RHODIA : RÉSULTATS DU 3ème TRIMESTRE 2008

Regulatory News:

Faits marquants

• Nouveau trimestre de fortes hausses de prix : +14%. Celles-ci compensent intégralement l’augmentation record des coûts des matières premières et de l’énergie, ainsi que les effets négatifs des variations des parités monétaires
• Demande satisfaisante dans les différentes Entreprises, qui compense les premiers signes de ralentissement constatés chez Polyamide
• EBITDA récurrent⁽¹⁾ de 168 millions d’euros, porté par les bonnes performances de Novecare, Silcea, Eco Services et Acetow
• Augmentation de 24% du Résultat Net Part du Groupe, à 56 millions d’euros
• Diminution de l’endettement net, grâce à la cession de l’activité Isocyanates
• Ressources financières assurées sur le long-terme
• Confirmation des objectifs pour l’exercice 2008

« Au troisième trimestre, Rhodia a démontré à nouveau sa capacité à fortement augmenter ses prix. Nous avons pu compenser non seulement la hausse sans précédent des coûts des matières premières et de l’énergie, mais aussi les effets négatifs des variations des parités monétaires » a déclaré Jean-Pierre Clamadieu, Président-Directeur Général de Rhodia. « Nous continuons à tenir nos engagements. Nos positions de leadership issues du recentrage stratégique de notre portefeuille d’activités, notre implantation géographique équilibrée, la diversité de nos marchés et la solidité de notre structure financière nous donnent toute confiance dans le potentiel de développement du Groupe. Nous confirmons ainsi nos objectifs 2008.»

Compte de résultat simplifié

En M€		T3 2007		T3 2007 A structure et taux de conversion constants		T3 2008		Variation A structure et taux de conversion constants
Chiffre d’Affaires		1 187		1 152		1 224		6,3%
EBITDA récurrent(1)		179		174		168		-3,4%
Résultat Opérationnel		105		104		87		-16,3%
Résultat des activités poursuivies		36				22
Résultat des activités cédées ou en cours de cession		8				34
Résultat Net Part du Groupe		45				56
Résultat Net par Action (en €)		0,44				0,55
Free Cash Flow(2)		58				-69

(1) Avant restructurations et autres produits et charges opérationnels

(2) Le Free Cash Flow est calculé comme la différence entre, d’une part, les flux de trésorerie de l’activité opérationnelle avant appel de marges et hors dépenses de refinancement non récurrentes et, d’autre part, les acquisitions d’immobilisations corporelles et d’autres éléments de l’actif non courant.

1. Les fortes hausses de prix compensent intégralement l’augmentation des coûts et l’impact négatif des effets de change transactionnels

En hausse de 6,3%⁽¹⁾ à 1 224 M€, le Chiffre d’Affaires a bénéficié de l’effet positif de 13,7% des hausses de prix en monnaie locale. La demande est restée satisfaisante dans les différentes Entreprises et compense les premiers signes de ralentissement constatés chez Polyamide. Comme le Groupe l’avait anticipé, l’évolution des volumes reflète l’échelonnement de la vente de crédits d’émission de CO₂ (CER) entre le 3^ème et le 4^ème trimestre. L’effet de change transactionnel est négatif (-2,6%).

L’EBITDA récurrent⁽¹⁾ s’inscrit à 168 M€ contre 174 M€ au 3^ème trimestre 2007. Le recul de 3,4% s’explique essentiellement par l’échelonnement de la vente des CER, tandis que l’impact de la baisse des volumes de Polyamide a été presque entièrement compensé par les bonnes performances des autres Entreprises, en particulier par celles de Novecare. Les hausses de prix de 158 M€ ont permis à Rhodia d’absorber les -139 M€ liés au renchérissement des matières premières et de l’énergie ainsi que l’effet de change transactionnel de -17 M€. La maîtrise des coûts fixes s’est traduite par une diminution de 9 M€.

Le Résultat Opérationnel⁽¹⁾ s’élève à 87 M€, contre 104 M€ au 3^ème trimestre 2007, ce qui reflète essentiellement l’évolution de l’EBITDA récurrent.

A -44 M€, le Résultat Financier est stable par rapport à celui du 3^ème trimestre 2007.

En progression de 24%, le Résultat Net Part du Groupe atteint 56 M€, contre 45 M€ au 3^ème trimestre 2007. Il intègre la plus-value réalisée lors de la cession de l’activité Isocyanates.

Le Résultat Net par Action s’améliore de 25%, à 0,55 € contre 0,44 € pour la même période de 2007.

2. Le Free Cash Flow est temporairement affecté par la variation négative du Besoin en Fonds de Roulement

Le Besoin en Fonds de Roulement représente 14,6% du Chiffre d’Affaires, contre 13,6% il y a un an. Son augmentation de 87 M€ par rapport au 2^ème trimestre 2008 est imputable à l’augmentation des comptes clients et des stocks liée aux fortes hausses de prix. Elle s’explique également par les perturbations faisant suite au déploiement du nouveau logiciel de gestion SAP en Amérique du Nord, qui devraient se résorber d’ici fin 2008.

La poursuite d’une gestion rigoureuse a permis de réduire les investissements à 71 M€ au 3^ème trimestre 2008 contre 83 M€ au 3^ème trimestre 2007.

L’accroissement ponctuel du Besoin en Fonds de Roulement a pesé sur le Free Cash Flow, qui s’établit à -69 M€.

La Dette Nette Consolidée s’inscrit en baisse à 1 451 M€ au 30 septembre 2008, contre 1 570 M€ au 30 juin 2008, grâce aux 224 M€ provenant des cessions d’actifs finalisées au cours du 3^ème trimestre 2008.

3. Résultats par Entreprise

Polyamide

Rhodia Polyamide sert les marchés de l’automobile, des composants électriques et électroniques, des vêtements de sport et des loisirs. Sa maîtrise de la chaîne polyamide lui permet de développer ses activités en amont (intermédiaires et polymères) et en aval (plastiques techniques).

En M€		T3 2007		T3 2007 (1)		T3 2008
Chiffre d’Affaires		494		482		465
EBITDA récurrent		68		68		38

Rhodia Polyamide a maintenu sa stratégie consistant à donner la priorité aux prix plutôt qu’aux volumes. Alors que les conséquences du ralentissement des marchés automobile et textile en Europe se faisaient sentir sur les volumes, l’Entreprise a passé de nouvelles hausses de prix. Celles-ci ont permis de compenser près de 90% des augmentations des coûts des matières premières et de l’énergie, et en particulier ceux du Butadiène. Les concurrents nord-américains, qui disposent de volumes excédentaires du fait de la mauvaise conjoncture sur leur marché, ont, quant à eux, pu bénéficier d’effets de change et de prix du gaz naturel plus favorables.

(1) A structure et taux de conversion constants

La dépréciation du dollar américain par rapport au real brésilien et à l’euro s’est traduite par un effet de change transactionnel négatif de 11 M€ par rapport à l’an passé.

En octobre, Rhodia Polyamide a lancé un plan d’action visant à optimiser ses structures de production et de recherche & développement en Europe. Ce plan constitue la première étape d’un programme plus large qui vise à réduire les coûts d’environ 40 M€ par an d’ici 2010.

Novecare

Rhodia Novecare fournit des produits et solutions de haute performance à des industries très diverses : cosmétique, détergence, agrochimie, pétrole et diverses applications industrielles ciblées.

En M€		T3 2007		T3 2007 (1)		T3 2008
Chiffre d’Affaires		227		211		260
EBITDA récurrent		25		22		43

L’EBITDA de Rhodia Novecare a pratiquement doublé par rapport au 3^ème trimestre 2007. Cette performance exceptionnelle illustre à la fois la capacité renforcée de l’Entreprise à augmenter ses prix et la forte dynamique de croissance des marchés pétroliers et agrochimiques.

Silcea

Rhodia Silcea produit des silices de haute performance pour les pneumatiques ainsi que des compositions à base de terres rares pour la réduction des émissions dans l’automobile, pour l’éclairage et l’électronique. L’Entreprise est également présente dans les diphénols pour les arômes et les parfums.

En M€		T3 2007		T3 2007(1)		T3 2008
Chiffre d’Affaires		179		176		193
EBITDA récurrent		33		31		30

Rhodia Silcea a globalement bénéficié d’un bon niveau de volumes, en particulier sur le segment des silices pour les pneumatiques à faible résistance au roulement. L’Entreprise a démontré sa capacité à augmenter ses prix qui lui a permis d’absorber pratiquement toutes les hausses de coûts des matières premières et de l’énergie.

Silcea a enregistré un effet de change transactionnel négatif de 2 M€.

Energy Services

Rhodia Energy Services est en charge de l’approvisionnement du Groupe en énergie et de la gestion des projets de Rhodia dans le domaine de la réduction des émissions de gaz à effet de serre.

En M€		T3 2007		T3 2007 (1)		T3 2008
Chiffre d’Affaires		60		60		43
EBITDA récurrent		41		42		35

Les ventes de CER reflètent l’échelonnement prévu entre le 3^ème et le 4^ème trimestre. Les CER ont contribué pour 28 M€ à l’EBITDA récurrent, contre 39 M€ au 3^ème trimestre 2007.

L’activité de cogénération est traditionnellement plus faible au 3^ème trimestre.

Rhodia estime que sa production de CER pourrait être légèrement supérieure à 13 millions de tonnes pour l’ensemble de l’année 2008.

(1) A structure et taux de conversion constants

Acetow

Rhodia Acetow est un des principaux fabricants mondiaux de câbles en acétate de cellulose, essentiellement utilisés dans la fabrication des filtres à cigarettes.

En M€		T3 2007		T3 2007 (1)		T3 2008
Chiffre d’Affaires		112		110		112
EBITDA récurrent		20		21		20

Rhodia Acetow a réussi à augmenter ses prix et à compenser ainsi la hausse des coûts des matières premières et de l’énergie.

L’Entreprise confirme son objectif de diminuer de moitié son exposition au risque de change transactionnel d’ici la fin de l’exercice 2008.

Le programme de compétitivité que l’Entreprise a lancé au 4^ème trimestre 2007 commence à porter ses fruits.

Eco Services

Rhodia Eco Services propose un service de régénération d’acide sulfurique à l’industrie chimique et aux raffineries de pétrole en Amérique du Nord.

En M€		T3 2007		T3 2007 (1)		T3 2008
Chiffre d’Affaires		57		52		90
EBITDA récurrent		22		19		19

Rhodia Eco Services a bénéficié d’un bon niveau de prix, qui a permis à l’Entreprise d’absorber l’impact négatif de 5 M€ sur son EBITDA lié aux ouragans aux Etats-Unis. L’effet de conversion (non cash) est négatif et s’élève à -3 M€.

Dans les mois à venir, Rhodia Eco Services devrait continuer à tirer parti de la bonne gestion de ses prix.

4. Perspectives

Face à un environnement économique difficile, le Groupe a lancé de manière proactive des plans ambitieux qui concernent tant la réduction des coûts que la gestion rigoureuse du cash.

Ces actions, conjuguées aux performances réalisées depuis le début de l’année et à la qualité avérée de son portefeuille d’activités, permettent au Groupe de confirmer ses objectifs pour l’année 2008 :

• L’écart entre l’EBITDA récurrent de 2008 et celui généré en 2007 devrait être inférieur à 5%
• Le Résultat Net par Action devrait progresser par rapport à celui de 2007
• La Dette Nette devrait être inférieure à celle enregistrée à fin 2007, grâce à une forte génération de Free Cash Flow au 4^ème trimestre 2008.

Après avoir subi sur les 9 derniers mois l’impact majeur sur son EBITDA du renchérissement des coûts des matières premières et de l’énergie ainsi que l’évolution défavorable des parités monétaires, Rhodia constate une inflexion favorable depuis la fin du 3^ème trimestre. Cette amélioration structurelle devrait progressivement se refléter dans les comptes du Groupe à partir de début 2009.

Ce communiqué comporte des éléments non factuels, notamment et de façon non exclusive, certaines affirmations concernant des résultats à venir et d'autres événements futurs. Ces affirmations sont fondées sur la vision actuelle et les hypothèses de la Direction de la société. Elles incorporent des risques et des incertitudes connues et inconnues qui pourraient se traduire par des différences significatives au titre des résultats, de la rentabilité et des événements prévus.

(1) A structure et taux de conversion constants

Chimiste, leader dans ses métiers, Rhodia est un groupe industriel international, résolument engagé dans le développement durable. Le Groupe met la recherche de l’excellence opérationnelle et sa capacité d’innovation au service de la performance de ses clients. Articulé autour de six entreprises, Rhodia est le partenaire des grands acteurs des marchés de l’automobile, des pneumatiques, de l’électronique, de la parfumerie, de l’hygiène, de la beauté et de l’entretien de la maison. Le Groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 4,8 milliards d’euros en 2007 et emploie aujourd’hui environ 15 000 personnes dans le monde. Il est coté sur Euronext Paris.

Pour plus d’informations, rendez-vous sur notre site web http://www.rhodia.com/

Prochains évènements

• Conference-call et webcast analystes le 6 novembre 2008 à 11h00 CET (10h00 UK)

Intervenants : Jean-Pierre CLAMADIEU, Président-Directeur Général

Pascal BOUCHIAT, Directeur Général Adjoint Finances

N° CONFERENCE-CALL

International / UK: +44 20 3023 4480

France: +33 1 7099 4740

US: +1 866 966 5335 (freephone)

• Code 510872#

WEBCAST

Site internet de Rhodia www.rhodia.com (rubrique Investisseurs)

• Conference-call journalistes (en français uniquement) à 10h00 CET le 6 novembre 2008

Intervenants : Jean-Pierre CLAMADIEU, Président-Directeur Général

N° CONFERENCE CALL : +33 1 70 99 35 17

• Rhodia annoncera ses résultats du 4^ème trimestre et de l’année 2008 le 25 février 2009.

Results Fact Sheet : Q3 & YTD Sept '08

Income Statement
€ million		Q3* ‘07		Q3* ‘08		Variation		YTD Sept* ‘07		YTD Sept* ‘08		Variation
Net Sales		1,187		1,224		3.1%		3,595		3,637		1.2%
Other revenue		83		122				318		380
Recurring EBITDA		179		168		(6.1)%		571		523		(8.4)%
Recurring EBITDA Margin (1)		15.1%		13.7%				15.9%		14.4%
Depreciation & Amortization excl. Amos restr		(71)		(79)				(208)		(218)
Other Gains and Losses		3		(2)				10		(4)
Restructuring Costs		(6)		-				(28)		(6)
Operating Profit		105		87		(17.1)%		345		295		(14.5)%
Financial Results		(44)		(44)				(246)		(142)
Share of profit (loss) of associates		-		-				-		1
Profit/(loss) before income tax		61		43		(29.5)%		99		154		55.6%
Income tax		(25)		(21)				(75)		(58)
Profit/(loss) from continuing operations		36		22				24		96
Profit/(loss) from discontinued operations		8		34				84		38
Net Profit/(loss)		44		56				108		134
Net Profit/(loss) (Group Share)		45		56		24.4%		107		133		24.3%
Earnings per share €		0.44		0.55				1.06		1.31
Average number of shares outstanding		100,361,373		101,087,068				100,353,883		101,027,219

(1) Recurring EBITDA margin excluding CERs 11.8% vs 12.4% in Q3 ‘07 and 12.1% vs 13.6% in YTD Sept ‘07

		Net Sales						Recurring EBITDA						Operating Profit
€ million		Q3* ‘07		Q3* ‘08		Variation		Q3* ‘07		Q3* ‘08		Variation		Q3* ‘07		Q3* ‘08
RHODIA		1,187		1,224		3.1%		179		168		(6.1)%		105		87
POLYAMIDE		494		465		(5.9)%		68		38		(44.1)%		43		11
NOVECARE		227		260		14.5%		25		43		72.0%		14		31
SILCEA		179		193		7.8%		33		30		(9.1)%		20		19
ENERGY SERVICES		60		43		(28.3)%		41		35		(14.6)%		40		27
ACETOW		112		112		-		20		20		-		13		12
ECO SERVICES		57		90		57.9%		22		19		(13.6)%		18		16
CORPORATE & Others		58(1)		61(1)		5.2%		(30)		(17)		43.3%		(43)		(29)

		Net Sales						Recurring EBITDA						Operating Profit
€ million		YTD* Sept ‘07		YTD* Sept ‘08		Variation		YTD* Sept ‘07		YTD* Sept ‘08		Variation		YTD* Sept ‘07		YTD* Sept ‘08
RHODIA		3,595		3,637		1.2%		571		523		(8.4)%		345		295
POLYAMIDE		1,484		1,436		(3.2)%		210		150		(28.6)%		111		74
NOVECARE		717		735		2.5%		88		101		14.8%		60		71
SILCEA		547		577		5.5%		109		92		(15.6)%		77		60
ENERGY SERVICES		144		147		2.1%		124		126		1.6%		117		113
ACETOW		327		338		3.4%		62		57		(8.1)%		40		35
ECO SERVICES		165		217		31.5%		58		52		(10.3)%		46		42
CORPORATE & Others		211(1)		187(1)		(11.4)%		(80)		(55)		31.3%		(106)		(100)

⁽¹⁾ including intercompany sales elimination

Net Financial Debt
December 31, 2007		June 30, 2008		September 30, 2008
1,484		1,570		1,451

Confirmation of 2008 objectives

Recurring EBITDA within 5% of 2007 level EPS increase YoY Further reduction in Net Debt vs year-end ’07, supported by solid Free Cash Flow generation in Q4

* Unaudited

Results Fact Sheet : Q3 ‘08

POLYAMIDE		"Price over Volume" strategy maintained Further price increases effectively compensating for continued raw material cost increases Volumes impacted by slowdown in auto and textile / fibers markets, particularly in Europe Significant €(11)m net transaction forex impact Competitiveness enhancement plans launched
NOVECARE		Record quarter with EBITDA almost doubled like for like: Reinforced pricing power Strong growth momentum in oilfield and agro markets
SILCEA		Confirmation of good volume overall, including automotive tire market driven by ongoing substitution Proven pricing power offsetting most raw material and energy cost increases €(2)m negative net transaction forex impact
ENERGY SERVICES		Volumes reflecting Q3-Q4 CERs sales phasing as anticipated €28m rec. EBITDA generated from CERs vs €39m in Q3 ‘07 International Transaction Log (ITL) successfully implemented in October Full year volume expectations slightly over 13mT
ACETOW		Raw material cost inflation successfully compensated for by selling price increases On track with plan to decrease by 50% forex (transaction) exposure by the end of the year Initial progress in cost competitiveness program
ECO SERVICES		Good pricing power allowing to offset raw material rises as well as the €(5)m EBITDA impact from US hurricanes €(3)m negative non-cash forex conversion

€ million		Net Sales Q3* ‘07		Scope		Foreign Exchange conversion		Net Sales Q3* ‘07 like for like		Foreign Exchange transaction		Volume & mix		Selling Price		Net Sales Q3* ‘08		Variation Q3 ’08 -Q3 ‘07		Variation Q3* ‘08 – Q3* ‘07 like for like
RHODIA		1,187		(3)		(32)		1,152		(30)		(56)		158		1,224		3.1%		6.3%
POLYAMIDE		494		(7)		(5)		482		(21)		(35)		39		465		(5.9)%		(3.5)%
NOVECARE		227		(2)		(14)		211		0		5		44		260		14.5%		23.2%
SILCEA		179		2		(5)		176		(2)		4		15		193		7.8%		9.7%
ENERGY SERVICES		60		0		0		60		0		(20)		3		43		(28.3)%		(28.3)%
ACETOW		112		0		(2)		110		(6)		0		8		112		0.0%		1.8%
ECO SERVICES		57		0		(5)		52		0		(4)		42		90		57.9%		73.1%
CORPORATE & Others including intercompany sales elimination		58		4		(1)		61		(1)		(6)		7		61		5.2%		0.0%

€ million		Rec. EBITDA Q3* ‘07		Scope		Forex conversion		Rec. EBITDA Q3* ‘07 like for like		Volume & mix		Selling Price		Raw materials & Energy		Forex transaction		Fixed Costs		Rec. EBITDA Q3* ‘08		Rec. EBITDA Margin Q3* ‘08
RHODIA		179		0		(5)		174		(17)		158		(139)		(17)		9		168		13.7%
POLYAMIDE		68		0		0		68		(9)		39		(44)		(11)		(5)		38		8.2%
NOVECARE		25		(1)		(2)		22		6		44		(30)		1		0		43		16.5%
SILCEA		33		(1)		(1)		31		3		15		(19)		(2)		2		30		15.5%
ENERGY SERVICES		41		1		0		42		(11)		3		2		0		(1)		35		n.m.
ACETOW		20		0		1		21		0		8		(7)		(3)		1		20		17.9%
ECO SERVICES		22		0		(3)		19		(3)		42		(36)		0		(3)		19		21.1%
CORPORATE & Others		(30)		1		0		(29)		(3)		7		(5)		(2)		15		(17)		n.m.

* Unaudited

Results Fact Sheet : YTD Sept ‘08

€ million		Net Sales YTD* Sept ‘07		Scope		Foreign Exchange conversion		Net Sales YTD* Sept ‘07 like for like		Foreign Exchange transaction		Volume & mix		Selling Price		Net Sales YTD* Sept ‘08		Variation YTD Sept ‘08- YTD* Sept ‘07		Variation YTD* Sept ‘08 – YTD* Sept ‘07 like for like
RHODIA		3,595		(4)		(127)		3,464		(110)		(25)		308		3,637		1.2%		5.0%
POLYAMIDE		1,484		(10)		(18)		1,456		(75)		(14)		69		1,436		(3.2)%		(1.4)%
NOVECARE		717		(3)		(56)		658		(1)		2		76		735		2.5%		11.7%
SILCEA		547		12		(24)		535		(8)		13		37		577		5.5%		7.9%
ENERGY SERVICES		144		0		0		144		0		(9)		12		147		2.1%		2.1%
ACETOW		327		0		(7)		320		(23)		18		23		338		3.4%		5.6%
ECO SERVICES		165		0		(19)		146		0		(5)		76		217		31.5%		48.6%
CORPORATE & Others including intercompany sales elimination		211		(3)		(3)		205		(3)		(30)		15		187		(11.4)%		(8.8)%

€ million		Rec. EBITDA YTD* Sept ‘07		Scope		Forex conversion		Rec. EBITDA YTD* Sept ‘07 like for like		Volume & mix		Selling Price		Raw materials & Energy		Forex transaction		Fixed Costs		Rec. EBITDA YTD* Sept ‘08		Rec. EBITDA Margin YTD* Sept ‘08
RHODIA		571		(1)		(22)		548		(8)		308		(274)		(59)		8		523		14.4%
POLYAMIDE		210		(1)		(1)		208		(6)		69		(78)		(36)		(7)		150		10.4%
NOVECARE		88		0		(11)		77		8		76		(55)		0		(5)		101		13.7%
SILCEA		109		1		(5)		105		0		37		(43)		(7)		0		92		15.9%
ENERGY SERVICES		124		2		0		126		(1)		12		(2)		0		(9)		126		n.m.
ACETOW		62		1		0		63		5		23		(21)		(13)		0		57		16.9%
ECO SERVICES		58		0		(9)		49		(2)		76		(65)		0		(6)		52		24.0%
CORPORATE & Others		(80)		(4)		4		(80)		(12)		15		(10)		(3)		35		(55)		n.m.

* Unaudited

Results Fact Sheet : Quarterly results

€m		Q1* ‘07		Q1* ‘08		Q2* ‘07		Q2* ‘08		H1** ‘07		H1** ‘08		Q3* ‘07		Q3* ‘08		Q4* ‘07		H2* ‘07		FY* ‘07
RHODIA
Net Sales		1,186		1,186		1,222		1,227		2,408		2,413		1,187		1,224		1,186		2,373		4,781
Recurring EBITDA		196		168		196		187		392		355		179		168		187		366		758
Rec. EBITDA margin		16.5%		14.2%		16.0%		15.2%		16.3%		14.7%		15.1%		13.7%		15.8%		15.4%		15.9%
Operating Profit		125		93		115		115		240		208		105		87		77		182		422
POLYAMIDE
Net Sales		481		476		509		495		990		971		494		465		491		985		1,975
Recurring EBITDA		67		52		75		60		142		112		68		38		70		138		280
Rec. EBITDA margin		13.9%		10.9%		14.7%		12.1%		14.3%		11.5%		13.8%		8.2%		14.3%		14.0%		14.2%
Operating Profit		42		29		26		34		68		63		43		11		45		88		156
NOVECARE
Net Sales		243		235		247		240		490		475		227		260		214		441		931
Recurring EBITDA		30		28		33		30		63		58		25		43		21		46		109
Rec. EBITDA margin		12.3%		11.9%		13.4%		12.5%		12.9%		12.2%		11.0%		16.5%		9.8%		10.4%		11.7%
Operating Profit		23		19		23		21		46		40		14		31		11		25		71
SILCEA
Net Sales		185		189		183		195		368		384		179		193		189		368		736
Recurring EBITDA		36		27		40		35		76		62		33		30		29		62		138
Rec. EBITDA margin		19.5%		14.3%		21.9%		17.9%		20.7%		16.1%		18.4%		15.5%		15.3%		16.8%		18.8%
Operating Profit		26		16		31		25		57		41		20		19		16		36		93
ENERGY SERVICES
Net Sales		43		52		41		52		84		104		60		43		58		118		202
Recurring EBITDA		52		53		31		38		83		91		41		35		57		98		181
Operating Profit		47		50		30		36		77		86		40		27		48		88		165
ACETOW
Net Sales		102		113		113		113		215		226		112		112		114		226		441
Recurring EBITDA		20		20		22		17		42		37		20		20		21		41		83
Rec. EBITDA margin		19.6%		17.7%		19.5%		15.0%		19.5%		16.4%		17.9%		17.9%		18.4%		18.1%		18.8%
Operating Profit		12		13		15		10		27		23		13		12		2		15		42
ECO SERVICES
Net Sales		52		57		56		70		108		127		57		90		53		110		218
Recurring EBITDA		14		13		22		20		36		33		22		19		12		34		70
Rec. EBITDA margin		26.9%		22.8%		39.3%		28.6%		33.3%		26.0%		38.6%		21.1%		22.6%		30.9%		32.1%
Operating Profit		10		9		18		17		28		26		18		16		8		26		54
CORPORATE & OTHERS
Sales & intercompany sales eliminations		80		64		73		62		153		126		58		61		67		125		278
Recurring EBITDA		(23)		(25)		(27)		(13)		(50)		(38)		(30)		(17)		(23)		(53)		(103)
Operating Profit		(35)		(43)		(28)		(28)		(63)		(71)		(43)		(29)		(53)		(96)		(159)

* Unaudited

** Reviewed by auditors

Compte de résultat consolidé au 30 septembre 2008

(millions d’euros)		Trimestre clos le 30 septembre (*)				Période de 9 mois close le 30 septembre (*)
		2008		2007		2008		2007
Chiffre d'affaires		1 224		1 187		3 637		3 595
Autres produits de l'activité		122		83		380		318
Coût des ventes		(1 124)		(1 017)		(3 286)		(3 101)
Frais administratifs et commerciaux		(118)		(124)		(374)		(384)
Frais de recherche et développement		(15)		(21)		(52)		(65)
Coûts de restructuration		-		(6)		(6)		(28)
Autres produits et charges opérationnels		(2)		3		(4)		10
Résultat opérationnel		87		105		295		345
Produits financiers		20		37		90		103
Charges financières		(66)		(79)		(236)		(348)
Gains (Pertes) de change		2		(2)		4		(1)
Quote-part dans le résultat des entreprises associées		-		-		1		-
Résultat avant impôt		43		61		154		99
Charge d'impôt		(21)		(25)		(58)		(75)
Résultat des activités poursuivies		22		36		96		24
Résultat des activités abandonnées		34		8		38		84
Bénéfice de la période		56		44		134		108
Revenant :
Aux actionnaires de Rhodia S.A.		56		45		133		107
Aux intérêts minoritaires		-		(1)		1		1
Résultat par action (en euro)
Activités poursuivies et abandonnées - De base - Dilué		0,55 0,54		0,44 0,44		1,31 1,30		1,06 1,06
Activités poursuivies - De base - Dilué		0,21 0,21		0,39 0,38		0,94 0,93		0,25 0,25
Nombre moyen pondéré d'actions avant dilution		101 087 068		100 361 373		101 027 219		100 353 883
Nombre moyen pondéré d'actions après dilution		102 220 450		101 474 774		101 866 560		101 525 667

* Non audité

Bilan consolidé au 30 septembre 2008

Actif
(millions d’euros)		30 septembre 2008 (*)		31 décembre 2007
Immobilisations corporelles		1 546		1 686
Goodwill		203		207
Autres immobilisations incorporelles		206		183
Participations dans les entreprises associées		14		13
Actifs financiers non courants		98		113
Actifs d'impôt différé		158		161
Total des actifs non courants		2 225		2 363
Stocks		729		583
Créances d'impôt courant		10		12
Clients et autres débiteurs		1 061		965
Instruments financiers dérivés		75		96
Autres actifs financiers courants		27		19
Trésorerie et équivalents de trésorerie		498		415
Actifs classés comme détenus en vue d'être cédés		1		25
Total des actifs courants		2 401		2 115
TOTAL ACTIF		4 626		4 478

* Non audité

Passif
(millions d’euros)		30 septembre 2008 (*)		31 décembre 2007
Capital social		1 213		1 204
Primes d'émission		138		147
Autres réserves		89		123
Résultats non distribués		(1 704)		(1 863)
Capitaux propres revenant aux actionnaires de Rhodia S.A.		(264)		(389)
Intérêts minoritaires		21		21
Total des capitaux propres		(243)		(368)
Emprunts et dettes financières		1 643		1 675
Retraites et avantages assimilés		1 076		1 154
Provisions		282		318
Passifs d'impôt différé		44		43
Autres passifs		37		29
Total des passifs non courants		3 082		3 219
Emprunts et dettes financières		333		243
Instruments financiers dérivés		106		68
Retraites et avantages assimilés		89		92
Provisions		150		138
Dettes d'impôt courant		18		8
Fournisseurs et autres créditeurs		1 091		1 071
Passifs classés comme détenus en vue d'être cédés		-		7
Total des passifs courants		1 787		1 627
TOTAL PASSIF		4 626		4 478

* Non audité

Tableau consolidé des flux de trésorerie au 30 septembre 2008

		Trimestre clos au 30 septembre (*)				Période de neuf mois close au 30 septembre (*)
(millions d’euros)		2008		2007		2008		2007
Résultat de la période revenant aux actionnaires de Rhodia S.A.		56		45		133		107
Ajustements pour :
Intérêts des minoritaires		-		(1)		1		1
Amortissements et pertes de valeur des actifs non courants		79		75		222		220
Variations nettes des provisions et avantages au personnel		(3)		(28)		(40)		(47)
Variations nettes des provisions financières		-		(2)		-		(1)
Quote-part dans le résultat des entreprises associées		-		-		(1)		-
Autres produits et charges		12		9		34		52
Résultat de cession d'actifs non courants		(70)		(1)		(68)		(104)
Charge (produit) d'impôts différés		10		8		12		18
Pertes (gains) de change		5		1		29		7
Flux net de trésorerie de l'activité opérationnelle avant variation du besoin en fonds de roulement		89		106		322		253
Variation du besoin en fonds de roulement
- (augmentation) diminution des stocks		(88)		5		(180)		16
- (augmentation) diminution des clients		15		(1)		(77)		10
- augmentation (diminution) des dettes fournisseurs		(37)		17		17		(83)
- augmentation (diminution) des autres actifs/passifs courants		23		14		(4)		(5)
Flux net de trésorerie lié à l'activité opérationnelle hors appels de marge		2		141		78		191
Appels de marge (1)		8		(5)		8		19
Flux net de trésorerie lié à l'activité opérationnelle		10		136		86		210
Acquisitions d'immobilisations corporelles		(63)		(69)		(174)		(199)
Acquisitions d'autres éléments de l'actif non courant		(8)		(14)		(35)		(42)
Cessions d’entités, nettes de la trésorerie cédée, et d’éléments de l’actif non courant		215		(4)		213		265
Acquisition d’entités, nettes de la trésorerie acquise		-		(17)		-		(17)
(Augmentation) remboursement des prêts et placements financiers		(7)		-		(3)		(1)
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement		137		(104)		1		6
Augmentation de capital, nette des frais		-		(1)		-		(1)
Dividendes versés		(2)		-		(27)		(3)
Nouveaux emprunts et dettes financières non courantes, nets de frais		3		1		3		632
Remboursements d'emprunts et dettes financières non courantes, nets de frais		(4)		(5)		(12)		(911)
Variation nette des emprunts et dettes financières à court terme		(30)		(32)		33		(40)
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement		(33)		(37)		(3)		(323)
Incidence de la variation des taux de change		(3)		(6)		(1)		1
Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie		111		(11)		83		(106)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture		387		372		415		467
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture		498		361		498		361

(*) Non audité

(1) Les conventions d’appels de marge sont des contrats normalisés de réduction du risque de crédit, qui sont conclus soit avec la chambre de compensation d’un marché organisé soit bilatéralement avec une contrepartie en gré-à-gré.