Magna communique ses résultats du troisième trimestre et ses résultats cumulatifs annuels
AURORA, Ontario, November 11 /PRNewswire/ -- Magna International Inc. (MG.SV.A et MG.MV.B à la Bourse de Toronto; MGA à la Bourse de New York) communique aujourd'hui ses résultats financiers du troisième trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 septembre 2005.
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La Société a affiché un chiffre d'affaires de 5,4 G$ pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2005, en hausse de 12 % par rapport au troisième trimestre de 2004. Cette augmentation du chiffre d'affaires au troisième trimestre de 2005 reflète des gains respectifs de 24 % du contenu moyen en dollars par véhicule en Amérique du Nord et de 14 % du contenu moyen en dollars par véhicule en Europe comparativement à la période correspondante de l'exercice 2004. Au cours du troisième trimestre de 2005, la production de véhicules a progressé de 2 % en Amérique du Nord et a reculé de 6 % en Europe, en comparaison avec le troisième trimestre de 2004. En Europe, le chiffre d'affaires tiré du montage de véhicules complets a chuté de 20 %, ou de 219 M$, s'établissant à 879 M$ au troisième trimestre de 2005, comparativement à 1,1 G$ pour la même période l'an dernier.
Au troisième trimestre de 2005, le bénéfice d'exploitation s'est chiffré à 240 M$, par rapport à 223 M$ au troisième trimestre de 2004.
La Société a enregistré un bénéfice net de 159 M$ pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2005, contre 132 M$ pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2004.
Le bénéfice dilué par action a atteint 1,44 $ pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2005, par rapport à un bénéfice par action de 1,37 $ déclaré au troisième trimestre clos le 30 septembre 2004.
Pendant le trimestre clos le 30 septembre 2005, la Société a généré des rentrées liées aux activités d'exploitation de 357 M$, avant les variations de l'actif et du passif d'exploitation sans effet sur la trésorerie, et a investi 482 M$ en actif et en passif d'exploitation sans effet sur la trésorerie. Pour le troisième trimestre de 2005, les activités d'investissement ont totalisé 229 M$, ce qui comprend une somme de 198 M$ au chapitre des ajouts d'immobilisations et une augmentation de 31 M$ en ce qui a trait aux autres éléments d'actif.
PERIODE DE NEUF MOIS CLOSE LE 30 SEPTEMBRE 2005
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La Société a enregistré un chiffre d'affaires record de 17 G$ pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2005, ce qui représente une croissance de 13 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. La hausse du chiffre d'affaires pour cette période reflète des augmentations respectives de 21 % du contenu moyen en dollars par véhicule en Amérique du Nord et de 15 % du contenu moyen en dollars par véhicule en Europe, comparativement à la même période en 2004. Au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2005, la production de véhicules a baissé de 1 % en Amérique du Nord et a diminué de 5 % en Europe, par rapport à la période correspondante de 2004. Le chiffre d'affaires tiré du montage de véhicules complets a reculé le 6 %, ou de 195 M$, se fixant à 3,1 G$ pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2005, comparativement à 3,3 G$ pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2004.
Le bénéfice d'exploitation a totalisé 817 M$ pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2005, par rapport à 875 M$ pour la période correspondante de l'exercice 2004.
La Société a déclaré un bénéfice net de 556 M$ pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2005, comparativement 499 M$ pour la même période l'an dernier.
Au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2005, le bénéfice dilué par action s'est élevé à 5,16 $, contre 5,13 $ pour les neuf premiers mois de l'exercice 2004.
Pendant la période de neuf mois close le 30 septembre 2005, la Société a généré des rentrées liées aux activités d'exploitation de 1,1 G$ billion, avant les variations de l'actif et du passif d'exploitation sans effet sur la trésorerie, et a investi 592 M$ en actif et en passif d'exploitation sans effet sur la trésorerie. Pour les neuf premiers mois de l'exercice 2005, les activités d'investissement ont totalisé 795 M$, somme qui comprend 527 M$ en ce qui a trait aux ajouts d'immobilisations, 168 M$ au chapitre des acquisitions de filiales et une augmentation de 100 M$ relativement aux autres éléments d'actif.
Pour obtenir une analyse détaillée des résultats financiers consolidés de la Société pour le troisième trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2005, veuillez consulter l'Analyse par la direction de la situation financière et des résultats d'exploitation, ainsi que les états financiers consolidés intermédiaires et les notes afférentes joints au présent communiqué de presse.
DIVERS
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Le conseil d'administration de Magna International a déclaré hier un dividende trimestriel sur les actions à droit de vote subalterne de catégorie A et sur les actions de catégorie B en circulation pour le trimestre clos le 30 septembre 2005. Ce dividende de 0,38 $ US par action est payable le 15 décembre 2005 aux actionnaires dûment inscrits en date du 30 novembre 2005.
PERSPECTIVES POUR 2005
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Tous les montants ci-dessous ne tiennent pas compte de l'incidence des acquisitions futures.
Les résultats de la Société devraient continuer de subir l'influence des conditions défavorables dans l'industrie automobile, y compris des baisses de production, des concessions de prix aux équipementiers, de la hausse du prix des marchandises et de l'incertitude économique en général. En outre, les résultats de la Société pour l'exercice 2005 devraient subir l'influence défavorable de certains éléments exceptionnels, notamment les charges de rationalisation et autres charges liées à certaines activités de la Société, que cette dernière exerce à titre de fournisseur de MG Rover, ainsi que les charges de restructuration liées à certaines opérations de fermeture de capital conclues récemment.
D'après les estimations de la Société, le contenu moyen en dollars par véhicule devrait varier entre 730 $ et 740 $ en Amérique du Nord, et s'établir entre 320 et 330 $ en Europe pour l'exercice 2005. Par ailleurs, le chiffre d'affaires tiré du montage de véhicules complets devrait être de l'ordre de 4 G$ à 4,1 G$ en Europe, toujours pour l'exercice 2005. En outre, les volumes de production de véhicules devraient atteindre environ 15,7 millions d'unités en Amérique du Nord et près de 15,9 millions d'unités en Europe. Compte tenu de la valeur du contenu moyen en dollars par véhicule en Amérique du Nord et en Europe, des taux de change actuels, des prévisions déjà évoquées au chapitre des volumes, ainsi que des ventes prévues dans les secteurs du montage de véhicules complets, de l'outillage et dans les autres secteurs automobiles, la Société prévoit enregistrer un chiffre d'affaires consolidé variant entre 22,3 G$ et 22,9 G$ pour l'exercice 2005, comparativement à un chiffre d'affaires de 20,7 G$ en 2004. De plus, la Société s'attend à ce que ses dépenses en immobilisations s'établissent entre 825 M$ et 875 M$ pour 2005.
Pour l'exercice 2005, la Société prévoit également une baisse de son bénéfice dilué par action par rapport à 2004, sans tenir compte de l'incidence des éléments exceptionnels cités précédemment.
Fournisseur automobile le plus diversifié du monde, Magna conçoit, met au point et fabrique des systèmes, des blocs fonctionnels, des modules et des composants automobiles. Elle construit et monte également des véhicules complets pour la vente aux équipementiers de voitures et de camionnettes en Amérique du Nord, en Europe, en Asie et en Amérique du Sud. La gamme de produits conçus, mis au point, testés et fabriqués par Magna comprend des systèmes pour l'intérieur et le verrouillage des automobiles; des systèmes de carrosserie; des rétroviseurs extérieurs et intérieurs et des systèmes de glaces mécaniques; des carénages frontaux; des modules avant et arrière; des panneaux de carrosserie en plastique; des garnitures et des systèmes extérieurs; divers composants du groupe motopropulseur et de transmission, ainsi que des services d'ingénierie et de montage de véhicules.
Magna regroupe plus de 82 000 employés travaillant dans 222 usines de fabrication et 58 centres de mise au point répartis dans 22 pays.
------------------------------------------------------------------------- Le mardi 8 novembre 2005 à 8 h (HNE), la Société Magna International tiendra une conférence téléphonique à l'intention des analystes et des actionnaires, afin d'analyser ses résultats du troisième trimestre. Mark T. Hogan, président, et Vincent J. Galifi, premier vice-président et directeur des finances, animeront l'événement. Pour écouter cette conférence, veuillez composer le +1-800-818-6210 ou le +1-416-641-6708 (à l'extérieur du Canada), et ce, dix minutes avant l'heure prévue. La Société diffusera également la conférence téléphonique sur son site Web à l'adresse www.magna.com. Mardi matin, le diaporama accompagnant cette conférence sera accessible sur le site Web de la Société, avant le début de la conférence téléphonique. Pour toute question au sujet la conférence téléphonique, veuillez appeler au +1-905-726-7103. -------------------------------------------------------------------------
Hormis les données rétrospectives, le présent communiqué peut renfermer des déclarations qui constituent des "énoncés prospectifs", au sens des lois sur les valeurs mobilières en vigueur. Les énoncés prospectifs peuvent porter sur les perspectives financières ou autres, de même que sur des déclarations concernant les projets, les objectifs ou le rendement économique futurs de la Société, ainsi que sur les hypothèses sous-jacentes à toute déclaration de cette nature. Les énoncés prospectifs reposent sur les hypothèses et les analyses formulées à la lumière de l'expérience de Magna et de sa perception des tendances antérieures, des conditions actuelles et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qu'elle juge pertinents, selon les circonstances. Toutefois, les énoncés prospectifs sont assujettis à divers risques, hypothèses et incertitudes qui pourraient entraîner un écart entre les résultats et événements réels et les attentes et prévisions de la Société. Ces risques, hypothèses et incertitudes sont surtout liés à l'industrie automobile. Ils comprennent les facteurs cités dans l'Analyse par la direction de la situation financière et des résultats d'exploitation. Pour des renseignements détaillés, veuillez consulter la liste des risques, des hypothèses, des incertitudes et d'autres facteurs figurant dans la notice annuelle que la Société dépose auprès des commissions des valeurs mobilières canadiennes, dans son rapport annuel sur formulaire 40-F déposé auprès de la Securities and Exchange Commission aux Etats-Unis, ainsi que dans ses documents subséquents. Dans son évaluation des énoncés prospectifs, le lecteur devrait tenir compte des divers facteurs susceptibles d'entraîner un écart important entre les résultats ou les événements réels et ceux indiqués dans les énoncés prospectifs. Abstraction faite des exigences imposées par les lois sur les valeurs mobilières en vigueur, la Société décline toute intention et responsabilité quant à la mise à jour et à la révision des énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouveaux renseignements, événements, circonstances ou d'autres facteurs.
------------------------------------------------------------------------- Pour obtenir de plus amples renseignements sur Magna, veuillez consulter son site Web à l'adresse www.magna.com. Les données financières et les autres documents déposés publiquement sont diffusés sur Internet par l'intermédiaire du Système électronique de données, d'analyse et de recherche (SEDAR) des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, à l'adresse www.sedar.com, ainsi que sur le système Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval System (EDGAR) de la Securities and Exchange Commission des Etats Unis, accessible l'adresse Internet www.sec.gov. ------------------------------------------------------------------------- MAGNA INTERNATIONAL INC. Analyse par la direction de la situation financière et des résultats d'exploitation -------------------------------------------------------------------------
Dans la présente analyse par la direction de la situation financière et des résultats d'exploitation, tous les montants sont exprimés en dollars américains. De plus, tous les montants présentés dans les tableaux sont exprimés en millions de dollars américains, à l'exception des données par action et de la valeur moyenne du contenu en dollars par véhicule, sauf indication contraire. Les termes "nous", "on", "notre", la "Société" ou "Magna" renvoient à Magna International Inc., à ses filiales et à ses entreprises sous contrôle conjoint, sauf indication contraire.
La présente analyse doit être lue en parallèle avec les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2005, lesquels sont inclus dans le présent communiqué, ainsi que les états financiers consolidés vérifiés et l'analyse de la direction pour l'exercice clos le 31 décembre 2004, faisant partie du rapport annuel aux actionnaires pour l'exercice 2004. Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2005 et les états financiers consolidés vérifiés pour l'exercice clos le 31 décembre 2004 sont tous deux préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada.
La présente analyse de la direction a été préparée en date du 7 novembre 2005.
APERCU
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Nous sommes le fournisseur de pièces et d'accessoires d'automobiles le plus diversifié du monde. Nous concevons, mettons au point et fabriquons des pièces, des assemblages, des modules et des systèmes automobiles, en plus de construire et de monter des véhicules complets. Nos produits et services sont vendus principalement aux constructeurs d'automobiles et de camions légers en Amérique du Nord, en Europe, en Asie et en Amérique du Sud.
En octobre 2004, nous avons annoncé notre intention de transformer chacune de nos filiales cotées en bourses en Sociétés à capital fermé, afin d'accroître notre capacité concurrentielle. Au cours des premier et deuxième trimestres de 2005, nous avons achevé la fermeture du capital de Tesma International Inc. ("Tesma"), de Decoma International Inc. ("Decoma") et d'Intier Automotive Inc. ("Intier") (les "opérations de fermeture de capital"). La conclusion de ces opérations a permis à la direction d'évaluer d'autres structures d'exploitation susceptibles d'accroître notre compétitivité. A l'heure actuelle, la direction n'a pas encore terminé l'évaluation ni l'instauration de ces nouvelles structures d'exploitation. Pour le troisième trimestre de 2005, nous présentons donc nos renseignements sectoriels en faisant référence à nos anciens groupes mondiaux, conformément au deuxième trimestre de 2005.
FAITS SAILLANTS
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Au troisième trimestre de 2005, nous avons continué à relever des défis relatifs notamment aux volumes de production moindres pour certaines de nos plateformes à contenu élevé, aux prix des marchandises accrus et aux concessions de prix différentielles par rapport au troisième trimestre de 2004.
Compte tenu de ces défis permanents, nous avons déclaré des résultats solides au troisième trimestre de 2005. Notre chiffre d'affaires a augmenté de 12 % ou 597 M$, atteignant 5,4 G$; le bénéfice d'exploitation a progressé de 8 % à 240 M$ et le bénéfice dilué par action s'est accru de 5 %, s'établissant à 1,44 $, comparativement au troisième trimestre de 2004.
La base d'approvisionnement du secteur automobile est confrontée à des difficultés importantes, découlant des pressions concurrentielles soutenues, des hausses des coûts des marchandises de base, de la production automobile relativement faible en Amérique du Nord, particulièrement à General Motors et à Ford, et des structures de capital à fort effet de levier, entre autres facteurs. En conséquence, certains fournisseurs de pièces automobiles ont demandé à bénéficier d'une protection de la cour afin de restructurer leurs activités. Bien que l'incidence négative des difficultés liées à la base d'approvisionnement du secteur automobile n'ait été que modeste, la faiblesse relative de certains de nos concurrents directs nous a fourni, et nous croyons qu'elle continuera à le faire, des occasions d'affaires, compte tenu de notre situation financière solide, de notre rentabilité soutenue et de notre investissement continu dans les technologies.
En juillet, DaimlerChrysler a annoncé l'établissement d'une relation plus étroite avec un groupe choisi de fournisseurs principaux. Magna a été désignée comme l'un des partenaires hautement intégrés de DaimlerChrysler (ou "HI PO", pour Highly Integrated Partnership Organization). Ce modèle optimisé de coopération avec des fournisseurs vise à procurer de nombreux avantages aux HI-PO, notamment une participation précoce à la conception de produits de futurs modèles. A titre d'exemple de participation précoce, DaimlerChrysler a indiqué que Magna avait obtenu le contrat pour l'intérieur du véhicule, exclusion faite des sièges, d'un futur modèle du groupe Chrysler, dont le lancement doit être réalisé au cours de l'année modèle 2008.
De même, en septembre, Ford a annoncé qu'elle participait à des ententes "Aligned Business Framework" (alignement des structures commerciales) à long terme avec des fournisseurs choisis et a désigné Magna ainsi que six autres fournisseurs de pièces automobiles comme étant les premiers fournisseurs stratégiques de la phase initiale de la nouvelle structure de Ford. La structure prévoit une réduction graduelle notable du nombre de fournisseurs de Ford.
Au troisième trimestre, nous avons lancé des programmes importants dans des installations de production récemment parachevées : notre usine à Hermosillo, au Mexique, a commencé à fournir des matriçages en vue du lancement des Ford Fusion, Mercury Milan et Lincoln Zephyr; et notre installation à Bowling Green, au Kentucky, a commencé à fournir des châssis en vue du lancement de la nouvelle Ford Explorer. L'an prochain, cette installation de châssis prendra également en charge le lancement des nouvelles camionnettes Super Duty de série F de Ford. Bien que nous nous attendions à ce que ces installations soient rentables une fois qu'elles fonctionneront à plein régime, elles ont généré des pertes de démarrage, ce qui est normal lors du lancement de nouveaux programmes.
Nous avons obtenu notre tout premier contrat pour des boîtes de vitesses intermédiaire d'un équipementier japonais important et visant deux programmes de véhicules, dont un est construit en Amérique du Nord et l'autre, au Japon. Ces contrats importants témoignent de notre aptitude à faire valoir nos compétences au chapitre des quatre roues motrices et des tractions intégrales auprès de nouveaux clients.
Les facteurs qui ont eu l'incidence la plus notable sur nos résultats du troisième trimestre de 2005 comprenaient :
- Eléments exceptionnels : Au troisième trimestre de 2005, nous avons comptabilisé certains éléments exceptionnels, notamment : - une encaisse de 26 M$ au troisième trimestre de 2005 suite au règlement d'une action en justice intentée par la Société en 1998 concernant du matériel défectueux installé par un fournisseur dans un projet immobilier; et - des charges de restructuration totalisant 14 M$ reliées en gros à une installation européenne et aux privatisations. - Prix des marchandises : Durant le troisième trimestre de 2005, nous avons continué à payer davantage, par rapport au troisième trimestre de 2004, pour les matières premières, y compris les composants achetés, qui entrent dans notre production. Bien qu'une part appréciable de notre acier, de notre résine et d'autres composants soit visé par des programmes de revente à la clientèle ou de contrats à long terme, la hausse du coût des marchandises de base a eu une incidence négative sur nos résultats du troisième trimestre de 2005, en regard du troisième trimestre de 2004 et nous nous attendons à ce que cette tendance se poursuive pour le reste de l'exercice. En même temps, les prix de la ferraille ont reculé, ce qui a eu une incidence négative sur nos résultats du troisième trimestre de 2005, par rapport au troisième trimestre de 2004. - Pressions exercées sur les prix : Etant donné la nature de plus en plus concurrentielle de l'industrie automobile, nous avons dû composer avec des concessions de prix supplémentaires au troisième trimestre de 2005, par rapport au troisième trimestre de 2004. - Divisions affichant un rendement peu satisfaisant : Nous continuons à subir des inefficiences et des pertes d'exploitation à l'installation de moulage et de peinture de carénages frontaux de Decoma, en Géorgie, alors que cette installation lance de nouveaux programmes et accroît la production liée à de nouveaux programmes. En Europe, Decoma continue à subir des pertes plus importantes associées à une capacité sous- utilisée dans les ateliers de peinture, des problèmes de rendement et des frais de lancement de programme. - Rationalisation et restructuration d'usines : Comme nous l'avons déjà évoqué plus haut, nous avons, au cours du troisième trimestre de 2005, engagé certains coûts de restructuration. En ce qui a trait aux opérations de fermeture de capital et aux conditions sectorielles, nous nous sommes employés en 2005 à évaluer notre structure et notre capacité d'exploitation globales. A la suite de cette évaluation, nous mettons en oeuvre une stratégie de rationalisation d'usines comprenant une restructuration de groupes d'exploitation et des consolidations d'usines, des ventes et des fermetures; les dépenses qui y sont associées ont eu, et continueront d'avoir, un effet défavorable sur notre rentabilité en 2005.
TENDANCES ET RISQUES AU SEIN DE L'INDUSTRIE
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Un certain nombre de tendances ont eu une incidence considérable sur l'industrie automobile mondiale au cours des dernières années. Parmi elles, on compte :
- la pression de plus en plus forte exercée par les constructeurs automobiles sur les fournisseurs de pièces pour que ceux-ci réduisent leur prix et assument davantage de coûts; - la mondialisation et la consolidation de l'industrie automobile, notamment les constructeurs automobiles et les fournisseurs de pièces automobiles; - l'évolution du rôle des fournisseurs indépendants de pièces d'automobile et leur progression vers les échelons supérieurs de la "chaîne de valeur"; - l'augmentation de la sous-traitance et de la modularisation liées à la production de véhicules; - les vastes connaissances techniques exigées pour obtenir de nouveaux contrats pour des systèmes et des modules plus complexes; - le pourcentage accru des véhicules du marché à "créneaux" à plus faible volume qui sont construits sur des plates-formes globales de véhicules à volume important; - l'augmentation du nombre de constructeurs automobiles asiatiques en Amérique du Nord et en Europe; - la volatilité des coûts des marchandises de base ; et - la croissance de l'industrie automobile en Chine et dans d'autres pays de l'Asie.
Voici quelques-uns des risques les plus importants qui pourraient avoir une incidence sur notre capacité d'atteindre les résultats visés :
- L'industrie automobile mondiale est cyclique et la demande d'automobiles par les consommateurs est sensible aux changements de certaines conjonctures économiques et politiques, tels que les taux d'intérêt, les prix du pétrole et de l'énergie et les conflits internationaux (incluant les actes de terrorisme). En raison de ces conjonctures, certains des clients de la Société subissent actuellement une baisse de la demande relative à leurs véhicules ainsi qu'un déclin des volumes de production de véhicules. Une réduction soutenue des volumes de production de véhicules pourrait nuire considérablement à la rentabilité de la Société. - L'augmentation des coûts des soins de santé, des régimes de retraite et des autres coûts liés aux avantages postérieurs à l'emploi a un effet défavorable notable sur la rentabilité et la compétitivité de certains constructeurs automobiles nord-américains. La hausse des coûts des matières premières, notamment de l'acier et des résines, nuit également aux constructeurs automobiles et aux fournisseurs de pièces automobiles. D'autres facteurs économiques, comme les hausses du prix de l'essence, pourraient également nuire aux ventes de certains modèles, notamment des véhicules utilitaires sport grand format. Toutes ces conditions conjuguées au recul de la part de marché et des volumes de production globaux, pourraient menacer la situation financière de certains des clients de la Société. Dans le cadre de ses relations d'approvisionnement normales, la Société est exposée à des risques de crédit et, dans l'éventualité où ses clients sont incapables de satisfaire à leurs obligations financières ou d'obtenir la protection à l'égard de leurs créanciers, comme c'est le cas pour MG Rover, la Société pourrait engager des dépenses supplémentaires à la suite d'un tel risque de crédit, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable importante sur sa rentabilité. - Bien que la Société fournisse des pièces à la majorité des principaux constructeurs automobiles, une part importante de son chiffre d'affaires provient de quatre constructeurs. Une baisse du volume de production de ces clients, comme ce fut le cas récemment pour GM et Ford, pourrait avoir une incidence défavorable sur le chiffre d'affaires et la rentabilité de la Société, particulièrement si nous ne sommes pas en mesure de diversifier notre clientèle. En outre, même si elle fournit des pièces pour un grand nombre de véhicules construits en Amérique du Nord et en Europe, la Société n'en fournit pas pour tous les véhicules. De plus, le nombre et la valeur des pièces ne sont pas également répartis entre les véhicules pour lesquels la Société agit à titre de fournisseur. Toute variation dans la part de marché des véhicules, une résiliation anticipée ou une perte de contrat, une renégociation des conditions contractuelles ou un retard dans l'exécution d'un contrat de production important pourrait avoir une incidence négative sur le chiffre d'affaires et la rentabilité de la Société. - Au cours du dernier exercice, les coûts des principales marchandises de base, particulièrement ceux de la résine et de l'acier, que la Société utilise dans la fabrication de ses pièces ont grimpé de façon significative. Nous prévoyons que les prix de l'acier demeureront élevés en 2005. La Société acquiert environ la moitié de son acier dans le cadre de programmes de revente exploités par les constructeurs automobiles, ce qui la protège de la hausse des prix de l'acier, tandis qu'elle acquiert l'autre moitié en vertu d'opérations au comptant, ainsi que de contrats à court et à long terme. Cependant, un fournisseur a contesté ses accords avec l'un de nos groupes tandis que les prix de l'acier augmentaient et, si le fournisseur obtient gain de cause, s'il annule ou ne respecte pas ses ententes, la Société pourrait être davantage exposée aux augmentations des prix de l'acier si ceux-ci demeurent élevés. La Société vend aussi de la ferraille, laquelle est produite lors du processus de fabrication des pièces, et les produits d'exploitation qu'elle tire de ces ventes ont quelque peu réduit son exposition aux hausses des prix de l'acier par le passé. Toutefois, si les prix de la ferraille baissent, pendant que ceux de l'acier demeurent élevés, la capacité de la Société à réduire son exposition aux hausses des prix de l'acier diminuera. Dans la mesure où la Société est incapable de limiter complètement son exposition aux hausses des prix de l'acier ou si elle est incapable de les transmettre à ses clients, les coûts additionnels associés aux hausses des prix de l'acier et de la résine pourraient avoir une incidence négative sur sa rentabilité. - Nous nous fions à un certain nombre de fournisseurs pour obtenir un grand éventail de pièces requises dans le cadre de nos activités. La conjoncture économique, les tensions sur les prix, la hausse des coûts des marchandises de base et certains autres facteurs ont, à divers degrés, entraîné des difficultés financières à de nombreux fournisseurs de pièces automobiles. Advenant le cas où l'un de nos principaux fournisseurs de pièces automobiles connaissait des difficultés financières soutenues, devenait insolvable ou faisait faillite, notre approvisionnement en pièces provenant de ce fournisseur pourrait être interrompu, ce qui se traduirait éventuellement par une interruption temporaire de notre approvisionnement de produits à nos clients. En outre, les difficultés financières, l'insolvabilité ou la faillite d'un des fournisseurs importants de nos clients pourrait interrompre l'approvisionnement des produits à ce client, d'où une réduction de la production de notre client. Une telle réduction touchant la production de notre client pourrait avoir une incidence négative sur notre propre production, ce qui se traduirait par des pertes irrécouvrables. Toute perturbation prolongée dans l'approvisionnement de pièces essentielles par nos fournisseurs, ou par les fournisseurs d'un de nos clients, l'incapacité de réapprovisionner la production d'une pièce essentielle d'un sous-traitant de pièces automobiles en difficulté financière, ou toute fermeture temporaire d'une de nos chaînes de production ou des chaînes de production de nos clients, pourrait avoir une incidence négative d'importance sur nos activités et notre rentabilité. En outre, l'insolvabilité, la faillite ou la restructuration financière de n'importe quel de nos principaux fournisseurs pourrait entraîner des coûts irrécouvrables pour la Société, liés à la restructuration financière de ces fournisseurs et une exposition accrue à des frais de responsabilité du fait des produits, de garanties ou de rappels relativement aux pièces fournies par les fournisseurs en question, advenant qu'ils ne puissent pas assumer la responsabilité de tels montants. - Les pressions de plus en plus fortes exercées par les clients pour que la Société réduise ses prix pourraient entraîner une diminution des marges bénéficiaires. La Société a conclu et continuera de conclure des ententes d'approvisionnement à long terme avec les constructeurs automobiles, qui prévoient, entre autres, des concessions de prix étalées sur la durée de l'entente. Jusqu'ici, ces concessions ont été entièrement ou partiellement compensées par les réductions de coûts découlant principalement des améliorations apportées aux produits et aux processus et des rabais accordés par les fournisseurs de la Société. Toutefois, le contexte concurrentiel de l'industrie automobile en Amérique du Nord, en Europe et en Asie a entraîné une intensification de ces pressions. Certains clients de la Société ont demandé et, compte tenu des conditions de plus en plus difficiles au sein de l'industrie automobile, continueront d'exiger des concessions de prix supplémentaires et des réductions rétroactives. La Société ne réussira peut-être pas à contrebalancer toutes ces concessions par une meilleure efficacité de l'exploitation, une baisse des dépenses ou des rabais de ses fournisseurs. Ces concessions pourraient avoir une incidence négative sur la rentabilité de la Société si les réductions de prix ne sont pas compensées par une diminution des coûts ou par une amélioration des efficiences de production. - La Société subit toujours des pressions pour prendre à sa charge des coûts additionnels liés à la conception, aux études techniques et à l'outillage ainsi que d'autres frais auparavant payés directement par les constructeurs automobiles. En particulier, certains constructeurs automobiles ont demandé à la Société de régler les dépenses de conception, d'études techniques et d'outillage engagées jusqu'au début de la production et de les récupérer en amortissant le prix unitaire de la pièce qui en résulte. Certains de ces coûts ne peuvent être capitalisés, ce qui influerait négativement sur la rentabilité de la Société jusqu'au lancement des programmes pour lesquels ils ont été engagés. De plus, puisque les contrats de la Société n'englobent généralement aucune exigence d'achat minimal, si les volumes de production estimatifs ne sont pas atteints, ces coûts pourraient ne pas être recouvrés entièrement, ce qui aurait une incidence défavorable sur la rentabilité de la Société. - Les clients continuent de demander à la Société d'assumer les coûts de réparation et de remplacement des produits défectueux qui sont soit couverts par leur garantie, soit rappelés par eux. Si ses produits sont défectueux ou présumés défectueux, la Société peut être tenue de participer au rappel de ces produits, particulièrement si le défaut réel ou présumé se rapporte à la sécurité du véhicule. Les provisions pour garanties sont établies à partir de la meilleure estimation par la Société des montants nécessaires pour régler les réclamations existantes pour un défaut du produit. Les coûts de rappel sont les coûts engagés lorsque la Société et ses clients décident, volontairement ou involontairement, de rappeler un produit, en raison d'un problème de performance connu ou présumé. Ces coûts englobent généralement le coût du produit remplacé, le coût du rappel pour le client ainsi que la main-d'oeuvre pour enlever et remplacer la pièce défectueuse. La Société continue à subir des pressions de plus en plus fortes pour qu'elle assume une plus grande partie des charges liées à la garantie. Pour l'heure, la Société ne prend à sa charge que les réclamations existantes ou probables. Toutefois, l'obligation de réparer ou de remplacer ces produits pourrait avoir une incidence négative sur ses activités et sa situation financière. - La Société est également exposée au risque de réclamations en responsabilité dans le cas où un défaut de ses produits entraînerait des blessures physiques ou des dommages matériels. La Société pourrait dans l'avenir subir des pertes importantes liées à la responsabilité envers des produits et engager des dépenses considérables afin de contester ces réclamations. Actuellement, la Société est couverte contre les blessures physiques par des polices d'assurance. Cette couverture se prolongera jusqu'en août 2006 et pourra être renouvelée sur une base annuelle. L'obligation de payer une réclamation supérieure au montant de sa protection pourrait avoir une incidence négative sur les activités de la Société et sa situation financière. - Bien que les résultats financiers de la Société soient déclarés en dollars américains, une importante partie des coûts des marchandises vendues et des charges d'exploitation est réalisée en dollars canadiens, en euros, en livres sterling et en d'autres devises. Les fluctuations du dollar américain par rapport au dollar canadien, à l'euro, à la livre sterling, ou à d'autres devises dans lesquelles la Société génère des produits d'exploitation et engage des dépenses ont une incidence sur sa rentabilité. Cependant, grâce aux programmes de couverture que la Société met en oeuvre, surtout au Canada, les opérations en devises sont en partie protégées contre les fluctuations récentes des taux de change. La Société comptabilise les opérations en devises au taux couvert, le cas échéant. Malgré ces mesures, les fluctuations importantes à long terme des valeurs relatives des devises, notamment un changement significatif dans les valeurs relatives du dollar américain, du dollar canadien, de l'euro ou de la livre sterling, pourraient avoir une incidence défavorable sur la situation financière de la Société. - Face à la concurrence de plus en plus forte au sein de l'industrie automobile, la Société pourrait rationaliser davantage certaines de ses installations de production. D'autres dépenses associées à une telle rationalisation, y compris celles liées à des fermetures ou réimplantations d'usines et à des indemnités de départ, pourraient également avoir une incidence défavorable sur sa rentabilité à court terme. - La Société prévoit que ses résultats du quatrième trimestre subiront l'incidence des pertes subies par certaines de ses unités d'exploitation, tant en Amérique du Nord qu'en Europe. Elle s'emploie actuellement à passer en revue ses plans à long terme pour certaines de ces unités. En conséquence, la Société risque de ne pas pouvoir recouvrer certains des actifs à long terme de certaines de ses unités d'exploitation. Bien que la Société soit incapable, pour le moment, de quantifier de tels montants, tout montant irrécouvrable pourrait avec une incidence négative importante sur la rentabilité à court terme de la Société. - Pour ce qui est des récentes opérations de fermeture de capital de ses anciennes filiales cotées en bourse, la Société s'attend à ce que certaines fonctions administratives soient réorganisées de manière à les rationaliser conformément aux objectifs énoncés relativement à ces opérations de fermeture de capital. Cette réorganisation pourrait entraîner des dépenses supplémentaires, notamment liées à des fermetures ou à des réinstallations de bureaux et aux indemnités de départ, ce qui pourrait nuire à la rentabilité à court terme de la Société. - De temps à autre, la Société peut éventuellement être redevable en vertu de réclamations contractuelles ou autres de la part de clients, de fournisseurs ou d'anciens employés. Sur une base permanente, la Société tente d'évaluer l'éventualité de jugements ou de résultats défavorables liés à ces réclamations, bien qu'il soit difficile de prédire les résultats finaux avec quelque degré de précision que ce soit. Pour l'heure, la Société ne croit pas que les réclamations la visant auront une incidence négative importante sur sa situation financière; toutefois, elle ne peut donner aucune assurance en ce sens.
RESULTATS D'EXPLOITATION
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Changement de méthode comptable
Instruments financiers - Informations à fournir et présentation
En 2003, l'Institut canadien des comptables agréés ("ICCA") a modifié le chapitre 3860 du Manuel, intitulé "Instruments financiers - informations à fournir et présentation" ("ICCA 3860"), pour exiger que certaines obligations qu'une entité peut régler au moyen de ses propres instruments de capitaux propres soient présentées à titre de passifs. Conformément aux modifications, la Société doit présenter ses titres privilégiés et ses débentures subordonnées à titre de passifs, exception faite de la valeur comptable assignée au gré des porteurs de convertir les débentures subordonnées convertibles portant intérêt à 6,5 % en des actions à droit de vote subalterne de catégorie A, et présenter les frais financiers connexes relatifs à ce passif comme une charge imputée au bénéfice net. La Société a adopté ces nouvelles recommandations sur une base rétroactive le 1er janvier 2005.
Incidence de ce changement de méthode sur le bilan consolidé au 31 décembre 2004 : Augmentation des autres actifs 2 $ ------------------------------------------------------------------------- Diminution des impôts sur le bénéfice à payer 1 $ Augmentation de la dette à long terme 216 Diminution de l'obligation associée à l'intérêt sur les débentures 38 Diminution de la part des actionnaires sans contrôle 68 ------------------------------------------------------------------------- Diminution du capital d'apport supplémentaire 75 $ Augmentation des bénéfices non répartis 2 Diminution de l'écart de conversion 34 ------------------------------------------------------------------------- Incidence de ce changement de méthode comptable sur les états consolidés des résultats et des bénéfices non répartis : Trimestre Neuf mois clos le clos le 30 septembre 30 septembre 2004 2004 ------------------------------------------------------------------------ Augmentation des intérêts débiteurs 10 $ 29 $ Diminution des impôts sur le bénéfice (4) (11) Diminution de la part des actionnaires sans contrôle (1) (3) ----------------------------------------------------------------------- Diminution du bénéfice net (5) (15) Diminution des frais de financement liés aux titres privilégiés et au capital d'apport supplémentaire 5 15 Diminution du gain de change au rachat de titres privilégiés (18) (18) ----------------------------------------------------------------------- Diminution du bénéfice net revenant aux actionnaires détenant des actions à droit de vote subalterne de catégorie A et des actions de catégorie B (18)$ (18)$ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Réduction du bénéfice par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B De base (0,18)$ (0,18)$ Dilué (0,18)$ (0,18)$ ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------
Montants des périodes comparables
Valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Europe
Auparavant, le chiffre d'affaires lié à la production en Europe et la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Europe englobait le chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets (voir la rubrique "Le chiffre d'affaires lié au montage des véhicules complets en Europe" ci- dessous). Depuis le premier trimestre de 2004, le chiffre d'affaires lié à la production et le chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets en Europe sont présentés séparément. Cependant, la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Europe a continué d'inclure à la fois le chiffre d'affaires lié à la production en Europe et le chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets en Europe.
Le chiffre d'affaires provenant du montage de véhicules complets est calculé comme suit:
- lorsque les programmes de montage sont comptabilisés selon la méthode de la valeur ajoutée, 100 % du prix de vente aux équipementiers est compris dans le chiffre d'affaires provenant du montage de véhicules complets; et - lorsque les programmes de montage sont comptabilisés selon la méthode du coût complet, 100 % du prix de vente aux équipementiers est compris dans le chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets, déduction faite des achats de pièces interSociétés faits par les divisions de montage de la Société. Ces achats interSociétés sont inclus dans le chiffre d'affaires lié à la production en Europe.
A compter du premier trimestre de 2005, la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Europe n'inclut que le chiffre d'affaires lié à la production en Europe. La valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Europe de la période comparable a été retraitée afin de la rendre conforme à la présentation de la période considérée. La Société n'a inscrit aucun chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets en Amérique du Nord.
Taux de change moyens Trimestre clos le Neuf mois clos le 30 septembre 30 septembre ----------------- ----------------- 2005 2004 Var. 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Valeur de 1 $ CA par rapport à 1 $ US 0,834 0,766 + 9 % 0,818 0,753 + 9 % Valeur de 1 euro par rapport à 1 $ US 1,221 1,223 - 1,262 1,225 + 3 % Valeur de 1 livre sterling par rapport à 1 $ US 1,788 1,816 - 2 % 1,843 1,821 + 1 % -------------------------------------------------------------------------
Le tableau précédent indique les taux de change moyens entre les devises les plus couramment utilisées par la Société et le dollar américain, sa monnaie de présentation. Les fluctuations importantes des taux de change ont eu des répercussions sur le chiffre d'affaires, les charges et le bénéfice de la Société déclarés en dollars américains.
Les résultats des activités où la monnaie fonctionnelle n'est pas le dollar américain sont convertis en dollars américains à l'aide des taux de change moyens présentés dans le tableau ci-dessus pour la période considérée. Dans ses commentaires, la direction indique l'effet de la conversion des activités étrangères sur les montants en dollars américains lorsqu'elle le juge pertinent.
Les résultats de la Société peuvent également subir l'effet des fluctuations des taux de change sur les opérations en devises (comme par exemple les achats de matières premières libellés en devises). Toutefois, grâce aux programmes de couverture mis en place par la Société, principalement au Canada, les opérations en devises de la période considérée ont été partiellement protégées contre les fluctuations récentes des taux de change. La Société comptabilise les opérations en devises au taux couvert.
Enfin, les gains et les pertes de change sur les éléments monétaires libellés en devises, qui sont comptabilisés comme des frais de vente, généraux et d'administration, ont une incidence sur les résultats déclarés.
RESULTATS D'EXPLOITATION - POUR LE TRIMESTRE CLOS LE 30 SEPTEMBRE 2005 ------------------------------------------------------------------------- Chiffre d'affaires Trimestre clos le 30 septembre ----------------- 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Volumes de production de véhicules (en millions d'unités) Amérique du Nord 3 722 3 632 + 2 % Europe 3 509 3 724 - 6 % ------------------------------------------------------------------------ Valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule Amérique du Nord 756 $ 608 $ + 24 % Europe 338 $ 297 $ + 14 % ------------------------------------------------------------------------ Chiffre d'affaires Production - Amérique du Nord 2 813 $ 2 210 $ + 27 % Production - Europe 1 187 1 107 + 7 % Montage de véhicules complets - Europe 879 1 098 - 20 % Outillage, ingénierie et autres 502 369 + 36 % ------------------------------------------------------------------------ Total du chiffre d'affaires 5 381 $ 4 784 $ + 12 % -------------------------------------------------------------------------
Le chiffre d'affaires total a atteint un record au troisième trimestre de 2005, enregistrant une hausse de 12 %, ou de 597 M$, et se chiffrant à 5,4 G$ comparativement à 4,8 G$ au troisième trimestre de 2004.
Chiffre d'affaires lié à la production nord-américaine
Le chiffre d'affaires lié à la production nord-américaine a augmenté de 27 %, ou de 603 M$, à 2,8 G$ pour le troisième trimestre de 2005, comparativement à 2,2 G$ pour le trimestre correspondant de 2004. Cette hausse reflète un bond de 24 % de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Amérique du Nord, combiné à une hausse de 2 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord.
La valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule de Magna a grimpé de 24 %, ou de 148 $, et a atteint 756 $ pour le troisième trimestre de 2005, comparativement à 608 $ pour le troisième trimestre de 2004. Cette amélioration est surtout attribuable aux facteurs suivants:
- le lancement de nouveaux programmes pendant ou après le troisième trimestre de 2004, notamment : - la Chevrolet Cobalt et la Pontiac Pursuit, - le Hummer H3, - la Dodge Charger, - la Chevrolet HHR, - la Mercedes de classe M, - la Ford Mustang et - la Pontiac Torrent; - l'acquisition des activités de New Venture Gear, Inc. ("NVG") en septembre 2004; - l'augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains en raison du raffermissment du dollar canadien par rapport au dollar américain; et - la hausse de la production de certains programmes, notamment des minifourgonnettes Chrysler. Ces hausses ont été partiellement neutralisées par : - l'incidence des volumes ou des contenus moindres sur certains programmes à contenu élevé, notamment : - la plate-forme GMT800, - la camionnette Dodge Ram, - la Ford Expedition, - la Chevrolet Canyon et la GMC Colorado, - la Ford Freestar et la Mercury Monterey et - la Dodge Magnum; - le programme dont la production a pris fin pendant ou après le troisième trimestre de 2004; et - les concessions différentielles de prix à la clientèle.
Chiffre d'affaires lié à la production européenne
Le chiffre d'affaires lié à la production européenne a augmenté de 7 %, ou de 80 M$, atteignant 1,2 G$ pour le troisième trimestre de 2005, en regard de 1,1 G$ pour le troisième trimestre de 2004. Cette hausse du chiffre d'affaires lié à la production reflète un accroissement de 14 % de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule en Europe, en partie contrebalancé par une diminution de 6 % des volumes de production de véhicules en Europe.
La valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule a gagné 14 %, ou 41 $, s'élevant à 338 $ pour le troisième trimestre de 2005, comparativement à 297 $ pour le troisième trimestre de 2004. Cette progression est principalement attribuable aux facteurs suivants:
- les lancements de programmes pendant ou après le troisième trimestre de 2004, dont la Mercedes de classe A et de classe B; - l'acquisition des activités européennes de NVG; et - l'accroissement de la production de certains programmes, dont la MINI Cooper. Ces gains ont été partiellement neutralisés par : - l'incidence de la baisse de production de certains programmes, dont la Mercedes de classe E; - la baisse de production de l'Audi A4 lancée récemment comparativement aux volumes de production de la précédente Audi A4 au troisième trimestre de 2004; - des concessions différentielles de prix à la clientèle; et - la fin de la production de tous les programmes MG Rover après que MG Rover Group Limited ("MG Rover") se soit placé sous administration judiciaire pendant le deuxième trimestre de 2005 au Royaume-Uni, procédure offrant une protection semblable à celle du chapitre 11 de la loi sur les faillites aux Etats-Unis (la "situation de MG Rover").
Chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets en Europe
Pour le troisième trimestre de 2005, le chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets en Europe a diminué de 20 %, ou de 219 M$, s'établissant à 879 M$, en regard de 1,1 G$ pour le troisième trimestre de 2004. Pour les troisièmes trimestres de 2005 et de 2004, les volumes de montage de véhicules complets se sont établis comme suit :
Trimestre clos le 30 septembre ----------------- Volumes de montage de véhicules complets (unités) 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Méthode du coût complet : BMW X3, Mercedes classes E et G, Saab 9(3) Cabriolet 32 105 41 109 - 22 % Méthode de la valeur ajoutée : Jeep Grand Cherokee, Chrysler 300, Chrysler Voyager 23 930 16 426 + 46 % ------------------------------------------------------------------------- 56 035 57 535 - 3 % ------------------------------------------------------------------------ -------------------------------------------------------------------------
Les modalités des divers contrats de montage diffèrent pour ce qui est de la propriété des pièces et des fournitures liées au processus de montage et pour ce qui est de la méthode employée pour déterminer le prix de vente aux équipementiers clients. En vertu de certains contrats, la Société agit comme mandant, et les pièces et les systèmes achetés pour les véhicules montés sont inclus dans les stocks de la Société et dans le coût des marchandises vendues. Ces coûts sont comptabilisés selon la méthode du coût complet dans le prix de vente final du véhicule monté pour le client équipementier. D'autres contrats prévoient que des composants et des systèmes de tierce partie sont gardés en consignation par la Société, et le prix de vente au client équipementier reflète seulement un frais de montage à valeur ajoutée.
Les volumes de production des divers véhicules montés par nous ont une incidence sur le chiffre d'affaires et la rentabilité. En outre, la part relative des programmes comptabilisés selon la méthode du coût complet par rapport aux programmes comptabilisés selon la méthode de la valeur ajoutée a également une incidence sur le chiffre d'affaires et le pourcentage de la marge d'exploitation de la Société, mais n'a pas nécessairement de répercussion sur son niveau global de rentabilité. Si le total des véhicules montés ne change pas, une augmentation relative des véhicules montés comptabilisée selon la méthode du coût complet a pour effet d'accroître le chiffre d'affaires total et, puisque les pièces achetées sont incluses dans le coût des marchandises vendues, de réduire la rentabilité exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires total. Inversement, une augmentation relative du nombre des véhicules montés comptabilisés selon la méthode de la valeur ajoutée a pour effet de réduire le chiffre d'affaires total et d'accroître la rentabilité exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires total.
Cette diminution du chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets s'explique principalement par :
- la diminution des volumes de montage de véhicules comptabilisés selon la méthode du coût complet, notamment : - la BMW X3, - la Saab 9 (3) décapotable et - la Mercedes de classe G; ainsi que - la diminution des volumes de montage du Chrysler Voyager comptabilisés selon la méthode de la valeur ajoutée. Ces baisses ont été partiellement contrebalancées par : - la hausse des volumes de montage de certains véhicules comptabilisés selon la méthode de la valeur ajoutée, notamment : - le lancement en juin 2005 du Chrysler 300 en vue de sa distribution dans les marchés européens et certains autres marchés à l'extérieur de l'Amérique du Nord et - le lancement du Jeep Grand Cherokee pendant le premier trimestre de 2005 avec des volumes plus élevés que le modèle précédent au troisième trimestre de 2004; et - la hausse des volumes de montage de la Mercedes de classe E 4MATIC comptabilisés selon la méthode du coût complet.
Outillage, ingénierie et autres activités
Pour le troisième trimestre de 2005, le chiffre d'affaires provenant de l'outillage, de l'ingénierie et des autres activités a progressé de 36 %, ou de 133 M$, s'établissant à 502 M$, comparativement à 369 M$ pour le troisième trimestre de 2004. Cette hausse provient principalement :
- des produits d'exploitation tirés de l'outillage et de l'ingénierie liés à des programmes lancés en 2005 ou aux programmes à venir tels que : - la grande camionnette de prochaine génération et la plateforme utilitaire sport de General Motors, - la Mercedes de classe M et - la MINI Cooper de prochaine génération; ainsi que - la hausse du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains en raison du raffermissement du dollar canadien par rapport au dollar américain.
Marge bénéficiaire brute
La marge bénéficiaire brute s'est accrue de 44 M$, soit à 702 M$, au troisième trimestre de 2005, alors qu'elle s'élevait à 658 M$ au troisième trimestre de 2004. La marge bénéficiaire brute exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires total a également diminué à 13 % au troisième trimestre de 2005, en regard de 13,8 % au troisième trimestre de 2004.
La marge brute exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires a subi l'incidence négative des facteurs suivants:
- une majoration du coût de la marchandise de base combinée à une diminution du prix de la ferraille; - une baisse des volumes de production de plusieurs des programmes à contenu élevé de la Société, dont la plate-forme GMT800, ainsi que la Ford Freestar et la Mercury Monterey; - des pratiques non efficientes à certaines installations; - l'acquisition des activités de NVG, dont les marges sont actuellement inférieures à la marge brute consolidée de la Société; - des concessions différentielles de prix à la clientèle; - les coûts engagés aux nouvelles installations en prévision des prochains lancements ou pour des programmes n'ayant pas atteint une production optimale, dont : - une nouvelle usine de cadres au Kentucky pour la prochaine génération de Ford Explorer et de camionnettes Super Duty de série F et - une nouvelle usine de moulage de carénage frontal et de peinture dans l'Etat de Georgie afin de soutenir le lancement de la Mercedes de classe M et de classe R; et - une hausse des ventes dans le secteur de l'outillage et des ventes dont les marges sont peu élevées ou nulles.
Ces diminutions de la marge bénéficiaire brute en tant que pourcentage du chiffre d'affaires ont été partiellement compensées par :
- la fermeture en 2004 de certaines divisions européennes aux pratiques non efficientes; - des améliorations opérationnelles dans certaines divisions; - des baisses de prix consenties par nos fournisseurs; et - une diminution des ventes associées au montage de véhicules complets pour la BMW X3, dont le pourcentage de marge bénéficiaire brute est inférieur à notre marge bénéficiaire brute consolidée, parce que les coûts de ce contrat de montage de véhicules sont reflétés, selon la méthode du coût complet, dans le prix de vente du véhicule.
Amortissement
Les coûts d'amortissement ont augmenté de 16 %, ou de 24 M$, atteignant 174 M$ pour le troisième trimestre de 2005, en regard de 150 M$ au troisième trimestre de 2004. L'augmentation de l'amortissement, pour le troisième trimestre de 2005, était essentiellement attribuable à :
- l'amortissement de l'accroissement des actifs engagés pour soutenir la croissance future; - l'amortissement des actifs acquis à l'acquisition de NVG; - l'amortissement des augmentations à la juste valeur relatives aux opérations de fermeture de capital; et - une augmentation de l'amortissement déclaré en dollars américains en raison du raffermissement du dollar canadien par rapport au dollar américain.
Ces augmentations ont été partiellement neutralisées par l'amortissement accéléré, enregistré pendant le troisième trimestre de 2004, d'éléments d'actifs de certains programmes qui ont été réformés plus tôt que prévu.
Frais de vente, généraux et administratifs
Les frais de vente, généraux et administratifs exprimés en pourcentage du chiffre d'affaires ont reculé à 5,3 % au troisième trimestre de 2005, par rapport à 5,9 % pour le troisième trimestre de 2004. Les frais de vente, généraux et administratifs ont augmenté de 6 M$, atteignant 287 M$ pour le troisième trimestre de 2005, comparativement à 281 M$ pour le troisième trimestre de 2004.
La hausse de 6 M$ des frais de vente, généraux et administratifs comprend les éléments suivants :
- une encaisse de 26 M$ au troisième trimestre de 2005 suite au règlement d'une action en justice intentée par la Société en 1998 concernant du matériel défectueux installé par un fournisseur dans un projet immobilier; - des frais de restructuration de 14 M$ liés principalement à une installation européenne et aux opérations de fermeture de capital; et - une perte de 2 M$ enregistrée au troisième trimestre de 2004 sur la vente d'une installation en Europe.
Exception faite de ces éléments, le reste de l'augmentation des frais de vente, généraux et administratifs de 20 M$ provient principalement de :
- l'augmentation des frais de vente, généraux et administratifs à la suite de l'acquisition de NVG; - la hausse des frais déclarés en dollars américains en raison du raffermissement du dollar canadien face au dollar américain; et - l'accroissement des coûts d'infrastructure afin de soutenir les prochains lancements.
Intérêts débiteurs
Les intérêts débiteurs ont diminué de 3 M$, se fixant à 2 M$ pour le troisième trimestre de 2005, contre 5 M$ pour le deuxième trimestre de 2004, principalement en raison des facteurs suivants :
- la réduction des intérêts débiteurs liés aux titres privilégiés rachetés contre espèces au troisième trimestre de 2004; et - la réduction de l'encours de la dette à long terme à la suite des remboursements de la dette publique et d'autres dettes à long terme en 2004 et en 2005. Ces réductions ont été partiellement neutralisées par : - un accroissement des intérêts débiteurs accumulés sur les billets de premier rang non garantis à coupon zéro qui ont été émis dans le cadre de l'acquisition de NVG; et - une diminution des intérêts créditeurs résultant d'une baisse du solde de trésorerie moyen pendant le troisième trimestre de 2005 comparativement au troisième trimestre de 2004.
Bénéfice d'exploitation
Le bénéfice d'exploitation a augmenté de 8 %, ou de 17 M$, passant de 223 M$ au troisième trimestre de 2004, à 240 M$ au troisième trimestre de 2005. Se reporter aux paragraphes précédents pour une analyse des raisons de la hausse de 17 M$ du bénéfice d'exploitation de la Société. En particulier, sur une base comparable, le bénéfice d'exploitation a bénéficié de l'effet positif des facteurs suivants:
- une encaisse de 26 M$ au troisième trimestre de 2005 suite au règlement d'une action en justice intentée par la Société en 1998 concernant du matériel défectueux installé par un fournisseur dans un projet immobilier; - le lancement de nouveaux programmes pendant ou après le troisième trimestre de 2004; - l'acquisition de NVG ; - l'amélioration de l'exploitation dans certaines installations; - l'amortissement accéléré, enregistré pendant le troisième trimestre de 2004, d'éléments d'actifs de certains programmes qui ont été réformés plus tôt que prévu; - une perte enregistrée au cours du troisième trimestre 2004 sur la vente d'une division en Europe; - des améliorations opérationnelles observées à certaines installations; - des réductions de prix consenties par nos fournisseurs; et - la cession de notre usine Anotech au premier trimestre de 2005, ce qui s'est traduit par une amélioration des résultats de la Société car cette division a enregistré des pertes d'exploitation pendant le troisième trimestre de 2004.
Ces hausses ont été partiellement contrebalancées par l'incidence négative des facteurs suivants :
- l'augmentation des coûts des marchandises de base; - des concessions différentielles de prix à la clientèle ; - des coûts de restructuration totalisant 14 M$, liés essentiellement à une installation en Europe et aux opérations de fermeture de capital; - une hausse de l'amortissement résultant des opérations de fermeture de capital et de l'acquisition de NVG; et - des pratiques d'exploitation non efficientes à certaines installations.
Impôts sur les bénéfices
Le taux d'imposition réel sur le bénéfice d'exploitation (exclusion faite du revenu de participation) a reculé à 33,9 % pour le troisième trimestre de 2005, alors qu'il s'élevait à 36 % au troisième trimestre de 2004. La diminution du taux d'imposition réel est principalement attribuable à la baisse des taux d'imposition en Autriche et au Mexique et à une réduction des pertes non visées au préalable par un avantage fiscal, partiellement neutralisée par un changement dans la composition des bénéfices faisant en sorte que proportionnellement des bénéfices d'exploitation (exclusion faite du revenu de participation) plus élevés étaient réalisés dans des pays appliquant des taux d'imposition plus élevés.
Part des actionnaires sans contrôle
La part des actionnaires sans contrôle a diminué de 11 M$, notamment parce que la Société n'a pris aucune participation minoritaire au troisième trimestre de 2005 après les opérations de fermeture de capital.
Bénéfice net
Le bénéfice net a grimpé de 20 %, ou de 27 M$, s'établissant à 159 M$ au troisième trimestre de 2005, contre 132 M$ au troisième trimestre de 2004. L'augmentation du bénéfice net est imputable à la hausse de 17 M$ du bénéfice d'exploitation combinée à une baisse de la part des actionnaires sans contrôle de 11 M$, en partie annulée par une hausse de 1 M$ des impôts sur le bénéfice (voir ci- dessus).
Bénéfice par action Trimestre clos le 30 septembre ----------------- 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B De base 1,47 $ 1,37 $ + 7 % Dilué 1,44 $ 1,37 $ + 5 % ------------------------------------------------------------------------- Nombre moyen d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A et d'actions de catégorie B en circulation (en millions) : De base 108,4 96,8 + 12 % Dilué 111,2 97,4 + 14 % -------------------------------------------------------------------------
Le bénéfice dilué par action est passé de 1,37 $ au troisième trimestre de 2004 à 1,44 $ au troisième trimestre de 2005, augmentation de 0,07 $, ou de 5 %. Cette augmentation de 0,07 $ du bénéfice dilué par action comprend l'augmentation nette de 0,10 $ du bénéfice dilué par action lié aux éléments suivants en regard des troisièmes trimestres de 2004 et de 2005 :
- une encaisse de 26 M$ au troisième trimestre de 2005 suite au règlement d'une action en justice intentée par la Société en 1998 concernant du matériel défectueux installé par un fournisseur dans un projet immobilier; - des frais de restructuration comptabilisés au troisième trimestre de 2005 et liés en bonne partie à une installation en Europe et aux opérations de fermeture de capital; - une dépréciation accélérée de certains actifs spécifiques à des programmes et comptabilisée au troisième trimestre de 2004, et - une perte enregistrée au troisième trimestre de 2004 sur la vente d'une installation en Europe.
Excluant ces éléments, le bénéfice dilué par action a diminué de 0,03 $ par rapport au troisième de 2004 par suite d'une augmentation du nombre moyen pondéré d'actions diluées en circulation au cours du trimestre, augmentation partiellement contrebalancée par l'augmentation du bénéfice net (à l'exception des éléments ci-dessus).
L'augmentation du nombre moyen pondéré d'actions diluées en circulation s'explique comme suit :
- environ 11,9 millions d'actions additionnelles ont été incluses dans le nombre moyen pondéré d'actions en circulation par suite des opérations de fermeture de capital; - environ 1,1 million d'actions additionnelles peuvent être émises après que la Société eut assumé les débentures subordonnées convertibles de Decoma portant intérêts à 6,5 %; - 0,3 million d'actions additionnelles ont été émises dans le cadre de l'exercice d'options d'achat d'actions au cours du troisième trimestre de 2004 et des neuf premiers mois de 2005, et - une augmentation du nombre d'options en circulation par suite de la prise en charge des options d'achat d'actions de Tesma, de Decoma et d'Intier.
L'augmentation du nombre moyen pondéré d'actions en circulation a été partiellement contrebalancée par la diminution du cours moyen de nos actions subordonnées avec droit de vote de catégorie A : il en résulte que moins d'options deviennent dilutives.
Rendement des fonds engagés
Le rendement des fonds engagés est un important ratio financier qu'utilisent toutes les unités d'exploitation de la Société pour mesurer le rendement du capital investi(1).
Le rendement des fonds engagés au troisième trimestre de 2005 s'est établi à 14,9 %, un recul par rapport au rendement de 18,6 % atteint au troisième trimestre de 2004. Au cours de ces troisièmes trimestres de 2005 et de 2004, les éléments suivants ont entraîné une augmentation nette de 1,3 % du rendement des fonds engagés :
- une encaisse de 26 M$ au troisième trimestre de 2005 suite au règlement d'une action en justice intentée par la Société en 1998 concernant du matériel défectueux installé par un fournisseur dans un projet immobilier; - des frais de restructuration comptabilisés au troisième trimestre de 2005 et liés en bonne partie à une installation en Europe et aux opérations de fermeture de capital; - une dépréciation accélérée de certains actifs spécifiques à des programmes et enregistrée au troisième trimestre de 2004, et - une perte enregistrée au troisième trimestre de 2004 sur la vente d'une installation en Europe.
A l'exclusion de ces éléments, la diminution restante de 5,0 % du rendement des fonds engagés peut être attribuée à une diminution de notre BAII(2) (exception faite d'éléments exceptionnels) combinée à l'augmentation de la moyenne de nos fonds engagés(3) au troisième trimestre de 2005 par rapport au troisième trimestre de 2004. L'augmentation de la moyenne de nos fonds engagés s'explique surtout par les éléments suivants :
- l'acquisition des activités de NVG; - les opérations de fermeture de capital, qui ont apporté environ 600 M$ aux fonds engagés; - l'augmentation de notre investissement moyen dans l'actif d'exploitation hors caisse, comme l'illustre la section "Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation", plus loin, et - une augmentation des fonds investis dans de nouvelles installations et liés à des lancements nouveaux ou à venir. SECTEURS ------------------------------------------------------------------------- Trimestre clos le 30 septembre ------------------------------------------- 2005 2004 --------------------- --------------------- Chiffre Chiffre d'affaires d'affaires total BAII total BAII ------------------------------------------------------------------------- Decoma 765 $ 5 $ 639 $ 12 $ Intier 1 308 26 1 278 41 Tesma 363 25 322 20 Magna Steyr 1 554 60 1 432 51 Autres activités automobiles 1 442 86 1 153 76 Siège social et autres (i) (51) 40 (40) 28 ------------------------------------------------------------------------- 5 381 $ 242 $ 4 784 $ 228 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- (i) Le poste "Siège social et autres" comprend les produits liés aux frais d'affiliation intersectoriels et les éliminations intersectorielles relatives au chiffre d'affaires. Les chiffres d'affaires indiqués dans les paragraphes suivants ne tiennent pas compte des éliminations intersectorielles. ------------------------------------------------------------------------- (1) Le "rendement des fonds engagés" est défini comme le BAII(2) divisé par les fonds moyens engagés (3) au cours de la période. (2) Le BAII est défini comme le bénéfice d'exploitation tel que présenté dans nos états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés avant intérêts débiteurs nets. (3) Les fonds engagés sont définis comme l'actif à long terme, à l'exception des impôts futurs plus les éléments d'actif hors trésorerie et le passif(4). (4) L'actif et le passif d'exploitation hors trésorerie sont la somme des débiteurs, des stocks, des impôts à recouvrer et des éléments d'actif prépayés, moins la somme des créditeurs, des salaires à payer, des autres charges à payer, des impôts exigibles et des produits constatés d'avance.
Decoma
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires de Decoma a connu une hausse de 20 %, ou de 126 M$, s'établissant à 765 M$ au troisième trimestre de 2005, alors qu'il était de 639 M$ au troisième trimestre de 2004. La progression du chiffre d'affaires est surtout attribuable à l'augmentation de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule pour Decoma en Amérique du Nord et en Europe et à l'augmentation du chiffre d'affaires lié à l'outillage, à l'ingénierie et aux autres ventes de Decoma, combinée à une hausse de 2 % des volumes de production des véhicules en Amérique du Nord, contrebalancée en partie par une baisse de 6 % des volumes de production des véhicules en Europe.
En Amérique du Nord, l'augmentation de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule est principalement attribuable aux facteurs suivants :
- l'augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains aux Etats Unis en raison de l'affermissement du dollar canadien par rapport au dollar américain; et - l'augmentation du contenu ou de la production de plusieurs programmes, essentiellement grâce au lancement de nouveaux programmes pendant ou après le troisième trimestre de 2004, notamment: - la Mercedes de classe M, - les Chrysler 300/300C, les Dodge Magnum et Charger, - la Cadillac DTS, - les Chevrolet Equinox, Cobalt and Impala, - la Pontiac Pursuit et - le Jeep Grand Cherokee.
Ces augmentations ont été partiellement contrebalancées par des concessions différentielles de prix à la clientèle.
En Europe, l'augmentation de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule de Decoma est principalement attribuable aux facteurs suivants :
- l'augmentation de la production ou du contenu de plusieurs programmes, liée surtout au lancement de nouveaux programmes pendant le troisième trimestre de 2004 ou après, notamment : - le lancement du module avant et du carénage frontal des Mercedes de classe A et de classe B; - l'accélération des programmes du module avant et du carénage frontal de la Volkswagen City Car, et - le lancement de divers programmes liés aux marques Porsche, Audi et Mercedes.
Ces augmentations ont été en partie neutralisées par la hausse des concessions différentielles de prix à la clientèle et par la fin de la production de tous les programmes MG Rover par suite de la situation dans cette dernière Société.
BAII
Au troisième trimestre de 2005, le BAII de Decoma a chuté de 58 %, ou de 7 M$, se chiffrant à 5 M$ alors qu'il s'établissait à 12 M$ au trimestre correspondant de 2004. Cette chute est surtout imputable aux facteurs suivants :
- des pertes d'exploitation à l'usine Decoma de moulage du carénage frontal et de peinture en Géorgie, qui en est aux étapes de lancement et d'accélération de la production dans le cadre de nouveaux programmes; - les pratiques non efficientes dans des installations européennes, attribuables notamment à des pertes accrues liées à la sous utilisation de capacités de peinture, aux entraves au rendement et aux coûts associés au lancement de programmes; - la hausse des concessions différentielles de prix à la clientèle, et - l'augmentation du coût des matières premières. Ces diminutions ont été en partie neutralisées par : - des améliorations apportées aux activités opérationnelles de certaines installations; - des réductions de prix consenties par nos fournisseurs; - le dessaisissement de l'installation d'Anotech, de Decoma, au premier trimestre de 2005, ce qui a permis à cette division, qui avait assumé des pertes d'exploitation au troisième trimestre de 2004, d'améliorer ses résultats, et - les contributions des nouveaux lancements.
Intier
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires d'Intier est passé de 1,28 G$ au troisième trimestre de 2004 à 1,31 G$ au troisième trimestre de 2005, une hausse de 2 %, ou de 30 M$. Cette hausse est surtout attribuable à l'augmentation de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule d'Intier en Amérique du Nord et en Europe combinée à une augmentation de 2 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord, partiellement annulée par une chute de 6 % des volumes de production de véhicules en Europe.
En Amérique du Nord, l'augmentation de la valeur moyenne du contenu en dollars par véhicule d'Intier s'explique surtout par les facteurs suivants :
- l'augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains en raison de l'affermissement du dollar canadien par rapport au dollar américain; - le lancement de nouveaux programmes pendant ou après le troisième trimestre de 2004, notamment : - l'habitacle complet, à l'exclusion des sièges, pour le Hummer H3; - les sièges complets pour la Chevrolet Cobalt et la Pontiac Pursuit; - les sièges complets, la garniture de toit, le tableau de bord, la console avant et le système de verrouillage de la Pontiac Torrent, et - l'augmentation de la production ou du contenu de certains programmes, dont : - les deuxième et troisième rangées de sièges escamotables des fourgonnettes Chrysler, - les sièges complets de la Chrysler Pacifica, et - le système de verrouillage de la Ford Freestyle. Ces augmentations ont été annulées en partie par : - la hausse des concessions différentielles de prix à la clientèle; - la diminution des volumes de certains programmes à contenu élevé, notamment : - la Ford Freestar et la Mercury Monterey, - le Ford Expedition, - le Ford Explorer et le Mercury Mountaineer et - la plateforme GMT800; et - la réduction du contenu de la camionnette Dodge Ram. En Europe, la hausse de la valeur moyenne du contenu en dollars par véhicule d'Intier s'explique surtout par les facteurs suivants : - le lancement de nouveaux programmes pendant ou après le troisième trimestre de 2004, notamment : - un système de verrouillage de porte latérale pour la Seat Altea et la Volkswagen Passat et - le plancher des Mercedes de classe S; et - l'augmentation du volume d'un certain nombre de programmes, notamment un système de verrouillage modulaire de porte latérale pour un certain nombre de programmes Audi. Ces augmentations ont été partiellement annulées par : - la hausse des concessions différentielles de prix à la clientèle; - la diminution des volumes de certains programmes, dont ceux de la Audi A6 et de la Mercedes de classe E; et - la fin de la production de tous les programmes MG Rover par suite de la situation à MG Rover.
BAII
Le BAII d'Intier a chuté de 37 %, ou de 15 M$, s'établissant à 26 M$ pour le troisième trimestre de 2005, alors qu'il était de 41 M$ au trimestre correspondant de 2004. Cette diminution s'explique principalement par :
- la diminution de la marge d'exploitation en raison de la diminution des volumes de véhicules pour certains programmes à contenu élevé d'Intier; - la diminution de la marge d'exploitation en raison de la réduction du contenu de la camionnette Dodge Ram; - l'augmentation du prix des matières premières, y compris du prix des pièces achetées, partiellement annulée par des réductions consenties par certains fournisseurs; - les concessions différentielles de prix à la clientèle; - les pratiques non efficientes dans certaines installations; - le coût des lancements à venir; et - les coûts assumés en Asie pour certaines installations en coentreprise. Ces diminutions du BAII ont été partiellement contrebalancées par : - une marge bénéficiaire brute additionnelle sur la vente de nouveaux produits et sur l'augmentation des volumes de certains programmes; - l'augmentation du BAII déclaré en dollars américains par suite de l'affermissement du dollar canadien par rapport au dollar américain; - une perte de 2 M$ inscrite au troisième trimestre de 2004 sur la vente d'une installation en Europe, et - des améliorations opérationnelles dans certaines installations.
Tesma
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires de Tesma, qui était de 322 M$ au troisième trimestre de 2004, a augmenté de 13 %, ou de 41 M$, et atteint 363 M$ au troisième trimestre de 2005. Cet accroissement du chiffre d'affaires est surtout attribuable à l'augmentation de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule de Tesma en Amérique du Nord et en Europe combinée à la hausse de 2 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord, partiellement annulée par une baisse de 6 % des volumes de production de véhicules en Europe.
En Amérique du Nord, la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule de Tesma a augmenté sur un an grâce à l'augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains par suite de l'affermissement du dollar canadien par rapport au dollar américain et de l'accroissement de la production ou du contenu de certains programmes, notamment :
- le lancement d'assemblages dont celui des carters, des tôles d'entraînement du convertisseur et du module de couverture avant intégré avec pompe à eau pour le programme du moteur 3,9 L de GM; - les moteurs en ligne de 4, 5 et 6 cylindres de General Motors installés dans les VUS intermédiaires et dans les camionnettes intermédiaires; - les modules de pompe à eau, les tôles d'entraînement du convertisseur et les assemblages de tendeurs pour le moteur Hemi 5,7 L des Dodge Durango, Chrysler 300/300C et Dodge Magnum; - différentes pièces matricées entrant dans la fabrication des ensembles de transmission à 6 vitesses et à variation continue pour Ford, et - les carters de distribution et les modules de pompe à eau pour le programme de moteur de fort volume Lambda V6 de Hyundai.
Cette augmentation du chiffre d'affaires a été partiellement contrebalancée par des concessions différentielles de prix à la clientèle et par la baisse des volumes de production de certains programmes de General Motors et de Ford, dont :
- le moteur GEN IV et les transmissions 4L60E et LCT 1000 de General Motors, installés sur les grandes camionnettes et les grand VUS de General Motors; - le programme du moteur L850/LE5 de General Motors utilisé dans les voitures et VUS compacts, et - le moteur V8 modulaire de Ford utilisé dans les grandes camionnettes et les grandes voitures de Ford. En Europe, l'augmentation de la valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule de Tesma s'explique par : - le lancement d'assemblages de réservoirs d'essence en acier inoxydable pour les plateformes W221/211 de véhicules DaimlerChrysler; - l'augmentation des volumes et du contenu des assemblages de réservoirs d'essence en acier inoxydable de la plateforme D3 d'Audi; - l'augmentation des livraisons de tuyaux de remplissage de carburant pour le programme à volume élevé de la Ford Focus, et - l'augmentation du volume et des nouveaux lancements de pompes à eau pour Fiat.
BAII
Le BAII de Tesma a fait un bond de 25 %, ou de 5 M$, et se chiffre à 25 M$ pour le troisième trimestre de 2005, alors qu'il était de 20 M$ au trimestre correspondant de 2004. Cette augmentation est surtout attribuable à ce qui suit :
- la diminution sur 12 mois du coût des matériaux grâce à la diminution de la majoration du prix de l'acier et à des réductions de prix consenties par certains fournisseurs; - l'augmentation de la marge d'exploitation par suite d'une augmentation des ventes, et - des améliorations apportées au rendement de certaines installations moins performantes en Amérique du Nord.
Ces augmentations ont été partiellement contrebalancées par des concessions différentielles de prix à la clientèle.
Magna Steyr
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires de Magna Steyr a augmenté de 9 %, ou de 122 M$, et se chiffre à 1,6 G$ au troisième trimestre de 2005, alors qu'il était de 1,4 G$ au trimestre correspondant en 2004. Cette progression est attribuable aux facteurs suivants :
- l'acquisition des activités de NVG; - l'augmentation des ventes de boîtes de transfert pour la Land Rover Discovery et les séries 3 et 5 de BMW; - l'augmentation des volumes de montage de certains véhicules comptabilisés selon la méthode de la valeur ajoutée, dont : - le lancement en juin 2005 de la Chrysler 300 pour distribution sur les marchés européens et sur certains autres marchés à l'extérieur de l'Amérique du Nord et - le lancement de la Jeep Grand Cherokee au premier trimestre de 2005 dont les volumes étaient plus élevés que ceux des modèles précédents au troisième trimestre de 2004, et - l'augmentation des volumes de montage de la Mercedes 4MATIC de classe E, comptabilisée selon la méthode de coût complet. Ces augmentations ont été partiellement annulées par : - la diminution des volumes de montage de véhicules complets pour les véhicules comptabilisés selon la méthode du coût complet, dont : - la BMW X3, - la Saab 9(3) décapotable et - la Mercedes de classe G; - la diminution des volumes de montage de véhicules complets pour la Chrysler Voyager, comptabilisée selon la méthode de la valeur ajoutée, et - la diminution des volumes pour la BMW X3, pour laquelle la Société a un contenu de production en plus du contrat de montage.
BAII
Le BAII de Magna Steyr est passé de 51 M$ au troisième trimestre de 2004 à 60 M$ au troisième trimestre de 2005, soit une augmentation de 18 %, ou de 9 M$. Cette hausse est surtout attribuable à :
- l'acquisition des activités de NVG; - l'augmentation de la marge d'exploitation par suite de la hausse du chiffre d'affaires, y compris du lancement des Chrysler 300/300C, et - la diminution des frais de planification, d'ingénierie et de mise en marché associés au programme des camionnettes de grand format et des VUS de prochaine génération de General Motors par comparaison au troisième trimestre de 2004.
Ces augmentations ont été partiellement annulées par la diminution des ventes de véhicules entièrement montés, entraînant une baisse des marges d'exploitation.
Autres activités automobiles
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires lié aux autres activités automobiles a grimpé de 25 %, ou de 289 M$ , passant de 1,2 G$ au troisième trimestre de 2004 à 1,4 G$ au troisième trimestre de 2005. Cette hausse est principalement attribuable à l'augmentation des ventes d'outillage et de la valeur moyenne du contenu en dollars par véhicule en Amérique du Nord et en Europe, combinée à une augmentation de 2 % des volumes de production de véhicules en Amérique du Nord, partiellement contrebalancée par une chute de 6 % des volumes de production de véhicules en Europe.
En Amérique du Nord, l'augmentation de la valeur moyenne du contenu en dollars par véhicule s'explique surtout par :
- le lancement de nouveaux programmes pendant ou après le troisième trimestre de 2004, notamment : - les cadres et le scellement de la glace du hayon de la nouvelle Ford Explorer; - divers matriçages pour la Ford Mustang; - des matriçages de catégorie A et tous les scellements des glaces de la Mercedes de classe M; - divers matriçages pour les Ford Fusion, Mercury Milan et Lincoln Zephyr; - divers matriçages pour la Chevrolet HHR, et - des matriçages de catégorie A pour la Dodge Charger, et - une augmentation du chiffres d'affaires déclaré en dollars américains attribuable à l'affermissement du dollar canadien par rapport au dollar américain. Ces augmentations ont été partiellement annulées par : - la diminution des volumes de certains programmes, notamment : - la plateforme GMT800 et - la Ford Freestar et la Mercury Monterey; et - des concessions différentielles de prix à la clientèle. En Europe, l'augmentation de la valeur moyenne du contenu en dollars par véhicule s'explique surtout par : - le lancement de nouveaux programmes, dont ceux de la Mercedes de classe S et de la Volkswagen Passat, partiellement annulé par des réductions de volumes sur plusieurs programmes, dont la BMW série 5 et les rétroviseurs électrochromiques sur diverses plateformes, et par des concessions différentielles de prix. Le chiffre d'affaires lié à l'outillage a augmenté grâce à des produits d'exploitation touchés sur l'outillage de plusieurs programmes, notamment : - la plateforme des camionnettes et des VUS de grandes dimensions et de nouvelle génération de General Motors; - la Mercedes de classe M; - la Dodge Charger, et - les Ford Fusion, Mercury Milan et Lincoln Zephyr.
BAII
Au troisième trimestre de 2005, la BAII des autres activités automobiles s'est établi à 86 M$, une augmentation de 13 %, ou de 10 M$, sur le BAII enregistré au trimestre correspondant de 2004, qui était de 76 M$. Cette augmentation s'explique surtout par :
- une meilleure marge brute touchée sur des programmes lancés pendant ou après le troisième trimestre de 2004; - des réductions de prix consenties par nos fournisseurs, et - une dépréciation accélérée enregistrée au troisième trimestre de 2004 sur des actifs spécifiquement liés à des programmes mis au rancart plus tôt que prévu initialement. Ces augmentations ont été partiellement annulées par : - la diminution des marges d'exploitation par suite de la diminution des ventes de certains programmes à contenu élevé; - des concessions différentielles de prix à la clientèle; - des coûts de restructuration engagés dans une installation en Europe, et - l'augmentation du prix de l'acier et des résines combinée à la diminution du prix de la ferraille.
Siège social et autres
Le BAII du siège social et autres a augmenté de 43 %, ou de 12 M$, et s'est établi à 40 M$ pour le troisième trimestre de 2005, alors qu'il était de 28 M$ pour le trimestre correspondant de 2004. Cette augmentation est surtout attribuable à :
- une encaisse de 26 M$ au troisième trimestre de 2005 suite au règlement d'une action en justice intentée par la Société en 1998 concernant du matériel défectueux installé par un fournisseur dans un projet immobilier, et - l'augmentation des produits provenant des cotisations d'affiliation et autres cotisations en raison de la hausse des ventes. Cette augmentation du BAII a été partiellement contrebalancée par : - l'augmentation d'une charge de rémunération à base d'actions imputable à la prise en charge des régimes d'options d'achat d'actions de Tesma, d'Intier et Decoma; - l'augmentation de la rémunération au rendement; - un amortissement additionnel inscrit par suite des opérations de fermeture de capital, et - une diminution des crédits d'impôt à l'investissement. RESULTATS D'EXPLOITATION - POUR LES NEUF MOIS CLOS LE 30 SEPTEMBRE 2005 ------------------------------------------------------------------------- Chiffre d'affaires Neuf mois clos le 30 septembre ----------------- 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Volumes de production de véhicules (en millions d'unités) Amérique du Nord 11,812 11,942 - 1 % Europe 11,894 12,489 - 5 % ------------------------------------------------------------------------- Valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule Amérique du Nord 729 $ 603 $ + 21 % Europe 324 $ 281 $ + 15 % ------------------------------------------------------------------------- Chiffre d'affaires Production - Amérique du Nord 8 609 $ 7 198 $ + 20 % Production - Europe 3 849 3 504 + 10 % Montage de véhicules complets - Europe 3 059 3 254 - 6 % Outillage, ingénierie et autres 1 440 1 044 + 38 % ------------------------------------------------------------------------- Total du chiffre d'affaires 16 957 $ 15 000 $ + 13 % ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires lié à la production nord-américaine
Le chiffre d'affaires lié à la production nord-américaine est en hausse de 20 %, ou de 1,4 G$, et se chiffre à 8,6 G$ pour les neuf mois ayant pris fin le 30 septembre 2005, alors qu'il était de 7,2 G$ pour la période correspondante de 2004. Cette hausse reflète une augmentation de 21 % de la valeur moyenne du contenu en dollars par véhicule nord-américain, partiellement annulée par une diminution de 1 % des volumes de production des véhicules en Amérique du Nord.
La valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule a grimpé de 21 %, ou de 126 $, et s'est établie à 729 $ pour la période de neuf mois ayant pris fin le 30 septembre 2005, alors qu'elle était de 603 $ pour la période correspondante de 2004. Cette hausse d'explique surtout par :
- le lancement de nouveaux programmes pendant ou après la période de neuf mois ayant pris fin le 30 septembre 2004, notamment : - la Chevrolet Cobalt et la Pontiac Pursuit; - le Hummer H3, - la Ford Mustang, - la Cadillac STS, - la Chrysler 300/300C, - la Dodge Charger, - la Mercedes de classe M, - la Chevrolet Equinox, et - la Mercury Mariner; - l'acquisition des activités de NVG en septembre 2004; - l'augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains par suite de l'affermissement du dollar canadien par rapport au dollar américain, et - l'augmentation de la production ou du contenu de certains programmes, dont celui des fourgonnettes Chrysler. Ces augmentations ont été partiellement annulées par : - l'effet de la diminution des volumes ou du contenu de certains programmes, dont : - la plateforme GMT800, - la Ford Freestar et la Mercury Monterey, - la camionnette Dodge Ram, - les GMC Canyon et Chevrolet Colorado et - la Ford Expedition; - des programmes qui ont vu la production se terminer pendant ou après la période de neuf mois ayant pris fin le 30 septembre 2004, et - des concessions différentielles de prix à la clientèle.
Chiffre d'affaires lié à la production européenne
Le chiffre d'affaires lié à la production européenne au augmenté de 10 %, ou de 345 M$, se chiffrant à 3,8 G$ pour la période de neuf mois ayant pris fin le 30 septembre 2005, alors qu'il était de 3,5 G$ pour la période correspondante de 2004. Cette augmentation est attribuable à une augmentation de 15 % de la valeur moyenne en dollar du contenu par véhicule en Europe, partiellement contrebalancée par une diminution de 5 % des volumes de production de véhicules en Europe.
La valeur moyenne en dollars du contenu par véhicule est passée de 281 $ pour la période de neuf mois ayant pris fin le 30 septembre 2004 à 324 $ pour la période correspondante de 2005, ce qui représente une augmentation de 15 %, ou de 43 $. Cette hausse s'explique surtout par :
- les programmes lancés pendant ou après les neuf premiers mois de l'exercice 2004, notamment : - la Land Rover Discovery; - les Mercedes de classes A et B, et - la BMW de série 1; - une augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains grâce au raffermissement des devises européennes, et en particulier de l'euro, par rapport au dollar américain, et - l'acquisition des activités européennes de NVG. Ces augmentations ont été partiellement contrebalancées par : - la diminution de production dans certains programmes, dont celui de la Mercedes de classe E; - des concessions différentielles de prix à la clientèle, et - la fin de la production de tous les programmes MG Rover en raison de la situation de cette marque.
Chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets en Europe
Pour la période de neuf mois ayant pris fin le 30 septembre 2005, le chiffre d'affaires lié au montage de véhicules complets en Europe a diminué de 6 %, ou de 195 M$, s'établissant à 3,1 G$, alors qu'il était de 3,3 G$ pour la même période en 2004. Cette diminution s'explique surtout par :
- la baisse des volumes de montage de véhicules comptabilisés selon la méthode du coût total, notamment : - la BMW X3, - la Mercedes de classe E 4MATIC, - la Mercedes de classe G et - la Saab 9(3) décapotable; et - la baisse des volumes de montage de la Chrysler Voyager, comptabilisée selon la méthode de la valeur ajoutée.
Ces diminutions ont été partiellement annulées par l'augmentation des volumes de montage de certains véhicules comptabilisés selon la méthode de la valeur ajoutée, dont :
- le lancement en juin 2005 de la Chrysler 300 destinée aux marchés européens et à certains autres marchés à l'extérieur de l'Amérique du Nord, et - le lancement de la Jeep Grand Cherokee au premier trimestre de 2005 et dont les volumes étaient plus élevés que ceux du modèle précédent au troisième trimestre de 2004.
Outillage, ingénierie et autres activités
Pour la période de neuf mois ayant pris fin le 30 septembre 2005, le chiffre d'affaires provenant de l'outillage, de l'ingénierie et d'autres activités a progressé de 38 %, ou de 396 M$, s'établissant à 1,4 G$, comparativement à 1 G$ pour la période correspondante de 2004. Cette hausse est attribuable à une augmentation des produits de l'outillage et de l'ingénierie et à l'augmentation du chiffre d'affaires déclaré en dollars américains grâce à l'affermissement du dollar canadien et de l'euro face au dollar américain. Les produits de l'outillage et de l'ingénierie enregistrés au cours des neuf premiers mois de 2005 sont liés à un certain nombre de programmes, notamment :
- la Ford Fusion, la Mercury Milan et la Lincoln Zephyr lancées en 2005; - la plateforme des camionnettes et des VUS grands formats de nouvelle génération de General Motors; - le lancement de la nouvelle génération de MINI Cooper après le troisième trimestre de 2005; - le lancement de la Mercedes de classe M en 2005; - le Hummer H3 lancé en 2005, et - la Jeep Grand Cherokee lancée en 2005.
Bénéfice d'exploitation
Le bénéfice d'exploitation a reculé de 7%, ou de 58 M$, et s'est chiffré à 817 M$ pour la période de neuf mois ayant pris fin le 30 septembre 2005, alors qu'il s'établissait à 875 M$ pour la période correspondante de l'exercice 2004. Sur une base comparable, le bénéfice d'exploitation a subi l'incidence négative des facteurs suivants :
- la réduction des volumes de certains programmes GM et Ford à contenu élevé; - des concessions différentielles sur les prix; - l'augmentation du prix des marchandises de base; - les coûts engagés dans de nouvelles installations en préparation de lancements à venir ou des programmes dont la production n'a pas encore atteint le niveau prévu; - l'accélération de l'amortissement par suite des opérations de fermeture de capital et de l'acquisition de NVG; - les frais de restructuration et de dépréciation; - les charges au titre de l'actif de MG Rover et des obligations des fournisseurs en raison de la situation de MG Rover; - les frais de rationalisation d'une installation en Amérique du Nord; - des pratiques opérationnelles non efficientes à certaines installations; et - des dépenses en frais bancaires d'établissement capitalisés. Ces diminutions ont été partiellement compensées par les effets positifs des éléments suivants : - une encaisse de 26 M$ au troisième trimestre de 2005 suite au règlement d'une action en justice intentée par la Société en 1998 concernant du matériel défectueux installé par un fournisseur dans un projet immobilier; - la réalisation d'un gain de change lors du rapatriement de fonds d'Europe; - un gain sur la vente d'une installation non essentielle de composants de sièges; - la charge ponctuelle de rémunération de 12 M$ inscrite au premier trimestre de 2004; - les programmes lancés pendant ou après les neuf premiers mois de 2004; - des améliorations opérationnelles dans certaines installations; - des améliorations de productivité dans certaines divisions; - des réductions de prix consenties par nos fournisseurs; - les charges enregistrées au premier trimestre de 2004 relativement à la fermeture d'installations en Europe; - une dépréciation accélérée enregistrée au troisième trimestre de 2004 sur des actifs spécifiquement liés à des programmes mis au rancart plus tôt que prévu initialement; et - la perte sur la vente d'une installation en Europe au troisième trimestre de 2004. SITUATION FINANCIERE, LIQUIDITE ET RESSOURCES EN CAPITAL ------------------------------------------------------------------------- Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation Trimestre clos le 30 septembre ----------------- 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice net 159 $ 132 $ Eléments sans effet sur les flux de trésorerie à cour terme 198 179 ------------------------------------------------------------------------- 357 $ 311 $ 46 $ Variations de l'actif et du passif d'exploitation sans effet sur la trésorerie (482) (74) ------------------------------------------------------------------------- Rentrées (sorties) liées aux activités d'exploitation (125)$ 237 $ (362)$ ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------
Le flux de trésorerie lié aux activités d'exploitation, avant les variations de l'actif et du passif sans effet sur la trésorerie, a augmenté de 46 M$, s'établissant à 357 M$ au troisième trimestre de 2005, comparativement à 311 M$ au troisième trimestre de 2004. Cette croissance est attribuable à une hausse de 27 M$ du bénéfice net (telle qu'elle est expliquée précédemment) combinée à une augmentation de 19 M$ des éléments sans effet sur les flux de trésorerie à court terme.
L'augmentation des éléments sans effet sur les flux de trésorerie est attribuable aux facteurs suivants :
- l'augmentation de 24 M$ de l'amortissement, telle qu'elle est expliquée précédemment; - la hausse de 3 M$ des impôts futurs; - la progression de 3 M$ des autres charges hors trésorerie.
Ces augmentations ont été en partie contrebalancées par une baisse de 11 M$ de la part des actionnaires sans contrôle à la suite des opérations de fermeture de capital.
L'encaisse investie aux actif et passif d'exploitation a totalisé 482 M$ pour le troisième trimestre de 2005. Ce montant comprend les rentrées (sorties) suivantes :
Débiteurs (505)$ Stocks (116) Charges payées d'avance et autres (11) Créditeurs et autres charges à payer 140 Impôts sur le bénéfice à payer 8 Produits constatés d'avance 2 ------------------------------------------------------------------------ Variations de l'actif et du passif d'exploitation sans effet sur la trésorerie (482)$ ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------
La croissance des débiteurs s'explique principalement par le moment de la rentrée de fonds, une somme d'environ 500 M$ étant rentrée peu après la fin du troisième trimestre.
La hausse des stocks est attribuable à des stocks d'outillage accrus relativement à certains programmes qui seront lancés après le troisième trimestre de 2005, à une augmentation des travaux en cours à l'une des usines de montage de la Société en raison des interruptions temporaires d'approvisionnement et à une croissance des stocks de matières premières pour soutenir la production future.
L'augmentation des créditeurs et des autres charges à payer est conforme à l'accumulation de stocks décrite ci-dessus.
Dépenses en capital et en investissement
Trimestre clos le 30 septembre ----------------- 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Immobilisations corporelles (198)$ (211)$ Autres éléments d'actif (31) (2) ------------------------------------------------------------------------- Immobilisations corporelles et autres ajouts (229)$ (213)$ Achats de filiales 1 (353) Produits tirés des cessions 7 6 ------------------------------------------------------------------------- Sorties liées aux activités d'investissement (221)$ (560)$ 339 $ ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------
Au troisième trimestre de 2005, la Société a investi 198 M$ dans des immobilisations corporelles. Bien que des investissements aient été effectués pour remettre à neuf ou remplacer des actifs utilisés dans le cours normal des activités et pour améliorer la productivité, la majeure partie des investissements a été affectée à du matériel lié à la fabrication des pièces, à la peinture et au montage en vue de lancements futurs de programmes.
Par ailleurs, la Société a investi 31 M$ dans d'autres éléments d'actif pendant le troisième trimestre de 2005, ce qui correspond principalement à des coûts de planification et d'ingénierie pleinement remboursables liés à des programmes qui seront lancés après le troisième trimestre de 2005.
Les acquisitions de filiales effectuées au cours du troisième trimestre de 2004 sont principalement liées à l'acquisition de l'entreprise NVG. La portion en espèces du prix d'achat, après déduction de l'encaisse acquise de 3 M$, a totalisé 348 M$. Pendant le troisième trimestre de 2005, la Société a reçu un rajustement de 1 M$ en espèces relatif à l'acquisition de NVG.
Les produits provenant des cessions regroupent les produits tirés de la cession d'immobilisations incorporelles et d'autres éléments d'actif dans le cours normal des activités.
Financement Trimestre clos le 30 septembre -------------- 2005 2004 Var. ------------------------------------------------------------------------- Emissions de titres de créance 60 $ 287 $ Versements sur la dette (16) (25) Rachat de titres privilégiés - (300) Emissions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A 6 - Emission d'actions par des filiales - 3 Dividendes versés aux actionnaires sans contrôle - (5) Dividendes (41) (37) ------------------------------------------------------------------------- Rentrées (sorties) liées aux activités de financement 9 $ (77)$ 86 $ ------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------
En lien avec l'acquisition de NVG au troisième trimestre de 2004, la Société a émis cinq séries de billets de premier rang non garantis à coupon zéro, le prix global de l'émission s'élevant à 365 M$ CA (287 M$ à la date d'émission). Les émissions de titres de créance réalisées au troisième trimestre de 2005 sont principalement liées aux hausses de la dette bancaire.
Pendant le troisième trimestre de 2004, la Société a racheté tous ses titres privilégiés en circulation pour un montant en espèces de 300 M$.
Au cours du troisième trimestre de 2005, Magna International a émis pour 6 M $ d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A à l'exercice d'options d'achat d'actions. L'émission d'actions par les filiales de la Société en 2004 comprend principalement l'émission de 3 M$ d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A d'Intier, actions destinées au régime de participation différée aux bénéfices d'Intier et à l'exercice d'options d'achat d'actions.
Les dividendes versés au troisième trimestre de 2005 se sont chiffrés à 41 M$. Ces versements sont liés à des dividendes déclarés en regard du trimestre clos le 30 juin 2005. L'augmentation des dividendes trimestriels versés au troisième trimestre de 2005, par rapport au troisième trimestre de 2004, est associée à la hausse du nombre d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A en circulation, découlant principalement des opérations de fermeture de capital. Aucun dividende n'a été versé à des actionnaires sans contrôle au troisième trimestre de 2005, en raison des opérations de fermeture du capital.
Ressources financières Au Au 30 sept. 31 déc. 2005 2004(i) Var. ------------------------------------------------------------------------- Passif Dette bancaire 186 $ 136 $ Tranche de la dette à long terme échéant à moins d'un an 124 84 Dette à long terme 705 984 Part des actionnaires sans contrôle - 634 ------------------------------------------------------------------------ 1 015 1 838 (823)$ Capitaux propres 6 556 5 335 1 221 ------------------------------------------------------------------------ Structure du capital totale 7 571 $ 7 173 $ 398 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- (i) Conformément à la recommandation de l'ICCA (3860), avec retraitement visant à reclasser les débentures subordonnées à 7,08 % et les débentures subordonnées convertibles à 6,5 % de la Société comme dette à long terme des capitaux propres et de la part des actionnaires sans contrôle, respectivement.
Au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2005, la structure du capital totale s'est accrue de 398 M$, atteignant 7,6 G$. Cette croissance résulte d'une augmentation de 1,2 G$ des capitaux propres, laquelle est contrebalancée en partie par un recul de 823 M$ du passif.
L'augmentation des capitaux propres est attribuable aux facteurs suivants :
- les actions à droit de vote subalterne de catégorie A émises dans le cadre du prix d'achat pour les opérations de fermeture de capital et à l'occasion de l'exercice des options d'achat d'actions; - le bénéfice net dégagé au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2005. Ces hausses ont été partiellement contrebalancées par les facteurs suivants : - les dividendes versés; - la baisse de l'écart de conversion; - la réduction du capital-actions en raison du rachat d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A afin de les octroyer à certains cadres dirigeants sur une base spéciale.
L'acquisition de la participation restante dans Decoma a donné lieu au regroupement de Magna et de Decoma. A la suite de ce regroupement, la facilité de crédit d'une durée de trois ans (voir ci-dessous) et les débentures subordonnées convertibles portant intérêts à 6,5 % et échéant le 31 mars 2010 de Decoma sont désormais sous la responsabilité directe de la Société.
La baisse du passif est principalement attribuable aux facteurs suivants :
- la diminution de la part des actionnaires sans contrôle à la suite des acquisitions des participations minoritaires restantes dans Tesma, Intier et Decoma; et - les réductions de la dette à long terme par suite du rachat de : - la première série de billets de premier rang non garantis liés à l'acquisition de NVG, et - l'encours de la dette relative à la facilité de crédit à terme de Decoma.
Au cours du troisième trimestre de 2005, les ressources financières de la Société ont reculé de 528 M$, s'établissant à 991 M$ en raison des sorties liées aux activités d'exploitation et d'investissement. Cette baisse a été en partie neutralisée par les rentrées liées aux activités de financement, comme il est mentionné plus haut. En plus de ses ressources financières, la Société comptait des lignes de crédit d'exploitation non utilisées et disponibles de 27 M$ ainsi que des lignes de crédit à terme de 814 M$. Pendant le premier trimestre de 2005, la Société a remboursé les emprunts de 197 M$ CA exigibles conformément à l'ancienne facilité de crédit à terme de Decoma, et la facilité a été annulée. Le 31 mars 2005, la Société a modifié et étendu sa facilité de crédit bancaire renouvelable de 500 M$ CA d'une durée de 364 jours pour accroître sa capacité d'emprunt autorisée en vertu de cette facilité jusqu'à 745 M$.
Après le troisième trimestre de 2005, la Société a conclu une entente relative à une nouvelle facilité de crédit à terme renouvelable d'une durée de cinq ans échéant le 12 octobre 2010. La facilité est composée d'une tranche nord-américaine de 1,57 G$ et d'une tranche européenne de 300 M d'euros. Une tranche asiatique de 50 M$ a été souscrite par le groupe bancaire et est en voie d'être finalisée. Dès la conclusion de cette entente, la Société a annulé sa facilité existante de 745 M$ et la facilité d'Intier de 365 M$ et de 100 M d'euros.
En plus des ressources financières non utilisées et disponibles mentionnées précédemment, la Société a parrainé un programme de financement destiné aux fournisseurs d'outillage, en vue de financer l'outillage en voie d'assemblage destiné aux installations de la Société. Le montant maximum de la facilité était de 100 M$ CA. Au 30 septembre 2005, il restait moins de 1 M$ non réglée en vertu de cette facilité. Ce montant est compris au poste des créditeurs dans le bilan consolidé de la Société.
Nombre maximal d'actions émissibles
Le tableau suivant présente le nombre maximal d'actions qui seraient en circulation si toutes les options d'achat d'actions en circulation et débentures subordonnées émises et en circulation au 7 novembre 2005 étaient exercées ou converties :
Actions à droit de vote subalterne de catégorie A et actions de catégorie B 109 266 709 Débentures subordonnées (i) 1 096 582 Options d'achat d'actions (ii) 4 606 189 ------------------------------------------------------------------------- 114 969 480 ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- (i) Les montants indiqués ci-dessus comprennent les actions émissibles si les porteurs des débentures subordonnées convertibles à 6,5 % exerçaient leur option de conversion, mais ils excluent les actions à droit de vote subalterne de catégorie A émissibles, au gré de la Société seulement, pour régler l'intérêt et le principal lié aux débentures subordonnées convertibles à 6,5 %. Le nombre d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A émissibles au gré de la Société dépend du cours des actions à droit de vote subalterne de catégorie A quand la Société choisira de régler l'intérêt et le principal liés aux débentures subordonnées convertibles à 6,5 %. Les montants indiqués précédemment excluent également les actions à droit de vote subalterne de catégorie A émissibles, au gré de la Société seulement, pour régler les débentures subordonnées à 7,08 % lors de leur rachat ou de leur échéance. Le nombre d'actions émissibles dépend du cours des actions à droit de vote subalterne de catégorie A lors du rachat ou de l'échéance des débentures subordonnées à 7,08 %. (ii) Les options d'achat d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A peuvent être exercées par leur porteur conformément aux dispositions relatives à l'acquisition et sur paiement du prix d'exercice, tel qu'il peut être décidé périodiquement et conformément au régime incitatif à base d'options d'achat d'actions de 1987, dans sa version modifiée, au régime d'options d'achat d'actions modifié et retraité de Tesma, au régime d'options d'achat d'actions de Decoma et au régime incitatif à base d'options d'achat d'actions de 2001 d'Intier.
Obligations contractuelles et financement hors bilan
Au cours du troisième trimestre de 2005, il n'y a eu aucun changement d'importance relatif aux obligations contractuelles exigeant des versements annuels hors du cours normal des activités de la Société. Veuillez consulter le rapport de gestion de la Société compris dans son rapport annuel de 2004.
Les créances à long terme au poste des autres actifs sont constatées moins les emprunts non remboursés de 60 M$ d'une filiale financière d'un client puisque la Société a légalement le droit de compenser les sommes à recevoir pour ces créances et qu'elle règle les montants connexes simultanément.
PERSPECTIVES POUR 2005
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Tous les montants ci-dessous ne tiennent pas compte de l'incidence des acquisitions éventuelles.
Les résultats de la Société devraient continuer de subir l'influence des conditions défavorables au sein de l'industrie automobile, y compris des baisses de production, des concessions de prix aux équipementiers, de la hausse du coût des marchandises de base et de l'incertitude économique en général. En outre, les résultats de la Société pour l'exercice 2005 devraient subir l'influence défavorable de certains éléments exceptionnels, notamment les charges de rationalisation et autres charges liées à certaines activités de la Société, dont celles que cette dernière exerce à titre de fournisseur de MG Rover, ainsi que les charges de restructuration liées à certaines opérations de fermeture de capital conclues récemment.
D'après les estimations de la Société, le contenu moyen en dollars par véhicule devrait varier entre 730 $ et 740 $ en Amérique du Nord, et s'établir entre 320 $ et 330 $ en Europe pour l'exercice 2005. Par ailleurs, le chiffre d'affaires tiré du montage de véhicules complets devrait être de l'ordre de 4 G$ à 4,1 G$ en Europe, toujours pour l'exercice 2005. De plus, les volumes de production de véhicules devraient atteindre environ 15,7 millions d'unités en Amérique du Nord et près de 15,9 millions d'unités en Europe. Compte tenu de la valeur du contenu moyen en dollars par véhicule en Amérique du Nord et en Europe, des taux de change actuels, des prévisions précédentes au chapitre des volumes, ainsi que des chiffres d'affaires prévus dans les secteurs du montage de véhicules complets, de l'outillage et dans les autres secteurs automobiles, la Société prévoit enregistrer un chiffre d'affaires consolidé variant entre 22,3 G$ et 22,9 G$ pour l'exercice 2005, comparativement à un chiffre d'affaires de 20,7 G$ en 2004. De plus, la Société s'attend à ce que ses dépenses en immobilisations corporelles s'établissent entre 825 M$ et 875 M$ pour 2005.
Pour l'exercice 2005, la Société prévoit également une baisse de son bénéfice dilué par action par rapport à 2004, sans tenir compte de l'incidence des éléments exceptionnels cités précédemment.
ENGAGEMENTS ET EVENTUALITES
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Périodiquement, la Société pourrait avoir des responsabilités éventuelles liées à des litiges et à d'autres réclamations. Veuillez consulter la note 28 afférente aux états financiers consolidés vérifiés de la Société pour 2004, qui décrit ces réclamations.
ENONCES PROSPECTIFS
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Hormis les déclarations de nature rétrospective, le présent communiqué renferme des "énoncés prospectifs" au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables. Les énoncés prospectifs peuvent porter sur les perspectives financières ou autres, de même que sur des déclarations concernant nos projets, nos objectifs ou notre rendement économique futurs, ainsi que les hypothèses sous-jacentes à toute déclaration de cette nature. Des expressions telles que "peut", "ferait", "pourrait", "fera", "probable", "s'attendre à", "anticiper", "croire", "avoir l'intention de", "planifier", "prévoir", "prévisions", "projet", "estimation" et toute expression similaire permettent de reconnaître les énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs reposent sur les hypothèses et les analyses formulées à la lumière de notre expérience et de notre perception des tendances historiques, des conditions actuelles et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs que nous jugeons pertinents selon les circonstances. Toutefois, les énoncés prospectifs sont assujettis à divers risques, hypothèses et incertitudes qui pourraient entraîner un écart entre les résultats et événements réels et les attentes et prévisions de la Société. Parmi ces facteurs de risque, mentionnons la conjoncture économique et politique mondiale (y compris les actes de terrorisme) provoquant une évolution de la demande des consommateurs; la réduction des volumes de production automobile; la perte de parts du marché par les véhicules ou les plateformes qui nous assurent une forte proportion du contenu et de bonnes marges bénéficiaires; notre dépendance envers un petit nombre de constructeurs automobiles, dont certains ont connu un déclin général des volumes de production; le succès de la diversification de notre clientèle; l'incidence de la baisse de compétitivité et des difficultés financières de certains de nos clients et fournisseurs; le déclin de la sous-traitance chez les constructeurs automobiles; les pressions exercées par nos clients afin que nous réduisions nos prix et absorbions certains coûts fixes; la nature très concurrentielle du marché de l'approvisionnement en pièces automobiles; notre capacité de réduire notre exposition ou de survivre aux hausses des prix des matières premières telles que l'acier et la résine; la hausse des prix du pétrole brut et de l'énergie; les coûts et les risques accrus liés à la garantie, au rappel et à la responsabilité de fait des produits; les fluctuations de la valeur relative des devises; les risques associés aux activités d'exploitation à l'étranger; la réussite de nos projets de rationalisation de la production et des fonctions administratives à la suite des opérations de fermeture du capital de nos filiales anciennement cotées en bourse; l'évolution rapide sur le plan de la technologie et de la réglementation; les menaces de conflit de travail susceptibles de toucher la Société, ses clients ou ses fournisseurs; l'annulation de programmes, le retard dans le lancement de nouveaux programmes et dans la construction de nouvelles usines; les modifications apportées aux règlements gouvernementaux; l'incidence de la réglementation relative à l'environnement; l'incidence des procédures judiciaires où nous sommes ou pourrions être mis en cause; notre relation avec notre actionnaire majoritaire et d'autres facteurs décrits dans les documents déposés périodiquement auprès des commissions des valeurs mobilières, notamment la notice annuelle auprès des commissions des valeurs mobilières du Canada, le rapport annuel sur formulaire 40-F auprès de la Securities and Exchange Commission des Etats- Unis, et les rapports subséquents. En évaluant les énoncés prospectifs, le lecteur doit tenir compte des divers facteurs susceptibles d'entraîner un écart important entre les résultats ou événements réels et ceux indiqués dans les énoncés prospectifs. A moins d'exigences réglementaires applicables liées aux valeurs mobilières, la Société décline toute intention et responsabilité quant à la mise à jour et à la révision des énoncés prospectifs à la lumière de nouveaux renseignements, événements, circonstances ou autres facteurs.
MAGNA INTERNATIONAL INC. ETATS DES RESULTATS CONSOLIDES (non vérifiés) (en millions de dollars américains, sauf les données par action) Trimestre clos le Neuf mois clos le 30 septembre 30 septembre -------------------- -------------------- Note 2005 2004 2005 2004 ------------------------------------------------------------------------- (retraités (retraités note 2) note 2) Chiffre d'affaires 5 381 $ 4 784 $ 16 957 $ 15 000 $ ------------------------------------------------------------------------- Coût des marchandises vendues 4 679 4 126 14 737 12 816 Amortissement 174 150 515 425 Frais de vente, généraux et d'administration 7 287 281 884 872 Intérêts débiteurs, montant net 2 5 5 22 Quote-part (1) (1) (6) (10) Frais de dépréciation - - 5 - ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice d'exploitation avant impôts sur le bénéfice et part des actionnaires sans contrôle 240 223 817 875 Impôts sur le bénéfice 81 80 250 315 Part des actionnaires sans contrôle 3 - 11 11 61 ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice net 159 $ 132 $ 556 $ 499 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Bénéfice par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B : De base 1,47 $ 1,37 $ 5,24 $ 5,17 $ Dilué 1,44 $ 1,37 $ 5,16 $ 5,13 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Dividendes en espèces versés par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B 0,38 $ 0,38 $ 1,14 $ 1,10 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Nombre moyen d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A et d'actions de catégorie B en circulation au cours de la période (en millions) : De base 108,4 96,8 106,2 96,6 Dilué 111,2 97,4 108,3 97,3 ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- ETATS CONSOLIDES DES BENEFICES NON REPARTIS (non vérifiés) (en millions de dollars américains) Trimestre clos le Neuf mois clos le 30 septembre 30 septembre -------------------- -------------------- Note 2005 2004 2005 2004 ------------------------------------------------------------------------- Bénéfices non répartis au début de la période 3 251 $ 2 701 $ 2 935 $ 2 384 $ Bénéfice net 159 132 556 499 Dividendes sur les actions à droit de vote subalterne de catégorie A et sur les actions de catégorie B (42) (37) (125) (107) Ajustement lié à une modification comptable concernant les instruments financiers 2 - - 2 20 ------------------------------------------------------------------------- Bénéfices non répartis à la fin de la période 3 368 $ 2 796 $ 3 368 $ 2 796 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Voir les notes afférentes MAGNA INTERNATIONAL INC. ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE (non vérifiés) (en millions de dollars américains) Trimestre clos le Neuf mois clos le 30 septembre 30 septembre -------------------- -------------------- Note 2005 2004 2005 2004 ------------------------------------------------------------------------- (retraités (retraités note 2) note 2) Rentrées (sorties) liées aux : ACTIVITES D'EXPLOITATION Bénéfice net 159 $ 132 $ 556 $ 499 $ Eléments sans incidence sur les flux de trésorerie à court terme 198 179 564 607 ------------------------------------------------------------------------ 357 311 1 120 1 106 Variations de l'actif et du passif d'exploitation sans effet sur la trésorerie (482) (74) (592) 78 ------------------------------------------------------------------------ (125) 237 528 1 184 ------------------------------------------------------------------------ ACTIVITES D'INVESTISSEMENT Ajouts d'immobilisations corporelles (198) (211) (527) (531) Acquisition de filiales 3 1 (353) (168) (417) Accroissement des autres éléments d'actif (31) (2) (100) (35) Produits tirés des cessions 7 6 65 28 ------------------------------------------------------------------------ (221) (560) (730) (955) ------------------------------------------------------------------------ ACTIVITES DE FINANCEMENT Emission de titres de créance 60 287 122 316 Versements sur la dette 4 (16) (25) (294) (106) Rachat de titres privilégiés 4 - (300) - (300) Emissions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A 6 - 19 26 Emission d'actions par des filiales - 3 1 13 Dividendes versés aux actionnaires sans contrôle - (5) (1) (14) Dividendes (41) (37) (124) (107) ------------------------------------------------------------------------ 9 (77) (277) (172) ------------------------------------------------------------------------ Incidence de la variation du taux de change sur la trésorerie et les équivalents 34 43 (49) 16 ------------------------------------------------------------------------ Hausse (baisse) nette de la trésorerie et des équivalents durant la période (303) (357) (528) 73 Trésorerie et équivalents au début de la période 1 294 1 958 1 519 1 528 ------------------------------------------------------------------------- Trésorerie et équivalents à la fin de la période 991 $ 1 601 $ 991 $ 1 601 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Voir les notes afférentes MAGNA INTERNATIONAL INC. BILANS CONSOLIDES (non vérifiés) (en millions de dollars américains) Au Au 30 septembre 31 décembre Note 2005 2004 ------------------------------------------------------------------------- (retraités note 2) ACTIF Actif à court terme Trésorerie et équivalents 991 $ 1 519 $ Débiteurs 4 109 3 276 Stocks 1 422 1 376 Charges payées d'avance et autres 125 110 ------------------------------------------------------------------------ 6 647 6 281 ------------------------------------------------------------------------ Placements 141 139 Immobilisations corporelles, montant net 4 110 3 967 Ecart d'acquisition 3 953 747 Actifs d'impôts futurs 184 195 Autres éléments d'actif 343 282 ------------------------------------------------------------------------- 12 378 $ 11 611 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- PASSIF ET CAPITAUX PROPRES Passif à court terme Dette bancaire 186 $ 136 $ Créditeurs 3 243 3 006 Salaires à payer 478 449 Autres charges à payer 389 350 Impôts à payer 14 35 Tranche de la dette à long terme échéant à moins d'un an 124 84 ------------------------------------------------------------------------ 4 434 4 060 ------------------------------------------------------------------------ Produits constatés d'avance 64 70 Dette à long terme 3 4 705 984 Autres éléments du passif à long terme 239 240 Passif d'impôts futurs 380 288 Part des actionnaires sans contrôle 3 - 634 ------------------------------------------------------------------------ 5 822 6 276 ------------------------------------------------------------------------ Capitaux propres Capital-actions 6 Actions à droit de vote subalterne de catégorie A (émises : 108 137 989; 95 850 377 au 31 décembre 2004) 2 467 1 610 Actions de catégorie B (convertibles en actions à droit de vote subalterne de catégorie A) (émises : 1 093 983) - - Capital d'apport supplémentaire 3 - Surplus d'apport 7 61 16 Bénéfices non répartis 3 368 2 937 Ecart de conversion 657 772 ------------------------------------------------------------------------ 6 556 5 335 ------------------------------------------------------------------------- 12 378 $ 11 611 $ ------------------------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------- Voir les notes afférentes MAGNA INTERNATIONAL INC. NOTES AFFERENTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES INTERMEDIAIRES (Non vérifiés) (Tous les montants sont exprimés en dollars américains et, sauf indication contraire, tous les montants des tableaux sont exprimés en millions.) ------------------------------------------------------------------------- 1. MODE DE PRESENTATION Les résultats financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de Magna International Inc. et de ses filiales (collectivement désignées sous le nom de "Magna" ou la "Société") sont exprimés en dollars américains, conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada et aux conventions comptables énoncées dans les résultats financiers consolidés annuels pour l'exercice 2004, exception faite de la modification comptable expliquée à la note 2. Les résultats financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ne se conforment pas en tous points aux exigences des principes comptables généralement reconnus qui s'appliquent aux résultats financiers annuels. En conséquence, ces résultats financiers consolidés intermédiaires non vérifiés doivent être lus en parallèle avec les résultats financiers consolidés de l'exercice 2004. Selon la direction, les résultats financiers consolidés intermédiaires non vérifiés reflètent tous les ajustements, normaux et récurrents, nécessaires à la présentation fidèle de la situation financière de Magna au 30 septembre 2005, ainsi que des résultats d'exploitation et des flux de trésorerie pour les trimestres et les périodes de neuf mois terminés les 30 septembre 2005 et 2004. 2. MODIFICATION COMPTABLE Instruments financiers - Informations à fournir et présentation En 2003, l'Institut canadien des comptables agréés ("ICCA") a modifié le chapitre 3860 du Manuel, intitulé "Instruments financiers - informations à fournir et présentation" (" ICCA 3860 "), pour exiger le règlement de certaines obligations par une entité au moyen de ses propres instruments de capitaux propres, ainsi que leur présentation à titre de passifs. Conformément aux modifications, la Société doit présenter ses titres privilégiés et ses débentures subordonnées à titre de passifs, exception faite de la valeur comptable assignée à l'option des porteurs de convertir les débentures subordonnées convertibles à 6,5 % en des actions à droit de vote subalterne de catégorie A; elle doit également présenter les frais financiers connexes relatifs à ce passif comme une charge imputée au bénéfice net. La Société a adopté ces nouvelles recommandations sur une base rétroactive à compter du 1er janvier 2005. Voici l'incidence de cette modification comptable sur le bilan consolidé au 31 décembre 2004 : Augmentation des autres éléments d'actif 2 $ --------------------------------------------------------------------- Diminution des impôts sur le bénéfice à payer 1 $ Augmentation de la dette à long terme 216 Diminution de l'obligation associée à l'intérêt sur les débentures 38 Diminution de la part des actionnaires sans contrôle 68 --------------------------------------------------------------------- Diminution du capital d'apport supplémentaire 75 $ Augmentation des bénéfices non répartis 2 Diminution de l'écart de conversion 34 --------------------------------------------------------------------- Incidence de ce changement de méthode comptable sur les états consolidés des résultats et des bénéfices non répartis : Trimestre Neuf mois clos le clos le 30 septembre 30 septembre 2004 2004 --------------------------------------------------------------------- Augmentation des intérêts débiteurs 10 $ 29 $ Diminution des impôts sur le bénéfice (4) (11) Diminution de la part des actionnaires sans contrôle (1) (3) -------------------------------------------------------------------- Diminution du bénéfice net (5) (15) Diminution des frais de financement liés aux titres privilégiés et au capital d'apport supplémentaire 5 15 Diminution du gain de change au rachat de titres privilégiés (18) (18) --------------------------------------------------------------------- Diminution du bénéfice net revenant aux actionnaires détenant des actions à droit de vote subalterne de catégorie A et des actions de catégorie B (18)$ (18)$ --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- Réduction du bénéfice par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B De base (0,18)$ (0,18)$ Dilué (0,18)$ (0,18)$ --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- 3. ACQUISITIONS (a) Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005 (i) Tesma Le 1er février 2005, les actionnaires de Tesma International Inc. ("Tesma") ont approuvé un plan d'arrangement qui est entré en vigueur le 6 février 2005. En vertu de ce plan, Magna a acquis la participation restante de 56 % dans Tesma dont elle n'était pas encore titulaire. La contrepartie totale versée pour les actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Tesma qui ne constituaient pas encore la propriété de la Société s'est chiffrée à environ 613 M$ et comprenait l'émission de 6,7 millions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna (note 6) et un montant en espèces d'environ 103 M$. Par ailleurs, Magna a assumé la responsabilité liée aux options d'achat d'actions existantes de Tesma, ce qui s'est traduit par une augmentation d'environ 17 M$ du prix d'achat, soit la juste valeur approximative des options d'achat d'actions assumées. Cette juste valeur a été créditée au surplus d'apport (note 7). L'excédent du prix d'achat sur l'apport cumulatif de la Société à la valeur comptable des actifs acquis et des passifs assumés s'est chiffré à 270 M$. (ii) Decoma Le 28 février 2005, les actionnaires de Decoma International Inc. ("Decoma") ont approuvé un plan d'arrangement qui est entré en vigueur le 6 mars 2005. En vertu de ce plan, Magna a acquis la participation restante de 27 % dans Decoma dont la Société n'était pas encore titulaire. La contrepartie totale versée pour les actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Decoma dont la Société n'était pas encore titulaire s'est chiffrée à environ 239 M$. Elle comprenait l'émission de 2,9 millions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna (note 6) et un montant en espèces d'environ 31 M$. Par ailleurs, Magna a assumé la responsabilité liée aux options d'achat d'actions existantes de Decoma, ce qui s'est traduit par une augmentation du prix d'achat d'environ 2 M$, soit la juste valeur approximative des options d'achat d'actions assumées. Cette juste valeur a été créditée au surplus d'apport (note 7). L'excédent du prix d'achat sur l'apport cumulatif de la Société à la valeur comptable des actifs acquis et des passifs assumés s'est chiffré à 78 M$. Le plan d'arrangement de Decoma s'est traduit par la fusion de Magna et de Decoma. En conséquence de cette fusion, la facilité triennale de crédit venant à échéance le 30 septembre 2007 et les débentures subordonnées convertibles à 6,5 % de Decoma, arrivant à échéance le 31 mars 2010, sont devenues la responsabilité directe de la Société. En mars 2005, la Société a remboursé des emprunts de 197 M$ CA exigibles en vertu de l'ancienne facilité de crédit de Decoma, et la facilité a été annulée (note 4). (iii) Intier Le 30 mars 2005, les actionnaires d'Intier Automotive Inc. ("Intier") ont approuvé un plan d'arrangement entré en vigueur le 3 avril 2005. En vertu de ce plan, Magna a acquis la participation restante de 15 % dans Intier dont elle n'était pas encore titulaire. La contrepartie totale versée pour les actions à droit de vote subalterne de catégorie A d'Intier dont la Société n'était pas encore titulaire, s'est chiffrée à environ 202 M$. Elle comprenait l'émission de 2,3 millions d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna (note 6) et un montant en espèces d'environ 50 M$. Magna a assumé la responsabilité liée aux options d'achat d'actions existantes d'Intier, ce qui s'est traduit par une augmentation d'environ 23 M$ du prix d'achat, soit la juste valeur approximative des options d'achat d'actions assumées. Cette juste valeur a été créditée au surplus d'apport (note 7). L'excédent du prix d'achat sur l'apport cumulatif de la Société à la valeur comptable des actifs acquis et des passifs assumés s'est chiffré à 87 M$. L'établissement du prix de ces acquisitions représente une opération préliminaire. Le prix d'acquisition ainsi que les attributions préliminaires connexes pourraient faire l'objet de modifications après l'obtention de renseignements complémentaires sur l'évaluation de l'actif, le passif assumé, l'ajustement du prix d'acquisition conformément aux conventions d'acquisition, ainsi que la révision des estimations préliminaires de la juste valeur à la date d'acquisition. Sur une base préliminaire, l'attribution du prix d'acquisition excédentaire sur l'apport cumulatif de la Société à la valeur comptable des actifs acquis et des passifs assumés a été affectée aux immobilisations corporelles relatives à chacune des acquisitions de Tesma, de Decoma et d'Intier. (b) Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2004 En septembre 2004, la Société a conclu l'acquisition des activités mondiales de New Venture Gear, Inc. ("NVG"), filiale en propriété exclusive de DaimlerChrysler Corporation ("DCC"). La transaction a impliqué la création d'une coentreprise dénommée New Process Gear, Inc. ("NPG"), qui s'est chargée d'acquérir les éléments d'actif de fabrication et qui exploite maintenant l'unité de production de Syracuse. Magna détient actuellement un intérêt de 80 % dans la coentreprise NPG, et DCC est titulaire de la participation restante de 20 %. Depuis l'achèvement de cette transaction, Magna a intégré 100 % des éléments d'actif de NPG. Sur le plan comptable, la Société considère la participation restante de DCC comme une dette, puisqu'elle l'acquerra à un prix fixe et prédéterminé. Le montant versé en contrepartie de l'acquisition de l'ensemble des actifs de NVG a totalisé 428 M$. Il est assujetti à des ajustements prévus après la conclusion de la transaction. La Société a acquitté le prix d'acquisition grâce à un montant en espèces de 348 M$ (moins encaisse acquise de 3 M$) et à un montant de 80 M$ en billets coupon zéro payable à DCC, d'une valeur nominale de 95 M$ et dont l'échéance est fixée à décembre 2008. En lien avec l'acquisition de NVG, Magna a émis cinq séries de billets coupon zéro non garantis de premier rang dont le prix total d'émission s'établit à 365 M$ CA (287 M$ CA à la date d'émission) et dont le montant global exigé à l'échéance s'élève à 415 M$ CA. La vente de ces billets assortis d'échéances diverses, la dernière étant fixée à décembre 2008, a eu lieu au Canada dans le cadre d'un placement privé réalisé par un syndicat financier. 4. DETTE A LONG TERME En mars 2005, la Société a remboursé des emprunts de 197 M$ CA exigibles en vertu de l'ancienne facilité de crédit à terme de Decoma, et la facilité de crédit a été annulée. Le 31 mars 2005, Magna a modifié et enrichi sa facilité de crédit renouvelable de 500 M$ CA d'une durée de 364 jours, pour accroître sa capacité d'emprunt à 745 M$ en vertu de cette facilité. Après le 30 septembre 2005, Magna a adopté une nouvelle facilité de crédit de cinq ans renouvelable et venant à échéance le 12 octobre 2010. Cette facilité comporte une tranche nord-américaine de 1,57 G$ et une tranche européenne de 300 millions d'euros. Le groupe bancaire a constitué une tranche asiatique de 50 M$ et est en voie de finaliser cette opération. A la conclusion de cette transaction, la Société a annulé sa facilité de crédit existante de 745 M$, ainsi que la facilité de crédit d'Intier, d'une valeur de 365 M$ et de 100 millions d'euros. En septembre 2004, la Société a racheté tous ses titres privilégiés en contrepartie d'un montant total en espèces de 300 M$. 5. REGIMES D'AVANTAGES SOCIAUX FUTURS DES EMPLOYES Voici les charges inscrites par la Société pour les avantages sociaux futurs des employés : Trimestre clos le Neuf mois clos le 30 septembre 30 septembre -------------------- -------------------- 2005 2004 2005 2004 --------------------------------------------------------------------- Régimes de retraite à prestations déterminées et autres 4 $ 4 $ 11 $ 14 $ Dispositions relatives aux indemnités de départ et aux allocations pour long service 3 6 11 13 Régime d'assurance-maladie pour les retraités 2 2 7 6 --------------------------------------------------------------------- 9 $ 12 $ 29 $ 33 $ --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- 6. CAPITAL-ACTIONS (a) Le tableau suivant présente les modifications liées aux actions à droit de vote subalterne de catégorie A pour le trimestre et la période de neuf mois terminés le 30 septembre 2005. (Dans le tableau ci-dessous, les quantités d'actions sont exprimées en nombres entiers.) Actions à droit de vote subalterne ---------------------- Nombre Valeur d'actions déclarée --------------------------------------------------------------------- Emises et en circulation au 31 décembre 2004 95 850 377 1 610 $ Emises lors de l'opération de fermeture du capital de Tesma (i) 6 687 709 510 Emises lors de l'opération de fermeture du capital de Decoma (i) 2 854 400 208 Emises en contrepartie d'espèces en vertu du régime incitatif à base d'options d'achat d'actions 170 106 13 Emises en vertu du régime de réinvestissement des dividendes 2 438 - Echange d'actions temporairement incessibles d'une filiale contre des actions temporairement incessibles de Magna (i) - (19) -------------------------------------------------------------------- Emises et en circulation au 31 mars 2005 105 565 030 2 322 Emises lors de l'opération de fermeture du capital d'Intier (i) 2 332 748 152 Emises en contrepartie d'espèces dans le cadre du régime incitatif à base d'options d'achat d'actions 80 486 6 Emises en vertu du régime de réinvestissement des dividendes 3 046 - Echange d'actions temporairement incessibles d'une filiale contre des actions temporairement incessibles de Magna (i) - (8) -------------------------------------------------------------------- Emises et en circulation au 30 juin 2005 107 981 310 2 472 Emises en contrepartie d'espèces dans le cadre du régime incitatif à base d'options d'achat d'actions 152 211 9 Emises en vertu du régime de réinvestissement des dividendes 4 468 1 Rachat d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A (ii) - (15) --------------------------------------------------------------------- Emises et en circulation au 30 septembre 2005 108 137 989 2 467 $ --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- (i) En 2003 et en 2004, une filiale de la Société a acheté 275 462 actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Tesma, 1 138 941 actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Decoma et 525 665 actions à droit de vote subalterne de catégorie A d'Intier en contrepartie de montants respectifs en espèces de 6 M$, de 9 M$ et de 8 M$. Ces actions ont ensuite été octroyées à certains cadres dirigeants sur une base spéciale. En 2004, Decoma a également acquis 451 685 actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Decoma en contrepartie d'un montant en espèces de 4 M$. Decoma a ensuite octroyé ces actions à l'un de ses cadres dirigeants. Les actions émises lors des opérations de fermeture de capital de Tesma, de Decoma et d'Intier comprennent les actions émises par Magna en échange de ces titres. Puisque ces actions n'ont pas été octroyées aux cadres dirigeants, la Société les a constatées comme une réduction de la valeur déclarée de ses actions à droit de vote subalterne de catégorie A. Ces montants avaient précédemment été comptabilisés à titre de part des actionnaires sans contrôle (note 7). (ii) Au troisième trimestre de 2005, 190 723 actions ordinaires à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna ont fait l'objet d'une acquisition en contrepartie d'un montant en espèces de 15 M$, et ont été octroyées à certains dirigeants sur une base spéciale. Puisque ces actions n'ont pas été octroyées aux cadres dirigeants, la Société les a constatées comme une réduction de la valeur déclarée de ses actions à droit de vote subalterne de catégorie A (note 7). (b) Le tableau suivant indique le nombre maximal d'actions qui seraient en circulation si tous les instruments dilutifs en circulation au 7 novembre 2005 étaient exercés : Actions à droit de vote subalterne de catégorie A et actions de catégorie B en circulation au 7 novembre 2005 109 266 709 Débentures subordonnées (i) 1 096 582 Options d'achat d'actions (ii) 4 606 189 ----------------------------------------------------------------- 114 969 480 ----------------------------------------------------------------- ----------------------------------------------------------------- (i) Les montants précédents comprennent les actions émissibles si les porteurs de débentures subordonnées convertibles à 6,5 % exerçaient leur option de conversion. Cependant, ils excluent les actions à droit de vote subalterne de catégorie A émissibles, au gré de la Société seulement, pour le règlement de l'intérêt et du principal liés aux débentures subordonnées convertibles à 6,5 %. Le nombre d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A émissibles dépend du cours des actions à droit de vote subalterne de catégorie A au moment où la Société décidera de régler l'intérêt et le principal relatifs aux débentures subordonnées convertibles à 6,5 % avec des actions. Les montants ci-dessus excluent les actions à droit de vote subalterne de catégorie A émissibles, au gré de la Société seulement, pour le règlement des débentures subordonnées à 7,08 % au moment du rachat ou à leur date d'échéance. Le nombre d'actions émissibles dépend du prix des actions à droit de vote subalterne de catégorie A au moment du rachat à la date d'échéance des débentures subordonnées à 7,08 %. (ii) Les options d'achat d'actions à droit de vote subalterne de catégorie A peuvent être exercées par leur porteur conformément aux dispositions relatives à l'acquisition et sur paiement du prix d'exercice, et conformément à certaines décisions périodiques ainsi qu'au régime incitatif à base d'options d'achat d'actions de 1987 de la Société, dans sa version modifiée, au régime d'options d'achat d'actions modifié et reformulé de Tesma, au régime d'options d'achat d'actions de Decoma et au régime incitaitf à base d'options d'achat d'actions de 2001 d'Intier. 7. REMUNERATION A BASE D'ACTIONS (a) Le tableau ci-dessous présente un historique des options en circulation (les quantités d'options dans le tableau ci-dessous sont exprimées en nombres entiers) : 2005 ---------------------------------- Options en circulation ---------------------- Nombre Prix Nombre d'options d'exercice d'options (i) pouvant $ CA être exercées --------------------------------------------------------------------- Début de l'exercice 2 614 376 85,74 2 042 876 Assumées lors de l'opération de fermeture du capital 1 053 353 71,31 864 688 Octroyées 35 000 85,75 - Exercées (170 106) 61,09 (170 106) Acquises - - 9 291 Annulées - - - --------------------------------------------------------------------- 31 mars 3 532 623 82,62 2 746 749 Assumées lors de l'opération de fermeture du capital 1 377 067 54,11 973 668 Exercées (80 486) 53,67 (80 486) Acquises - - 11 775 Annulées (17 033) 84,60 - --------------------------------------------------------------------- 30 juin 4 812 171 74,94 3 651 706 Octroyées - - - Exercées (152 211) 60,56 (152 211) Acquises - - 281 020 Annulées (4 506) 94,66 (1 163) --------------------------------------------------------------------- 30 septembre 4 655 454 75,39 3 779 352 --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- 2004 ---------------------------------- Options en circulation ---------------------- Nombre Prix Nombre d'options d'exercice d'options (i) pouvant $ CA être exercées --------------------------------------------------------------------- Début de l'exercice 3 046 450 82,31 1 991 950 Assumées lors de l'opération de fermeture du capital - - - Octroyées 15 000 105,19 - Exercées (117 600) 62,63 (117 600) Acquises - - 43 625 Annulées (3 000) 97,47 - --------------------------------------------------------------------- 31 mars 2 940 850 83,20 1 917 975 Assumées lors de l'opération de fermeture du capital - - - Exercées (414 474) 71,43 (414 474) Acquises - - - Annulées - - - --------------------------------------------------------------------- 30 juin 2 526 376 85,13 1 503 501 Octroyées 100 000 100,69 - Exercées - - - Acquises - - 44 375 Annulées - - - --------------------------------------------------------------------- 30 septembre 2 626 376 85,72 1 547 876 --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- (i) Le prix d'exercice indiqué ci-dessus représente le prix d'exercice moyen pondéré en dollars canadiens. (b) La juste valeur des options d'achat d'actions est évaluée à la date d'octroi, à l'aide du modèle d'établissement du prix des options de Black Scholes. Voici les hypothèses relatives à la moyenne pondérée, qui servent à déterminer la juste valeur des options d'achat d'actions, la juste valeur moyenne pondérée des options d'achat d'actions octroyées ou modifiées, ainsi que les charges de rémunération constatées au poste des frais généraux, de vente et d'administration : Trimestre clos le Neuf mois clos le 30 septembre 30 septembre -------------------- -------------------- 2005 2004 2005 2004 --------------------------------------------------------------------- Taux d'intérêt sans risque - 3,70 % 3,24 % 3,04 % Rendement prévu des actions - 2,00 % 2,18 % 1,70 % Volatilité prévue - 31 % 23 % 32 % Durée prévue avant l'exercice - 4 ans 2 ans 4 ans --------------------------------------------------------------------- Juste valeur moyenne pondérée des options octroyées ou modifiées au cours de la période ($ CA) - $ 24,64 $ 18,48 $ 28,64 $ --------------------------------------------------------------------- Charges de rémunération inscrites dans les frais de vente, généraux et d'administration 4 $ 1 $ 13 $ 14 $ --------------------------------------------------------------------- En ce qui concerne les opérations de fermeture de capital de Tesma, de Decoma et d'Intier, les modalités liées aux options d'achat d'actions ont fait l'objet d'une modification, soit par l'échange d'options de Tesma, de Decoma et d'Intier contre des options de remplacement de Magna, soit par des provisions pour ajustement aux options existantes, afin que les porteurs d'options non échues de Tesma, de Decoma et d'Intier puissent recevoir des actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Magna en remplacement des actions à droit de vote subalterne de catégorie A de Tesma, de Decoma et d'Intier quand ils exerceront ces options. En ce qui a trait aux options d'achat d'actions originales octroyées avant le 1er janvier 2003 et non échues à la date des opérations de fermeture de capital, les modifications citées précédemment créent une dépense de rémunération cumulative pendant le reste de la durée d'acquisition des droits. Au cours du trimestre clos le 31 mars 2004, les ententes relatives aux options d'achat d'actions prises avec certains anciens employés de la Société ont fait l'objet d'une modification, ce qui s'est traduit par une charge de rémunération unique de 12 M$. Cette charge représente le reste des frais de rémunération évalués mais non constatés pour les options accordées en 2003 et la juste valeur à la date de modification de la totalité des options accordées avant le 1er janvier 2003. Si les dispositions relatives à la juste valeur avaient été adoptées le 1er janvier 2002, en ce qui concerne toutes les options d'achat d'actions accordées après le 1er janvier 2002, le bénéfice net pro forma de la Société ainsi que le bénéfice, de base et dilué, par action pro forma, pour ses actions à droit de vote subalterne de catégorie A ou ses actions de catégorie B, se seraient établis ainsi pour les trimestres et les périodes de neuf mois terminés le 30 septembre 2005 et 2004 : Trimestre clos le Neuf mois clos le 30 septembre 30 septembre -------------------- -------------------- 2005 2004 2005 2004 --------------------------------------------------------------------- Bénéfice net pro forma 159 $ 131 $ 554 $ 500 $ Bénéfice pro forma par action à droit de vote subalterne de catégorie A ou par action de catégorie B De base 1,46 $ 1,36 $ 5,22 $ 5,18 $ Dilué 1,44 $ 1,36 $ 5,15 $ 5,14 $ --------------------------------------------------------------------- (c) Au 30 septembre 2005, les charges de rémunération non amorties engagées relativement aux arrangements concernant les actions temporairement incessibles se sont établies à 44 M$, et sont constatées à titre de réduction des capitaux propres. (d) Le surplus d'apport correspond aux charges de rémunération accumulées dans le cadre des options d'achat d'actions moins la juste valeur à la date d'octroi des options qui ont été exercées et reclassées dans le capital-actions, à la juste valeur des options assumées lors des opérations de fermeture du capital de Tesma, de Decoma et d'Intier, ainsi qu'aux charges de rémunération accumulées relativement aux actions spéciales moins la partie des actions temporairement incessibles libérée pour les cadres dirigeants et reclassée dans le capital-actions. Voici une rétrospective du surplus d'apport : 2005 2004 --------------------------------------------------------------------- Solde au début de l'exercice 16 $ 3 $ Incidence des opérations de fermeture de capital (note 6) 20 - Charges de rémunération à base d'actions 2 12 Exercice d'options (5) (1) -------------------------------------------------------------------- Solde au 31 mars 33 14 Incidence des opérations de fermeture de capital (note 6) 25 - Charges de rémunération à base d'actions 5 - Exercice d'options (2) - -------------------------------------------------------------------- Solde au 30 juin 61 14 Charges de rémunération à base d'actions 3 1 Exercice d'options (3) - --------------------------------------------------------------------- Solde au 30 septembre 61 $ 15 $ --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- 8. DONNEES SECTORIELLES Trimestre clos le Trimestre clos le 30 septembre 2005 30 septembre 2004 -------------------------- -------------------------- Immo- Immo- bili- bili- sations sations Chiffre corpo- Chiffre corpo- d'affaires relles d'affaires relles total BAII(i) nettes total BAII(i) nettes --------------------------------------------------------------------- Decoma 765 $ 5 $ 669 $ 639 $ 12 $ 702 $ Intier 1 308 26 539 1 278 41 547 Tesma 363 25 423 322 20 365 Magna Steyr 1 554 60 690 1 432 51 778 Autres activités automobiles 1 442 86 1 419 1 153 76 1 273 Siège social et autres (51) 40 370 (40) 28 75 --------------------------------------------------------------------- Total des secteurs isolables 5 381 $ 242 $ 4 110 4 784 $ 228 $ 3 740 Actif à court terme 6 647 6 312 Placements, écart d'acquisition et autres éléments d'actif 1 621 1 216 --------------------------------------------------------------------- Total des actifs consolidés 12 378 $ 11 268 $ --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- (i) Le BAII correspond au bénéfice d'exploitation avant les intérêts débiteurs ou créditeurs. Neuf mois clos le Neuf mois clos le 30 septembre 2005 30 septembre 2004 -------------------------- -------------------------- Immo- Immo- bili- bili- sations sations Chiffre corpo- Chiffre corpo- d'affaires relles d'affaires relles total BAII(i) nettes total BAII(i) nettes --------------------------------------------------------------------- Decoma 2 333 $ 34 $ 669 $ 2 048 $ 105 $ 702 $ Intier 4 294 159 539 4 081 160 547 Tesma 1 109 71 423 1 025 94 365 Magna Steyr 5 190 201 690 4 278 151 778 Autres activités automobiles 4 190 264 1 419 3 689 326 1 273 Siège social et autres (159) 93 370 (121) 61 75 --------------------------------------------------------------------- Total des secteurs isolables 16 957 $ 822 4 110 15 000 $ 897 $ 3 740 Actif à court terme 6 647 6 312 Placements, écart d'acquisition et autres éléments d'actif 1 621 1 216 --------------------------------------------------------------------- Total des actifs consolidés 12 378 $ 11 268 $ --------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------- (i) Le BAII correspond au bénéfice d'exploitation avant les intérêts débiteurs ou créditeurs. 9. DONNEES COMPARATIVES Certaines des données comparatives ont fait l'objet d'un reclassement, afin qu'elles soient conformes à la méthode de présentation actuelle.