le rsultat net aurait progress de +6% sur la priode.

Rsultat net

Les autres produits et charges oprationnels s'tablissent (93) M? et sont principalement lis des plus ou moins values nettes sur cessions et valuations d'actifs pour (51) M?. Les lments financiers non courants constituent un produit net de +18 M?. Enfin, le rsultat non courant gnre un produit d'impt de +31 M?, correspondant la dduction des charges non courantes et l'impact favorable li la reprise d'impts diffrs sur cession d'actifs.

En consquence, le rsultat net part du Groupe atteint 604 M?, en recul de -2% par rapport au premier semestre de l'exercice 2008/2009.

Endettement et cot de la dette

La dette nette au 31 dcembre 2009 s'tablit 10 323 M?. Sur le semestre, la dette a t rduite hauteur de (565) M?, avec notamment:

• la forte gnration de free cash flow de la priode (+526 M?), renforce par la poursuite du programme de cession de crances commerciales.
• la cession de la marque Tia Maria.

Le cot moyen de l'endettement s'tablit 4,15% sur le premier semestre 2009/10. Sur la base des taux d'intrt et des couvertures actuelles, le cot moyen de la dette devrait tre infrieur 4,5% sur l'ensemble de l'exercice 2009/10.

Conclusion et perspectives

L'activit du premier semestre 2009/10 a t conforme aux anticipations du Groupe, avec:

• Une croissance interne du chiffre d'affaires de -3% sur une base de comparaison dfavorable
• La dfense des prix et le maintien d'un fort investissement publi-promotionnel sur les marques-cl
• Une marge oprationnelle de 28% avec un effet mix / prix qui reste favorable malgr la crise et une bonne matrise des frais de structure
• Une forte rduction des frais financiers lie aux baisses conjointes de la dette et du cot moyen de l'endettement
• La poursuite de la baisse de la dette

Sur le second semestre 2009/10, Pernod Ricard constate et anticipe :

• Un dmarrage du troisime trimestre en forte croissance sur une base de comparaison dsormais favorable
• Une situation toujours difficile en Europe de l'Ouest
• Une bonne rsistance du march franais
• Une visibilit toujours faible aux Etats-Unis
• Une tendance au redressement sur certains marchs : Duty Free, Core du Sud, Europe de l'Est, ?
• Une poursuite du dynamisme des marchs mergents

Par ailleurs, le renforcement des investissements sur les marques et les marchs stratgiques, demeure une priorit, notamment sur les Etats-Unis et les marchs mergents o le Groupe bnficie d'une position privilgie.

Pour Pierre Pringuet, Directeur Gnral de Pernod Ricard: Ces lments nous permettent de confirmer pour l'ensemble de l'exercice 2009/10, l'objectif d'une croissance interne de +1% +3% de notre rsultat oprationnel courant, avec un renforcement des investissements sur les marques et marchs stratgiques.

* Croissance interne

A propos de Pernod Ricard

N du rapprochement de Ricard et Pernod en 1975, Pernod Ricard s'est dvelopp tant par croissance interne qu'externe. Les acquisitions de Seagram (2001), d'Allied Domecq (2005) et celle rcente de Vin&Sprit (2008) ont fait du Groupe le co-leader mondial des Vins et Spiritueux, avec un chiffre d'affaires consolid de 7 203 millions d'euros en 2008/09. Pernod Ricard possde l'un des portefeuilles de marques les plus prestigieux du secteur : la vodka Premium Absolut, le pastis Ricard, les scotch whiskies Ballantine's, Chivas Regal et The Glenlivet, l'Irish Whiskey Jameson, le cognac Martell, le rhum Havana Club, le gin Beefeater, les liqueurs Kahla et Malibu, les champagnes Mumm et Perrier-Jout ainsi que les vins Jacob's Creek et Montana. Pernod Ricard s'appuie sur une organisation dcentralise, compose de 6 filiales Propritaires de Marques et de 70 filiales de Distribution prsentes sur chaque march-cl, reprsentant prs de 19 000 collaborateurs. Le Groupe est fortement impliqu dans une politique de dveloppement durable et encourage ce titre une consommation responsable de ses produits. Pernod Ricard est cot sur NYSE Euronext (Mnmo: RI; Code ISIN: FR0000120693) et fait partie de l'indice CAC 40.

Prochain rendez-vous : Chiffre d'affaires 3^me trimestre 2009/10 ? jeudi 29 avril 2010

Retrouver le diaporama sur le 1^er semestre 2009/10 et le rapport financier semestriel 2009/10 sur

CROISSANCE INTERNE DES MARQUES STRATEGIQUES

		Croissance interne des volumes (*)		Croissance interne du chiffre d'affaires (*)
Absolut		3%		5%
Chivas Regal		-13%		-6%
Ballantine's		-11%		-13%
Ricard		0%		2%
Martell		-3%		3%
Malibu		-8%		-7%
Kahlua		-7%		-8%
Jameson		4%		7%
Beefeater		-5%		-2%
Havana Club		-6%		-1%
The Glenlivet		-1%		0%
Jacob's Creek		-10%		-6%
Mumm		-13%		-11%
Perrier Jouet		-12%		-16%
Montana		-4%		-4%
15 marques stratgiques		-5%		-3%
(*) Croissance interne sur Absolut : d'aot dcembre

COMPTE DE RSULTAT CONSOLID SEMESTRIEL

(En millions d'euros)		31/12/2008		31/12/2009		Variation
Chiffre d'affaires		4 212		3 789		-10%
Marge brute aprs cots logistiques		2 503		2 263		-10%
Frais publi?promotionnels		-731		-642		-12%
Contribution aprs frais publi? promotionnels		1 772		1 621		-9%
Frais commerciaux et gnraux		-576		-559		-3%
Rsultat oprationnel courant		1 196		1 062		-11%
Rsultat financier courant		-339		-246		-27%
Impt sur les bnfices courant		-169		-157		-7%
Rsultat net des activits abandonnes, intrts des minoritaires et quote-part dans le rsultat des MEE		-3		-10		201%
Rsultat net courant part du Groupe		685		648		-5%
Autres produits et charges oprationnels		-133		-93		-30%
Elments financiers non courants		-46		18		-140%
Impt sur les bnfices non courant		109		31		-72%
Rsultat net part du Groupe		615		604		-2%
Rsultat net part des minoritaires		11		11		4%
Rsultat net		625		615		-2%

EFFET DEVISES

Effet devises fin dcembre 2009/10 (en millions d'euros)				Evolution des taux moyens						Sur le chiffre d'affaires		Sur le ROC
				2008/09		2009/10		%
Bolivar vnzulien		VEF		3,03		8,56		182,9%		(74,6)		(41,6)
Dollar amricain		USD		1,41		1,45		3,1%		(21,5)		(13,4)
Rouble russe		RUB		36,22		44,18		21,9%		(17,5)		(10,1)
Peso mexicain		MXN		16,35		19,13		17,0%		(20,5)		(5,1)
Yuan chinois		CNY		9,65		9,93		2,9%		(7,3)		(3,9)
Hryvnia ukrainien		UAH		7,87		11,89		51,1%		(6,4)		(3,1)
Roupie indienne		INR		64,82		69,06		6,5%		(9,3)		(2,8)
Zloty polonais		PLN		3,54		4,18		18,2%		(9,7)		(2,2)
Dollar australien		AUD		1,83		1,67		-8,6%		11,9		(1,9)
Won coren		KRW		1,70		1,75		3,0%		(3,4)		(1,2)
Baht thalandais		THB		48,41		48,91		1,0%		(0,8)		(0,2)
Dollar no-zlandais		NZD		2,20		2,08		-5,5%		3,8		0,1
Dollar canadien		CAD		1,58		1,57		-0,8%		0,9		0,3
Real brsilien		BRL		2,75		2,62		-4,9%		3,8		0,8
Rand sud-africain		ZAR		12,39		11,12		-10,2%		3,6		1,9
Couronne sudoise		SEK		9,86		10,38		5,3%		(4,0)		3,2
Livre sterling		GBP		0,82		0,89		8,6%		(17,7)		6,3
Ecarts de conversion / couvertures de change												(29,4)
Autres devises										(15,4)		1,5
Total										(184,0)		(100,6)

BILAN CONSOLID SEMESTRIEL

Actif		30/06/2009		31/12/2009
(En millions d'euros)
En valeurs nettes
Actifs non courants
Immobilisations incorporelles et goodwill		16 199		16 168
Immobilisations corporelles et autres actifs		1 940		1 922
Actifs d'impt diffr		1 115		1 105
Actifs non courants		19 253		19 196
Actifs courants
Stocks et crances (*)		4 916		5 286
Trsorerie et quivalents de trsorerie		520		768
Actifs courants		5 435		6 054
Actifs destins tre cds		178		32
Total actifs		24 867		25 282
(*) aprs cessions de crances de :		351		616
Passif		30/06/2009		31/12/2009
(En millions d'euros)
Capitaux propres Groupe		7 423		8 094
Intrts minoritaires		185		200
Dont rsultat tiers		21		11
Capitaux propres		7 608		8 294
Provisions non courantes et passifs d'impt diffr		3 142		3 201
Emprunts obligataires		2 540		2 530
Dette financire et drivs non courants		8 742		8 110
Total passifs non courants		14 425		13 842
Provisions courantes		312		258
Dettes d'exploitation et drivs		2 096		2 229
Dette financire		366		659
Total passifs courants		2 774		3 147
Passifs destins tre cds		60		0
Total passifs et capitaux propres		24 867		25 282

VARIATION DE LA DETTE NETTE

(En millions d'euros)		31/12/2008		31/12/2009
		6 mois		6 mois
Capacit d'autofinancement		1 185		1 099
Diminution (augmentation) du besoin en fonds de roulement		-166		-202
Rsultat Financier et impts cash		-397		-312
Acquisitions nettes d'immobilisations non financires		-92		-59
Free Cash Flow		530		526
Cessions/acquisitions actifs financiers et divers		-27		57
Incidence des variations du primtre de consolidation		-5 994		2
Dividendes, acquisition titres auto-contrle et autres		-292		-126
Diminution (augmentation) de l'endettement (avant effet devises)		-5 784		458
Incidence des carts de conversion		-1 030		107
Diminution (augmentation) de l'endettement (aprs effet devises)		-6 813		566
Endettement net l'ouverture de l'exercice		-6 143		-10 888
Endettement net la clture de l'exercice		-12 956		-10 323

RSULTAT NET COURANT PART DU GROUPE PAR ACTION

		31/12/2008		31/12/2009 (1)		31/12/2009		Variation		Variation
		6 mois		6 mois		6 mois				(2)
En milliers d'actions
Nombre moyen d'actions pondr (prorata)		219 716		237 616		263 874
Nombre d'actions auto-dtenues		-1 460		-1 579		-1 258
Effet dilutif des stock options		1 784		1 927		2 053
Nombre d'actions pour le calcul du BPA		220 039		237 963		264 669		11%		11%
En millions d'euros
Rsultat net courant		685		685		648		-5%		6%
En euros par action
Rsultat net courant par action dilu		3,11		2,88		2,45		-15%		-5%
(1) : le calcul pour S1 08/09 a t rendu comparable en intgrant l'impact de l'augmentation de capital de mai 2009 et de l'attribution d'actions gratuites de novembre 2009
(2): taux de change constants

RSULTAT OPERATIONNEL COURANT PAR ZONE GEOGRAPHIQUE

Monde
(en millions d'euros)		Semestre 1 2008/09				Semestre 1 2009/10				Variation				Croissance interne				Effet primtre				Effet devises
CA HDT		4 212		100,0%		3 789		100,0%		(423)		-10%		(121)		-3%		(119)		-3%		(184)		-4%
Marge brute aprs cots logistiques		2 503		59,4%		2 263		59,7%		(240)		-10%		(41)		-2%		(47)		-2%		(152)		-6%
Frais publi-promotionnels		(731)		17,3%		(642)		17,0%		88		-12%		44		-6%		14		-2%		30		-4%
Contribution aprs PP		1 772		42,1%		1 621		42,8%		(151)		-9%		3		0%		(33)		-2%		(121)		-7%
Rsultat oprationnel courant		1 196		28,4%		1 062		28,0%		(134)		-11%		(4)		0%		(30)		-2%		(101)		-8%
Asie / Reste du monde
(en millions d'euros)		Semestre 1 2008/09				Semestre 1 2009/10				Variation				Croissance interne				Effet primtre				Effet devises
CA HDT		1 130		100,0%		1 145		100,0%		15		1%		28		3%		(4)		0%		(9)		-1%
Marge brute aprs cots logistiques		641		56,7%		635		55,4%		(7)		-1%		2		0%		(5)		-1%		(4)		-1%
Frais publi-promotionnels		(229)		20,3%		(209)		18,2%		21		-9%		17		-7%		0		0%		4		-2%
Contribution aprs PP		412		36,4%		426		37,2%		14		3%		19		5%		(5)		-1%		0		0%
Rsultat oprationnel courant		288		25,4%		305		26,7%		18		6%		21		8%		(3)		-1%		(1)		0%
Amriques
(en millions d'euros)		Semestre 1 2008/09				Semestre 1 2009/10				Variation				Croissance interne				Effet primtre				Effet devises
CA HDT		1 181		100,0%		1 000		100,0%		(181)		-15%		(7)		-1%		(57)		-5%		(117)		-10%
Marge brute aprs cots logistiques		736		62,3%		621		62,1%		(114)		-16%		5		1%		(19)		-3%		(101)		-14%
Frais publi-promotionnels		(199)		16,8%		(172)		17,2%		26		-13%		(5)		3%		12		-6%		19		-10%
Contribution aprs PP		537		45,5%		449		44,9%		(88)		-16%		0		0%		(7)		-1%		(82)		-15%
Rsultat oprationnel courant		387		32,7%		302		30,2%		(84)		-22%		(8)		-2%		(6)		-1%		(70)		-18%
Europe hors France
(en millions d'euros)		Semestre 1 2008/09				Semestre 1 2009/10				Variation				Croissance interne				Effet primtre				Effet devises
CA HDT		1 497		100,0%		1 247		100,0%		(250)		-17%		(134)		-10%		(58)		-4%		(58)		-4%
Marge brute aprs cots logistiques		837		55,9%		715		57,4%		(122)		-15%		(49)		-6%		(23)		-3%		(49)		-6%
Frais publi-promotionnels		(209)		14,0%		(172)		13,8%		37		-18%		28		-14%		2		-1%		7		-3%
Contribution aprs PP		628		42,0%		543		43,6%		(85)		-14%		(21)		-4%		(21)		-3%		(42)		-7%
Rsultat oprationnel courant		411		27,5%		338		27,1%		(73)		-18%		(21)		-5%		(20)		-5%		(32)		-8%
France
(en millions d'euros)		Semestre 1 2008/09				Semestre 1 2009/10				Variation				Croissance interne				Effet primtre				Effet devises
CA HDT		404		100,0%		397		100,0%		(7)		-2%		(7)		-2%		(0)		0%		0		0%
Marge brute aprs cots logistiques		288		71,3%		291		73,3%		3		1%		1		0%		(0)		0%		2		1%
Frais publi-promotionnels		(94)		23,1%		(89)		22,4%		5		-5%		4		-5%		(0)		0%		0		0%
Contribution aprs PP		195		48,2%		202		50,9%		8		4%		5		3%		(0)		0%		3		1%
Rsultat oprationnel courant		111		27,4%		116		29,3%		6		5%		4		4%		(1)		-1%		3		3%

DETAIL DU CHIFFRE D'AFFAIRES AU 31 DECEMBRE 2009

Chiffre d'affaires (en millions d'euros)		Semestre 1 2008/09				Semestre 1 2009/10				Variation				Croissance interne				Effet primtre				Effet devises
France		404		9,6%		397		10,5%		(7)		-2%		(7)		-2%		(0)		0%		(0)		0%
Europe hors France		1 497		35,5%		1 247		32,9%		(250)		-17%		(134)		-10%		(58)		-4%		(58)		-4%
Amriques		1 181		28,0%		1 000		26,4%		(181)		-15%		(7)		-1%		(57)		-5%		(117)		-10%
Asie / Reste du Monde		1 130		26,8%		1 145		30,2%		15		1%		28		3%		(4)		0%		(9)		-1%
Monde		4 212		100,0%		3 789		100,0%		(423)		-10%		(121)		-3%		(119)		-3%		(184)		-4%
Chiffre d'affaires (en millions d'euros)		Trimestre 1 2008/09				Trimestre 1 2009/10				Variation				Croissance interne				Effet primtre				Effet devises
France		161		9,1%		157		9,5%		(4)		-2%		(4)		-3%		0		0%		0		0%
Europe hors France		630		35,9%		520		31,6%		(111)		-18%		(66)		-11%		(18)		-3%		(27)		-4%
Amriques		467		26,6%		456		27,7%		(11)		-2%		(10)		-2%		(2)		-1%		2		0%
Asie / Reste du Monde		498		28,4%		514		31,2%		16		3%		15		3%		0		0%		0		0%
Monde		1 756		100,0%		1 646		100,0%		(110)		-6%		(65)		-4%		(20)		-1%		(24)		-1%
Chiffre d'affaires (en millions d'euros)		Trimestre 2 2008/09				Trimestre 2 2009/10				Variation				Croissance interne				Effet primtre				Effet devises
France		244		9,9%		240		11,2%		(3)		-1%		(3)		-1%		(1)		0%		(0)		0%
Europe hors France		867		35,3%		727		33,9%		(140)		-16%		(69)		-8%		(40)		-5%		(31)		-4%
Amriques		714		29,1%		544		25,4%		(170)		-24%		3		0%		(54)		-8%		(119)		-17%
Asie / Reste du Monde		632		25,7%		631		29,5%		(1)		0%		13		2%		(4)		-1%		(10)		-2%
Monde		2 456		100,0%		2 143		100,0%		(314)		-13%		(55)		-2%		(99)		-4%		(160)		-7%