GROUPE DANONE : Résultats définitifs de l''année 2007

Regulatory News:

Danone (Paris:BN)

• Excellente performance opérationnelle des trois activités qui constituaient le Groupe début 2007 : +7,2% de croissance organique, marge opérationnelle portée à 14% ;
• Résultats publiés IFRS au-delà des objectifs initiaux : +9,7% de croissance organique, marge opérationnelle en croissance de +45 points de base en comparable, résultat net part du Groupe : 4 180 millions d’euros ;
• Perspectives de croissance renforcées à partir de 2008 : objectif de croissance organique du chiffre d’affaires compris entre +8% et +10%, croissance du résultat opérationnel courant supérieure à celle de la croissance organique;
• Augmentation du dividende de 10%, à 1,1 euro, proposée à la prochaine Assemblée Générale.

Commentant ces résultats, Franck Riboud, Président Directeur Général du Groupe DANONE a notamment déclaré:

"2007 est une année historique pour Danone, celle d'un mouvement stratégique décisif d'une ampleur exceptionnelle, renforçant définitivement le leadership du Groupe dans l'alimentation santé. 2007 est aussi une année absolument remarquable en terme de croissance rentable. Malgré quelques forts vents contraires, Danone est en effet une fois encore au rendez-vous des objectifs ambitieux qu'il s'était fixé avec, notamment, une nouvelle année de croissance record pour les Produits Laitiers Frais et un quatrième trimestre particulièrement dynamique, y compris dans l'activité Eaux.

Cette solidité, alliée à la fluidité de l'intégration des activités de Numico, nous rend totalement confiants dans la capacité du Groupe à accélérer encore sa croissance et à voir sa rentabilité progresser. Elle nous conduit, pour 2008 et pour les années à venir, à réévaluer à la hausse nos objectifs.»

Une année de transformation radicale

Le Groupe a connu en 2007 trois importants mouvements de périmètre qui impactent la lecture de sa performance.

1. Annoncée au début de l’été, la cession de l’activité Biscuits et Produits Céréaliers a été réalisée le 30 novembre. Le Groupe a donc eu, en 2007, la gestion opérationnelle de cette activité sur 11 mois.

2. L’offre publique d’achat sur Numico, annoncée le 9 juillet, a conduit à la prise de contrôle de cette société le 31 octobre. Danone avait acquis dès juillet 29,6% du capital de la société et a supporté les frais financiers liés à cet investissement sur 6 mois. Danone détient à présent 98,9% de Numico. Le Groupe a eu en 2007 la responsabilité opérationnelle des activités de Numico sur les 2 derniers mois de l’année.

3. En Chine, la situation du dossier à propos de Wahaha a conduit le Conseil d’Administration à retenir le principe d’une mise en équivalence du résultat des joint-ventures Wahaha pour le second semestre 2007 alors que celles-ci étaient, jusqu’au 30 juin, intégrées globalement dans les comptes consolidés de Danone. Les évolutions récentes vont dans le sens d’un apaisement des relations et permettent de laisser ouvertes plusieurs options de résolution.

Pour tenir compte de ces mouvements de périmètre et favoriser la lecture et l’analyse de ses résultats, le Groupe est conduit à publier ses comptes sous 3 présentations différentes :

Les comptes au périmètre d’ouverture (ou périmètre historique) prennent en compte les performances des 3 activités qui étaient celles du Groupe début 2007 (Produits Laitiers Frais sur 12 mois, Eaux, y compris Wahaha, sur 12 mois, Biscuits sur 11 mois). Cette présentation est celle qui permet d’évaluer la performance de Danone au regard des objectifs financiers et opérationnels annoncés pour l’année 2007.

Les résultats publiés selon les normes IFRS sont présentés avec le reclassement de l’activité Biscuits en activité cédée (à ce titre, le résultat net de cette activité est pris en compte mais ni le chiffre d’affaires ni le résultat opérationnel ne le sont), l’intégration globale de Numico sur les deux derniers mois de l’exercice 2007 et celle de Wahaha sur les 6 premiers mois uniquement.

Enfin, les comptes pro forma (selon la réglementation en vigueur) intègrent l’activité de Wahaha sur les 6 premiers mois (en intégration globale), excluent les Biscuits sur l’ensemble de l’année et intègrent l’activité de Numico et le coût de financement de l’acquisition sur la totalité de l’année 2007. Cette présentation permet d’évaluer plus clairement la réalité économique du nouveau Danone ainsi que ses perspectives de développement futur.

1/ Les résultats de Danone au périmètre d’ouverture, qui reflètent la performance des métiers gérés en 2007, sont caractérisés par une progression combinée de l’activité, des marges et du résultat net courant par action.

en millions d'euros sauf indication contraire		2006		2007		Variation comparable [1]
Chiffre d'affaires		14 073		14 579		+7,2%
Résultat opérationnel courant		1 914		2 046		+11,9%
Marge opérationnelle		13,6%		14,0%		+59 pb
Résultat net courant part du Groupe		1 194		1 302
Résultat net courant par action (€)		2,44		2,71		+11,3%

^[1] : A périmètre et taux de change constants

L’activité du Groupe a connu en 2007 un développement soutenu, tant en terme de croissance des ventes que de progression de la marge, qui se traduit par une progression du résultat net courant par action de +11,3%, à 2,71 euros par action.

Au cours d’un exercice marqué par des choix stratégiques majeurs, par une situation exceptionnelle en Chine et une inflation sans précédent du coût des matières premières, le Groupe a ainsi de nouveau démontré sa capacité à générer de la croissance rentable et à atteindre largement tous ses objectifs en dépit d’un environnement peu favorable.

Il est à noter que les résultats au périmètre d’ouverture intègrent les chiffres de l’activité Biscuits et Produits céréaliers. Sur les onze premiers mois de l’année, celle-ci a progressé de +6,5 % en comparable avec une marge opérationnelle atteignant 14,6%, confirmant ainsi la validité des options opérationnelles mises en place par le Groupe ces 3 dernières années.

2/ Les résultats publiés du Groupe se caractérisent également par une progression significative de l’activité et du taux de marge sur une base comparable. Ils intègrent l’impact du coût d’acquisition de Numico et la plus value exceptionnelle réalisée au titre de la cession des Biscuits.

en millions d'euros sauf indication contraire		2006		2007		Variation comparable [1]
Chiffre d'affaires		12 068		12 776		+9,7%
Résultat opérationnel courant		1 597		1 696		+13,4%
Marge opérationnelle		13,24%		13,27%		+45 pb
Résultat net part du Groupe		1 353		4 180		+309%
Résultat net courant part du Groupe		1 194		1 185
Résultat net courant par action (€)		2,44		2,47		+1,2%

^[1] : A périmètre et taux de change constants

2-1 Chiffre d’Affaires

En données historiques, le chiffre d’affaires du Groupe s’élève à 12 776 millions d’euros, en croissance de 5,9%. Il inclut 2 mois de chiffre d’affaires consolidé de Numico pour 450 millions d’euros.

Hors Numico, la croissance comparable de l’activité est de +9,7%. L’effet de périmètre est de -4,6% et l’effet change de -2,9%.

Le dynamisme de l’activité est porté par toutes les géographies. L’Europe a en effet connu une croissance de +7,4% et l’Asie de +4,7% tandis que celle du reste du monde s’établit à +17,4%.

Dans les Produits Laitiers Frais, le taux de croissance record de 12,2% est en particulier lié à la contribution remarquable des quatre grandes marques (Activia, Actimel, Taillefine/Vitalinéa et Petit Gervais/Danonino) qui croissent de près de 20%.

L’effet de la croissance des volumes a été amplifié par l’amélioration de la valorisation du portefeuille de produits et par les augmentations de prix découlant de la hausse significative du coût du lait. En France, la croissance s’est établie autour de 5%, le reste de l’Europe connaissant une expansion à deux chiffres. L’activité a connu un développement particulièrement soutenu en Europe de l’Est, en Amérique Latine et en Amérique du Nord.

La performance annuelle de l’activité Eaux, à +4%, n’est pas complètement représentative des tendances sous jacentes. L’activité a en effet été fortement impactée par un troisième trimestre marqué par de mauvaises conditions climatiques en Europe de l’Ouest, ainsi que par la situation de Wahaha. Sur les autres marchés, les ventes d’eaux continuent de bénéficier d’un environnement favorable lié à leur positionnement naturel et santé. Les marchés d’Amérique Latine et d’Asie (hors Chine) ont ainsi été très porteurs.

Sur les deux derniers mois de l’année, l’évolution du chiffre d’affaires de Numico a été affectée par la décision d’aligner la politique de stockage chez les distributeurs avec les pratiques du Groupe. Cette décision n’a pas affecté le rythme sous-jacent de croissance de l’activité.

2-2 Marges et Résultats

Pour l’ensemble du Groupe, la marge opérationnelle progresse pour la 13^ème année consécutive (+45 points de base en comparable). La marge de l’activité Produits laitiers frais, à 1 229 millions d’euros, a progressé de 62 points de base en comparable pour atteindre un taux de 14,0% malgré des tensions sans précédent sur les coûts des matières premières et notamment le lait. La marge de l’activité Eaux, à 480 millions d’euros, est stable (+1 point de base en comparable) et atteint 13,6%.

Le résultat net part du Groupe s’élève à 4 180 millions d’euros. Il intègre pour 3 105 millions d’euros la plus value réalisée sur la cession de l’activité Biscuits et Produits Céréaliers.

Le résultat net courant (part du Groupe et par action) est affecté par le coût de financement de l’acquisition de 29,6% de Numico sur 6 mois (soit 102 millions d’euros de charge financière nette d’impôts). La contribution de Numico aux résultats consolidés est légèrement négative (-16 millions d’euros) du fait notamment de la réévaluation des stocks existants à la date d’acquisition, en application des normes IFRS.

2-3 Une situation financière solide

L’autofinancement libre du Groupe (marge brute d’autofinancement moins variations du besoin en fonds de roulement et investissements corporels nets) s’établit à 1 184 millions d’euros en 2007 (y compris 199 millions d’euros au titre de l’autofinancement libre des Biscuits). Il est exceptionnellement affecté durant cet exercice par les coûts de financement de l’acquisition de Numico et par la mise en équivalence des joint-ventures Wahaha au second semestre.

La situation nette consolidée à fin 2007 (y compris minoritaires) ressort à 9 100 millions d’euros (contre 6 069 millions au 31 décembre 2006) et la dette totale à 11 261 millions d’euros (contre 2 902 millions au 31 décembre 2006).

La dette financière nette (hors options de vente consenties à certains actionnaires minoritaires) ressort à 8 561 millions d’euros. Générée par les importants mouvements de périmètre de l’exercice 2007, elle se compose essentiellement de crédits bancaires syndiqués et de financements de marchés (intégralement couverts par des lignes de financement bancaires non tirées).

3/ Les résultats pro forma du Groupe témoignent de la solidité, du dynamisme et de la rentabilité de son nouveau portefeuille d’activités.

en millions d'euros sauf indication contraire		2007
Chiffre d'affaires		15 044
Résultat opérationnel courant		2 162
Marge opérationnelle		14,4%
Résultat net courant part du Groupe		1 142
Résultat net courant par action (€)		2,38

Le chiffre d’affaires pro forma est supérieur à 15 milliards d’euros et se ventile en 8 299 millions d’euros pour les Produits Laitiers Frais, 3 535 millions d’euros pour les Eaux, 2 417 millions d’euros pour l’Alimentation Infantile et 793 millions d’euros pour la Nutrition Médicale. Dans ces activités, le Groupe bénéficie de positions de leadership local remarquables qui lui permettront de saisir le potentiel de croissance des marchés.

4/ Des perspectives très favorables pour 2008 et au-delà

Confiant dans les performances du Groupe, le Conseil d’Administration réuni le 13 février 2008 a décidé de soumettre à l’approbation de l’Assemblée Générale du 29 avril 2008, la distribution d’un dividende de 1,10 euro par action, en hausse de 10% sur l’exercice précédent, qui sera mis en paiement à partir du 14 mai 2008.

Au-delà, le nouveau portefeuille d’activité du Groupe DANONE permet d’anticiper une accélération de la croissance de son chiffre d’affaires et de ses résultats. Compte tenu des fondamentaux des marchés sur lesquels il opère, le Groupe a révisé à la hausse ses objectifs pour les prochaines années :

• une croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre +8% et +10% ;
• une croissance du résultat opérationnel courant supérieure à celle de la croissance organique du chiffre d’affaires (et en 2008, d’au moins 30 points de base);
• une croissance du résultat net courant par action d’au moins 15% en 2008 sur base des comptes pro forma du Groupe.

Publication du Chiffre d’Affaires du 1^er trimestre 2008 : 24 avril 2008

Assemblée Générale Mixte des Actionnaires : 29 avril 2008

DECLARATIONS DE NATURE PREVISIONNELLE

Ce communiqué contient des déclarations de nature prévisionnelle concernant le Groupe DANONE. Bien que le Groupe DANONE estime que ces déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables, elles comportent de nombreux risques et incertitudes, et en conséquence les résultats réels pourront différer significativement de ceux attendus. Pour une description plus détaillée de ces risques et incertitudes, il convient notamment de se référer au rapport annuel du Groupe DANONE (Document de Référence, à la section « Facteurs de risques », disponible sur www.danone.com).