Unibail-rodamco se : resultats semestriels 2016

Paris, Amsterdam, le 20 juillet 2016

Communiqué de presse

RESULTATS SEMESTRIELS 2016

Un très bon premier semestre pour le Groupe

Un Résultat Net Récurrent par action (RNRPA) à 5,81EUR, en bonne voie pour atteindre le haut de la fourchette annoncée en février 2016 (11,00EUR - 11,20EUR pour l'année).

• Un RNRPA à 5,81EUR, en croissance de +13,5% par rapport au RNRPA du S1-2015 retraité de l'impact des cessions intervenues en 2015
• Une performance opérationnelle solide : croissance de +2,5% des loyers nets du Groupe à périmètre constant, dont +3,8% pour les Centres Commerciaux
• Une nouvelle baisse du coût moyen de la dette, à un niveau historiquement bas de 1,7%, et une augmentation de la maturité moyenne de la dette à 7,0 ans
• Un portefeuille d'actifs d'une valeur totale de 39,3 MdEUR, en hausse de +4,1% (+3,5% à périmètre constant)
• Actif Net Réévalué (ANR) par action :

• ANR de continuation : 191,80EUR, en hausse de +2,7% par rapport à fin 2015
• ANR EPRA triple net : 174,40EUR, en hausse de +2,6% par rapport à fin 2015
• ANR EPRA : 189,00EUR, en hausse de +5,7% par rapport à fin 2015

• Un portefeuille de projets de développement en hausse à 7,9 MdEUR

Des écarts dans les totaux peuvent exister du fait des arrondis.

« Le premier semestre 2016 a été marqué par une très bonne performance opérationnelle. Malgré les effets des attentats de Paris en 2015 et de Bruxelles en 2016, ainsi qu'un environnement économique peu dynamique, notre activité en France s'est montrée très résiliente, affichant une croissance des loyers nets à périmètre constant de +5,0% sur la période. Notre portefeuille exceptionnel de centres commerciaux en Europe continue d'attirer les meilleures enseignes internationales. L'activité soutenue dans la plupart des régions du Groupe et dans la division Bureaux, ainsi que le succès des projets de développement livrés en 2015, ont permis de générer une très forte croissance des loyers nets, de +10,6% dans les Centres Commerciaux et de +7,7% au total.

Le dynamisme du marché de l'investissement à Paris a permis au Groupe de céder les immeubles de bureaux 2-8 Ancelle et So Ouest dans de très bonnes conditions.

Enfin, le Groupe a poursuivi la réduction de son coût de la dette, qui atteint un nouveau plus bas historique à 1,7%.

Le RNR par action, à 5,81EUR, a progressé de +13,5% par rapport au 1^er semestre 2015 retraité des cessions de 2015, en bonne voie pour atteindre environ 11,20EUR pour l'année 2016, le haut de la fourchette de 11,00EUR à 11,20EUR annoncée en février 2016 ».

Christophe Cuvillier, Président du Directoire

UN RESULTAT NET RECURRENT PAR ACTION A 5,81EUR, EN HAUSSE DE +13,5% PAR RAPPORT AUX RESULTATS DU S1-2015 RETRAITES

Le RNRPA s'élève à 5,81EUR au S1-2016, une hausse de +13,5% par rapport au RNRPA du S1-2015 retraité de l'impact des cessions de 2015, à 5,12EUR. Ces cessions ont été pour la plupart effectuées au S2-2015 et ont donc eu un impact significatif sur le S1-2016.

Ces très bons résultats reflètent la forte croissance des loyers des centres commerciaux et la baisse importante du coût de la dette. Le Groupe a par ailleurs bénéficié de la reconnaissance de reports fiscaux déficitaires.

Par rapport au RNRPA de 5,37EUR publié au S1-2015, le RNRPA du S1-2016 progresse de +8,2%.

DES RESULTATS OPERATIONNELS D'UNE GRANDE SOLIDITE

Centres Commerciaux

Le chiffre d'affaires des commerçants dans les centres commerciaux d'Unibail-Rodamco a augmenté de +2,2% à fin juin 2016. A fin mai 2016, le chiffre d'affaires des commerçants du Groupe progressait de +2,1%, une croissance légèrement supérieure aux indices nationaux. L'Allemagne, l'Europe Centrale et l'Espagne ont été les principaux contributeurs à cette croissance, avec +4,2%, +3,0% et +2,7% respectivement. En France, malgré l'impact des attentats et menaces terroristes, des mouvements sociaux et des très mauvaises conditions météorologiques, le chiffre d'affaires des commerçants a progressé de +1,4% à fin mai. On note une forte croissance des centres nouveaux ou récemment rénovés, tels Aéroville (+10,2%) ou Toison d'Or (+6,2%).

Les loyers nets des Centres Commerciaux ont augmenté de +3,8% à périmètre constant, soit 350 points de base au-dessus de l'indexation exceptionnellement faible (+0,3%). Le Groupe a signé 795 baux sur les actifs en exploitation consolidés, avec un gain locatif de +20,6%. Sur le S1-2016, le taux de rotation atteint 7,2%, en avance sur l'objectif annuel de 10%. Le taux de vacance EPRA est resté stable à 2,5%, dont 0,2% de vacance stratégique.

Bureaux

Le marché francilien des bureaux a connu une forte augmentation de la demande placée au S1-2016 (+20%), tirée par les secteurs de La Défense et du Quartier Central des Affaires. Le Groupe a loué plus de 51 000 m² en France au S1-2016, dont le bail signé avec Deloitte pour 30 690 m² dans la tour Majunga. La vacance financière s'établit à 12,3%, en baisse par rapport aux 14,4% du 31 décembre 2015. A périmètre constant, les loyers nets des bureaux ont progressé de +3,1% par rapport au S1-2015.

Le 24 mars 2016, le Groupe a cédé l'immeuble de bureaux 2-8 Ancelle (Neuilly-sur-Seine) à une co-entreprise entre ACM Vie SA et des fonds gérés par Amundi Immobilier, pour un prix net vendeur² de 267,6 MEUR. Le 12 juillet 2016, l'immeuble de bureaux So Ouest (Levallois) a été cédé pour un prix net vendeur² de 333,8 MEUR, représentant un taux de rendement initial inférieur à 4,5%.

Congrès & Expositions

Les loyers nets de l'activité Congrès & Expositions ont diminué de -9,5% par rapport au S1-2015, qui avait bénéficié du salon triennal Intermat, mais sont en hausse de +16,4% par rapport au S1-2014, la dernière période comparable. Viparis a accueilli la première édition du salon Viva Technology à la Porte de Versailles, qui a réuni 5 000 start-ups et plus de 45 000 visiteurs.

UNE CREATION DE VALEUR DE 15,87EUR par action

La valeur de marché droits inclus du portefeuille du Groupe au 30 juin 2016 s'élève à 39,3 MdEUR, en hausse de +4,1% (+3,5% à périmètre constant) par rapport au 31 décembre 2015. Pour l'activité Centres Commerciaux, la hausse à périmètre constant est de 3,2%, avec un effet loyer de +1,2% et un effet taux de +2,0%.

Le taux de rendement moyen du portefeuille des centres commerciaux s'établit à 4,4% à fin juin 2016 (4,6% à fin décembre 2015), reflétant la compression des taux du marché et l'augmentation de la qualité du portefeuille.

L'appétit des investisseurs pour les actifs de bureaux à Paris a entraîné une compression des taux sur le portefeuille de bureaux du Groupe. A périmètre constant, la valeur du portefeuille de bureaux a augmenté de +6,8%, dont +6,1% d'effet taux et +0,7% d'effet loyer.

L'actif Net Réévalué de Continuation par action est de 191,80EUR au 30 juin 2016, en hausse de +5,10EUR (+2,7%) par rapport au 31 décembre 2015. Cette augmentation résulte de (i) la création de valeur de 15,87EUR, (ii) la mise à juste valeur de la dette et des instruments financiers pour -5,92EUR et (iii) l'impact de l'acompte sur dividende payé au S1-2016 de -4,85EUR par action.

UN PORTEFEUILLE DE DEVELOPPEMENT EN HAUSSE A 7,9 MdEUR GRACE A DE NOUVEAUX PROJETS

Après une année 2015 marquée par de nombreuses livraisons, dont trois nouveaux centres commerciaux, trois projets d'extension/rénovation de centres commerciaux et une tour de bureaux, l'année 2016 compte une livraison importante : le 5 avril, le Groupe a inauguré l'extension/rénovation du Forum des Halles, qui accueille désormais un Lego Store, un concept store Sephora, les flagships parisiens de Superdry, Liu Jo, Nike et Rituals, ainsi que deux nouvelles brasseries. La Canopée offre un nouveau visage à ce centre de shopping emblématique au coeur de Paris.

Au S1-2016, le Groupe a ajouté deux nouveaux projets d'extension à son portefeuille de développement, La Part Dieu (Lyon) et Garbera (San Sebastián), pour un coût total d'investissement de 0,4 MdEUR. Au 30 juin 2016, le portefeuille de développement consolidé du Groupe s'élevait à 7,9 MdEUR (7,2 MdEUR en part du Groupe), contre 7,4 MdEUR au 31 décembre 2015.

DE NOUVEAUX RECORDS SUR LES MARCHES FINANCIERS PERMETTENT UNE REDUCTION SUPPLEMENTAIRE DU COUT DE LA DETTE

Au premier semestre 2016, le Groupe a profité des effets de l'annonce du programme d'achat de titres du secteur des entreprises (CSPP) de la BCE pour étendre la maturité de sa dette à des conditions avantageuses. Le Groupe a émis une obligation de 500 MEUR d'une maturité de 20 ans, la plus longue jamais atteinte pour une société du secteur immobilier sur le marché Euro, à un coupon de 2,0%. Le Groupe a également émis deux obligations de 500 MEUR chacune, avec des maturités de 10 et 11 ans.

Le coût moyen de la dette d'Unibail-Rodamco a atteint un nouveau plus bas historique à 1,7% (contre 2,2% en

2015), et la maturité moyenne de la dette a été portée à 7,0 ans. Les ratios financiers du Groupe se sont renforcés : le ratio d'endettement baisse à 34% (contre 35% en décembre 2015) et le taux de couverture des intérêts est en hausse à 5,9x, contre 4,6x en 2015. Le Groupe a encore accru sa liquidité disponible, atteignant un niveau record de 5,5 MdEUR de lignes de crédits bancaires non tirées au 30 juin 2016.

PERSPECTIVES POUR 2016

Compte tenu des bons résultats du premier semestre 2016, qui comprennent certains éléments qui ne devraient pas se répéter au second semestre (par exemple, l'activation de reports fiscaux déficitaires en France), le Groupe prévoit d'atteindre un RNR par action pour l'exercice 2016 d'environ 11,20EUR, soit le haut de la fourchette communiquée en février 2016 de 11,00EUR à 11,20EUR pour l'année.

Ces perspectives supposent l'absence de dégradation significative du contexte macroéconomique ou des conditions de sécurité en Europe.

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A propos d'Unibail-Rodamco

Créé en 1968, Unibail-Rodamco est le premier groupe coté de l'immobilier commercial en Europe, présent dans 11 pays de l'Union européenne et doté d'un portefeuille d'actifs d'une valeur de 39,3 milliards d'euros au 30 juin 2016. À la fois gestionnaire, investisseur et promoteur, le Groupe couvre toute la chaîne de valeur de l'immobilier. Grâce à ses 1 985 employés, Unibail-Rodamco applique ses savoir-faire à des segments de marchés spécifiques comme les grands centres commerciaux des villes majeures d'Europe, ou comme les grands bureaux ou centres de congrès-expositions dans la région parisienne.

Le Groupe se distingue par sa volonté d'obtenir les meilleures certifications environnementales, architecturales et urbanistiques. Sa vision durable et à long-terme se concentre sur les développements ou redéveloppements de lieux de vie attractifs et accueillants pour y faire du shopping, y travailler et s'y relaxer. L'engagement d'Unibail-Rodamco en matière de développement durable, économique et social a été reconnu avec son inclusion dans les indices DJSI (World et Europe), FTSE4Good et STOXX Global ESG Leaders.

Le Groupe est membre des indices CAC 40 à Paris, AEX 25 à Amsterdam et EuroSTOXX 50. Il bénéficie d'une notation A par Standard & Poor's et Fitch Ratings.

Pour plus d'informations, consultez www.unibail-rodamco.com