VALLOUREC : Résultats du deuxième trimestre et du premier semestre 2012

Communiqué de presse

Résultats du deuxième trimestre
et du premier semestre 2012

Boulogne-Billancourt, le 26 juillet 2012 - Vallourec, leader mondial des solutions tubulaires premium, annonce aujourd'hui ses résultats pour le deuxième trimestre et le premier semestre 2012. Les comptes consolidés ont été présentés par le Directoire au Conseil de Surveillance.

Deuxième trimestre 2012 :

• Chiffre d'affaires : 1 328 MEUR, + 11% par rapport au premier trimestre 2012
• Résultat brut d'exploitation : 191 MEUR, + 25% par rapport au premier trimestre 2012, 14,4% du chiffre d'affaires
• Résultat net part du Groupe : 57 MEUR

Premier semestre 2012 :

• Chiffre d'affaires : 2 527 MEUR
• Résultat brut d'exploitation : 343 MEUR, soit 13,6% du chiffre d'affaires
• Résultat net, part du Groupe : 85 MEUR

Faits marquants :

• Poursuite de la montée en puissance de VSB conformément au calendrier
• Perçage de la première billette dans la nouvelle tuberie américaine le 29 juin 2012

Perspectives :

• Confirmation de l'objectif de marge dans un environnement hors pétrole et gaz difficile

Comparaison T2 2012 avec T1 2012 et T2 2011; S1 2012 avec S1 2011

Commentant ces résultats, Philippe Crouzet, Président du Directoire, a déclaré :

« Le Groupe a enregistré une bonne croissance de son activité au cours du deuxième trimestre, tirée en grande partie par les ventes Pétrole et Gaz et par une demande toujours soutenue pour nos produits premium. Notre connexion VAM 21, la plus performante pour les environnements difficiles, a récemment enregistré ses premières commandes au Moyen-Orient, capitalisant sur ses succès commerciaux en mer du Nord, au Brésil et en Asie du Sud-Est.

À l'inverse, la demande sur les autres marchés est restée faible. Les perspectives, notamment sur les marchés Industrie en Europe et au Brésil, se sont récemment détériorées, aucune amélioration n'étant désormais attendue pour le reste de l'année.

Nous avons donc ajusté le niveau d'activité de nos usines européennes et renforcé notre plan d'économies CAPTEN + par des mesures de réduction de coûts appliquées immédiatement dans tout le Groupe.

La montée en puissance de nos projets stratégiques au Brésil et aux États-Unis se déroule conformément au nouveau calendrier. Le 29 juin, la première billette a été percée avec succès dans notre nouvelle usine américaine de Youngstown, Ohio, le laminage du premier tube étant prévu à l'automne.

Pour le reste de l'année, nous prévoyons la poursuite d'une bonne croissance des marchés Pétrole et Gaz, qui continuera d'avoir un impact favorable sur notre mix. Cependant, les autres marchés du Groupe continueront d'être affectés par la faiblesse de l'environnement économique. Malgré cela, grâce à nos mesures d'adaptation et à nos plans d'économies, nous maintenons notre objectif d'un taux de marge brute d'exploitation proche de 15% pour l'année 2012. »

ENVIRONNEMENT DE MARCHE

Pétrole et gaz

Après avoir progressé de 14% au cours du premier trimestre, dans un contexte de fortes tensions politiques au Moyen-Orient, les prix du pétrole ont baissé de 19% au cours du deuxième trimestre. Ils ont atteint  en moyenne 112$/bbl au premier semestre 2012, soit un niveau qui est inférieur de 3% à celui du premier semestre 2011 mais qui reste élevé. En conséquence, les dépenses mondiales d'exploration et de production restent en forte croissance et devraient atteindre plus de 600 milliards de dollars en 2012, en hausse de 10% par rapport à 2011.

Aux États-Unis, le nombre d'appareils de forage en activité² s'est maintenu à un niveau élevé, atteignant en moyenne 1 970 unités au deuxième trimestre 2012, en baisse de 1% par rapport au trimestre précédent, mais en hausse de 8% par rapport au deuxième trimestre 2011. Le forage pétrolier, notamment dans les bassins schisteux, a progressé de 8% au deuxième trimestre 2012 et représentent désormais 73% des appareils de forage, contre 53% au deuxième trimestre 2011. La consommation de tubes OCTG s'est stabilisée au cours du trimestre.

Dans le reste du monde, le nombre d'appareils de forage en activité a augmenté de 9% au cours du premier semestre pour atteindre 1 285 unités, reflétant un niveau d'activité élevé dans la plupart des régions et une forte croissance au Moyen-Orient, en Afrique et en mer du Nord.

Energie électrique

La demande de tubes destinés aux centrales électriques conventionnelles est restée limitée au cours du premier semestre 2012 en raison de la faiblesse des investissements et du report de certains projets. La plupart des projets de nouvelles centrales sont concentrés en Asie, où la concurrence locale est intense. Dans les pays de l'OCDE, la maintenance des centrales existantes représente une part croissante du marché et les nouveaux projets sont rares.

Le Conseil d'Etat chinois a récemment approuvé le plan de sûreté nucléaire, une étape importante dans le processus conduisant à la relance de la construction de nouvelles centrales. Au-delà des projets de rénovation destinés à prolonger la durée de vie des centrales existantes, de nouveaux projets de centrales nucléaires sont également prévus au Royaume-Uni, en Europe de l'Est et au Moyen-Orient.

Pétrochimie

Le marché des tubes destinés aux projets pétrochimiques bénéficie d'un nombre élevé de projets en cours au Moyen-Orient, en Asie du Sud-Est et en Amérique du Nord. Ce marché est néanmoins très concurrentiel.

Marchés hors énergie

En Europe, les marchés hors énergie sont directement affectés par la réduction des investissements et par la baisse de la production industrielle. La demande finale de tubes pour la mécanique, la construction et l'automobile est restée faible et les distributeurs de produits industriels ont maintenu leurs stocks à des niveaux bas. Les anticipations de marché ont été révisées à la baisse en juin et, les signes espérés d'une reprise ne s'étant pas concrétisés, les indicateurs de confiance ont chuté. La Fédération allemande de la construction mécanique VMDA a annoncé que les commandes de machines et biens d'équipement ont baissé respectivement de 11% en avril et de 6% en mai, par rapport aux mêmes périodes l'an passé.

Au Brésil, les perspectives d'activité se sont également dégradées : la prévision de croissance de la production industrielle en 2011 qui s'établissait encore à 3,4% en décembre a chuté en dessous de zéro en juillet. Ceci concerne la quasi-totalité des marchés industriels, en particulier automobile, à l'exception notable des marchés liés au pétrole et au gaz.

Matières premières

Les prix de la ferraille sont restés à peu près stables au cours du premier semestre 2012. Ils ont toutefois baissé de 5 à 10% en juin et juillet en raison de la baisse de la demande.  Les prix spot du minerai de fer ont légèrement baissé à la fin du deuxième trimestre.

Devises

La crise de la dette européenne a contribué à l'affaiblissement de l'euro par rapport au dollar américain, ce qui, compte tenu de la politique de couverture du Groupe, devrait avoir un impact favorable au second semestre. Au Brésil, les mesures d'assouplissement monétaire prises par la Banque Centrale pour réduire la surévaluation du real ont abouti à une baisse de 15% de la monnaie locale par rapport au dollar américain depuis le début de l'année.

CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDE  

Le chiffre d'affaires consolidé s'élève à 1 328 millions d'euros au deuxième trimestre 2012, en hausse de 11% par rapport au premier trimestre 2012. Au premier semestre 2012, le chiffre d'affaires consolidé atteint 2 527 millions d'euros, soit une progression de 4% par rapport au premier semestre 2011.

PRODUCTION EXPEDIEE

Au deuxième trimestre 2012, la production expédiée de tubes laminés a atteint 528 milliers de tonnes, en hausse de 5% par rapport au premier trimestre 2012. Au premier semestre 2012, la production expédiée s'est élevée à 1 032 milliers de tonnes, en baisse de 3% par rapport au premier semestre 2011, en raison principalement de la baisse des volumes en Europe.

CHIFFRE D'AFFAIRES PAR REGION

Comparaison T2 2012 avec T1 2012 et T2 2011; S1 2012 avec S1 2011

en % du CA

Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2012 a atteint 1 328 millions d'euros, en hausse de  11% par rapport au premier trimestre 2012, reflétant une augmentation de 5% des volumes et un effet prix mix favorable de +6%. Au premier semestre 2012, le chiffre d'affaires a atteint 2 527 millions d'euros, en progression de 4% par rapport au premier semestre 2011, soutenu par la croissance des ventes Pétrole et Gaz, compensée par des ventes significativement plus faibles dans les autres activités (Energie électrique, Mécanique et Automobile). Globalement, la baisse des volumes (-3%) a été compensée sur le semestre par un effet prix / mix favorable (+5%) et un effet périmètre (+1%) favorable. Du fait de la politique de couverture, l'effet de change a été négligeable.

Les coûts industriels des produits vendus ont représenté 73,7% du chiffre d'affaires au deuxième trimestre 2012, contre 75,4% du chiffre d'affaires au premier trimestre 2012, la hausse des volumes ayant permis une meilleure absorption des frais fixes. Au premier semestre 2012, les coûts industriels des produits vendus ont représenté 74,5% du chiffre d'affaires, contre 68,8% au premier semestre 2011. Cette augmentation reflète principalement les coûts de démarrage de VSB et la baisse des volumes en Europe où les usines fonctionnent actuellement à environ 80% de leur capacité.

Les coûts administratifs, commerciaux et de recherche ont atteint 11,4% du chiffre d'affaires au deuxième trimestre 2012, contre 12,0% du chiffre d'affaires au premier trimestre 2012. Au premier semestre 2012, les coûts administratifs, commerciaux et de recherche représentaient 11,7% du chiffre d'affaires, en ligne avec le premier semestre 2011 (11,8% du chiffre d'affaires).

Le résultat brut d'exploitation s'est élevé à 191 millions d'euros au deuxième trimestre 2012 (14,4% du chiffre d'affaires), en hausse de 25% par rapport au premier trimestre 2012, ce qui porte le résultat brut d'exploitation du premier semestre 2012 à 343 millions d'euros (13,6% du chiffre d'affaires). Le résultat brut d'exploitation et le taux de marge brute d'exploitation sont inférieurs aux niveaux atteints en 2011, en raison des coûts de démarrage de VSB et de la sous-absorption des frais fixes en Europe

Les amortissements industriels ont atteint 55 millions d'euros au deuxième trimestre 2012, en ligne avec le premier trimestre 2012. Au premier semestre 2012, les amortissements industriels ont atteint 110 millions d'euros, en hausse de 9% par rapport au premier semestre 2011, reflétant la montée en puissance progressive des nouvelles capacités. Les autres amortissements et dépréciations sont restés stables au deuxième trimestre 2012 à 17 millions d'euros et ont atteint 33 millions d'euros au premier semestre 2012, contre 25 millions d'euros au premier semestre 2011.

Les charges financières se sont élevées à 24 millions d'euros au deuxième trimestre 2012, soit un niveau équivalent à celui du premier trimestre 2012. Elles ont atteint 48 millions d'euros au premier semestre 2012, contre 24 millions d'euros au premier semestre 2011, en ligne avec l'évolution de l'endettement net.

Le taux d'imposition effectif s'est établi à 30% au deuxième trimestre, de même qu'au premier semestre 2012, contre 29% au premier semestre 2011.

Le résultat net total s'est élevé à 71 millions d'euros au deuxième trimestre 2012, en hausse de 77% par rapport au premier trimestre 2012. Le résultat net, part du Groupe a atteint 57 millions d'euros, en hausse de 98% par rapport au premier trimestre 2012. Au premier semestre 2012, le résultat net total s'est établi à 112 millions, contre 219 millions d'euros au premier semestre 2011. Les intérêts minoritaires sont restés à peu près stables par rapport au premier semestre 2011 à 26 millions d'euros. Le résultat net, part du Groupe a atteint 85 millions d'euros, en baisse de 56% par rapport au premier semestre 2011.

Flux de trésorerie

La capacité d'autofinancement s'est élevée à 151 millions d'euros au deuxième trimestre 2012. Avec un besoin en fonds de roulement relativement stable (27 millions d'euros), la trésorerie générée par l'activité a atteint 125 millions d'euros. Au premier semestre 2012, la capacité d'autofinancement a atteint 204 millions d'euros et la trésorerie générée par l'activité a atteint 46 millions d'euros en raison de la croissance du besoin en fonds de roulement principalement au premier trimestre.

Les investissements industriels bruts se sont élevés à 201 millions d'euros au deuxième trimestre 2012, pour atteindre 341 millions d'euros au premier semestre 2012, dont 252 millions d'euros liés aux projets stratégiques, notamment la nouvelle usine aux Etats-Unis. Les investissements industriels bruts prévus pour l'ensemble de l'année 2012 restent inchangés à environ 820 millions d'euros.

Les dividendes versés au deuxième trimestre se sont élevés à 175 millions d'euros, dont 150 millions d'euros, payés le 27 juin 2012, au titre des résultats 2011.

La consommation de trésorerie s'est élevée à 251 millions d'euros au deuxième trimestre 2012 et à 473 millions d'euros au premier semestre 2012. Atteignant 1 667 millions d'euros au 30 juin 2012, l'endettement net représentait à cette date 32,7% des capitaux propres.

PROJETS STRATEGIQUES

La montée en puissance de VSB au Brésil et de la nouvelle usine aux Etats-Unis se déroule conformément au nouveau calendrier indiqué en mai dernier.

A Youngstown (Etats-Unis), la première billette a été percée avec succès le 29 juin 2012, en ligne avec un premier laminage prévu à l'automne.

PERSPECTIVES

Sur la seconde moitié de l'année, les ventes du Groupe devraient continuer à bénéficier d'une demande soutenue sur les marchés Pétrole et Gaz. Cependant, les perspectives sont défavorables sur les autres marchés, notamment en Europe et au Brésil, où la plupart des indicateurs économiques ont été récemment revus à la baisse et font apparaitre l'absence de la reprise précédemment attendue. Dans cet environnement peu porteur, le Groupe poursuit l'adaptation de ses capacités de production en Europe, et accélère son programme de réduction de coûts. Grâce à ces mesures, à l'amélioration du mix produits soutenue par l'activité Pétrole et Gaz ainsi qu'à l'impact favorable du renforcement du dollar, et dans les conditions actuelles du marché, Vallourec maintient l'objectif d'une progression régulière de sa marge et confirme viser un taux de marge brute d'exploitation proche de 15% pour l'ensemble de l'année 2012.

Vallourec est leader mondial des solutions tubulaires premium destinées principalement aux marchés de l'énergie ainsi qu'à d'autres applications industrielles.

Avec plus de 22 000 collaborateurs, des unités de production intégrées, une R&D de pointe et une présence dans plus de 20 pays, Vallourec propose à ses clients des solutions globales innovantes adaptées aux enjeux énergétiques du XXIe siècle.

Coté sur NYSE Euronext à Paris (code ISIN : FR0000120354, Ticker VK), éligible au Service de Règlement Différé (SRD), Vallourec fait partie des indices MSCI World Index, Euronext 100 et CAC 40.

Aux États-Unis, Vallourec a mis en place un programme sponsorisé d'American Depositary Receipt (ADR) de niveau 1 (ISIN code : US92023R2094, Ticker : VLOWY). La parité entre l'ADR et l'action ordinaire Vallourec est de 5 pour 1. 

www.vallourec.com

PRESENTATION DES RESULTATS DU DEUXIEME TRIMESTRE ET DU PREMIER SEMESTRE 2012

Jeudi 26 juillet

• Conférence téléphonique analystes en anglais à 18h30.
  Pour participer à la conférence, merci de composer le :
• 0805 632 056 (depuis la France), 0800 694 0257 (depuis le Royaume-Uni),
  1866 966 9439 (depuis les États-Unis), +44 1452 555 566 (autres pays)
  Code d'accès à la conférence : 98323839

Vendredi 27 juillet

• Conférence de presse à 8h30
• Réunion analystes à Paris en français à 10h30

Maison des Centraliens

8 rue Jean Goujon - Metro Franklin Roosevelt

La présentation et la retransmission en direct de la présentation, avec traduction

simultanée en anglais, seront disponibles sur le site : www.vallourec.com 

CALENDRIER 2012

• 7 novembre : publication des résultats du troisième trimestre 2012

POUR TOUTE INFORMATION, CONTACTER

Relations investisseurs            

Etienne BERTRAND                   

Vallourec

Tel: +33 (0)1 49 09 35 58            

E-mail: etienne.bertrand@vallourec.fr

Presse

Caroline PHILIPS

Vallourec

Tel: +33 (0)1 41 03 77 50

E-mail: caroline.philips@vallourec.fr

Pièces jointes à ce communiqué :

• Données sur la production expédiée
• Comptes de résultats consolidés résumés
• Bilans consolidés résumés
• Tableaux de financement consolidés résumés

Production expédiée

La production expédiée correspond aux volumes produits dans les laminoirs de Vallourec, exprimés en tonnes de tubes laminés à chaud, et livrés aux clients. 

Comptes de résultats consolidés résumés

Comptes de résultats consolidés résumés

Bilans consolidés résumés

Tableau de financement consolidé résumé