Forte croissance de l’activité et du cash flow au 1er semestre 2011 (AcT)

• Chiffre d’affaires : + 134 %
• Cash flow : + 60 %

Résultat net intermédiaire de 4,6 M€ en phase avec le développement des activités immobilières du Groupe

Très bonne visibilité opérationnelle sur 2011 et 2012

« Le franc succès de la Promotion immobilière, fortement génératrice de cash flow, caractérise les résultats du 1^er semestre 2011. Cette dynamique est portée par la qualité de nos ‘‘quartiers à vivre’’ et la diversité de notre offre.

Dans un contexte qui reste sensible, nous maintenons notre confiance grâce à la forte visibilité que nous apporte notre business model et la gestion prudente de notre développement sur un marché durablement soutenu par la croissance démographique.», déclare Eric Wuillai, Président-directeur général de CBo Territoria.

Hausse du chiffre d’affaires, portée par le changement de dimension en Promotion

Au 1^er semestre 2011, CBo Territoria a réalisé un chiffre d’affaires de 43,2 M€ en croissance de 134 % par rapport au 1^er semestre 2010.

Cette forte progression est tirée par l’activité de Promotion immobilière dont le chiffre d’affaires atteint 35,9 M€ en croissance de 212 %. Ces ventes sont composées de 30,9 M€ de ventes d’immeubles bâtis (+257%) et de 5,0 M€ de ventes de terrains à bâtir (+75%).

L’activité de Foncière poursuit sa progression avec des revenus locatifs bruts de 5,3 M€ sur le semestre (+ 5 %), tirée par la mise en service de biens d’Immobilier professionnel livrés fin 2010.

Doublement de la marge dégagée en Promotion

La marge en Promotion dégagée sur le semestre ressort à 5,5 M€ (+ 105 %) contre 2,7 M€ pour la même période de l’exercice précédent. Le taux moyen de marge de 15 % prend en compte la croissance des ventes de logements sociaux et de logements privés, conformément au plan de développement de la société.

L’activité de Foncière a dégagé un revenu net (EBITDA) de 4,6 M€, représentant 86 % des revenus locatifs.

Fort de ces performances, le résultat des activités augmente de 40 % à 7,4 M€ contre 5,3 M€ au 1^er semestre 2010.

Une augmentation de 60 % du cash flow

Le résultat opérationnel du 1er semestre 2011 s’élève à 9,4 M€. Il intègre la réévaluation des immeubles de rendement de + 2,0 M€ attestant la robustesse des actifs du Groupe. Il se compare au résultat opérationnel du 1^er semestre 2010 (12,9 M€) qui comprenait une revalorisation ponctuelle des actifs fonciers de 5,8 M€ (contre 0,4 M€ du 1^er semestre 2011).

Tenant compte d’une bonne maîtrise du coût de l’endettement net (à 2,4 M€ contre 2,3 M€ au 1er semestre 2010), le résultat avant impôts ressort à 7,0 M€.

En l’absence provisoire d’investissement en patrimoine résidentiel de défiscalisation, le résultat net en situation intermédiaire est de 4,6 M€ contre 8,4 M€ au 1^er semestre 2010.

Grâce à la performance de l’activité de Promotion, CBo Territoria génère un cash flow de 5,4 M€, en croissance de 60 % par rapport au 1^er semestre 2010.

Poursuite de la croissance du patrimoine : + 9 M€

Au 1^er semestre, la construction de nouveaux immeubles de rendement a permisà CBo Territoria d’accroître la valeur de ses actifs immobiliers patrimoniaux d’un montant net de 9 M€, pour les porter à 238 M€.

Une structure bilancielle équilibrée et solide

Au 30 juin 2011, les capitaux propres s’élèvent à 128,8 M€ avec en contrepartie à l’actif des biens immobiliers, récents et bien situés, évalués par expertise indépendante.

L’endettement net représente 48 % des actifs immobiliers totaux.

La trésorerie nette (3,3 M€ au 30 juin) atteint un point bas annuel en raison principalement de l’effet de saisonnalité des ventes de logements privés, plus fortes au second semestre.

Les stocks et en cours (62,3 M€) progressent modérément (+ 13 % par rapport au 30 juin 2010) au regard de la forte croissance de l’activité de Promotion ; ils comprennent un nombre très limité de produits finis.

Des perspectives confortées par une très bonne visibilité

Fort des contrats signés et des chantiers en cours, le cap des 100 M€ de chiffre d’affaires devrait être atteint d’ici fin 2011, avec une accélération de la progression du cash flow généré au 2^nd semestre.

Les premiers mois du 2^nd semestre 2011 sont porteurs de nouvelles perspectives avec notamment, la mise en chantier de 187 logements sociaux supplémentaires, la pré-commercialisation de 250 logements privés ainsi que la confirmation du lancement en 2012 de la ZAC Marie-Caze (820 logements sur 10 ans).

CBo Territoria aborde l’avenir avec confiance grâce à :

• la diversification de son offre et de son portefeuille client (particuliers, institutionnels, entreprises),
• la récurrence de son activité de Foncière,
• la forte visibilité apportée par ses opérations d’aménagement, structurantes pour le développement de l’Ile.

Prochaines publications :

• Chiffre d’affaires annuel 2011 : mercredi 22 février 2012 (avant Bourse)
• Résultats annuels 2011 : mercredi 21 mars 2012 (avant Bourse)

A propos de CBo Territoria

Propriétaire d’un patrimoine foncier exceptionnel de 3 200 hectares, CBo Territoria est un acteur clé du développement immobilier de l’Ile de La Réunion, département français d’Outre-mer caractérisé par une forte croissance démographique.

CBo Territoria détient un positionnement de premier plan dans ses trois métiers :

- Gestion foncière et aménagement de zones d’ensemble ;
- Promotion immobilière et vente de terrains à bâtir ;
- Développement et gestion immobilière d’actifs patrimoniaux détenus en propre.

Alternext, FR0010193979, ALCBO
www.cboterritoria.com

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