VTOQUINOL : LES BONNES PERFORMANCES DU GROUPE EN 2009 ILLUSTRENT LA QUALIT DE SES FONDAMENTAUX

Regulatory News:

Le Conseil d'administration de Vtoquinol, runi le 11 mars 2010, a examin l'activit du Groupe et arrt les comptes de l'exercice 2009.

En millions d'euros		2009		2008		Variation
Chiffre d'affaires						+7,6%
A cours de change constants		252,2		234,4		+10,2%
Rsultat oprationnel courant		28,9		27,6
En % du CA		11,5%		11,8%		+4,9%
Rsultat oprationnel, aprs lments non rcurrents		28,9		27,6		+4,9%
Rsultat net part du Groupe		18,2		18,6		-1,9%

Progression soutenue de l'activit en 2009: +7,6%

Malgr un march mondial de la sant animale en recul de 2,8% en valeur¹, Vtoquinol a ralis, au cours de son exercice 2009, un chiffre d'affaires de 252,2 M?, en progression de +7,6% par rapport l'exercice prcdent, et de +10,2% cours de change constants.

Sur la base du classement tabli par Vetnosis, Vtoquinol se place au 5^e rang mondial en 2009 en termes de progression d'activit en devises courantes.

Les trois domaines thrapeutiques stratgiques de Vtoquinol progressent au cours de l'exercice 2009, y compris les anti-infectieux, dont le march mondial a recul de 6,4%. Les secteurs de focalisation, la gestion de la douleur et de l'inflammation et la cardiologie/nphrologie, qui reprsentent 17% du chiffre d'affaires du Groupe, progressent fortement.

L'Europe profite de l'effet conjugu des actions marketing cibles, des rorganisations engages en 2008 dans les pays ayant connu des difficults et de l'acquisition d'Ascor Chimici en Italie en dcembre 2008. L'Amrique du Nord bnficie des effets de la monte en puissance des quipes commerciales, d'oprations marketing dynamiques et des rorganisations managriales menes. Le territoire Reste du monde enfin enregistre une forte progression de son activit suite l'acquisition, fin aot 2009, de Wockhardt Division Sant Animale en Inde, acquisition qui fait plus que compenser l'abandon provisoire du projet d'implantation en Chine, dont le principe demeure.

La croissance soutenue enregistre en 2009 par Vtoquinol, malgr un march atone, illustre la solide dynamique de son modle conomique, qui combine efficacement croissance interne, de nouveau positive au troisime et au quatrime trimestre, et croissance externe cible. Ce modle a permis Vtoquinol de crotre de plus de 6% en moyenne depuis son introduction en Bourse en 2006.

Rsultat oprationnel courant (ROC) dans la fourchette du modle: 11,5%

Le rsultat oprationnel courant (ROC) est en croissance de 4,9% 28,9 M?.

Avec un ratio de 11,5% du chiffre d'affaires, le ROC/CA s'inscrit dans la fourchette du modle malgr l'intgration de l'Italie, dont le niveau de rentabilit est encore infrieur au niveau moyen du Groupe², et malgr le niveau soutenu des dpenses de marketing/ventes et de recherche/innovation. Ceci a t rendu possible par les bonnes performances du programme d'amlioration continue, qui s'est traduit par des gains substantiels de productivit, des conomies sur les achats et des rductions de cot dans la "Supply Chain".

Croissance du dividende: +7,4%

Le rsultat net part du Groupe 18,2 M? s'inscrit en lger retrait du fait de l'augmentation des charges financires lies essentiellement aux acquisitions.

Confiant dans les perspectives du Groupe, le Conseil d'administration proposera l'Assemble gnrale du 7 mai 2010 le paiement d'un dividende de 0,29 ? par action, en progression de 7,4%, en ligne avec celle de l'activit.

Solide structure financire

Malgr les acquisitions en Italie et en Inde, l'endettement financier net, 14,6 M?, reste trs faible ainsi que le reflte le ratio d'endettement du Groupe, qui demeure infrieur 10%. Vtoquinol dispose ainsi d'une forte capacit de financement pour poursuivre activement sa stratgie de croissance externe. Un ratio d'endettement de 100% reviendrait un endettement complmentaire de 140 M?, soit un potentiel de croissance du chiffre d'affaires de prs de 30%.

Des perspectives bien assures

En prenant officiellement ses fonctions de Directeur gnral de Vtoquinol, Matthieu Frechin, troisime gnration de la famille Frechin diriger le Groupe, a dclar: La rapidit avec laquelle Vtoquinol s'est adapt la crise montre la qualit des fondamentaux dont mon pre a su le doter au cours des quarante deux annes pendant lesquelles il l'a dirig. Au cours de cette priode, Vtoquinol s'est implant dans 23 pays, se classe parmi les 10 premiers laboratoires mondiaux et s'est introduit avec succs en Bourse. J'ai la ferme volont de continuer crire cette histoire en poursuivant le dveloppement du Groupe. Nous devrions tre en mesure de saisir un certain nombre d'opportunits de croissance externe dans les prochaines annes, que ce soit dans de nouveaux territoires forte croissance ou dans le contexte des fusions en-cours dans notre secteur. Nous intensifierons par ailleurs nos efforts de recherche. 2010 sera, sur ce point, un exercice de prparation important dans la perspective du lancement en 2011 de six mdicaments, dont cinq issus de notre recherche.

Malgr un march de la sant animale qui restera convalescent, le Groupe anticipe la poursuite de la croissance de son activit en 2010.

A propos de Vtoquinol

Vtoquinol est un laboratoire pharmaceutique vtrinaire indpendant, positionn la fois sur les animaux de rente et les animaux de compagnie. Ddi exclusivement la sant animale, ce groupe familial est le 10^e laboratoire mondial et ralise plus de 80% de son chiffre d'affaires l'international.

Son activit s'tend de la recherche la production et la commercialisation de mdicaments et de produits non mdicamenteux. Positionn dans le domaine curatif, Vtoquinol dveloppe une expertise dans 3 domaines thrapeutiques : anti-infectieux, douleur-inflammation, cardiologie-nphrologie.

Le Groupe distribue aujourd'hui ses produits dans plus d'une centaine de pays (Europe, Amriques, Asie/Pacifique), en s'appuyant sur ses filiales dans 23 pays et un rseau de 140 partenaires distributeurs. Le Groupe emploie plus de 1550 personnes dans le monde.

Pour plus d'informations: .

NOTRE MTIER, L'ANIMAL. NOTRE ATOUT, L'HOMME.

¹ Source : Vetnosis mars 2010

² Retrait des acquisitions italienne et indienne, le ROC/CA ressort 12,4% en 2009.

VETOQUINOL ? 34 rue du Chne Sainte Anne - Magny-Vernois ? 70204 Lure Cedex ? France