Etam Dveloppement : RSULTATS ANNUELS 2009 CHIFFRE D''AFFAIRES DU 1ER TRIMESTRE 2010 OPRA SUR 26,5% DU CAPITAL A UN PRIX DE 35,0 ? PAR ACTION

Regulatory News:

I. RSULTATS ANNUELS 2009
Le Conseil de surveillance s'est runi en prsence des commissaires aux comptes le 15 avril 2010 pour examiner et contrler les comptes sociaux et consolids de l'exercice 2009 arrts par la grance le 14 avril et dont les principaux agrgats sont prsents ci-aprs. Les procdures d'audit de ces comptes ont t acheves et le rapport d'audit relatif leur certification est en cours d'mission.

M?		2009		2008 1		Variation
Chiffre d'affaires (HT)		1 020,0		967,0		+5,5%
A surface comparable et taux de change constant						-0,6%
Marge brute		609,8		567,8		+7,4%
en % du CA		59,8%		58,7%		+1,1 pts
Rsultat oprationnel courant		44,4		38,9		14,2%
Rsultat oprationnel		37,3		37,9		-1,7%
EBITDA2		90,6		91,3		-0,7%
Rsultat net part du Groupe		19,7		6,0		+229,8%
Rsultat net part du Groupe dilu par action (en ?/action)		1,68		0,42
Dette financire nette/fonds propres		24,7%		37,5%

¹ Le compte de rsultat publi au 31 dcembre 2008 a t retrait rtrospectivement pour prendre en compte les modifications relatives l'amendement d'IAS 38 et l'interprtation IFRIC 13

²Rsultat Oprationnel Courant avant amortissements, provisions et rsultat de cessions des immobilisations

Activit 2009
Sur l'anne 2009, le Groupe Etam a ralis un chiffre d'affaires de 1020,0 M? qui intgre un impact de change positif de +13,8 M?, principalement d l'apprciation du Yuan face l'Euro. L'activit est en croissance de +5,5% par rapport au 31 dcembre 2008. A surface comparable et taux de change constant, elle est en retrait de -0,6%.

Taux de marge brute
Le taux de marge brute de 59,8% a progress de 1,1 points par rapport 2008 grce l'amlioration de la performance en Chine et la stabilit du taux de marge en Europe.

Rsultat oprationnel
Sur l'exercice 2009, le Groupe a enregistr un rsultat oprationnel courant de 44,4 M?, en hausse de 5,5 M? par rapport 2008.

Le rsultat oprationnel du Groupe, qui s'est lev 37,3 M? contre 37,9 M? en 2008, inclut le cot 2009 d'un plan global d'conomies et de productivit ainsi que les charges lies l'arrt de l'activit lingerie d'Etam en Allemagne. Il est la rsultante de situations trs contrastes: en Europe, le rsultat oprationnel a chut en 2009 de 52,4% pour s'tablir 20,5 M?, soit 2,8% du chiffre d'affaires, contre 43,0 M?, soit 5,5% du chiffre d'affaires, en 2008. En Chine, le rsultat oprationnel a progress de 21,9 M? entre 2008 et 2009, atteignant 16,8 M? en 2009, soit 6,1% du chiffre d'affaires contre une perte de -5,1 M?, soit -2,7% du chiffre d'affaires, en 2008.

Rsultat Net
Le rsultat net consolid est de 24,3 M? contre un rsultat net consolid de 3,0 M? en 2008 qui comprenait l'impact des cessions des activits prt--porter d'Etam en Belgique/Luxembourg et de l'arrt de la socit conjointe en Inde.

Aprs prise en compte d'intrts minoritaires pour 4,6 M? contre -3,0 M? en 2008, le rsultat net part du Groupe est de 19,7 M? en 2009 contre 6,0 M? en 2008.

Il sera propos la prochaine Assemble gnrale de ne pas verser de dividende au titre de l'exercice 2009.

Flux de trsorerie
Les investissements nets ont t de 33,9 M? en 2009 contre 50,2 M? en 2008, soit une rduction de 16,3 M?.

L'EBITDA s'est tabli 90,6 M? contre 91,3 M? en 2008. Le Besoin en Fonds de Roulement a diminu de 13,1 M?, notamment du fait d'une rduction des stocks en Europe pour un montant de 13,0 M?. Ceci a impact positivement la dette financire nette du Groupe qui tait de 89,7 M? au 31 dcembre 2009, contre 135,9 M? au 31 dcembre 2008.

Le ratio dette financire nette/capitaux propres tait de 24,7% fin 2009 contre 37,5% fin 2008.

II. CHIFFRE D'AFFAIRES DU PREMIER TRIMESTRE 2010

M?		T1-2010		Var relle		Var lfl (1)
Chiffre d'affaires Groupe		306.5		11.3%		4.0%
Europe		185.7		-5.5%		-6.1%
Chine		120.8		53.0%		40.8%
Europe par pays
France (2)		160.1		-4.8%		-6.1%
Autres pays		25.6		-9.4%		-6.3%
Europe par marque
ETAM (3)		143.2		-4.1%		-5.9%
1.2.3		42.5		-9.9%		-6.7%

(1) lfl: surface comparable et taux de change constant
(2) y compris l'activit du Groupe l'export
(3) y compris l'activit Undiz

Au premier trimestre 2010, le Groupe Etam a enregistr un chiffre d'affaires hors taxes de 306,5 M? qui intgre un impact ngatif de change de -7,3 M?, principalement d la dprciation du Yuan face l'Euro. L'activit est en croissance de +11,3% par rapport au 31 mars 2009. A surface comparable et taux de change constant, elle est en croissance de 4,0%.

En Europe, aprs des soldes en retrait et un dmarrage de dbut de saison difficile pour le secteur de l'habillement fminin, le chiffre d'affaires s'tablit 185,7 M? en recul de -5,5% et de -6,1% surface comparable et taux de change constant.

En Chine, le chiffre d'affaires du premier trimestre est en hausse de +53,0%. Cette volution intgre un impact ngatif de change de -7,4 M?. A surface comparable et taux de change constant, le chiffre d'affaires de la Chine a augment de +40,8%.

III. PERSPECTIVES
A court et moyen terme, les perspectives du Groupe sont contrastes:

• En Europe, aprs dix trimestres conscutifs de baisse de chiffre d'affaires surface comparable et taux de change constant, le Groupe doit trouver les moyens oprationnels de renouer avec la croissance d'activit magasins constants dans ses enseignes historiques, en prt--porter fminin comme en lingerie;
• En Chine, la croissance devrait se poursuivre, notamment au travers du dveloppement du rseau et des marques.

IV. OPRA SUR 26,5% DU CAPITAL A UN PRIX DE 35 ? PAR ACTION
Etam Dveloppement a dpos ce jour auprs de l'AMF un projet d'offre publique de rachat d'actions (OPRA) au prix unitaire de 35,0 euros portant sur 2.857.142 actions reprsentant une rduction de capital d'environ 26,5%. Cette opration correspond une offre de liquidit faite par la socit aux actionnaires minoritaires, auxquels le march n'offre pas de liquidit suffisante. Le concert constitu des actionnaires familiaux majoritaires d'Etam Dveloppement n'apportera pas ses titres l?offre afin de la rserver aux actionnaires minoritaires. Le lancement de l'offre est conditionn au vote favorable de l'Assemble gnrale extraordinaire convoque le 31 mai prochain sur la rduction de capital envisage. L'annonce de ce projet d'OPRA a fait l'objet d'un communiqu diffus ce jour conformment l'article 231-16 du Rglement gnral de l'AMF. Le projet de note d'information est disponible sur le site de l'AMF et sur le site d'Etam Dveloppement.

V. ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE ET EXTRAORDINAIRE
Dans le contexte de l'OPRA dcrite au paragraphe III. Ci-dessus, la date de l'Assemble gnrale ordinaire et extraordinaire, initialement prvue le 17 juin 2010, est avance au 31 mai 2010.

Distributeur international de prt porter fminin, lingerie et accessoires

3 896 points de vente au 31.03.2010

Etam Dveloppement 16 416 415 euros ? R.C.S. PARIS 308 382 035

Sige social: 67/73, rue de Rivoli, 75001 Paris ? France

Information analystes et investisseurs

- Tl.: 01 55 90 72 79

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