Direct Energie : résultats annuels 2017

Communiqué de presse

Paris, le 14 mars 2018

Rentabilité opérationnelle en ligne avec l'objectif

Proposition d'un dividende en hausse de 40%

Nouvelle progression du chiffre d'affaires et de l'EBITDA attendue sur 2018

L'exercice 2017 démontre de nouveau la capacité du Groupe à prolonger sa dynamique commerciale avec un record d'acquisitions de près d'1 million de sites clients. En soutien de cette performance, le mouvement d'intégration verticale, marqué principalement par le rachat du groupe Quadran en fin d'année, vient renforcer la visibilité sur les marges futures tout en réduisant l'exposition aux variations des marchés de gros.

Portefeuille clients en croissance de 24% à 2,6M de sites clients

Chiffre d'affaires en hausse de 16,2% à 1 966,3 MEUR

Résultat opérationnel courant en hausse de 17,6% à 102,1 MEUR

Capacités de production du Groupe en opération 1,35 GW

(*) l'EBITDA correspond au Résultat opérationnel courant retraité des dotations aux amortissements et des paiements fondés sur des actions

(**) impact, non cash, des impôts différés qui pénalise le résultat net (variation nette de (66,8) MEUR entre 2016 et 2017)

Le Conseil d'administration de Direct Energie s'est réuni ce jour pour arrêter les comptes consolidés de l'exercice 2017. Les procédures d'audit sur les comptes consolidés ont été effectuées et le rapport d'audit relatif à la certification des comptes est en cours d'émission.

Croissance dynamique

Le chiffre d'affaires annuel 2017 affiche une hausse de 16,2% pour s'établir à 1 966,3 MEUR. Cette performance repose sur la contribution du segment Commerce qui reste bien orientée à 1 900 MEUR (+13,1%), et sur le segment Production thermique, dont la contribution est multipliée par 4,5 à 54,9 MEUR grâce en partie à l'intégration de la centrale de Marcinelle, ainsi que sur la consolidation du groupe Quadran sur les 2 derniers mois de l'année (10,9 MEUR).

La montée en puissance des actifs de production, conventionnels et renouvelables, reflète la mise en oeuvre de l'intégration verticale menée par le Groupe depuis 2016. L'objectif de cette stratégie est de disposer de capacités de production diversifiées, adaptées aux besoins d'énergie flexible du portefeuille clients, et en ligne avec le mix énergétique français.

Avec 949 000 acquisitions brutes réalisées sur l'exercice contre 782 000 en 2016 (+21,4%), le Groupe confirme sa capacité à prolonger sa dynamique commerciale en France, et ce dans un environnement concurrentiel renforcé. Le portefeuille de sites clients croît ainsi de 24% (+495 000 sites en net) pour atteindre 2 558 milliers de sites à fin 2017.

Poursuite de l'intégration verticale

A fin 2017, la capacité de production du Groupe s'établit à 1,35 GW, dont 800 MW d'énergie d'origine thermique et près de 550 MW bruts d'énergie renouvelable. Sur l'exercice, Quadran et ses filiales ont produit 773 GWh et mis en service près de 187 MW de nouveaux projets.

Bénéficiant de l'entrée dans le périmètre de la centrale de Marcinelle, la production du segment Production thermique augmente de façon significative de 1,4 TWh à 3 TWh.

Rentabilité opérationnelle de nouveau en hausse

Dans ce contexte d'acquisitions soutenues de sites clients et d'augmentation des volumes d'énergie vendus, le Groupe a dégagé une marge brute de 287,4 MEUR en hausse de 22,9%.

Principal contributeur à cette marge brute, l'activité de commercialisation de gaz et d'électricité affiche une croissance brute de 1,2% à 227,2 MEUR, et de 6,8% retraitée des impacts réglementaires positifs sur 2016. La marge brute 2016 avait en effet bénéficié d'effets nets positifs pour un montant de 11,9 MEUR qui provenaient notamment de la contribution du contrat de prestation de services avec Enedis, qui a pris fin en septembre 2016, et du rattrapage tarifaire qui faisait suite à la publication d'arrêtés rétroactifs au second semestre 2016.

La contribution des centrales à gaz a été particulièrement élevée en 2017 (49,7 MEUR contre 9,2 MEUR en 2016). Elle confirme l'efficacité de la stratégie d'intégration verticale qui a permis aux actifs flexibles de production de profiter des périodes de tension sur les marchés de gros, et de compenser à l'aval les surcoûts qu'elles ont occasionnées.

A noter également l'entrée en périmètre du groupe Quadran à compter du 31 octobre 2017 dont la contribution à la marge brute s'est élevée à 10,5 MEUR.

Le résultat opérationnel courant affiche une progression de 17,6% à 102,1 MEUR mettant en avant la capacité du Groupe à maîtriser ses coûts dans un contexte de forte croissance. Les principaux éléments qui sous-tendent cette performance sont les suivants :

-        les bénéfices de la stratégie d'intégration verticale avec une contribution des actifs thermiques de 25,3 MEUR contre (5,7) MEUR sur l'exercice précédent,

-        l'augmentation, à hauteur de (6,5) MEUR (*), des autres produits et charges opérationnels sur l'activité de fourniture en France dont (16,4) MEUR sont attribuables à la progression des dépenses de prestataires en liaison avec la croissance du parc et les acquisitions de clients. Cette progression des dépenses est partiellement compensée par différents éléments ayant un effet net positif de 9,9 MEUR (terme mis à différents recours contre des décisions administratives, judiciaires et litiges, progression de la charge d'impayés notamment liée à des facteurs exogènes,.)

(*) retraité de l'impact non récurrent du remboursement par GRDF en 2016 de près de 10MEUR au titre des impayés de part acheminement gaz antérieurs à 2015

Impact des impôts différés sur le résultat net

L'augmentation du coût de l'endettement financier net de (10,8) MEUR en 2016, à (14,4) MEUR en 2017, traduit l'évolution de la structure financière du Groupe consécutive au rachat du groupe Quadran fin octobre 2017, notamment financé par un crédit d'acquisition dédié de 230 MEUR.

Par ailleurs, alors que le Groupe avait constaté un produit d'impôts différés de 40,9 MEUR en 2016, une charge d'impôts différés de (25,9) MEUR a été enregistrée en 2017. Cette variation de (66,8) MEUR, sans impact sur la trésorerie et qui explique à elle seule la diminution du résultat net à 51,9 MEUR contre   123,6 MEUR à fin 2016, est principalement associée :

-        d'une part au retournement, sur la période, de différences temporaires liées notamment aux débouclages de fin d'année des achats à terme réalisés sur les marchés de l'énergie, et qui portaient à fin 2016 d'importants impôts différés actifs,

-        et d'autre part à la consommation de déficits reportables activés au cours des exercices précédents, et notamment en 2016.

Evolution de la structure financière suite à l'intégration du groupe Quadran

Les capitaux propres s'élèvent à 395,9 MEUR, en augmentation de 178,4 MEUR par rapport au 31 décembre 2016. Ce renforcement s'explique majoritairement par l'augmentation de capital réalisée en juillet 2017 pour un montant d'environ 130 MEUR en vue de l'acquisition du groupe Quadran, ainsi que par le résultat de la période de 51,9 MEUR.

Cette opération de croissance externe fait logiquement évoluer la structure financière du nouvel ensemble consolidé. Outre la dette d'acquisition, l'endettement intègre désormais les dettes projets, sans recours, que le groupe Quadran met en place pour financer la croissance de son parc de production.

L'endettement financier net consolidé s'établit ainsi à:

(*) y compris dette d'acquisition de 230 MEUR pour le rachat de Quadran et ses filiales

Au 31 décembre 2017, la part des emprunts et dettes financières du Groupe à taux fixe, ou objets d'une couverture à taux fixe, représentait 86% de l'encours total.

Impact de l'application de la norme IFRS 15 à compter de 2018

La mise en oeuvre de la norme IFRS 15, obligatoire à compter du 1^er janvier 2018, a pour conséquence de ne plus reconnaître en chiffre d'affaires les prestations d'acheminement réalisées par les gestionnaires de réseau et refacturées au client final. Cette évolution n'a pas d'impact sur la marge brute du groupe ni sur sa trésorerie.

Retraité de cette évolution, le chiffre d'affaires 2017 se serait élevé à 1 141 MEUR (impact négatif de 825 MEUR sur le chiffre d'affaires publié).

Objectifs 2018

Confiant dans sa capacité à prolonger sa dynamique commerciale ainsi qu'à poursuivre le développement de ses activités de production à l'amont, notamment sur le segment des actifs renouvelables, le Groupe se fixe pour 2018 des objectifs de nouveau en forte croissance :

-        3 millions de sites clients en portefeuille,

-        Un chiffre d'affaires, à température conforme aux normales saisonnières, compris entre 1 350 MEUR et 1 400 MEUR, soit une croissance comprise entre 18,4% et 22,7%

-        La mise en service opérationnelle de 190 MW bruts de nouveaux projets renouvelables par le groupe Quadran

-        Un EBITDA, à température conforme aux normales saisonnières, compris entre 195 MEUR et 205 MEUR.

Le Groupe a décidé de communiquer sur une fourchette prévisionnelle d'EBITDA suite à l'acquisition du groupe Quadran. Cet indicateur, désormais suivi par le Conseil d'Administration du Groupe Direct Energie, est en effet adapté à la mesure de la performance des actifs renouvelables du groupe Quadran, et devient clé pour évaluer la rentabilité financière consolidée du nouvel ensemble.

Le Groupe renouvelle par ailleurs son objectif de 4 millions de sites clients en portefeuille à horizon 2020.

Proposition d'un dividende en hausse de 40%

Le Conseil d'administration a décidé de proposer à la prochaine Assemblée Générale des actionnaires qui se tiendra le 29 mai 2018 le versement d'un dividende au titre de l'exercice 2017 de 0,35 euro par action (en augmentation de 40%) avec un détachement le 1er juin 2018, et une mise en paiement le 4 juin 2018.

Le Conseil d'administration a également décidé de procéder à l'annulation de 400 000 actions auto-détenues, soit 0,88% du capital social, conformément à l'autorisation qui lui a été conférée par l'Assemblée Générale mixte du 30 mai 2017 au terme de sa 21ème résolution, dans le cadre de son programme de rachat d'actions. Le capital social s'élève désormais à 4 483 247,90 euros et est divisé en 44 832 479 actions. Le nombre total de droits de vote théoriques est de 70 019 021.

« 2017 marque un nouvel exercice de croissance rentable de nos activités dans un contexte concurrentiel renforcé. Direct Energie dépasse légèrement son objectif de résultat opérationnel courant, confirmant la pertinence de notre stratégie d'intégration verticale qui a été fortement contributive sur la période. 2017 est également une année clé dans la consolidation du Groupe ; je me félicite de l'intégration du groupe Quadran et de ses équipes avec qui nous allons poursuivre la mise en service de nouvelles capacités de production renouvelable. Fort de ses fondamentaux, Direct Energie va connaître en 2018 un nouvel exercice de conquête commerciale soutenue », déclare Xavier Caïtucoli, PDG de Direct Energie.

Prochain rendez-vous :

Chiffre d'affaires du 1er trimestre 2018 le 14 mai 2018 après bourse

Code ISIN : FR0004191674 / Code LEI : 969500AZY2G5SSJC5G90

Code mnémonique : DIREN/ Euronext Paris, compartiment A

Publications : Le rapport d'activité sur les résultats annuels, les comptes annuels ainsi que le support de présentation de la réunion d'information peuvent être consultés sur le site internet du Groupe (www.direct-energie.com).

A propos de Direct Energie

Premier acteur alternatif français de l'énergie, Direct Energie se positionne comme l'énergéticien du XXIème siècle en mettant au coeur de sa stratégie, la satisfaction de ses clients, l'innovation et le développement des énergies d'avenir. Présent en France (métropolitaine et DOM-TOM) et en Belgique, le groupe fournit en électricité et en gaz plus de 2.6 millions de sites clients résidentiels et non résidentiels. Direct Energie est également producteur d'électricité grâce à des moyens de production renouvelables (éoliens terrestres, solaires, hydrauliques, biogaz) et conventionnels (cycles combinés au gaz naturel), implantés sur tout le territoire.

En 2017, le Groupe a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 1 966 MEUR.

Pour plus d'informations : www.direct-energie.com

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