TOUAX : Résultats nets impactés par des éléments non-récurrents, résultat opérationnel positif pour les activités liées aux matériels de transport, objectif de résultat opérationnel positif en 2016

COMMUNIQUÉ DE PRESSE    -       Paris, le 24 mars 2016 - 17h40

TOUAX

L'EXPÉRIENCE DE LA LOCATION OPÉRATIONNELLE

RÉSULTATS 2015

(1) l'EBITDAR (earnings before interest, tax, depreciation, amortization and rent) calculé par le Groupe correspond au résultat opérationnel courant augmenté des dotations aux amortissements et aux provisions des immobilisations et des distributions aux investisseurs

(2) l'EBITDA correspond à l'EBITDAR diminué des distributions aux investisseurs

(3) Incluant 186,7 millions d'euros de dettes sans recours à fin décembre 2015

(*) Les éléments non-récurrents inclus dans l'EBITDA concernent 0,7 mEUR de dépréciations d'actifs, 1,3 mEUR de provisions pour risques, 1,6 mEUR de surcoûts de préparation d'actifs lié à la remise en location d'actifs modulaires et la hausse des taux d'utilisation et 2 mEUR de produits exceptionnels en 2014.

(**) Les éléments non-récurrents inclus dans le Résultat courant avant impôt concernent 11,6 mEUR de dépréciations d'actifs, 1,3 mEUR de provisions pour risques, 1,6 mEUR de surcoûts de préparation d'actifs lié à la remise en location d'actifs modulaires et la hausse des taux d'utilisation, 2,4 mEUR de charges exceptionnelles de refinancement diminué de 0,7 mEUR de produit comptable de valorisation « mark to market » de l'ORNANE émise en juillet 2015 et 2 millions d'euros de produits exceptionnels diminués de 1,7 million d'euros de dépréciations d'actifs en 2014.

Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil de gérance le 23 mars 2016 et ont été présentés au Conseil de surveillance. Ils ont été audités par les Commissaires aux Comptes. Les rapports d'audit sont en cours d'émission.

ANNÉE 2015

Le chiffre d'affaires consolidé de l'année 2015 atteint 348,2 millions d'euros contre 378,7 millions d'euros en 2014. La diminution des syndications auprès d'investisseurs dans l'activité Conteneurs Maritimes, malgré une progression de l'activité Constructions Modulaires, explique l'essentiel de cette variation.

L'activité location et vente de Constructions Modulaires a progressé fortement en 2015 entraînant une hausse importante du taux d'utilisation mais générant parallèlement un surcoût de charges de préparation. Les activités de location et vente de matériels de transport (conteneurs, wagons et barges) affichent un résultat opérationnel positif en 2015 qui n'a pas permis de compenser la perte de l'activité Constructions Modulaires.

En 2015, le Groupe enregistre 11,6 millions d'euros de dépréciations exceptionnelles, dont 10,8 millions d'euros concernant les Constructions Modulaires pour accélérer la rationalisation des actifs en France et aux États-Unis.

La stratégie de diminution des investissements en propre, la cession des actifs non stratégiques ou non loués et le financement de la croissance par des investisseurs tiers créent des flux opérationnels positifs permettant de poursuivre l'objectif de désendettement net du Groupe.

La hausse de l'EBITDAR de 1,8 million d'euros à 96,7 millions d'euros en 2015, est liée à la progression de l'activité Conteneurs Maritimes marquée par la hausse du dollar américain. L'EBITDAR reflète la performance de nos activités et de l'ensemble des actifs gérés par le Groupe. Au global, le Groupe gère 1,8 milliard d'euros d'actifs, dont 41 % sont la propriété du Groupe. À parité constante, les actifs gérés sont stables.

L'EBITDA baisse de 3,8 millions d'euros passant de 40 millions d'euros en 2014 à 36,2 millions d'euros en 2015, du fait de charges exceptionnelles. Retraité des éléments non récurrents (0,7 million d'euros de dépréciations d'actifs, 1,3 million d'euros de provisions pour risques et 1,6 million d'euros de surcoûts de préparation d'actifs lié à la remise en location d'actifs modulaires et la hausse des taux d'utilisation en 2015 et 2 millions d'euros de produits exceptionnels en 2014), l'EBITDA est en augmentation de 1,9 million d'euros à 39,9 millions d'euros reflétant la reprise de l'activité Constructions Modulaires.

Les distributions aux investisseurs augmentent en raison de l'effet de change euro-dollar.

Au global, le résultat opérationnel diminue de 17,2 millions d'euros passant à -13,1 millions d'euros en 2015. Cet écart s'explique principalement par les dépréciations et charges exceptionnelles de l'année. Retraité des éléments exceptionnels en 2014 et en 2015, le résultat opérationnel est stable (3,7 millions d'euros en 2015 contre 3,8 millions d'euros en 2014).

La baisse de l'endettement net moyen et des taux d'intérêt ont permis de diminuer le poids de la charge financière du Groupe.

Le résultat courant avant impôt s'élève à -28,4 millions d'euros en 2015.

Retraité des éléments non récurrents, le résultat courant avant impôt progresse en ligne avec le redémarrage de l'activité Constructions Modulaires. Les éléments non récurrents comprennent 11,6 millions d'euros de dépréciations d'actifs, 1,3 million d'euros de provisions pour risques, 1,6 million d'euros de surcoûts de préparation d'actifs lié à la remise en location d'actifs modulaires et la hausse des taux d'utilisation, 2,4 millions d'euros de charges exceptionnelles de refinancement diminué de 0,7 million d'euros de produit comptable de valorisation « mark to market » de l'ORNANE émise en juillet 2015 et 2 millions d'euros de produits exceptionnels diminués de 1,7 million d'euros de dépréciations d'actifs en 2014.

La perte nette part du Groupe augmente de 11 millions d'euros passant à -24 millions d'euros en 2015. Le résultat est impacté majoritairement par les 16,1 millions d'euros d'éléments non récurrents détaillés précédemment.

STRATÉGIE FINANCIÈRE

La stratégie financière du Groupe a pour objectif de poursuivre la baisse de son endettement afin de créer de la valeur actionnariale, tout en améliorant sa rentabilité opérationnelle afin de maximiser son free cash-flow, et en finançant sa croissance principalement par des investisseurs tiers.

L'endettement net diminue légèrement, le Groupe ayant acheté 20 millions d'euros de wagons en 2015 destinés à être vendus à des investisseurs mais toujours portés sur le bilan au 31 décembre 2015. Ces wagons seront cédés en 2016.

L'endettement net bancaire du Groupe baisse de 3,5 millions d'euros (-1 %) à 354,5 millions d'euros en 2015. Le taux moyen de la dette financière brute au 31 décembre 2015 ressort à 3,67 % contre 3,52 % à fin décembre 2014. Les ratios bancaires sont respectés.

TOUAX a renforcé ses ressources financières avec succès en 2015 en émettant 23 millions d'euros d'émission obligataire sous la forme d'une ORNANE et en refinançant son crédit syndiqué Corporate de 67,5 millions d'euros pour une durée de 4 ans.

Le free cash (flux de trésorerie généré par les activités opérationnelles, après investissements et variation du besoin en fonds de roulement) du Groupe est positif à 41,6 millions d'euros à fin décembre 2015. La Gérance proposera à la prochaine assemblée générale un dividende de 25 centimes d'euros par action.

PERSPECTIVES

Nous constatons une stabilisation des prix de l'acier à un point historiquement bas dans l'activité Conteneurs Maritimes créant des opportunités à l'achat. TOUAX envisage des syndications de conteneurs plus importantes en 2016 auprès de ses partenaires investisseurs.

En ce qui concerne l'activité Constructions Modulaires, la bonne performance de l'Allemagne et de l'Europe de l'Est aura des impacts positifs significatifs dans les comptes en raison d'une demande élevée dans ces pays et de la hausse des taux d'utilisation déjà constatée en 2015.

La demande de Barges Fluviales est contrastée selon les pays avec principalement une conjoncture qui restera difficile en Amérique du Sud.

L'activité de location de Wagons de Fret en Europe s'étant renforcée, Touax devrait bénéficier d'économies d'échelle dans un marché en amélioration.

Le Groupe continue de mettre en oeuvre une stratégie de croissance de ses flux opérationnels de trésorerie avec une stabilisation de ses actifs en propre, une croissance de ses actifs en gestion pour compte de tiers, et l'amélioration des taux d'utilisation. TOUAX anticipe un résultat opérationnel positif en 2016.

PROCHAINS RENDEZ-VOUS

• 12 mai 2016 : Chiffre d'affaires du 1^er trimestre 2016
• 9 juin 2016 : Assemblée Générale (Hôtel Hilton La Défense)
• 31 août 2016 : chiffre d'affaires et résultats semestriels

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