SOCIETE GENERALE : INFORMATION FINANCIERE TRIMESTRIELLE, T2-2015 et S1-2015

Paris, 5 août 2015

T2-15 : TRES BON DEUXIEME TRIMESTRE

• Forte progression du produit net bancaire +16,4% à 6,9 Md EUR (+8,9%* /T2-14 hors éléments non économiques**), en croissance* dans tous les métiers
• Baisse du coefficient d'exploitation⁽¹⁾ : -0,9 point /T2-14
  • Coût du risque⁽²⁾ historiquement bas à 44 points de base au T2-15 contre 57 au T2-14
• Résultat net part du Groupe : 1 351 M EUR au T2-15 (+25,2% /T2-14)
• Ratio CET1 à 10,4%, ratio de levier à 3,8% et ratio global de solvabilité à 15,2% à fin T2-15
• ROE⁽³⁾ : 10,3%

S1-15 : EN LIGNE AVEC L'EXECUTION DU PLAN STRATEGIQUE

• Produit net bancaire : 13,2 Md EUR, +14,4% /S1-14, (6,7%* /S1-14 hors éléments non-économiques**)
• Coefficient d'exploitation⁽¹⁾ en baisse de -1,4 point /S1-14 malgré les nouvelles charges réglementaires
  • Baisse du coût du risque⁽²⁾ : 49 pb au S1-15 contre 61 pb au S1-14
• Résultat net part du Groupe comptable : 2 219 M EUR au S1-15 (1 248 M EUR au
  S1-14)

BNPA⁽⁴⁾ : 2,54 EUR au premier semestre 2015 (1,37 EUR au S1-14)

(1)   Coefficient d'exploitation hors éléments non-économiques, provision PEL/CEL et ajusté de l'effet de l'entrée en vigueur d'IFRIC 21. L'ajustement relatif à IFRIC 21 corrige pour chaque trimestre 25% des taxes supportées dans leur intégralité au premier semestre au titre de l'exercice.

(2)   Hors litiges, en points de base sur encours de début de période, y compris locations simples. Calcul annualisé

(3)   Annualisé. Hors éléments non-économiques, dotations aux provisions collectives pour litiges, PEL/CEL. Voir note méthodologique n°2

(4)   Après déduction des intérêts, nets d'effet fiscal, à verser aux porteurs de TSS et de TSDI au titre du T2-15 (respectivement -104 et +3 millions d'euros), et correction de l'effet des plus ou moins values sur rachats partiels enregistrées au cours du trimestre (nulle au T2-15), soit au S1-15 -219 millions d'euros au titre des TSS, +4 millions au titre des TSDI, et 0 pour les plus ou moins values. Voir note méthodologique n°3. Hors réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre, et DVA (Debt Value Adjustment, ajustement de valeur sur risque de crédit propre sur instruments financiers consécutif à la mise en oeuvre de la norme IFRS 13), le bénéfice net par action s'élève à 2,22 euros par action, après déduction des intérêts à verser aux porteurs de TSS et TSDI.

Le Conseil d'administration de Société Générale s'est réuni le 4 août 2015 sous la présidence de Lorenzo Bini Smaghi et a examiné les résultats du deuxième trimestre et du premier semestre 2015.

Le produit net bancaire du Groupe s'élève à 6 869 millions d'euros au deuxième trimestre 2015 (en hausse de +16,4% par rapport au deuxième trimestre 2014), portant le produit net bancaire du premier semestre 2015 à 13 222 millions d'euros (+14,4% par rapport à l'année précédente et +11,5%* à périmètre et change constants). Retraité des éléments non-économiques**, le produit net bancaire du deuxième trimestre atteint 6 543 millions d'euros (+8,9%* par rapport au deuxième trimestre 2014), en progression dans tous les métiers (à périmètre et change constants). Au premier semestre, il est de 12 843 millions d'euros, en hausse de +6,7%* par rapport au premier semestre 2014.

Le résultat net part du Groupe est de 2 219 millions d'euros au premier semestre 2015 en hausse de +77,8% par rapport au premier semestre 2014, dont 1 351 millions d'euros pour le deuxième trimestre (+25,2% par rapport au deuxième trimestre 2014).

Le Groupe conclut un deuxième trimestre très positif en termes d'activité commerciale, dans la lignée du début d'année. Dans un environnement de taux toujours très bas, l'activité de Banque de détail en France continue de conquérir de nouveaux clients, tandis que les revenus de Banque de détail et de Services Financiers Internationaux s'accroissent* dans toutes les activités hors Russie. En Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs le deuxième trimestre confirme les tendances constatées en début d'année, avec une nette progression dans les activités de Financement et Conseil et Activités de marché et Services aux Investisseurs.

Les frais de gestion restent maîtrisés, avec un coefficient d'exploitation en recul de -0,9 point au deuxième trimestre 2015 par rapport au deuxième trimestre 2014, et de -1,4 point au premier semestre par rapport à la même période l'année précédente, malgré de nouvelles contributions aux Fonds de Résolution en Europe. Le plan d'économies décidé en 2012 ayant pleinement rempli ses objectifs, le Groupe s'engage dans de nouvelles mesures d'efficacité opérationnelle visant à réduire ses coûts de 850 millions d'euros supplémentaires à horizon fin 2017.

La charge nette du risque intègre une nouvelle dotation à la provision collective pour litiges de 200 millions d'euros, portant cette provision à 1,3 milliard d'euros au total à fin juin 2015. Le coût du risque commercial poursuit sa baisse, à 44 points de base au deuxième trimestre 2015 et 49 points de base sur le semestre, en repli de respectivement -13 et -12 points de base par rapport aux mêmes périodes en 2014, et s'inscrit ainsi en deçà des cibles définies dans le plan stratégique à horizon fin 2016 (55-60 points de base).

Enfin, le Groupe confirme la solidité de son bilan, avec un ratio Common Equity Tier 1 (CET1) de 10,4% dans le référentiel « Bâle 3 » en progression de +31 points de base par rapport au 31 mars 2015, un ratio de levier à 3,8% et un ratio global de solvabilité à 15,2%. Il dépasse ainsi les objectifs qu'il s'était fixés à horizon fin-2016 et confirme son intention de poursuivre le renforcement de ses ratios. Le ratio CET 1 est désormais attendu aux alentours de 11% fin 2016, avec un ratio de levier compris entre 4% et 4,5%. A fin 2017, l'objectif de ratio global de solvabilité est fixé au dessus de 18% en prévision des échéances réglementaires liées au TLAC.

Le ROE du Groupe s'élève à 10,3% au deuxième trimestre et 9,7% au premier semestre, proches de l'objectif de 10% annoncé à fin 2016.

Commentant les résultats du Groupe pour le premier semestre 2015, Frédéric Oudéa - Directeur général - a déclaré :

«  Avec un résultat net part du Groupe de 2,2 milliards d'euros au premier semestre 2015, en forte progression, le groupe Société Générale réalise de bonnes performances, illustrant sa capacité à exécuter avec discipline son plan stratégique. L'activité commerciale a été très dynamique dans tous les métiers grâce à la mobilisation des équipes au service des clients, le coût du risque poursuit sa baisse, la structure du capital a encore été renforcée.

A mi-parcours, le Groupe est en bonne voie pour atteindre l'ensemble des objectifs qu'il s'est fixés. Tous les métiers du Groupe affichent des résultats en ligne ou supérieurs aux objectifs, à l'exception de la Russie où la situation se normalise progressivement.

Le Groupe va continuer dans les mois à venir à se développer sur ses axes stratégiques en tirant parti du rebond de l'économie européenne et à s'adapter aux évolutions technologiques et réglementaires, à travers le déploiement de sa stratégie digitale et la poursuite de ses efforts d'efficacité opérationnelle.

S'appuyant sur les forces et la cohérence de son modèle et en dépit d'un environnement réglementaire très contraignant pour les banques, Société Générale démontre sa capacité à générer structurellement une croissance rentable et à créer de la valeur pour ses actionnaires.  »

1.  Hors réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre et DVA

Produit net bancaire

Le produit net bancaire du Groupe atteint 6 869 millions d'euros au T2-15, en hausse de +14,8%* par rapport au T2-14 et 13 222 millions d'euros au S1-15, soit une progression de +11,5%* par rapport au
S1-14.

Hors éléments non économiques, le produit net bancaire du Groupe s'inscrit en hausse de +8,9%* par rapport au T2-14 (à 6 543 millions d'euros au T2-15), et de 6,7%* au premier semestre 2015 par rapport à la même période l'année précédente (à 12 843 millions d'euros) sous l'effet de la progression dynamique des revenus dans l'ensemble des activités hors Russie.

• Les revenus des activités de Banque de détail en France (RBDF) progressent de +1,9% au
  T2-15 par rapport au T2-14, et de +3,1% au premier semestre par rapport au premier semestre 2014, hors provision PEL/CEL (et respectivement de +4,2% et +1,7% en données brutes). Dans un contexte de taux toujours très bas, les activités de banque de détail en France confirment leur dynamisme commercial avec une progression des encours de dépôts et de crédits et une conquête de nouveaux clients très active.
   
• Le pôle Banque de détail et Services Financiers Internationaux (IBFS) confirme la bonne tenue de ses revenus : au global les revenus du pilier progressent de +1,6%* au T2-15 par rapport au T2-14, et de +2,1%* au S1-15 par rapport au S1-14. Les activités de Services Financiers aux entreprises et d'Assurances contribuent largement à cette performance, avec un produit net bancaire en hausse de +10,2%* par rapport au T2-14 (et de +11,5%* au S1-15 par rapport au
  S1-14). Au global, le produit net bancaire se contracte de -2,6%* dans la Banque de détail à l'International au T2-15 par rapport au T2-14 (-2,3%* au S1-15 par rapport au S1-14). Les revenus du métier sont pénalisés par la faiblesse persistante de l'activité en Russie (-30,1%* au T2-15 par rapport au T2-14 et -33,2%* entre le S1-14 et le S1-15). Les revenus sont bien orientés dans les autres zones d'activité : en hausse de +2,7%* en Europe entre le T2-14 et le T2-15 (+2,6%* en variation semestrielle), et de +4,6%* en Afrique, Asie, et Moyen-Orient au T2-15 par rapport au
  T2-14 (soit +5,9%* en variation semestrielle).
   
• La Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (GBIS), après un bon premier trimestre enregistre des revenus en progression de +9,6%* au T2-15 par rapport au T2-14, soit une progression de +8,7%* en cumul semestriel, tirés par des activités sur Actions bien orientées et la très bonne performance des activités de Financement et Conseil.

L'incidence comptable de la réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre est de +312 millions d'euros au T2-15 (-21 millions d'euros au T2-14), soit +374 millions d'euros pour le S1-15 (-179 millions d'euros au S1-14). L'effet de la DVA (voir note méthodologique n°7) s'élève à +14 millions d'euros sur la période contre -2 millions d'euros en 2014 (respectivement +5 millions d'euros au S1-15 et +3 millions d'euros au S1-14). Ces deux facteurs constituent les éléments non économiques retraités dans les analyses des résultats du Groupe.

Frais de gestion

Les frais de gestion du Groupe s'élèvent à 4 124 millions d'euros au T2-15, à comparer à 3 832 millions d'euros au T2-14, portant le cumul semestriel à 8 566 millions d'euros en 2015, contre 7 905 en 2014. Les frais de gestion tiennent compte du changement de méthode comptable induit par l'entrée en vigueur de la norme IFRIC 21, qui conduit à comptabiliser en une fois un certain nombre de charges qui auraient été lissées sur l'année selon les normes comptables antérieures. Corrigé des effets de l'entrée en vigueur de cette nouvelle norme, des éléments non-économiques et de la variation des provisions PEL/CEL, le coefficient d'exploitation du Groupe baisse de -0,9 point entre le T2-14 et le T2-15, et de -1,4 point entre le S1-14 et le S1-15.

Le Groupe poursuit avec discipline l'exécution de son plan d'économies et l'optimisation de ses charges : à la fin du premier semestre, 97% des économies prévues dans le plan en cours ont ainsi été sécurisées.

Après le succès du plan engagé en 2012, le Groupe ouvre une nouvelle phase de son plan de maîtrise des coûts. Des projets de simplification organisationnelle, d'amélioration de l'efficacité, de renforcement des contrôles sur les charges externalisées et de révision et de simplification des opérations avec la clientèle permettront de générer -850 millions d'euros d'économies supplémentaires à horizon 2017.

Résultat d'exploitation

Le résultat brut d'exploitation du Groupe s'établit à 2 745 millions d'euros au T2-15, contre 2 068 au
T2-14, en hausse de +32,5%*. En comparaison semestrielle, le résultat brut d'exploitation progresse de +27,0%*, à 4 656 millions d'euros au S1-15. Hors éléments non économiques, le résultat brut d'exploitation progresse de +15,5%* au T2-15 par rapport au T2-14 et de +11,3%* au S1-15 par rapport au S1-14.

La charge nette du risque du Groupe est de -724 millions d'euros au T2-15, en baisse de -2,2%* par rapport au T2-14. Elle intègre une nouvelle dotation à la provision collective pour litiges, à hauteur de -200 millions d'euros au T2-15, portant le total de cette provision à 1,3 milliard d'euros.

Le coût du risque commercial confirme sa tendance baissière, en ligne avec l'objectif 2016. Il s'établit à 44 points de base au T2-15 à comparer à 55 points de base au T1-15.

• Dans la Banque de détail en France, il est en net recul à 38 points de base (contre 47 points de base au T1-15), grâce à une amélioration sensible sur la clientèle entreprise et une légère baisse sur la clientèle de particuliers.
• A 96 points de base (contre 118 points de base au T1-15), le coût du risque du pôle Banque de détail et Services Financiers Internationaux est en forte baisse. L'amélioration est sensible dans le bassin méditerranéen et en Afrique. En Russie, le portefeuille est résilient malgré la poursuite d'un contexte économique difficile. En Europe, le coût du risque est stable à 71 points de base. En Roumanie, une légère augmentation du coût du risque après un point bas au T1-15 est observée, il demeure néanmoins en ligne avec l'objectif 2015.
• Le coût du risque de la Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs demeure au T2-15 à un niveau bas à 10 points de base (contre 12 points de base au T1-15), confirmant la qualité du portefeuille de crédit.

Le coût du risque commercial était de 61 points de base pour le premier semestre 2014, il se réduit à 49 points de base au S1-15. La charge du risque du premier semestre 2015 est de -1 337 millions d'euros contre -1 419 millions d'euros au premier semestre 2014.

Le taux brut d'encours douteux, hors actifs gérés en extinction, est de 5,3% à fin juin 2015 (contre 5,9% à fin juin 2014). Le taux de couverture brut des encours douteux du Groupe s'établit à 63%, en hausse de +1 point par rapport à fin juin 2014.

Au total, le résultat d'exploitation du Groupe atteint 2 021 millions d'euros au T2-15, et 3 319 millions d'euros au S1-15 en hausse de respectivement +51,5%* et +45,9%* par rapport aux mêmes périodes de l'année précédente, en raison principalement de la progression du résultat brut d'exploitation.

Résultat net

Le résultat net part du Groupe s'élève à 1 351 millions d'euros au T2-15, et à 2 219 millions d'euros au S1-15, après prise en compte de la charge fiscale (taux effectif d'impôt du Groupe de 29,6% au T2-15 et de 29,5% au S1-15), et de la contribution des participations ne donnant pas le contrôle. Au T2-14, le résultat net part du Groupe était de 1 079 millions d'euros, avec un taux effectif d'impôt de 26,5%, et de 1 248 millions d'euros pour le S1-14, avec un taux effectif d'impôt de 24,9%.

Corrigé des éléments non économiques (réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre et DVA), le résultat net part du Groupe atteint 1 137 millions d'euros au T2-15, à rapprocher de 1 094 millions d'euros au T2-14, portant le cumul semestriel à 1 970 millions d'euros au S1-15 contre 1 363 millions d'euros au S1-14.

Le ROE du Groupe est de 9,7% pour le S1-15 et de 10,3% au T2-15, (respectivement 9,1% et 11,2% en données brutes).

Le bénéfice net par action s'élève à 2,54 euros au S1-15, après déduction des intérêts à verser aux porteurs de TSS et TSDI. Hors réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre et DVA, le bénéfice net par action s'élève à 2,22 euros par action, après déduction des intérêts à verser aux porteurs de TSS et TSDI. C'est sur cette base qu'est calculée la proposition de distribution de dividendes soumise à l'Assemblée générale (taux de distribution de 50%).

Au 30 juin 2015, les capitaux propres part du Groupe s'élèvent à 56,1 milliards d'euros (55,2 milliards d'euros au 31 décembre 2014), et l'actif net tangible par action à 53,17 euros, correspondant à un actif net par action de 59,64 euros dont 1,44 euro de plus-values latentes.

Le total du bilan consolidé s'établit à 1 360 milliards d'euros au 30 juin 2015 (1 308 milliards d'euros au 31 décembre 2014). Le montant net des crédits à la clientèle, y compris location financement, est de 397 milliards d'euros (370 milliards d'euros au 31 décembre 2014). Parallèlement les dépôts de la clientèle atteignent 354 milliards d'euros contre 328 milliards d'euros au 31 décembre 2014 (hors valeurs et titres donnés en pension).

Au premier semestre 2015, le Groupe a émis 17,8 milliards d'euros à moyen et long terme dont 13,8 milliards d'euros au niveau de la maison mère et 4,0 milliards d'euros par les filiales (sur un programme de financement de 25 à 27 milliards d'euros en 2015), à une maturité moyenne de 4,2 ans et un spread moyen de 23,3 points de base (par rapport au mid-swap 6 mois, hors dette subordonnée). Le LCR (Liquidity Coverage Ratio) progresse par rapport à fin 2014 et s'inscrit bien au dessus des exigences réglementaires. Le LCR à fin juin 2015 s'établit à 128%, contre 118% à fin 2014.

Les encours pondérés par les risques du Groupe s'élèvent à 361 milliards d'euros au 30 juin 2015 (contre 353 milliards d'euros à fin décembre 2014) selon les règles CRR/CRD4. Les encours pondérés au titre du risque de crédit représentent plus de 80% du total.

Au 30 juin 2015, le ratio Common Equity Tier 1 du Groupe progresse de 31 points de base sur le deuxième trimestre 2015 et s'établit à 10,4%⁽³⁾ (10,1% à fin décembre 2014). Le ratio Tier 1 est de 12,7% (12,6% à fin décembre 2014) et le ratio global de solvabilité s'établit à 15,2% à fin juin 2015 (14,3% à fin décembre 2014). Le Groupe a procédé à la cession des actions d'autocontrôle (8,987 millions d'actions, soit environ 1% des actions), exécutée à un prix de cession moyen de 43,914 euros par action. Cette opération est sans impact sur le résultat du Groupe, le résultat étant enregistré en totalité en fonds propres en comptabilité (impact de +13 points de base sur le ratio CET1 du groupe au T2-15).

En vue de se préparer aux nouvelles obligations réglementaires à horizon 2019 (TLAC) et d'accroître ses marges de manoeuvre, le Groupe a décidé de rehausser ses objectifs de capital : la cible de ratio Common Equity Tier 1du Groupe à fin 2016 est désormais un ratio proche de 11%, pour un objectif de ratio global de solvabilité supérieur à 18% à fin 2017.

Le ratio de levier s'établit à 3,8%⁽²⁾ à fin juin 2015 (3,8% à fin décembre 2014). L'objectif de ratio de levier a également été revu à la hausse, à 4 - 4,5% à fin 2016.

Le Groupe est noté par les agences de notation DBRS (notation long terme : « AA (low) » sous surveillance négative depuis le 20 mai 2015 ; notation court-terme : « R-1 (middle) » assortie de perspectives stables), FitchRatings (notation long terme : « A » assortie de perspectives stables - perspectives rehaussées le 19 mai 2015 ; notation court-terme : « F1 »), Moody's (notations dépôts et senior unsecured long terme : « A2 » assorties de perspectives stables ; notation court-terme : « P-1 » et attribution d'un Counterparty Risk Assessment long-terme à « A1 » et court-terme à « P-1 » le 28 mai 2015), Standard and Poor's (notation long terme « A » assortie de perspectives négatives ; notation court-terme : « A-1 ») et R&I (attribution d'une notation long terme « A » assortie de perspectives stables le 20 mai 2015).

Au T2 et S1-15, fortes de bonnes performances commerciales, les activités de Banque de détail en France réalisent une très bonne performance financière.

Le développement de la base de clientèle constaté au S1-15, particulièrement sur des clients de bonne gamme et patrimoniaux, conforte la valeur du modèle des trois enseignes de banque de détail concurrentes et complémentaires. Le nombre d'ouvertures nettes de comptes à vue des clients particuliers est en hausse sur les trois enseignes (Société Générale, Crédit du Nord et Boursorama), ayant progressé de +69,8% sur le trimestre et de +69,1% sur le semestre (+185 000 au S1, dont +81 000 au T2). Par ailleurs, Boursorama compte 676 000 clients en France à fin juin 2015.

Dans la lignée des trimestres précédents, les encours bilanciels de dépôts progressent de +5,6% par rapport au T2-14, à 170,8 milliards d'euros (en encours moyens). Cette performance est tirée par la collecte sur dépôts à vue, qui progressent de +13,9% par rapport au T2-14. En parallèle, la collecte brute d'assurance vie est en hausse de +17,2% par rapport au T2-14 et de +8,5% par rapport au S1-14, avec un taux de souscription en unités de compte dans la collecte brute au T2 et au S1-15 à 22%.

Les tendances observées sur la production et les encours de crédits reflètent une amélioration des perspectives. La production de crédits est en hausse de +61,3% au S1-15, par rapport à S1-14, et les encours de crédits moyens s'élèvent à 176,7 milliards d'euros, affichant une croissance de +1,3% par rapport au T2-14. Le ratio crédits sur dépôts moyens s'élève à 103% au T2-15 contre 108% au T2-14 et s'améliore ainsi de 5 points en un an.

Le dynamisme commercial actuel permet d'afficher des revenus trimestriels en croissance de +1,9% par rapport au T2-14, après neutralisation de l'impact des provisions PEL/CEL. Au S1-15 les revenus des Réseaux France, hors PEL/CEL, sont également en hausse, à +3,1% par rapport au S1-14. Hors PEL/CEL la marge d'intérêts est en hausse de +0,7% par rapport au T2-14 et de +3,5% par rapport au S1-14, avec, notamment, la hausse des encours de dépôts et de crédits et le bon niveau de marges sur crédits compensant les effets des taux bas. Les commissions sont également en hausse de 3,6% par rapport au T2-14 et de +2,5% par rapport au S1-14, soutenues par la forte activité commerciale et le développement des synergies avec les autres métiers du Groupe.

Les frais de gestion sont en hausse de +2,8% par rapport au T2-14, (qui avait intégré des éléments positifs non-récurrents), et de +1,7% par rapport au S1-14, en raison notamment de la mise en place du Fonds de Résolution Unique européen. Toutefois, cette hausse des frais de gestion est inférieure à la croissance du PNB, permettant aux Réseaux France d'afficher un coefficient d'exploitation de 62,2%, hors PEL/CEL et retraité de 50% des impacts résultant de l'application de la norme IFRIC 21.

La charge du risque est en forte baisse de -32,0% entre le T2-14 et le T2-15, et de -17,6% entre le S1-14 et le S1-15.

Hors PEL/CEL, la Banque de détail en France extériorise une contribution au résultat net part du Groupe de 399 millions d'euros au T2-15, en hausse de +11,8% par rapport au T2-14, et de 739 millions d'euros au S1-15, en hausse de +13,9% par rapport au S1-14.

Au T2-15, le pôle affiche une forte hausse des revenus dans tous les métiers et régions à l'exception de la Russie (+1,6%* par rapport au T2-14 à 1 854 millions d'euros, +6,0%* retraité des activités de Banque de détail à l'International en Russie). Les frais de gestion s'établissent sur la même période à -1 047 millions d'euros en hausse de +3,6%* du fait du développement des activités en croissance (Afrique, Assurance et ALD) et de la contribution au Fonds de résolution local en République tchèque. Le résultat brut d'exploitation s'établit à 807 millions d'euros et le coefficient d'exploitation à 56,5%. Sur la même période le coût du risque s'améliore globalement et s'inscrit en baisse de -3,8%*. La contribution du pôle au résultat net part du Groupe ressort à 312 millions d'euros au T2-15, en légère baisse par rapport au T2-14 (334 millions d'euros) compte tenu de la perte réalisée en Russie; la contribution est en hausse dans toutes les autres activités du pôle.

Sur le premier semestre 2015, les revenus s'élèvent à 3 636 millions d'euros, en hausse de +2,1%* par rapport au S1-14, le résultat d'exploitation s'établit à 812 millions d'euros (+1,9%*) et le résultat net part du Groupe ressort à 451 millions d'euros.

Banque de détail à l'International

Pour la Banque de détail à l'International, le deuxième trimestre s'inscrit globalement dans la tendance du début de l'année 2015. A 77,3 milliards d'euros, les encours de crédits sont en progression de +1,5%* par rapport au T2-14. Les performances commerciales sont très bonnes en République tchèque, en Allemagne et en Afrique tandis que les encours sont en baisse en Russie et en Roumanie.

Les encours de dépôts affichent toujours une croissance soutenue à +6,2%* et s'élèvent ainsi à 69,6 milliards d'euros à fin juin 2015 ; la collecte demeure très dynamique dans les pays d'Europe centrale et orientale et en Afrique subsaharienne.

Au T2-15, les revenus de la Banque de détail à l'International, en forte hausse en Europe de l'ouest, Europe centrale et orientale et en Afrique compensent en partie le repli en Russie et affichent donc une légère baisse de -2,6%* à 1 261 millions d'euros. Sur la même période, le métier affiche un résultat brut d'exploitation de 462 millions d'euros et un résultat net part du Groupe de 109 millions d'euros, en recul de -18,2%* en raison de la contribution négative de la Russie. Sur le S1-15, les revenus de la Banque de détail à l'International s'élèvent à 2 471 millions d'euros et le résultat net part du Groupe ressort à 129 millions d'euros comparé à une perte de -343 millions d'euros au S1-14, après prise en compte de la dépréciation totale de l'écart d'acquisition des activités en Russie.

En Europe de l'ouest, où le pôle est implanté en Allemagne, Italie et France, exclusivement dans l'activité du crédit à la consommation, les encours de crédits sont en hausse de +3,3%* par rapport au T2-14 à 14,1 milliards d'euros, grâce à une bonne dynamique commerciale en Allemagne (+9,3%*). Au T2-15, la région enregistre des revenus de 176 millions d'euros et un résultat brut d'exploitation de 88 millions d'euros ; elle affiche un résultat net part du Groupe qui double par rapport au T2-14 à 35 millions d'euros (x 2,2%*).

En République tchèque, le groupe Komercni Banka (KB) affiche une dynamique commerciale solide au T2-15, les encours de crédits progressant de +6,7%* par rapport au T2-14 à 18,9 milliards d'euros. Sur la même période, la collecte de dépôts reste forte, les encours progressant de +6,3%* à 24,2 milliards d'euros. Les revenus sont stables* au T2-15 par rapport au T2-14 à 256 millions d'euros. Les frais de gestion s'élèvent à 147 millions d'euros sur le T2-15, en hausse par rapport au T2-14 (+13,8%*) du fait de la nouvelle cotisation au fonds de résolution local. La contribution au résultat net part du Groupe ressort à 52 millions d'euros (-6,2%* par rapport au T2-14) et bénéficie encore d'un faible coût du risque.

En Roumanie, malgré l'amélioration de l'environnement économique, la demande de crédit reste modérée. Dans ce contexte, les encours de crédits du groupe BRD demeurent en baisse de -1,6%* par rapport au T2-14 à 6,2 milliards d'euros. La collecte de dépôts reste élevée au T2-15, les encours progressant de +11,6%*, à 8,5 milliards d'euros. Sous l'effet de volumes de crédits en baisse et de pressions sur les marges, les revenus du groupe BRD restent en retrait sur le trimestre à 128 millions d'euros, -7,7%* par rapport au T2-14. Grâce à des frais généraux maîtrisés (+0,2%*) et à une forte réduction du coût du risque (-39,1%*), le groupe BRD affiche une contribution positive sur le T2-15 de 8 millions d'euros.

En Russie, dans un environnement de marché encore tendu, les encours de crédits sont en baisse de
-15,0%* par rapport au T2-14 à 9,4 milliards d'euros du fait d'une sélectivité accrue de la production. Toutefois, les niveaux de productions se normalisent progressivement (financement automobile, prêt hypothécaire). Dans le même temps, les encours de dépôts sont en retrait de -7,6%* par rapport au T2-14 à 7,4 milliards d'euros, tandis que la situation de liquidité de SG Russie est excédentaire . Dans ce contexte, le produit net bancaire diminue de -30,1%* par rapport au T2-14 à 161 millions d'euros, mais s'améliore nettement sur le trimestre par rapport au T1-15 (+15,8%*), grâce au redressement en cours des marges. Les coûts s'inscrivent à 165 millions d'euros, toujours en baisse (-1,7%* par rapport au T2-14 et -6,9%* par rapport au T1-15), notamment avec une réduction des effectifs de 1 200 ETP sur le trimestre. La contribution de Rosbank dans la Banque de détail et les Services Financiers Internationaux ressort à -61 millions d'euros (contribution à l'équilibre au T2-14). Au total, l'ensemble SG Russie⁽⁾ enregistre une perte part du Groupe de -45 millions d'euros au T2-15, en amélioration par rapport à la contribution du T1-15 (-91 millions d'euros).

Dans les autres pays d'Europe, le Groupe maintient au T2-15 une forte collecte de dépôts, en progression de +16,1%* à 10,6 milliards d'euros et de crédits, en progression de +5,0%* à 11,1 milliards d'euros. Sur le trimestre, les revenus sont en hausse de +10,7%* par rapport au T2-14, à 178 millions d'euros tandis que les frais de gestion demeurent maitrisés à 112 millions d'euros (-1,0%* comparé au T2-14). Le résultat net part du Groupe s'établit au T2-15 à 31 millions d'euros, en forte croissance par rapport au T2-14 (+37,2%*).

En Afrique et dans les autres implantations du Groupe, les encours de crédits progressent au T2-15 au global de +4,5%* par rapport au T2-14 à 17,7 milliards d'euros, en forte hausse en Afrique subsaharienne (+16,1%*) et en hausse plus modérée dans le Bassin méditerranéen (+4,1%*). Sur la même période, les encours de dépôts sont en hausse de +5,2%* au global. Au T2-15, les revenus s'établissent à 362 millions d'euros en progression de +4,6%* par rapport au T2-14. Les frais généraux sont en hausse par rapport au T2-14 (+7,5%*) à 211 millions d'euros, en accompagnement du développement de l'activité en Afrique. Sur la période, le coût du risque recule de -9,5%*. Le résultat net part du Groupe s'élève ainsi à 44 millions d'euros sur T2-15, en forte progression de +15,9%* par rapport au T2-14.

Assurances

Au T2-15, l'activité Assurances maintient une bonne dynamique commerciale, dans le prolongement de celle du T1-15.

En épargne, la collecte nette ressort à 0,7 milliard d'euros sur le trimestre avec une forte proportion de produits en unités de compte (81%) ; les encours d'Assurance-vie affichent une croissance de +7,0%* par rapport au T2-14 à 93,2 milliards d'euros.

En matière de Protection (Prévoyance et assurance Dommages), les primes s'établissent à 318 millions d'euros au T2-15, en hausse par rapport au T2-14 (+2,7%*), grâce à la bonne progression en France sur le période (+8,5%).

Le produit net bancaire atteint 205 millions d'euros au T2-15 (+8,1%* par rapport au T2-14) et 410 millions d'euros au S1-15 (+10,9% par rapport au S1-14). La contribution au résultat net part du Groupe du métier Assurances s'établit à 88 millions d'euros au T2-15 (+6,0%* par rapport au T2-14) et à 158 millions d'euros au S1-15 (+9,3%* par rapport au S1-14).

Services Financiers aux Entreprises

Sur le premier semestre 2015, les Services Financiers aux Entreprises affichent des dynamiques commerciales soutenues et une forte croissance de leurs résultats.

Au T2-15, le métier de location longue durée et gestion de flottes de véhicules confirme la solide progression de son parc (+6,2%⁽⁾ par rapport au T2-14) à 1,15 million de véhicules grâce à la poursuite de sa croissance organique et maintient ainsi sa position de leader au niveau européen et mondial.

Les activités de Financement de biens d'équipement professionnel enregistrent au T2-15 un bon niveau de production, en augmentation de +6,3%* par rapport au T2-14, particulièrement bien orientée en Allemagne. Les encours de crédits s'établissent à 15,6 milliards d'euros (hors affacturage), en hausse de +4,1%* par rapport au T2-14.

Au T2-15, les revenus des Services Financiers aux Entreprises progressent de +11,4%* par rapport au
T2-14 à 382 millions d'euros. Sur la même période, la bonne maitrise des frais généraux (+8,3%*) se traduit par une hausse du résultat brut d'exploitation de +14,6%*. La contribution au résultat net part du Groupe est en hausse de +12,4%* à 118 millions d'euros sur le trimestre. Sur le premier semestre 2015, les revenus ressortent à 746 millions d'euros et le résultat net part du Groupe s'établit à 227 millions d'euros (+19,3%* par rapport au S1-14).

La Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs a vu la bonne tendance commerciale du premier trimestre se prolonger au T2-15 : les revenus progressent ainsi de +16,6% par rapport au T2-14 à 2 675 millions d'euros, fruit du dynamisme commercial des différentes activités et d'un effet change positif. A périmètre et change constants, la progression des revenus est soutenue, à +9,6%*.

Sur le premier semestre 2015, le produit net bancaire s'élève à 5,265 millions d'euros, affichant une solide progression de +19,1%, (+8,7%*) sur un an.

Activités de Marché et Services Investisseurs

Le métier Activités de Marché et Services Investisseurs présente au T2-15 des revenus de 1 732 millions d'euros, en hausse de +16,2% par rapport au T2-14 (et de 20,6% au S1-15 à 3 502 millions d'euros (+7,8%*).

Le second trimestre a été marqué par des tensions sur le marché de la dette européenne, entrainant une augmentation des primes de risque et des taux d'intérêts particulièrement volatils, pénalisant une partie des activités Taux, crédit, changes et matières premières. Les activités Actions ont évolué dans un environnement plus favorable permettant d'affirmer l'expertise de tous les métiers en répondant aux besoins croissants des clients.

• Les activités Actions enregistrent une très bonne performance au T2-15, avec des revenus en progression de +61,1% par rapport au T2-14 à 799 millions d'euros (+63% retraités des impacts CVA/DVA), et une hausse de +45,0% au S1-15. L'ensemble des activités confirment la bonne tendance du T1-15 en affichant une hausse soutenue des revenus par rapport au T2-14 notamment en Europe et en Asie. Les activités « cash actions » bénéficient d'un marché primaire dynamique et les activités sur marchés organisés maintiennent leur position de n°1 sur les warrants au T2-15 avec 13,5% de part de marché (contre 12,5% fin mars 2015). Les activités de dérivés poursuivent leur excellente performance et enregistrent un fort niveau de revenus. Les produits structurés progressent sensiblement, principalement en Asie et aux Etats-Unis grâce à un fort intérêt des investisseurs.
   
• Les activités Taux, crédit, changes et matières premières présentent des revenus en baisse de -14,6% au T2-15 (-18% retraité des impacts CVA/DVA) et de -9,2% au S1-15. L'attentisme des acteurs et la moindre liquidité des marchés ce trimestre ont eu un effet négatif sur les activités de taux et de crédit qui enregistrent des revenus en baisse. Ce recul est toutefois partiellement compensé par la bonne performance des activités de change tirée par un besoin croissant de couverture de la part des clients Entreprises et par la bonne progression des produits structurés.
   
• Les revenus de Prime Services sont en forte progression de +40,6% à 142 millions d'euros au T2-15 (et de +32,4% au S1-15 à 286 millions d'euros), soutenus par un contexte favorable et portés notamment par de solides revenus sur le segment Actions en Europe et la conquête de nouveaux clients.
   
• Le Métier Titres affiche des actifs en conservation en hausse de 5% à 3 971 milliards d'euros sur un an. Parallèlement, les actifs administrés augmentent de +19% à 604 milliards d'euros. Sur le S1-15, les revenus du métier Titres sont en hausse de +4,5% par rapport au S1-14 à 372 millions d'euros.

Financement et Conseil

A 685 millions d'euros, les revenus des métiers de Financement et Conseil sont en forte hausse de +25,5% par rapport au T2-14 (+23% retraité des impacts CVA/DVA). Le financement de ressources naturelles réalise un excellent trimestre marqué par d'importantes transactions de financement de projets tandis que les financements export et d'infrastructures contribuent également aux bons résultats de la ligne-métier. Le T2-15 est également marqué par le fort dynamisme commercial des activités de banque d'investissement, notamment dans les émissions d'actions, tandis que l'attentisme prévalait sur les marchés de dettes dans un contexte incertain lié à la Grèce. Les activités de financement démontrent de nouveau leur excellent dynamisme commercial : le montant global des transactions initiées est en hausse d'environ +50% par rapport au S1-14, avec la conclusion de plusieurs opérations emblématiques.

L'expertise du métier est une nouvelle fois saluée par le titre le titre prestigieux de « Meilleure Banque Export » toutes catégories confondues, décerné par Trade Export Finance (juin 2015).

Sur le S1-15, les revenus affichent une progression de +20,8% à 1 207 millions d'euros.

Gestion d'Actifs et Banque Privée

Les revenus de la ligne-métier Gestion d'Actifs et Banque Privée s'inscrivent à 258 millions d'euros au T2-15, stables en données courantes par rapport au T2-14, et en progression de +1,6%* à périmètre et change constants. Sur le semestre, la hausse s'établit à +9,2%*.

Les actifs sous gestion de la Banque Privée atteignent 116,5 milliards d'euros à fin juin 2015, en hausse de 0,7% par rapport au S1-14, sous l'effet d'une collecte nette positive et d'effets marché favorables. Le produit net bancaire est en hausse de +2,1%* au T2-15 et de +11,0%* au S1-15 à 440 millions d'euros, reflétant le dynamisme commercial de l'ensemble des franchises. Société Générale confirme son statut de « Meilleure Banque Privée en Europe » en étant récompensé par le magazine Private Banker International, prix qui vient s'ajouter à celui décerné en avril par WealthBriefing.

La marge brute ressort à 110 points de base sur le S1-15.

Portés par une forte collecte de +6,0 milliards d'euros principalement sur ETF, les actifs sous gestion de Lyxor terminent le premier semestre 2015 à 99,5 milliards d'euros. Lyxor affirme sa position de n°3 sur les ETF en Europe en augmentant sa part de marché (11,1% à fin juin 2015 contre 10,6% en décembre 2014). Sur le T2-15, les revenus de Lyxor s'élèvent à 52 millions d'euros en progression de +4,0% par rapport au T2-14 (+6,1% à 104 millions d'euros au S1-15).

Frais de gestion

Sur le T2-15, les frais de gestion de la Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs progressent moins vite que les revenus, avec une hausse sur un an de +13,8%, (+6,2%*), reflétant la poursuite du programme d'investissement et la croissance des métiers. Sur le semestre, les frais sont en hausse de +17,8%, (6,0%*), pénalisés par la contribution au Fonds de Résolution Unique (100 millions d'euros intégrée pour sa totalité au premier trimestre en application de la norme IFRIC 21). Retraitée de cette application (répartition équitable des taxes soumises à la norme IFRIC 21 sur l'année, et donc une prise en compte à hauteur de 50% sur le S1-15), le groupe confirme son efficacité opérationnelle, avec un coefficient d'exploitation qui atteint 67,3% pro-forma en ligne avec les objectifs du plan stratégique.

Résultat d'exploitation

Le résultat brut d'exploitation ressort en forte hausse de +22,2% au T2-15 à 915 millions d'euros (+16,9%*). Au S1-15, la progression s'établit à +21,9% à 1 631 millions d'euros (+15,3%*).

La charge nette du risque reste à un niveau bas à -106 millions d'euros au S1-15, reflétant la qualité et diversification des portefeuilles, contre -26 millions d'euros au S1-14 à la suite de reprises de provisions en T2-14.

Au total, le pôle enregistre un résultat d'exploitation de 1 525 millions d'euros au S1-15 en forte progression sur un an de +16,2%, (+10,4%*).

Résultat net

Les trois lignes métiers de la Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs sont en nette progression par rapport à la même période l'an dernier.

La contribution du pôle au résultat net part du Groupe progresse et s'élève à 691 millions d'euros au T2-15 (+15,0% par rapport au T2-14) et à 1 213 millions d'euros au S1-15, en progression de +17,7%.

Pro-forma de l'impact IFRIC 21, le ROE s'établit à 17,5% au S1-15 contre 16,8% au S1-14.

1.  Hors réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre et DVA

Le Hors Pôles inclut :

• la gestion immobilière du siège social du Groupe,
• le portefeuille de participations du Groupe,
• les fonctions de centrale financière du Groupe,
• certains coûts relatifs aux projets transversaux et certains coûts engagés par le Groupe et non refacturés aux métiers.

Les revenus du Hors Pôles s'élèvent à 187 millions d'euros au T2-15 (contre -348 millions d'euros au T2-14). Ils intègrent en particulier la réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre du Groupe à hauteur de +312 millions d'euros (-21 millions au T2-14).

Les frais de gestion s'élèvent ce trimestre à -13 millions d'euros, à comparer à 24 millions d'euros au T2-14.

Le résultat brut d'exploitation est de 174 millions d'euros au T2-15, contre -324 millions d'euros au
T2-14. Retraité de la réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre (voir note méthodologique n°7), il est de -152 millions d'euros (contre -301 millions d'euros au T2-14).

Le résultat net part du Groupe du Hors Pôles est de -71 millions d'euros au T2-15, contre -204 millions d'euros au T2-14 et intègre à hauteur de -200 millions d'euros un complément à la provision collective au titre des litiges. Retraité de la réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre (voir note méthodologique n°7), il est de -285 millions d'euros au T2-15 (contre -189 millions d'euros au
T2-14).

Société Générale conclut le premier semestre 2015 avec un résultat net part du Groupe de 2,2 milliards d'euros et démontre sa capacité à exécuter son plan stratégique, en s'appuyant sur la qualité de ses portefeuilles et le dynamisme commercial de ses équipes. Avec un ROE proche de 10% à fin juin 2015, des frais de gestion et un coût du risque maîtrisé, le Groupe se place dans la trajectoire de son plan à fin 2016, malgré la situation en Russie et les nouvelles exigences réglementaires. Dans ce contexte, le Groupe portera son attention dans les prochains trimestres au déploiement de son expertise numérique dans tous les métiers,à l'amélioration continue de son efficacité opérationnelle, afin d'être en position de tirer parti de la reprise qui se profile en Europe, tout en préservant les conditions d'une croissance rentable et un taux de distribution de ses résultats de 50%.

 RESULTAT NET PART DU GROUPE APRES IMPOT PAR METIER

(en millions d'euros)

BILAN CONSOLIDE

1- Les résultats consolidés du Groupe au 30 juin 2015 ont été examinés par le Conseil d'administration en date du 4 août 2015

Les éléments financiers présentés au titre du semestre ont été établis en conformité avec le référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne et applicable à cette date, et n'ont pas été audités. Les procédures d'examen limité menées par les Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés semestriels résumés sont en cours.

A noter que les données de l'exercice 2014 ont été retraitées en raison de l'entrée en vigueur au premier janvier 2015 de la norme IFRIC 21 avec effet rétrospectif, induisant la publication de données ajustées au titre de l'exercice précédent.

2- Le ROE du Groupe est calculé sur la base des fonds propres moyens, c'est-à-dire des capitaux propres moyens part du Groupe en IFRS, en excluant (i) les gains ou pertes latents ou différés directement enregistrés en capitaux propres hors réserves de conversion, (ii) les titres super-subordonnés (« TSS »), (iii) les titres subordonnés à durée indéterminée (« TSDI ») reclassés en capitaux propres et en déduisant (iv) les intérêts à verser aux porteurs des TSS et aux porteurs des TSDI reclassés. Le résultat pris en compte pour calculer le ROE est déterminé sur la base du résultat net part du Groupe en déduisant les intérêts, nets d'effet fiscal, à verser aux porteurs de titres super-subordonnés sur la période, depuis 2006, aux porteurs des TSS et TSDI reclassés (Cf. infra).          
L'allocation de capital aux différents métiers s'effectue à partir du 1^er janvier 2014 sur la base de 10% des encours pondérés de début de période. 

3- Pour le calcul du bénéfice net par action, le « résultat net part du Groupe de la période » est corrigé (réduit dans le cas d'un bénéfice et augmenté dans le cas d'une perte) des plus ou moins-values enregistrées sur les rachats partiels (neutre en 2015) et des intérêts, nets d'effet fiscal, à verser aux porteurs de :

(i)  TSS (-104 millions d'euros au titre du T2-15, et -219 millions d'euros pour le S1-15),

(ii) TSDI reclassés en capitaux propres (+3 millions d'euros au titre du T2-15, et +4 millions pour le S1-15).

Ce bénéfice net par action est alors déterminé en rapportant le résultat net part du Groupe de la période ainsi corrigé au nombre moyen d'actions ordinaires en circulation, hors actions propres et d'autocontrôle, mais y compris (a) les actions de trading détenus par le Groupe et (b) les actions en solde du contrat de liquidité.

4- L'actif net correspond aux capitaux propres part du Groupe, déduction faite (i) des TSS (8,3 milliards d'euros), des TSDI reclassés (0,4 milliard d'euros) et (ii) des intérêts à verser aux porteurs de TSS et aux porteurs de TSDI, mais réintégrant la valeur comptable des actions de trading détenues par le Groupe et des actions en solde du contrat de liquidité. L'actif net tangible est corrigé des écarts d'acquisition nets à l'actif et des écarts d'acquisition en mise en équivalence. Pour la détermination de l'Actif Net par Action ou de l'Actif Net Tangible par Action, le nombre d'actions pris en compte est le nombre d'actions ordinaires émises au 30 juin 2015, hors actions propres et d'autocontrôle, mais y compris (a) les actions de trading détenues par le Groupe et (b) les actions en solde du contrat de liquidité.

5- Les fonds propres Common Equity Tier 1 du Groupe Société Générale sont déterminés conformément aux règles CRR/CRD4 applicables. Les ratios de solvabilité non phasés sont présentés pro-forma des résultats courus, nets de dividendes, de l'exercice en cours, sauf mention contraire. Lorsqu'il est fait référence aux ratios phasés, ceux-ci n'intègrent pas les résultats de l'exercice en cours, sauf mention contraire. Le ratio de levier est déterminé selon les règles CRR/CRD4 applicables intégrant les dispositions de l'acte délégué d'octobre 2014.

6- Le ROTE du Groupe est calculé sur la base des fonds propres tangibles, c'est-à-dire en excluant des capitaux propres comptables moyens cumulés part du Groupe, les écarts d'acquisition nets moyens à l'actif et les écarts d'acquisition moyens sous-jacents aux participations dans les entreprises mises en équivalence.

Le résultat pris en compte pour calculer le ROTE est déterminé sur la base du résultat net part du Groupe hors dépréciation des écarts d'acquisition, en réintégrant les intérêts nets d'impôt sur les TSS sur la période (y compris frais d'émissions payés, sur la période, à des intervenants externes et charge de réescompte liée à la prime d'émission des TSS) et les intérêts nets d'impôt sur les TSDI (y compris frais d'émissions payés, sur la période, à des intervenants externes et charge de réescompte liée à la prime d'émission des TSDI).

7 - Eléments non économiques et retraitements

Les éléments non économiques correspondent à la réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre et à l'ajustement de valeur lié au risque de crédit propre (DVA). Ces éléments, ainsi que les autres éléments faisant l'objet d'un retraitement, sont détaillés ci-après pour les T2-14, T2-15, S1-14 et S1-15.

En M EUR

* Eléments non économiques

** Pour information

En M EUR

* Eléments non économiques

** Pour information

Pour le calcul des variations à périmètre et change constants en produit net bancaire, et le calcul des coefficients d'exploitation, les éléments comparés ont été ajustés de l'effet de l'application de la norme comptable IFRIC 21 - les principaux éléments d'ajustement du produit net bancaire et des frais de gestion sont détaillés ci-dessous :

1. le Fonds de garantie des dépôts en République tchèque de -15 M EUR comptabilisé en PNB en 2014 est désormais enregistré en Frais de gestion en 2015
2. le Fonds de garantie des dépôts de -5 M EUR dans la zone Autres Europe comptabilisé en PNB sur 2014 est désormais enregistré en Frais de gestion en 2015
3. Retraité de la réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre, de la DVA, du PEL-CEL, 50% IFRIC21

NB (1)   En raison des règles d'arrondi, la somme des valeurs figurant dans les tableaux et analyses peut différer légèrement du total reporté.

NB (2)   Société Générale rappelle que l'ensemble des informations relatives aux résultats de la période (notamment : communiqué de presse, données téléchargeables, diapositives de présentation et annexes) sont disponibles sur son site internet www.societegenerale.com dans la partie « Investisseur ».