Pernod Ricard : 1er semestre 2004
• Résultat opérationnel V & S : +11,1% à périmètre et taux de change constants
• Résultat net : 169 ME ( +4,7%)
• Révision à la hausse des perspectives de croissance pour 2004
Paris, le 23 septembre 2004 - Le Conseil d'Administration de Pernod Ricard, réuni le
22 septembre 2004 sous la présidence de Patrick Ricard, a arrêté les comptes du premier
semestre et précisé les perspectives pour l'ensemble de l'année.
Vins et Spiritueux
Le premier semestre 2004 se caractérise, à périmètre et taux de change constants, par une
progression soutenue de l'activité (croissance interne du chiffre d'affaires +6%) et par une
forte hausse de la rentabilité (croissance interne du résultat opérationnel +11 ,1%). Ceci se
traduit par une amélioration du taux de marge opérationnelle de 1,1 point (à change constant).
Ces résultats illustrent clairement l'efficacité de la stratégie mise en oeuvre par le Groupe.
Au cours de cette période, Pernod Ricard a en effet poursuivi avec succès le développement
de ses marques premium partout dans le monde. Les volumes de Chivas ont ainsi progressé
de +11%, Martell +8%, Jameson +12% et The Glenlivet +11%. La croissance de ces marques
explique l'importante amélioration du taux de marge brute qui passe de 65,8% à 66,6%
(67,8% hors effet devises), et la forte hausse de nos investissements publi-promotionnels
(+13,2 % croissance interne), media notamment.
Par ailleurs, la poursuite du développement de notre portefeuille s'appuie sur notre réseau de
distribution à présent mondial, dont le coût progresse moins vite que notre activité. Ceci
constitue un levier supplémentaire d'accroissement de la rentabilité (croissance hors effet
devises des frais de structure +2,9%).
L'Asie/Reste du Monde et l'Amérique ont été les deux principaux moteurs de la croissance
interne du résultat opérationnel ; ces deux régions ont généré plus de 80% de sa progression.
L'Europe, dans un environnement contrasté, est néanmoins parvenue, grâce au rebond du
second trimestre, à conserver une croissance dynamique de son résultat. La France, malgré
les difficultés du marché, a vu son chiffre d'affaires progresser, mais son résultat opérationnel
baisse, notamment du fait d'une hausse des investissements publi-promotionnels.
L'effet devises sur le chiffre d'affaires a été de -3,2%, mais son incidence sur le résultat
opérationnel a été plus forte (-10,6% soit -29,5 ME). Ceci résulte d'un effet de ciseaux entre
des ventes réalisées dans des pays dont les monnaies se sont dépréciées (US dollar, devises
asiatiques), et des coûts de production et d'exploitation principalement exposés dans des pays
où les monnaies se sont renforcées (Euro, Livre sterling). Le résultat opérationnel progresse
néanmoins de +0,4% à 280 ME et le taux de marge opérationnelle atteint 18,3% (soit 19,7% à
change constant versus 18,6% au 30 juin 2003).
Comptes consolidés
Le résultat opérationnel consolidé s'élève à 282 ME dont seulement 2 ME proviennent des
" Autres Activités ".
Le résultat financier a poursuivi son amélioration (-28%) en raison à la fois de la baisse du
coût moyen de la dette (-30 points de base à 3,35%) et du désendettement. Cette
performance a permis de refinancer en août 2004 le prêt bancaire lié à l'acquisition Seagram
dans des conditions extrêmement avantageuses (marge bancaire de 25 points de base contre
55 précédemment).
Ces éléments permettent ainsi à Pernod Ricard de faire progresser son résultat courant de
5,8% à 243 ME en dépit de l'effet devises important.
Le résultat net part du Groupe atteint 169 ME (+4,7%), le résultat net courant (hors
exceptionnel et amortissement des survaleurs) progressant du même pourcentage à
175 ME.
Perspectives
Commentant ces résultats, Patrick Ricard a déclaré : " Je me félicite des très bonnes
performances de ce premier semestre et du fort développement de nos marques premium ".
Ceci permet de réviser à la hausse les perspectives pour l'année 2004 : " A présent, ajoute-til,
nous anticipons une croissance interne(1) du résultat opérationnel de l'ordre de +8 à +10% ".
(1) croissance interne s'entend à périmètre & taux de change constants
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Pour plus d'informations sur Pernod Ricard, vous pouvez consulter notre site Internet :
www.pernod-ricard.com
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ANNEXES
CHIFFRE D'AFFAIRES ET RESULTAT OPERATIONNEL PAR SECTEUR
| HDT (ME) | interne | Devises | Périmètre | |||||||||
| Vins & Spiritueux | 1 496 | 96,1% | 1 528 | 97,1% | 32 | 2,1% | 89 | 6,0% | -47 | -3,2% | -10 | -0,7% |
| Autres activités | 61 | 3,9% | 45 | 2,9% | -16 | -26,0% | -4 | -5,9% | 0 | 0,0% | -12 | -20,0% |
| Total Groupe | 1 557 | 100% | 1 573 | 100% | 16 | 1,0% | 86 | 5,5% | -47 | -3,0% | -22 | -1,4% |
| Opérationnel (ME) | interne | Devises | Périmètre | |||||||||
| Vins & Spiritueux | 279 | 98,5% | 280 | 99,5% | 1 | 0,4% | 31 | 11,1% | -30 | -10,6% | 0 | -0,1% |
| Autres activités | 4 | 1,5% | 2 | 0,5% | -3 | -64,2% | -3 | -72,8% | 0 | -0,4% | 0 | 9,00% |
| Total Groupe | 283 | 100% | 282 | 100% | -2 | -0,6% | 28 | 9,8% | -30 | -10,4% | 0 | 0,0% |
| Taux de marge opérationnelle | ||
| Vins & Spiritueux | 18,6% | 18,3% |
| Autres activités | 7,00% | 3,4% |
| Total Groupe | 18,2% | 17,9% |
COMPTE DE RESULTAT VINS & SPIRITUEUX
| Chiffre d'affaires HDT | 1 496 | 1 528 | 2,1% |
| Marge brute | 985 | 1 018 | 3,4% |
| Frais de distribution | -67 | -67 | -0,2% |
| Frais publi-promotionnels | -314 | -344 | 9,60% |
| Frais de structure | -326 | -328 | 0,7% |
| Résultat opérationnel | 279 | 280 | 0,4% |
COMPTE DE RESULTAT VINS & SPIRITUEUX PAR ZONE GEOGRAPHIQUE
Vins et Spiritueux France
| Interne | ||||||
| CA HDT | 268 | 100,0% | 270 | 100,0% | 4 | 1,6% |
| Résultat opérationnel | 46 | 17,2% | 43 | 15,9% | -4 | -7,6% |
Vins et spiritueux Europe
| Interne | ||||||
| CA HDT | 578 | 100,0% | 586 | 100,0% | 17 | 3,0% |
| Résultat opérationnel | 112 | 19,3% | 115 | 19,7% | 9 | 7,6% |
Vins et spiritueux Amériques
| Interne | ||||||
| CA HDT | 334 | 100,0% | 325 | 100,0% | 26 | 7,8% |
| Résultat opérationnel | 56 | 16,8% | 55 | 17,0% | 17 | 30,1% |
Vins et spiritueux Reste du monde
| Interne | ||||||
| CA HDT | 316 | 100,0% | 348 | 100,00% | 41 | 13,1% |
| Résultat opérationnel | 65 | 20,5% | 67 | 19,1% | 9 | 13,9% |
Chiffres 2003: réallocation des coûts entre régions pour permettre une meilleure comparabilité
COMPTE DE RESULTAT SYNTHETIQUE
| CA HDT | 1 557 | 1 573 | 1,0% |
| Achats consommés et frais de production | -556 | -543 | -2,3% |
| Frais publi-promotionnels et distribution | -385 | -416 | 8,1% |
| Frais commerciaux et frais généraux | -333 | -332 | -0,3% |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 283 | 282 | -0,6% |
| Résultat financier | -54 | -39 | -27,6% |
| RESULTAT COURANT | 229 | 243 | 5,8% |
| Résultat exceptionnel | 1 | 0,3 | N/C |
| Impôts sur les sociétés | -58 | -63 | 8,40% |
| Résultat MEE | 0 | 0 | N/C |
| Amortissement des survaleurs | -8 | -7 | -7,10% |
| RESULTAT NET | 165 | 173 | 5,0% |
| Part des Tiers | 3 | 4 | 19,3% |
| NET PART GROUPE | 161 | 169 | 4,70% |
| RESULTAT NET COURANT | 167 | 175 | 4,7% |
BILAN CONSOLIDE (en ME)
| Immo. Incorporelles + Survaleurs | 2 155 | 2 200 | Capitaux propres | 2 731 | 2 814 |
| Groupe | |||||
| Immo. Corporelles et Financières | 994 | 962 | Intérêts minoritaires | 25 | 28 |
| Stocks | 2 027 | 2 163 | Prov. pour Risques & | ||
| Charges | 519 | 464 | |||
| Clients et autres actifs circulants | 1 468 | 1 188 | Impot différé Passif | 118 | 121 |
| Valeur mobilières de placement | 156 | 175 | Dettes financières | ||
| Océane incluse | 2 458 | 2 432 | |||
| Disponibilités | 153 | 120 | |||
| Cptes de régularisation Actif | 51 | 63 | Fournisseurs et autres | 1 183 | 1 041 |
| passifs circulants | |||||
| Primes de remboursement des | |||||
| obligations | 40 | 35 | Cptes de régularisation | 10 | 6 |
| Passif | |||||
| total actif | 7 044 | 6 906 | total passif | 7 044 | 6 906 |
TABLEAU DE FINANCEMENT
| Pro Forma | ||
| Résultat net | 165 | 173 |
| Amortissements et autres retraitements | 30 | 47 |
| Capacité d'autofinancement | 195 | 220 |
| Variation du besoin en fonds de roulement | 37 | 11 |
| Investissements d'exploitation | -36 | -44 |
| Free Cash Flow | 197 | 187 |
| Acquisitions d'immobilisations financières (nettes des cessions) | 95 | 18 |
| Incidence des variations du périmètre de consolidation | 56 | -15 |
| Dividendes versés (yc précompte) | -121 | -150 |
| Incidence des écarts de conversion | 80 | -33 |
| Variation de l'endettement | 307 | 7 |
| Endettement net à l'ouverture de l'exercice | -2 791 | -2 109 |
| Endettement net à la clôture de l'exercice | -2 484 | -2 102 |
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