Sofaer Capital confirme la présentation d'une seconde liste d'administrateurs à l'assemblée annuelle de Far East Energy Corporation
LONDRES, October 24 /PRNewswire/ --
Sofaer Capital, Inc. a envoyé aujourd'hui la lettre ouverte suivante aux actionnaires de Far East Energy Corporation (code au Tableau d'Affichage OTC : FEEC) :
Sofaer Capital, Inc. Craigmuir Chambers Road Town, Tortola Iles vierges britanniques
23 octobre 2006
Chers actionnaires de Far East Energy,
En tant que principal actionnaire de Far East Energy Corporation, nous sommes outrés par les récentes manoeuvres entreprises par le conseil d'administration et qui nous semblent destinées à son maintien place aux dépens des actionnaires. Nous nous adressons à vous aujourd'hui afin d'obtenir votre soutien à notre intervention visant à mettre un terme à ces actions honteuses et à protéger les droits des investisseurs présents au capital de Far East Energy Corporation.
Vous avez probablement remarqué au cours de la semaine écoulée que Far East a cédé plus de 18 millions actions ordinaires, principalement à un groupe d'<< investisseurs institutionnels >> inconnus. Far East a également déclaré son intention de vendre des actions supplémentaires dans les prochains jours. Ces transactions se sont déroulées alors que l'action de Far East est proche de son plus bas historique. La direction a offert peu d'explications concernant ce besoin soudain de fonds. Elle a d'ailleurs utilisé une excuse douteuse pour reporter de près d'une semaine une conférence destinée aux actionnaires qui lui aurait permis de s'expliquer. Ce retard lui a permis de poursuivre sa vente d'actions dilutive. Malgré des demandes répétées, la direction a ignoré les tentatives de M. Tim Whyte, notre représentant au conseil d'administration, d'obtenir des informations concernant ces ventes, informations auxquelles il a droit en sa qualité d'administrateur, notamment l'identité des << investisseurs institutionnels >> ayant acquis la plupart des actions.
Nous pensons que les bénéficiaires anonymes de ces transactions juteuses pourraient utiliser leurs droits de vote afin de remplir l'urne de bulletins de vote en faveur des candidats présentés par la direction pour le conseil d'administration lors de l'assemblée annuelle de Far East. Nous sommes d'avis que la direction a entrepris ces ventes d'actions en sachant qu'une partie importante des actionnaires appuient nos propositions.
Les actionnaires doivent réagir dès à présent pour prévenir tout dommage supplémentaire causé à la société et à leur investissement. Nous nous apprêtons à remplir notre propre déclaration de procuration, qui désignera un groupe d'administrateurs privilégiant la valeur créée pour les actionnaires et non la préservation de leur poste et le clientélisme. Nous vous invitons à nous rejoindre et à voter en utilisant la carte de procuration GOLD que nous ajoutons à cette lettre.
Néanmoins, nous ne pouvons patienter jusqu'au 15 décembre pour faire savoir à la direction que nous ne saurions tolérer davantage sa destruction continue de la valeur et la possible subversion de la démocratie actionnariale. Cela n'a que trop duré.
Une suite d'échecs
Trois ans, 60 millions USD, aucun résultats
Nous estimons que les chiffres parlent d'eux-mêmes lorsqu'il s'agit de démontrer la mauvaise gestion de la direction. Si l'on inclut un investissement d'environ 10 millions USD que nous avons réalisé aux côtés d'un groupe d'investisseurs en décembre 2004, la société a récolté plus de 60 millions USD depuis la prise de possession de l'équipe de direction actuelle à la fin de l'année 2003. Les investisseurs attendent toujours la preuve irréfutable de l'existence de gaz commercialisable dans l'un des quatre puits détenus par la société. En attendant, le cours de l'action a poursuivi sa chute.
Ces résultats affligeants interviennent dans l'un des contextes les plus favorables depuis des décennies pour les sociétés du secteur énergétique. Comme le démontre le graphique de performances présenté par la société dans une circulaire de procuration récente, d'autres sociétés du secteur se sont continuellement renforcées. Si l'on observe les performances depuis la mise à place de l'équipe de direction actuelle, le constat est encore plus sévère : un investissement de 100 USD dans Far East réalisé à la fin de l'année 2003 vaudrait actuellement 32,32 USD, contre 129,82 USD pour placement dans le S&P 500, ou 139,78 USD pour placement dans l'indice Dow Jones U.S. Exploration and Production Index. Prenons un autre exemple frappant : Green Dragon Gas Ltd., société semblable à Far East (se trouvant même probablement à une étape de son développement moins avancée) a récemment été introduite sur le marché Alternative Investment de la bourse de Londres. Au vendredi 20 octobre 2006, sa capitalisation est de près de 540 millions USD, contre environ 111 millions USD pour Far East.
Gouvernance désastreuse
La direction excelle dans la langue de bois sur de nombreuses pages de la déclaration de procuration afin de vanter sa méthode de gestion. Néanmoins, nous pensons que ses déclarations sont aussi creuses que celles concernant la valeur actionnariale.
Au cours des deux dernières années, nous avons à plusieurs reprises exprimé nos inquiétudes concernant la direction prise par la société et ses tentatives répétées visant à récolter des fonds sans présenter de plan stratégique pour leur utilisation efficace. Ces nouveaux tours de table ont débuté peu de temps après notre investissement en décembre 2004, débouchant sur des cessions au cours de l'été 2005 et 2006 qui ont culminé avec la dernière vente portant sur plus de 18 millions d'actions, intervenue la semaine dernière.
Notre frustration nous a amenés à conclure que la seule option désormais était de travailler à un changement du conseil d'administration. Le 15 septembre, nous avons nommé un groupe de candidats dont nous estimons qu'il apporte une expertise financière et une connaissance du marché chinois de CBM qui fait amplement défaut. Nous avons fait clairement état de notre disposition à discuter avec la direction sur les moyens de faire progresser la société.
La direction a réagi en se repliant sur elle-même. Sans surprise, elle a confié nos propositions à un comité, qui, avant même de tenter d'établir le dialogue, les rejetées en bloc. Notre réaction vous semblera donc naturelle puisque la direction n'a pratiquement investi aucun denier dans la société et n'a donc aucune motivation à aligner ses intérêts sur ceux des actionnaires. Par exemple, selon la déclaration de procuration de la société, Michael McElwrath, PDG de la société, ne possède que 100 actions ordinaires.
Notre proposition de création de valeur actionnariale
Nous pouvons faire beaucoup avant le vote du 15 décembre. Nous vous tiendrons informés au cours des semaines à venir de nos projets visant à accroître la valeur actionnariale et à réformer la méthode de gestion de l'entreprise. Nous avons l'intention de présenter un plan détaillé portant sur les aspects suivants :
- Renforcement du conseil d'administration en apportant une expertise qui fait cruellement défaut afin de permettre une prise de décisions stratégiques. - Formulation d'une stratégie intégrée pour la société, qui combine l'exploitation, la commercialisation et la gestion financière selon une échelle chronologique raisonnable. - Mise en oeuvre des meilleures pratiques alignant les intérêts de la direction sur ceux des actionnaires. - Annulation de provisions statutaires hostiles envers les actionnaires afin de garantir une plus grande responsabilité du conseil d'administration et une véritable démocratie actionnariale.
Pour prouver que nous percevons le potentiel de la société, nous déclarerons de façon explicite à la direction notre disposition à acquérir davantage d'actions, si nous y sommes autorisés par vote lors de l'assemblée générale, dès à présent à un cours supérieur à celui de 90 cents actuel, sans commission de 6 %. Nous considérons que si la direction a en tête d'autres objectifs que son simple maintien au pouvoir, elle doit considérer cette offre pour le bien des actionnaires.
Nous tenons à garantir à l'ensemble des actionnaires que nous envisageons toutes les possibilités, y compris les poursuites judiciaires, afin de faire respecter les principes de la gouvernance. Nous espérons néanmoins que la direction choisira l'écoute au lieu de dépenser davantage l'argent de tiers dans le seul but de préserver sa place.
Faites-vous entendre
Entre-temps, nous vous pressons de faire connaître votre opinion Une conférence pour les actionnaires est prévue aujourd'hui à 11h00 (EST) ; les informations relatives sont disponibles sur le site Web de la société. Votre participation est très souhaitable. Nous vous invitons à demander à la direction pourquoi elle dilue l'actionnariat actuel et comment elle entend enrayer la destruction de la valeur actionnariale. Ne leur donnez aucun répit après la conférence. Posez les questions jusqu'à obtenir les réponses auxquelles vous avez droit.
Cordialement,
Tim Whyte Responsable des investissements Sofaer Capital, Inc.
IL EST RECOMMANDE AUX ACTIONNAIRES DE LIRE LA DECLARATION DE PROCURATION ET AUTRES DOCUMENTS ASSOCIES A LA SOLLICITATION DE PROCURATIONS PAR SOFAER CAPITAL GLOBAL HEDGE FUND ET D'AUTRES PARTICIPANTS POTENTIELS DESTINEE AUX ACTIONNNAIRES DE FAR EAST ENERGY CORPORATION POUR L'ASSEMBLE ANNUELLE QUAND ELLES DEVIENNENT DISPONIBLES, CAR ELLES CONTIENNENT DES INFORMATIONS ESSENTIELLES, NOTAMMENT DES INFORMATIONS CONCERNANT LES PARTICIPANTS A CES SOLLICITATIONS, ET UNE FOIS TERMINEE, UNE DECLARATION DEFINITIVE DE PROCURATION AINSI QU'UN FORMULAIRE DE PROCURATION QUI SERA ENVOYE AUX ACTIONNAIRES DE FAR EAST ENERGY CORPORATION ET SERA DISPONIBLE GRATUITEMENT SUR LE SITE WEB DE LA SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION, HTTP://WWW.SEC.GOV. EN OUTRE, LES PARTICIPANTS A TOUTE SOLLICITATION FOURNIRONT GRATUITEMENT ET SUR DEMANDE DES COPIES DE LA DECLARATION DE PROCURATION, UNE FOIS DEPOSEE. LES DEMANDES DE COPIES DOIVENT ETRE ADRESSEES AU DEMANDEUR DE PROCURATION DU PARTICIPANT, MACKENZIE PARTNERS, INC., EN COMPOSANT SON NUMERO GRATUIT : +1-800-322-2885 OU COURRIEL : PROXY@MACKENZIEPARTNERS.COM.
LES PARTICIPANTS A LA DEMANDE DE PROCURATION SERONT PROBABLEMENT SOFAER CAPITAL GLOBAL HEDGE FUND, SOFAER CAPITAL ASIAN HEDGE FUND, SOFAER CAPITAL, INC., SOFAER CAPITAL NATURAL RESOURCES HEDGE FUND, TIM WHYTE, ERIC WING CHEONG LEUNG, JOHN LAURIE HUNTER ET MARK ADAM PARKIN (DENOMME COLLECTIVEMENT, LES << PARTICIPANTS >>). DES INFORMATIONS A PROPOS DES PARTICIPANTS ET DE LEURS INTERETS DIRECTS OU INDIRECTS SONT DISPONIBLES SUR L'ANNEXE 14A DEPOSE A CET EFFET ET L'ANNEXE 13D DEPOSE PAR SOFAER CAPITAL GLOBAL HEDGE FUND ET D'AUTRES PARTIES LE 3 JANVIER 2005, MODIFIE LE 4 JANVIER 2005, LE 13 OCTOBRE 2005 ET LE 15 SEPTEMBRE 2006 (Y COMPRIS LA PIECE 1 ASSOCIEE), ET DEVANT ETRE MODIFIE LE 23 OCTOBRE 2006 EN RAPPORT AVEC FAR EAST ENERGY CORPORATION. CETET ANNEXE 13D ET TOUTES SES MODIFICATIONS SONT DISPONIBLES GRATUITEMENT SUR LE SITE WEB DE LA SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION.