TOTAL : Rsultats du premier trimestre 2010

Regulatory News:

TOTAL (Paris:FP) (LSE:TTA) (NYSE:TOT) :

Principaux rsultats du premier trimestre 2010^1-2

• Rsultat net ajust³
  • 2,3 milliards d'euros +9%
  • 3,2 milliards de dollars +15%
  • 1,02 euro par action +8%
  • 1,42 dollar par action +15%
• Rsultat net part du Groupe
  • 2,6 milliards d'euros +14%

Faits marquants depuis le dbut du premier trimestre 2010

• Production d'hydrocarbures de 2427 kbep/j au premier trimestre 2010, en hausse de 4,5% par rapport au premier trimestre 2009
• Dmarrage de la production du deuxime train de liqufaction de Yemen LNG
• Lancement des dveloppements de la phase 2 du projet Surmont au Canada et des champs gaziers de Laggan et Tormore au Royaume Uni

• Acquisition de 25% du portefeuille de gaz non conventionnel de Chesapeake dans le Barnett Shale au Texas

• Trois nouvelles dcouvertes d'exploration en offshore profond sur les blocs 17/06 et 15/06 en Angola
• Extension du domaine minier avec l'acquisition d'une participation dans une concession en phase d'exploration au Kazakhstan et la prise d'un permis pour valuer le potentiel en gaz non conventionnel dans le sud de la France
• Cessions des participations dans les champs de Valhall et Hod en Norvge et de Virgo et Matterhorn dans le Golfe du Mexique
• Cession des activits de chimie de spcialit grand public Mapa Spontex
• Projet de mutation industrielle de l'tablissement de Dunkerque avec arrt de l'activit de raffinage
• Mise en commun des actifs raffinage et marketing de Total et de ERG en Italie au sein d'une socit dont Total dtiendra 49%
• Offre publique de retrait suivie d'un retrait obligatoire portant sur les actions Elf Aquitaine

Le Conseil d'administration de Total, runi le 29 avril 2010 sous la prsidence de Thierry Desmarest, a pris connaissance des comptes du Groupe pour le premier trimestre 2010.

Le rsultat net ajust atteint 2 296 millions d'euros (M?), en hausse de 9% par rapport au premier trimestre 2009. Exprim en dollars, le rsultat net ajust progresse de 15%.

En commentant les rsultats, Christophe de Margerie a dclar:

Au premier trimestre 2010, le prix du Brent a affich une hausse de plus de 70% par rapport au premier trimestre 2009 et de 3% par rapport au quatrime trimestre 2009. Les prix du gaz ont volu nettement moins favorablement, pnaliss par un march qui reste sur-approvisionn. L'indicateur de marges de raffinage europennes est en progression par rapport au niveau trs faible du quatrime trimestre 2009 mme si l'environnement du raffinage demeure difficile. La Chimie a bnfici de conditions de march plus favorables qu'en 2009. Le dollar s'est tabli en moyenne 1,38 $/?.

Dans ce contexte, le rsultat net ajust exprim en dollars du premier trimestre 2010 atteint 3,2 milliards de dollars (G$), soit une hausse de 15% par rapport au premier trimestre 2009. Ce dbut d'anne 2010 confirme le retour la croissance des productions avec une hausse de 4,5% par rapport au premier trimestre 2009, une des meilleures performances parmi les Majors. Par ailleurs Total a dmontr dans chacune de ses branches sa capacit renforcer et adapter son portefeuille. Le Groupe a gnr 3,6G$ de cash flow net ce trimestre et le ratio d'endettement s'tablit 21,5% au 31 mars 2010.

Ces chiffres confirment la solidit oprationnelle et financire du Groupe et tmoignent de sa capacit poursuivre sa politique d'investissement et de dividende.

Dans l'Amont, le Groupe a accd de nouvelles ressources grce ses succs d'exploration en Angola et son acquisition dans le gaz non conventionnel aux Etats-Unis. Dans le mme temps, Total a lanc deux nouveaux projets majeurs ? Surmont Phase 2 au Canada, et Laggan/Tormore au Royaume-Uni. Ces projets qui participeront la croissance moyen terme des productions ont bnfici d'une rduction sensible de leurs cots renforant ainsi leur rentabilit. Par ailleurs, le Groupe optimise son portefeuille Amont en cdant des actifs matures en Norvge et aux Etats-Unis.

Dans l'Aval, le projet de mutation industrielle de l'tablissement de Dunkerque et la fusion des actifs de raffinage et marketing avec Erg en Italie, illustrent la volont du Groupe de s'adapter de manire responsable un environnement plus comptitif et la baisse structurelle de la demande dans les pays de l'OCDE.

En ce dbut d'anne, la Chimie a su tirer parti d'un environnement moins dprim grce l'amlioration de sa comptitivit dans les zones matures, la croissance de la production dans les pays mergents et au dveloppement de produits plus forte valeur ajoute. Par ailleurs, le Groupe a finalis en avril la cession de ses activits grand public Mapa Spontex.

A travers ces actions, Total dmontre aussi sa volont d'agir et de se renforcer pour anticiper les volutions de son environnement, en privilgiant la scurit et l'excellence oprationnelle, l'innovation, et la prise en compte des problmatiques socitales et environnementales.

Avec des rsultats en hausse et un bilan solide au 31 mars, le Groupe aborde avec confiance le reste de l'anne 2010. Fort d'une production en croissance, il restera attach l'amlioration de sa rentabilit et la poursuite de son dveloppement.

• Principales donnes financires issues des comptes consolids de Total⁴

Donnes en millions d'euros sauf le rsultat par action et le nombre d'actions		1T10		4T09		1T09		1T10 vs 1T09
Chiffre d'affaires		37 603		36 228		30 041		+25%
Rsultat oprationnel ajust des secteurs		4 506		3 985		3 615		+25%
Rsultat oprationnel net ajust des secteurs		2 283		2 071		2 050		+11%
= Amont		1 971		1 948		1 482		+33%
= Aval		155		51		600		-74%
= Chimie		157		72		(32)		na
Rsultat net ajust		2 296		2 081		2 113		+9%
Rsultat net ajust dilu par action (euros)		1,02		0,93		0,95		+8%
Nombre moyen pondr dilu d'actions (millions)		2 242,7		2 241,4		2 235,4		-
Rsultat net part du Groupe		2 613		2 065		2 290		+14%
Investissements5		3 709		3 524		2 935		+26%
Investissements y compris investissements nets dans les socits mises en quivalence et non consolides5		3 644		3 419		2 840		+28%
Dsinvestissements		1 048		944		472		x2,2
Flux de trsorerie d'exploitation		5 260		1 889		3 994		+32%
Flux de trsorerie d'exploitation ajust		3 739		3 408		3 372		+11%
Donnes exprimes en millions de dollars6 sauf le rsultat par action et le nombre d'actions		1T10		4T09		1T09		1T10 vs 1T09
Chiffre d'affaires		52 001		53 541		39 140		+33%
Rsultat oprationnel ajust des secteurs		6 231		5 889		4 710		+32%
Rsultat oprationnel net ajust des secteurs		3 157		3 061		2 671		+18%
= Amont		2 726		2 879		1 931		+41%
= Aval		214		75		782		-73%
= Chimie		217		106		(42)		na
Rsultat net ajust		3 175		3 076		2 753		+15%
Rsultat net ajust dilu par action (dollars)		1,42		1,37		1,23		+15%
Nombre moyen pondr dilu d'actions (millions)		2 242,7		2 241,4		2 235,4		-
Rsultat net part du Groupe		3 614		3 052		2 984		+21%
Investissements5		5 129		5 208		3 824		+34%
Investissements y compris investissements nets dans les socits mises en quivalence et non consolides5		5 039		5 053		3 700		+36%
Dsinvestissements		1 449		1 395		615		x2,4
Flux de trsorerie d'exploitation		7 274		2 792		5 204		+40%
Flux de trsorerie d'exploitation ajust		5 171		5 037		4 393		+18%

• Rsultats de Total du premier trimestre 2010

> Rsultats oprationnels

Au premier trimestre 2010, le prix moyen du Brent s'est tabli 76,4 $/b, en hausse de 72% par rapport au premier trimestre 2009 et de 3% par rapport au quatrime trimestre 2009. L'indicateur de marges de raffinage europennes s'est tabli 29,5 $/t, lgrement infrieur celui du premier trimestre 2009 et en forte hausse par rapport au trs faible niveau du quatrime trimestre 2009 (11,7 $/t). La Chimie a bnfici d'une amlioration de son environnement, en particulier dans la chimie de spcialits qui bnficie du rebond de la demande par rapport au premier trimestre 2009.

La parit euro-dollar s'est tablie 1,38 $/? au premier trimestre 2010 contre 1,30 $/? au premier trimestre 2009 et 1,48 $/? au quatrime trimestre 2009.

Dans cet environnement, le rsultat oprationnel ajust⁷ des secteurs ressort

4 506M?, en hausse de 25% par rapport au premier trimestre 2009. Exprime en dollars, la hausse est de 32%.

Le taux moyen d'imposition⁸ des secteurs est pass de 52% au premier trimestre 2009 57% au premier trimestre 2010, essentiellement en raison de la hausse du taux moyen d'impt de l'Amont combine la hausse de la part de l'Amont dans les rsultats du Groupe. Le taux moyen d'imposition des secteurs est stable par rapport au quatrime trimestre 2009.

Le rsultat oprationnel net ajust des secteurs a atteint 2283 M? au premier trimestre 2010 contre 2050 M? au premier trimestre 2009, soit une hausse de 11%.

Le fait que cette hausse soit moins marque que celle du rsultat oprationnel s'explique essentiellement par la hausse du taux d'imposition entre les deux priodes.

Exprim en dollars, le rsultat oprationnel net ajust des secteurs s'lve 3,2milliards de dollars (G$), en hausse de 18% par rapport au premier trimestre 2009 et de 3% par rapport au quatrime trimestre 2009.

> Rsultats nets part du Groupe

Le rsultat net ajust est de 2296 M? contre 2 113 M? au premier trimestre 2009, soit une hausse de 9%. Exprim en dollars, le rsultat net ajust est en hausse de 15%.

Il exclut l'effet de stock aprs impt, les lments non-rcurrents et la quote-part, pour le Groupe, des lments d'ajustement de Sanofi-Aventis.

• L'effet de stock aprs impt est de +344 M? au premier trimestre 2010 et tait de

+327M? au premier trimestre 2009.

• La quote-part des lments d'ajustement de Sanofi-Aventis a eu un impact sur le rsultat net de -41M? au premier trimestre 2010. Ces lments s'levaient -63 M? au premier trimestre 2009.
• Les autres lments non-rcurrents du rsultat net ont eu un impact de +14 M? au premier trimestre 2010. L'impact des lments non-rcurrents au premier trimestre 2009 tait de -87 M?.

Le rsultat net part du Groupe ressort 2 613 M? contre 2 290 M? au premier trimestre 2009.

Le taux moyen d'imposition⁸ du Groupe s'tablit 57% au premier trimestre 2010.

Au cours du premier trimestre 2010, le Groupe n'a pas rachet d'actions propres. Le rsultat net ajust dilu par action, calcul sur la base d'un nombre moyen pondr dilu d'actions de 2242,7 millions, s'lve 1,02 euro contre 0,95 euro au premier trimestre 2009, soit une hausse de 8%.

Exprim en dollars, le rsultat net ajust dilu par action est en hausse de 15% 1,42 $.

> Investissements ? dsinvestissements⁹

Les investissements hors acquisitions, y compris investissements nets dans les socits mises en quivalence et non consolides, se sont tablis 2,4 G? (3,4 G$) au premier trimestre 2010 contre 2,7 G? (3,6 G$) au premier trimestre 2009.

Les acquisitions ont reprsent 1,2 G? au premier trimestre 2010, essentiellement constitues de l'acquisition d'actifs dans le Barnett Shale et sur les blocs de Laggan Tormore.

Les cessions du premier trimestre 2010 se sont leves 965 M?, essentiellement constitues de ventes d'actions Sanofi-Aventis.

Les investissements nets¹⁰ ressortent 2,7 G? (3,7 G$) au premier trimestre 2010 contre 2,5 G? (3,2 G$) au premier trimestre 2009.

> Flux de trsorerie

Le flux de trsorerie d'exploitation s'lve 5 260 M? au premier trimestre 2010, en hausse de 32% par rapport celui du premier trimestre 2009.

Le flux de trsorerie d'exploitation ajust¹¹ s'tablit 3 739 M?, en hausse de 11%.

Exprim en dollars, le flux de trsorerie d'exploitation ajust est de 5,2 G$, en hausse de 18%.

Le cash flow net du Groupe¹² ressort 2 599 M? contre 1 531M? au premier trimestre 2009, en hausse de 70%.

Exprim en dollars, le cash flow net du Groupe est de 3,6 G$ au premier trimestre 2010, soit une hausse de 80% par rapport au premier trimestre 2009.

Le ratio dette nette sur capitaux propres s'tablit au 31 mars 2010 21,5% contre 26,6% au 31dcembre 2009 et 19,1% au 31 mars 2009.

• Analyse des rsultats des secteurs

Amont

> Environnement ? prix de vente liquides et gaz*

		1T10		4T09		1T09		1T10 vs 1T09
Brent ($/b)		76,4		74,5		44,5		+72%
Prix moyen de vente liquides ($/b)		74,2		70,6		41,5		+79%
Prix moyen de vente gaz ($/Mbtu)		5,06		5,07		5,98		-15%
Prix moyen de vente des hydrocarbures ($/bep)		55,5		54,4		38,8		+43%

* filiales consolides, hors marges fixes et buy-backs.

Le prix moyen de vente des hydrocarbures de Total est en hausse de 43% par rapport au premier trimestre 2009. Il reflte une hausse de 79% du prix moyen de vente des liquides, lgrement suprieure celle du Brent, et une baisse de 15% du prix moyen de vente du gaz, en raison des effets retard dans les formules de prix des contrats long terme et d'effets de portefeuille.

> Production

Production d'hydrocarbures		1T10		4T09		1T09		1T10 vs 1T09
Productions combines (kbep/j)		2 427		2 377		2 322		+5%
= Liquides (kb/j)		1 373		1 404		1 413		-3%
= Gaz (Mpc/j)		5 829		5 320		4 957		+18%

La production d'hydrocarbures a t de 2 427 milliers de barils quivalent ptrole par jour (kbep/j) au premier trimestre 2010, en hausse de 4,5% par rapport au premier trimestre 2009, essentiellement grce aux lments suivants :

• +6% grce l'impact de la monte en puissance des nouveaux projets net du dclin naturel des productions,
• +1% li aux moindres rductions OPEP et la reprise de la demande de gaz,
• +1% li la diminution des arrts de production lis aux conditions de scurit au Nigeria,
• -3,5% lis l'effet prix¹³.

Les impacts des effets primtre sur la production se compensent ce trimestre.

Rsultats

en millions d'euros		1T10		4T09		1T09		1T10 vs 1T09
Rsultat oprationnel ajust*		4 161		3 908		2 892		+44%
Rsultat oprationnel net ajust*		1 971		1 948		1 482		+33%
Quote-part du rsultat des socits mises en quivalence		335		293		227		+48%
Investissements		3 143		2 429		2 250		+40%
Dsinvestissements		87		77		129		-33%
Flux de trsorerie d'exploitation		4 680		2 825		2 578		+82%
Flux de trsorerie d'exploitation ajust		3 124		3 168		2 679		+17%

* le dtail des lments d'ajustement figure dans les informations par secteur d'activit des tats financiers.

Le rsultat oprationnel net ajust du secteur Amont s'tablit 1 971 M? au premier trimestre 2010 contre 1 482 M? au premier trimestre 2009, soit une hausse de 33%. Exprime en dollars, la hausse est de 41%. Elle s'explique par les variations de prix des hydrocarbures ainsi que, dans une moindre mesure, par la hausse des productions.

Le taux moyen d'imposition de l'Amont ressort 60% contre 58% au premier trimestre 2009 essentiellement en raison de l'impact de la hausse des prix du brut et d'effets de portefeuille. Il tait de 58% au quatrime trimestre 2009.

La rentabilit des capitaux employs moyens (ROACE¹⁴) de l'Amont calcule sur la priode allant du 1^er avril 2009 au 31 mars 2010 est de 18%, un niveau identique celui de l'anne 2009.

En annualisant le rsultat oprationnel net ajust du premier trimestre 2010, le ROACE de l'Amont s'tablit 20%.

Aval

> Volumes raffins et taux d'utilisation*

		1T10		4T09		1T09		1T10 vs 1T09
Total volumes raffins (kb/j)		1 993		2 055		2 236		-11%
= France		680		701		895		-24%
= Reste de l'Europe		1 050		1 104		1 086		-3%
= Reste du monde		263		250		255		+3%
Taux d'utilisation
= Sur bruts traits		73%		75%		81%
= Sur bruts et autres charges		77%		79%		86%

* y compris quote-part dans CEPSA.

Les volumes raffins sont en baisse de 11% par rapport au premier trimestre 2009, essentiellement en raison de l'arrt de la raffinerie de Dunkerque et d'une unit de distillation la raffinerie de Normandie. Par rapport au quatrime trimestre 2009, la baisse de 3% des volumes raffins s'explique essentiellement par des incidents oprationnels dans certaines raffineries et des mouvements sociaux survenus au cours du premier trimestre 2010.

Les taux d'utilisation sur bruts traits et sur bruts et autres charges ressortent respectivement 73% et 77% au premier trimestre 2010 contre 81% et 86% au premier trimestre 2009 et 75% et 79% au quatrime trimestre 2009.

> Rsultats

En millions d'euros, (sauf l'indicateur de marge ERMI)		1T10		4T09		1T09		1T10 vs 1T09
Indicateur de marges de raffinage europennes ERMI ($/t)		29,5		11,7		30,5		-3%
Rsultat oprationnel ajust*		191		11		791		-76%
Rsultat oprationnel net ajust*		155		51		600		-74%
Quote-part du rsultat des socits mises en quivalence		14		19		33		-58%
Investissements		456		844		495		-8%
Dsinvestissements		27		48		36		-25%
Flux de trsorerie d'exploitation		454		(1 400)		1 648		-72%
Flux de trsorerie d'exploitation ajust		323		199		934		-65%

* le dtail des lments d'ajustement figure dans les informations par secteur d'activit des tats financiers.

L'indicateur de marges de raffinage europennes s'tablit 29,5 $/t sur le trimestre, en baisse de 3% par rapport au premier trimestre 2009.

Le rsultat oprationnel net ajust du secteur Aval s'lve 155 M? au premier trimestre 2010, en baisse de 74% par rapport au premier trimestre 2009, pnalis par des conditions d'approvisionnement et de distribution nettement moins favorables, ainsi que par un niveau de traitement en baisse dans les raffineries du Groupe.

Exprim en dollars, le rsultat oprationnel net ajust est en baisse de 73% par rapport au premier trimestre 2009.

Le ROACE¹⁵ de l'Aval calcul sur la priode allant du 1^er avril 2009 au 31 mars 2010 est de 4% contre 7% pour l'anne 2009.

En annualisant le rsultat oprationnel net ajust du premier trimestre 2010, le ROACE de l'Aval s'tablit 4%.

Chimie

en millions d'euros		1T10*		4T09		1T09		1T10 vs 1T09
Chiffre d'affaires hors Groupe		4 223		3 932		3 218		+31%
= dont Chimie de Base		2 532		2 389		1 776		+43%
= dont Spcialits		1 691		1 543		1 442		+17%
Rsultat oprationnel ajust**		154		66		(68)		na
Rsultat oprationnel net ajust**		157		72		(32)		na
= dont Chimie de Base		44		(16)		(40)		na
= dont Spcialits		117		93		16		x7
Investissements		94		225		179		-47%
Dsinvestissements		6		20		6		-
Flux de trsorerie d'exploitation		(90)		324		178		na
Flux de trsorerie d'exploitation ajust		228		218		(134)		na

* partir du 1er janvier 2010, la JV Samsung Total Petrochemicals dans laquelle Total dtient une participation de 50% est consolide par mise en quivalence alors qu'elle tait consolide par intgration proportionnelle prcdemment.

** le dtail des lments d'ajustement figure dans les informations par secteur d'activit des tats financiers.

Au premier trimestre 2010, les marges ptrochimiques ont volu favorablement tandis que les volumes de polymres vendus restent stables par rapport aux premier et dernier trimestres 2009.

Le chiffre d'affaires hors Groupe du secteur Chimie s'est tabli 4 223M?, en hausse de 31% par rapport au premier trimestre 2009.

Le rsultat oprationnel net ajust du secteur Chimie est de 157 M? dont 117 M? dans la Chimie de Spcialits qui a tir profit d'une demande en hausse sur tous les marchs par rapport au premier trimestre 2009 ainsi que de ses efforts de rduction des cots.

Le ROACE¹⁶ de la Chimie calcul sur la priode allant du 1^er avril 2009 au 31 mars 2010 s'tablit 6% contre 4% pour l'anne 2009.

En annualisant le rsultat oprationnel net ajust du premier trimestre 2010, le ROACE de la Chimie s'tablit 9%.

• Synthse et perspectives

Le ROACE¹⁷ du Groupe calcul sur la priode allant du 1^er avril 2009 au 31 mars 2010 est de 13%, un niveau identique celui de l'anne 2009. En annualisant le rsultat oprationnel net ajust du premier trimestre 2010, le ROACE du Groupe s'tablit 15%.

La rentabilit des fonds propres sur douze mois s'achevant au 31 mars 2010 s'tablit 16%, identique celle du 31 dcembre 2009.

Sous rserve de l'approbation de l'Assemble gnrale du 21 mai 2010, TOTAL S.A. procdera le 1^er juin 2010 la mise en paiement du solde du dividende de l'anne 2009, s'levant 1,14 ? par action¹⁸ identique au montant de l'acompte vers en novembre 2009. Le dividende vers au titre de 2009 reprsentera un total de 2,28 ? par action.

Dans l'Amont, la croissance des productions observe ces derniers trimestres devrait se poursuivre en 2010 porte par la monte en puissance des projets dmarrs en 2009 et le dmarrage du deuxime train de liqufaction de Yemen LNG survenu ce mois-ci.

Pour assurer la croissance des productions moyen terme, le Groupe poursuit le dveloppement de projets majeurs et diversifis tels que Pazflor en Angola, Usan au Nigeria et Kashagan au Kazakhstan, auxquels se sont ajouts en ce dbut d'anne les projets de Surmont Phase 2 au Canada et Laggan/Tormore au Royaume Uni. Le lancement du projet CLOV en Angola, approuv par Total, devrait lui aussi survenir trs prochainement. Dans le cadre de sa stratgie d'accs de nouvelles ressources, Total dveloppe un programme soutenu d'exploration et tudie des opportunits de partenariats au sein desquels il pourra valoriser son expertise technique et oprationnelle.

Dans l'Aval, Total renforce sa comptitivit en adaptant son portefeuille aux volutions du march.

Dans la Chimie, le Groupe bnficie de la monte en puissance des productions ptrochimiques du nouveau craqueur d'thane au Qatar et du bon positionnement en sortie de crise de ses activits de chimie de spcialits.

Depuis le dbut du deuxime trimestre 2010, le prix du Brent, en hausse, s'est stabilis aux environs de 85 dollars par baril mais les marges de raffinage s'inscrivent en retrait par rapport au premier trimestre. L'environnement de la Chimie continue s'amliorer progressivement.

Pour couter en direct la confrence tlphonique qui se tient ce jour 15h00 (heure de Paris) de Patrick de la Chevardire, Directeur Financier de Total, avec les analystes financiers, vous pouvez composer le +33 (0)1 72 00 13 68 (code d'accs Total) ou vous connecter sur le site du Groupe . Pour rcouter cette confrence, vous pouvez composer le +33 (0)1 72 00 15 00 (code d'accs 269 937)

L'annexe aux comptes consolids au 31 mars 2010 est disponible sur le site internet de Total (). Les comptes intermdiaires publis dans ce communiqu ont fait l'objet d'un examen limit par les commissaires aux comptes. Ce document peut contenir des objectifs concernant la situation financire, les rsultats d'oprations, les activits et la stratgie industrielle de Total. Ces objectifs sont fonds sur des hypothses qui peuvent s'avrer inexactes et sont dpendants de facteurs de risques tels que la variation des taux de change, le prix des produits ptroliers, la capacit d'effectuer des rductions de cots sans perturbation inopportune des oprations, les considrations de rglementations cologiques et les conditions conomiques et financires gnrales. Total n'assume aucune responsabilit concernant la mise jour des objectifs due des informations nouvelles ou des vnements futurs ou autres. Des informations supplmentaires sur des facteurs qui pourraient avoir un effet sur les rsultats financiers de Total sont contenues dans les documents dposs par le Groupe et ses filiales auprs de l'Autorit des marchs financiers et de la United States Securities and Exchange Commission.

L'information par secteur d'activit est prsente en conformit avec le systme de reporting interne du Groupe utilis par la Direction Gnrale pour mesurer la performance financire et allouer les ressources. En raison de leur caractre inhabituel ou particulirement significatif, certaines oprations qualifies d' lments non-rcurrents sont exclues des informations par secteur d'activit. En gnral, les lments non-rcurrents concernent des oprations qui sont significatives, peu frquentes ou inhabituelles. Cependant, dans certains cas, des oprations telles que les cots de restructuration ou cessions d'actifs, qui ne sont pas considres comme reprsentatives du cours normal de l'activit, peuvent tre qualifies d'lments non-rcurrents, bien que des oprations similaires aient pu se produire au cours des exercices prcdents, ou risquent de se reproduire lors des exercices futurs.

Les rsultats ajusts des secteurs Aval et Chimie sont communiqus selon la mthode du cot de remplacement. Cette mthode est utilise afin de mesurer la performance des secteurs et faciliter la comparabilit de leurs rsultats avec ceux des principaux concurrents du Groupe.

Dans la mthode du cot de remplacement, proche du LIFO (Last In, First Out), la variation de la valeur des stocks dans le compte de rsultat est dtermine par rfrence au diffrentiel de prix fin de mois d'une priode l'autre ou par rfrence des prix moyens de la priode selon la nature des stocks concerns et non par la valeur historique des stocks. L'effet de stock correspond la diffrence entre les rsultats calculs selon la mthode FIFO (First In, First Out) et les rsultats selon la mthode du cot de remplacement.

Dans ce cadre, les indicateurs de performance tels que le rsultat oprationnel ajust, le rsultat oprationnel net ajust et le rsultat net ajust se dfinissent comme les rsultats au cot de remplacement, hors lments non-rcurrents et hors quote-part, pour Total, des lments d'ajustement de Sanofi-Aventis. Ils sont destins faciliter l'analyse de la performance financire et la comparaison des rsultats entre priodes.

Les chiffres prsents en dollars sont obtenus partir des chiffres en euros convertis sur la base des taux de change moyen ?-$ des priodes concernes et ne rsultent pas d'une comptabilit tenue en dollars.

Principales donnes oprationnelles des secteurs

du premier trimestre 2010

• Amont

Production combine liquides/gaz par zone gographique (kbep/j)		1T10		4T09		1T09		1T10 vs 1T09
Europe		647		627		686		-6%
Afrique		746		780		741		+1%
Moyen-Orient		516		493		419		+23%
Amrique du Nord		66		41		11		x6
Amrique du Sud		172		167		184		-7%
Asie Pacifique		254		242		255		-
CEI		26		27		26		-
Production totale		2 427		2 377		2 322		+5%
Dont filiales mises en quivalence et non consolides		415		393		350		+19%

Production de liquides par zone gographique (kb/j)		1T10		4T09		1T09		1T10 vs 1T09
Europe		301		306		320		-6%
Afrique		620		648		633		-2%
Moyen-Orient		302		304		315		-4%
Amrique du Nord		32		30		10		x3
Amrique du Sud		72		68		85		-15%
Asie Pacifique		32		31		36		-11%
CEI		14		17		14		-
Production totale		1 373		1 404		1 413		-3%
Dont filiales mises en quivalence et non consolides		284		276		294		-3%

Production de gaz par zone gographique (Mpc/j)		1T10		4T09		1T09		1T10 vs 1T09
Europe		1 940		1 736		1 985		-2%
Afrique		644		681		551		+17%
Moyen-Orient		1 188		1 050		574		x2
Amrique du Nord		188		53		8		x24
Amrique du Sud		554		546		549		+1%
Asie Pacifique		1 249		1 196		1 223		+2%
CEI		66		58		67		-1%
Production totale		5 829		5 320		4 957		+18%
Dont filiales mises en quivalence et non consolides		709		635		302		x2

Gaz naturel liqufi		1T10		4T09		1T09		1T10 vs 1T09
Ventes de GNL* (Mt)		2,89		2,35		2,10		+38%

*ventes part Groupe, hors trading.

• Aval

Ventes de produits raffins par zone gographique (kb/j)*		1T10		4T09		1T09		1T10 vs 1T09
Europe		1 949		2 046		2 176		-10%
Afrique		286		295		277		+3%
Amriques		147		145		189		-22%
Reste du monde		145		158		128		+13%
Total des ventes consolides		2 527		2 644		2 770		-9%
Ngoce international		990		921		1 000		-1%
Total des ventes de produits raffins		3 517		3 565		3 770		-7%

* y compris trading et quote-part dans CEPSA.

lments d'ajustement

• Elments d'ajustement du rsultat oprationnel des secteurs

En millions d'euros		1T10		4T09		1T09
Elments non-rcurrents du rsultat oprationnel des secteurs		(50)		(411)		(103)
= Charges de restructuration		-		-		-
= Dprciations exceptionnelles		-		(283)		-
= Autres lments		(50)		(128)		(103)
Effet de stock : cart FIFO / cot de remplacement		486		449		477
Total des lments d'ajustement du rsultat oprationnel des secteurs		436		38		374

• Elments d'ajustement du rsultat net part du Groupe

En millions d'euros		1T10		4T09		1T09
Elments non-rcurrents du rsultat net (part du Groupe)		14		(264)		(87)
= Plus-value de cession		129		92		13
= Charges de restructuration		-		(17)		(6)
= Dprciations exceptionnelles		(59)		(260)		-
= Autres lments		(56)		(79)		(94)
Quote-part des lments d'ajustement de Sanofi-Aventis*		(41)		(48)		(63)
Effet de stock : cart FIFO / cot de remplacement, net d'impt		344		296		327
Total des lments d'ajustement du rsultat net		317		(16)		177

* sur la base d'une participation de Total dans Sanofi-Aventis de 6,2% au 31/03/2010, 7,4% au 31/12/2009 et 10,9% au 31/03/2009.

Taux d'imposition

Taux moyen d'impt*		1T10		4T09		1T09
Amont		60,0%		57,6%		58,1%
Groupe		57,1%		55,4%		52,2%

* impt sur le rsultat oprationnel net ajust / (rsultat oprationnel net ajust ? quote-part du rsultat des socits mises en quivalence, dividendes reus des participations et amortissement exceptionnel des carts d'acquisitions + impt sur le rsultat oprationnel net ajust).

Investissements - Dsinvestissements

En millions d'euros		1T10		4T09		1T09		1T10 vs 1T09
Investissements hors acquisitions*		2 427		3 307		2 747		-12%
dont exploration capitalise		199		256		228		-13%
dont investissements nets dans les socits mises en quivalence et non consolides		111		159		225		-51%
Acquisitions		1 217		112		93		x13
Investissements yc acquisitions*		3 644		3 419		2 840		+28%
Cessions		965		821		359		x3
Investissements nets**		2 661		2 580		2 463		+8%

Exprim en millions de dollars***		1T10				4T09		1T09		1T10 vs 1T09
Investissements hors acquisitions*		3 356		4 887				3 579		-6%
dont exploration capitalise		275		378				297		-7%
dont investissements nets dans les socits mises en quivalence et non consolides		154		235				293		-47%
Acquisitions		1 683		166				121		x14
Investissements yc acquisitions*		5 039		5 053				3 700		+36%
Cessions		1 334		1 213				468		x3
Investissements nets**		3 680		3 813				3 209		+15%

* y compris investissements nets dans les socits mises en quivalence et non consolides.

** investissements nets = investissements y compris acquisitions et investissements nets dans les socits mises en quivalence et non consolides ? cessions + flux net des prts aux salaris.

*** chiffres en dollars obtenus partir des chiffres en euros convertis sur la base du taux de change moyen ?-$ de la priode.

Ratio dette nette sur capitaux propres

en millions d'euros		31/03/2010		31/12/2009		31/03/2009
Dettes financires courantes		6 840		6 994		4 771
Actifs financiers courants nets		(654)		(188)		(80)
Dettes financires non courantes		19 727		19 437		19 078
Instruments de couverture des dettes financires non courantes		(1 212)		(1 025)		(934)
Trsorerie et quivalents de trsorerie		(12 954)		(11 662)		(13 319)
Dette nette		11 747		13 556		9 516
Capitaux propres ? part du Groupe		57 283		52 552		52 597
Rpartition du rsultat sur la base des actions existantes la clture*		(3 821)		(2 546)		(3 812)
Intrts minoritaires		1 083		987		1 004
Capitaux propres retraits		54 545		50 993		49 789
Ratio dette nette sur capitaux propres		21,5%		26,6%		19,1%

* hypothse de distribution d'un dividende annuel de 2,28?/action de 2,5 ? de valeur nominale, sous dduction de l'acompte de 1,14 ?/action (2545 M?) vers en novembre 2009.

Sensibilits 2010*

		Scnario		Variation		Impact sur le rsultat oprationnel ajust (e)		Impact sur le rsultat oprationnel net ajust (e)
Dollar		1,40 $/?		+0,1 $ par ?		-1,1 G?		-0,6 G?
Brent		60 $/b		+1 $/b		+0,25 G? / 0,35 G$		+0,11 G? / 0,15 G$
Marges de raffinage europennes ERMI		15 $/t		+1 $/t		+0,07 G? / 0,10 G$		+0,05 G? / 0,07 G$

* sensibilits mises jour une fois par an, l'occasion de la publication des rsultats du 4^me trimestre de l'anne prcdente. Les impacts de la sensibilit ?-$ sur le rsultat oprationnel ajust et sur le rsultat oprationnel net ajust sont attribuables l'Amont pour respectivement environ 80% et 75%. Les impacts restants proviennent essentiellement de l'Aval.

Rentabilit des capitaux employs moyens

• Priode du 1^er avril 2009 au 31 mars 2010

en millions d'euros		Amont		Aval		Chimie		Secteurs				Groupe
Rsultat oprationnel net ajust		6 871		508		461		7 840				8 399
Capitaux mis en ?uvre au 31/03/2009*		35 027		13 095		7 175		55 297				61 688
Capitaux mis en ?uvre au 31/03/2010*		39 925		15 634		7 412		62 971				67 099
ROACE		18,3%		3,5%		6,3%		13,3%				13,0%

* au cot de remplacement (retraits de l'effet de stock aprs impts).

• Priode du 1^er janvier 2009 au 31 dcembre 2009

en millions d'euros		Amont		Aval		Chimie**		Secteurs				Groupe
Rsultat oprationnel net ajust		6 382		953		272		7 607				8 226
Capitaux mis en ?uvre au 31/12/2008*		32 681		13 623		7 417		53 721				59 764
Capitaux mis en ?uvre au 31/12/2009*		37 397		15 299		6 898		59 594				64 451
ROACE		18,2%		6,6%		3,8%		13,4%				13,2%

* au cot de remplacement (retraits de l'effet de stock aprs impts).

** CMO Chimie retraits d'une provision pour sinistre AZF de 256M? avant impt au 31/12/2008.

• Priode du 1^er avril 2008 au 31 mars 2009

en millions d'euros		Amont		Aval		Chimie**		Secteurs				Groupe
Rsultat oprationnel net ajust		9 475		2 858		478		12 811				13 462
Capitaux mis en ?uvre au 31/03/2008*		25 731		11 415		7 266		44 412				52 015
Capitaux mis en ?uvre au 31/03/2009*		35 027		13 095		7 175		55 297				61 688
ROACE		31,2%		23,3%		6,6%		25,7%				23,7%

* au cot de remplacement (retraits de l'effet de stock aprs impts).

** CMO Chimie retraits d'une provision pour sinistre AZF de 129 M? avant impt au 31/03/2008.

¹ les variations exprimes se rfrent la mme priode de l'anne 2009.

² chiffres en dollars obtenus partir des chiffres en euros convertis sur la base du taux de change moyen ?-$ de la priode: 1,3829 $/? au 1^er trimestre 2010, 1,3029 $/? au 1^er trimestre 2009, 1,4779 $/? au 4^me trimestre 2009.

³ rsultat net ajust = rsultat net part du Groupe au cot de remplacement, hors lments non-rcurrents et hors quote-part, pour Total, des lments d'ajustement de Sanofi-Aventis. Le dtail des lments d'ajustement figure en page 15.

⁴ les rsultats ajusts se dfinissent comme les rsultats au cot de remplacement, hors lments non-rcurrents et hors quote-part, pour Total, des lments d'ajustement de Sanofi-Aventis. Le flux de trsorerie d'exploitation ajust se dfinit comme le flux de trsorerie d'exploitation avant variation du besoin en fonds de roulement au cot de remplacement. Le dtail des lments d'ajustement figure en page 15.

⁵ y compris acquisitions

⁶ chiffres en dollars obtenus partir des chiffres en euros convertis sur la base du taux de change moyen ?-$ de la priode.

⁷ les lments non-rcurrents du rsultat oprationnel des secteurs d'activit ont eu un impact de -50 M? au 1^ertrimestre 2010. Ils avaient eu un impact de -103 M? au 1^er trimestre 2009.

⁸ il se dfinit de la manire suivante: (impt sur le rsultat oprationnel net ajust) / (rsultat oprationnel net ajust ?quote-part du rsultat des socits mises en quivalence, dividendes reus des participations et amortissement exceptionnel des carts d'acquisitions + impt sur le rsultat oprationnel net ajust).

⁹ le dtail des investissements figure page 16.

¹⁰ investissements nets = investissements y compris acquisitions et investissements nets dans les socits mises en quivalence et non consolides ? cessions + flux net des prts aux salaris.

¹¹ flux de trsorerie d'exploitation au cot de remplacement, avant variation du besoin en fonds de roulement.

¹² cash flow net = flux de trsorerie d'exploitation + dsinvestissements ? investissements bruts.

¹³ impact des prix des hydrocarbures sur les droits production.

¹⁴ calcul sur la base du rsultat oprationnel net ajust et des capitaux employs moyens au cot de remplacement, le dtail du calcul est disponible en page 18.

¹⁵ calcul sur la base du rsultat oprationnel net ajust et des capitaux employs moyens au cot de remplacement, le dtail du calcul est disponible en page 18.

¹⁶ calcul sur la base du rsultat oprationnel net ajust et des capitaux employs moyens au cot de remplacement, le dtail du calcul est disponible en page 18.

¹⁷ calcul sur la base du rsultat oprationnel net ajust et des capitaux employs moyens au cot de remplacement, le dtail du calcul est disponible en page 18.

¹⁸ le dtachement du solde du dividende aura lieu le 27 mai 2010.

TOTAL S.A.

Capital 5 871 057 210 euros

542 051 180 R.C.S. Nanterre

www.total.com