LA TENDANCE
Après un gros rebond de plus de 4,5% hier dans le sillage des espoirs de relance économique en Chine et d’un baril de pétrole qui a repris quasiment 10% en 24H, le CAC40 reste soutenu ce jeudi matin. En Asie, la Bourse de Tokyo a aligné une deuxième séance de forte hausse, en reprenant 1,95% sur le Nikkei en clôture à 7.433 pts. Le marché nippon a bénéficié du soutien d’institutionnels signalés à l’achat à Tokyo et des espoirs de relance massive en Chine qui doperait l’économie mondiale. Le yen s’est rapproché de la zone des 100 unités, à 99,50/$ entre banques.
HIER A WALL STREET
Wall Street a terminé la journée de mercredi sur un fort rebond, après cinq séances de baisse et des planchers depuis 1997 et 1996 inscrits avant-hier par les indices Dow Jones et S&P 500. Un indice ISM des services au-dessus du consensus, la hausse annoncée des investissements chinois dans les infrastructures et dans le secteur manufacturier, et le démenti de General Electric sur un éventuel appel au marché ont participé au soulagement des marchés ce jour. Le DJIA a gagné finalement 2,23% à 6.876 pts et le Nasdaq Composite s’est offert un bond de 2,48% à 1.354 pts.
ECO ET DEVISES
Le Livre Beige économique de la Fed publié mercredi soir a confirmé sans surprise la dégradation de l’environnement au cours des récentes semaines aux Etats-Unis. Durant les deux derniers mois, la situation se serait donc encore détériorée aux Etats-Unis, dix des douze rapports indiquant des conditions économiques affaiblies. La détérioration a été généralisée, avec seulement un petit nombre de secteurs tels que la production de produits de base et la pharmacie, montrant quelques signes de résistances. Et les perspectives demeurent peu favorables, un retournement n’étant pas prévu avant fin 2009 ou début 2010.
D’après l’Institute for Supply Management, l’indice ISM des services américains (dit non-manufacturier) est ressorti à 41,6 sur le mois de février 2009, en repli de 1,3 point de pourcentage, contre 42,9 sur le mois antérieur. Si l’indice de février demeure très inférieur au niveau de 50, démarcation entre l’expansion et la contraction de l’activité, il s’affiche tout de même légèrement au-dessus d’un consensus de 41.
L’euro reste à bas niveau à 1,2550/$ entre banques avant une nouvelle baisse des taux de la BCE attendue ce jeudi à 1,5%. Le pétrole confirme son rebond sur les 45$ le baril sur les espoirs chinois et la baisse surprise des stocks hebdomadaires de brut US.
VALEURS A SUIVRE
* Casino ADP : les actions à dividende prioritaire Casino (Casino ADP, mnémonique CK) vont disparaître : le conseil d’administration de Casino a approuvé à l’unanimité le projet de conversion des Actions à Dividende Prioritaire sans droit de vote (ADP) en Actions Ordinaires avec droit de vote (AO) sur la base d’une parité de 6 AO pour 7 ADP.
"Cette opération traduit la volonté du groupe Casino de simplifier sa structure de capital et d’améliorer son profil boursier en augmentant le flottant de l’action ordinaire", explique le distributeur. La parité proposée offre aux porteurs d’ADP une prime de l’ordre de respectivement 16,3% et 22,6% sur la base des cours de bourse moyens pondérés des volumes sur un mois et trois mois et permet de réduire la décote boursière constatée respectivement d’environ 46% et 52%, coupon détaché.
L’ensemble des opérations d’apport, de distribution en nature et de conversion visées ci-dessus n’auront pas d’impact significatif sur le résultat net par action et la structure financière du groupe Casino.
* GDF Suez : publie ce matin un chiffre d’affaires annuel de 83,1 Milliards d’Euros, en croissance de 17% par rapport à 2007, pour un EBITDA de 13,9 MdsE (+11%) et un bénéfice net part du groupe de 6,5 MdsE (+13%). Le groupe propose un dividende de 1,40 Euro par action doublé d’un coupon exceptionnel de 0,80 Euro. Les analystes anticipaient un bénéfice net de 5,9 MdsE. En revanche le groupe décale de 2010 à 2011 son objectif d’EBITDA initial.
* Wendel : la holding a finalisé la vente des bons de souscription qu’il souhaitait réaliser avec, ce jour, la cession de 25 millions de bons de souscription d’actions (BSA) Saint-Gobain au prix unitaire de 1,20 Euro dans le cadre d’un placement privé auprès d’investisseurs institutionnels. "L’opération dirigée par Calyon et Nomura International plc a été largement sursouscrite", explique le Groupe.
Après réalisation de l’augmentation de capital de Saint-Gobain, prévue pour intervenir le 23 mars 2009, Wendel détiendra 18,3% du capital de Saint-Gobain et 17,8% de ses droits de vote. Compte tenu des droits de vote double en cours d’acquisition, Wendel pourrait détenir environ 29% des droits de vote en 2010. "Cette opération n’impacte de façon significative ni la liquidité de Wendel ni sa situation financière", précise le Groupe.
Wendel, actionnaire de référence de Bureau Veritas depuis 1995, engage aussi la cession d’environ 10% du capital dans le cadre d’un placement privé avec construction accélérée d’un livre d’ordres.
A l’issue de ce placement, le groupe Wendel restera l’actionnaire majoritaire de Bureau Veritas, conformément à sa vocation d’investisseur industriel de long terme avec un engagement de conservation de sa participation pour une durée de six mois. Cette cession permettra à l’entreprise d’améliorer significativement la liquidité du titre par accroissement de plus de 25% de son flottant. Cette cession de titres s’inscrit également dans la continuité de la stratégie de Wendel reposant sur une gestion active des participations en portefeuille tout en exerçant son rôle d’actionnaire de contrôle de long terme et en conservant un montant de liquidité et une capacité d’investissement importants.
Deutsche Bank AG, London Branch et Société Générale agissent en tant que co-chefs de file dans le cadre de ce placement.
* Essilor : publie ce matin ses résultats de l’exercice 2008, après avoir déjà fait part d’un chiffre d’affaires en croissance de 5,7% (+9,7% à change constant) à 3,07 Milliards d’Euros. Le résultat opérationnel croît de 2% à 514,5 ME (+6,3% à change constant), matérialisant une marge en baisse de 0,2 point à 17,9%, et le bénéfice net de 4,3% (+8,7% à change constant) à 382,4 ME, soit 12,4% du chiffre d’affaires après 12,6% un an avant. Les analystes anticipaient un niveau proche de 389 ME en moyenne.
Le conseil d’administration proposera à l’assemblée générale la distribution d’un dividende net de 0,66 Euro par action (+6,5 %) au titre de l’exercice 2008. Le dividende sera mis en paiement à partir du 26 mai 2009. "En 2009, le contexte de récession mondiale rend très incertaines les prévisions de croissance de l’exercice. Cependant, la crise économique ne remet pas en cause les objectifs d’Essilor à moyen et long terme et le groupe va poursuivre son développement et le déploiement de sa stratégie d’innovation et d’internationalisation", explique le groupe, qui va également continuer ses acquisitions ciblées, notamment dans les laboratoires de prescription, et estime que la croissance par acquisitions pourrait représenter environ 6% (effet report inclus) en 2009. Enfin, le groupe continuera à optimiser sa gestion en fonction de l’environnement économique.
* Ciments Français : annonce que son chiffre d’affaires 2008 a progressé de 1,9% à 4,77 Milliards d’Euros, pour un résultat d’exploitation qui chute de 28,9% à 607 ME, sous le coup de certaines dépréciations d’actifs. Le résultat net recule de 38,2% à 348 ME et le résultat net part du groupe de 43,7% à 262 ME. En raison de la diminution des flux de trésorerie générés par l’activité, des investissements importants évoqués ci-dessus et du paiement des dividendes, l’endettement financier net augmente de 209 ME à 1,722 MdE. Les capitaux propres sont en hausse de 77 ME à 3,75 MdsE et le ratio d’endettement (endettement net/capitaux propres) s’établit à 45,9% contre 41,2% à fin 2007.
Il sera proposé à la prochaine assemblée générale convoquée le 15 avril 2009 un dividende de 3 Euros par action payable le 5 mai 2009 (contre 2,50 euros pour l’exercice 2007).
Le Conseil a évoqué le projet de fusion Italcementi-Ciments Français annoncé le 16 février dernier. Les commissaires à la fusion ont été nommés et doivent rendre leur rapport dans les prochaines semaines. "L’année 2009 devrait être encore une année difficile pour le secteur de la construction et des matériaux. Bien que plusieurs plans de relance aient été annoncés en Europe et aux Etats-Unis, le Groupe s’attend à une contraction de la demande dans les pays développés et une demande contrastée d’un pays à l’autre mais encore légèrement positive dans l’ensemble des pays émergents", explique le cimentier.
* Casino : publie ce matin un chiffre d’affaires annuel de 28,7 Milliards d’Euros, en croissance organique de 5,9%, pour un EBITDA qui s’est apprécié de 8,5% à 1,95 MdE (+7% en organique) et un résultat opérationnel courant en hausse de 7,3% (+7,6% en organique) à 1,28 MdE. Le bénéfice net part du groupe normalisé est en hausse de 11% à 540 ME. Le bénéfice net part du groupe en données publiées est cependant en forte baisse à 497 ME contre 814 ME un an avant. Le bénéfice normalisé de 540 ME est très proche des 536 ME anticipés par les analystes.
"Casino dispose aujourd’hui d’un modèle opérationnel et commercial bien adapté à l’environnement actuel. Ce dernier repose sur les formats de magasins les plus porteurs, proximité, discount, e-commerce non alimentaire, sur le dynamisme de sa marque propre, ainsi que sur son expertise en matière de création de valeur immobilière. Les très bons résultats réalisés en 2008 attestent de l’efficacité de ce positionnement et les mesures annoncées vont encore le renforcer, en 2009 et au-delà. C’est pourquoi, malgré la crise économique, nous abordons les 18 prochains mois avec confiance et attendons une amélioration des performances du Groupe dans tous les domaines" a déclaré le président Jean-Charles Naouri.
Le groupe précise avoir maintenu une stricte discipline financière. Le ratio DFN/EBITDA est stable à 2,5x et la dette financière nette s’est établie à 4,851 MdsE à fin 2008. La situation de liquidités a été renforcée par l’émission de 1,2 MdE d’obligations en 2008 et de 500 ME en janvier 2009, par les cessions d’actifs immobiliers et le report des options d’achat et de vente sur Monoprix. Casino proposera à l’assemblée générale du 19 mai 2009 un dividende en numéraire de 2,53 Euros par action ordinaire et de 2,57 Euros par action à dividende prioritaire.
* Steria : la SSII a encore engrangé un contrat dans le cadre d’un projet modernisation public. La SSII gèrera les applications du Statens Pensjonskasse, le fonds de pension de l’Etat norvégien. Le montant de ce contrat est évalué à 5,5 Millions d’Euros. Steria sera chargé de gérer et de développer un certain nombre d’applications et de solutions métiers spécifiques pour une durée de quatre ans.
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