JACQUET METALS : Résultats du 1er trimestre 2025

JACQUET METALS : Résultats du 1^er trimestre 2025

JACQUET METALS : Thierry Philippe - Directeur général finance - comfi@jacquetmetals.com
NEWCAP : Thomas Grojean - T +33 1 44 71 98 55 - jacquetmetals@newcap.eu

Regulatory News :

JACQUET METALS (Paris:JCQ):

En 2025, les conditions de marché s’inscrivent dans la continuité de celles de 2024, caractérisées par une demande faible et une pression sur les prix.

La division IMS group, spécialisée dans la distribution d’aciers mécaniques, est particulièrement affectée par le ralentissement de l’activité industrielle, notamment en Allemagne. À périmètre constant, les volumes distribués par IMS group au 1^er trimestre 2025 sont ainsi inférieurs de -11 % à ceux du 1^er trimestre 2024 (-10 % en prenant en compte l’activité de la société Commerciale Fond acquise début 2024).

Les divisions JACQUET et STAPPERT, spécialisées dans la distribution d’aciers inoxydables, ont mieux résisté, avec une légère augmentation des volumes distribués pour JACQUET (+1 %) et une érosion limitée pour STAPPERT (-0,9%).

Au 1^er trimestre 2025, les ventes du Groupe s’élèvent à 511 millions d’euros, inférieures de -8,5 % à celles enregistrées un an auparavant et la marge brute représente 23,4 % du chiffre d’affaires contre 20,3 % au 1^er trimestre 2024. La pression exercée sur la marge brute par la baisse des prix moyens de vente a été compensée par la baisse des prix moyens des stocks.

Dans ces conditions, l’EBITDA courant s’établit à 24 millions d’euros, représentant 4,8 % du chiffre d’affaires contre 3,5% au 1^er trimestre 2024, et le Résultat Net Part du Groupe à 2,3 millions d’euros.

Fin mars 2025, les investissements s’élèvent à 5 millions d’euros, les capitaux propres à 654 millions d’euros et le ratio d’endettement net sur capitaux propres (gearing) à 30 % (27 % fin 2024).

Dans le contexte géopolitique et économique actuel, perturbé et incertain, le Groupe s’attachera à la gestion de son Besoin en Fonds de Roulement et de ses coûts, à préserver sa solidité financière, et à poursuivre sa politique d’investissement et de développement.

Le Conseil d’administration proposera à l’Assemblée générale des actionnaires du 27 juin 2025 la distribution d’un dividende de 0,2 € par action.

Résultats du 1^er trimestre 2025

Le Conseil d’administration du 14 mai 2025 présidé par Éric Jacquet a arrêté les comptes consolidés établis au 31 mars 2025.

Le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 511 millions d’euros, inférieur de 8,5 % à celui du 1^er trimestre 2024 avec les effets suivants :

- volumes distribués : -5,7 % ;
- prix : -3,9 % (-2,3 % vs T4 2024) ;
- périmètre : +1,1 % avec l’acquisition de COMMERCIALE FOND (Italie) en mars 2024.

La marge brute s’élève à 119 millions d’euros et représente 23,4 % du chiffre d’affaires contre 114 millions d’euros au 1^er trimestre 2024 (20,3 % du chiffre d’affaires).

Les charges opérationnelles courantes* s'élèvent à 95 millions d'euros, en baisse de 0,8 % par rapport à celles du 1^er trimestre 2024 à périmètre constant (+0,8% avec la contribution de l’acquisition 2024).

Les mesures visant à adapter la structure de la division IMS group se poursuivent et se traduiront par une réduction de l’ordre de 35 % de ses capacités de distribution en Allemagne (personnels et surfaces de stockage) dans les trimestres à venir. Ces mesures généreront des économies annuelles d’environ 10 millions d’euros (dont les pleins effets sont attendus en 2027).

* hors amortissements (11) m€ et provisions 1 m€

L’EBITDA courant s’établit à 24 millions d’euros et représente 4,8 % du chiffre d’affaires contre 19 millions d’euros au 1^er trimestre 2024 (3,5 % du chiffre d’affaires).

Le Résultat Opérationnel Courant s’élève quant à lui à 14 millions d’euros (2,8 % du chiffre d’affaires contre 1,6% au 1^er trimestre 2024).

Le Résultat Net Part du Groupe est de 2,3 millions d’euros, contre 2,7 millions d’euros au 1^er trimestre 2024 (ce dernier intégrait l’enregistrement d’un produit d’acquisition - badwill - de 4,4 millions d’euros).

Structure financière au 31 mars 2025

Le Besoin en Fonds de Roulement opérationnel s’élève à 603 millions d’euros (31,4 % du chiffre d’affaires) contre 564 millions d’euros fin 2024 (28,6 % du chiffre d’affaires), avec sur la période des créances clients en hausse de 66 millions d’euros et des stocks en baisse de 16 millions d’euros (599 millions d'euros fin mars 2025 par rapport à 615 millions d’euros fin 2024).

Après financement des investissements, l’endettement net s’élève à 198 millions d’euros pour des capitaux propres de 654 millions d’euros soit un ratio d’endettement net (gearing) de 30 %, contre 27 % à fin 2024.

Fin mars 2025, la trésorerie s’élève à 296 millions d’euros et les lignes de crédit à 916 millions d’euros (dont 422 millions d'euros non utilisés).

Le Schuldscheindarlehen de 146 millions d’euros (échéance juillet 2026 in fine) a été remboursé par anticipation à hauteur de 66 millions d’euros, et le solde de 80 millions refinancé en avril 2025 par un nouveau Schuldscheindarlehen (échéance avril 2030 in fine).

Résultats du 1^er trimestre 2025 par division

JACQUET METALS décline son offre au travers d’un portefeuille de 3 divisions, chacune s’adressant à des clients et marchés spécifiques :
Tôles quarto inox   Produits longs inox   Métaux pour la mécanique

JACQUET

La division est spécialisée dans la distribution de tôles quarto en aciers inoxydables. Elle réalise 61 % de son activité en Europe et 33 % en Amérique du Nord.

Le chiffre d’affaires s’établit à 122 millions d’euros contre 123 millions d’euros au 1^er trimestre 2024 soit une évolution de -1,0 % :

- volumes distribués : +1,0 % ;
- prix : -2,0 % (+1,1 % vs T4 2024).

La marge brute s’élève à 33 millions d’euros et représente 27,4 % du chiffre d’affaires contre 31 millions d’euros au 1^er trimestre 2024 (25,2 % du chiffre d’affaires).

L’EBITDA courant s’élève à 6 millions d’euros représentant 5,3 % du chiffre d’affaires contre 5 millions d’euros au 1^er trimestre 2024 (4,1 % du chiffre d’affaires).

STAPPERT

La division est spécialisée dans la distribution de produits longs inoxydables principalement en Europe. Elle réalise 42 % de ses ventes en Allemagne, 1er marché européen.

Le chiffre d’affaires s’établit à 144 millions d’euros contre 150 millions d’euros au 1^er trimestre 2024 soit une évolution de -4,3 % :

- volumes distribués : -0,9 % ;
- prix : -3,4 % (-3,3 % vs T4 2024).

La marge brute s’élève à 30 millions d’euros et représente 21,2 % du chiffre d’affaires contre 24 millions d’euros au 1^er trimestre 2024 (15,7 % du chiffre d’affaires).

L’EBITDA courant s’élève à 9 millions d’euros représentant 6,0 % du chiffre d’affaires contre 2 millions d'euros au 1^er trimestre 2024 (1,5 % du chiffre d’affaires).

IMS group

La division est spécialisée dans la distribution de métaux pour la mécanique le plus souvent sous forme de produits longs. Elle réalise 38 % de ses ventes en Allemagne, 1er marché européen.

Le chiffre d’affaires s’établit à 250 millions d'euros contre 290 millions d’euros au 1^er trimestre 2024 soit une évolution de -14,0 % :

- volumes distribués : -11,2 % ;
- prix : -4,9 % (-3,6 % vs T4 2024) ;
- périmètre : +2,2 % avec l’acquisition de COMMERCIALE FOND (Italie) en mars 2024.

La marge brute s’élève à 56 millions d’euros et représente 22,3 % du chiffre d’affaires contre 59 millions d’euros au 1^er trimestre 2024 (20,3 % du chiffre d’affaires).

L’EBITDA courant s’élève à 4 millions d’euros représentant 1,6 % du chiffre d’affaires contre 6 millions d'euros au 1^er trimestre 2024 (2,1 % du chiffre d’affaires).

Les mesures visant à adapter la structure de la division IMS group se poursuivent et se traduiront par une réduction de l’ordre de 35 % de ses capacités de distribution en Allemagne (personnels et surfaces de stockage) dans les trimestres à venir. Ces mesures généreront des économies annuelles d’environ 10 millions d’euros (dont les pleins effets sont attendus en 2027).

États de synthèse du compte de résultat consolidé

Les résultats au 31 mars 2025 sont comparés aux résultats disponibles dans le communiqué du 1^er trimestre 2024 et dans le Document d’Enregistrement Universel 2024 déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 25 avril 2025 (n° de dépôt D.25-0298).

Chiffre d'affaires

Le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 511 millions d’euros, inférieur de 8,5 % à celui du T1 2024.

Les différents effets sont calculés comme suit :

- effet volume = (Vn - Vn-1) × Pn-1 avec V = volumes et P = prix de vente moyen converti en euro au taux de change moyen ;
- effet prix = (Pn - Pn-1) × Vn ;
- effet de change est inclus dans l’effet prix. Il n’a pas d’impact significatif au 31 mars 2025 ;
- effet de périmètre / opérations de l’exercice N :
    - acquisitions : l’effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d’affaires) de l’entité acquise depuis la date d’acquisition,
    - cessions : l’effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d’affaires) en N-1 de l’entité cédée depuis la date de cession -1 an ;
- effet de périmètre / opérations de l’exercice précédent N-1 :
    - acquisitions : l’effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d’affaires) de l’entité acquise au 1er janvier N jusqu’à la date anniversaire en N de l’acquisition,
    - cessions : l’effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d’affaires) en N-1 de l’entité cédée depuis le 1er janvier N-1 jusqu’à la date de cession.
* Excluant l’effet non significatif de la cession fin juin 2024 de 3 sociétés baltes (acquises fin octobre 2023).

La répartition géographique du chiffre d’affaires est la suivante :

Hors Europe 2 %
Autres Europe 26 %
Allemagne 32 %
France 10 %
Pays-Bas 7 %
Espagne 7 %
Italie 8 %
Amérique du Nord 8 %

Marge brute

La marge brute s’élève à 119 millions d’euros et représente 23,4 % du chiffre d’affaires contre 114 millions d’euros au T1 2024 (20,3 % du chiffre d’affaires).

Résultat opérationnel

Les charges opérationnelles courantes* s'élèvent à 95 millions d'euros, en baisse de 0,8 % par rapport à celles du 1^er trimestre 2024 à périmètre constant (+0,8% avec la contribution de l’acquisition 2024).

* hors amortissements (11) m€ et provisions 1 m€

Les charges opérationnelles courantes se décomposent ainsi :

- charges de personnel (53 millions d’euros) ;
- autres charges (42 millions d’euros) composées notamment de transports, consommables, énergies, maintenance, honoraires et assurances.

L’EBITDA courant s’établit ainsi à 24 millions d’euros représentant 4,8 % du chiffre d’affaires contre 19 millions d’euros au 1^er trimestre 2024 (3,5 % du chiffre d’affaires) ; il n’est pas retraité d’éléments non récurrents.

Le Résultat Opérationnel Courant s’élève à 14 millions d’euros (2,8 % du chiffre d’affaires) et le Résultat opérationnel, après intégration d’un produit de cession sur actifs immobilisés de 0,1 million d’euros, à 15 millions d'euros.

Résultat financier

Le résultat financier représente une charge de 6 millions d’euros, contre 5 millions d’euros au 1^er trimestre 2024.

Le taux moyen de l’endettement brut au 31 mars 2025 (sur 12 mois glissants) est de 4,9 % (endettement brut moyen : 525 millions d'euros), contre 5,1 % en 2024 (endettement brut moyen 2024 : 540 millions d'euros).

Résultat net

Le Résultat net part du Groupe s’établit à 2,3 millions d’euros, contre 2,7 millions d’euros au 1^er trimestre 2024 (ce dernier intégrait l’enregistrement d’un produit d’acquisition – badwill - de 4,4 millions d’euros).

Au 1^er trimestre 2025, le taux d'impôt moyen ressort à 31 %. Toutefois, en raison de la fiscalité différée sur les retraitements comptables et de la non-activation de certains reports fiscaux, le taux effectif ressort à 66 %.

Événements postérieurs à la clôture

Néant.

États de synthèse de la situation financière consolidée

Bilan

Besoin en fonds de roulement

Au 31 mars 2025, le Besoin en Fonds de Roulement opérationnel s’élève à 603 millions d’euros (31,4 % du chiffre d’affaires) contre 564 millions d’euros fin 2024 (28,6 % du chiffre d’affaires), avec sur la période des créances clients en hausse de 66 millions d’euros et des stocks en baisse de 16 millions d’euros (599 millions d'euros fin mars 2025 par rapport à 615 millions d’euros fin 2024).

Provisions pour risques et charges et engagements sociaux

Les provisions pour risques et charges et engagements sociaux s’établissent à 86 millions d’euros fin mars 2025 par rapport à 88 millions d’euros fin 2024. Elles sont composées de :

- provisions pour engagements sociaux (36 millions d’euros fin mars 2025, contre 37 millions d’euros à fin 2024) qui correspondent à des engagements de retraite pour l'essentiel ;
- provisions courantes et non courantes (50 millions d’euros fin mars 2025, stables par rapport à fin 2024) principalement liées à des engagements contractuels (remise en état de site, etc.), des risques contentieux, des coûts de réorganisation ou encore à des risques de taxation rétroactive de certaines importations.

Flux de trésorerie et endettement net

Au 1^er trimestre 2025, les investissements ont représenté 5 millions d’euros, notamment dédiés à l’acquisition de deux terrains, un par la division IMS group en Espagne et l’autre par la division JACQUET en Chine.

Le poste " Autres mouvements " comprend notamment, le montant des rachats d’actions (4 millions d’euros) ainsi que des loyers en application de la norme IFRS 16 - Contrats de location (5 millions d’euros).

Après financement des investissements, l’endettement net s’élève à 198 millions d’euros pour des capitaux propres de 654 millions d’euros soit un ratio d’endettement net (gearing) de 30 %, contre 27 % à fin 2024.

Financements

Au 31 mars 2025, le Groupe dispose de 916 millions d’euros de lignes de crédits utilisées à hauteur de 54 % :

En plus des financements donnés dans le tableau ci-dessus, le Groupe dispose de 80 millions d’euros de lignes de cessions de créances sans recours, utilisées à hauteur de 52 millions d’euros au 31 mars 2025.

Décomposition des dettes financières :

Le Schuldscheindarlehen de 146 millions d’euros (échéance juillet 2026 in fine) a été remboursé par anticipation à hauteur de 66 millions d’euros (46 millions d’euros en janvier 2025 et 20 millions en avril 2025), et le solde de 80 millions d’euros refinancé en avril 2025 par un nouveau Schuldscheindarlehen (échéance avril 2030 in fine).

Les obligations associées aux financements concernent principalement les financements suivants :

Au 31 mars 2025, les obligations associées aux financements sont respectées.

Réunion analystes financiers : 14 mai 2025 - 18H15 CEST

Accès

L’ensemble des informations financières est à la disposition des investisseurs et des actionnaires sur le site internet de la Société à l’adresse suivante : jacquetmetals.com

JACQUET METALS est un acteur majeur de la distribution de métaux spéciaux.
Le Groupe développe et exploite un portefeuille de trois marques :

JACQUET tôles quarto inox - STAPPERT produits longs inox - IMS group métaux pour la mécanique

Avec un effectif de 3 416 collaborateurs, JACQUET METALS dispose d’un réseau de 123 centres de distribution dans 24 pays en Europe, Asie et Amérique du Nord.

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