Comptes consolidés au 30 juin 2008 (15 mois) (AcT)

Risc Group a clôturé son exercice d’une durée exceptionnelle de 15 mois en atteignant les objectifs annoncés avec une activité de 86,2 M€ pour un résultat opérationnel de 8,9 M€, soit 10,4 %.

Sur l’exercice écoulé, le groupe a également renégocié de nouvelles conventions avec ses partenaires leasers qui vont lui permettre de déconsolider la dette historique comptabilisée en application de la norme IAS 39 (voir point 1.2.4).

1. Comptes consolidés de 15 mois du 1er avril 2007 au 30 juin 2008 :

1.1 Compte de résultat consolidé simplifié au 30 juin 2008 :

L’activité et le résultat du groupe au 30 juin 2008 (15 mois) et au 31 mars 2007 (12 mois)  sont résumés dans les tableaux suivants (en normes IFRS).

1.1.1. Les  modifications du périmètre de consolidation sur la période

Itemos, société acquise fin juin 2007 pour conforter le modèle de ventes indirectes du groupe, est consolidée à compter du 1^er juillet 2007.
Backup Avenue, société acquise début juillet 2007 spécialisée dans la sauvegarde auprès des Grands Comptes, est consolidée à compter du 1^er juillet 2007.
Ornis et ses filiales External et G3net, acquises fin septembre 2007 pour leur activité d’infogérance des réseaux auprès des PME, sont consolidées à compter du 1^er octobre 2007.
eFlag, créée en octobre 2007 et spécialisée dans la visiomobilité, est consolidée à compter du 1^er octobre 2007.
Risc Security Suisse, constituée en début d’année, est consolidée à compter du 1er janvier 2008.
Clunk Click, société britannique acquise fin juin 2008 ne sera consolidée au niveau du compte de résultat que sur le prochain exercice, à compter du 1^er juillet 2008.

Risc Group a pris une participation de 17,5% dans Normaction le 30 janvier 2008 pour un montant de 2,2 M€ (cette participation n’est pas consolidée au 30 juin 2008).

1.1.2. L’activité :

Suite à l’acquisition de Backup Avenue et d’Ornis et dans le cadre de sa nouvelle stratégie de marques, Risc Group a regroupé ces deux sociétés ainsi que son activité historique monDSI sous le même pôle « Risc Group IT solutions » (en France uniquement au 30 juin 2008).
L’activité historique a été rebaptisée « Risc Group Inbox » et est découpée en deux sous secteurs :
« Direct » regroupe toutes les filiales Risc Security (France + International) et « Indirect » regroupe les filiales BESDI & Itemos (France).

Globalement, sur les 15 mois, l’activité affiche un chiffre d’affaires de 86,2 M€ avec un mix de croissance organique pure, de sociétés créées et lancées par le groupe en France (eFlag) et à l’étranger (RS Suisse) et l’appui des sociétés acquises sur la période.

Sur le secteur « Risc Group Inbox » direct, le dernier trimestre d’avril à juin 2008 a notamment enregistré des chiffres de vente excellents, grâce au mois de juin qui a permis aux équipes de ventes d’afficher la meilleure performance mensuelle historique au niveau des activités de « chasse ».

L’international, tiré par les très bonnes performances de la Belgique et de l’Espagne mais aussi de la Suisse, lancée en janvier 2008 a également réalisé un excellent dernier trimestre qui lui permet d’afficher un chiffre d’affaires de 26 M€ sur 15 mois.
Sur le secteur « Risc Group Inbox » indirect, Itemos sur 12 mois a contribué à l’activité à hauteur de 1,4 M€.

Sur le secteur « Risc Group IT Solutions », Ornis sur 9 mois et Backup Avenue sur 12 mois contribuent à l’activité de la période respectivement à hauteur de 17,8 M€  et de 1,85 M€.

1.1.3. Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel du groupe au 30 juin 2008 (15 mois) s’élève à 8,9 M€ (10,4% du CA) contre 4,9 M€ (12,4% du CA) au 31 mars 2007 (12 mois).

Sur les neuf mois d’octobre 2007 à juin 2008, l’intégration des sociétés acquises (Ornis), lancées (eFlag) ou relancées (Risc Security Italie), ainsi que le déménagement du siège social de Gennevilliers à Boulogne-Billancourt en octobre 2007 ont entraîné la constatation de charges non récurrentes comptabilisées dans le résultat opérationnel au 30 juin 2008 pour un montant estimé à 1,4 M€.

Afin de mieux apprécier le résultat opérationnel sur les deux périodes, il faut rappeler l’impact dans les comptes au 31 mars 2007 de la reprise de provision pour rachats qui s’élevait à respectivement à 2,5 M€ au 31 mars 2007 à comparer à un impact de même nature limité à 0,3 M€ au 30 juin 2008.

Ce résultat opérationnel inclut au 30 juin 2008 une charge de 1,85 M€ sans effet de trésorerie, liée à l’application de la norme IFRS 2 (rémunérations en actions) aux actions gratuites attribuées aux salariés du groupe, contre une charge de nature équivalente s’élevant à 1,3 M€ au 31 mars 2007.
La majorité de ces actions gratuites ont été émises le 27 avril 2008, au profit des salariés bénéficiaires, qui ne pourront pas les céder avant la fin d’une période de détention de 2 ans. Avec l’émission de ces actions, il est à noter que le management du groupe détient environ 10% du capital de la société.

1.1.4. Résultat Financier

Le résultat financier correspond essentiellement aux opérations de financement des créances clients auprès des partenaires leasers liée à l’application de la norme IAS 39 (voir point 1.2.3).

Le résultat financier comprend également des produits financiers, issus du placement du solde de trésorerie disponible après l’augmentation de capital d’août 2007, pour un montant d’environ 970 K€ (contre 175 K€ au 31 mars 2007).

1.1.5. Impôt

Il est à noter que suite au redressement accéléré de la Belgique et au décollage très rapide de l’activité en Espagne, le groupe a payé ou va payer de l’impôt sur les sociétés au titre de l’exercice 2007-2008 sur ces deux pays. Risc Group et Ornis affichent en France des déficits fiscaux respectifs de 42,6 M€ et 11,3 M€.

1.2 Bilan consolidé simplifié au 30 juin 2008

Le bilan consolidé simplifié au 30 juin 2008 et au 31 mars 2007 est présenté dans le tableau suivant (en normes IFRS).

1.2.1.   Les écarts d’acquisition et les immobilisations :

Les écarts d’acquisition comptabilisés au 30 juin 2008 pour 51,7 M€ sont directement liés aux acquisitions réalisées sur la période avec notamment un montant de 36,5 M€ pour Ornis, 5,4 M€ pour Backup Avenue, 1 M€ pour Itemos et 3,2 M€ pour Clunk Click.

Le déménagement du siège social de la société mère du groupe à Boulogne-Billancourt a généré une augmentation des immobilisations corporelles d’environ 1 M€.

Fin janvier 2008, Risc Group a pris une participation de 17,5% dans le capital de Normaction pour un montant de 2,2 M€. Cette participation est inscrite en «Participations financières » au 31 mars 2008, sans aucun effet au niveau du compte de résultat.

1.2.2.   L’augmentation de capital d’août 2007 :

Suite à l’augmentation de capital de 53,5 M€ du 28 août 2007 par émission de 297.233.524 actions nouvelles émises à un prix de 0,18 euro chacune, le capital du groupe a été augmenté de 14,9 M€ et la prime d’émission de 38,6 M€. Les frais liés à cette augmentation imputés sur la prime d’émission ont été de 3,6 M€ pour un produit net encaissé de 49,9 M€.
L’acquisition d’Ornis le 25 septembre 2007 sur la base d’une valorisation de 35 M€ a été réalisée en numéraire, sur le produit de l’augmentation de capital du 28 août 2007.

Les capitaux propres consolidés du groupe au 30 juin 2008 s’élèvent après ces opérations et en incluant le résultat des quinze mois à 78,9 M€ contre 15,3 M€ au 31 mars 2007.

1.2.3.   Les dettes financières :

Le détail des dettes financières est présenté dans le tableau ci-dessous.

L’emprunt obligataire est comptabilisé au coût amorti en application de la norme IAS 32 et est remboursable en avril 2009.
La ligne d’emprunt moyen terme de 1,8 M€ au 30 juin 2008 provient de la consolidation du groupe Ornis, avec notamment un emprunt de 1,6 M€ sur 36 mois contracté pour financer l’acquisition d’Externall et G3Net en 2007. Le premier remboursement de cet emprunt a été réalisé en juin 2008 pour 0,48 M€.
Les retraitements sur locations financières correspondent à l’application de la norme IAS 17 sur les contrats de location financière du groupe (utilisés pour financer les serveurs de stockage de données des clients).

Note sur l’application de la norme IAS 39 :
Pour rappel, les « dettes à plus d’un an et à moins d’un an liées à la norme IAS 39 » sont issues de l’application de cette norme aux transactions du groupe qui revient à réintégrer à l’actif du bilan les créances cédées aux leasers (soit 79,2 M€ au 30 juin 2008 dans le poste « clients ») avec pour contrepartie au passif du bilan une dette financière à plus d’un an (47,2 M€ au 30 juin 2008) et à moins d’un an (25,5 M€ au 30 juin 2008).
Cette application de la norme IAS 39 est une écriture de consolidation pure qui n’a aucun effet de trésorerie pour le groupe, les dettes vis-à-vis du leaser enregistrées au passif du bilan étant « réglées » par la créance client enregistrée à l’actif du bilan.

La variation des dettes financières liées au retraitement IAS 39 est directement liée à l’activité des douze derniers mois et n’a donc aucun effet de trésorerie pour Risc Group.

Au 30 juin 2008, le groupe affiche une trésorerie disponible significative de 19,8 M€ pour une dette effective de 6,5 M€.

1.2.4   Evènement post clôture

a) Un événement avec un impact majeur sur le bilan consolidé :
une modification d’application de la norme IAS39 sur les créances et les dettes financières (colonne « recalculé »)

Postérieurement au 30 juin 2008, le groupe a finalisé la renégociation de ses modalités de financement avec ses partenaires leasers, avec la signature de nouveaux accords.

Ces nouvelles modalités vont permettre la déconsolidation de ses créances clients et l’annulation du passif financier au bilan (voir b), avec une modification de sa charge récurrente de financement (voir c)

Au moment de la transition aux normes IFRS en 2006, l’application de la norme IAS 39 aux opérations de cessions des contrats clients par les filiales Risc Security à leurs partenaires leasers avait conduit à consolider les créances clients à l’actif du bilan et à inscrire une dette financière au passif du bilan, correspondant aux sommes perçues des leasers.

En effet, l’analyse des transactions du groupe avec ses partenaires leasers au regard de la norme IAS 39 ne permettait pas de conclure que « pratiquement tous les risques et avantages étaient transférés au cessionnaire », notamment en raison des rachats potentiels de contrats qui pouvaient être effectués à la demande des leasers.
Ce traitement  avait pour impact sur les comptes du groupe :

1. un effet d’ajustement sur le résultat consolidé lié au différentiel d’actualisation de la créance par rapport à la dette ; cet ajustement étant positif en cas de croissance d’activité et négatif en cas de décroissance ;
2. un effet d’alourdissement très significatif du poste clients et du poste de dette financière au bilan consolidé.

Fort de la qualité retrouvée de son activité et de la baisse drastique des rachats de contrats constatée sur les 24 derniers mois, le groupe a donc entrepris sur l’exercice écoulé une renégociation des conventions de financement avec ses partenaires leasers et de nouveaux accords ont été signés en septembre 2008.

Ces nouveaux accords – qui couvrent l’intégralité du parc Risc Group - stipulent que le risque financier est intégralement transféré au leaser et qu’en aucun cas il ne peut être demandé à Risc de racheter les contrats cédés en cas de défaillance financière du client final.

b) Impact sur le bilan consolidé

Sur la base de ces nouveaux accords, en raison du transfert de quasiment tous les risques et avantages aux leasers, la société considère que les créances clients et les dettes financières doivent être décomptabilisées.

Les incidences sur le bilan sont présentées dans la colonne « recalculé », avec :

- à l’actif, l’annulation de la créance client,
- au passif, l’annulation des dettes financières.

Au niveau de la dette financière, le détail de ces incidences est présenté dans le tableau ci-dessous.

c) Impact sur le compte de résultat consolidé

Depuis la transition aux normes IFRS réalisée en 2006, le résultat financier correspond essentiellement à une charge financière issue de l’application de la norme IAS 39 sur le retraitement des dettes leasers au passif du bilan consolidé, compensé en partie par un effet de désactualisation positif, lié au différentiel d’actualisation entre la créance client et la dette leaser. Suite à la négociation de nouvelles conventions avec les partenaires leasers du groupe, ce retraitement sera complètement annulé à compter du prochain exercice.

L’application d’IAS 18 aux nouvelles conventions leasers va néanmoins impliquer la constatation en charges financières au compte de résultat de chaque période du coût financier lié à la cession des contrats aux leasers sur la dite période. Pour information, sur les 15 mois au 30 juin 2008, le total des contrats cédés s’est élevé à environ 43,6 M€ pour un coût de cession estimé à 6,7 M€.

2. Objectifs d’activité 2008/2009

Pour le prochain exercice 2008-2009, le groupe s’est fixé un objectif de chiffre d’affaires de 106 à 108 M€ avec une rentabilité opérationnelle de 10 à 12%.

Sur cet exercice 2008-2009, toutes les sociétés acquises en 2007-2008 vont contribuer à 100% à l’activité du groupe qui va pouvoir bénéficier des premières synergies commerciales et industrielles.
Ainsi, le pôle Risc Group Inbox va pouvoir bénéficier du lancement de nouveaux produits réalisés par Ornis et sera conforté par un potentiel de reconduction de contrats significatif et par l’ouverture de nouvelles agences commerciales.
Sur le pôle Risc Group IT Solutions, Ornis et Backup Avenue vont s’appuyer sur les investissements commerciaux réalisés depuis leur intégration dans le groupe, tout en capitalisant sur les efforts de communication réalisés par le groupe pour lancer ses nouvelles marques.

L’accent sera mis sur le développement international avec notamment l’étude d’implantations ou d’acquisitions pour Risc Group IT Solutions en Belgique; Espagne et Grande Bretagne, alors que l’ouverture de nouveaux pays (Pays de l’Est et du Maghreb à l’étude) sera également un des objectifs du groupe pour son activité historique Risc Group Inbox.

3. Perspectives

Risc Group affirme son positionnement d’acteur incontournable des services informatiques à destination des PME en Europe.

L’exercice écoulé a permis de matérialiser les synergies entre les différents pôles :

- Risc Group  Inbox  à destination des TPE-PME,
- Risc Group  IT Solutions  à destination des PME-Grands Comptes.

Ces pôles s’appuient désormais sur une infrastructure commune, qui délivre des services « best of breed » à ses différents marchés.

Le groupe bénéficie à plein de son positionnement stratégique pertinent, qui lui permet de déployer ses différentes offres sur le territoire européen. 

L’offre technologique va par ailleurs considérablement se renforcer sur l’exercice 2008-2009 avec :

- sur le pôle Inbox, le lancement de la nouvelle Risc Box Convergence (incluant la liaison internet), puis de la Risc Box ToiP (incluant la téléphonie sur internet),
- sur le pôle IT Solutions, une nouvelle offre « réseau » à partir de la fibre et des offres SaaS (Software as a Service) de Microsoft.

La dynamique actuelle du groupe lui permet de maintenir son objectif ambitieux d’activité de l’ordre de 350 M€ à horizon 2011.

Loïc Pequignot, Président de Risc Group, déclare à cette occasion :

« Les résultats de ces quinze derniers mois sont conformes aux objectifs que nous nous étions fixés sur cet exercice exceptionnel par sa durée, mais surtout par les évolutions très significatives relatives au périmètre du groupe.

L’intégration des sociétés acquises de juillet à décembre 2007 est aujourd’hui pleinement réalisée avec des performances commerciales au rendez-vous, notamment sur le « cinquième » trimestre d’avril à juin 2008, sur toutes les filiales du groupe en France et à l’international.

La modification du traitement de l’IAS 39 va être fondamentale sur la nouvelle lecture de notre bilan et nous sommes convaincus que l’appréciation du groupe par la communauté financière en sera largement améliorée, ce qui doit nous permettre de conforter notre base actionnariale, un de nos objectifs pour le prochain exercice 2008/2009. 

Nous venons de lancer au sein du groupe l’objectif annoncé de dépasser les 100 M€ de chiffre d’affaires sur le prochain exercice de 12 mois. C’est une  nouvelle étape à franchir, qui va définitivement modifier la fiche d’identité de Risc Group et lui faire franchir un nouveau palier. Les équipes se montrent extrêmement motivées par ce challenge.

En termes d’activité par rapport à la crise financière qui ébranle l’Europe, nous n’avons pas ressenti d’effets de ralentissement et le mois de septembre s’est notamment révélé excellent en prises de commandes. Nous restons très vigilants et à l’écoute de nos équipes opérationnelles mais le modèle d’externalisation des services informatiques que nous proposons devrait être séduisant en période de conjoncture difficile.

Sur 2008-2009, l’affirmation de notre stratégie de développement sur les deux axes TPE-PME et PME-Grands Comptes va être appuyée par une campagne de marque sur les deux identités « Risc Group Inbox » et « Risc Group IT Solutions », lancée dès le mois d’octobre 2008.

Nous sommes convaincus de la pertinence du positionnement choisi pour le groupe et de ses atouts. Toutes les équipes vont associer leurs efforts pour faire de Risc Group, à horizon 3 ans, l’acteur incontournable des services informatiques pour les PME en Europe, avec un périmètre d’activité de l’ordre de 350 M€, dont 200 M€ réalisés à l’international. »

La société annonce également que l’information financière complète au 30 juin 2008 sera à la disposition du public le vendredi 31 octobre 2008 après clôture des marchés et pourra être consultée sur le site internet de la société, à l’adresse www.risc-group.com, dans la rubrique « Informations réglementées » et sur le site www.actusnews.com.

A propos de Risc Group

Risc Group est le leader européen des services informatiques externalisés.

La société propose à la fois une infrastructure de réseaux interconnectés aux plus grands opérateurs en mode IaaS1 et une gamme complète de services informatiques managés en mode SaaS2. Risc Group apporte ainsi de manière optimale à ses clients des services de : mobilité, sauvegarde, protection des réseaux, vidéosurveillance, infogérance, télécommunications et des applications en mode hébergé. La société dispose d’équipes commerciales et de support de proximité auprès de 30 000 clients en Europe (TPE, PME, Grands Comptes et Collectivités Locales) dans tous les secteurs d’activités.

Risc Group est organisé autour de deux pôles :
- Risc Group InBox : le pôle TPE & PME dédié aux sociétés disposant de 5 à 100 postes informatiques.
- Risc Group IT Solutions : le pôle Moyennes & Grandes Entreprises dédié aux sociétés disposant de plus de 100 postes informatiques

Coté sur Euronext Paris compartiment C, Risc Group est une société anonyme au capital social de 36.604.578,50
Risc Group a réalisé un chiffre d’affaires de 86,2 M€ sur l’exercice fiscal de 15 mois clos le 30  juin 2008..
Risc Group emploie  520 personnes et son réseau compte 28 bureaux répartis dans 7 pays (France, Allemagne,  Belgique, Espagne, Italie, Suisse et Grande Bretagne).

1 : IaaS : Infrastructure as a Service
2 : SaaS : Software as a Service

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