EURAZEO : NETTE AMELIORATION DES PERFORMANCES OPERATIONNELLES AU SECOND SEMESTRE
Regulatory News:
Eurazeo (Paris:RF) :
-
Rsultat net part du Groupe avant dprciations et amortissements
de
31,1 millions d'euros - Rsultat net part du Groupe de -199,3 millions d'euros
- Dividende maintenu 1,20 euro par action pay en numraire ou en actions et attribution d'une action gratuite pour 20 dtenues
- ANR par action 65,0 euros au 15 mars 2010, en hausse de 22 % par rapport au 31 dcembre 2008
Michel David-Weill, Prsident du Conseil de Surveillance, a dclar : Plus que jamais l'application de nos principes, notamment le maintien d'une structure financire solide au niveau d'Eurazeo, la volont de prserver une bonne diversification de ses investissements et un pilotage trs professionnel de ses participations, a t essentielle pour rsister la crise. Ainsi, Eurazeo a amlior la comptitivit de ses entreprises, mais a galement renforc sa propre liquidit. Dans ce contexte, il sera propos l'Assemble Gnrale le maintien du dividende 1,20 euro par action. Comme l'an pass, le choix sera laiss aux actionnaires d'un dividende pay en numraire ou en actions Eurazeo. Par ailleurs, le Directoire procdera l'attribution d'une action gratuite pour vingt dtenues.
Patrick Sayer, Prsident du Directoire, a ajout: Les performances oprationnelles des socits du Groupe se sont sensiblement amliores au second semestre sous l'effet des mesures d'adaptation mises en ?uvre. Nos participations sont aujourd'hui en ordre de marche pour profiter d'une amlioration de la conjoncture. Ces performances commencent se reflter dans notre ANR, qui a progress de 22 % depuis le 31 dcembre 2008 pour atteindre 65,0 euros par action au 15 mars 2010. Par ailleurs, nous nous sommes attachs poursuivre le renforcement de la solidit financire d'Eurazeo. Nos liquidits se montent 704 millions d'euros, ce qui nous permet d'envisager de saisir des opportunits et de soutenir nos participations dans leur expansion.
Le Conseil de Surveillance d'Eurazeo, runi le vendredi 19 mars 2010 sous la Prsidence de Monsieur Michel David-Weill, a examin les comptes de l'exercice 2009 arrts par le Directoire.
| En millions d'euros |
2009 |
2008 Retrait* |
2008 |
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| Produits de l'activit ordinaire | 3 785,4 | 4 054,0 | 4 054,0 | |||
| Rsultat net part du Groupe avant dprciations et amortissements ** | 31,1 | 231,4 | 238,4 | |||
| Rsultat net | -318,7 | -80,3 | -71,1 | |||
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Rsultat net part du Groupe |
-199,3 | -68,0 | -61,0 |
|
* Effet de l'affectation dfinitive des carts d'acquisition ( Purchase Price Allocation ) et autres retraitements. |
| ** Dtail des retraitements prsent en annexe. |
I ? RESULTATS DE L'EXERCICE 2009
Les procdures d'audit sur les comptes consolids ont t effectues. Le rapport de certification sera mis aprs la finalisation des procdures requises pour les besoins de l'enregistrement du document de rfrence.
Le chiffre d'affaires consolid du groupe Eurazeo pour l'anne 2009 s'est tabli 3785,4 millions d'euros. Il est en baisse de 6,6 % donnes publies et de -5,9 % donnes comparables. Le chiffre d'affaires de l'activit Private Equity s'tablit 3 707,3 millions d'euros, en baisse de 4,9 % donnes comparables. L'activit Immobilier progresse de 6,6 % en 2009, 33,6 millions d'euros, sous l'effet de la poursuite de la progression des loyers d'ANF.
Le rsultat net comptable consolid part du Groupe s'tablit -199,3 millions d'euros contre -68,0 millions d'euros en 2008. Ce rsultat comprend notamment 484,6 millions d'euros d'EBIT ajust1 des socits oprationnelles intgres (ANF, APCOA, B&B, Elis et Europcar) contre 522,9 millions d'euros en 2008, soit une baisse limite -7,3 %, ce qui souligne la ractivit de nos participations.
Les principaux postes d'cart par rapport 2008 sont les suivants (pour 100 %) :
- Le rsultat des socits mises en quivalence est ngatif cette anne -39,4 millions d'euros contre +69,1 millions d'euros en 2008. Ce chiffre traduit principalement la baisse des rsultats des socits Accor et Rexel, baisse notamment accentue par les dprciations constates dans les comptes de ces socits.
- Les plus-values ralises par Eurazeo en 2009 se montent +217,6 millions d'euros et correspondent essentiellement aux cessions des titres Danone ralises sur l'exercice. Ce montant tait de +310,9 millions d'euros en 2008 et comprenait notamment les plus-values ralises lors de la cession de nos titres Air Liquide et Veolia.
- La variation de juste valeur des immeubles de placement (ANF) est ngative cette anne de -70,5 millions d'euros contre une variation positive de +36,7 millions d'euros en 2008.
-
La variation de valeur de march des drivs (taux et actions) est
ngative de
-74,6 millions d'euros contre +13,6 millions d'euros l'an dernier. Elle inclut notamment une variation ngative de la valeur de l'option d'achat Danone intgre dans l'obligation changeable, mise en mai 2009, pour -37,4 millions d'euros. - Les impts correspondants prsentent un solde positif cette anne de +107,8 millions d'euros contre -113,9 millions d'euros en 2008.
Au global, le rsultat net part du Groupe avant dprciations passes sur les incorporels, les titres disponibles la vente et les socits mises en quivalence, ainsi que les amortissements sur les carts d'acquisition affects, se monte +31,1 millions d'euros contre +231,4 millions d'euros en part du Groupe en 2008. L'impact des dprciations passes sur les incorporels, les titres disponibles la vente et les socits mises en quivalence, ainsi que les amortissements sur les carts d'acquisition affects ressort -302,6 millions d'euros contre -320,9 millions d'euros en 2008. Il comprend notamment des dprciations complmentaires passes sur le goodwill de la socit APCOA (Autriche, Belgique, Norvge, Pays-Bas, Pologne et Royaume-Uni.) pour -60,3 millions d'euros avant impt, la dprciation totale du goodwill affect l'Espagne chez Europcar pour -98,5 millions d'euros avant impt et des dprciations sur les actifs italiens (Sirti et Intercos) pour -99,7 millions d'euros avant impt.
1 EBIT ajust hors socits du secteur Holding, avant restructurations, variations des drivs, variation de juste valeur des immeubles de placement, dotations aux amortissements et dprciations passes sur les incorporels, les titres disponibles la vente et les socits mises en quivalence ainsi que les amortissements sur les carts d'acquisition affects. Le dtail des lments figure dans le tableau en page 11 et dans le tableau Information sectorielle (IFRS 8) en page 14
Comptes sociaux
Le rsultat comptable de la socit mre ressort +5,9 millions d'euros au 31 dcembre 2009 contre +478,3 millions d'euros en 2008.
II ? UNE SITUATION DE TRESORERIE EN PROGRESSION
La trsorerie d'Eurazeo est en progression avec 704,3 millions d'euros de liquidits au 15 mars 2010. Eurazeo dispose d'actifs de trsorerie pour 563,3 millions d'euros (y compris 139,1 millions d'euros de collatral sur Accor), auxquels s'ajoutent 141,0 millions d'euros de valeur nette de la dette affecte sur les titres Danone hors obligations changeables.
Au 31 dcembre 2008, les actifs de trsorerie d'Eurazeo, hors valeur nette des titres Danone, s'levaient 316,3 millions d'euros.
Depuis le 1er janvier 2010, il a t cd 1895 382 actions Danone un prix moyen de 43,55 euros, dont 1671950 dans le cadre du programme de cession optimise.
La trsorerie n'intgre pas la distribution de dividende exceptionnel annonce par Banca Leonardo de 54 millions d'euros pour la part Eurazeo qui doit intervenir d'ici le 30 juin 2010.
| Au 15 mars 2010 | En millions d'euros | |
| Actifs de trsorerie* | 563,3 | |
| Valeur rsiduelle des titres Danone** | 141,0 | |
| Liquidits mobilisables | 704,3 |
| * | dont 448,0 M? de trsorerie place, 139,1 M? de collatral sur Accor (y compris intrts perus), 0,8 M? d'autres actifs et passifs et -24,6 M? d'intrts courus sur l'obligation changeable en actions Danone | |
| ** | Valeur des titres nantis nette du financement mis en place en 2008 sur la base d'un cours de 43,47 ? par action |
La socit dispose toujours par ailleurs de sa ligne de crdit syndiqu non tire de 1 milliard d'euros et de souscriptions non appeles hauteur de 110 millions d'euros sur Eurazeo Partners.
III ? RESULTATS 2009 DES SOCIETES DU GROUPE CONSOLIDEES PAR INTEGRATION GLOBALE
Les rsultats des socits Accor et Rexel, consolides par mise en quivalence, ne sont pas comments ici, ces deux socits ayant d'ores et dj communiqu leurs rsultats annuels.
APCOA
Des rsultats en baisse, mais une flexibilit financire retrouve
APCOA, a ralis en 2009 un chiffre d'affaires de 639,5 millions d'euros, en lgre baisse en publi (- 0,4 %) par rapport 2008, mais en hausse de 3,8 % donnes comparables.
La chute de la frquentation dans les centres commerciaux et du trafic passagers dans les aroports, combine des minima de loyers garantis dans certains contrats, a toutefois entran une baisse de 15,6% de l'EBITDA qui ressort 52,7 millions d'euros contre 62,5 millions d'euros en 2008.
A taux de change constants, la dette nette de la Socit, malgr la baisse des rsultats, est reste stable par rapport au 30 juin 2009, 591 millions d'euros, grce un important travail sur le besoin en fonds de roulement, et affiche une lgre hausse par rapport au 31 dcembre 2008.
APCOA a par ailleurs rengoci avec succs ses conditions de financement, redonnant ainsi toute la flexibilit financire ncessaire au dveloppement futur de la socit. Dans ce cadre, Eurazeo et Eurazeo Partners ont augment les fonds propres de la socit de 24 millions d'euros (dont 20 millions d'euros pour Eurazeo) en fvrier 2010 et se sont engags complter cet apport, si ncessaire, d'un montant additionnel pouvant atteindre 16,7 millions d'euros horizon 2014 (dont 13,9 millions d'euros pour Eurazeo). Ces fonds serviront financer le dveloppement de la socit et notamment les investissements du contrat de management d'Heathrow.
En 2010, l'quipe de management poursuivra le projet de modernisation de la Socit en droulant dans les autres pays les mesures prises en Allemagne afin de placer la Socit dans les meilleures conditions pour profiter du retour de la croissance. Dans ce cadre, la rorganisation des fonctions commerciales devrait favoriser le gain de nouveaux contrats, qui est un facteur dterminant de cration de valeur pour la Socit.
B&B Hotels
De bonnes performances soutenues par la croissance du rseau
Le chiffre d'affaires de B&B Hotels s'lve 178,7 millions d'euros, en hausse de 10,6 % par rapport 2008. Cette volution s'explique la fois par les nouvelles ouvertures d'htels sur l'anne et par la bonne progression du RevPAR (Revenue Per Available Room) de 2,9 %.
La notorit croissante et la qualit du produit B&B ont permis d'augmenter les parts de march, tant en France qu'en Allemagne, et de maintenir les performances oprationnelles et financires malgr le contexte conomique difficile. Le niveau de rentabilit oprationnelle a continu de s'amliorer en France et en Allemagne permettant l'EBITDAR du Groupe de crotre de 11,3 % 71 millions d'euros.
Le partenariat avec ANF s'est poursuivi au long de l'anne 2009 avec la cession de 3 nouveaux htels et l'accompagnement de notre programme de rnovation et de dploiement du nouveau concept sur le rseau.
En 2009, le Groupe a ouvert 3 htels en France - Arras, Mulhouse et Paris-Pleyel - ainsi que 14 htels en Allemagne. Le dveloppement se poursuit galement en Pologne o un premier htel est en construction Torn, et en Italie o le Groupe a ouvert 3 htels en novembre dernier.
L'anne 2010 verra la poursuite du dveloppement de B&B, porte notamment par la force du concept, une notorit croissante et le renforcement de la prsence de la chane en Europe avec des htels en France, en Allemagne, en Italie, en Pologne et au Portugal.
Elis
Une bonne rsistance de la rentabilit
Elis a ralis en 2009 un chiffre d'affaires de 1 036,7 millions d'euros, en hausse de 0,5 % en publi et en baisse de 0,7 % donnes comparables.
En dpit de l'effet report des deux augmentations du SMIC intervenues en 2008, l'EBITDA est en hausse de 2,4 %, 334,8 millions d'euros, grce une trs bonne matrise des cots. Ds le dbut de l'exercice, la socit a lanc un plan portant sur vingt actions spcifiques (ID'Elis 2009) visant minimiser l'impact de la crise sur les rsultats de l'entreprise, selon trois axes : dvelopper le chiffre d'affaires, optimiser les cots et rduire le besoin en fonds de roulement. La mise en place rapide et efficace de ces mesures a permis d'amliorer sensiblement les rsultats d'Elis sur l'anne 2009.
Bien qu'ayant ralis cinq acquisitions, Elis a lgrement rduit sa dette nette fin 2009 1868 millions d'euros, contre 1878 millions d'euros au 31 dcembre 2008.
En 2010, les taux d'occupation resteront un des facteurs cls de l'activit Htellerie-Restauration. Aprs un accroissement significatif des forces de vente en 2008, un effort particulier sera port en 2010 en France sur le suivi commercial des clients existants afin notamment d'amliorer encore leur fidlit et de promouvoir auprs d'eux l'ensemble des services d'Elis. A l'international, les forces de vente vont leur tour tre renforces de manire importante avec une augmentation prvue de 30 % de l'investissement commercial.
Par ailleurs, l'optimisation des cots se poursuit avec la centralisation sur un seul site de la mise la taille des vtements et, de la mme manire qu'en 2009, avec le dploiement dans le courant 2010 d'un certain nombre de mesures spcifiques.
Europcar
Une amlioration sensible des performances au 2nd semestre dans un contexte d'activit toujours dgrad
Le chiffre d'affaires consolid d'Europcar de 2009 s'lve 1 851,4 millions d'euros, en baisse de 11,5 % en publi et de 10,8 % donnes comparables, et reflte la diminution de la demande globale, qui s'est traduite par un nombre de jours de location en retrait de 13,1 %.
L'amlioration du revenu moyen par jour de location (RPD) atteint + 3,4 % taux de change constants sur l'ensemble de l'anne. Cette progression significative rend compte de la discipline tarifaire du groupe et du succs des actions menes au cours des 12 derniers mois pour amliorer le mix clients et ajuster la taille de la flotte la demande.
Ds les premiers signes de flchissement de la demande la fin de l't 2008, le Groupe a engag un vaste plan de rduction de ses cots, d'adaptation de ses structures et d'amlioration de sa productivit. Ce plan, dont l'excution est en cours d'achvement, a gnr des conomies avant impt estimes 35 millions d'euros en 2009, et permis ainsi d'attnuer les effets de la baisse d'activit sur le rsultat d'exploitation. La marge d'exploitation ajuste a ainsi pu tre prserve 11,5 % du chiffre d'affaires contre 12,0 % en 2008. Le rsultat d'exploitation ajust ressort ainsi 213 millions d'euros. Sur le 2nd semestre, les conomies ralises ont permis d'atteindre une marge d'exploitation ajuste de 17,2 %, en ligne avec la marge d'avant-crise au 2nd semestre 2007 et sensiblement suprieure celle du 2nd semestre 2008. Le plan devrait gnrer des conomies estimes 80 millions d'euros en 2010 par rapport la base de cots de 2008.
Europcar a par ailleurs poursuivi ses efforts de rduction de dette. La dette nette fin d'anne et la dette nette moyenne annuelle ont t significativement rduites, de 455 millions d'euros et 444 millions d'euros respectivement taux de change constants. Sans tenir compte des obligations High Yield, Europcar a ainsi rduit sa dette nette d'exploitation de 16 % en moyenne, et 18 % fin d'anne. La forte rduction du besoin en fonds de roulement et l'amlioration du taux d'utilisation de la flotte, de plus de 2 points sur l'anne, fruits d'actions spcifiques sur lesquelles le Groupe s'est fortement mobilis au cours des 18 derniers mois, expliquent cette forte rduction de la dette d'exploitation. Europcar dispose de lignes de liquidits confirmes suffisantes pour assurer ses besoins de financement d'exploitation et l'organisation toute entire est mobilise en vue de maintenir une trsorerie adquate.
En 2010, le Groupe poursuivra la stratgie engage depuis quatre ans : renforcer le statut d'Europcar comme acteur de rfrence de l'industrie de la location de vhicules, en Europe et dans le monde. Dans un environnement conomique incertain pour 2010, Europcar a planifi ses ressources pour l'anne sur la base d'hypothses de volumes prudentes, et n'attend pas d'amlioration de la demande avant le 2nd semestre.
ANF
Progression de 15 % du cash flow
Les loyers d'ANF ont progress de 10,1 % en 2009. La marge oprationnelle enregistre une nouvelle progression de 21,5 % 9,3 millions d'euros. Elle s'tablit 81,0 % contre 73,4 % en 2008 et 44,0 % au 31 dcembre 2004. La matrise des charges a permis de rduire les frais gnraux de 5 %.
Le cash-flow s'tablit 36,1 millions d'euros, en progression de 14,6 %.
L'actif net rvalu par action fin dcembre 2009 s'lve 39,7 euros par action contre 42,5 euros au 31 dcembre 2008.
Le Conseil de Surveillance a autoris le Directoire proposer l'Assemble Gnrale devant se tenir le 6 mai 2010 un dividende de 1,43 euro par action, soit une augmentation de 10 %. La distribution globale s'lvera 37,3 millions d'euros en progression de 15 %, compte tenu de l'augmentation du nombre d'actions durant l'anne. L'option pour le paiement du dividende en action sera nouveau propose. En outre, le Conseil de Surveillance a autoris le Directoire procder une attribution gratuite d'actions, raison d'une action nouvelle pour 20 actions dtenues, ces actions porteront jouissance au 1er janvier 2010.
En 2010, primtre constant les loyers devraient nouveau continuer de crotre de 10 %.
IV ? ACTIF NET REEVALUE
L'Actif Net Rvalu d'Eurazeo au 31 dcembre 2009 ressortait 64,2 euros par action contre 47,8 euros par action au 30 juin 2009 et 53,4 euros par action au 31 dcembre 2008. L'ANR au 31 dcembre 2009 serait de 66,2 euros par action en prenant ANF sa quote-part d'actif net rvalu et non son cours de bourse.
Sur la base de la mise jour des titres cots, l'ANR au 15 mars 2010 s'tablit 65,0 euros par action (cf. dtail en annexe).
La mthodologie de valorisation est conforme aux recommandations faites par l'International Private Equity Valuation Board (IPEV). La valorisation du Private Equity non cot est principalement fonde sur des multiples de comparables ou de transactions. Pour les socits cotes, la valeur retenue est la moyenne sur 20 jours des cours pondrs des volumes.
Les valeurs retenues pour le Private Equity non cot ont fait l'objet d'une revue dtaille effectue par un valuateur professionnel indpendant, Accuracy, conformment la lettre de mission signe. Cette revue conforte les valeurs retenues et constate que la mthodologie d'valuation est conforme aux recommandations de l'IPEV.
* * *
A propos d'Eurazeo
Avec prs de 4 milliards d'euros d'actifs diversifis, une capacit d'investissement importante et un horizon de placement de long terme, Eurazeo est l'une des premires socits d'investissement cotes en Europe. Eurazeo est ainsi actionnaire majoritaire ou de rfrence d'Accor, ANF, APCOA, B&B Hotels, Elis, Europcar et Rexel.
| L'action Eurazeo est cote sur l'Eurolist d'Euronext Paris en continu. |
| (code ISIN : FR0000121121, code Bloomberg : RF FP, code Reuters : EURA.PA) |
Calendrier 2010 Eurazeo
- Le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2010 sera publi le 7 mai 2010
- L'Assemble Gnrale des actionnaires se tiendra le 7 mai 2010
- Le chiffre d'affaires et les rsultats du 1er semestre 2010 seront publis le 31 aot 2010
- Le chiffre d'affaires du 3e trimestre 2010 sera publi le 10 novembre 2010
ANNEXES
Actif net rvalu au 15 mars 2010 (non audit)
| % dt. | Nb titres | Cours |
ANR au
15 mars 2010 |
Avec ANF |
||||||
| ? | En M? | 39,70?/action | ||||||||
| Private Equity | 1,515.9 | |||||||||
| Private Equity cot | 916.4 | |||||||||
| Rexel | 21.89% | 56,523,887 | 9.99 | 564.5 | ||||||
| LT (Ipsos) | 24.76% | 24.97 | 36.5 | |||||||
| Accor net* | 10.99% | 24,770,365 | 38.03 | 315.4 | ||||||
| Immobilier | 453.8 | 583.5 | ||||||||
| ANF net* | 59.25% | 15,446,685 | 31.30 | 383.5 | 513.2 | |||||
| Colyzeo 1 et Colyzeo 2 | 70.3 | |||||||||
| Autres Titres cots | 140.6 | |||||||||
| Danone (nantis) | 1.33% | 8,586,994 | 43.43 | 372.9 | ||||||
| Dette Danone | -232.3 | |||||||||
| Danone (nantis OEA) | 2.54% | 16,433,370 | 42.60 | 700.0 | ||||||
| Dette Danone (OEA)** | -700.0 | |||||||||
| Danone net | 3.87% | 25,020,364 | 140.6 | |||||||
| Autres Titres | 26.8 | |||||||||
| Trsorerie nette** | 545.3 | |||||||||
| Autocontrle | 3.26% | 1,796,451 | 79.9 | |||||||
|
Impts sur les plus-values |
-90.7 | -116.1 | ||||||||
| ANR aprs IS | 3,588.0 | 3,692.3 | ||||||||
| ANR/action | 65.0 | 66.9 | ||||||||
| Nombre d'actions | 55,177,039 | 55,177,039 | ||||||||
| * Net des dettes affectes | ||||||||||
| ** Intrts de la dette Danone de 24,6 M? relative l'obligation changeable en actions (OEA) imputs sur la trsorerie nette | ||||||||||
Analyse du rsultat
| En M? | 2009 | 2008 | ||
| Europcar | 213.0 | 245.5 | ||
| Elis | 170.9 | 169.4 | ||
| APCOA | 36.6 | 50.6 | ||
| B&B Hotel | 27.4 | 23.7 | ||
| ANF | 36.7 | 33.7 | ||
| EBIT Ajust des socits ci-dessus (1) | 484.6 | 522.9 | ||
| Cot de l'endettement financier net des socits ci-dessus (2) | (463.3) | (471.4) | ||
| Sous-total | 21.3 | 51.5 | ||
| Rsultat des socits mises en quivalence | (39.4) | 69.1 | ||
| Plus ou moins-values ralises | 217.6 | 310.9 | ||
| Chiffre d'affaires du secteur holding | 44.4 | 92.7 | ||
| Cot de l'endettement financier net du secteur holding et Accor (LH19) (2) | (79.2) | (73.6) | ||
| Frais de fonctionnement du secteur holding | (42.4) | (46.8) | ||
| Variation de valeur des immeubles de placement | (70.5) | 36.7 | ||
| Variation des drivs (taux et actions) | (74.6) | 13.6 | ||
| Autres produits et charges (3) | (101.0) | (99.7) | ||
| Charge d'impt | 107.8 | (113.9) | ||
| Rsultat avant dprciations et amortissements (4) | -16.1 | 240.6 | ||
| Part du Groupe | 31.1 | 231.4 | ||
| Part des Minoritaires | -47.2 | 9.1 | ||
| Dprciations et amortissements | (302.6) | (320.9) | ||
| Rsultat consolid IFRS | -318.7 | -80.3 | ||
| Part du Groupe | -199.3 | -68.0 | ||
| Part des Minoritaires | -119.4 | -12.3 |
(1) EBIT ajust hors socits du secteur Holding, avant restructurations, variations des drivs, variation de juste valeur des immeubles de placement, dotations aux amortissements et dprciations passes sur les incorporels, les titres disponibles la vente et les socits mises en quivalence ainsi que les amortissements sur les carts d'acquisition affects. Le dtail des lments figure dans le tableau en page 11 et dans le tableau Information sectorielle (IFRS 8) en page 14.
(2) Hors socits du secteur Holding; hors impact des drivs.
(3) Dont charges de restructuration de 48,0 M? en 2009 et 25,2 M? en 2008.
(4) Avant dotations aux amortissements et dprciations passes sur les incorporels, les titres disponibles la vente et les socits mises en quivalence ainsi que les amortissements sur les carts d'acquisition affects.
Rconciliation entre le rsultat net part du Groupe et le rsultat net part du Groupe avant dprciations et amortissements
| Rsultat des | Rsultat des | Rsultat des | ||||||||
| participations | participations | participations | Total | Total | ||||||
| En M? | "Holding" | "Immobilier" | "Private Equity" | 2009 | 2008 | |||||
| Produits de l'activit ordinaire | 44.4 | 33.6 | 3,707.4 | 3,785.4 | 4,054.0 | |||||
| Plus-values ralises | 234.8 | -2.1 | -15.1 | 217.6 | 310.9 | |||||
| Variation de la juste valeur des immeubles | - | -70.5 | - | -70.5 | 36.7 | |||||
| Charges courantes | -42.4 | -22.0 | -3,102.3 | -3,166.7 | -3,344.0 | |||||
| Dotations / reprises | -1.2 | -11.9 | -238.2 | -251.3 | -230.1 | |||||
| Autres lments d'exploitation | -0.7 | 0.1 | -22.2 | -22.8 | -173.0 | |||||
| Rsultat oprationnel avant autres produits et charges | 235.0 | -72.8 | 329.5 | 491.7 | 654.4 | |||||
| Rsultat des socits mises en quivalence | - | - | -39.4 | -39.4 | 69.1 | |||||
| Dprciation des titres disponibles la vente | - | 3.8 | - | 3.8 | 197.9 | |||||
| Autres lments oprationnels | -2.2 | 31.8 | -32.0 | -2.5 | -11.8 | |||||
| Rsultat oprationnel* | 232.8 | -37.1 | 258.0 | 453.7 | 909.6 | |||||
| Cot de l'endettement financier brut | -73.3 | -22.2 | -411.8 | -507.4 | -539.7 | |||||
| Autres produits et charges financiers | -38.0 | -3.6 | -28.6 | -70.2 | -15.4 | |||||
| Impts | 113.1 | 2.2 | -7.5 | 107.8 | -113.9 | |||||
| Rsultat avant dprciations et amortissements* | 234.5 | -60.7 | -189.9 | -16.1 | 240.6 | |||||
| Part du Groupe | 239.7 | -45.7 | -163.0 | 31.1 | 231.4 | |||||
| Part des Minoritaires | -5.2 | -15.1 | -26.9 | -47.2 | 9.1 | |||||
| Amortissement des contrats commerciaux APCOA | - | - | -15.5 | -15.5 | -12.9 | |||||
| Amortissement des contrats commerciaux Elis | - | - | -57.9 | -57.9 | -57.5 | |||||
| Impts sur les amortissements des contrats commerciaux | - | - | 25.3 | 25.3 | 24.2 | |||||
| Dprciation de l'cart d'acquisition d'APCOA | - | - | -60.3 | -60.3 | -76.8 | |||||
| Dprciation de l'cart d'acquisition d'Europcar | - | - | -98.5 | -98.5 | - | |||||
| Ajustement du prix d'acquisition de Btacar | 7.9 | 7.9 | - | |||||||
| Dprciation Sirti | - | - | -63.9 | -63.9 | - | |||||
| Dprciation Intercos | - | - | -35.8 | -35.8 | - | |||||
| Dprciation Station Casinos | - | -1.4 | - | -1.4 | -144.6 | |||||
| Dprciation Colyzeo II | - | -2.4 | - | -2.4 | -53.3 | |||||
| Total des retraitements | - | -3.8 | -298.8 | -302.6 | -320.9 | |||||
| Rsultat consolid IFRS | 234.5 | -64.5 | -488.7 | -318.7 | -80.3 | |||||
| Part du Groupe | 239.7 | -49.5 | -389.6 | -199.3 | -68.0 | |||||
| Part des Minoritaires | -5.2 | -15.1 | -99.1 | -119.4 | -12.3 | |||||
| * Avant dprciations passes sur les incorporels, les titres disponibles la vente et les socits mises en quivalence ainsi que les amortissements sur les carts d'acquisition affects. | ||||||||||
Information sectorielle (IFRS 8)
| Holding | Private Equity | Immobilier | Total | |||||||||||||||||||||
| En M? | Total | Elis | Europcar | APCOA | B&B | Autres | Total | ANF | EREL (1) | Autres (2) | Total | 2009 | ||||||||||||
| Chiffre d'affaires | 164.3 | 1,042.4 | 1,851.4 | 639.5 | 177.4 | 2.6 | 3,713.3 | 64.6 | 20.8 | 85.4 | 3,962.9 | |||||||||||||
| Eliminations intra-groupe et autres retraitements | -119.8 | -5.7 | 1.3 | -1.5 | -5.9 | -30.9 | -20.8 | -51.7 | -177.5 | |||||||||||||||
| Total chiffre d'affaires consolid | 44.5 | 1,036.7 | 1,851.4 | 639.5 | 178.7 | 1.1 | 3,707.3 | 33.6 | 0.0 | 33.6 | 3,785.4 | |||||||||||||
| Rsultat oprat. av. autres prod. & charges | 235.0 | 162.5 | 110.3 | 7.5 | 63.3 | -14.1 | 329.5 | -72.1 | -2.3 | 1.7 | -72.8 | 491.7 | ||||||||||||
| Oprations intra-groupe | 1.6 | 5.7 | -0.4 | -38.8 | -33.4 | 31.9 | 31.9 | 0.1 | ||||||||||||||||
| Retraitements de consolidation | 1.6 | 1.3 | -2.0 | 0.9 | 7.1 | 7.1 | 8.0 | |||||||||||||||||
| Rsultat oprat. av. autres prod. & ch. Ajust | 236.6 | 169.8 | 109.9 | 7.5 | 25.9 | -16.1 | 297.0 | -33.1 | -2.3 | 1.7 | -33.7 | 499.9 | ||||||||||||
| Ch. intrts incluses dans loyers loc. oprationnelle | 44.9 | |||||||||||||||||||||||
| Charges de restructuration | 19.9 | 28.1 | ||||||||||||||||||||||
| Amortissements incorporels | 5.6 | |||||||||||||||||||||||
| Autres lments non rcurrents | 31.1 | |||||||||||||||||||||||
| Autres | 1.1 | 1.6 | 1.0 | 1.5 | -0.8 | |||||||||||||||||||
| Variation de juste valeur des immeubles | 70.5 | |||||||||||||||||||||||
| EBIT ajust | 170.9 | 213.0 | 36.6 | 27.4 | 36.7 | |||||||||||||||||||
| % Marge EBIT Ajust | 11.5% | |||||||||||||||||||||||
| Dotations/reprises amortissements et provisions | 163.9 | 16.1 | 10.3 | 15.6 | ||||||||||||||||||||
| EBITDA ajust | 334.8 | 52.7 | 37.7 | 52.2 | ||||||||||||||||||||
| % Marge EBITDA Ajust | 32.1% | 8.2% | 21.3% | 80.9% | ||||||||||||||||||||
| Loyers | 33.4 | |||||||||||||||||||||||
| EBITDAR ajust | 71.2 | |||||||||||||||||||||||
| % Marge EBITDAR Ajust | 40.1% | |||||||||||||||||||||||
| (1) Socit portant les investissements dans Colyzeo 1 et 2 | ||||||||||||||||||||||||
| (2) Essentiellement Immobilire Bingen (socit mre d'ANF). Chiffre d'affaires inclut 20,4 millions d'euros de dividendes ANF | ||||||||||||||||||||||||
Bilan consolid au 31 dcembre
| En M? | Activit | Activit | Activit | 2009 | 2008 | |||||
| ?Holding? | ?Immobilier? | ?Private Equity? | ||||||||
| Ecarts d'acquisition | 2.2 | 156.5 | 2,800.1 | 2,958.9 | 3,082.3 | |||||
| Immobilisations Incorp.et Corp. | 3.4 | 232.9 | 2,483.8 | 2,720.1 | 2,733.8 | |||||
| Immeubles de placement | - | 1,026.7 | - | 1,026.7 | 1,074.1 | |||||
| Actifs disponibles la vente | 1,413.5 | 88.7 | 20.6 | 1,522.8 | 1,548.9 | |||||
| Autres actifs (1) | 172.2 | 11.5 | 280.9 | 464.6 | 420.8 | |||||
| Titres mis en quivalence | - | - | 1,850.8 | 1,850.8 | 1,997.9 | |||||
| Actifs non courants | 1,591.4 | 1,516.3 | 7,436.2 | 10,543.9 | 10,857.8 | |||||
| Autres actifs (2) | 101.6 | 17.7 | 3,090.8 | 3,210.1 | 3,893.4 | |||||
| Trsorerie | 472.0 | 18.7 | 419.5 | 910.3 | 801.2 | |||||
| Actifs courants | 573.6 | 36.4 | 3,510.3 | 4,120.4 | 4,694.6 | |||||
| Actif | 2,165.0 | 1,552.7 | 10,946.5 | 14,664.3 | 15,552.4 | |||||
| Capital et rserves | 3,477.4 | 471.6 | (138.2) | 3,810.8 | 4,122.9 | |||||
| Titres d'autocontrle | (108.6) | - | - | (108.6) | (135.3) | |||||
| Rsultat de l'exercice | 239.7 | (49.5) | (389.6) | (199.3) | (68.0) | |||||
| Capitaux propres | 3,608.5 | 422.1 | (527.7) | 3,502.9 | 3,919.6 | |||||
| Intrts minoritaires (3) | 379.3 | 420.7 | (96.0) | 704.0 | 791.1 | |||||
| Provisions (y/c impts diffrs) | 43.8 | 58.0 | 877.4 | 979.2 | 1,053.6 | |||||
| Dettes financires | 1,070.8 | 552.5 | 5,593.1 | 7,216.3 | 7,634.3 | |||||
| Autres passifs | 315.1 | 54.7 | 1,892.0 | 2,261.8 | 2,153.7 | |||||
| Autres passifs | 1,809.0 | 1,085.8 | 8,266.5 | 11,161.3 | 11,632.8 | |||||
| Passif | 5,417.5 | 1,507.9 | 7,738.8 | 14,664.2 | 15,552.4 |
| (1) | Dont trsorerie entirement disponible pour 159,5 M? au 31/12/2009 | |
| (2) | Essentiellement flotte de vhicules Europcar | |
| (3) | Y compris intrts relatifs au fonds de Limited Partnership |
Dettes financires IFRS et IFRS ajustes
| Holding (1) | "Private Equity" |
Immobilier |
Total | |||||||||||||||||||
| En M? | Total | Elis | Europcar | APCOA | B&B | Accor | Autres | Total | Total | 2009 | ||||||||||||
| Dettes financires (2) | 1,070.8 | 1,920.4 | 2,242.9 | 646.5 | 238.6 | 544.6 | 5,593.1 | 552.5 | 7,216.3 |
|
||||||||||||
| Actifs de trsorerie | -472.0 | -39.0 | -309.3 | -52.9 | -16.3 | -0.8 | -1.3 | -419.5 | -18.7 | -910.3 | ||||||||||||
| Actifs de trso. non mobilisables | -159.5 | -159.5 | -159.5 | |||||||||||||||||||
| Dette nette IFRS | 598.8 | 1,881.4 | 1,933.6 | 593.6 | 222.4 | 384.2 | -1.3 | 5,014.0 | 533.7 | 6,146.5 | ||||||||||||
| Eliminations intragroupe | 4.6 | -3.1 | 1.5 | 1.5 | ||||||||||||||||||
| Participation des salaris | -38.8 | -38.8 | ||||||||||||||||||||
| Dettes locations oprationnelles | 917.5 | 917.5 | ||||||||||||||||||||
| Autres ajustements | 0.5 | -6.7 | -6.2 | |||||||||||||||||||
| Dette nette IFRS ajuste | 1,843.2 | 2,849.0 | 590.5 | 222.4 | 384.2 | -1.3 | 5,887.9 | |||||||||||||||
| Frais de financement | 24.9 | 0.3 | ||||||||||||||||||||
| Dette nette ajuste hors frais de financement | 1,868.1 | 222.7 | ||||||||||||||||||||
| (1) La dette du secteur Holding inclut la dette de financement des titres Danone (700 millions d'euros). | ||||||||||||||||||||||
| (2) Y compris dette Danone reclasse en passifs directement lis aux actifs destins tre cds. | ||||||||||||||||||||||
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