ASSYSTEM : Résultat d'exploitation en progression de 7,6% / Bonne performance de l'ingénierie et de la R&D externalisée / Performance insuffisante du pôle Système d'information / Résultat net impacté par le recentrage stratégique du groupe
Paris, le 30 mars 2004
| 2002 | 2 003 | |
| CA | 148,3 | 163,1 |
| Résultat | ||
| d’exploitation en ME | 11,6 | 9,9 |
| En % CA | 7,8% | 6,1% |
| Résultat exceptionnel | -0,9 | -4,9 |
| Résultat net avant goodwill | 5,9 | 2,1 |
| Amortissement du GW | -3,9 | -11,7 |
| · récurrent | ||
| · exceptionnel | -37,2 | |
| Résultat net part du groupe | 2,0 | -46,8 |
| 2 002 | 2 003 | |
| CA | 214,6 | 273,2 |
| Résultat | ||
| d’exploitation en ME | 19,2 | 22,9 |
| En % CA | 8,9% | 8,4% |
| Résultat exceptionnel | 2,0 | -2,0 |
| Résultat net avant goodwill | 14,9 | 13,3 |
| Amortissement du GW | -1,9 | -5,1 |
| · récurrent | ||
| · exceptionnel | -1,9 | |
| Résultat net part du groupe | 13,0 | 6,4 |
| 2 002 | 2 003 | |
| CA | 362,9 | 436,3 |
| Résultat | 31,1 | 33,5 |
| d’exploitation en ME | 8,6% | 7,7% |
| En % CA | ||
| Résultat exceptionnel | 0,8 | -7,3 |
| Résultat net avant goodwill | 20,8 | 15,6 |
| Amortissement du GW | -5,8 | -17,0 |
| · récurrent | ||
| · exceptionnel | -39,1 | |
| Résultat net part du groupe | 15,0 | -40,4 |
Le résultat d'exploitation proforma d'AssystemBrime s'élève à 33,5ME (soit 7,7% du CA) en progression de 7,6% par rapport à 2002. Ce résultat est lié :
· à la bonne performance des activités stratégiques du groupe :
o Pour Assystem, le très bon résultat d'exploitation au second semestre 2003 (9,6%) permet d'afficher un résultat d'exploitation annuel de 8,4% (en hausse de 19,3% par rapport à 2002), en ligne avec l'hypothèse haute d'objectif communiquée au marché à l'occasion de la publication des résultats semestriels. Cette performance traduit l'intégration réussie des sociétés achetées en 2002 et 2003 et l'amélioration progressive de leur rentabilité,
o De même pour Brime Technologies, la contribution des activités de R&D externalisée progresse significativement en 2003.
· à la mauvaise contribution relative du pôle Système d'Information du fait de la morosité persistante de ce marché. Ce pôle, dont le chiffre d'affaires décroît de 17%, impacte d'un point à la baisse le résultat d'exploitation de Brime Technologies (6,1%).
Alignement des activités stratégiques du groupe
Evolutions de périmètre
Le nouveau groupe a d'ores et déjà engagé un processus d'alignement stratégique de ses activités sur les métiers de l'ingénierie et de la R&D externalisée. A ce titre, deux opérations significatives sont en cours de finalisation :
· la cession à son management du pôle Systèmes d'Information issu de Brime Technologies. Ce pôle d'environ 40ME de CA intervient, en France, essentiellement auprès d'une clientèle tertiaire,
· l'acquisition d'une société de R&D externalisée située à Hambourg. Cette société réalise un CA d'environ 12ME, elle est spécialisée sur le secteur aéronautique et sa rentabilité est en ligne avec les autres activités du groupe. Cette acquisition élargit l'offre du groupe AssystemBrime en matière d'ingénierie produit. Elle s'inscrit dans la recherche par les grands industriels de l'aéronautique, de partenaires européens capables de les accompagner à l'international.
Enfin, il a été procédé à :
· la cession de deux activités non stratégiques au Canada (systèmes d'information) représentant un CA annuel de l'ordre de 4,5ME,
· l'acquisition en Hollande d'une activité représentant un CA annuel de l'ordre de 2,5 ME spécialisée en réseaux informatiques et télécom.
Amortissement des écarts d'acquisition
Le groupe a également effectué à une revue de ses goodwills et a décidé de :
· procéder à une dotation exceptionnelle d'environ 40ME. Principalement concentrée sur les activités Systèmes d'information issues de Brime Technologies (activités cédées ou en cours de cession), elle aligne les goodwills des sociétés concernées sur leur valeur de marché,
· harmoniser à 8 ans la durée d'amortissement des écarts d'acquisition bruts. Cette durée raccourcie est cohérente avec les évolutions de plus en plus rapides des marchés des entreprises de services intellectuels. Elle entraîne un surcroît d'amortissement annuel d'environ 9ME.
Le groupe dispose ainsi d'un bilan assaini et extrêmement solide avec
· un poste écart d'acquisition ramené à 66ME,
· des capitaux propres de 103ME,
· une trésorerie disponible de 79ME,
· un gearing de 4%,
· un cash flow d'exploitation, net du BFR, proforma de plus de 30ME.
Il est à noter que la dette du groupe est principalement composée d'OBSAR (à hauteur de 77ME) pour lesquelles l'exercice des BSA, compte tenu du cours actuel, génèrerait 74ME d'augmentation de capital (et donc une réduction d'autant de l'endettement net).
Tendances et perspectives
L'activité de début 2004 est meilleure que le début 2003 et ce, pour l'ensemble des activités stratégiques du groupe. La fusion opérationnelle des équipes suite à la fusion des holdings le 9 février 2004 est fortement engagée et va se poursuivre au cours du 2ème trimestre, avec principalement :
· la création d'une Business Unit spécialisée en électronique et informatique embarquée forte d'environ 700 collaborateurs, composée principalement d'anciennes filiales de Brime Technologies,
· l'intégration au sein de la Business Unit Produit (Assystem Etudes) des activités d'étude mécanique de Brime Technologies,
· l'élaboration d'une offre réseau télécom cohérente au Canada, en Hollande et en France.
AssystemBrime a également mis en oeuvre un premier programme d'économies, principalement par mutualisation des achats, qui devrait générer 3ME d'économies en année pleine et environ 1,5ME en 2004.
AssystemBrime dispose d'une capacité démontrée de croissance organique et d'intégration de croissances externes.
AssystemBrime sera prochainement allégé de ses activités les moins rentables, en décroissance, et non stratégiques. Le groupe sera doté d'une organisation clarifiée autour de cinq business units spécialisées par métier : électronique et informatique embarquée, ingénierie produit, ingénierie process, réseaux télécom, exploitation et maintenance déléguée. Le succès de la fusion permet de dégager des synergies beaucoup plus importantes que prévues initialement.
L'adhésion forte de l'ensemble du management au projet d'évolution du groupe facilite les opérations de rapprochement et permet de les conduire rapidement.
C'est une étape importante pour faire d'AssystemBrime un leader européen de l'ingénierie et du conseil en innovation.
Groupe de dimension européenne, leader dans le domaine de l'Ingénierie et Conseil en Innovation, Assystem Brime centre ses activités autour de la mise en oeuvre des technologies dans les produits innovants, les processus de production et les infrastructures. Assystem Brime, c'est plus de 6.500 salariés et 16% de l'activité à l'étranger (dans 11 pays).
AssystemBrime - Second Marché d'EuronextParis - Code ISIN : FR0000074148
Contacts analystes et investisseurs :
Carlos Bedran 01 55 65 03 08 / Jean-François Lours 01 55 65 03 33
www.assystembrime.com
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