GENERALE DE SANTE : Résultats semestriels 2004
Chiffre d'affaires : +15,6%
Excédent Brut d'Exploitation : +22,7%
Des performances satisfaisantes confirmant l'objectif annuel
Paris, le 16 septembre 2004 - A fin juin 2004, Générale de Santé affiche une progression de son chiffre d'affaires de 15,6%, de son excédent brut d'exploitation de 22,7% et de son résultat d'exploitation (avant non récurrent) de +38,7%. Le fort niveau d'activité, combiné aux mesures du programme de restauration des marges initié fin 2003, permet d'améliorer la marge de +0,7 point, en cohérence avec l'objectif annuel de +0,6 point.
| Chiffre d'affaires | 660 | +15,6% | 571 |
| Excédent Brut d'Exploitation (EBE) | 80 | +22,7% | 65 |
| Résultat d'exploitation (avant non récurrent) | 46 | +38,7% | 33 |
| Résultat d'exploitation(1) | 60 | +2,4% | 58 |
| Résultat net hors survaleurs | 32 | +3,3% | 31 |
| Résultat net part du Groupe | 26 | +0,8% | 26 |
| Bénéfice net par action (en E) | 0,67 | 0,66 | |
| Flux de trésorerie d'exploitation | 22 | -12,3% | 25 |
| Cash Flow Libre(2) | -7 | +63,2% | -19 |
| Dette financière nette | 384 | +3,1% | 373 |
| Dette financière nette / EBE | 2,80 | - | 3,00 |
1) Dont 15,3ME de plus-value sur cession SES en 2004 et 24,4ME de plus-value sur cession GSMS en 2003
2) Flux d'exploitation après investissements industriels nets (hors nouvelle capacité)
Bonne croissance du chiffre d'affaires La progression en volume (+4,9%) du chiffre d'affaires du pôle Soins & Services Hospitaliers en France hors pharmacie chimio (soit 86,4% du chiffre d'affaires Groupe) se situe au-delà des anticipations du Groupe, soit 3% en base annuelle. Cette performance intègre un rattrapage de l'activité de 2003 sur le premier trimestre 2004 et la montée en puissance de l'Hôpital Privé d'Antony. En outre, elle illustre la forte attractivité des établissements du Groupe. D'autre part, les prix progressent sur le semestre de 3,4% en moyenne, grâce à la hausse des tarifs de 3,8% intervenue au 1er mai 2004. La croissance organique (hors chimiothérapie) a ainsi atteint +8,3% à fin juin 2004.
Parallèlement, le Groupe a finalisé le recentrage de son portefeuille d'activités sur les Soins et Services Hospitaliers, avec la cession de SES à Elior.
Progression de la rentabilité supérieure à celle de l'activité L'amélioration des marges sur le semestre provient de l'avancement du programme de réduction des coûts.
La marge d'EBE du Groupe s'améliore de 0,7 point (12,0% contre 11,3%) en raison non seulement de la diminution des frais du siège (1,5ME d'économies dès le premier semestre) mais également des progrès réalisés sur les achats (hors pharmacie de chimiothérapie) et de la poursuite de la maîtrise des frais de personnel.
L'effet favorable de ces éléments est toutefois en partie compensé par l'impact sur le semestre de la revalorisation des primes d'assurance responsabilité civile médicale (+2,0 ME), de la prise en compte du budget des études relatives au programme " Tremplin 2004 " (1,3 ME) et des frais relatifs à la mise en place de la Tarification à l'Activité (1,4 ME).
En Italie, la progression de l'EBE est significative, bénéficiant d'une base de comparaison favorable.
Amélioration du résultat d'exploitation limitée par l'impact des plus-values Hors opérations non récurrentes, le résultat d'exploitation s'améliore significativement, passant de 32,8ME à 45,5ME (soit +1,2 point de marge). L'évolution des opérations non récurrentes entre le premier semestre 2003 (25,3 ME, dont 24,4ME de plus-value sur cession du pôle GSMS) et le premier semestre 2004 (14,0 ME, dont 15,3 ME de plus-value sur cession SES) limite finalement la croissance du résultat d'exploitation à +2,4%.
Maîtrise de l'endettement La trésorerie générée par l'exploitation, ainsi que la cession de SES et la plus-value y afférente, permettent de maintenir la dette nette sous le plafond de 3x EBE fixé par la Direction du Groupe, à un niveau stable par rapport à fin 2003 (soit 2,8x EBE).
Perspectives 2004 Le Groupe est très confiant dans sa capacité à atteindre le niveau de croissance de sa marge de +0,6 point sur l'ensemble de l'année et ce, en tenant compte d'un second semestre à l'activité traditionnellement plus faible.
Daniel Bour, Président du Directoire, a déclaré: " Les performances accomplies par le Groupe au cours du premier semestre 2004, tant en terme d'activité que de rentabilité, sont très satisfaisantes. Le premier semestre 2003 constituait certes une base de comparaison favorable, mais les 6 premiers mois de 2004 montrent que nous avons su procéder, dans un climat plus propice, au recentrage du Groupe sur la restauration de ses marges. Aujourd'hui, malgré le léger décalage de mise en place de la T2A, nous nous sommes mis en position de bénéficier de l'évolution du secteur de la santé dans les tous prochains mois. "
La présentation relative aux résultats semestriels du Groupe sera disponible sur notre site Internet (www.generale-de-sante.fr) dès 8:30 (heure de Paris) ce jour
Prochains rendez-vous
Publication du chiffre d'affaires du troisième trimestre : 4 novembre 2004
Publication du chiffre d'affaires annuel : 3 février 2005
Publication des résultats annuels : 3 mars 2005
Générale de Santé est coté au Premier Marché d'Euronext Paris depuis juin 2001, ses actions sont admises à l'échantillon des valeurs composant l'indice SBF 120 et éligibles au SRD. Fin 2003, Générale de Santé est le leader du secteur privé hospitalier en France avec un chiffre d'affaires de 1 132ME et une part de marché de l'ordre de 11%. A l'étranger, le Groupe est présent en Italie. Avec 149 établissements et centres de soins, Générale de Santé est le premier Groupe européen de soins et services à la santé : Médecine-Chirurgie-Obstétrique, Santé mentale, Soins de Suite et Réadaptation, Cancérologie-Radiothérapie, Diagnostic et soins à domicile. En France, Générale de Santé constitue un réseau unique de 140 établissements et centres de soins, assurant une prise en charge globale des patients sur tout le territoire avec plus de 11 000 lits et places. En 2003, les 16 000 salariés et 4 000 praticiens du Groupe ont soigné et accompagné plus d'1,3 million de personnes.
Code ISIN et Euronext Paris : FR0000044471
Internet : www.generale-de-sante.fr
Générale de Santé est inclus dans les indices SBF 120 et Midcac
Contacts
Relations Presse - Directrice de la Communication Groupe :
Martine Gidon
Tél. + 33 (0) 1 53 23 14 99
m.gidon@gsante.fr
Relations Investisseurs - Directrice de la Communication Financière :
Angelina Palus
Tél. + 33 (0)1 53 23 17 01
a.palus@gsante.fr
Les comptes consolidés du semestre ont été revus par le Comité d'Audit et arrêtés par le Directoire le 9 septembre 2004 puis vérifiés et contrôlés par le conseil de Surveillance le 10 septembre 2004.
Définitions diverses :
Excédent Brut d'Exploitation : correspond à l'Excédent Brut d'Exploitation en normes françaises intégrant les dotations nettes des reprises aux provisions, conformément à l'IAS 1 (les charges et provisions du compte de résultat sont regroupées selon leur nature). Le montant net de ces provisions figure dans le tableau de flux de trésorerie sur la ligne " Eléments non cash dont dotations et reprises de provisions".
Résultat d'exploitation avant opérations non récurrentes : correspond à l'Excédent Brut d'Exploitation plus les dotations, nettes des reprises aux amortissements et avant opérations non récurrentes.
Opérations non récurrentes : conformément à l'IAS 8 Paragraphe 16 à 18, lorsque les éléments de produits et de charges figurant dans le résultat sont d'une importance, d'une nature ou d'une incidence telles que leur indication est pertinente pour expliquer la performance de l'entreprise au cours de l'exercice, la nature et le montant de ces éléments doivent être indiqués séparément. Ces éléments sont regroupés dans le poste " Opérations non Récurrentes ".
Ils comprennent :
- Les coûts de restructurations (charges et provisions) (cf. paragraphe 1.13),
- Les plus ou moins values sur cessions d'immobilisations corporelles,
- Et les plus ou moins values sur cessions de titres de participation.
Résultat courant avant impôts : correspond au résultat courant des entreprises intégrées en normes françaises après prise en compte des résultats des sociétés mises en équivalence.
Cash flow libre : correspond au flux de trésorerie d'exploitation impacté des acquisitions nettes des cessions des immobilisations industrielles (hors nouvelle capacité) et de la variation du besoin en fonds de roulement.
BILAN ACTIF
| Ecarts d'Acquisition | 175,0 | 162,3 | 141,7 |
| Autres Immobilisations Incorporelles | 3,1 | 3,1 | 2,7 |
| IMMOBILISATIONS INCORPORELLES | 178,1 | 165,4 | 144,4 |
| IMMOBILISATIONS CORPORELLES | 577,0 | 570,1 | 545,5 |
| Titres mis en équivalence | -- | 1,6 | 1,8 |
| Titres de participation | 8,0 | 8,1 | 18,2 |
| Dépôts et Prêts | 19,0 | 17,6 | 14,4 |
| IMMOBILISATIONS FINANCIERES | 27,0 | 27,3 | 34,4 |
| ACTIF IMMOBILISE | 782,1 | 762,8 | 724,3 |
| IMPOTS DIFFERES ACTIFS | 25,0 | 31,6 | 34,5 |
| Stocks | 21,7 | 20,8 | 19,8 |
| Créances d'exploitation | 237,4 | 211,1 | 210,0 |
| Créances financières à court terme | 38,6 | 18,0 | 21,6 |
| Valeurs mobilières de placement et disponibilités | 29,2 | 46,2 | 33,8 |
| ACTIF CIRCULANT | 326,9 | 296,1 | 285,2 |
| TOTAL DE L'ACTIF | 1 134,0 | 1 090,5 | 1 044,0 |
BILAN PASSIF
| Capital Social | 29,3 | 29,3 | 29,3 |
| Prime d'Emission | 162,9 | 162,9 | 162,9 |
| Réserves part du groupe | 59,2 | 53,1 | 45,5 |
| Résultat net part du groupe | 26,1 | 16,4 | 13,2 |
| Capitaux Propres Part du Groupe | 277,5 | 261,7 | 250,9 |
| Intérêts hors groupe | 3,6 | 10,9 | 15,8 |
| CAPITAUX PROPRES GROUPE + HORS GROUPE | 281,1 | 272,6 | 266,7 |
| Dettes sur Biens en Crédit-Bail | 169,9 | 181,1 | 177,4 |
| Dettes bancaires à long terme | 192,0 | 163,4 | 153,7 |
| Dépôts reçus et participation des salariés | 8,6 | 8,5 | 6,9 |
| DETTES A LONG TERME | 370,5 | 353,0 | 338,0 |
| PROVISIONS POUR RISQUES & CHARGES | 44,5 | 42,5 | 39,1 |
| IMPOTS DIFFERES PASSIFS | 31,5 | 26,5 | 26,0 |
| Dettes d'Exploitation | 316,1 | 337,9 | 316,0 |
| Dettes sur Biens en Crédit-Bail | 28,5 | 29,2 | 28,2 |
| Dettes financières à court terme | 61,8 | 28,8 | 30,0 |
| DETTES A COURT TERME | 406,4 | 395,9 | 374,2 |
| TOTAL DU PASSIF | 1 134,0 | 1 090,5 | 1 044,0 |
COMPTE DE RESULTAT
| CHIFFRE D'AFFAIRES | 660,0 | 571,0 | 1 132,4 |
| Frais de personnel et participation des salariés | (312,7) | (278,5) | (559,0) |
| Achats Consommés | (117,5) | (101,9) | (202,3) |
| Autres Charges Opérationnelles | (87,5) | (72,4) | (141,4) |
| Impôts et taxes | (33,5) | (29,7) | (58,2) |
| Loyers | (29,3) | (23,7) | (49,9) |
| EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION | 79,5 | 64,8 | 121,6 |
| Dotations nettes aux amortissements | (34,0) | (32,0) | (65,4) |
| Résultat d'Exploitation avant Opérations non Récurrentes | 45,5 | 32,8 | 56,2 |
| Opérations non récurrentes | 14,0 | 25,3 | 17,8 |
| Résultat d'Exploitation après Opérations non Récurrentes | 59,5 | 58,1 | 74,0 |
| Produits financiers | 0,8 | 2,6 | 1,9 |
| Charges financières | (12,2) | (13,6) | (25,1) |
| Résultat Sociétés Mises en Equivalence | (1,5) | (0,8) | (0,8) |
| RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS | 46,6 | 46,3 | 50,0 |
| Impôt sur les résultats | (14,4) | (13,9) | (18,1) |
| RESULTAT APRES IMPOTS | 32,2 | 32,4 | 31,9 |
| Amortissement des écarts d'acquisition | (5,5) | (4,7) | (12,7) |
| RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE | 26,7 | 27,7 | 19,2 |
| Intérêts Minoritaires | (0,6) | (1,8) | (2,8) |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE | 26,1 | 25,9 | 16,4 |
| RESULTAT NET PAR ACTION (en Euros) | 0,67 | 0,66 | 0,42 |
| RESULTAT NET DILUE PAR ACTION (en Euros) | 0,67 | 0,66 | 0,42 |
TABLEAU DE TRESORERIE ET DE FINANCEMENT
| Résultat Net avant Impôts et Amortissements des Ecarts d'Acquisition | 46,6 | 46,3 | 50,0 |
| Dotations Nettes aux Amortissements | 34,0 | 32,0 | 65,4 |
| Produits Financiers | (0,8) | (2,6) | (1,9) |
| Charges Financières + Résultat Sociétés Mises en Equivalence | 13,7 | 14,4 | 25,9 |
| Opérations non Récurrentes | (14,0) | (25,3) | (17,8) |
| Excédent Brut d'Exploitation | 79,5 | 64,8 | 121,6 |
| Eléments non cash dont Dotations et Reprises Provisions | 1,2 | (0,1) | (1,4) |
| Variation du besoin en fonds de Roulement | (39,7) | (21,5) | 17,2 |
| Opérations non récurrentes payées | (0,9) | (2,5) | (7,9) |
| Variation Autres Dettes & Créances LT | (0,5) | (1,2) | (2,3) |
| Frais financiers nets | (11,4) | (11,0) | (23,2) |
| Impôts sur les bénéfices payés | (6,0) | (3,2) | (6,1) |
| FLUX D'EXPLOITATION (a) | 22,2 | 25,3 | 97,9 |
| Investissements industriels nets | (36,4) | (59,1) | (71,0) |
| Investissements financiers nets | (22,6) | (29,4) | (43,2) |
| Désinvestissements financiers nets | 0,8 | 36,1 | 41,7 |
| FLUX D'INVESTISSEMENTS (b) | (58,2) | (52,4) | (72,5) |
| FLUX AVANT FINANCEMENT (c) = (a) + (b) | (36,0) | (27,1) | 25,4 |
| Produits de l'Emission d'Actions (d) | -- | 0,1 | -- |
| Dividendes versés (e) | (0,4) | (1,0) | (12,9) |
| FLUX AVANT ENDETTEMENT (f) = (c) + (d) + (e) | (36,4) | (28,0) | 12,5 |
| Augmentation des dettes à long terme | 49,1 | 50,3 | 53,8 |
| Remboursement des dettes à long terme | (29,7) | (38,5) | (56,9) |
| FLUX D'ENDETTEMENT (g) | 19,4 | 11,8 | (3,1) |
| TOTAL DES FLUX DE TRESORERIE (f) + (g) | (17,0) | (16,2) | 9,4 |
| Trésorerie à l'ouverture | 46,2 | 36,8 | 36,8 |
| Trésorerie à la clôture | 29,2 | 20,6 | 46,2 |
| Endettement net à l'ouverture | 338,3 | 396,7 | 396,7 |
| Flux avant Endettement (f) | 36,4 | 28,0 | (12,5) |
| Intérêts sur Emprunts Obligataires | -- | -- | -- |
| Capitalisation Locations Financières | 1,7 | 8,6 | 33,6 |
| Distribution de Dividendes(1) | 10,1 | 10,5 | -- |
| Variation de périmètre et autres(2) | (2,1) | (71,1) | (79,5) |
| Endettement net à la clôture | 384,4 | 372,7 | 338,3 |
(1) Au 30 juin 2004, les dividendes figurent dans l'endettement financier net et sont payables début juillet 2004,
(2) Au 30 juin 2004, ce montant intègre le prix de cession de Services & Santé pour un montant de 23,9 ME.
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