SES POURSUIT SA TRAJECTOIRE DE CROISSANCE RECURRENTE AU PREMIER TRIMESTRE 2010

SES S.A., oprateur mondial de satellites (Paris:SESG) (LuxX:SESG), publie ses rsultats financiers au titre du trimestre clos le 31 mars 2010.

FAITS MARQUANTS

• Le chiffre d'affaires publi est conforme celui de la mme priode de l'exercice prcdent 423,4 millions d'euros (2009: 423,9 millions d'euros), alors que le chiffre d'affaires rcurrent augmente de 2,4% 422 millions d'euros
• L'EBITDA publi est galement comparable celui de l'exercice prcdent 307,6 millions d'euros (2009: 308,9 millions d'euros), tandis que l'EBITDA rcurrent progresse de 2,2% 311 millions d'euros
  • Marge EBITDA publie: 72,7% (2009: 72,9%)
  • Marge EBITDA dans les activits d'infrastructure: 83,3% (2009: 84,4%)
• Rsultat oprationnel de 188,2 millions d'euros, comparable celui de la mme priode de l'exercice prcdent
• Mise en service du satellite NSS-12 en janvier

Romain Bausch, Prsident et Directeur gnral de SES, commente ainsi ces rsultats:

"Les rsultats au titre du premier trimestre sont conformes nos attentes et constituent une base solide vers la ralisation de nos objectifs d'ici la fin de l'anne. Les rcents accords commerciaux annoncs aprs la clture du trimestre tmoignent du potentiel de croissance des marchs que nous desservons. L'addition de nouvelles capacits avec les lancements venir, dont ASTRA 3B, et l'intgration du satellite Protostar-2 dans la flotte SES vont contribuer notre croissance.

Cependant, compte tenu du retard du lancement du satellite ASTRA 3B et de la rduction des recettes lies AMC-16, nous avons jug prudent d'ajuster lgrement les prvisions que nous avions publies en fvrier.?

Synthse des rsultats financiers

Les rsultats financiers de SES au cours du trimestre sont conformes nos prvisions. Le chiffre d'affaires rcurrent, soit 422 millions d'euros, en progression de 2,4% par rapport la mme priode de l'exercice prcdent, a bnfici de la contribution aux revenus sur trois mois de Ciel-2, et de la premire contribution de NSS-12. Le satellite NSS-12 est entr en service en janvier, apportant 39 rpteurs supplmentaires pour rpondre la demande grandissante du march indien et des autres marchs asiatiques.

L'EBITDA rcurrent ressort 311 millions d'euros, en hausse de 2,2% par rapport la mme priode de l'exercice prcdent, soit une marge de 73,8%. La marge d'EBITDA gnre par les activits d'infrastructure du groupe reste leve, 83,3%.

La dotation aux amortissements au titre de la priode est galement comparable celle de l'exercice prcdent, 119,4 millions d'euros; le rsultat oprationnel qui en dcoule s'tablit 188,2 millions d'euros.

Les charges financires nettes au titre du trimestre s'lvent 63,7 millions d'euros, soit une augmentation de 22,5 millions d'euros par rapport la mme priode de l'exercice prcdent (41,2 millions d'euros). Sur cette augmentation, 14,4 millions d'euros dcoulent de la rvaluation des soldes intersocits et des avoirs en devises, compenss dans les deux cas par une augmentation gale et oppose de la rserve de change du groupe de sorte que l'opration n'a aucun impact sur la trsorerie ni sur les fonds propres des actionnaires dans leur ensemble. Le solde de l'augmentation est principalement imputable la hausse des charges nettes d'intrts, incluant un amortissement plus lev des frais d'obtention des emprunts alors que le cot du service de la dette ne change gure par rapport la priode antrieure.

Au 31 mars, le ratio d'endettement net/EBITDA tait de 3,11x.

Synthse des activits oprationnelles

Le contexte conomique reste favorable aux oprateurs de services fixes par satellite, compte tenu du bon quilibre existant entre la solidit de la demande et l'offre. A la clture de la priode, le nombre de rpteurs utiliss est pass 909 sur les 1157 rpteurs commercialement disponibles Au cours des trois premiers mois de l'anne, la mise en service du satellite NSS-12 a permis d'ajouter des capacits supplmentaires, facilitant les oprations de gestion de la flotte en vue du dveloppement continu de SES. Le satellite NSS-5 a t repositionn 340 Est, ajoutant 31 rpteurs supplmentaires.

Le lancement du satellite ASTRA 3B, initialement prvu pour le 25 mars, a t diffr deux reprises en raison d'une anomalie sur un composant de la fuse pendant la phase du compte rebours. Arianespace prvoit prsent un lancement pour le mois de mai. ASTRA 3B sera positionn sur la position orbitale de 23,5 Est au-dessus de l'Europe et ajoutera des capacits supplmentaires vers ce continent et le Moyen-Orient grce un faisceau ddi. Ce report de lancement entrane une rduction du chiffre d'affaires supplmentaire devant tre gnr par ce satellite en 2010.

En rachetant les 10% de parts restantes la socit Swedish Space Corporation, SES ASTRA a pris le contrle intgral du capital de SES SIRIUS. SES SIRIUS est le premier oprateur de satellites dans les pays nordiques et baltiques, avec une forte prsence dans les marchs d'Europe centrale et orientale. Ses deux satellites, SIRIUS 3 et SIRIUS 4 (maintenant ASTRA 4A), sont positionns 5 Est.

SES a remport l'adjudication du satellite Protostar-2 en dcembre 2009; cette transaction reste soumise aux autorisations rglementaires aux Etats-Unis avant sa finalisation prvue pour le second trimestre. Ds rception de ces autorisations, le satellite sera dplac vers sa position finale 108,2 Est, o il sera copositionn avec NSS-11 pour desservir les marchs indien et est-asiatique.

La flotte satellitaire a conserv en grande partie sa performance oprationnelle nominale; cependant, certains satellites LM A2100 ont enregistr des pannes supplmentaires des circuits de photopiles pendant l'clipse rcente. En consultation avec le client, quelques rpteurs du satellite AMC-16 ont t teints en mars pour conomiser de l'nergie. L'impact financier de cette mesure se traduit par une rduction du chiffre d'affaires annualis qui ne devrait pas dpasser 10 millions de dollars, sachant que les autres satellites ne sont pas affects au plan commercial. Le lancement du satellite SES-1, prvu pour le 24 avril, marque le dbut du programme de remplacement de la flotte nord-amricaine, qui constituera un moyen supplmentaire de remdier aux pannes de circuit ultrieures.

SES ASTRA

La couverture oprationnelle¹ de SES ASTRA s'tend 125 millions de foyers TV, trois millions de plus que l'anne prcdente. Pour la premire fois, la couverture du satellite dpasse celle du cble en Europe, avec 77 millions de foyers relis au satellite et 71 millions au cble.

La croissance de la tlvision haute dfinition ne s'est pas dmentie, avec quelque six millions de foyers recevant la HD. Le nombre de chanes de tlvision en haute dfinition, disponibles sur le systme de satellites ASTRA, est pass 114 vers la fin du trimestre et s'lve prsent 123, dpassant les prvisions. M7 a sign un contrat portant sur deux rpteurs pour la diffusion de programmes en haute dfinition aux Pays-Bas.

Le succs des services en haute dfinition repose sur le grand nombre d'crans HD vendus en Europe. 125 millions de tlviseurs prts pour la HD ont t vendus depuis les dbuts de la diffusion de ce type de programmes en 2005. D'ici 2013, on estime 55 millions le nombre de foyers quips la fois d'un tlviseur prt recevoir les programmes haute dfinition et d'un rcepteur HD appropri. Le satellite devrait, d'aprs les prvisions, rester la principale plate-forme de distribution de services en haute dfinition.

En Allemagne, la plate-forme HD+ a connu une volution favorable, dpassant les prvisions avec plus de 750000 cartes puce commandes auprs de HD+ par divers fabricants de dcodeurs.

L'offre de services satellitaires de SES ASTRA a galement confirm son attrait comme complment des technologies de distribution terrestre dans les rgions o leur porte est limite. En France, la croissance de TNTSAT (TV numrique terrestre distribue par satellite dans les endroits o il est impossible de recevoir le signal) sur ASTRA a atteint un record avec 1,85 million de rcepteurs TNTSAT dsormais sur le march. Lanc en mars 2007, TNTSAT a donc poursuivi sa trajectoire de forte croissance des deux dernires annes.

SES ASTRA a sign un second contrat avec la Commission europenne portant sur des services de charge utile hberge pour EGNOS, le systme europen de navigation par recouvrement gostationnaire. Cette charge utile sera place sur le satellite ASTRA 5B, actuellement en cours de construction par EADS Astrium. EGNOS est la premire contribution de l'Europe la navigation par satellite et un prcurseur de Galileo, le systme de navigation mondial par satellite que l'Union europenne est en train de mettre au point.

En Afrique du Sud, ODM, le nouvel oprateur de tlvision page, a annonc le lancement de TopTV, un bouquet de 55 chanes, dont l'entre en service est prvue en mai 2010. ODM a conclu un contrat portant sur trois rpteurs bord du satellite ASTRA 4A pour son ventail initial de programmes. SES ASTRA dtient une participation de 20% dans le capital de cet oprateur.

SES WORLD SKIES

Le dveloppement de SES WORLD SKIES se poursuit pour l'essentiel hors de l'Amrique du Nord, avec l'entre en service du satellite NSS-12 en janvier, qui ajoutera de nouvelles capacits sur l'importante position orbitale de 57 Est pour les marchs asiatique et africain. Ces nouvelles capacits, 39 rpteurs, sont d'ores et dj rserves aux clients qui s'apprtent lancer leurs services de diffusion dans les prochains mois. L'un de ces nouveaux clients est Wananchi, qui a sign un contrat portant sur trois rpteurs bord du satellite pour fournir des services de tlvision en rception directe et large bande en Afrique de l'Est.

Sur le continent amricain, un contrat de coopration a t sign avec la Communaut andine pour mettre en service la position orbitale de 67 Ouest, o sera positionn un satellite dans les prochains mois, permettant ainsi l'accs une vaste plage de frquences. De son ct, SES, qui s'est engag mettre la disposition de la Communaut andine une certaine quantit de capacits disponibles, sera autoris procder au dveloppement commercial de la majorit des frquences disponibles sur cette position orbitale.

Au cours de la priode, SES WORLD SKIES a poursuivi le dveloppement de ses relations avec les tldiffuseurs de programmes en rception directe. C'est ainsi que d'importants accords de capacits ont t rcemment annoncs, notamment avec Puerto Rico Telephone, qui a sign un contrat portant sur cinq rpteurs bord du satellite AMC-21 aux termes d'un accord long terme pour son service Claro de tlvision en rception directe (DTH).

Aux Etats-Unis, SES WORLD SKIES hberge une plate-forme sur laquelle de grands tldiffuseurs, concepteurs de programmes, fabricants de tlviseurs et fournisseurs de technologies pourront tester tous les aspects de la tlvision en 3D. L'objectif de l'initiative est d'acclrer l'introduction de la tlvision en 3D et de faciliter son intgration part entire dans l'univers du loisir domicile. Les tests vont dmarrer ds ce printemps.

Enfin, SES WORLD SKIES a considrablement amlior l'accs du Dpartement amricain de la dfense la large bande du groupe et la connectivit globale, avec l'installation d'un nouveau n?ud de communication en Virginie qui est d'une importance dcisive pour les missions de ce dpartement. La mise disposition de ce service renforce la coopration avec les autorits amricaines et permet de rpondre des besoins de communication essentiels.

Evnements concernant la socit

Au premier trimestre, SES a poursuivi l'optimisation de ses financements et accompli des progrs dans ce sens. Parmi les initiatives rcentes, il convient de citer le lancement d'un emprunt obligataire dix ans en euros pour un montant de 650 millions d'euros en mars. Cette mission, assortie d'un taux d'intrt fixe favorable de 4,625%, a permis d'amliorer le profil de financement du groupe.

Au dbut du mois d'avril, Andrew Browne a pris ses fonctions de Directeur financier du groupe. Andrew Browne a effectu un minent parcours dans le secteur des satellites; il a en effet t le directeur financier d'Intelsat puis de New Skies jusqu' l'intgration de cette socit dans SES en 2008.

Perspectives et prvisions du groupe

Les rsultats du premier trimestre, conformes nos prvisions, offrent une base solide pour la croissance venir. Les accords commerciaux conclus rcemment tmoignent du potentiel de croissance des marchs que nous desservons. L'addition de nouvelles capacits grce aux prochains lancements, dont celui d'ASTRA 3B, l'intgration du satellite Protostar-2 dans la flotte de satellites SES, et la mise en service de NSS-5 340 Est s'inscrivent dans le cadre des objectifs de croissance que nous poursuivons.

Cependant, suite au lancement diffr d'ASTRA 3B et compte tenu de la rduction des revenus gnrs par le satellite AMC-16, nous avons jug prudent de procder un lger ajustement des prvisions publies en fvrier.

Dans nos prvisions financires pour 2010, nous ramenons donc la projection de croissance du chiffre d'affaires rcurrent, qui tait de l'ordre 5%, dans une fourchette cible de 4% 5%, avec une augmentation de l'EBITDA rcurrent conforme la progression du chiffre d'affaires rcurrent. Les activits d'infrastructure devraient nanmoins conserver une marge d'EBITDA rcurrente suprieure 82%. La marge rcurrente des activits de services devrait osciller entre 11% et 15%.

Entre 2010 et 2012, SES continue de tabler sur un taux moyen de variation annuelle de son chiffre d'affaires rcurrent de 5%, en tenant compte de l'impact de l'arrt des transmissions pour la rception directe en analogique en Allemagne, qui devrait intervenir pour l'essentiel au milieu de l'anne 2012. La croissance du chiffre d'affaires devrait tre apparente au niveau de l'EBITDA rcurrent.

¹ Source: SES Satellite Monitors, Mars 2010

SYNTHESE DES RESULTATS FINANCIERS (en millions d'euros)

1. COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

		T1 2010		T1 2009				Variation				%
Chiffre d'affaires		423,4		423,9				-0,5				-0,1%
Charges oprationnelles		(115,8)		(115,0)				-0,8				-0,7%
EBITDA		307,6		308,9				-1,3				-0,4%
Dotations aux amortissements		(119,4)		(119,2)				-0,2				-0,2%
Rsultat oprationnel		188,2		189,7				-1,5				-0,8%
Charges nettes financires		(63,7)		(41,2)				-22,5				-54,6%
Rsultat avant impt		124,5		148,5				-24,0				-16,2%
Charge fiscale		(18,9)		(26,9)				+8,0				+29,7%
Rsultat aprs impt		105,6		121,6				-16,0				-13,2%
Mises en quivalence / Intrts minoritaires		0,3		0,2				+0,1				n.s.
Rsultat net part du groupe		105,9		121,8				-15,9				-13,1%

2. ANALYSE PAR ZONE GEOGRAPHIQUE

T1 2010				SES ASTRA		SES WORLD SKIES				Autres oprations/ Elimination			Total
Chiffre d'affaires				243,1		181,3				(1,0)			423,4
Charges oprationnelles				(66,0)		(45,0)				(4,8)			(115,8)
EBITDA				177,1		136,3				(5,8)			307,6
Marge EBITDA				72,9%		75,2%				--			72,7%
Dotations amortissements				(50,3)		(69,1)				(0,0)			(119,4)
Rsultat oprationnel				126,8		67,2				(5,8)			188,2

3. ANALYSE PAR SEGMENT D'ACTIVITE

T1 2010		Infra- structure			Services			Elments exceptionnels*			Autres oprations/ Elimination			Total
Chiffre d'affaires		368,5			82,8			1,2			(29,1)			423,4
EBITDA		306,9			8,8			(1,9)			(6,2)			307,6
Marge EBITDA		83,3%			10,6%									72,7%
* Frais de dmarrage et autres lments exceptionnels

4. TAUX D'UTILISATION DES RPTEURS A LA FIN DE LA PERIODE

Nombre de rpteurs la clture du trimestre			T1 2010			T4 2009				Variation
Flotte ASTRA utilise			273			272				+1
Flotte ASTRA disponible			318			318				--
Flotte ASTRA %			85,8%			85,5%				+0,3 pp
Flotte WORLD SKIES utilise			636			633				+3
Flotte WORLD SKIES disponible			839			784				+55
Flotte WORLD SKIES %			75,8%			80,7%				-4,9 pp
Groupe utiliss			909			905				+4
Groupe disponibles			1 157			1 102				+55
Groupe %			78,6%			82,1%				-3,5 pp

• La baisse de 3.5% points du taux d'utilisation provient de l'augmentation du nombre de rpteurs commercialement disponibles.
• Au total, 55 rpteurs ont t ajouts la flotte durant la priode; il s'agit du satellite NSS-12 (+39 rpteurs) lanc en octobre 2009, et du satellite NSS-5 (+ 31 rpteurs) suite sa relocalisation 340 degrs Est.
• Le solde reflte la baisse de 15 rpteurs lie aux pannes des circuits de photopiles sur le satellite AMC-16.

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