Groupe solvay rapport financier 1er trimestre 2016

Faits marquants du 1^er trimestre 2016

Résultats sous-jacents du 1er trimestre 2016 ^[1]

• Le chiffre d'affaires total s'élève à 2 930 MEUR, en baisse de 6%. Les prix moyens ont reculé de 2% en raison de la répercussion partielle de la baisse des coûts des matières premières dans un environnement déflationniste. Les effets de périmètre et de conversion se sont traduits par une baisse du chiffre d'affaires de 3%. Les volumes sont restés globalement stables, la croissance d'Advanced Materials et de Functional Polymers ayant été contrebalancée par une baisse dans les autres segments.
• L'EBITDA progresse de 2% à 602 MEUR. Le pricing power a fortement contribué à la performance à hauteur de 10%, soutenu par les programmes d'excellence de Solvay et les effets de change transactionnels. L'impact du mix des volumes est de -3%. Les -5% résiduels sont liés aux à la modification du régime d'assurance retraite Medicare aux Etats-Unis qui a eu un impact ponctuel favorable de 30 MEUR comptabilisé au T1'15. La marge d'EBITDA sous-jacent a progressé de 1,4 point de pourcentage et s'établit à 21%.
  • L'EBITDA d'Advanced Materials s'élève à 267 MEUR, en hausse de 1,4% par rapport au T1'15, grâce à la croissance des ventes dans les marchés de la santé, des biens de consommation et des applications au service de la mobilité durable qui a plus que compensé l'impact du déstockage en cours dans le marché des smart devices ;  
  • Advanced Formulations ressort à 122 MEUR, en baisse de 10% par rapport au T1'15, reflétant la détérioration des conditions de marché du pétrole et du gaz, comparées à celles du T1'15, moment auquel ce marché a commencé à décliner ;
  • Performance Chemicals ressort à 199 MEUR, en hausse de 7% par rapport au T1'15, grâce aux gains de rentabilité, en particulier dans le carbonate de sodium ;  
  • Functional Polymers, progresse de 54% à 65 MEUR, par rapport au T1'15, tiré par la demande, un meilleur pricing power ainsi que par une contribution plus élevée de RusVinyl ;
  • Corporate and Business Services ressort à -51 MEUR, bénéficiant de programmes d'optimisation des coûts et de la réalisation de synergies liées à l'acquisition de Cytec ; L'EBITDA sous-jacent s'élevait à -35 MEUR en T1'15 grâce à un impact ponctuel favorable de 30 MEUR lié à la modification du régime d'assurance retraite Medicare aux Etats-Unis.
• Le résultat net sous-jacent, part Solvay, atteint 192 MEUR, en baisse de 5%, suite à des effets de périmètre dans les activités non poursuivies, liés à la création de la co-entreprise Inovyn en juillet 2015.
• Le Free cash flow s'élève à 9 MEUR, en nette amélioration par rapport aux -358 MEUR du premier trimestre 2015, tant sur une base IFRS que sous-jacente, reflétant principalement une réduction significative des besoins en fonds de roulement saisonniers et la baisse prévue des dépenses d'investissement.

• La dette nette financière sous-jacente a augmenté de -6,6 milliards d'euros au début de l'année à -6,8 milliards d'euros au T1'15 suite au paiement de l'acompte sur dividende aux actionnaires de Solvay pour -138 MEUR et à d'autres charges financières.      

• Le résultat net, part Solvay, aux normes IFRS était de 15 MEUR contre -12 MEUR en T1'15 sur une base pro forma non auditée (voir le tableau en page 14), et 140 MEUR sur une base historique ^[2].
• La dette financière nette, aux normes IFRS, était de -4 600 MEUR, hors obligations hybrides perpétuelles.
   

Citation du CEO, Jean-Pierre Clamadieu

Les résultats du premier trimestre reflètent nos priorités. Les équipes et les activités de Cytec sont désormais pleinement intégrées au groupe Solvay, ce qui nous place en bonne position pour réaliser nos objectifs de synergies récemment revus à la hausse. Le résultat du Groupe a progressé malgré une base de comparaison forte avec le premier trimestre 2015, soutenu par un pricing power solide pour le neuvième trimestre consécutif, nous permettant de générer une marge record de 21%. Dans le segment Advanced Materials, le déstockage en cours dans les smart devices a été compensé par la croissance d'autres applications. Advanced Formulations a continué à souffrir de la faiblesse des marchés du pétrole et du gaz. Nous avons poursuivi des plans d'action pour renforcer la compétitivité de l'ensemble des segments opérationnels. L'attention portée à la trésorerie, par une gestion plus efficace du besoin en fonds de roulement et des dépenses d'investissement plus sélectives,  a permis l'amélioration significative de la génération de Free Cash Flow, confirmant notre capacité à atteindre nos objectifs 2016.

Perspectives
Sur la base des résultats du premier trimestre et de l'environnement macro-économique actuel, Solvay réaffirme son objectif de croissance de l'EBITDA 2016 dans une fourchette qualifiée de « high single-digit » par rapport à l'EBITDA pro forma 2015 de 2 336 MEUR. Cette croissance devrait se réaliser plus particulièrement dans la seconde moitié de l'année. Le free cash flow devrait dépasser 650 MEUR, soit une progression de plus de 30% par rapport au niveau pro forma 2015.

[1]    Les données sous-jacentes sont comparées aux chiffres pro forma 2015, comme si l'acquisition de Cytec avait eu lieu le 1^er janvier 2015. Les données du bilan de fin de période sont comparées à la position au début de la période.

[2]    Cytec n'était pas inclus dans les états financiers IFRS 2015, tandis que le résultat net T1'16 comprend les impacts de la l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA), ainsi que le résultat lié à la gestion et la réévaluation du portefeuille.  

NOTE PRELIMINAIRE
Les résultats de l'ancienne société Cytec sont consolidés dans le compte de résultat et le flux de trésorerie du groupe depuis le 1er janvier 2016. Les informations comparatives relatives au premier trimestre et à l'exercice complet de 2015 sont présentées sur une base pro forma non auditée comme si l'acquisition de Cytec avait eu lieu le 1er janvier 2015.

Outre les comptes IFRS, Solvay présente des indicateurs de performance du compte de résultat sous-jacent afin de donner une vision cohérente permettant de comparer la performance financière du Groupe. Ces chiffres ajustés aux normes IFRS tiennent compte des impacts comptables de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liée aux acquisitions, des coupons d'obligations hybrides perpétuelles classées en tant que fonds propres selon les normes IFRS, mais traitées comme en tant que dette dans les états sous-jacents, ainsi que d'autres éléments qui déformeraient l'analyse de la performance sous-jacente du Groupe.

Sauf indication contraire, les commentaires sur les résultats en pages 3 à 13 sont réalisés uniquement sur base sous-jacente et sont à comparer à ceux de la même période de l'année précédente.

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