S.T.DUPONT : RESULTATS CONSOLIDES DU 3ème TRIMESTRE 2013-2014

 31 janvier 2014                       

CHIFFRE D'AFFAIRES

Activité au 3^ème trimestre

Par rapport à l'exercice précédent, le chiffre d'affaires Produits du groupe est en recul au 3^ème trimestre, à -11,4%. La croissance organique est négative à -7,9%, ainsi que les variations de change dont l'impact est de -3,5%. Le dollar de Hong Kong et le yen restent les devises les plus pénalisées par rapport à l'euro.

Sur le trimestre, toutes les zones subissent une croissance organique négative, sauf l'Asie qui est flat. La Distribution contrôlée (-4,6% en organique mais -9,3% au total) est relativement moins touchée que l'Export : la  France se situe à -5,3% en organique mais l'Europe hors France est à -14,7%. L'Asie résiste mieux en organique (0%), mais reste très défavorisée par les impacts de change (impact -8,8%).

A l'export (réseaux Agents et Distributeurs), la baisse des ventes s'accentue au troisième trimestre
(-16,1% en organique), avec des effets de change peu marqués (impact -0,5%).

Par grands pays et sur le trimestre, Hong Kong reste positive (+5% dont +9,8% en organique), mais la Chine subit un fort ralentissement (-20,8% dont -19,5% en organique), notamment sur les ventes aux grossistes. Au Japon, l'activité a légèrement ralenti (-3,5% en organique), mais l'impact de l'érosion du yen vs euro reste important (-21,6%).  

En Europe hors France, l'Allemagne subit un décalage de facturations vers certains clients  qui sera compensé au prochain trimestre (ventes à -30 %), alors que l'Italie (-0,7%) et même l'Espagne (à -10,8%) résistent mieux qu'au trimestre précédent. La France (-5,3%) est pénalisée par une saison des fêtes en demi-teinte.

Par comparaison avec l'exercice précédent, certains marchés à l'export (réseaux Agents et Distributeurs) ont souffert d'une saisonnalité atypique, avec des ventes plus faibles sur le trimestre, qui seront compensées au quatrième trimestre : c'est le cas notamment en Russie
(-26%) et en  Corée. D'autres zones sont moins affectées : Moyen-Orient (-2,6%) et USA (-2,6% au total mais +2,6% en organique).

En cumul 9 mois, certaines zones en Distribution contrôlée sont positives (Asie +9,4%, France +2,5%) en croissance organique. Les effets de change pénalisent l'Asie (impact -9,5%). L'Export (variation totale -6,5%) est pénalisé par la Corée, alors que le Moyen Orient (+25,8%) et la Russie (+7,4%) restent positifs. Au total, la croissance organique légèrement positive (+1,4%) ne peut absorber l'intégralité des effets de change (-3,8%).

Par grandes lignes de produits, l'activité Briquets & Stylos (-6,3% en organique) est légèrement moins pénalisée que la Maroquinerie et accessoires/PAP (-10,2%) en croissance organique, mais est plus impactée par les variations de change (-4,5%) du fait de son exposition aux marchés asiatiques. Au cumul, la croissance organique reste légèrement positive pour les 2 lignes de produits.

RESULTATS

Sur le troisième trimestre et par rapport à l'exercice précédent, la baisse du chiffre d'affaires (-11,6%) est partiellement compensée par une amélioration du taux de marge brute (+0,9 point), conséquence des plans d'actions de réduction de coûts industriels mis en oeuvre. Les frais généraux sont également sous contrôle (variation -5,8% en  valeur, impact +0,6 mEUR), ainsi que les autres produits et charges. Malgré la chute d'activité, le résultat opérationnel incluant royalties, à +2,1 mEUR, ne baisse que légèrement
(-0,2 mEUR).

Le résultat financier inclut la reprise de la provision des frais financiers de l'obligation Oceane (impact +1,1 mEUR sur 9 mois). En effet, le 10 décembre dernier, D&D International, qui est l'actionnaire majoritaire du Groupe, a réalisé  la conversion en actions de l'intégralité des obligations qu'il détenait, représentant 96,9% de l'émission initiale. Le coupon n'étant pas payable sur les obligations converties, l'économie de frais financiers représente 1,45 mEUR en base annuelle.

Le résultat net après impôts s'établit à +2,3 mEUR sur le trimestre, en progression d'1 mEUR.

Au cumul 9 mois, le chiffre d'affaire baisse de 2,4%. La marge brute recule de -0,7 mEUR, avec un taux de marge quasiment stable : -0,1 point. Les frais généraux sont contenus, et baissent en valeur de -0,3 mEUR. Le résultat opérationnel avant royalties s'établit à -0,4 mEUR contre 0 l'année précédente.

Les autres produits et charges (-0,8 mEUR) comprennent des coûts de restructuration, ainsi que des coûts non cash (dépréciations d'actifs en Chine pour un impact de -0,6 mEUR).

Le résultat opérationnel atteint +2,9 mEUR sur 9 mois.

Le résultat financier, à -1,0 mEUR, bénéficie de la conversion des titres Océane par D&D International.

Le résultat net est positif à +1,7 mEUR, quasiment stable par rapport à l'exercice précédent.

ENDETTEMENT FINANCIER NET

L'endettement financier net ressort à 6,1 mEUR à fin décembre 2013, contre 24 mEUR à fin septembre et 21 mEUR au début de l'exercice (la baisse de l'endettement due à la conversion de l'Oceane par D&D International représente -14,5 mEUR).

Sur 9 mois, les stocks de produits finis et de composants ont diminué de 3,8 mEUR en valeur brute (dont 2,9 mEUR en France), conséquence des actions de maîtrise du besoin en fonds de roulement qui ont été mises en place.

Contact :         Nicolas Duchemin        01 53 91 30 00         nduchemin@st-dupont.com