REXEL :RESULTATS DU 3ème TRIMESTRE ET DES 9 MOIS 2014 (NON AUDITES)

SOLIDE CROISSANCE DES VENTES AU 3^ème TRIMESTRE, NOTAMMENT EN AMERIQUE DU NORD

• Ventes publiées en hausse de 2,2% sur le trimestre, à 3,3MdsEUR
• Forte amélioration séquentielle en données comparables et à nombre de jours constant : +2,2%  sur le trimestre (vs. +0,6% au T2), dont :
  • Europe en hausse de 1,3% (vs. stable au T2) : la France a été quasiment stable (vs. -3,4% au T2) et le reste de l'Europe a progressé de 2,0% (vs. +1,8% au T2)
  • Amérique du Nord en hausse de 5,5% : forte amélioration séquentielle aux Etats-Unis (+5,7% vs. +2,8% au T2) et poursuite de la reprise au Canada (+4,7% vs. +3,5% au T2)

MARGE D'EBITA AJUSTE AU 3^ème TRIMESTRE DE 5,0% DES VENTES

• Poursuite des effets défavorables sur la marge brute, liés au mix géographique et au mix projets
• Impact des coûts de transition liés à la transformation des opérations et aux investissements accrus pour accélérer la croissance rentable

OBJECTIFS 2014 CONFIRMES

¹ Cf. définitions dans la section « Glossaire » de ce document

4. Les états financiers au 30 septembre 2014 ont été arrêtés par le Conseil d'Administration qui s'est tenu le 28 octobre 2014.
5. Les états financiers au 30 septembre 2013 ont été retraités pour tenir compte du changement de méthode comptable, relatif à l'adoption de l'interprétation IFRIC 21 « Droits ou Taxes » ; ce retraitement a eu pour effet une diminution de 1,8 million d'euros du résultat opérationnel et de 1,2 million d'euros du résultat net. Cet effet résulte du décalage temporel de la reconnaissance des passifs liés à certains droits ou taxes ; il se renverse au cours du prochain trimestre pour s'estomper sur l'ensemble de l'exercice.
6. Les termes suivants : EBITA, EBITA ajusté, EBITDA, Flux de trésorerie disponible et Dette nette sont définis dans la partie Glossaire du présent document.
7. Sauf mention contraire, tous les commentaires sont faits en base comparable et ajustée et, pour ce qui concerne le chiffre d'affaires, à nombre de jours constant.

VENTES

Au T3 2014, Rexel a réalisé une croissance de ses ventes de 2,2% en données comparables et à nombre de jours constant, représentant une forte amélioration séquentielle par rapport à la croissance de 0,6% réalisée au T2. Cette amélioration provient de la meilleure performance des deux plus importantes régions du Groupe, l'Europe et l'Amérique du Nord.

En données publiées, la croissance des ventes a également été de 2,2%, en raison d'un effet devises quasiment nul au T3, alors qu'il avait été négatif au T1 et au T2, et d'une compensation entre un effet de périmètre positif et un effet calendaire négatif.

Au T3 2014, Rexel a réalisé des ventes de 3 325,6 millions d'euros, en hausse de 2,2%, tant en données comparables et à nombre de jours constant qu'en données publiées.

En excluant l'impact négatif de 0,3% lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre, les ventes ont augmenté de 2,4% en données comparables et à nombre de jours constant, vs. 1,3% au trimestre précédent.

La hausse de 2,2% des ventes en données publiées inclut :

• Un effet de change négatif de 2,6MEUR (-0,1% des ventes), très limité au regard des effets négatifs du T1 (-3,6%) et du T2 (-3,3%),
• Un effet positif net des variations de périmètre de 13,9MEUR (+0,4% des ventes), lié aux acquisitions de l'année dernière (Lenn International à Singapour et Quality Trading en Thaïlande) et de cette année (Elevite en Suisse),
• Un effet calendaire légèrement négatif de 0,4 point.

Sur les 9 mois 2014, Rexel a réalisé des ventes de 9 613,2 millions d'euros, en hausse de 1,1% en données comparables et à nombre de jours constant et en baisse de 1,1% en données publiées.

En excluant l'impact négatif de 0,7% lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre, les ventes ont augmenté de 1,7% en données comparables et à nombre de jours constant.

La baisse de 1,1% des ventes en données publiées inclut :

• Un effet de change négatif de 223,8MEUR (principalement lié à la dépréciation des dollars américain, canadien et australien face à l'euro),
• Un effet positif net des variations de périmètre de 38,1MEUR (+0,4% des ventes), lié aux acquisitions de l'année dernière (Lenn International à Singapour et Quality Trading en Thaïlande) et de cette année (Elevite en Suisse),
• Un effet calendaire légèrement négatif de 0,3 point.

Europe (55% des ventes du Groupe): +1,3% au T3 et +1,0% sur 9 mois en données comparables et à nombre de jours constant

Au troisième trimestre, les ventes en Europe ont progressé de 1,3% en données comparables et à nombre de jours constant.

• En France, les ventes ont été quasiment stables sur le trimestre (-0,2%). Cela représente une amélioration séquentielle par rapport à la baisse de 3,4% du T2, lequel avait été affecté par une très faible activité en mai (notamment sur les câbles). La performance de Rexel au T3 représente un gain de part de marché et  continue de refléter une bonne résistance dans un environnement très difficile. Elle est en grande partie favorisée par les grands projets et la mise en oeuvre réussie de l'offre « multi-énergie ». Sur 9 mois, les ventes ont baissé de 1,3%en données comparables et à nombre de jours constant.
• Au Royaume-Uni, les ventes ont progressé de 1,7% sur le trimestre, en ligne avec l'augmentation de 1,8% du T2. Hors effet des restructurations du réseau d'agences, les ventes ont progressé de 2,9% en données comparables et à nombre de jours constant. Sur 9 mois, les ventes ont crû de 1,4% en données comparables et à nombre de jours constant et de 3,3%, hors effet des restructurations du réseau d'agences.
• En Allemagne, les ventes ont été quasiment stables sur le trimestre (-0,3% après une baisse de 1,2% au T2). Sur 9 mois, les ventes ont aussi été quasiment stables (-0,1%) en données comparables et à nombre de jours constant.
• En Scandinavie, les ventes ont progressé de 6,8% sur le trimestre, (après une croissance de 6,1% au T2), reflétant une croissance solide dans les 3 pays : +4,6% en Suède, +7,6% en Norvège et +9,8% en Finlande. Sur 9 mois, les ventes ont crû de 6,6% en données comparables et à nombre de jours constant.
• En Belgique, les ventes ont été en légère hausse sur le trimestre (+0,4%), malgré une forte baisse de  20% des ventes d'équipements photovoltaïques. Hors équipements photovoltaïques, les ventes en données comparables et à nombre de jours constant ont progressé de 1,1%.  Sur 9 mois, les ventes ont crû de 2,7% en données comparables et à nombre de jours constant et de 4,8%, hors équipements photovoltaïques.
• Aux Pays-Bas, les ventes ont reculé de 7,3% sur le trimestre (après -9,4% au T2). Sur 9 mois, les ventes ont reculé de 5,7% en données comparables et à nombre de jours constant.
• En Suisse et en Autriche, la croissance des ventes a été respectivement de 1,5% et 1,9% sur le trimestre. Sur 9 mois, les deux pays ont réalisé des croissances des ventes de 1,6% et 2,3% en données comparables et à nombre de jours constant.
• Les pays d'Europe du Sud ont été en croissance globale de 3,7% sur le trimestre (légèrement au-dessus des 3,2% du T2). L'Espagne a réalisé une croissance de 6,6%, principalement favorisée par les ventes à l'exportation, et le Portugal a progressé fortement de 12,4%, tandis que l'Italie a baissé de 3,5%. Sur 9 mois, les pays d'Europe du Sud ont été en légère croissance de 0,5% en données comparables et à nombre de jours constant.

Amérique du Nord (34% des ventes du Groupe) : +5,5% au T3 et +2,1% sur 9 mois en données comparables et à nombre de jours constant

Au troisième trimestre, les ventes en Amérique du Nord ont progressé de 3,7% en données publiées, incluant un effet devises encore légèrement négatif sur le trimestre (seulement 15,5MEUR, après 62,7MEUR au T1 et 72,9MEUR au T2), et de 5,5% en données comparables et à nombre de jours constant. Cette hausse de 5,5% représente une forte amélioration séquentielle par rapport aux +3,0% du T2, tant aux Etats-Unis (+5,7% après +2,8% au T2) qu'au Canada (+4,7% après +3,5% au T2). Sur 9 mois, les ventes ont progressé de 2,1% en données comparables et à nombre de jours constant.

• Aux Etats-Unis (environ 75% des ventes de la zone), les ventes ont crû de 5,7% sur le trimestre, reflétant une activité soutenue sur les projets menés par les grands installateurs, et une forte croissance des ventes d'équipements photovoltaïques, qui ont doublé d'une année sur l'autre  (20,9MEUR au T3 2014 par rapport à 10,3MEUR au T3 2013).
  • Au Canada (environ 25% des ventes de la zone), les ventes ont crû de 4,7% sur le trimestre, également soutenues par la reprise progressive de l'activité projets. Hors ventes à l'industrie minière, en baisse de 14% par rapport à l'année dernière, les ventes du trimestre ont progressé de 6,0% en données comparables et à nombre de jours constant.

Asie-Pacifique (9% des ventes du Groupe) : -2,6% au T3 et -0,9% sur 9 mois en données comparables et à nombre de jours constant

Au troisième trimestre, les ventes en Asie-Pacifique ont progressé de 2,4% en données publiées, incluant un effet devises positif de 3,7MEUR (principalement attribuable à l'appréciation des dollars australien et néozélandais contre l'euro et qui se compare à des effets négatifs de 30,0MEUR au T1 et de 24,3MEUR au T2) ainsi qu'un effet positif du périmètre de consolidation de 14,3MEUR lié aux acquisitions de Lenn International à Singapour et de Quality Trading en Thaïlande. En données comparables et à nombre de jours constant, les ventes ont reculé de 2,6%.

• En Australie (environ 45% des ventes de la zone), les ventes ont reculé de 5,0% sur le trimestre, encore affectées par des conditions macro-économiques difficiles et par les fermetures d'agences ; ce recul marque néanmoins une amélioration par rapport aux deux trimestres précédents (-7,3% au T1 et -7,9% au T2). En excluant l'effet des fermetures d'agences, les ventes ont baissé de 2,7%. Sur 9 mois, les ventes ont reculé de 6,7% en données comparables et à nombre de jours constant et de 5,1%, en excluant l'effet des fermetures d'agences.
• En Chine (environ 35% des ventes de la zone), les ventes ont reculé de 3,7% sur le trimestre, après une augmentation de 25,9% au T1 et une stabilité au T2. La forte exposition de Rexel à l'activité projets et au segment des automatismes industriels, ainsi que son exposition très limitée au marché final résidentiel, contribuent à une plus grande volatilité des performances trimestrielles. En outre, la performance de ce trimestre a souffert d'un effet de base défavorable puisque le T3 2013 avait enregistré une forte croissance des ventes à deux chiffres (+15,2%). Sur 9 mois, les ventes ont progressé de 5,1% en données comparables et à nombre de jours constant.
• In Asie du Sud-Est (environ 10% des ventes de la zone), les ventes ont augmenté de 6,1% sur le trimestre.
• En Nouvelle-Zélande (environ 10% des ventes de la zone), les ventes ont diminué de 3,5% sur le trimestre.

Amérique Latine (2% des ventes du Groupe) : -7,0% au T3 et -3,7% sur 9 mois en données comparables et à nombre de jours constant

Au troisième trimestre, les ventes en Amérique Latine ont baissé de 9,8% en données publiées, incluant un effet devises négatif de 2,2MEUR (principalement dû à la dépréciation du peso chilien contre l'euro). En données comparables et à nombre de jours constant, les ventes ont reculé de 7,0%, reflétant des performances contrastées :

• Au Brésil (environ 60% des ventes de la zone), les ventes ont reculé de 7,4% sur le trimestre (après         -16,9% au T2, qui était significativement affecté par une baisse d'activité pendant la Coupe du Monde de football). Cette faible performance reflète le ralentissement de l'économie brésilienne. Sur 9 mois, les ventes ont baissé de 9,3% en données comparables et à nombre de jours constant.
• Au Chili (environ 30% des ventes de la zone), les ventes ont baissé de 10,6% sur le trimestre, reflétant un effet de base de comparaison plus difficile que les trimestres précédents (T3 2013 avait enregistré une croissance des ventes de 5,4%, alors que le T1 et le T2 2013 avaient enregistré des reculs respectifs de 20,3% et 25,0%). Hors ventes à l'industrie minière, en baisse de 42% par rapport à l'année dernière, les ventes du trimestre ont progressé de 5,3% en données comparables et à nombre de jours constant.
• Au Pérou (environ 10% des ventes de la zone), les ventes ont progressé de 8,4% sur le trimestre et de 11,7% sur 9 mois, tirées par une croissance économique solide ainsi que par l'activité projets.

RENTABILITE

EBITA ajusté de 165,0MEUR au T3, soit 5,0% des ventes, en recul de 50 points de base par rapport l'année dernière

EBITA ajusté de 469,2MEUR sur 9 mois, soit 4,9% des ventes, en recul de 30 points de base par rapport l'année dernière

La performance du T3 et des 9 mois est en ligne avec l'objectif de marge d'EBITA ajusté d'au moins 5,0% des ventes sur l'ensemble de l'année

Au 3ème trimestre, la marge d'EBITA ajusté s'est établie à 5,0% des ventes, en baisse de 50 points de base par rapport au T3 2013.

• La marge brute ajustée a baissé de 50 points de base, de 24,3% au T3 2013 à 23,8% au T3 2014, reflétant la poursuite des effets défavorables sur la marge brute du mix géographique et du mix projets,
• Les frais administratifs et commerciaux (y compris les amortissements) ont été stables en pourcentage des ventes à 18,8%, reflétant un contrôle des coûts soutenu mais également un effet non-récurrent positif de 4,8 millions d'euros relatif à un changement dans les coûts liés aux assurances santé et vie aux Etats-Unis, qui sera effectif dès le 1^er janvier 2015.

Sur 9 mois, la marge d'EBITA ajusté s'est établie à 4,9% des ventes, en baisse de 30 points de base par rapport aux 9 mois 2013.

• La marge brute ajustée a baissé de 30 points de base, de 24,7% sur les 9 premiers mois de 2013 à 24,4% sur les 9 premiers mois de 2014,
• Les frais administratifs et commerciaux (y compris les amortissements) ont été stables en pourcentage des ventes à 19,5%.

La performance de Rexel au T3 et sur les 9 mois place le Groupe en bonne voie pour atteindre son objectif de marge d'EBITA ajusté d'au moins 5,0% des ventes sur l'ensemble de l'année, tel qu'annoncé le 30 juillet dernier.

L'EBITA publié s'est établi à 167,9MEUR million sur le 3^ème trimestre, en recul de 5,7% par rapport à l'année dernière, et à 465,8MEUR sur les 9 premiers mois de l'année, en recul de 6,0% par rapport à l'année dernière.

RESULTAT NET

Résultat net publié de 157,5MEUR sur 9 mois, en hausse de 5,2% par rapport à l'année dernière

Sur 9 mois, le résultat opérationnel s'est élevé à 380,5MEUR, en baisse de 1,1% par rapport aux 9 mois de 2013.

· L'amortissement des actifs incorporels résultant de l'allocation du prix d'acquisition s'est élevé à 11,9MEUR (contre 15,8MEUR sur les 9 mois de 2013).

· Les autres produits et charges ont représenté une charge nette de 73,4MEUR (contre une charge nette de 94,8MEUR sur les 9 mois de 2013). Ils comprenaient 36,0MEUR d'euros de coûts de restructuration (contre 44,0MEUR sur les 9 mois de 2013) et 30,2MEUR de dépréciation des écarts d'acquisition (contre 44,0MEUR sur les 9 mois de 2013), principalement liés aux activités brésiliennes.

Sur 9 mois, les charges financières nettes se sont établies à 138,5MEUR (contre 163,5MEUR sur les 9 mois de 2013, qui incluaient une charge financière non-récurrente de 23,5MEUR liée aux opérations de refinancement). Le taux d'intérêt effectif moyen a été réduit, passant de 5,6% de la dette brute sur les 9 premiers mois de 2013 à 5,0% sur les 9 premiers mois de 2014.

Sur 9 mois, l'impôt sur le revenu a représenté une charge de 84,4MEUR, le taux d'imposition effectif s'établissant à 34,9% (contre 32,5% sur les 9 mois de 2013), en ligne avec le taux d'imposition effectif du 1^er semestre.

Du fait de la baisse des coûts de restructuration et des frais financiers et d'une moindre dépréciation des écarts d'acquisition, effets en partie compensés par la hausse du taux d'imposition, le résultat net des 9 mois est en hausse de 5,2% à 157,5MEUR (contre 149,7MEUR sur les 9 mois de 2013).

ENDETTEMENT NET

Dette nette quasiment stable (2 655MEUR au 30 septembre 2014 vs. 2 644MEUR au 30 septembre 2013)

Sur 9 mois, le flux de trésorerie disponible avant intérêts et impôts est positif de 36,2MEUR dont 26,0MEUR générés au T3 2014. Ce flux net comprend:

· des dépenses d'investissement brut pour 68,1MEUR (contre 67,8MEUR sur les 9 mois de 2013),

· une variation négative de 363,9MEUR du besoin en fonds de roulement (contre une variation négative de 257,1MEUR millions d'euros sur les 9 mois de 2013).

Au 30 septembre, la dette nette s'élevait à 2 654,8MEUR, quasiment stable (+0,4%) sur un an (contre 2 643,9MEUR au 30 septembre 2013). Elle prend en compte:

• 115,5MEUR de frais financiers versés,
• 68,4MEUR d'impôt sur le revenu versés,
• 31,9MEUR d'investissements financiers nets,
• 65,6MEUR de dividende payé en juillet (le dividende 2014 a été payé à hauteur de 30% en numéraire et de 70% en actions),
• 117,3MEUR d'effet de change défavorable, dont 99,5MEUR au cours du seul troisième trimestre.

La performance de Rexel au cours du 3ème trimestre place le Groupe en bonne voie pour atteindre ses objectifs sur l'ensemble de l'année, tels qu'ils avaient été présentés le 30 juillet dernier :

• Ventes quasiment stables par rapport à 2013, en données comparables et à nombre de jours constant,
• Marge d'EBITA ajusté d'au moins 5,0% des ventes,
• Cash-flow solide :
  • D'au moins 75% de l'EBITDA, avant intérêts et impôts,
  • D'environ 40% de l'EBITDA, après intérêts et impôts.

En outre, Rexel confirme sa politique d'allocation de cash visant à payer un dividende d'au moins 40% du résultat net récurrent, tout en continuant d'améliorer sa structure bilancielle et d'investir dans des acquisitions ciblées.

12 février 2015                                 Résultats du 4^ème trimestre et l'année 2014

Le rapport financier au 30 septembre 2014 est disponible sur le site web de Rexel (www.rexel.com) dans la rubrique « Information réglementée » et a été déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers.

Une présentation des résultats du 3^ème trimestre et 9 premiers mois de 2014 est également disponible sur le site web de Rexel.

Leader mondial de la distribution professionnelle de produits et services pour le monde de l'énergie, Rexel est présent sur trois marchés : l'industrie, la construction tertiaire et la construction résidentielle. Le Groupe accompagne ses clients partout dans le monde, où qu'ils soient, pour leur permettre de créer de la valeur et d'optimiser leurs activités. Présent dans 38 pays, à travers un réseau d'environ 2 300 agences et employant plus de 30 000 collaborateurs, Rexel a réalisé un chiffre d'affaires de 13 milliards d'euros en 2013.

Rexel est coté sur le marché Eurolist d'Euronext Paris (compartiment A, symbole RXL, code ISIN FR0010451203) et figure dans les indices suivants : SBF 120, CAC Mid 100, CAC AllTrade, CAC AllShares, FTSE EuroMid, STOXX600. Rexel fait également partie des indices ISR suivants : DJSI Europe, FTSE4Good Europe & Global, EURO STOXX Sustainability, Euronext Vigeo Europe 120, ESI Excellence Europe, et figure dans le Registre d'Investissement Ethibel EXCELLENCE, grâce à sa performance en matière de responsabilité sociale d'entreprise. Pour plus d'information : www.rexel.com

ANALYSTES FINANCIERS / INVESTISSEURS

PRESSE

EBITA PUBLIE (Earnings Before Interest, Taxes and Amortization) est défini comme le résultat opérationnel avant amortissement des actifs incorporels reconnus dans le cadre de l'affectation du prix des acquisitions et avant autres produits et charges.

L'EBITA AJUSTE est défini comme l'EBITA retraité de l'estimation de l'effet non récurrent des variations du prix des câbles à base de cuivre.

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) est défini comme le résultat opérationnel avant amortissements et avant autres produits et charges.

RESULTAT NET RECURRENT est défini comme le résultat net ajusté de l'effet non récurrent du cuivre, des autres produits et autres charges, des charges financières non récurrentes, déduction faite de l'effet d'impôt associé aux éléments ci-dessus.

FLUX NET DE TRÉSORERIE DISPONIBLE est défini comme la variation de trésorerie nette provenant des activités opérationnelles, diminuée des investissements opérationnels nets.

ENDETTEMENT FINANCIER NET est défini comme les dettes financières diminuées de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. La dette nette inclut lesdérivés de couverture.

* Comparable et ajusté = A périmètre et taux de change constant et en excluant l'effet non-récurrent lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre et avant amortissement des actifs incorporels reconnus dans le cadre de l'affectation du prix des acquisitions ; l'effet non récurrent lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre représente sur l'EBITA :

- une perte de 2,7MEUR au T3 2013 et un gain de 2,9 MEUR au T3 2014,   

- une perte de 13,3MEUR aux 9 mois 2013 et une perte de 3,4 MEUR aux 9 mois 2014.   

Compte de résultat consolidé

Table de correspondance entre le résultat opérationnel avant autres charges et produits et l'ebita ajusté

Résultat net récurrent

Chiffre d'affaires et rentabilité par zone géographique

Bilan consolidé¹

1 Incluant :

- des dérivés de couverture de juste valeur au 31 décembre 2013 de 25,1MEUR et de (16,0)MEUR au 30 septembre 2014,

- des intérêts courus à recevoir pour (5,4)MEUR au 30 septembre 2014.

Evolution de l'endettement net

1 Incluant des dépenses de restructuration de 45,84MEUR aux 9m 2013 et 37,7MEUR aux 9m 2014

2 Variation du BFR ajustée pour refléter des paiements fournisseurs prévus le 31 décembre 2013 mais exécutés le 2 janvier 2014 pour 51,9MEUR

3 Excluant le règlement des dérivés de couverture de juste valeur

Pour être comparable aux ventes 2014, les ventes 2013 doivent prendre en compte les impacts suivants :

1 Sur la base des acquisitions réalisées en 2013 et 2014 (principalement Lenn à Singapour,  Quality Trading en Thaïlande, Elevite en Suisse, Beijing Ouneng en Chine et 4 Knights Int. en Thaïlande)

2 Sur la base des principales hypothèses suivantes pour Q4 :

4. 1 USD = 1,26EUR
5. 1 CAD = 1,41EUR
6. 1 AUD = 1,44EUR
7. 1 GBP = 0,78EUR