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| Indice de volatilité - VXO : Plus de peur que de mal… pour l’instant |
11/02/2009 | 12:10 |
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Dans notre précédente analyse sur le VXO, indice de la volatilité calculé quotidiennement sur la base des options du SP100 (indice américain), nous mettions en exergue la possibilité d’une forte hausse de la volatilité, impliquant un repli des indices. Heureusement, après s’être fortement apprécié, approchant de sa zone rouge fin janvier, le VXO s’est stabilisé dans sa zone basse permettant à un marché haussier de se mettre en place à court terme.
Toutefois, les indices ont récemment chuté de plus de 4% suite au discours de Tim Geithner sur le projet américain de création d’une « bad bank » (structure de défaisance), relançant ainsi la dynamique du VXO qui pourrait cette fois-ci donner son signal. On sera donc particulièrement attentif à cet indice dans les séances à venir, véritable baromètre de la psychologie des intervenants opérant sur les marchés internationaux.
Graphiquement, la zone de soutien de long terme située entre 38 et 40 a de nouveau fait office de support, ce qui plaide pour un maintient d’une volatilité élevée dans les semaines à venir. A moyen terme, le pire a été évité puisque le VXO n’a pas confirmé le dépassement des 57, niveau de résistance majeur sous lequel il devra se maintenir sous peine de voir la volatilité s’envoler de nouveau vers ses plus hauts historiques. Enfin, en données journalières, l’indice semble repartir de plus belle et se situe au contact de sa moyenne mobile à 50 jours couplée à une résistance intermédiaire dont le dépassement ferait office de premier signal. Au-dessus, les 57 seront en ligne de mire, zone dans laquelle tout se jouera…
En d’autres termes, le dépassement des 47.7 en clôture, qui serait déjà un signal en soi, inviterait à une prudence accrue. Au-dessus, on pourra par exemple prendre des positions moins importantes ou tout simplement rester à l’écart du marché le temps d’y voir plus clair. Si à terme les 57 devaient être dépassés, alors le retour aux séances à + ou -5% serait à la clé. |
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