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ANALYSE TECHNIQUE

Message n° 3N0T0 de Pier
mercredi 17 décembre 2008 à 22h53

2008 : L’année de tous les records

17/12/2008 | 15:48 - Analyse à long terme

L’année 2008 restera dans les annales puisque les principales places boursières mondiales ont décroché de plus de 40% depuis le 1er janvier. Les mauvaises nouvelles s’enchaînent à une telle vitesse qu’aucun répit n’est laissé aux investisseurs. Les statistiques font état d’un net ralentissement de la croissance, de l’entrée en récession des économies mondiales et d’une baisse significative de la consommation. Après la crise des subprimes et la faillite des établissements bancaires, c’est au tour des sociétés de dévoiler des résultats décevants, de revoir en baisse leurs prévisions de bénéfices, et de lancer de vastes plans de licenciements… Tous les actifs ont ainsi été impactés, les actions et les matières premières ont vu leur cours divisé par 2, 3 ou 4 et les devises ont évolué à des niveaux de volatilité historiques.

Des mesures d’envergure ont pourtant été mises en place pour mettre fin à cette crise majeure mais celles-ci n’ont eu qu’un effet ponctuel. Les opérateurs ont salué à plusieurs reprises les injections massives de liquidités de la part des banques centrales et les baisses de taux d’intérêt, mais les marchés font rapidement volte face à la moindre publication décevante...Dernier événement en date, la faillite potentielle des constructeurs automobiles américains, jugée inacceptable car elle mettrait encore plus à mal une économie déjà en récession. Une des solutions envisagées par la Maison Blanche serait d’avoir recours au TARP, vaste plan de relance de l’économie américaine porté à 1000 milliards de dollars, initialement destiné au sauvetage des établissements financiers.

Il ne faut toutefois pas céder au pessimisme. Les valorisations des sociétés sont désormais à des niveaux historiquement bas et l’on se situe sur des zones d’achat particulièrement intéressantes. Les baisses de taux de ces derniers mois produiront leurs effets l’année prochaine de même que les vastes plans de relance des gouvernements. Il est trop tôt pour parler de fin de crise mais il y a fort à parier que le plus dur est derrière nous. Après chaque période de dépression collective, une nouvelle ère d’optimisme se fait jour, d’autant plus forte que la crise précédente était majeure. On devrait donc assister à regain d’intérêt pour les marchés actions dès lors que l’on pourra mesurer les premiers effets des reformes.

D’un point de vue technique, le CAC40 demeure en phase de consolidation au sein du range 2880/3490 points. La tendance demeure toutefois baissière sous les 3835 points, seuil coïncidant avec la moyenne mobile à 20 semaines. Le franchissement des 3490 points supposerait une reprise plus durable et impliquerait un retour rapide vers 3835 points. C’est seulement au dessus de ce niveau que la dynamique haussière reprendrait ses droits et impliquerait une accélération du mouvement avec les 4080 points en ligne de mire. Tant que l’indice parisien demeure au dessus des 3000 points, on privilégiera le scénario d’une reprise. On conservera par conséquent les positions acheteuses ouvertes dernièrement que l’on renforcera sur franchissement des 3490 points. Les personnes peu investies profiteront quant à elles de la proximité du seuil psychologique des 3000 points pour initier quelques positions acheteuses avec des stops de protection serrés. Une rechute rapide sous les plus bas annuels invaliderait le scénario du rebond.

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