SCOR : Premier semestre 2004
Résultat net part du Groupe : EUR 58,1 millions (+38,7%)
Primes brutes émises : EUR 1 308 millions (-36,8%)
Adoption du plan " Moving Forward "
Primes brutes émises : EUR 1 308 millions (-36,8% par rapport au premier semestre 2003)
Résultat d'exploitation courant : EUR 70,6 millions (+11,4% par rapport au premier semestre 2003)
Résultat net part du Groupe : EUR 58,1 millions (+38,7% par rapport au premier semestre 2003)
Ratio combiné pour les activités Non-Vie : 98,9% (contre 106,4% au premier semestre 2003)
Frais généraux : baisse de 9,3% au premier semestre 2004 par rapport au premier semestre 2003 (-14,8% hors loyer du siège social)
Capitaux propres réévalués part du Groupe : EUR 1 410 millions au 30 juin 2004 (+12,6% par rapport au 30 juin 2003)
Adoption par le Conseil d'administration du plan " Moving Forward "
Adoption par le Conseil d'administration des Plans d'Attribution d'Actions à l'ensemble des collaborateurs et des mandataires sociaux du Groupe
Réuni le 25 août 2004, sous la présidence de Denis Kessler, le Conseil d'administration de SCOR a arrêté les comptes du premier semestre 2004.
1. Le résultat du premier semestre 2004 reflète la poursuite de l'amélioration de la qualité technique de la souscription du Groupe
Le résultat d'exploitation courant du premier semestre 2004 s'élève à EUR 70,6 millions, contre EUR 63,4 millions au premier semestre 2003, soit une progression de 11,4%.
Le résultat d'exploitation global (résultat avant impôts et amortissement des écarts d'acquisition) atteint EUR 98,5 millions pour le premier semestre 2004, à comparer à EUR 81,2 millions au premier semestre 2003, soit une progression de 21,3%.
Le résultat net part du Groupe pour le premier semestre 2004 s'établit à EUR 58,1 millions, contre un résultat net de EUR 41,9 millions au premier semestre 2003, soit une progression de 38,7%.
Le cash flow opérationnel du premier semestre 2004 est de EUR -30 millions. Cette situation est la conséquence normale de la contraction des encaissements du Groupe, à la suite notamment de l'arrêt de certaines souscriptions aux Etats-Unis et aux Bermudes. Compte tenu de la baisse actuelle des encaissements, le paiement des sinistres correspondants aux souscriptions passées se fait par utilisation des provisions et réalisation des placements correspondants. La réalisation de commutations contribue également au cash flow négatif. L'activité de réassurance de Personnes, qui a connu une diminution moindre de ses encaissements, voit son cash flow opérationnel demeurer positif.
Les provisions techniques nettes de rétrocession augmentent de EUR 177 millions entre le 31 décembre 2003 et le 30 juin 2004, pour atteindre EUR 9 943 millions, soit une augmentation de 1,8%. A taux de change constants, cette augmentation serait de 1,3%.
Les capitaux propres réévalués part du Groupe s'établissent à EUR 1 410 millions au 30 juin 2004, contre EUR 704 millions au 31 décembre 2003 et EUR 1 252 millions au 30 juin 2003.
2. L'activité au premier semestre 2004 est marquée par la maîtrise de la souscription
Les primes brutes émises au premier semestre 2004 s'établissent à EUR 1 308 millions, en ligne avec les prévisions communiquées par la Société, contre EUR 2 069 millions au 30 juin 2003, soit une baisse de 37%. A taux de change constants, cette contraction de chiffre d'affaires est de 36%. Elle résulte notamment de la réduction prévue des émissions de primes au premier semestre 2004 dans le secteur des grands risques d'entreprises et de la non-reconduction d'une opération importante en réassurance de Personnes comptabilisée au premier trimestre 2003.
L'activité de réassurance Non-Vie (traités Dommages, Grands Risques d'Entreprises et Crédit Caution) représente un chiffre d'affaires de EUR 702 millions au premier semestre 2004, en baisse de 45% par rapport au premier semestre 2003.
Le résultat de souscription (résultat d'exploitation avant frais généraux et produits financiers) du premier semestre 2004 est de EUR 62,5 millions, en nette amélioration par rapport à celui du premier semestre 2003 (EUR -11,4 millions).
Le ratio combiné net de l'activité de réassurance Non-Vie s'établit à 98,9% au premier semestre 2004, contre 106,4% au premier semestre 2003 et 121,3% pour l'année 2003.
Le résultat d'exploitation de l'activité de réassurance Non-Vie est de EUR 50,7 millions au premier semestre 2004, contre EUR 43,7 millions au premier semestre 2003. Le résultat d'exploitation bénéficie d'une bonne performance technique conjuguée avec la réduction des frais généraux, mais est affecté par le tassement des produits financiers dû à de moindres résultats de change et moindres plus-values réalisées par rapport au premier semestre 2003.
L'activité de réassurance de Personnes (vie individuelle et collective, maladie et dépendance, financement, accidents, invalidité, chômage) réalise un chiffre d'affaires au premier semestre 2004 de EUR 606 millions, en contraction de 23% par rapport au premier semestre 2003. En excluant un contrat exceptionnel souscrit au premier trimestre 2003 pour EUR 167 millions, le chiffre d'affaires de l'activité de réassurance de Personnes n'est en repli que de 1,6% par rapport à celui enregistré au premier semestre 2003.
Le résultat d'exploitation de l'activité de réassurance de Personnes atteint EUR 30,1 millions au premier semestre 2004 contre 41,0 millions au premier semestre 2003, principalement en raison du tassement des produits financiers dû à de moindres résultats de change et moindres plus-values réalisées par rapport au premier semestre 2003.
Le résultat d'exploitation des activités de Transferts Alternatifs de Risques (Commercial Risk Partners CRP a cessé de souscrire en janvier 2003) est une perte de EUR 10,2 millions pour le premier semestre 2004 à comparer à une perte de EUR 21,3 millions au premier semestre 2003. Cette perte s'explique notamment par de moindres revenus financiers, des frais généraux exceptionnels et des ajustements avant commutations.
Commercial Risk Partners (CRP) a réalisé à la fin du premier semestre 2004 des commutations réduisant son portefeuille de EUR 29,0 millions. Le montant des provisions techniques de CRP s'élevait à EUR 974 millions au 30 juin 2003. Le Groupe ayant poursuivi une politique active de désengagement de CRP, les provisions techniques de CRP s'élèvent désormais à EUR 264 millions au 30 juin 2004.
Les frais généraux du Groupe s'établissent à EUR 91,3 millions au premier semestre 2004, en baisse de 9,3% par rapport au premier semestre 2003. Hors loyer du siège social cédé en décembre 2003, les frais généraux seraient en recul de 14,8% au premier semestre 2004.
Les effectifs du Groupe au 30 juin 2004 sont de 1 093 personnes. Ils étaient de 1 229 personnes au 30 juin 2003.
3. La gestion financière au premier semestre 2004
Les produits financiers s'élèvent à EUR 163,4 millions au premier semestre 2004, par rapport à EUR 320,8 millions au premier semestre 2003. Au premier semestre 2004, les produits financiers courants atteignent EUR 144,3 millions contre EUR 161,2 millions au premier semestre 2003. Les plus-values réalisées nettes de dépréciation atteignent EUR 18,9 millions contre EUR 73,2 millions au premier semestre 2003 et le résultat de change atteint EUR 0,2 million contre EUR 86,4 millions au premier semestre 2003.
Cette contraction des produits financiers s'explique par le rétablissement de la congruence EUR/USD du Groupe dans un marché des changes moins volatil, les tendances à la hausse des taux d'intérêts affectant le portefeuille obligataire et limitant la réalisation de plus values et des marchés actions aux évolutions très contrastées.
Les placements, en valeur de marché, atteignent au 30 juin 2004 EUR 9 731 millions, en augmentation de 11% par rapport au 31 décembre 2003. Ils se répartissent en obligations (59%), liquidités (21%), dépôts espèces (11%), actions et titres de participation (6%) et placements immobiliers (3%).
Dans ces placements en valeur de marché figurent des plus-values latentes qui s'élèvent à EUR 33 millions au 30 juin 2004 contre EUR 125 millions au 31 décembre 2003. Au 30 juin 2004, le portefeuille actions et les titres de participation enregistraient une plus-value latente de EUR 6 millions, le portefeuille d'obligations une moins-value latente de EUR 20 millions et les placements immobiliers une plus-value latente de EUR 47 millions.
4. Succès du placement de l'OCEANE 2004 2010
SCOR a émis avec succès fin juin 2004 une OCEANE à échéance du 1er janvier 2010 d'un montant de EUR 200 millions. SCOR a tiré avantage des opportunités de marché à cette période pour procéder à cette émission d'OCEANE afin d'optimiser la structure existante de sa dette en permettant d'en allonger la maturité, notamment en participant en priorité au refinancement de l'OCEANE 1999-2005 venant à échéance le 1er janvier 2005.
5. Adoption par le Conseil d'administration du plan " Moving Forward "
Le Conseil d'administration réuni le 25 août 2004 a adopté le plan " Moving Forward ". Celui-ci est à la fois un plan de souscription et un plan d'allocation de capital. Il couvre la période 2005-2007. Il a deux objectifs principaux : viser une rentabilité tendancielle de 6% au dessus du taux d'intérêt sans risque et garantir un niveau de solvabilité donnant au client de SCOR un niveau de sécurité " A " tout au long de la période.
Pour atteindre ces objectifs, ce plan définit des politiques de souscription et d'allocation de capital par marché et par ligne de métier en retenant deux hypothèses d'évolutions des marchés de réassurance Non-Vie : un cycle fragmenté et un cycle baissier généralisé. Ce plan retient l'hypothèse du maintien d'un environnement favorable à la réassurance de Personnes dont les primes devraient représenter en 2007 entre 45% et 50% de l'encaissement du Groupe.
En adoptant le plan " Moving Forward ", le Conseil a noté avec satisfaction son caractère réaliste, prudent et rigoureux.
Le plan " Moving Forward " sera présenté le lundi 6 septembre 2004 à Londres et le mardi 7 septembre à Paris.
6. Adoption par le Conseil d'administration des Plans d'Attribution d'Actions à l'ensemble des collaborateurs et des mandataires sociaux du Groupe
Afin d'associer étroitement les collaborateurs au redressement du Groupe, des Plans d'Attribution d'Actions ont été adoptés par le Conseil d'administration du 25 août 2004 sur proposition du Comité des Rémunérations et des Nominations.
Ces Plans sont un élément de motivation et d'intéressement au développement du Groupe et contribuent à la mobilisation et à la fidélisation des compétences.
7 millions d'actions sont attribuées au titre de l'année 2004. L'effet de ces plans en 2004 est une charge comptable de EUR 2 millions sur le résultat consolidé et une réduction de EUR 6 millions sur la situation nette du Groupe.
*
* *
7. Les chiffres clés consolidés
| Primes brutes émises | 2 069 | 1 308 | - 37% | 3 691 |
| Primes nettes acquises | 2 082 | 1 301 | - 37% | 3 697 |
| Résultat net part du Groupe | 41,9 | 58,1 | + 38% | (314) |
| Provisions techniques nettes | 10 358 | 9 943 | - 4% | 9 766 |
| Placements en valeur de marché | 9 645 | 9 731 | + 1% | 8 778 |
| Capitaux propres part du Groupe | 1 016 | 1 393 | + 37% | 619 |
| Capitaux propres réévalués p d G | 1 252 | 1 410 | + 13% | 704 |
| Résultat par action* | 0,31 | 0,07 | NS | -2,31 |
| Résultat dilué par action* | 0,31 | 0,07 | NS | -2,31 |
* sur la base de 136 millions d'actions en juin et en décembre 2003 et 819 millions d'actions en juin 2004
A l'issue du Conseil, Denis Kessler, Président-Directeur Général, a déclaré :
"Les résultats du premier semestre montrent que le Groupe poursuit son redressement. Les résultats techniques sont meilleurs, ce qui traduit la qualité des souscriptions récentes et la prudence de la politique de provisionnement menée sur les exercices anciens. Le chiffre d'affaires, certes en contraction, est en ligne avec les prévisions de début d'année. Il traduit clairement la politique du Groupe de redimensionnement de son activité, de recentrage sur son coeur de métier et de repositionnement sur ses marchés privilégiés. Les frais généraux diminuent. Le ratio combiné net de l'activité de réassurance Non-Vie s'améliore. La contribution de l'activité de réassurance de Personnes au résultat est significative. Le succès du placement de l'Océane est encourageant. Le plan triennal " Moving Forward ", adopté par le Conseil, illustre la volonté du groupe SCOR de mettre tout en oeuvre pour apporter à ses clients le niveau de solvabilité qu'ils souhaitent et à ses actionnaires le niveau de rentabilité qu'ils attendent."
Calendrier de communication 2004
Présentation du plan Moving Forward à Londres 6 septembre 2004
Présentation du plan Moving Forward à Paris 7 septembre 2004
Résultats du 3ème trimestre 2004 4 novembre 2004
Certaines informations contenues dans ce communiqué portant sur les projets, objectifs et prévisions de SCOR sont de nature prospective et sont basées sur les hypothèses et prévisions de la direction de SCOR, qui sont fondées sur les informations actuellement à sa disposition. Ces informations de nature prospective sont soumises à des facteurs de risques et d'incertitude et les résultats ou événements réels sont susceptibles de différer sensiblement des informations prospectives fournies. Des précisions sur ces facteurs de risques et d'incertitude sont données dans le rapport annuel de la société.
| SCOR |
| Jim Root +33 (0)1 46 98 73 63 Directeur de la Communication Financière |
| Stéphane Le May +33 (0)1 46 98 70 61 Relations Investisseurs |