AIR FRANCE - KLM : Résultats du 1er Semestre 2016

27 juillet 2016

Exercice  2016 : Résultats du premier semestre

DEUXIÈME TRIMESTRE

• Chiffre d'affaires de 6,22 milliards d'euros, en retrait de 5,2%, et en baisse de 3,7% à données comparables, avec une nette détérioration pendant le trimestre
• Coûts unitaires hors fuel en recul de 1,5% à taux de change constant
• EBITDA de 728 millions d'euros, en hausse de 171 millions d'euros et de 211 millions d'euros à données comparables
• Résultat d'exploitation de 317 millions d'euros, en amélioration de 138 millions d'euros et de 183 millions d'euros à données comparables

PREMIER SEMESTRE

• Chiffre d'affaires de 11,82 milliards d'euros, en recul de 2,6% en nominal et à données comparables
• EBITDAR de 1 522 millions d'euros, en amélioration de 486 millions d'euros et de 597 millions d'euros à données comparables
• Solide cash flow libre²  d'exploitation :  373 millions d'euros.
• Nouvelle réduction de la dette nette², à 4,04 milliards d'euros, en diminution de 265 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2015
• Ratio de dette nette ajustée / EBITDAR2 de 2.9x, en amélioration de 0,5 points par rapport au 31 décembre 2015

PERSPECTIVES 2016

• Niveau élevé d'incertitudes géopolitiques et économiques, pression accrue sur les recettes unitaires, préoccupation particulière concernant la destination France
• Impact sur le résultat des économies de carburant susceptible d'être plus que compensé dans les prochains trimestres par la pression sur les recettes unitaires et des effets de change négatifs
• Poursuite des progrès en matière de réduction des coûts unitaires, avec un objectif de réduction d'environ 1% en 2016 à carburant et change constants
• Cash flow libre d'exploitation après cessions compris entre 0,6 milliard et 1,0 milliard d'euros en 2016  
• Poursuite d'une réduction significative de la dette nette

Le Conseil d'administration d'Air France-KLM, presidé par Jean-Marc Janaillac, s'est réuni le 26 juillet 2016 pour approuver les comptes du premier semestre 2016.

Chiffres clés

*  Servair a été reclassifiée comme une activité non-poursuivie

Les états financiers consolidés du Groupe ont été révisés à partir du 1^er janvier 2016 afin de refléter le retraitement de Servair en activité non poursuivie. Les états financiers 2015 ont été retraités en conséquence. Les détails du retraitement se trouvent en  annexe de ce communiqué de presse.

Au deuxième trimestre 2016, le chiffre d'affaires s'est établi à 6,22 milliards d'euros contre 6,56 milliards d'euros au deuxième trimestre 2015, en baisse de 5,2% en raison d'une pression croissante sur les recettes unitaires et en retrait de 3,7% à données comparables.

L'effet de change a eu un impact négatif sur le chiffre d'affaires de 104 millions d'euros, en raison principalement de l'affaiblissement contre l'euro de devises autres que le dollar américain, notamment le real brésilien, la livre sterling, le yuan chinois, le dollar canadien et le rand sud africain.

L'effet négatif sur les revenus a été en partie compensé par un effet change positif sur les coûts qui s'est élevé à 58 millions d'euros. L'impact net de l'effet change sur le résultat d'exploitation a donc été négatif de 46 millions d'euros.

Le total des charges d'exploitation a été inférieur de 7,5% à l'année précédente et en baisse de 6,7% à données comparables. Hors carburant, les charges d'exploitation ont augmenté de 0,3%, et de 0,5% à données comparables. Le coût unitaire par ESKO a baissé de 1,5%, % à change, prix du carburant et charges liées aux retraites constants, pour une capacité stable en ESKO (+0,3%).

La facture carburant s'est élèvé à 1 167 millions d'euros, en baisse de 29,7%, et en recul de 27,6% à données comparables. Sur la base des courbes à terme au 15 juillet 2016, la facture carburant de l'année 2016 devrait atteindre 4,6 milliards d'euros, et la facture carburant de l'année 2017 pourrait s'élever à 4,4 milliards d'euros.

Les coûts totaux de personnel (y compris intérimaires) ont baissé de 2,7% à 1 862 millions d'euros. A périmètre et charges de retraites constants, les coûts salariaux ont diminué de 2,9%, et de 3,6% hors augmentation du profit sharing.

Sur le deuxième semestre 2016, 15% des économies réalisées sur la facture carburant ont été conservées, en baisse significative par rapport au taux de rétention de 55% constaté au premier trimestre 2016. Pendant le second trimestre 2016, l'effet positif de la baisse du prix du pétrole de 408 millions d'euros a été largement compensé par la pression sur les recettes unitaires (impact négatif de 300 millions d'euros) et l'effet change (impact négatif de 46 millions d'euros).

L'EBITDAR s'est établi à 991 millions d'euros, en hausse de 179 millions d'euros, et de 226 millions d'euros à données comparables.

L'EBITDA s'est élevé à 728 millions d'euros, en augmentation de 171 millions d'euros. A données comparables, l'EBITDA a progressé de 211 millions d'euros, principalement grâce au résultat de la performance du réseau passage qui s'est amélioré de 186 millions d'euros à données comparables.

*  Servair a été reclassifié comme une activité non-poursuivie.

Au second trimestre 2016, l'EBITDA d'Air France a augmenté de 60 millions d'euros à données comparables et l'EBITDA de KLM a augmenté de 151 millions d'euros à données comparables. Les marges EBITDA ont augmenté pour les deux compagnies, atteignant 10,0% pour Air France et 13,8% pour KLM.

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*  Servair a été reclassifié comme une activité non-poursuivie

Au premier semestre 2016, le chiffre d'affaires total s'est établi à 11,8 milliards d'euros contre 12,1 milliards d'euros au premier semestre 2015, en recul de 2,6% en nominal et à données comparables. La facture carburant a atteint un montant de 2 263 millions d'euros, une baisse reportée de 28,0% et une baisse de 29,1% sur la base de données comparables.

Au cours des six derniers mois, les économies réalisées sur la facture carburant (858 millions d'euros hors change) ont été partiellement compensées par la pression sur les recettes unitaires (impact négatif de 419 millions d'euros hors change) et un effet change négatif (impact négatif de 125 millions d'euros),  37% des économies de la facture carburant étant ainsi conservées.

Au premier semestre 2016, l'EBITDA s'est élevé à 994 millions d'euros, en augmentation de 463 millions d'euros. A données comparables, l'EBITDA a augmenté de 582 millions d'euros.

Avec un EBITDA de 952 millions d'euros, l'activité Passage réseaux a été le principal contributeur à l'EBITDA, avec une progression de 541 millions d'euros à données comparables. Malgré un contexte difficile pour le Cargo, marqué par la surcapacité structurelle de l'industrie, l'EBITDA de l'activité Cargo s'est amélioré de 37 millions d'euros à données comparables principalement grâce aux efforts de restructuration.

Le résultat d'exploitation s'est élevé à 218 millions d'euros contre un résultat négatif de 238 millions d'euros au premier semestre 2015, soit une amélioration de 456 millions d'euros. A données comparables, le résultat d'exploitation a augmenté de 580 millions d'euros.

Le résultat net part du groupe s'est établi à -114 millions d'euros contre -638 millions d'euros il y a un an.

Au 30 juin 2016, le retour sur capitaux employés (ROCE) sur 12 mois était de 11,7%, en hausse de 6,3 points par rapport au 30 juin 2015.

Activité Passage réseaux

Le second trimestre 2016, le chiffre d'affaires de l'activité Passage réseaux s'est élevé à 4 940 millions d'euros, en baisse de 5,8% et en recul de 4,3% à données comparables. La grève des pilotes a impacté négativement le résultat d'exploitation pour un montant estimé de 40 millions d'euros.

Le résultat d'exploitation de l'activité Passage réseaux s'élève à 337 millions d'euros, contre 210 millions d'euros durant le second trimestre 2015. A données comparables, le résultat d'exploitation était en hausse de 156 millions d'euros.

Le Groupe a poursuivi sa stricte gestion des capacités, en conservant sur le trimestre une capacité stable pour l'ensemble de l'activité Passage réseaux (-0,2%). La recette unitaire au siège-kilomètre offert (RSKO) est restée volatile, et a baissé en moyenne de 4,1% hors change. La pression croissante sur la recette unitaire pendant le trimestre a reflété le déséquilibre de l'équilibre entre l'offre  et la demande sur les différentes régions du réseau et l'affaiblissement des flux vers la France.

Au premier semestre 2016, le chiffre d'affaires de l'activité Passage réseaux s'est élevé à 9 413 millions d'euros, en retrait de 2,6%, et en baisse de 2,4% à données comparables. Le résultat d'exploitation de l'activité passage réseaux s'est établi à 319 millions d'euros, contre un résultat négatif de 112 millions d'euros au premier semestre 2015, en amélioration de 431 millions d'euros et de 531 millions d'euros à données comparables.

Les perspectives de capacités restent inchangées avec une augmentation de l'ordre de 1% des Sièges Kilomètres Offerts (SKO) sur l'année 2016.

Activité Cargo

Le Groupe a poursuivi la restructuration de son activité cargo pour s'adapter à la faiblesse du commerce mondial et à la situation de surcapacité structurelle dans le secteur du cargo aérien. Au cours du deuxième trimestre 2016, les capacités tout-cargo ont ainsi été réduites de 16%, menant à la diminution totale de la capacité cargo de 3,2%. La recette unitaire à la tonne-kilomètre offerte (RTKO) était néanmoins en baisse de 12,9% à données comparables.

Le résultat d'exploitation est négatif de 66 millions d'euros, une amélioration de 21 millions d'euros à données comparables résultant d'une forte baisse des coûts unitaires (-14,0% à données comparables) grâce aux mesures de restructuration engagées.

Au premier semestre 2016, le chiffre d'affaires de l'activité cargo s'est élevé à 1 036 millions d'euros, en baisse de 15,5% à données comparables. Négatif de 116 millions d'euros, le résultat d'exploitation s'est amélioré de 38 millions d'euros à données comparables.

Un MD11 tout-cargo a été retiré de la flotte au 1er trimestre, et deux MD11 tout-cargo ont été retirés la première semaine de juillet 2016, d'où une réduction à six avions du nombre total de tout-cargo en opération. Cette diminution devrait permettre à l'activité tout-cargo un retour à l'équilibre en 2017. Le résultat d'exploitation de l'activité tout-cargo était négatif de 12 millions d'euros sur les six premiers mois de 2016, soit une amélioration de 25 millions d'euros comparée au premier semestre 2015.

Activité Maintenance

Au deuxième trimestre 2016, le chiffre d'affaires externe de la maintenance s'est élevé à 435 millions d'euros, en hausse de 9,8% et de 12,9% à données comparables. Le chiffre d'affaires a bénéficié non seulement du renforcement du dollar par rapport à l'euro mais aussi des contrats remportés les années précédentes.

Le résultat d'exploitation s'est établi à 57 millions d'euros, en hausse de 6 millions d'euros par rapport au deuxième trimestre 2015, et en hausse de 9 millions d'euros à données comparables.

Pendant le premier semestre 2016, le chiffre d'affaires externe de la maintenance a progressé de 11,6% et de 9,9% à données comparables. A 95 millions d'euros, le résultat d'exploitation était en amélioration 9 millions d'euros.

Au cours de la période, le carnet de commande de la maintenance a enregistré une nouvelle hausse de 10% pour atteindre le niveau record de 9,2 milliards de dollars, incluant notamment plusieurs contrats de support équipements sur le nouvel A350.

Transavia

Au deuxième trimestre 2016, les capacités de Transavia ont augmenté de 12,1%, traduisant son développement accéléré en France (capacités en hausse de 30%) et l'ouverture de la base de Munich le 25 mars 2016. Le trafic, mesuré en PKT, a progressé de 9,8%. Le coefficient d'occupation est resté élevé (88,4%) en dépit de la croissance des capacités.

La recette unitaire par SKO a reculé de 4,9%, principalement en raison de l'instabilité géopolitique et de l'intensification de la concurrence. Le coût unitaire par SKO a diminué de 3,3% et de 10% à effet de change et longueur d'étape constants. Le résultat d'exploitation était négatif de 12 millions d'euros, en baisse de 6 millions d'euros mais stable à périmètre constant.

Au premier semestre 2016, le chiffre d'affaires de Transavia s'est élevé à 483 millions d'euros, en hausse de 7,3%. Le résultat d'exploitation est resté stable à -75 millions d'euros.

Le développement rapide de Transavia va se poursuivre au deuxième semestre 2016, résultant en une augmentation de la capacité, mesurée en siège-kilomètres offerts (SKO) de 15% sur l'exercice 2016, comme prévu précédemment.

Situation financière

*  Servair a été reclassifiée comme une activité non-poursuivie.

Au cours du premier semestre 2016, la hausse de 463 millions d'euros de l'EBITDA s'est traduite par une hausse de 491 millions d'euros du cash-flow avant variation du BFR et paiements liés aux plans de départs volontaires. Le Groupe a décaissé 173 millions d'euros pour des plans de départ volontaire. Le cash-flow d'exploitation a bénéficié d'une variation du besoin en fonds de roulement de 793 millions d'euros. Les investissements nets avant opérations de vente & lease-back se sont élevés à 1 056 millions d'euros. En conséquence, le cash-flow libre d'exploitation s'est établi à 373 millions d'euros, en hausse de 108 millions d'euros par rapport au premier semestre 2015.

La dette nette s'est élevée à 4,0 milliards d'euros au 30 juin 2016, contre 4,3 milliards d'euros au 31 décembre 2015, une amélioration de 265 millions d'euros. Les devises ont eu un impact négatif significatif de 142 millions d'euros sur la dette nette.

Le ratio dette nette ajustée/EBITDAR s'est élevé à 2,9x sur douze mois glissant au 30 juin 2016, en baisse de 0,5 point comparé au 31 décembre 2015, et en baisse d'un point comparé au 30 juin 2015.

La baisse de 80 points de base des taux d'actualisation (pour les maturités > 20 ans) pendant le premier semestre 2016 a entrainé une nouvelle augmentation de la valeur actuarielle des engagements de retraite de plus de 2,7 milliards d'euros. La variation de valeur d'actifs s'est élevée à  811 millions d'euros pendant le premier semestre. La situation nette bilantielle des retraites est ainsi passée d'un passif net de 177 millions d'euros au 31 décembre 2015 à un passif net de 1 979 millions d'euros au 30 juin 2016.

Au 30 juin 2016, les capitaux propres, part du groupe, se sont élevés à -733 millions d'euros, en baisse de 1 006 millions d'euros au cours du premier semestre, principalement en raison de l'augmentation des engagements nets de retraites.

Le Groupe continue de bénéficier d'un bon niveau de liquidités, avec une liquidité nette de 3,8 milliards d'euros au 30 juin 2016, et des lignes de crédit non tirées de 1,8 milliard d'euros.

Perspectives

Le contexte mondial en 2016 reste fortement incertain au regard de l'environnement géopolitique et économique dans lequel nous opérons, du prix du carburant, de la poursuite de la situation de surcapacité sur différents marchés, entraînant une pression accrue sur les recettes unitaires avec une préoccupation particulière sur la destination France.

Dans ces conditions, le Groupe prévoit pour 2016 :

• L'objectif de cash flow libre d'exploitation après cessions reste compris entre 0,6 milliard  d'euros et 1,0 milliard d'euros. Le plan 2016 d'investissement (entre 1,8 milliard d'euros et 2,0 milliards d'euros, y compris rachats d'appareils en location opérationnelle) et le programme de cessions (entre 0,3 milliard d'euros et 0,6 milliard d'euros) seront ajustés en fonction de la génération de cash flow d'exploitation
• Les économies attendues sur la facture carburant devraient être plus que compensées dans les trimestres à venir par une pression à la baisse sur les recettes unitaires et un effet de change négatif 
• L'objectif de réduction des coûts unitaires reste autour de 1% en 2016 à carburant et change constants
• La poursuite d'une réduction significative de la dette nette.

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Les diligences d'examen limité sur les comptes semestriels ont été effectuées par les Commissaires aux comptes. Leur rapport sur l'information semestrielle a été émis à l'issue du Conseil  d'administration.

La présentation des résultats est disponible sur www.airfranceklm.com le 27 juillet 2016 à partir de 7h15.

Une réunion d'analystes aura lieu en présence de Monsieur Janaillac (Président Air France-KLM) et de Monsieur Riolacci (DGA Economie et Finances) le 27 juillet 2016 à 8h30 à l'hôtel Pullman Tour Eiffel, 18, avenue de Suffren, Paris 15^ème.

Elle sera retransmise en direct sur le site www.airfranceklm.com (mot de passe : AFKL), ainsi que sous forme de conférence téléphonique.

Pour se connecter à la conférence téléphonique, merci de bien vouloir composer :

• en France: +33(0)1 70 99 42 71
• aux Pays-Bas : +31(0)20 716 8295
• au Royaume-Uni : +44(0)20 3427 1916
• aux Etats-Unis : +1 646 254 3361

Mot de passe : 7461566

Pour la ré-écoute, composer le :

• en France: +33(0)1 74 20 28 00
• aux Pays-Bas : +31(0)20 708 5013
• au Royaume-Uni : +44 (0)20 3427 0598
• aux Etats-Unis : +1 347 366 9565

Mot de passe pour la ré-écoute :  7461566

COMPTE DE RÉSULTAT 

*  Servair a été reclassifié comme une activité non poursuivie

BILAN CONSOLIDÉ

*  Servair a été reclassifié comme une activité non poursuivie

*  Servair a été reclassifié comme une activité non poursuivie

TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

*Servair a été reclassifié comme une activité non poursuivie

INDICATEURS FINANCIERS

Excédent brut d'exploitation (EBITDA) et EBITDAR

*Servair a été reclassifié comme une activité non poursuivie

Résultat net retraité

*Servair a été reclassifié comme une activité non poursuivie

Retour sur capitaux employés (ROCE)

*Servair a été reclassifié comme une activité non poursuivie

Dette nette

*Servair a été reclassifié comme une activité non poursuivie

Cash-flow libre d'exploitation

*Servair a été reclassifié comme une activité non poursuivie

Coût net à l'ESKO

*Servair a été reclassifié comme une activité non poursuivie

RÉSULTATS PAR COMPAGNIES

Air France

*Servair a été reclassifié comme une activité non poursuivie

KLM

NB: La somme des deux compagnies n'est pas égale aux chiffres consolidés à cause des écritures intra-groupes.

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Traitement du Groupe Servair en activité non poursuivie

Le groupe a entrepris une réflexion sur différents scénarii pour assurer le développement de sa filiale Servair et a retenu l'option d'ouvrir le capital de Servair à un nouvel actionnaire. En mars 2016, Servair et Air France ont respectivement informé leurs instances représentatives du personnel de ce processus. Au regard des offres déjà reçues par Air France, cette ouverture du capital devrait entraîner la perte de contrôle de Servair par le groupe Air France-KLM, telle que définie dans la norme IFRS 10. Servair constitue la principale unité génératrice de trésorerie du segment "Autre".

Les éléments précités ont déclenché le traitement de Servair en "activité non poursuivie" à compter du 31 mars 2016, telle que définie dans la norme IFRS 5.

Les comptes consolidés au 31 mars 2015 ont donc été retraités afin de permettre la comparaison.

Au premier semestre 2016, le chiffre d'affaires externe s'est élevé à 195 millions d'euros, conduisant à un EBITDA publié de 15 millions d'euros et un résultat d'exploitation de 10 millions d'euros.

Dans le contexte de cette opération, les actifs et passifs du groupe Servair ont été reclassifiés en actifs détenus en vue de la vente, pour respectivement 380 millions d'euros et 253 millions d'euros à partir du 30 juin 2016.

FLOTTE DU GROUPE AU 30 JUIN 2016