SFL- 1ER SEMESTRE 2010

Regulatory News:

Le Conseil d'Administration de la Socit Foncire Lyonnaise (Paris:FLY), runi le 22 juillet 2010 sous la prsidence de Monsieur Juan Jos Brugera, a arrt les comptes au 30 juin 2010.

Ces comptes prsentent une baisse des loyers conscutive aux effets de l'indexation et des rengociations et une lgre hausse des valeurs d'expertise du patrimoine.

Les procdures relatives l'examen limit des commissaires aux comptes sont effectues et le rapport sur l'information semestrielle est en cours d'mission.

Donnes consolides (M?)
		30/06/2010		30/06/2009
Revenus locatifs		80,9		96,0
Rsultat oprationnel hors cessions et var. valeur des immeubles		67,2		84,6
Rsultat net part du Groupe		50,6		-236,8
Cash flow courant part du Groupe		48,8		63,0
		30/06/2010		31/12/2009
Capitaux propres part du Groupe		1 772		1 816
Valeur patrimoine hors droits		3 139		3 094
Valeur patrimoine droits inclus		3 314		3 266
ANR dilu hors droits par action		38,6 ?		39,6 ?
ANR dilu droits inclus par action		42,3 ?		43,3 ?

Rsultats

- Les loyers consolids de SFL s'lvent 80,9 M? au 30 juin 2010 contre 96,0 M? au 30 juin 2009, en diminution de 15,2 M?. A primtre constant, la baisse des loyers reprsente 5,5 M? soit - 6,7 % et provient notamment de l'effet de l'indexation ngative des baux et des rengociations. Par ailleurs, le premier semestre 2009 avait enregistr une indemnit de dpart de 3,8 M? alors qu'aucune indemnit n'a t perue au cours du premier semestre 2010. L'impact des immeubles cds en 2009 et de la restructuration du quai Le Gallo Boulogne reprsente un manque gagner de 7,1 M? au 30 juin 2010 par rapport la mme priode de 2009. A l'inverse, la Galerie des Champs-Elyses dont les travaux sont en phase d'achvement dgage une hausse de loyers de 1,0 M? au premier semestre 2010 par rapport au premier semestre 2009.

- Le rsultat oprationnel hors impact des cessions et de la valorisation du patrimoine atteint 67,2 M? au 30 juin 2010, en baisse de 17,4 M? par rapport au 30 juin 2009 o il atteignait 84,6 M?, consquence directe de la baisse des loyers constate sur le premier semestre 2010.

- Les charges financires nettes s'lvent 29,3 M? au 30 juin 2010 contre 17,7 M? au 30 juin 2009. L'essentiel de cette augmentation provient de l'ajustement de valeur des instruments financiers qui gnre une charge en normes IFRS de 8,4 M? au 30 juin 2010 contre un produit de 1,6 M? au 30 juin 2009. Le cot moyen de la dette aprs couverture reste stable 4,6 %.

- L'immeuble du Pavillon Henri IV Saint Germain en Laye a t cd au premier semestre 2010 pour 6,5 M?. Cette cession a dgag un rsultat de 0,5 M? sur la priode alors que les cessions du premier semestre 2009 avaient dgag une perte de 13,5 M? au 30 juin 2009.

- L'valuation au 30 juin 2010 du patrimoine de la Socit dire d'expert augmente lgrement de 1,6 % patrimoine constant par rapport l'valuation du 31 dcembre 2009. La variation de valeur des immeubles gnre un produit de 22,4 M? au premier semestre 2010 contre une charge de 312,0 M? sur le premier semestre 2009.

- Compte tenu de ces lments, le rsultat net part du Groupe au 30 juin 2010 s'lve 50,6 M? contre une perte de 236,8 M? au 30 juin 2009.

- Le cash flow courant part du Groupe s'lve 48,8 M? au 30 juin 2010 contre 63,0 M? au 30 juin 2009. Rapport au nombre moyen d'actions, celui-ci reprsente 1,05 ? par action au 30 juin 2010 contre 1,36 ? par action au 30 juin 2009.

Activit du 1^er semestre 2010

Le taux d'occupation des immeubles en exploitation au 30 juin 2010 est de 91,0 % contre 93,9 % au 31 dcembre 2009. Les principaux enjeux de vacance du patrimoine concernent le 103 Grenelle sur lequel deux nouveaux baux qui prendront effet au deuxime semestre 2010 viennent d'tre signs (cf. communiqu du 08/07/2010) et le btiment Monceau du Washington Plaza.

Le march locatif est rest calme au premier semestre 2010 et orient sur les petites et moyennes surfaces. Dans ce contexte, les nouveaux baux ont port sur environ 30000 m de surfaces pour SFL, principalement dans le cadre de rengociations avec les locataires.

Les travaux immobiliss raliss au premier semestre 2010 s'lvent 28,1 M? et concernent principalementles oprations de restructuration de l'htel Mandarin au 247 rue Saint-Honor, de la Galerie des Champs-Elyses et du 92 Champs-Elyses qui constituent les principaux chantiers de SFL actuellement en cours, l'immeuble Le Gallo Boulogne tant pour sa part en phase de dpt des demandes d'autorisations administratives.

Actif Net Rvalu

Le patrimoine de SFL est valu 3139 M? en valeur de march hors droits au 30 juin 2010, en hausse de 1,6 % patrimoine constant par rapport au 31 dcembre 2009 et 3 314 M? en valeur de remplacement droits inclus.

La composition du patrimoine reste stable, avec 77 % de bureaux de grande qualit implants principalement dans le Quartier Central des Affaires de Paris et 22 % de commerces situs sur les meilleures artres de la capitale.

Le rendement locatif du patrimoine est de 5,9 % au 30 juin 2010 contre 6,3 % au 31 dcembre 2009.

L'endettement net de la Socit s'lve 1216 M? au 30 juin 2010 contre 1117 M? au 31 dcembre 2009 et reprsente 36,7 % de la valeur du patrimoine. Le cot moyen de la dette au 30 juin 2010 aprs couverture est de 4,6 % et sa maturit moyenne de 2,6 annes.

L'Actif Net Rvalu de SFL, aprs dilution, s'lve au 30 juin 2010 42,3 ? par action par action en valeur de reconstitution droits inclus, en baisse de 2,3 % par rapport au 31 dcembre 2009 (43,3 ?) et 38,6 ? par action en valeur de liquidation hors droits.

Plus d'information sur

La SFL, avec un patrimoine exceptionnel de prs de3,3milliards d'euros droits inclus centr sur le Quartier Central des Affaires de Paris, constitue le vecteur privilgi d'accs au march immobilier de bureaux et de commerces de la capitale. Le groupe, leader sur ce march, sepositionne aujourd'hui rsolument versla gestion dynamique d'actifs immobiliers degrande qualit. SFL aopt pour le rgime des socits d'investissements immobiliers cotes (SIIC) en2003.

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