VÉTOQUINOL : PERSPECTIVES 2008 EN LIGNE AVEC LES OBJECTIFS

Regulatory News:

Le Conseil d’administration de Vétoquinol S.A. (Paris:VETO), réuni le 25 août 2008, a examiné l’activité du groupe et arrêté les comptes du premier semestre 2008.

En millions d’euros		1er semestre 2008		1er semestre 20071 Depuis le 1er janvier 2008, Vétoquinol intègre, comme la plupart des acteurs du secteur, le crédit impôt recherche au ROC. Le ROC 2007 a été retraité en conséquence.		Variation
Chiffre d’affaires A cours de change et périmètre constants		116,7		111,1		+5,0% +6,6%
Résultat opérationnel courant En % du CA		13,4 11,5%		14,4 13,0%		-6,9%
Résultat opérationnel En % du CA		13,4 11,5%		13,5 12,2%		-0,7%
Résultat net part du groupe		9,1		7,9		+15,3%

Un bon niveau d’activité

Le chiffre d'affaires du premier semestre 2008 s'est élevé à 116,7 M€, en progression de 5% en termes courants par rapport à la même période de l'exercice précédent et de 6,6% à cours de change et périmètre constants. Dans un contexte économique plus contrasté, notamment affecté par la crise du porc dans certains pays européens et au Canada, Vétoquinol enregistre une croissance de son activité supérieure à celle du marché qui le classe au deuxième rang² mondial des laboratoires pharmaceutiques vétérinaires en termes de croissance à périmètre constant exprimée en dollars courants. Ces bonnes performances s'expliquent notamment par l'équilibre dynamique du portefeuille d'activités entre animaux de compagnie et animaux de rente, par la répartition géographique sur des marchés bien orientés et par la focalisation sur des classes thérapeutiques où le Groupe a su développer des produits leaders.

Une politique active d'innovation et de développements

Vétoquinol a continué à être très actif tout au long du semestre, avec notamment :

• deux accords d'extension signés, un premier avec Kibow Biotech, pour la diffusion exclusive d’Azodyl^® (Cardiologie-Néphrologie) au niveau mondial et un second, avec Jurox Pty, pour l'extension de la diffusion d'Alfaxan^® (Douleur-Inflammation) à l’ensemble de l’Europe,
• l'extension de Dolpac^® (Antiparasitaire) et de Marbocyl S^® (Anti-infectieux) en Europe, et le lancement de deux nouveaux produits : Vetprofen^® (Douleur-Inflammation) aux États-Unis et Rubenal^® (Cardiologie-Néphrologie) en France.

Le Groupe a également racheté son distributeur Viavet en Scandinavie et le portefeuille de produits ophtalmiques du canadien Vetcom 1979 Inc. qui couvre 65% du marché canadien dans ces spécialités.

En raison de travaux scientifiques originaux, Vétoquinol a été qualifié comme entreprise innovante par Oseo Innovation en juin 2008, ce qui le rend éligible à la part obligatoire des FCPI.

Résultat net part du groupe : +15,3%

Concrétisant ainsi sa stratégie de croissance, le Groupe a significativement augmenté ses efforts en R&D et en marketing. Le renforcement des forces de vente s’est également traduit par des dépenses supplémentaires. Ces charges, qui préparent le futur, ont pu être engagées tout en maintenant le ratio de ROC/chiffre d’affaires en ligne avec les objectifs de moyenne période (11% à 12%), et ce, malgré la prise en compte de charges non récurrentes liées à des changements au sein des équipes de management (1,2 M€). Le Résultat Opérationnel Courant a en effet bénéficié de l’amélioration du niveau de marge sur achats et de l’augmentation du Crédit d’impôt Recherche, précédemment déduit de la charge d’impôt.

Le résultat net part du Groupe, qui a bénéficié sur le semestre de situations fiscales favorables en Europe, s'élève à 9,1 M€, en hausse de 15,3% par rapport à l’exercice précédent.

Par ailleurs, la bonne génération de cash-flow opérationnel permet au Groupe d'afficher un ratio d'endettement de 4,3% après financement des acquisitions du 1^er semestre. Vétoquinol dispose ainsi largement des moyens financiers lui permettant de poursuivre activement son programme de croissance externe.

Des perspectives d'activité en ligne avec les objectifs du Groupe

Malgré un contexte économique plus incertain, Vétoquinol confirme pour 2008 les objectifs d'activité et de rentabilité affichés dans son modèle économique. « Malgré l'assombrissement du contexte économique, le secteur de la santé animale reste bien orienté et notre structure d'activité, très équilibrée entre les espèces, les zones et les produits, nous permet de confirmer nos objectifs pour 2008. Les actions que nous avons engagées pour renforcer notre réseau commercial et étendre nos implantations, ainsi que le programme assez dense de nos lancements de produits, y contribueront également » a déclaré Etienne Frechin, Président de Vétoquinol.

Au cours du 2^ème semestre, Vétoquinol continuera à être très actif en matière de croissance externe avec la poursuite de négociations avec un laboratoire italien et avec un laboratoire chinois, qui devraient aboutir dans les six prochains mois. Le Groupe prévoit également de lancer deux nouveaux anti-infectieux et de procéder à différentes extensions en douleur-inflammation et en cardiologie-néphrologie.

Prochains rendez-vous : 6 novembre 2008, chiffre d’affaires du 3^e trimestre 2008

23 janvier 2009, chiffre d'affaires annuel 2008

A propos de Vétoquinol

Vétoquinol, qui célèbre en 2008 ses 75 ans, est un laboratoire pharmaceutique vétérinaire indépendant, positionné à la fois sur les animaux de rente et les animaux de compagnie. Dédié à la santé animale, ce groupe familial est le 11^ème laboratoire mondial et réalise près de 80% de son chiffre d’affaires à l’international.

Son activité s’étend de la recherche à la production et à la commercialisation de médicaments et de produits diététiques. Positionné dans le domaine curatif, Vétoquinol développe une expertise dans

3 grands domaines thérapeutiques : anti-infectieux, douleur et inflammation, cardiologie-néphrologie.

Le groupe distribue aujourd’hui ses produits dans une centaine de pays (Europe, Amérique du Nord, Asie), en s’appuyant sur ses filiales dans 21 pays et un réseau de 110 partenaires distributeurs. La société emploie 1 350 personnes dans le monde.

Pour plus d’informations : www.vetoquinol.com.

NOTRE MÉTIER : L’ANIMAL. NOTRE ATOUT : L’HOMME

VETOQUINOL – 34 rue du Chêne Sainte Anne - Magny-Vernois – 70204 Lure Cedex – France

¹ Depuis le 1^er janvier 2008, Vétoquinol intègre, comme la plupart des acteurs du secteur, le crédit impôt recherche au ROC. Le ROC 2007 a été retraité en conséquence.

² Source : Vetnosis: Animal Health Monitor 88 – Août 2008