S.T.DUPONT : RESULTAT AU 30 SEPTEMBRE 2014 (1er semestre de l'exercice)

                                                                                                                            21 novembre 2014

            Résultats au 30 septembre 2014 (1^er semestre de l'exercice)

CHIFFRE D'AFFAIRES

Par rapport à l'exercice précédent, le chiffre d'affaires Produits du groupe recule de 24,6 %   sur le 1^er semestre, avec un effet de change légèrement négatif (-0,6 %), dû essentiellement aux monnaies asiatiques.

Le retard enregistré sur l'année précédente est moins important au deuxième trimestre avec un net rétablissement sur le mois de septembre, dont les ventes sont revenues au niveau de 2013, dopées par les lancements de produits nouveaux et des éditions limitées       (White Knight et Armors of Tomorrow).

Pour la Distribution contrôlée,  le recul est important en Europe de l'Ouest (-35,9%), qui subit le marasme persistant du marché italien (-44,8%). La  France, à -29,3%, a été pénalisée par la faiblesse des ventes sur le réseau grossistes et la distribution en propre. Les filiales asiatiques (variation organique -19,6 % sur le semestre) ont été moins pénalisées au second trimestre (C.A. en baisse de 10,1% en organique).

Sur le mois de septembre 2014, un rattrapage s'est amorcé, la France, l'Europe de l'Ouest hors Italie et la Chine ayant retrouvé un niveau de ventes égal ou supérieur à l'année dernière.

Sur les réseaux Agents et Distributeurs, le recul atteint 21,4% sur le semestre, avec des situations contrastées selon les pays.

Certains marchés Export ont mieux résisté : Corée (+19,7%), Moyen Orient (-5,7%). A l'inverse, les USA (-53,7%, changement de distributeur en cours) et la Russie (-73,7%, décalage dans les expéditions) sont très en dessous de l'année 2013.

En septembre, le chiffre d'affaires Export tous pays confondus (hors Corée) s'est situé à 98% du niveau de l'année dernière, grâce notamment à une reprise des ventes sur la Russie (+30% sur le mois).

Les 2 grandes lignes de produits ont connu des taux de variation similaires sur le semestre, alors qu'au deuxième trimestre, l'activité Briquets & Stylos a moins bien résisté que la  Maroquinerie et le Prêt à porter / Accessoires (variation organique de -12,3% avec notamment reprise des ventes de Maroquinerie sur les marchés d'Europe de l'Est et en Corée).

RESULTATS

Sur le deuxième trimestre, la baisse du chiffre d'affaires    est moindre (-18,4%) grâce au mois de septembre, mais la marge brute baisse en valeur  de -1,9 mEUR par rapport à l'année dernière. Les frais généraux restent inférieurs à l'année précédente (impact résultat +0,6 mEUR); A -1,7 mEUR, le résultat opérationnel se dégrade de -3,1 mEUR avec un solde négatif d'autres produits et charges (dépréciation de goodwill et coûts de restructuration).

Le résultat net ressort à -2,1 mEUR (variation de -2,9 mEUR par rapport au même trimestre de l'année dernière).

Au cumul du premier semestre, le recul du chiffre d'affaires entraîne une perte de marge brute de -5 mEUR par rapport au 1^er semestre 2013. Les frais généraux restent sous contrôle (impact résultat favorable +2,3 mEUR); les autres produits et charges sont grevés par les coûts de restructuration de l'usine de Faverges, ainsi que par la dépréciation du solde de l'écart d'acquisition de la filiale espagnole (-0,3 mEUR). L'écart sur les royalties provient de la baisse du chiffre d'affaires du licencié Bonwood en Asie.

Le résultat financier est négatif sur le semestre (-0,5 mEUR) ; les frais financiers sont restés mesurés (-0,2 mEUR), mais  les impacts de change sont défavorables sur la période (-0,3 mEUR).

Au global, le résultat net est négatif à -3,8 mEUR, contre -0,6 mEUR au premier semestre de l'exercice 2013/2014.

Perspectives

Les lancement de produits nouveaux intervenus à la fin de l'été et la reprise de certains marchés Export ont permis au chiffre d'affaires consolidé de revenir au niveau de l'année 2013, sur les mois de septembre et octobre. Un plan d'actions commerciales est déployé sur les principaux marchés pour consolider cette tendance.

ENDETTEMENT FINANCIER NET

L'endettement financier net ressort à 5,7 mEUR, contre 24,0 mEUR à fin septembre 2013 et 5,1 mEUR au début de l'exercice.

La baisse de l'endettement et des frais financiers est due à deux facteurs principaux :

1. La conversion en actions nouvelles ST Dupont SA de l'OCEANE émise en 2009, réalisée par D&D International et la majorité des autres porteurs d'obligations. Cette conversion est intervenue entre Décembre 2013 et Mars 2014, pour un montant de 14.7 mEUR.
    
2. La mise en place à fin juillet 2014 chez ST Dupont SA d'un accord de financement structuré avec cinq banques comprenant : un prêt moyen terme de 7 mEUR amortissable sur 5 ans, une ligne de crédit revolving confirmée à 3 ans (montants respectifs de 7 mEUR pour le 1^er semestre / 3,5 mEUR pour le second semestre de chaque année), et des lignes de capex affectées à l'achat de fonds de commerce pour un total de 4 mEUR. Parallèlement à cet accord,  la Banque Publique d'Investissement a accordé un crédit moyen terme sur 7 ans avec 2 ans de différé d'amortissement, pour un montant de 2 mEUR. Ces crédits moyen terme ont remplacé les lignes de crédit court terme bilatérales mises en place précédemment avec 7 banques, dont 4 ont participé au nouveau financement, et ont permis de diminuer de 3 mEUR l'encours auprès du factor.

Le groupe bénéficie maintenant d'une structure financière solide lui permettant de faire face aux aléas de la conjoncture et d'investir pour l'avenir.

COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES

Compte de résultat consolidé

Bilan Consolidé